行业趋势 - 目前LED下游应用产业行业集中度低、竞争激烈，原材料、运输及人力成本上涨使小企业生存压力增大，大企业或有核心竞争力的企业市占率将持续提升，未来行业强者愈强 [2] 财务情况 - 2017年出口毛利率下降主要因原材料价格上涨及人民币升值 [3] 销售渠道 - 国内销售有流通批发、专卖店、电商、工程、工矿五个渠道，流通批发渠道占比最大，专卖店是第二大渠道且为重点发展渠道，后三个渠道占比相对不高，公司将根据各渠道特点制定销售策略提高收入 [3] - 国外销售有贴牌和自主品牌两种模式 [3] 自主品牌占比 - 经过2年多努力，海外自主品牌销售发展较快，目前占比约20%，公司将采取多种措施提高其销售规模和市场占有率 [3] LED汽车灯业务 - 产品涵盖LED前大灯、辅助灯、后尾灯等，未来重点发展LED汽车模组，已与部分汽车主机配套厂家合作，预计2018年销售收入大幅增长 [3] 2018年发展规划 - 围绕主业开展生产经营，通过内生发展扩大生产规模、提高自动化水平，重点发展照明、电工和汽车照明三大板块 [4] - 寻找合适并购标的，通过外延扩张扩大公司规模和销售渠道、提高市场占有率 [4] - 增加智能化产品，通过与其他公司合作提升产品智能化发展水平 [4]

产品毛利率 - 2017年传统照明产品平均毛利率26.6%，LED照明产品平均毛利率20.6% [2] - 传统照明产品毛利率较高原因：市场竞争小、设备折旧少、LED产品出口价格战及人民币升值致其出口毛利率下降拉低整体 [2] 出口业务 - 出口业务含代工贴牌和自主品牌出口，销售稳定较快增长，得益于大客户订单增长和开拓新客户 [3] - 自主品牌销售收入约占出口销售收入20%，公司将大力推广提高海外收入 [3] 国内销售渠道 - 国内销售渠道包括流通批发、专卖店、电商、工程、工矿渠道 [3] - 流通批发渠道最大，专卖店渠道第二且为重点发展渠道，公司每年新增专卖店提高覆盖率 [3] - 电商、工程、工矿渠道销售占比相对不高，公司将按渠道特点制定销售策略提高收入 [3] 汽车照明 - 2017年机动车照明销售收入约1.2亿，含传统和LED汽车照明产品 [3] - LED汽车照明产品与国内知名汽车厂家主机配套厂合作，销售增长快速，2018年将保持 [3] 在建工程 - 在建工程主要是高明工业园项目，包括总部及罗村工业园部分车间搬迁、扩产新建车间及配套设施 [4] 收入与产量 - 2017年收入增长但产量下降，原因是产品结构调整，LED产品和灯具增加，传统照明产品和光源减少 [4] 智能照明 - 智能照明产品与开关结合，针对不同场景推出多款智能产品，公司将加强研发和推广 [4] 发展计划 - 围绕主业生产经营，通过内生发展扩大生产规模、提高自动化水平，重点发展照明、电工和汽车照明板块 [4] - 寻找合适并购标的，通过外延扩张扩大公司规模和销售渠道 [4]

产品结构 - LED灯具销售收入占LED收入的60%左右，LED发展趋势是光源灯具一体化，公司往灯具方向发展 [2] 行业竞争 - LED下游应用领域竞争激烈，大企业利用优势巩固市场地位，中小企业或被并购或退出，未来行业强者恒强 [3] 销售渠道 - 流通批发渠道是销售收入占比最大的渠道，今年推进一级经销商由“坐商”向“行商”转变 [3] - 专卖店渠道今年新增约400家，主要销售家居照明和商照产品 [3] - 工程商照渠道因精装房和商业集团集中采购增多，未来是重点发展方向 [3] - 电商渠道因消费群体和消费结构变化受重视，今年整理后预计明年大幅增长 [3][4] 研发情况 - 研发费用占收入比例约3.3%，研发包括基础性项目、智能产品及一般产品 [4] - 新开发产品占年收入比例约35% [4] 制造自动化 - 公司投入资金改造生产线提升自动化水平，LED球泡等智能生产线已投入使用，生产效率提高、用工成本下降 [4] - 未来从产品模块化、标准化研发设计着力推进智能制造 [4] 出口业务模式 - 出口包括代工和自主品牌销售，北美和欧洲市场主要是代工，东南亚、中东、非洲主要是自主品牌销售 [4]

