出席本次年度业绩说明会的人员有：公司董事长李凌志先生、独立董事胡北忠先生、财务总监孙潇潇女 士、董事会秘书张旺先生。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司2024年度业绩说明会提前向投资者公开征集问题，广 泛听取投资者的意见和建议。投资者可登录深圳证券交易所"互动易"平台 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002025 证券简称：航天电器 公告编号：2025-31 贵州航天电器股份有限公司 关于举办2024年度网上业绩说明会的通知 本公司董事会及全体董事保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 贵州航天电器股份有限公司（以下简称"公司"）《2024年年度报告及摘要》已于2025年4月1日在巨潮资 讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露。为便于投资者进一步了解公司2024年度报告内容及年度经营 情况，公司定于2025年4月18日（星期五）下午15:00-17:00举办2024年度网上业绩说明会。 本次年度业绩说明会采用网络远程方式召开，投资者可登录深圳证券交易所"互动易"平台 （http://irm.cninfo.com ...

证券代码：002025 证券简称：航天电器 公告编号：2025-31 贵州航天电器股份有限公司 关于举办 2024 年度网上业绩说明会的通知 本公司董事会及全体董事保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 贵州航天电器股份有限公司（以下简称"公司"）《2024 年年度报告及摘要》 已于 2025 年 4 月 1 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）上披露。为 便于投资者进一步了解公司 2024 年度报告内容及年度经营情况，公司定于 2025 年 4 月 18 日（星期五）下午 15:00-17:00 举办 2024 年度网上业绩说明会。 出席本次年度业绩说明会的人员有：公司董事长李凌志先生、独立董事胡北 忠先生、财务总监孙潇潇女士、董事会秘书张旺先生。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司 2024 年度业绩说明会提 前向投资者公开征集问题，广泛听取投资者的意见和建议。投资者可登录深圳证 券交易所"互动易"平台（http://irm.cninfo.com.cn）"云访谈"栏目，进入 公司 2024 年度业绩说明会页面进行提问，公司将在本次 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002025 证券简称：航天电器 公告编号：2025-30 贵州航天电器股份有限公司 关于回购注销部分限制性股票 减少注册资本暨通知债权人的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 贵州航天电器股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月8日召开2025年第一次临时股东大会，审议 通过了《关于回购注销2022年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》。根据《上市公司股权激励 管理办法》、《贵州航天电器股份有限公司2022年限制性股票激励计划（草案修订稿）》的有关规定， 公司拟对2022年限制性股票激励计划中5人持有的尚未解除限售的66,946股限制性股票进行回购注销。 本次回购注销完成后，公司股份总数将由456,870,256股减少至456,803,310股，注册资本将由人民币 456,870,256元变更为456,803,310元，具体以回购注销完成后中国证券登记结算有限公司深圳分公司出具 的股本总数为准。 本次公司回购注销部分限制性股票将导致公司股本和注册资本减少，根据《中华人民共 ...

股份回购 - 2025年4月8日股东大会通过回购注销2022年部分限制性股票议案[2] - 拟回购注销5人持有的66,946股未解除限售股票[2] - 回购后股份总数减至456,803,310股，注册资本变更为456,803,310元[2] 债权申报 - 债权人45日内可要求清偿或担保[3] - 申报时间为2025年4月9日至5月24日[4] - 申报地点在公司董事会办公室[4] - 联系人及电话、邮箱等信息[4] - 邮寄以邮戳日、邮件以收到日为申报日[4]

会议信息 - 公司2025年第一次临时股东大会由第八届董事会2025年第五次临时会议决定召开，3月21日发布通知[5] - 现场会议4月8日在贵州贵阳召开，网络投票时间为当天9:15 - 15:00[6] 投票情况 - 本次会议投票股东（代理人）272人，代表股份263,855,199股，占比57.7528%[8] - 《关于回购注销2022年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》同意263,845,649股，占比99.9964%[9] - 《关于减少注册资本暨修订<公司章程>的议案》同意263,819,049股，占比99.9863%[11] - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》同意77,159,594股，占比99.9665%[12]

