股票代码：000629 股票简称：钒钛股份 公告编号：2025-35 攀钢集团钒钛资源股份有限公司 关于董事长提议回购公司部分股份的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 基于对公司未来发展信心以及对公司价值的认可，为维护公司价 值及股东权益，增强投资者信心，维护资本市场稳定，公司董事长马 朝辉先生提议公司通过集中竞价交易方式回购公司部分股份。本次回 购的股份拟用于实施股权激励等法律法规允许的用途。 三、提议内容 1.回购股份的种类：公司已发行的人民币普通股（A 股）； 2.回购股份的用途：拟用于实施股权激励等法律法规允许的用途； 3.回购股份的方式：通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交 易方式进行股份回购； 攀钢集团钒钛资源股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"） 于 2025 年 4 月 14 日收到公司董事长马朝辉先生（以下简称"提议人"） 《关于提议攀钢集团钒钛资源股份有限公司回购公司股份的函》，现将 有关内容公告如下： 一、提议人的基本情况及提议时间 1.提议人：公司董事长马朝辉先生 2.提议时间：2025 年 4 月 14 ...

攀钢集团钒钛资源股份有限公司 关于控股股东拟增持公司股份的提示性公告 股票代码：000629 股票简称：钒钛股份 公告编号：2025-34 攀钢集团有限公司保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 攀钢集团钒钛资源股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 14 日收到控股股东攀钢集团有限公司（以下简称"攀钢集团"） 《关于拟增持钒钛股份流通股票的函》，现将有关情况公告如下： 基于对公司未来发展信心以及对公司价值的认可，为维护公司价 值及股东权益，增强投资者信心，维护资本市场稳定，攀钢集团拟对 公司流通股票实施增持，自攀钢集团正式决策及上述事项公告之日起 6 个月内，以自有资金或自筹资金通过深圳证券交易所允许的方式（包 括但不限于集中竞价交易、大宗交易等）择机增持公司股票，拟增持 股票的资金总额为人民币 5,000 万元-10,000 万元。 目前，攀钢集团就上述事项正在积极履行内部决策，待程序完备 后另行函告。公司将持续关注，在收到正式增持计划函后及时履行信 息披露义务。 特此公告。 ...

钒钛股份（000629）公告，公司控股股东计划通过深圳证券交易所系统增持公司股份。本次增持计划的 实施期限为自公告之日起不超过6个月，增持金额不低于5000万元，不超过1亿元。控股股东表示，本次 增持主要是基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认可，旨在进一步提升公司股东的信任度和 市场信心。公司提醒投资者关注相关风险，并注意投资决策。 ...

公司业绩相关 - 2024 年公司业绩同比 2023 年有所下降，主要原因是报告期内钒产品价格下降 [2][4][8] - 2024 年公司毛利率为 7.59%，同比下降 47.33%，钒产品、钛产品毛利率分别为 10.40%、6.36%，钒产品毛利率下降主因是价格下降 [10] - 2024 年公司钒产品、钛产品、电毛利率分别为 10.40%、6.36%、4.97%，钒产品对公司利润贡献最好 [11] - 2025 年第一季度报告计划 4 月 28 日披露 [4] 市场与政策影响 - 公司未对美国出口钒、钛产品，美国加征关税政策暂不会对出口业务产生直接影响 [1][3] - 公司持续关注国家钒钛行业相关政策，结合实际动态调整发展规划 [1] 股价情况 - 股价由 2024 年最高值 6.04 跌到 2025 年的 2.31 左右，二级市场股价受宏观经济、行业周期、公司发展等多种因素影响 [2] 业务与项目情况 - 2024 年钒钛产品产销率实现 100%，2025 年将积极做好生产、销售、用户衔接，拓展市场 [6] - 公司拥有钒系列和钛系列产品，暂无钛材相关业务 [7] - 6 万吨熔盐氯化项目被列为四川省级重点建设项目，2025 年以来产线生产稳定运行，技经指标逐步提升，生产成本持续下降，未来将持续在钒钛领域研发投入 [11] 应对策略与规划 - 公司将积极应对市场、抢抓机遇，持续优化产品结构、提升质量、优化技术经济指标，提高产品竞争力和客户服务水平，提升盈利能力 [2][9][10][14] - 公司将根据市场情况和用户需求及时调整钒产品结构 [15] - 公司持续开展风险识别、评估，制定应对措施，定期形成全面风险管理报告提交董事会审议，并跟踪评价和优化措施实施情况 [15] 公司地位与优势 - 公司是攀西战略资源创新开发试验区的龙头企业，可利用资源、技术优势助推攀西钒钛产业发展 [13] - 公司是国际钒技术委员会重要成员，可与世界主要钒生产企业交流，掌握全球钒产业动态，推动钒产业创新可持续发展及全球市场增长 [13]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予公司“推荐”评级 [4][55] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利润同比下降，主要因钒产品价格下跌拖累业绩，但2024Q4业绩环比上升；公司是世界主要钒制品供应商，钒电池相关业务前景广阔，6万吨熔盐氯化法钛白粉项目投产；随着钒行业景气度回升和钒电池应用市场扩大，公司业绩释放可期 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2024年公司实现营收132.09亿元，同比-8.15%；归母净利润2.85亿元，同比-73.03%；扣非后归母净利润2.53亿元，同比-75.87% [1][10] - 2024Q4实现营业收入27.35亿元，同比-15.16%、环比-17.52%；归母净利1.02亿元，同比-45.91%、环比+122.04%；扣非后归母净利润0.88亿元，同比-52.10%、环比+143.77% [1][10] - 2025年公司经营目标为完成钒产品（以V2O5计）5.25万吨，硫酸法钛白粉22.55万吨，氯化法钛白粉6.45万吨，钛渣19.2万吨 [10] 点评 钒产品价格下跌拖累业绩 - 量：2024年钒产品销量为5.36万吨，同比增长6.74%；钛白粉销量为25.80万吨，同比增长1.10%；钛渣销量为14.61万吨，同比下降24.18% [1][19] - 价：2024年五氧化二钒市场价格同比-26%，钛白粉和钛渣市场价格同比分别+2%和+17%；公司整体毛利率下降6.81pct，至7.59% [2][19] - 费用：2024年公司三费费用同比-17.33%至2.16亿元，占营收比重下滑至1.64%；单季度看，24Q4公司三费同比-47.99%，至0.52亿元 [34][37] 2024Q4业绩环比上升，同比下降 - 环比：2024Q4归母净利润环比增加0.56亿元，主要增利点在于毛利、减值损失等、少数股东损益；主要减利点包括费用和税金、所得税、营业外利润、其他/投资收益 [40] - 同比：2024Q4归母净利润同比减少0.87亿元，主要增利点在于费用和税金、减值损失、少数股东损益、所得税、营业外利润；主要减利点为毛利、其他/投资收益 [40] 核心看点 - 公司是世界主要的钒制品供应商，具备年经营钛精矿175万吨和年产钒制品（以V2O5计）4.42万吨、钛白粉30万吨、钛渣24万吨的综合生产能力 [3][43] - 钒电池相关业务发展前景广阔，2025年公司向大连融科供应多钒酸铵20000吨（折五氧化二钒），比2024年实际销量增长35%；2022 - 2024年，公司与大连融科相关交易金额合计约为24.73亿元（不含税） [3][44] - 6万吨熔盐氯化法钛白粉项目投产，截至2024年底，公司氯化法钛白粉产能达到7.5万吨/年，市场影响力进一步增强 [4][45] 盈利预测与投资建议 盈利预测假设与业务拆分 - 预计公司2025 - 2027年分别实现营业收入138.7、149.2与159.6亿元，分别同比+5.0%、+7.5%与+7.0%；预计毛利率分别为9.5%、10.5%与11.3% [53][54] 估值分析与投资建议 - 选取钢铁板块方大炭素与首钢股份作为可比公司，公司估值略高于可比公司均值，但PEG为0.61，低于可比公司均值，估值相对合理 [54] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润依次为5.92/7.83/9.32亿元，对应PE依次为40/30/26倍 [4][55]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予公司“推荐”评级 [4][55] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利润同比下降，主要因钒产品价格下跌；随着钒行业景气度回升和钒电池应用市场扩大，公司业绩释放可期 [1][4][55] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2024年公司实现营收132.09亿元，同比-8.15%；归母净利润2.85亿元，同比-73.03%；扣非后归母净利润2.53亿元，同比-75.87% [1][10] - 2024Q4实现营业收入27.35亿元，同比-15.16%、环比-17.52%；归母净利1.02亿元，同比-45.91%、环比+122.04%；扣非后归母净利润0.88亿元，同比-52.10%、环比+143.77% [1][10] - 2025年公司经营目标为完成钒产品（以V2O5计）5.25万吨，硫酸法钛白粉22.55万吨，氯化法钛白粉6.45万吨，钛渣19.2万吨 [10] 点评 钒产品价格下跌拖累业绩 - 量：2024年钒产品销量为5.36万吨，同比增长6.74%；钛白粉销量为25.80万吨，同比增长1.10%；钛渣销量为14.61万吨，同比下降24.18% [1][19] - 价：2024年五氧化二钒市场价格同比-26%，钛白粉和钛渣市场价格同比分别+2%和+17%；公司整体毛利率下降6.81pct，至7.59% [2][19] - 费用：2024年公司三费费用同比-17.33%至2.16亿元，占营收比重下滑至1.64%；单季度看，24Q4公司三费同比-47.99%，至0.52亿元 [34][37] 2024Q4业绩环比上升，同比下降 - 环比：2024Q4归母净利润环比增加0.56亿元，主要增利点在于毛利、减值损失等、少数股东损益；主要减利点包括费用和税金、所得税、营业外利润、其他/投资收益 [40] - 同比：2024Q4归母净利润同比减少0.87亿元，主要增利点在于费用和税金、减值损失、少数股东损益、所得税、营业外利润；主要减利点为毛利、其他/投资收益 [40] 核心看点 - 公司是世界主要的钒制品供应商，具备年经营钛精矿175万吨和年产钒制品（以V2O5计）4.42万吨、钛白粉30万吨、钛渣24万吨的综合生产能力 [3][43] - 钒电池相关业务发展前景广阔，有望成为公司未来重要的业绩增长点；2025年公司向大连融科供应多钒酸铵20000吨（折五氧化二钒），比2024年实际销量增长35% [3][44] - 6万吨熔盐氯化法钛白粉项目投产，公司氯化法钛白粉产能达到7.5万吨/年，市场影响力进一步增强 [4][45] 盈利预测与投资建议 盈利预测假设与业务拆分 - 预计公司2025 - 2027年分别实现营业收入138.7、149.2与159.6亿元，分别同比+5.0%、+7.5%与+7.0%；预计毛利率分别为9.5%、10.5%与11.3% [53][54] 估值分析与投资建议 - 选取钢铁板块方大炭素与首钢股份作为可比公司，公司估值略高于可比公司均值，但PEG为0.61，低于可比公司均值，估值相对合理 [54] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润依次为5.92/7.83/9.32亿元，对应PE依次为40/30/26倍 [4][55]

攀钢集团钒钛资源股份有限公司 关于召开2024年度网上业绩说明会的公告 股票代码：000629 股票简称：钒钛股份 公告编号：2025-33 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 攀钢集团钒钛资源股份有限公司（以下简称"公司"或"钒钛 股份"）已于2025年3月29日在公司指定信息披露媒体披露了2024年 年度报告及其摘要。为了让广大投资者更好地解读公司2024年年度 报告，进一步了解公司2024年度经营情况，公司定于2025年4月11日 （星期五）采用网络远程的方式举行2024年度业绩说明会。 为广泛听取投资者的意见和建议，提前向投资者征集问题，提 问通道自发出本公告之日起开放。投资者可通过以下方式参与互动 交流： 一、时间：2025年4月11日（星期五）15:00—16:30。 二、参与方式： 投资者依据提示，授权登入"钒钛股份业绩说明会"小程序， 即可参与交流。 三、出席人员： 方式一：在微信中搜索 "钒钛股份业绩说明会"小程序； 方式二：微信扫一扫"钒钛股份业绩说明会"小程序二维码： 1 公司董事长 马朝辉先生 公司独立董事 米拓先生 公司董 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年年度报告，受下游需求疲软影响、主营产品市场价格走低，年度业绩承压，但四季度盈利端环比有所改善。