产品销售 - 2018年公司产品结构调整，LED产品、灯具产品、智能产品销售收入提高，传统照明产品、光源产品销售收入减少，智能产品销售收入达1400多万元 [2] - 国内销售以流通批发渠道为主，其次为专卖店渠道、工程渠道、电商渠道 [2] 专卖店建设 - 专卖店主要销售家居照明产品，展示公司产品形象，提升购物体验，已基本覆盖全国一二三线城市，2019年将增加数量提高覆盖率 [3] 汽车照明发展 - 2018年加大LED汽车照明投入，招揽人才、引进两条自动化生产线，承接18个新LED模组系列，进入上汽、江铃福特、吉利采购体系，业务销售收入同比翻番 [3] 品牌宣传 - 2018年全面升级品牌战略，在央视、广州白云机场、京广高铁列车投放广告，在新媒体传播，提升品牌知名度和影响力 [3] 研发投入 - 公司重视技术研发，持续增加投入，2018年研发重点包括智能产品、新产品、行业基础技术及前瞻技术、产品工艺结构优化 [3] 自动化投入 - 自2016年起每年投入大额资金进行自动化及数字化改造，成效显著，缓解招工难题，生产效率提高、用工成本下降，未来将从产品模块化、标准化研发和设计推进智能制造 [4]

公司概况 - 公司成立于1958年，拥有60年历史，有佛山禅城总部及南海、高明、河南新乡、江苏南京五大生产基地，资产优良、负债率低，形成“照明、电工、汽车灯”三大板块战略布局 [1] 业务发展战略 - 未来根据“四转、三调、两结合”思路，通过创新举措优化产业布局、提升品牌价值、促进科技创新 [1] - 2019年重点向智能家居方向发展，通过高端产品提升利润爆发点 [2] - 坚持照明、电工、汽车照明三大主业，围绕三大业务并购有技术、有渠道的标的企业 [2] 产品与市场情况 - 智能家居产品2018年推向市场，出口及国内流通批发、专卖店渠道以单品为主，国内工程渠道向后装转前装市场转型，与知名公司合作定制全屋方案，市场反应良好 [2] - 近两年外销毛利率下降，原因是LED产品竞争激烈价格下降且产品结构转向LED产品；应对措施是主推高附加值智能照明产品和加强成本管控 [2] 自动化投入 - 2016年以来每年投入大额资金进行自动化及数字化改造，近3年节省人工2367人，未来从产品模块化、标准化研发设计推进智能制造 [3] 核心竞争力与市场覆盖 - 公司在品牌、生产规模、渠道建设、产品研发等方面有行业优势，是国内照明行业龙头企业之一 [3] - 专卖店基本覆盖全国一二三线城市，2019年继续增加数量提高市场覆盖率 [3] 品牌建设 - 2018年对品牌战略全面升级，在央视、广州白云机场、京广高铁列车投放广告，新媒体传播，提升知名度和影响力 [3] 汽车照明业务 - 车灯板块发展一年多进入东风日产、吉利等主机厂供应商体系，接到众多模组项目，有高标准研发团队和多种设计能力 [4] 研发投入 - 公司重视技术研发，持续增加投入，2018年研发重点包括智能产品等新产品、行业基础及前瞻技术、产品工艺结构优化 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 活动时间为2022年7月24日 - 8月3日 [1] - 活动地点在佛山照明会议室 [1] - 活动形式为现场及线上会议 [1] - 参与人员包括中信证券、招商证券等多家机构 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书、董事会办公室主任 [1] 各业务板块情况 南宁燎旺业务 - 深耕车灯行业超60年，具备独立完成整车灯具设计、开发、生产能力，年生产能力超530万台套车灯 [1] - 在南宁、柳州、重庆、青岛有生产制造基地，能辐射国内不同区域市场 [1] - 有稳定整车厂客户，包括上汽通用五菱等，同时对接多家潜在客户，客户结构不断优化 [1] 海洋照明业务 - 2021年在海南海口设立子公司并投资建设海洋照明产业园区 [1][2] - 联合中科院深海所、大连海洋大学等开发深海、集鱼、养殖照明系列产品，多款产品已落地投入市场 [2] - 与中科院深海所共建的“深海照明工程技术联合实验室”已揭牌运行，拥有多个测试平台 [2] - 在国内多个沿海省份建立销售网点和体验区，市场反馈积极 [2] 健康照明业务 - 以光健康实验室建设为契机，从视力防护、节律健康、消毒杀菌等领域发力 [2] - 推出“益光”系列PCL光触媒照明产品、“智酷读写台灯”等系列产品，打造5A教室光环境解决方案 [2] - 