股东参会情况 - 出席股东大会股东及代表272人，代表股份263,855,199股，占总股本57.7528%[5] - 现场会议出席2人，代表股份186,669,755股，占总股本40.8584%[6] - 网络投票股东270人，代表股份77,185,444股，占总股本16.8944%[6] 议案表决情况 - 《关于回购注销2022年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》同意票263,845,649股，占比99.9964%[7] - 《关于减少注册资本暨修订<公司章程>的议案》同意票263,819,049股，占比99.9863%[8] - 《关于2025年度日常关联交易预计的议案》关联股东186,669,755股回避表决，同意票77,159,594股，占比99.9665%[10] 会议时间地点 - 现场会议2025年4月8日下午2:30，网络投票2025年4月8日9:15 - 15:00[4] - 会议在贵州省贵阳市经济技术开发区开发大道268号智能研发中心三楼会议室召开[4] 通知刊登情况 - 公司2025年3月21日刊登召开2025年第一次临时股东大会的通知[4]

防务产业阶段性需求放缓，公司业绩短期承压 公司发布公告，24 年实现营收50.25 亿元，同比-19.08%，实现归母净利润3.47 亿元，同比-53.57%。公 司锚定重点市场全力抢抓配套机会，来自新兴领域、民用产业和国际市场的产品订单保持增长，但受防 务产业阶段性需求放缓影响，报告期业绩同比有所下降。公司通过多元化业务布局分散市场风险，加强 现金流管理确保流动性，优化内部资源配置提升经营效率，市场竞争力和抗风险能力持续加强，后期发 展底气十足。 公司制定《2024 年降本增效实施方案》，明确降本增效目标、强化成本控制，采取的工艺降本、采购 降本新措施成效显现，2024 年公司实现销售毛利率38.34%，同比提升0.35pct。 防务行业复苏可期，公司订单有望持续下达 23-24 年受到多重因素影响，防务行业整体呈现下滑趋势，2025 作为"十四五"收官之年，需求回补预期 强烈，并且23-24 年整体行业处于去库存阶段，预计新一轮库存周期有望开启。除现有型号需求恢复外 或又将进入新一代产品定型批产时点, 行业订单有望加速下达。公司作为上游核心元器件供应商有望率 先受益于行业反转。公司预计2025 年关联销售 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年报告研究的具体公司业绩承压，营收和归母净利润均明显下滑，主要因防务产业阶段性需求放缓致批产任务订单不饱满，且公司调整产品结构；后续防务业务需求好转，新兴重点市场取得突破，业绩有望反弹 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 |年份|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|6,210|5,025|6,400|7,865|9,307| |营业收入(+/-)%|3.16%|-19.08%|27.38%|22.88%|18.34%| |归属母公司净利润（百万元）|750|347|670|908|1,156| |归属母公司净利润(+/-)%|35.11%|-53.75%|92.97%|35.54%|27.34%| |每股收益（元）|1.65|0.76|1.47|1.99|2.53| |市盈率|29.10|63.89|37.55|27.70|21.76| |市净率|3.49|3.43|3.60|3.26|2.91| |净资产收益率(%)|12.57%|5.45%|9.59%|11.78%|13.36%| |股息收益率(%)|0.69%|0.42%|0.61%|0.72%|0.83%|[2] 事件与点评 - 2024年公司实现营业收入50.25亿元，同比下降19.08%；归母净利润3.47亿元，同比下降53.75%；扣非归母净利润3.11亿元，同比下降55.02%；2024Q4单季度营收10.30亿元，同比增长2.31%；归母净利润 - 0.65亿元，同比下降141.72%；扣非归母净利润 - 0.67亿元，同比下降157.79% [7] - 防务市场景气度回升，十四五收官之年军品订单释放，公司防务业务需求持续好转；公司在战新产业布局拓展取得新突破，市场占有率稳步提升，2024年立项30项重点科研项目、40个重大产业化项目，产业结构持续优化 [3][4] - 2024年公司毛利率为38.34%，同比+0.90pct；销售/管理/研发/财务费用率为3.15%/11.42%/14.95%/-0.37%，同比变化+0.81/+3.04/+3.70/+0.00pct，期间费用率合计29.15%，同比+7.55pct；管理费用率提升因薪酬费用增加，研发费用率提升因加大战略新兴产业研究投入 [5] - 分产品看，2024年继电器营收2.49亿元，同比下滑23.66%，毛利率47.11%，同比+1.58pct；连接器及互连一体化产品营收33.88亿元，同比下滑23.57%，毛利率38.68%，同比+0.89pct；电机与控制组件营收11.16亿元，同比下滑11.25%，毛利率35.61%，同比+0.36pct；光通信器件营收1.45亿元，同比增长7.38%，毛利率24.61%，同比+1.31pct [5] 股票数据 |项目|数据| | ---- | ---- | |收盘价（元）|55.05| |12个月股价区间（元）|36.58~63.76| |总市值（百万元）|25,150.71| |总股本（百万股）|457| |A股（百万股）|457| |B股/H股（百万股）|0/0| |日均成交量（百万股）|6|[7] 涨跌幅 |涨跌幅（%）|1M|3M|12M| | ---- | ---- | ---- | ---- | |绝对收益|7%|19%|45%| |相对收益|7%|17%|36%|[10] 财务报表预测摘要及指标 - 资产负债表预测：2024 - 2027年货币资金从27.73亿元增至47.26亿元，应收款项从48.89亿元增至73.49亿元，存货从18.51亿元增至29.05亿元等；负债合计从44.43亿元增至74.45亿元 [13] - 现金流量表预测：2024 - 2027年净利润从4.04亿元增至13.46亿元，经营活动净现金流量从 - 2.59亿元增至18.90亿元等 [13] - 财务与估值指标预测：2024 - 2027年每股收益从0.76元增至2.53元，营业收入增长率从 - 19.1%提升至18.3%，毛利率从38.3%提升至39.0%等 [13]

