广东塔牌集团股份有限公司 2025 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 广东塔牌集团股份有限公司 2025 年半年度业绩预告 证券代码：002233 证券简称：塔牌集团 公告编号：2025-029 1．业绩预告期间：2025 年 1 月 1 日 - 2025 年 6 月 30 日 | 项目 | 本报告期 | | | 上年同期 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市公司 股东的净利润 | 盈利： 40,718.72 万元–45,243.02 | | 万元 | 盈利：22,621.51 | | 万元 | | | 比上年同期增长：80%-100% | | | | | | | 扣除非经常性损 益后的净利润 | 盈利：22,950.51 万元–25,704.57 | | 万元 | 盈利：18,360.41 | | 万元 | | | 比上年同期增长：25%- | 40% | | | | | | 基本每股收益 | 盈利：0.35 元/股–0.39 ...

塔牌集团业务动态 - 公司正在对水泥产品出口东南亚进行项目调研和可行性研究及人才储备等前期工作 [1] - 目前尚未形成具体投资计划 [1] - 若项目达到信披要求将及时履行信息披露义务 [1] 生物科技项目进展 - 公司坚持审慎投入原则 [1] - 尚未形成规模化生产 [1] - 暂无意向收购计划 [1]

股价表现与市值 - 截至2025年5月23日收盘，塔牌集团报收于7.77元，较上周的7.51元上涨3.46% [1] - 5月23日盘中最高价报7.83元，5月19日盘中最低价报7.49元 [1] - 当前最新总市值92.64亿元，在水泥板块市值排名7/21，在两市A股市值排名1667/5148 [1] 销量与需求情况 - 目前水泥日销量较4月份略低，但较去年同期增长较多，主要得益于今年天气条件较好 [1] - 2025年一季度"水泥+熟料"销量371.03万吨，实现逆市增长，主要因公司所处市场区域降雨同比减少 [1][3] - 预计2025年二季度水泥销量将好于去年同期，因去年二季度受连续降雨和洪灾影响基数较低 [1][3] - 2025年经营目标为实现产销水泥1,630万吨以上，按产能管理办法和错峰停窑时间制定 [2] 行业政策与供给 - 广东全省2025年熟料生产线全年常态化生产计划停窑95天，较2024年增长15天 [2][3] - 错峰停窑天数增加将有效减少水泥供应量，对水泥价格形成支撑，目前政策执行情况良好 [2] - 水泥行业产能管理政策将减少产能供给，优化行业供需格局 [3] - 碳排放政策将抬高环保成本，倒逼高能耗产能淘汰，推动行业集中度提升 [3] 成本与盈利 - 煤炭价格下降是今年以来对水泥企业的较大利好，将降低生产成本 [2] - 煤炭每波动100元/吨将影响水泥成本约10元/吨，价格下降影响将在二季度业绩中体现 [2][3] - 行业受益于"反内卷"、超产管控等政策红利，以及保障性住房、旧城改造、基建复苏等需求支撑 [3] - 预计今年行业经营环境和效益有望好于去年，供需改善利好价格修复 [3] 资本开支与战略 - 2025年预计资本开支小于4亿元，主要用于生产线超低排放改造、固废处理、光伏发电等项目 [2][3] - 未来几年将继续深耕水泥主业，加强内部管理，推进降本增效，打造成本优势 [2] - 除将关停金塔公司2500t/d产能置换到惠州龙门基地外，其余暂无补产能计划 [2] - 按照"利润为目标，份额为基础"经营思路，精准施策实现效益最大化 [2]

公司调研纪要 - 2025年一季度"水泥+熟料"销量实现逆市增长 主要得益于公司所处市场区域降雨减少 工程施工活动受影响较小 [1] - 预计今年二季度销量将好于去年同期 [1] - 广东全省熟料生产线全年常态化生产计划停窑95天 较2024年增加15天 错峰生产政策执行情况良好 [1] - 2025年经营目标为产销水泥1630万吨以上 除产能置换外 暂无补产能计划 [1] - 煤炭价格下降将降低水泥生产成本 每波动100元/吨影响水泥成本约10元/吨 影响将在2-3个月内体现 [1] - 不排除通过收购兼并进一步扩大水泥主业规模 重点考虑并购标的市场供求 资源禀赋 交易价格等因素 [1] - 继续按照"利润为目标 份额为基础"的经营思路 深耕水泥主业 推进降本增效 寻找优质投资项目 [1] - 2025年预计资本开支小于4亿元 主要用于生产线改造 固废处置 光伏发电等项目 [1] 行业动态 - 政策将减少产能供给 优化供需格局 推动行业集中度提升 利好价格修复和盈利稳定性 [1] 机构背景 - 深圳市华安合鑫资产管理有限公司成立于2015年 注册资本1000万 2017年4月获得私募投资基金管理人资质 [2] - 核心成员具有清华大学国内一流名校背景 拥有国内大型公募基金 私募基金公开产品管理经验 [2] - 营运团队专业稳健全面 核心运营人员有国内大型券商运营经验 [2]