已为全国一千多所学校进行教室灯光改造 [2] 财务相关情况 - 2021年公司毛利率下降，受原材料价格、运输成本上升以及人民币升值等影响 [2] - 自去年底采取以量换价、自动化改造等措施降低成本，适当提高产品价格、收缩促销力度，受益于人民币贬值，毛利率有所改善 [2] 海外业务情况 - 产品远销北美、欧洲、东南亚、非洲、大洋洲等120多个国家及地区 [3] - 2021年海外业务销售额约15亿元，占公司营业收入的31%左右 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，参与人员为银河证券、国信证券 [1] - 活动时间为2022年7月1日 - 7月4日，地点在佛山照明5楼会议室，形式为网络视频会议 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书黄震环和董事会办公室主任黄玉芬 [1] 收购相关情况 收购国星光电 - 公司属LED照明下游应用端企业，国星光电属中上游企业，是国内头部封装企业，有丰富经验、领先技术和显著市场份额 [1] - 并购能为公司注入活力，打通上下游产业链，在汽车、智能、植物照明等细分领域合作，实现共赢并提高行业影响力 [1] 收购南宁燎旺 - 公司看好汽车行业尤其是新能源汽车发展，2021年我国新能源汽车产销量同比增长1.6倍，市场渗透率达13.4% [1] - 南宁燎旺致力于汽车全车灯具研发、生产和销售，在多地有生产基地，具备年生产530万台套汽车灯具的能力 [1] - 收购后将以其为平台，推动汽车照明产品从光源、模组延展至灯具产品，并助力其做强做大 [2] 南宁燎旺生产经营情况 - 有稳定整车厂客户，包括上汽通用五菱等，正在对接多家新客户 [2] - 不断加大研发投入，提升市场核心竞争力，向中高端市场进发 [2] - 2021年实现营收15.18亿元，净利润3785万元 [2] 公司细分领域布局情况 海洋照明领域 - 与中科院深海研究所共建实验室，开发深海、养殖照明等产品，推出针对性LED水产养殖照明产品及方案 [2] - 成立海南子公司，竞得约52亩工业用地建设海洋照明产业基地，组建团队拓展市场和建设渠道 [2] 动植物照明领域 - 推出各种应用场景的动植物照明和消杀解决方案，如大麻补光灯等 [2] 5G智慧灯杆领域 - 取得与智慧灯杆相关的专利及软件著作权，参与多个智慧灯杆项目 [2] 提高毛利率措施 控成本 - 通过集中采购等举措降低原材料采购成本 [3] - 采取生产工艺改进等手段降低制造成本 [3] - 通过自动化改造等方式降低用工成本 [3] 提价格 - 针对国内外不同品类销售产品适当提高价格，收缩促销力度 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与人员有招商证券、国泰君安、中金公司 [1] - 时间为2022年7月12日 - 7月20日 [1] - 地点在佛山照明5楼会议室 [1] - 形式为现场及网络视频会议 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书、董事会办公室主任 [1] 公司核心优势 - 深耕照明行业超60年，有研发实力、产品结构、营销渠道、技术平台、产品质量等优势，是国内照明行业领先企业 [1] - 拓展新赛道，如海洋照明、动植物照明、5G智慧路灯、健康照明等并推出产品和解决方案 [1] - 2021年以来并购南宁燎旺和国星光电，主营业务扩展至通用照明、汽车照明、LED封装三大板块 [1] 研发情况 - 坚持创新驱动，重构研发体系，组建预研团队，开展产学研合作 [2] - 2019 - 2021年研发投入分别为1.39亿元、1.61亿元和2.33亿元，同比增长15.83%、44.72% [2] 助力南宁燎旺发展措施 - 增资改善现金流，节约财务成本 [2] - 委派人员规范治理结构，提升管理效率，留用原班子成员确保管理衔接 [2] - 支持引进高层次技术人才，推动产品向中高端发展 [2] 禅城总部土地处置进展 - 拟将盘活方案调整为交给政府挂账收储，政府招拍挂成功后按政策给予土地出让返还收益 [2] - 与政府相关部门沟通并推进前期准备工作，后续按进展披露信息 [2]

