板块整体表现 - 2023年11月18日，照明设备板块整体下跌0.56%，表现弱于上证指数（下跌0.81%）和深证成指（下跌0.92%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌，其中*ST星光以2.61%的跌幅领跌[1][2] - 立达信以2.73%的涨幅成为当日板块涨幅最大的个股[1] 个股价格变动 - *ST星光收盘价为2.24元，下跌2.61%，成交量为48.36万手，成交额为1.08亿元[2] - 得邦照明收盘价为13.42元，下跌1.76%，勤上股份收盘价为2.89元，下跌1.70%，格利尔收盘价为20.21元，下跌1.65%[2] - 立达信收盘价为20.73元，上涨2.73%，成交量为9.57万手，成交额为2亿元[1] 资金流向分析 - 照明设备板块整体呈现主力资金净流出2320.79万元，而游资和散户资金分别净流入194.99万元和2125.8万元[2] - 个股资金流向差异显著，佛山照明主力资金净流入272.71万元，主力净占比3.44%，民爆光电主力资金净流入191.55万元，主力净占比高达9.87%[3] - 得邦照明主力资金净流出531.43万元，主力净占比-19.75%，勤上股份主力资金净流出657.73万元，主力净占比-7.09%[3]

从资金流向上来看，当日照明设备板块主力资金净流出7.26万元，游资资金净流出2129.63万元，散户资 金净流入2136.89万元。照明设备板块个股资金流向见下表： 证券之星消息，11月17日照明设备板块较上一交易日下跌0.27%，格利尔领跌。当日上证指数报收于 3972.03，下跌0.46%。深证成指报收于13202.0，下跌0.11%。照明设备板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002723 | 小松股份 | 8.02 | 1.91% | 11.37万 | 9109.82万 | | 002724 | 出热奥 | 7.22 | 1.12% | 10.12万 | 7299.95万 | | 605365 | 立达信 | 20.18 | 0.50% | 11.30万 | 2.24亿 | | 301362 | 民爆光电 | 42.82 | 0.42% | 5837.88 | 2482.09万 | | 001326 | 联或股份 | 47.01 | 0.17% | 87 ...

投资评级 - 维持“强烈推荐”投资评级 [1][6] 核心观点 - 公司正处于战略转型投入期，在汽车照明、海洋照明、航空照明、体育照明等高景气度垂直细分新赛道的战略布局坚定且成效显著 [1] - 公司秉承“基本盘新型化，新赛道规模化”发展战略，通过“内涵式发展+外延式并购”双轮驱动持续做强主业 [6] - 公司董事换届落地优化治理结构，新任董事长拥有丰富跨行业管理经验，有助加快公司从照明制造商向综合解决方案供应商转型 [6] 财务表现与预测 - 2024年公司实现营业总收入9048百万元，同比基本持平，归母净利润446百万元，同比增长54% [2] - 预计2025年营业总收入8584百万元，同比下降5%，归母净利润198百万元，同比下降56% [2][6] - 预计2026-2027年收入恢复增长，分别为9235百万元和9941百万元，同比增长8%，归母净利润分别为301百万元和349百万元，同比增长52%和16% [2][6] - 2025年预计每股收益0.13元，对应市盈率50.1倍，2026-2027年预计每股收益0.20元和0.23元，对应市盈率33.0倍和28.4倍 [2][6] - 公司前三季度综合毛利率稳中有升，净利率下降主要与规模下降、费用率上升有关 [6] 新赛道业务进展 - 车灯业务前三季度收入16亿元，同比增长2%，并购燎旺后实现交互屏技术突破并自主研发透镜模组与智能硬件 [6] - 海洋照明收入1.3亿元，同比增长129%，并购沪乐电气后获得船舶照明领域核心技术、完整产品体系及相关资质 [6] - 航空照明通过并购北京航信，在机场跑道照明基础上向航空照明领域拓展，获AS9100D认证并完成国内大飞机制造商潜在供应商入册 [6] 通用照明与LED业务 - 尽管面临地产下行压力，通用照明前三季度收入下降双位数，公司通过深耕线下分销及下沉渠道、商用渠道签约34个超百万单体项目、电商渠道同比增长15%以及聚焦一带一路新兴市场等方式稳住基本盘 [6] - LED封装及组件业务（国星光电）前三季度收入下滑7%，但显控模组、车载业务、智能传感均实现双位数增长 [6] - 国星光电拟定增募集资金不超过9.8亿元，用于超高清显示、光电传感器、智能家居及Mini背光模组、车载器件及研发实验室等项目 [6] 公司基础数据 - 当前股价6.46元，总股本1536百万股，总市值9.9十亿元，流通市值7.9十亿元 [3] - 每股净资产4.4元，净资产收益率5.0%，资产负债率39.4% [3] - 主要股东为广晟控股集团，持股比例32.31% [3]

