公司概况 - 证券代码：002106，证券简称：莱宝高科 [1] - 报告编号：2024-033 [2] - 投资者关系活动类别：特定对象调研、现场参观 [3][8] - 时间：16:00-18:00 [16] - 地点：深圳市光明区光源四路9号公司光明工厂二期办公楼三楼306会议室 [17][18] - 上市公司接待人员：董事会秘书王行村、证券事务代表曾燕 [20] 主营业务与市场分析 - 2023年度实现销售收入55.86亿元，其中笔记本电脑用触摸屏销售收入占比超过85%，车载触摸屏业务占比不足10% [31] - 2024年下半年笔记本电脑用触摸屏销售有望同比增长，但面临行业竞争加剧和市场需求变化的不确定性 [33] - 未来高端商用笔记本电脑和二合一笔记本电脑可能继续选择外挂式结构触摸屏 [35] - 嵌入式结构触控显示一体化产品不会完全替代外挂式结构电容式触摸屏，公司将加大新产品研发力度 [37] 车载触摸屏业务 - 2024年车载触摸屏业务板块销售有望同比增长 [39] - 2025年车载触摸屏市场需求有望继续保持增长 [41] - 车载触摸屏技术路线包括外挂式和嵌入式结构，目前In Cell结构逐步占据主流地位 [43] 新产品与技术研发 - 公司正在研发玻璃封装载板，尚未实现产品化 [45] - 公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件（MED）项目进展正常，计划总投资90亿元 [47] - MED项目产品定位中大尺寸彩色电子纸市场，未来需求前景广阔 [49] 风险提示 - MED项目投产前对公司盈利水平可能造成一定不利影响 [49] - 新产品、新工艺、新技术研发及产业化存在不确定性，投资者需谨慎理性看待 [51]

公司概况 - 深圳莱宝高科技股份有限公司（证券代码：002106，证券简称：莱宝高科）于2024年11月26日接待了景顺长城基金管理有限公司的调研团队，介绍了公司主营业务、近期生产经营情况、行业发展趋势等 [2] 财务表现 - 2024年1-9月，公司实现营业收入441,403.98万元，同比增长4.45%；归属于上市公司股东的净利润30,901.69万元，同比增长2.01% [4] - 2024年1-9月，公司销售毛利增加，主要得益于销售收入增长和生产效率提升 [4] 产品与市场 - 2023年度，公司主营产品销售收入55.86亿元，其中笔记本电脑用触摸屏销售收入占比超过85%，车载触摸屏销售收入占比不足10% [4] - 2024年下半年，公司预计笔记本电脑用触摸屏销售将实现同比增长 [4] - 2024年，公司车载触摸屏业务板块预计将实现同比增长 [6] - 2025年，公司车载触摸屏市场需求有望继续保持增长 [8] 技术与研发 - 车载触摸屏技术路线包括外挂式结构和嵌入式结构，2023年以来，In Cell结构逐步占据主流地位 [10] - 公司正在研发玻璃封装载板产品，包括Mini/Micro LED显示的玻璃封装载板（MIP）和面板级玻璃封装载板（PLP），但尚未实现产品化 [12] 项目与合作 - 公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件（MED）项目，产品定位于中大尺寸彩色电子纸市场，预计2025年全球电子纸显示整体终端市场规模将达723亿美元 [16] - MED项目计划总投资人民币90亿元，设备投资约73亿元，预计自项目投产起开始计提折旧 [18] - MED项目建成投产前，公司计划通过现有资源进行前期工作，努力实现部分规格的中大尺寸微电腔显示模组产品逐步小批量或批量生产销售 [20]

