浙江万马股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 17 日召开第六 届董事会第三十八次会议和第六届监事会第二十二次会议，审议通过了《关于 2023 年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售条件未成就及回购注销 部分限制性股票并调整回购价格的议案》。 根据公司《2023 年限制性股票激励计划》（以下简称"激励计划"）、《2023 年限制性股票激励计划实施考核管理办法》等相关规定，由于本激励计划部分激 励对象因离职不再具备激励对象资格，公司拟回购注销首次授予部分已离职的 8 名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票 448,000 股、预留授予部分已离 职的 2 名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票 75,000 股；鉴于《激励 计划》首次授予涉及的 11 名激励对象第一个考核期的个人绩效考核结果为"良 好"（当期解除限售系数为 0.8）、15 名激励对象第一个考核期的个人绩效考核 结果为"合格"（当期解除限售系数为 0.6），公司决定按照其对应的解除限售 系数回购注销其当期计划解除限售额度中未能解除限售的限制性股票共计 108,840 股。 此外，由于 2024 年度公司层面的业绩未 ...

1.本次变更前经营范围： 经依法登记，公司的经营范围：实业投资，电力电缆、船用电缆、矿用电缆、 特种电缆、电力器材设备、钢芯铝绞线、铜铝丝的生产、加工、销售，软件系统 的开发、销售，金属材料、化工产品(不含危险品及易制毒化学品)的销售，电力 线路设计及工程施工，经营进出口业务。 | 证券代码：002276 | 证券简称：万马股份 | | | 公告编号：2025-042 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：149590 | 债券简称：21 | 万马 | 01 | | 浙江万马股份有限公司 关于变更公司经营范围、减少注册资本及修订《公司章程》并办理 工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江万马股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 17 日召开第六 届董事会第三十八次会议，审议通过了《关于变更公司经营范围、减少注册资本 及修订〈公司章程〉并办理工商变更登记的议案》，现将相关事项公告如下： 一、公司经营范围拟变更情况 根据市场监管部门对企业经营范围登记管理规范描述的要求， ...

浙江万马股份有限公司 关于 2025 年开展期货期权套期保值业务的 可行性分析报告 一、公司开展大宗商品期货期权套期保值业务的必要性 铜、塑料是商品期货市场里主要的交易品种之一，其周期性特征导致了铜、塑料价格大 幅度的波动，给公司的生产经营和利润稳定产生了很大影响，增加了经营风险。 2024 年全年 PVC 现货市场价格波动情况如下：（单位：元/吨 ） 2024 年全年铜现货市场价格波动情况如下：（单位：元/吨 ） - 1 - 2024 年全年 LLDPE 现货市场价格波动情况如下：（单位：元/吨） 二、公司开展大宗商品期货套期保值业务的基本情况 1.套期保值交易品种 公司开展的大宗商品期货期权套期保值业务将只限于在境内期货交易所交易的大宗商 品期货品种，严禁进行以逐利为目的的任何投机交易。 2.投入金额及业务期间 公司根据生产经营情况，以当期现有大宗商品存数及预计采购数为测算基准确定套期保 值的数量，公司投入保证金不超过人民币 28,000 万元进行大宗商品套期保值。公司铜、铝 等期权套期保值时点持仓量不超过 3,000 吨。公司将利用自有资金进行套期保值操作。 三、公司开展大宗商品期货期权套期保值业务的可 ...

法律意见书 北京中伦（杭州）律师事务所 关于浙江万马股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分限制性股 票第一个解除限售期解除限售条件成就、第二个解除 限售期解除限售条件未成就及回购注销部分限制性股 票并调整回购价格的 法律意见书 $$\exists{\mathrm{O}}\exists{\mathrm{H}}\exists{\mathrm{H}}$$ 释义 在本法律意见书中，除非另有说明，以下简称或用语具有如下含义： | 公司、万马股份、 | 指 | 浙江万马股份有限公司，其曾用名为"浙江万马电缆股份有限公司" | | --- | --- | --- | | 上市公司 | | | | 《激励计划》、本 | 指 | 2023 浙江万马股份有限公司 年限制性股票激励计划 | | 激励计划 | | | | 限制性股票 | 指 | 公司根据本激励计划规定的条件和价格，授予激励对象一定数量的 公司股票，该等股票设置一定期限的限售期，在达到本激励计划规 | | | | 定的解除限售条件后，方可解除限售流通 | | 激励对象 | 指 | 按照本激励计划规定，获授一定数量限制性股票的公司（含控股子 公司）董事 ...

| 证券代码：002276 | 证券简称：万马股份 | | 公告编号：2025-048 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：149590 | 债券简称：21 万马 | 01 | | 浙江万马股份有限公司 关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分限制 性股票第一个解除限售期解除限售条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、浙江万马股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年限制性股票激励计 划（以下简称"本激励计划"）首次授予部分限制性股票第一个解除限售期解除 限售条件已经成就，本次符合解除限售条件的激励对象共计 155 人，可解除限 售的限制性股票数量为 2,172,210 股、占公司当前总股本的 0.21%。 2、本次解除限售的限制性股票在办理完成解除限售手续、上市流通前，公 司将发布相关提示性公告，敬请投资者注意。 公司于 2025 年 8 月 17 日召开第六届董事会第三十八次会议及第六届监事 会第二十二次会议，审议通过《关于 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分 限制 ...