公司扩张竞争优势 - 技术优势：加大研发投入，构建“产品、平台、技术”三级研发架构，在照明新材料等多领域攻克技术难关 [1] - 品牌优势：2022 年佛山照明品牌价值达 265.29 亿元，南宁燎旺“瞭望”牌车灯及国星光电获多项荣誉 [1][2] - 产业链协同优势：2022 年 2 月并购国星光电，向 LED 产业链上中游延伸，加强资源共享，在汽车和健康照明领域合作 [2] - 制造优势：佛山照明有 1500 亩生产基地，南宁燎旺多地有基地，年产能超 500 万台套，国星光电是国内最大 LED 制造业之一 [2] 南宁燎旺情况 - 基本情况：前身为南宁市汽车配件一厂，2021 年 8 月成控股子公司，公司持股 53.79%，产品涵盖所有车灯，客户多为车企，2022 年上半年营收和净利润双增长，新能源车灯占比提高 [2][3] - 竞争优势：深耕车灯行业超 60 年，有稳定客户，产业链一体化平台助力新技术拓展，研发投入大，产能和技术利于开拓中高端市场 [3] - 公司助力发展：财务上助力融资增信，改善现金流；市场开拓上利用平台资源，上半年新增 19 个车型项目，5 个已量产；研发上借助技术优势，加强产业链合作 [4] 业务发展展望 - 车灯业务：新能源汽车带来产业转型红利，南宁燎旺新能源客户拓展好，新能源车灯单价和毛利优，有望“量价齐升”，将加大研发投入，向中高端发力 [4] - 通用照明：2022 年上半年毛利率 20.15%，同比增 1.33%，对比 2021 年增 3.46%，提升原因包括调结构、降采购和制造成本、人民币贬值；未来将提升品质、调整结构、加快数字化转型 [5][6] 其他要点 - 收购国星光电：基于战略考虑，对接销售与技术优势，开拓新兴照明领域 [5] - 2021 年经营现金流：净额为 -2.77 亿元，扣除税金影响为 -1.23 亿元，因提前备料和预付货款 [6] - 通用照明拓展方向：向智慧照明、海洋照明等新赛道发力 [6][7]

分组1：活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研，时间是2022年9月23日，地点在重庆桂诺光电科技有限公司会议室，形式为现场会议 [1] - 活动参与人员包括安信证券、光证资管等多家机构人员，上市公司接待人员有董事会秘书黄震环和副总经理、南宁燎旺董事长陈煜 [1] 分组2：南宁燎旺基本情况 - 南宁燎旺前身为南宁市汽车配件一厂，成立于1956年，2021年8月成为公司控股子公司，公司持股53.79% [1] - 是集研发、生产、检测、销售为一体的汽车灯具专业公司，产品涵盖各类车灯，主要客户有长安汽车等车企，年生产能力超500万台套，在多地有生产基地 [1] - 2022年上半年营业收入、净利润同比双增长，新能源车灯产品占比逐步提高，产品结构持续优化 [2] 分组3：南宁燎旺竞争优势 - 深耕行业几十年，在大尺寸产品及成本控制上有独特优势，贯穿式尾灯与格栅灯趋势将扩大其产品优势 [2] - 拥有优异产业链一体化平台，可提升产品开发定制化水平，夯实成本竞争力，借鉴通用照明领域增强差异化优势 [2] - 研发投入和布局上，成立“一院三中心”引进高端人才，加大研发费用投入，规模化产能和研发技术能力利于开拓中高端市场 [2] 分组4：公司对南宁燎旺的赋能 - 财务上助力融资增信，改善现金流，降低融资成本 [3] - 市场开拓上，利用上市公司平台和资源助力，上半年新增19个车型车灯开发项目，其中5个已量产，向老客户中高端车型延伸 [3] - 研发上，借助公司和国星光电技术优势，加强产业链合作，为研发定制车规级LED产品提供条件 [3] 分组5：车灯业务发展展望 - 车灯行业在新能源汽车产业转型下迎来红利，南宁燎旺新能源汽车客户拓展良好，上半年新增19个车型项目多为优质新能源客户 [3] - 新能源车灯要求高，单价和毛利优于燃油车项目，随着新能源汽车渗透率提升，汽车车灯业务有望“量价齐升”，南宁燎旺将加大研发投入，向中高端发力 [3] 分组6：协同影响与客户拓展 - 国星、佛照、南宁燎旺深度协同有利于提高供应商议价能力，加强研发资源和渠道信息共享，提升毛利和效率 [4] - 公司不区分低中高端客户，将持续提高制造水平，打造高品质产品，提供优质服务，开拓创新与合作协同发展模式 [4]