公司概况 - 深圳莱宝高科技股份有限公司（证券代码：002106，证券简称：莱宝高科）于2024年11月22日举行投资者关系活动，包括特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括中信建投证券股份有限公司的乔磊，活动时间为9:50-11:30，地点为深圳市光明区光源四路9号304会议室 [2] - 上市公司接待人员包括董事会秘书王行村和证券事务代表曾燕 [2] 财务表现 - 2024年1-9月，公司实现营业收入441,403.98万元，同比增长4.45%，主要受中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品及车载盖板玻璃产品销售收入增加影响 [4] - 同期，归属于上市公司股东的净利润为30,901.69万元，同比增长2.01%，主要因销售毛利增加、管理费用增加及财务费用增加综合影响 [4] 产品销售 - 2023年度，公司主营产品销售收入为55.86亿元，其中笔记本电脑用触摸屏销售收入占整体销售收入的85%以上，车载触摸屏业务板块销售收入占比不足10% [4] - 2024年下半年，公司预计笔记本电脑用触摸屏销售将实现同比增长，主要受益于全球笔记本电脑出货量预期增长及下半年促销活动 [4] 市场与竞争 - 公司面临行业竞争加剧、On Cell/In Cell结构替代竞争及市场需求受全球经济形势变化影响的不确定性 [6] - 高端商用笔记本电脑和二合一笔记本电脑未来可能继续选择外挂式结构触摸屏，公司将加大高端市场开发力度 [6] 车载触摸屏业务 - 2024年，公司车载触摸屏业务板块销售有望同比增长，主要受益于车载盖板玻璃产品需求增加及海外市场拓展 [10] - 公司计划进一步拓展车载触摸屏产能，以满足新能源汽车市场需求增长 [10] 新产品研发 - 公司正在研发玻璃封装载板产品，包括应用于Mini/Micro LED显示的玻璃封装载板（MIP）及面板级玻璃封装载板（PLP），但尚未实现产品化 [13] - 公司计划通过优化电浆材料、显示器件结构及制作工艺等措施，提升彩色MED产品的技术性能 [16] MED项目 - 公司与地方政府合作投资的微腔电子纸显示器件（MED）项目进展正常，合资公司浙江莱宝显示技术有限公司已注册成立，注册资本55亿元 [18] - MED项目计划建设期为2年，2024年-2025年处于投资建设期，预计将对公司盈利水平造成一定不利影响 [20]

财务数据相关 - 2024年1 - 9月公司实现营业收入441,403.98万元较上年同期增加18,812.71万元增长4.45%[4] - 2024年1 - 9月公司实现归属于上市公司股东的净利润30,901.69万元较上年同期增加608.01万元增长2.01%[4] 产品业务相关 - 2023年度公司实现整体销售收入55.86亿元笔记本电脑用触摸屏销售收入占比85%以上车载触摸屏业务板块销售收入占比不足10%[4] - 2024年下半年笔记本电脑用触摸屏销售有望同比增长但面临行业竞争等因素存在不确定性[4] - 高端商用笔记本电脑和二合一笔记本电脑产品可能继续选择外挂式结构触摸屏[4] - AI PC产品未来可能带来外挂式结构触摸屏新增需求但触摸屏在AI PC市场渗透率发展中短期应谨慎看待[6] - 公司将进一步拓展车载触摸屏海内外市场并适时扩充产能[10] MED项目相关 - MED项目产品为微电腔显示屏定位中大尺寸彩色电子纸市场应用于多种终端领域[11] - 2025年全球电子纸显示整体终端市场规模预计达723亿美元年均复合增长率50%以上[12] - 市场上彩色电子纸显示终端产品种类少出货量小的原因包括技术不成熟价格高等[13] - 公司计划通过多种措施提升MED产品技术性能[15] - MED项目目前进展正常预计设备自投产起计提折旧[17] - MED项目投产盈利前对公司有一定影响公司将积极应对[19] - MED项目建成投产前将利用现有资源开展前期工作[20]