板块整体表现 - 照明设备板块在11月11日整体上涨0.33%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.39%，深证成指下跌1.03% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，4只个股下跌 [1][2] 领涨个股表现 - *ST星光领涨板块，收盘价为2.43元，单日涨幅达5.19%，成交量为32.73万手，成交额为7879.59万元 [1] - 佛山照明与阳光照明涨幅并列第二，均为1.39%，收盘价分别为6.55元和3.65元，成交额分别为1.36亿元和5769.20万元 [1] - 格利尔、欧普照明、得邦照明等个股涨幅在0.46%至0.67%之间 [1] 下跌个股表现 - 立达信跌幅最大，为1.54%，收盘价21.67元，成交额2.36亿元 [2] - 勤上股份下跌1.00%，收盘价2.96元，成交额1.33亿元 [2] - 民爆光电下跌0.87%，收盘价42.10元 [2] 板块资金流向 - 照明设备板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出492.94万元，游资资金净流出1456.17万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入金额为1949.11万元 [2] 个股资金流向 - 佛山照明主力资金净流入最高，达1720.12万元，主力净占比12.61% [3] - *ST星光主力资金净流入1016.78万元，主力净占比12.90% [3] - 立达信、小崧股份、民爆光电主力资金净流出较多，分别为276.12万元、391.10万元和113.38万元 [3]

公司业务参与 - 佛山照明子公司佛照华光为第十五届全国运动会足球和篮球项目提供光环境保障 [1] - 公司为顺德德胜体育中心提供覆盖设计、灯具供应、安装调试到售后维护的全链条智慧照明整体方案 [3][5] - 公司深度参与多个赛事场馆照明服务，包括华南师范大学校园场馆、江西定南青少年足球训练中心、三水云秀山体育场及肇庆新区体育中心 [7] 技术方案与产品特点 - 公司系统打造“专业竞技-智能管理-高清转播”三位一体的智慧照明整体方案 [3] - 通过精准控光技术消除运动员眩光干扰，并凭借专业光学设计适配4K/8K超高清转播标准 [4] - 智慧照明控制系统支持“专业比赛”“业余赛事”“日常训练”等多种场景的一键切换，可调整为节能或演出模式以降低能耗与运维成本 [4] - 针对游泳馆、篮球馆、羽毛球馆等不同场景提供量身定制的解决方案 [4] 项目规格与行业背景 - 顺德德胜体育中心为投资近30亿元、建筑面积超16万平方米的省级重点工程，被誉为“湾区鸟巢” [3] - 高级别赛事场馆需要匹配专业光环境，照明系统直接影响运动员竞技表现、电视转播效果与场馆多功能复合运营 [3]

板块整体表现 - 11月10日照明设备板块整体上涨1.25%，表现优于上证指数（上涨0.53%）和深证成指（上涨0.18%）[1] - 板块内个股涨多跌少，10只个股上涨，4只个股下跌[1][2] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入3803.8万元，而游资和散户资金分别净流出348.93万元和3454.87万元[2] 领涨个股表现 - *ST星光领涨板块，单日涨幅达5.00%，收盘价为2.31元，成交量为75.89万手，成交额为1.75亿元[1] - 立达信涨幅为2.71%，收盘价22.01元，成交额为2.16亿元[1] - 阳光照明上涨1.41%，收盘价3.60元，成交额为4831.84万元[1] 个股资金流向 - 勤上股份获得主力资金最大净流入，金额为2097.34万元，主力净占比达10.18%[3] - 立达信主力资金净流入1958.78万元，主力净占比为9.08%[3] - *ST星光主力资金净流入1070.07万元，主力净占比为6.13%[3] - 得邦照明虽股价微跌0.14%，但获得游资资金净流入474.50万元，游资净占比高达17.98%[3]