水泥销量情况 - 目前水泥日销量较4月略低，较去年同期增长，因今年天气利于施工，需求改善；若2季度天气无明显变化，预计销量好于去年同期 [1] - 2025年一季度全国水泥产量3.31亿吨，同比下降1.4%，广东水泥消费量同比下降5.95%；公司“水泥 + 熟料”销量371.03万吨，较上年同期上升2.53%，逆市增长得益于所处市场区域降雨同比减少 [2] 错峰生产情况 - 2025年广东全省所有熟料生产线全年常态化生产计划停窑95天/窑，较2024年增加15天，错峰停窑天数增加将减少水泥供应量，支撑价格；目前错峰生产政策执行良好 [3] 产能规划情况 - 2025年经营目标为产销水泥1630万吨以上，除将关停金塔公司的2500t/d产能置换到惠州龙门基地外，暂无补产能计划 [4] 成本影响情况 - 煤炭价格下降利好水泥企业，每波动100元/吨影响水泥成本约10元/吨；采购周期约1个半月，2 - 3个月煤价下降影响基本体现到成本中，二季度业绩将体现 [5] 发展战略情况 - 不排除通过收购兼并做大做强水泥主业，重点考虑并购标的市场供求、资源禀赋、交易价格、协同效应等因素 [6] - 2025年按“利润为目标，份额为基础”经营，未来深耕水泥主业，推进降本增效，打造成本优势，积极寻找优质投资和并购项目，培育第二增长曲线 [6] 资本开支情况 - 过去几年资本开支每年2 - 4亿元，2025年预计小于4亿元，用于熟料水泥生产线超低排放改造等项目建设 [7] 政策利好情况 - 产能管理政策减少产能供给，碳排放政策淘汰高能耗产能，两者叠加提升行业集中度，改善供需利好价格修复，增强盈利稳定性 [8] 价格效益展望 - 受益于政策红利、需求降幅收窄、煤价下行、错峰生产、天气较好等因素，预计今年行业经营环境和效益好于去年 [9]

股东大会参与情况 - 参加股东大会股东及代表141人，代表股份486,919,085股，占比42.4543%[3] - 出席现场会议股东及代理人17名，代表股份449,420,445股，占比39.1848%[3] - 参加网络投票股东124人，代表股份37,498,640股，占比3.2695%[4] - 出席中小投资者及代表127人，代表股份37,722,940股，占比3.2890%[4] 议案表决情况 - 选举李伯侨先生议案，同意股份486,042,324股，占比99.8199%，中小股东同意占比97.6758%[5] - 选举刁英峰先生议案，同意股份486,225,813股，占比99.8576%，中小股东同意占比98.1622%[7] 会议时间地点 - 现场会议于2025年4月29日下午14：30在广东蕉岭县蕉城镇塔牌集团办公楼四楼会议室召开[3] - 网络投票时间为2025年4月29日[3] 会议合法性 - 律师认为股东大会召集、召开、表决程序合法，结果有效[10]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会4月11日公告召集，4月29日14:30现场召开[5] - 网络投票时间为4月29日多个时段[5] 股东出席情况 - 现场17名股东，代表449,420,445股，占比39.1848%[6] - 网络124名股东，代表37,498,640股，占比3.2695%[7] 选举结果 - 李伯侨当选独立董事，同意486,042,324股，占比99.8199%[9] - 刁英峰当选独立董事，同意486,225,813股，占比99.8576%[11]

文章核心观点 公司发布2024年年度权益分派实施公告，明确以剔除回购股份后的股本为基数派发现金股利，说明了除权除息价格计算方式、股权登记日、除权除息日等相关信息 [2][3][11] 股东大会审议通过利润分配方案等情况 - 2024年年度权益分派方案于2025年4月10日获2024年年度股东大会审议通过，拟以总股本扣除回购专户股份为基数，每10股派现金股利4.5元(含税)，不送红股、不转增股本，剩余利润补充流动资金 [4] - 分配方案披露至实施期间公司股本总额未变 [5] - 本次实施的分配方案与股东大会审议通过的一致 [6] - 本次实施分配方案距股东大会审议通过时间未超两个月 [7] - 公司回购专用证券账户持有18,124,508股公司股票 [8] 本次实施的利润分配方案 - 以现有总股本剔除回购股份后的1,174,150,508股为基数，每10股派4.5元现金(含税)，不同股东扣税情况不同 [9] - 个人股息红利税实行差别化税率征收，暂不扣缴，转让股票时按持股期限计算应纳税额 [9][10] - 证券投资基金红利税，香港投资者部分按10%征收，内地投资者部分实行差别化税率征收 [9] 关于除权除息价的计算原则及方式 - 实际现金分红总金额528,367,728.60元，因回购股份不参与分红，除权除息价格计算时每10股现金红利以4.431592元计，每股以0.4431592元计 [3][10] - 2024年年度权益分派实施后的除权除息价格=股权登记日收盘价 - 0.4431592元/股 [3][10] 股权登记日与除权除息日 - 股权登记日为2025年4月28日，除权除息日为2025年4月29日 [11] 权益分派对象 - 截止2025年4月28日下午深交所收市后，在中国结算深圳分公司登记在册的全体股东 [12] 权益分派方法 - 委托中国结算深圳分公司代派的A股股东现金红利于2025年4月29日通过股东托管证券公司划入资金账户 [13] 咨询办法 - 咨询部门为证券部，联系人是宋文花 [14] - 地址在广东省蕉岭县蕉城镇塔牌大厦，邮编514199 [14] - 咨询电话0753 - 7887036，传真0753 - 7887233 [14] 备查文件 - 中国结算深圳分公司确认有关权益分派具体时间安排的文件 [14] - 广东塔牌集团股份有限公司第六届董事会第十五次会议决议 [14] - 广东塔牌集团股份有限公司2024年年度股东大会决议 [14]