公司经营业绩 - 2024年1 - 9月，公司实现营业收入441,403.98万元，较上年同期增加18,812.71万元、增长4.45%，主要因中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品及车载盖板玻璃产品销售收入增加 [4] - 2024年1 - 9月，公司实现归属于上市公司股东的净利润30,901.69万元，较上年同期增加608.01万元、增长2.01%，受销售毛利、管理费用及财务费用综合影响 [4] - 2023年度公司实现整体销售收入55.86亿元，笔记本电脑用触摸屏销售收入占比超85%，车载触摸屏业务板块销售收入占比不足10% [4] 产品销售情况 笔记本电脑用触摸屏 - 综合多因素，2024年下半年该产品销售有望同比增长，但面临行业竞争、替代竞争及市场需求变化等不确定性 [4][6] - 未来高端商用笔记本电脑和二合一笔记本电脑可能选择外挂式结构触摸屏，AI PC产品需求增长或带来外挂式结构触摸屏新增需求 [6] 触摸屏在AI PC市场 - 从中短期（1 - 3年）看，不宜过于乐观看待AI PC未来发展趋势；从未来3 - 5年乃至更长周期可持乐观态度 [8] - 目前支持AI应用的笔记本电脑对触控功能非必备需求，仍面临替代竞争，但AI PC需求增长或带来外挂式结构触摸屏新增需求 [8] 车载触摸屏 - 自2024年第三季度以来，公司车载触摸屏业务板块订单需求增长较快，公司将拓展海内外市场，适时适度扩充产能 [8][10] MED项目情况 产品及定位 - 项目拟采用微电腔显示技术，产品为微电腔显示屏，定位于中大尺寸彩色电子纸市场，应用于多种护眼、省电、类纸张显示终端领域 [11] 市场前景 - 预计2025年全球电子纸显示整体终端市场规模达723亿美元，年均复合增长率50%以上；2026年全球电子纸平板出货量将突破5,000万台，年均复合增长率60%以上；全球彩色电子纸书年需求量5,000万台以上 [12][13] 技术提升 - 公司计划通过多种措施提升彩色MED产品技术性能，项目建设包括生产线和研发中心，以提升核心技术和市场竞争力 [13] 项目进展 - 项目合资公司于2023年12月20日注册设立，截至2024年6月股东完成注册资本出资，2024年9月获得35亿元固定资产银团贷款，正开展前期准备工作，设备预计投产起计提折旧 [15] 项目影响 - 投产盈利前，20亿元出资确认为“金融负债”并产生财务费用，项目建设期产生费用支出，对公司盈利水平有不利影响 [17] 前期工作 - 利用现有产线和客户资源，做好MED产品样品制作、验证、推广应用等前期工作，实现部分产品小批量或批量生产销售 [17]

财务数据相关 - 2024年1 - 9月公司实现营业收入441,403.98万元较上年同期增加18,812.71万元增长4.45%[4] - 2024年1 - 9月公司实现归属于上市公司股东的净利润30,901.69万元较上年同期增加608.01万元增长2.01%[4] 产品营收构成相关 - 2023年度公司实现整体销售收入55.86亿元笔记本电脑用触摸屏收入占公司整体销售收入的85%以上车载触摸屏业务板块销售收入占公司整体销售收入比例不足10%[4] 笔记本电脑触摸屏销售相关 - 综合多方因素2024年下半年公司笔记本电脑用触摸屏的销售有望实现同比增长但存在不确定性[4][6] - 高端商用笔记本电脑和二合一笔记本电脑产品基于触控性能考虑可能继续选择外挂式结构的触摸屏[6] - AI PC产品未来可能带来对外挂式结构触摸屏更多新增需求[6] AI PC发展相关 - 从未来3 - 5年乃至更长周期发展的角度可对AI PC的未来发展趋势抱有一定乐观态度但中短期（1 - 3年）应积极看待但不宜过于乐观[8] - 目前市面上推出的支持AI的笔记本电脑对触控功能有一定需求但不是必备需求触摸屏在AI PC市场的渗透率面临多种影响因素[8] 车载触摸屏业务相关 - 