| 证券代码：002276 | 证券简称：万马股份 | 公告编号：2025-045 | | --- | --- | --- | | 债券代码：149590 | 债券简称：21 | 万马 01 | 浙江万马股份有限公司 关于开展票据池业务的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江万马股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第三十八次会议 于 2025 年 8 月 17 日审议通过《关于开展票据池业务的议案》，同意公司及子公 司拟与国内商业银行开展合计即期余额不超过人民币 30 亿元的票据池业务，上 述额度可以循环滚动使用。该事项尚需提交公司股东大会审议。具体情况如下： 一、票据池业务情况概述 1.业务概述 票据池业务是指协议银行为满足企业客户对所持有的商业汇票进行统一管 理、统筹使用的需求，向企业提供的集票据托管和托收、票据质押池融资、票据 贴现、票据代理查询、业务统计等功能于一体的票据综合管理服务。 限内，该额度可滚动使用。具体每笔发生额授权公司管理层根据公司及子公司的 经营需要按照系统利益最大化原则确定。 5.担保方式 在风险可控的前提 ...

监管处罚 - 公司及相关人员收到浙江证监局出具的《警示函》[1] - 浙江证监局在现场检查中发现公司部分投资事项未及时经董事会审议并对外披露[1] - 部分投资项目重大进展情况未披露或未及时披露[1] 违规行为 - 公司行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第三条第一款规定[1] - 时任董事长李刚、总经理徐兰芝、时任总经理张珊珊、董事会秘书赵宇恺违反了《上市公司信息披露管理办法》第四条，第五十一条第一款、第二款规定[1] 处罚措施 - 浙江证监局决定对公司及相关人员分别采取出具警示函的监督管理措施[1] - 相关处罚记入证券期货市场诚信档案[1]

公司违规行为 - 公司及相关人员收到浙江证监局出具的警示函 [1] - 公司部分投资事项未及时经董事会审议并对外披露 [1] - 部分投资项目重大进展情况未披露或未及时披露 [1] 涉及人员 - 时任董事长李刚、总经理徐兰芝、时任总经理张珊珊、董事会秘书赵宇恺均被采取出具警示函的监督管理措施 [1] - 上述人员行为违反了《上市公司信息披露管理办法》相关规定 [1] 监管措施 - 浙江证监局决定对公司及相关人员采取出具警示函的监督管理措施 [1] - 相关违规行为被记入证券期货市场诚信档案 [1]

公司概况 - 公司证券代码为002276，简称为万马股份[1] - 公司债券代码为149590，简称为21万马01[1] 违规情况 - 公司及相关人员收到浙江证监局警示函[2] - 部分投资事项未及时审议披露，部分项目进展未披露[2] 处理要求 - 应10个工作日内向浙江证监局提交书面报告[3] 救济途径 - 不服可60日内向证监会申请复议或6个月内起诉[4]

行业投资评级 - 电力设备新能源行业投资评级为"优于大市"（维持评级）[1] AIDC电力设备核心观点 - 北美四大云厂商Q2合计资本开支达950亿美元（同比+66%，环比+24%），全年预计超3500亿美元（同比+46%），AI投资持续增长驱动数据中心电力设备需求[5] - 预计2025-2030年全球新增AI算力负载为9.7/15.9/20.2/22.3/23.4/24.6GW，配套电力设备需求达29/48/60/67/70/74GW（年均增速20%）[5][13] - 2030年干式变压器/中低压开关柜/UPS/HVDC/固态变压器市场空间预计达85/341/41/380/239亿元[5][13] - 国内互联网巨头加速布局：腾讯Q1资本开支274.8亿元（同比+91%），阿里单季度资本开支246.12亿元（同比+121%）[18] - 技术变革方向：800V HVDC和固态变压器将逐步应用，算力芯片国产替代推动产业链向中国企业转移[5] 电网核心观点 - 2025年1-6月电源工程投资3635亿元（同比+5.6%），电网工程投资2911亿元（同比+14.6%）[31][32] - 特高压建设：预计2025-2027年直流投运4/3/5条，交流投运1/2/2条，"十五五"期间直流投运或超20条[53] - 电改机遇：2025年电力交易、虚拟电厂、绿电直供等商业模式有望成熟[5] - 出海空间：中国企业海外份额提升潜力大，海外四大云厂2025年资本开支预计超3500亿美元（同比+46%）[23] 市场表现 - AIDC板块近两周涨幅前三：高压直流HVDC（+19.7%）、服务器电源（+11.3%）、铅酸电池（+8.5%）[5] - 电网板块近两周涨幅前三：线缆部件（+6.8%）、配电设备（+4.5%）、电工仪器仪表（+1.4%）[5] - 个股表现：禾望电气（+31.9%）、金盘科技（+18.8%）、良信股份（+10.1%）涨幅领先[5][96] 投资建议方向 - AIDC电力设备四大方向：变压器/开关柜、UPS/HVDC、有源滤波器APF、服务器电源[5] - 电网三大方向：特高压订单交付、虚拟电厂/电力交易、电力设备出海[5] - 重点公司：金盘科技、明阳电气、国电南瑞、思源电气等[5][99] 关键数据 - 字节跳动IDC项目：国内最大单笔投资80亿元（芜湖262MW项目），海外马来西亚项目投资21亿美元[15] - 原材料价格：铜价环比-1.9%，取向硅钢同比-1.1%至12460元/吨[82] - 特高压招标：2025年累计招标668.4亿元（同比+20.5%），国网第四批招标127.7亿元[5][58]