公司业务聚焦 - 公司近年持续深耕体育照明赛道，凭借专业技术与场景化解决方案已落地众多标杆场馆项目 [2] - 已覆盖多类体育场景，积累了丰富的大型场馆服务经验 [2] 具体项目案例 - 公司通过子公司佛照华光公司参与第十五届全运会项目照明保障工作，为两大核心赛事场地提供定制化解决方案 [2] - 肇庆市新区体育中心作为全运会足球项目比赛场地，公司完成专项照明升级，配置1500W专业球场灯并搭建可一键切换多模式的智慧照明控制系统 [2] - 顺德德胜体育中心项目针对游泳馆、篮球馆、羽毛球馆等不同场景需求量身定制解决方案，确保光环境与场馆功能精准匹配 [2] 未来发展规划 - 公司将积极践行FAITH经营理念，持续以创新科技赋能体育场馆建设 [2] - 未来计划通过标准化、专业化的体育照明服务体系，为更多国内外重大体育赛事与民生体育场景提供高品质照明解决方案 [2]

公司业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入65.32亿元 [1] - 2025年前三季度归母净利润为1.41亿元 [1] - 业绩波动主要受宏观经济压力增大和行业竞争加剧等外部环境影响 [1] 公司财务状况 - 资产负债率为39.36%，同比下降1.39个百分点 [1] - 应收款项对比年初减少1.37亿元，下降3.93% [1] - 财务结构正持续优化，核心财务指标保持相对稳健 [1] 行业环境 - 全球照明行业进入深度调整与转型期 [1] - 行业呈现“总量承压、结构分化”的显著特征 [1]

公司投资者关系活动 - 公司于2025年11月7日接受投资者调研 包括东北证券等机构参与 [1] - 公司董事长余中民及董事会秘书黄震环参与接待并回答问题 [1] 公司营业收入构成 - 2025年1至6月份 照明器具制造业收入占比60.02% [1] - 电子元器件制造收入占比28.74% [1] - 出口贸易及其他业务收入占比11.24% [1]

项目概况 - 广州白云国际机场T3航站楼于10月30日正式投入运营，是总投资537.7亿元、总建筑面积约42万平方米的国家重点交通枢纽工程[1][3] - T3航站楼启用后，白云机场年旅客吞吐能力预计将突破1.2亿人次，将成为全球领先的超大型航空枢纽[3] - 项目采用集中式主楼与指廊式构型相结合的独特设计，其"广州白云国际机场三期扩建工程T3航站楼基于openBIM的智能建造实践"于今年9月荣获buildingSMART openBIM国际大奖赛全球建筑施工类最高大奖[8][9] 照明解决方案 - 佛山照明作为项目灯光解决方案提供商，为T3航站楼主楼、指廊、交通中心等全场景空间提供了超13万套全定制灯具[4] - 针对高大空间照明特别定制的灯具采用自适应蜂窝散热技术和二次光学配光，实现超长寿命和优异的光衰控制[4] - 公司依据机场不同功能区特点科学规划照度及防眩要求，助力打造全天候安全光环境，全面提升旅客视觉舒适度[4] 智能光控系统 - 佛山照明量身定制智能光环境系统，支持平日模式、节日模式等多种动态场景切换，并能提供契合人体生物节律的灯光变化[8] - 通过DMX512智能调光系统，机场实现能耗降低超40%，响应速度达毫秒级，在确保照度均匀、眩光可控的同时塑造出层次丰富的视觉环境[8] - 面对弧形顶棚等复杂结构安装挑战，公司通过BIM等先进技术进行多轮校验，将毫米级安装难题转化为高效可控的施工流程[8] 美学与文化融合 - 佛山照明以光为媒，将"花开穗满"的稻穗造型屋顶、木棉花开造型值机岛台等建筑美学与光影艺术深度融合，助力T3航站楼成为展示广州城市形象、传递岭南文化的"光影名片"[6] - 公司通过"见光不见灯"的翔云纹墙面、异形灯具与穹顶树叶造型的完美契合等技术手段，实现建筑美学、功能需求与光影艺术的深度融合[6] 公司战略与行业地位 - 深耕照明领域67载的佛山照明正加速向"产品与整体解决方案提供商"转型，已参与深中通道、黄茅海跨海通道等国家重大工程以及柬埔寨德崇国际机场等"一带一路"标杆项目[9] - 公司通过深度融合绿色节能理念，向世界展现中国企业在高端照明领域的技术深度和品牌影响力[9]