2024年公司车载触摸屏业务板块整体销售有望同比2023年增长但存在不确定性[10] 玻璃封装载板相关 - 公司已自主/合作设计并制作出多款玻璃封装载板测试样品但暂未实现产品化2025年实现批量生产供应存在较大难度[12] 微腔电子纸显示器件（MED）项目相关 - 公司与地方政府合作投资MED项目目的是应对危机把握市场机遇实现可持续发展[12] - MED项目建成投产后将提升公司核心竞争力拓宽国际市场培育新的业务和利润增长点[12] - MED项目产品定位中大尺寸彩色电子纸市场应用于多种终端领域市场前景广阔[14][16] - MED项目目前进展正常已完成多项前期工作[16] - MED项目投产盈利前对公司有一定影响如产生财务费用和影响盈利水平等[18] - 在MED项目建成投产前公司将开展多项前期工作[18]

财务业绩 - 2024年1 - 9月公司实现营业收入441,403.98万元较上年同期增加18,812.71万元增长4.45%主要受中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品及车载盖板玻璃产品销售收入增加影响[4] - 2024年1 - 9月公司实现归属于上市公司股东的净利润30,901.69万元较上年同期增加608.01万元增长2.01%主要受销售毛利增加管理费用增加及财务费用增加综合影响[4] 主要产品营收构成 - 2023年度公司实现整体销售收入55.86亿元其中笔记本电脑用触摸屏销售收入占公司整体销售收入的85%以上车载触摸屏业务板块销售收入占公司整体销售收入的比例不足10%[4] 笔记本电脑触摸屏业务 - 综合多方因素公司2024年下半年笔记本电脑用触摸屏的销售有望实现同比增长但面临行业竞争加剧等多种不确定因素[4] - 高端商用笔记本电脑和二合一笔记本电脑产品因触控性能等因素可能继续选择外挂式结构的触摸屏公司将加大此类市场开发力度[6] - AI PC未来可能带来对更好支持手写笔操作的外挂式结构触摸屏的新增需求公司积极关注相关开发[6] 车载触摸屏业务 - 2024年公司车载触摸屏业务板块在巩固已有市场和客户资源的同时双联屏等产品需求增多公司将开发海外市场扩充产能销售有望同比2023年增长但存在不确定性[8] - 自2024年第三季度以来订单需求增长较快公司面临较大产品交付压力[8] - 随着新能源汽车市场需求增长公司将进一步拓展市场并扩充车载触摸屏产能[10] MED项目 - 项目产品为微电腔显示屏主要定位于中大尺寸彩色电子纸市场应用于多种终端领域属于差异化细分蓝海市场[11] - 根据市场调研机构预测2025年全球电子纸显示整体终端市场规模将达723亿美元年均复合增长率50%以上相关细分市场也有较好增长趋势公司有较好客户资源产品市场出海口较为明确[12] - 项目目前进展正常已完成注册资本出资获得贷款正在开展前期工作设备预计自项目投产起开始计提折旧[13] - 项目投产盈利前对公司有一定影响如产生金融负债和费用支出等公司将积极应对[15] - 项目建成投产前将利用现有资源做好前期工作缩短投产后产量爬升周期[17]

财务数据相关 - 2024年1 - 9月公司实现营业收入441,403.98万元较上年同期增加18,812.71万元增长4.45%[4] - 2024年1 - 9月公司实现归属于上市公司股东的净利润30,901.69万元较上年同期增加608.01万元增长2.01%[4] - 公司2023年度实现整体销售收入55.86亿元其中笔记本电脑用触摸屏销售收入占比85%以上车载触摸屏业务板块销售收入占比不足10%[7] 产品销售相关 - 综合多因素考虑公司2024年下半年笔记本电脑用触摸屏销售有望同比增长但存在不确定性[8] - 高端商用笔记本电脑和二合一笔记本电脑产品因触控性能等因素可能继续选择外挂式结构触摸屏[10] - 公司2024年车载触摸屏业务板块整体销售有望同比2023年增长但存在不确定性[12] - 