尽管业绩短期承压，但考虑到国内钒制品价格已处底部区间、行业拐点明确、非钢领域用钒需求有望快速释放，叠加公司高端产能投放带来的盈利端结构性改善，维持公司“买入”评级[2][5] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年全年公司实现营收132.09亿元，同比-8.1%；归母净利润2.85亿元，同比-73.0%；毛利率7.6%，同比-6.8pct；净利率2.2%，同比-5.3pct [2] - 2024Q4单季度公司实现营收27.35亿元，同比-15.2%、环比-17.5%；归母净利润1.02亿元，同比-45.9%、环比+122.0%；毛利率10.3%，同比-4.9pct、环比+4.1pct；净利率3.6%，同比-2.5pct、环比+2.2pct [2] 公司财务指标 - 2025年3月28日收盘价2.89，总股本929,497万股，流通A股929,060万股，资产负债率16.08%，市净率2.10倍，净资产收益率（加权）1.50，12个月内最高/最低价3.62/2.21 [3] 公司业务情况 钒业务 - 钒行业整体供过于求、五氧化二钒延续低价态势，2024年国内五氧化二钒市场均价约8.05万元/吨，同比-25.9%；公司钒产品收入相应下滑，2024年实现营收41.78亿元、同比-20.2%（对应销量5.36万吨、同比+6.7%） [5] - 下游需求呈现结构性变化，钢领域钒消耗量减少，非钢领域用钒需求增加。公司年初与大连融科续签钒储能原料合作年度框架协议，约定2025年将向其提供钒产品约2万吨（折五氧化二钒），较上一年度交易量提升约34.9% [5] 钛业务 - 受下游房地产、涂料等应用领域需求低迷影响，钛白粉行业呈供大于求格局，2024年公司钛白粉实现营收35.17亿元、同比+2.5%；未来东南亚等新兴市场基础设施建设提速有望带来新增量 [5] - 2024年“6万吨/年熔盐氯化法钛白粉项目”建成投产，公司现已拥有钛白粉总产能29.5万吨/年（其中硫酸法、氯化法钛白粉产能分别为22万吨/年、7.5万吨/年），未来将视行业发展情况适时启动“6万吨/年氯化法钛白产线二期项目”建设；随着高端产能陆续投产、产品结构不断优化，公司钛白粉业务毛利率有望持续改善 [5] - 原材料端，受益于“渣改矿”工艺持续推进及海绵钛等下游产能释放，钛精矿行业供需偏紧、价格维持高位，2024年公司钛精矿经营量达185万吨、同比+5.1% [5] 公司经营目标 - 2025年公司计划完成钒制品5.25万吨、硫酸法钛白粉22.55万吨、氯化法钛白粉6.45万吨及钛渣19.2万吨 [5] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年公司营收分别为139.43/155.40/168.13亿元（此前2025 - 2026年预期为164.44/177.84亿元），归母净利润分别为5.88/6.71/9.01亿元（此前2025 - 2026年预期为14.13/17.66亿元），对应EPS分别为0.06/0.07/0.10（此前2025 - 2026年预期为0.15/0.19），以2025年3月28日收盘价计算，对应PE分别为45.66x/40.04x/29.80x [5] 盈利预测与估值简表数据 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入(百万元)|13,208.84|13,942.72|15,540.19|16,812.80| |同比增速(%)|-8.15%|5.56%|11.46%|8.19%| |归母净利润(百万元)|285.20|588.34|670.94|901.28| |同比增速(%)|-73.03%|106.29%|14.04%|34.33%| |毛利率(%)|7.59%|8.83%|10.97%|12.47%| |每股盈利(元)|0.03|0.06|0.07|0.10| |ROE(%)|2.29%|4.50%|4.89%|6.12%| |PE(倍)|94.19|45.66|40.04|29.80|[6] 三大报表预测值 - 利润表、资产负债表、现金流量表呈现了2024A - 2027E各项目的预测数据，如营业总收入、营业成本、货币资金、经营活动现金流净额等 [7]