北京市中伦律师事务所 致：贵州航天电器股份有限公司 根据贵州航天电器股份有限公司（简称"公司"）与北京市中伦律师事务所 （简称"本所"）签订的《法律顾问聘用合同》的约定及受本所指派，本所律师 作为公司 2022 年限制性股票激励计划（以下简称"本计划"或"本次股权激励 计划"）相关事宜的专项法律顾问，就本次股权激励计划回购注销部分限制性股 票（以下简称"本次回购注销"）的相关事宜出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审阅了《贵州航天电器股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划（草案修订稿）》（以下简称"《激励计划》"）、《贵州航天 电器股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划业绩考核办法》（以下简称"《业 绩考核办法》"）、公司相关董事会和监事会会议文件、公司书面说明以及本所律 师认为需要审查的其他文件。 为出具本法律意见书，本所律师根据有关法律、法规、规范性文件的规定， 本着审慎性及重要性原则对本次股权激励计划有关的文件资料和事实进行了核 查和验证。 对本法律意见书，本所律师作出如下声明： 认为制作法律意见书所必需的原始书面材料、副本材料或口头证言等，其所提供 法律意见书 根据《公司法》《 ...

本次会议召集、召开程序符合《公司法》 、《公司章程》的规定，本次会议 审议通过以下议案： 以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过《关于回 购注销 2022 年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》 证券代码：002025 证券简称：航天电器 公告编号：2025-26 贵州航天电器股份有限公司 第八届监事会第六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 贵州航天电器股份有限公司（以下简称"公司" ）第八届监事会第 六次会议通知于 2025 年 3 月 28 日以书面、电子邮件方式发出，2025 年 4 月 2 日上午 10:30 在公司三楼会议室以通讯表决方式召开。会议由 监事会主席蔡景元先生主持,会议应出席监事 3 人， 亲自出席监事 3 人。 本议案需提交公司股东大会审议。 备查文件 第八届监事会第六次会议决议 特此公告。 贵州航天电器股份有限公司监事会 经核查，监事会认为：根据《上市公司股权激励管理办法》 、《贵 州航天电器股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划(草案修订稿） 》 的有关规定，同意对 240 名激 ...