公司一季度经营情况 - 2025 年 1 - 3 月公司实现水泥销量 360.60 万吨，较上年同期上升 4.41%，“水泥 + 熟料”销量 371.03 万吨，较上年同期上升 2.53% [2][3] - 实现营业收入 7.42 亿元，同比下降 9.20%；实现归属于公司股东的净利润 1.65 亿元，同比上升 10.88% [2] - Q1 水泥销售均价约 232 元/吨（不含税），环比去年 Q4 上升约 1.2 元/吨，同比下降约 24.5 元/吨，同比下降幅度为 9.57% [2] - Q1 水泥平均销售成本约 186 元/吨，同比下降约 8 元/吨，同比下降幅度为 4.17%，环比上升约 3 元/吨 [2] - 综合毛利率同比下降 3.61 个百分点，水泥主业盈利水平同比有所下降 [2] - 得益于资本市场回暖，报告期公司投资收益大幅增加，增厚了利润 [2] 销量相关问题 - 2025 年一季度全国水泥产量 3.31 亿吨，同比下降 1.4%；广东水泥消费量同比下降 5.95%，公司“水泥 + 熟料”销量逆市增长，得益于市场区域降雨同比减少 [3] - 4 月以来水泥日销量与 3 月持平，与去年 4 月同比增长，今年 2 季度若天气无明显变化，预计销量好于去年同期 [4] 盈利与经营策略 - 盈利改善基础：国家“反内卷”政策使水泥价格理性回升；行业优化供应端，加大错峰生产执行力度；一季度华南降雨少支撑水泥需求 [5] - 2025 年公司按“利润为目标，份额为基础”经营思路，精准施策，保证市场份额基础上实现效益最大化 [5] 错峰生产政策 - 2025 年广东全省所有熟料生产线全年常态化生产计划停窑 95 天/窑，福建预计全年错峰 170 天，政策执行情况良好 [5] 财务相关问题 - “投资性房地产”增加是因 2024 年底子公司塔牌创投在深圳湾买物业作办公场所，按准则计入核算 [6] - 公司资金配置：银行存款和大额存单等占 45 - 50%；证券投资占比不超过 20%且不超 13 亿元额度；剩余为底层资产为债券的净值型非保本理财产品 [7] - 营业外收入变动大是因关停的低质企业富余碳排放配额出售收益同比增加 [8] - 截至 2025 年 3 月 31 日，回购专用证券账户持有公司股份 18,124,508 股，占公司总股本 1.52%，将在规定期限内转让或注销 [8] 资本开支与成本 - 过去几年公司资本开支每年 2 - 4 亿元，2025 年预计小于 4 亿元，用于熟料水泥生产线改造等项目建设 [9] - 近期煤炭价格较年初下降约 150 元/吨，每波动 100 元/吨影响水泥成本约 10 元/吨，2 - 3 个月煤价下降影响基本体现到成本中 [10] 环保业务与现金流 - 今年一季度环保业务营收同比下降约 15%，净利润约下降 50%，处置量同比增长近 70%，因处置价格下降及低处置价格品类占比上升 [11] - 今年一季度公司经营活动现金流量净额为 - 0.67 亿元，同比大幅下降，因主业利润下降、销售收现减少和采购付现增加 [11] 二季度展望 - 预计今年二季度行业经营环境和形势好于去年同期，受益于政策红利、煤炭价格下降、错峰生产产能收紧和天气有利施工等因素 [13]

权益分派方案 - 2024年年度权益分派方案2025年4月10日获股东大会通过[5] - 以1,174,150,508股为基数，每10股派现金股利4.5元，分红528,367,728.60元[3] 实施安排 - 股权登记日2025年4月28日，除权除息日2025年4月29日[11] - A股股东红利2025年4月29日划入资金账户[13] 特殊情况 - 回购专用账户18,124,508股不参与分配[3] - 深股通投资者每10股派4.05元[8] - 首发后限售股个人股息红利税差别化征收[8]