随着订单需求增长公司将进一步拓展车载触摸屏海内外市场并适时扩充产能[12][13] 新产品研发相关 - 公司自2023年起开展玻璃封装载板新产品研发已制作出多款测试样品但尚未产品化2025年实现批量生产供应存在较大难度[14][19] - 公司与地方政府合作投资的MED项目进展正常目前处于前期准备工作阶段[22] 公司竞争力相关 - 公司产品差异化体现在以定制化产品为主定位于全球细分市场及技术创新差异化定位等方面[16] - 公司处于电子行业制造业具有重资产、资产周转慢特征净资产收益率指标值相对不高[16] MED项目相关 - MED项目产品为微电腔显示屏主要定位于中大尺寸彩色电子纸市场应用领域广泛[20] - 预计2025年全球电子纸显示整体终端市场规模将达723亿美元相关市场增长迅速MED项目市场前景广阔[20] - MED项目投产盈利前会产生如财务费用、项目建设费用等对公司盈利水平有不利影响[24] - 在MED项目建成投产前公司将利用现有资源开展前期工作[24][28]

公司经营业绩 - 2024年1 - 9月公司实现营业收入441,403.98万元较上年同期增加18,812.71万元增长4.45%主要因中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品及车载盖板玻璃产品销售收入增加[2] - 2024年1 - 9月公司实现归属于上市公司股东的净利润30,901.69万元较上年同期增加608.01万元增长2.01%主要受销售毛利增加管理费用增加及财务费用增加综合影响[2] 产品营业收入构成 - 2023年度公司实现整体销售收入55.86亿元笔记本电脑用触摸屏销售收入占公司整体销售收入的85%以上车载触摸屏业务板块销售收入占公司整体销售收入比例不足10%[2] 笔记本电脑触摸屏业务 - 综合多方因素公司2024年下半年笔记本电脑用触摸屏销售有望实现同比增长但面临行业竞争加剧替代竞争以及市场需求受多种因素影响存在不确定性[3] - 高端商用笔记本电脑和二合一笔记本电脑产品基于触控性能考虑在价格相差不大时可能继续选择外挂式结构触摸屏[3] - AI PC配套触摸屏目前需求不是必备需求且面临替代竞争但未来可能因AI功能匹配精准触控手写笔操作带来更多外挂式结构触摸屏新增需求[3] 车载触摸屏业务 - 2024年公司车载触摸屏业务板块产品线包括车载触摸屏和车载盖板玻璃[4] - 2024年公司在巩固已有市场和客户资源同时开发新产品新技术扩充产能业务板块整体销售有望同比2023年增长但存在不确定性[4] - 2024年1月至今除春节假期外业务板块订单需求及产品生产销售情况良好自2024年第三季度以来订单需求增长较快[4] 微腔电子纸显示器件（MED）项目 - 公司与地方政府合作投资MED项目目的是应对危机把握市场机遇实现可持续发展[5] - MED项目建成投产后公司将实现相关技术及产品产业化生产完善产品线布局提升核心竞争力拓宽国际市场培育新增长点提升资产和营运规模盈利能力提升资产负债率处于合理范围[5] - MED项目产品为微电腔显示屏（含配套触控显示一体化产品）主要定位于中大尺寸彩色电子纸市场应用于多种终端领域属于差异化细分蓝海市场[5] - 根据市场调研机构预测2025年全球电子纸显示整体终端市场规模将达723亿美元年均复合增长率50%以上电子纸平板市场出货量增长迅速彩色电子纸书需求大电子公交站牌市场有推广试点[6] - 公司拥有优质客户资源MED产品市场出海口明确可期[6] - MED项目目前进展正常合资公司已注册设立股东完成注册资本出资并获得银行贷款正在开展前期准备工作[6] - MED项目计划总投资90亿元设备预计自项目投产起开始计提折旧具体按会计准则执行[7] - MED项目投产盈利前对公司有一定影响如产生金融负债和费用支出等[7] - 在MED项目建成投产前公司将利用现有资源开展前期工作努力实现部分产品小批量或批量生产销售缩短项目投产后产量爬升周期[8] - 公司目前已制作出MED产品样品正在进行送样验证及推广工作预计2024年底前或2025年逐步实现部分产品小批量生产和销售但存在不确定性[8]

