证券研究报告 | 2026年06月08日 2026年06月11日 航天电器（002025.SZ） 优于大市 防务互连与驱动核心供应商，AI 算力开辟新增长极 军用连接器与微特电机双龙头地位稳固，2025 年收入恢复增长，新质生 产力布局打开长期空间。公司深耕军用高端元器件领域二十余年，是国内少 数同时具备宇航级连接器、微特电机、继电器及光模块研制能力的骨干企业。 2025 年全年实现营业收入 58.20 亿元，同比增长 15.82%，其中连接器及互 连产品收入 39.84 亿元，电机产品收入 13.58 亿元，核心业务恢复稳健增长。 尽管短期利润受原材料涨价及订单确认周期影响，但公司在宇航连接器和弹 载连接器市占率高，盈利韧性较强，龙头地位稳固。 公司前瞻布局高速背板、液冷互连及光模块等新质领域，契合 AI 算力与 数据中心需求。公司拥有"麻花针"弹性接触件核心技术，产品耐受-270℃ 至 1200℃极端环境，突破可回收火箭热防护难题。同时，公司紧跟 AI 算力 浪潮，高速背板连接器、液冷连接器与液冷管路等产品已获下游客户认可并 应用，部分产品切入国内头部厂商供应链。微特电机业务拥有 60 余年航天 技术积淀 ...

证券研究报告 | 2026年06月08日 2026年06月11日 航天电器（002025.SZ） 优于大市 防务互连与驱动核心供应商，AI 算力开辟新增长极 军用连接器与微特电机双龙头地位稳固，2025 年收入恢复增长，新质生 产力布局打开长期空间。公司深耕军用高端元器件领域二十余年，是国内少 数同时具备宇航级连接器、微特电机、继电器及光模块研制能力的骨干企业。 2025 年全年实现营业收入 58.20 亿元，同比增长 15.82%，其中连接器及互 连产品收入 39.84 亿元，电机产品收入 13.58 亿元，核心业务恢复稳健增长。 尽管短期利润受原材料涨价及订单确认周期影响，但公司在宇航连接器和弹 载连接器市占率高，盈利韧性较强，龙头地位稳固。 公司前瞻布局高速背板、液冷互连及光模块等新质领域，契合 AI 算力与 数据中心需求。公司拥有"麻花针"弹性接触件核心技术，产品耐受-270℃ 至 1200℃极端环境，突破可回收火箭热防护难题。同时，公司紧跟 AI 算力 浪潮，高速背板连接器、液冷连接器与液冷管路等产品已获下游客户认可并 应用，部分产品切入国内头部厂商供应链。微特电机业务拥有 60 余年航天 技术积淀 ...