经营业绩 - 2024年1 - 9月公司实现营业收入441,403.98万元较上年同期增加18,812.71万元增长4.45%主要因中大尺寸电容式触摸屏全贴合产品及车载盖板玻璃产品销售收入增加[2] - 2024年1 - 9月公司实现归属于上市公司股东的净利润30,901.69万元较上年同期增加608.01万元增长2.01%主要受销售毛利增加管理费用增加及财务费用增加综合影响[2] 产品营收构成 - 2023年公司实现整体销售收入55.86亿元笔记本电脑用触摸屏销售收入占整体销售收入85%以上车载触摸屏业务板块销售收入占比不足10%[2] 笔记本电脑触摸屏业务 - 综合多方因素2024年下半年公司笔记本电脑用触摸屏销售有望实现同比增长但面临行业竞争加剧替代竞争以及市场需求受多种因素影响存在不确定性具体经营业绩以公司后续公告为准[3] - 高端商用笔记本电脑和二合一笔记本电脑基于触控性能考虑在价格相差不大情况下可能继续选择外挂式结构触摸屏公司将加大此类市场开发力度[3] - AI PC配套触摸屏目前对触控功能有一定需求但非必备需求且面临替代竞争不过未来可能因AI功能匹配精准触控手写笔操作带来更多外挂式结构触摸屏新增需求公司将积极关注并支持相关笔记本电脑开发[3] 车载触摸屏业务 - 2024年公司车载触摸屏业务板块整体销售有望同比2023年增长公司将巩固已有市场和客户资源开发海外市场推广新产品新技术扩充产能[4] - 2024年1月至今除春节假期外业务订单需求及产品生产销售情况良好自2024年第三季度以来订单需求增长较快公司面临较大交付压力积极应对有望对营业收入有积极贡献但最终能否实现同比增长存在不确定性请投资者客观理性看待具体数据以公司后续公告为准[4] 玻璃封装载板业务 - 自2023年起公司与合作方开展玻璃封装载板新产品设计和制作工艺开发已制作出多款测试样品包括可应用于Mini/Micro LED显示的玻璃封装载板和面板级玻璃封装载板暂未实现产品化后续将寻找潜在客户深入开展相关工作研发进展和产品化产业化存在不确定性以公司后续公告为准[5] - 2025年公司实现玻璃封装载板批量生产供应存在较大难度公司将积极推进研发具备条件时开展推广应用具体进展以公司后续公告为准[5] MED项目 - 公司与地方政府合作投资MED项目目的是应对生存发展危机把握市场机遇实现长远可持续发展[5] - MED项目建成投产后公司将实现相关技术及产品产业化生产完善产品线布局把握市场成长机遇提升核心竞争力拓宽国际市场培育新业务和利润增长点提升资产和营运规模盈利能力提升资产负债率处于合理范围[5] - MED项目产品为微电腔显示屏含配套触控显示一体化产品定位于中大尺寸彩色电子纸市场应用于多种终端领域属于差异化细分蓝海市场[6] - 根据市场调研机构预测2025年全球电子纸显示整体终端市场规模将达723亿美元年均复合增长率50%以上电子纸平板市场出货量增长迅速电子纸产品在教育领域有望快速发展全球彩色电子书年需求量大电子公交站牌市场部分城市已试点推广公司有优质客户资源MED产品市场出海口明确可期[6] - MED项目目前进展正常合资公司已注册设立股东已足额完成注册资本出资已获得银行贷款正在开展前期准备工作设备预计自项目投产起开始计提折旧具体进展和折旧信息以公司后续公告为准[7] - MED项目投产盈利前对公司有一定影响如产生金融负债和费用支出等公司将积极应对控制费用支出做好准备工作尽早实现项目投产[8] - 在MED项目建成投产前公司将利用现有资源做好样品制作验证推广应用等前期工作努力实现部分产品小批量或批量生产销售缩短项目投产后产量爬升周期具体进展以公司后续公告为准[9]