投资者关系活动基本信息 - 活动编号为 2019 - 002，时间是 2019 年 4 月 18 日，地点在湖北大厦会议室 [2][9] - 参与单位包括国寿安保基金、中信建投基金等众多机构，涉及人员众多 [2][3][4][5][6][7][8] - 上市公司接待人员有总裁张立忠、常务副总裁吴文、副总裁兼财务总监谈松林 [2][9][10] 公司养猪产能规划 - 公司定位农业高科技企业，短期看饲料、中期看养猪、长期看种业生物技术和动保疫苗技术 [10] - 2015 - 2018 年土地储备能力 3000 万头，投建 500 万头，生产模式为种猪自繁自养 + 商品猪放养 [10][11] - 2018 年商品猪出栏 160 万头，2019 年第一季度出栏 51.5 万头，目前存栏能力 18 万头母猪，实际能繁、后备母猪合计约 17 万头 [11] - 目前存栏原种猪 5000 头（年产原种猪 30000 头），争取 2019 年底 23 万头母猪满负荷生产，2020 年目标出栏肥猪 500 - 600 万头 [11] 公司扩张布局基础 - 硬件条件：在多地成立八个养猪平台公司，有宽裕土地储备，很多土地环保等审批程序已办理完毕，具备存栏能力 18 万头母猪，在建猪场存栏能力 5.12 万头母猪，具备开工条件的猪场扩栏能力约 11 万头母猪 [11][12] - 管理条件：养猪模式是种猪自繁自养、商品猪公司加农户，养殖核心干部和员工全员持股，有年轻优秀大学生人才队伍，出栏管理团队和主要骨干已就位，会加大投资、加快项目推进 [12] 针对非洲猪瘟防控手段 - 外场三道防线：第一道防线包括人场外隔离、车专车专用及一级洗消、物确保源头和物流安全、中转站二次转运、三公里内疫情监控；第二道防线有洗消中心、人员隔离、中央厨房食材处理、猪只和物资运输管控；第三道防线是车辆三级洗消和高温烘干、物资熏蒸消毒、人员洗澡更衣进场、外源动物防控 [12][13] - 内场三道防线：第四道防线是人员、物资生活区隔离，人、车通道分离，封闭病原直接进入通道，场区定期消毒；第五道防线是人、物进出猪舍和猪只流动；第六道防线是戴手套等操作和舍内操作规范 [14]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为路演活动和现场参观 [2] - 参与单位包括中关村上市公司协会、北京达麟投资等多家机构 [2] - 活动时间为2018年5月10日，地点在大北农科技园（怀柔） [2] - 上市公司接待人员有副总裁陈忠恒、党委副书记莫宏建等 [2][3] 公司业务布局与战略 - 公司原主业为饲料，未来布局猪养殖是顺应行业规模化趋势，为更好服务养猪，提供技术和金融服务 [3] - 公司除猪饲料外，还有低比例预混料、蛋鸡预混料、反刍业务、水产饲料等小板块 [4] 政府扶贫合作情况 - 各地政府补贴情况不同，去年约七八千万，大部分利润为真实经营所得 [3] - 扶贫以产业扶贫、科技扶贫为主，政府扶贫资金给农户，大北农建设猪舍，政府出租给大北农并付租金给农户 [3] - 扶贫主要形式为产业扶贫，养猪是解决当地就业和收入最直接、最快、可持续的方式 [3][4] 应对猪价波动策略 - 猪价不正常，散户和中小户退出明显，4月份单月新增1400多户200头以上大猪场，一季度新增3500多家客户 [4][5] - 应对策略包括帮经销商转型、增加直销比例、与新兴客户战略合作 [5]

公司业绩情况 - 营业总收入 1,874,173.86 万元，比上年同期增长 11.29% [3] - 营业利润 157,702.68 万元，比上年同期增长 55.47% [3] - 利润总额 156,713.63 万元，比上年同期增长 40.21% [3] - 归属于上市公司股东的净利润 126,521.19 万元，比上年同期增长 43.34% [3] 业绩增长因素 - 加大市场开发力度，饲料销量和收入稳步增长，带动毛利额增加 [4] - 优化猪料产品结构，高端猪料稳步增长 [4] - 调整水产饲料业务产品战略，产品毛利率提升 [4] - 贯彻降费增效策略，期间费用率同比下降 [4] 核心竞争力体现 - 团队建设、科技产品创新能力、市场技术服务能力、农业互联网平台竞争力、采购平台竞争力等方面 [4] 种子产业经营情况 - 2017 年度种子销售数量为 2,549.11 万公斤，销售收入为 59,014.94 万元，同比下降 11.20%，收入占主营业务收入的比重为 3.17% [4] - 水稻种子销售收入 47,684.50 万元，同比下降 9.39% [4] - 玉米种子销售收入 8,030.51 万元，同比下降 10.96% [4] - 水稻种子销售收入下降系产业结构调整、审定品种多、公司品种转型升级期等因素影响 [5] - 玉米种子销售收入下降系受整体行业库存大、市场环境等因素影响 [5] 行业影响分析 - 当前猪价大跌因供需失衡，但生猪存栏量高，饲料需求量未下降，公司作为专业产业服务商机会更多 [5] - 生猪养殖行业低谷期是公司发展员工合伙创业生猪养殖业务的好时机 [5] 未来发展计划 - 夯实主业，推进养猪服务大升级深入开展 [6] - 推出水产板块员工持股创业机制，促进水产业务快速发展 [6] - 以科技创新为核心，培育核心竞争力，推进作物产业、疫苗产业稳健增长 [6] - 推动“养猪大创业”战略，扩大员工持股比例，构筑新型养猪生态圈 [6] - 实施智慧农业发展战略，推动行业互联网 + 农业转型升级 [6]

公司业绩情况 - 猪饲料增长6%，整个饲料增长7%，饲料毛利下降不超过10%，利润下降因猪价下跌、玉米和豆粕成本增加 [3] - 养猪亏损较多致利润降幅大，上半年处于大规模投入阶段，预计2020年项目成熟赶上行业高峰期 [4] - 上半年计提限制性股权激励费用1亿多元，减少当期利润，其他产业盈利无太大变化 [4] 养猪业务策略 - 集团转让部分股权扩大员工持股，多数养猪平台公司集团持股比例降至40%以下，可提高员工积极性、降低费用 [5] - 即使未来养猪业绩好，集团仍保持持股比例低于40%，该模式可提高投资收益，集团+猪场模式更优 [5][6] 资金相关问题 - 回购资金调整到10亿元，资金来源包括预付应收款、适当融资、调整应付账款、降费增效等 [6] - 下半年20亿元短融到期，账面流动资金充裕，融资潜力大，可通过多种方式偿还，如降低应收账款、转出养猪平台股权等 [6][7] - 邵博士质押比例高，通过员工持股计划收购个人股份、协议转让股权引入外部投资者等方式解决资金短缺问题 [7][8] 管理层变动及业务规划 - 大北农创业25年首次换总裁，因大环境和公司变化，新总裁可降低费用、提升效率、扩大收入，预计明年饲料利润增加1 - 2亿 [8][9] - 公司抓产业机遇和创业团队，持续投入研发，种业、水稻等技术领先后效益将提升 [9] 养猪成本情况 - 以东北养猪公司为例，明年预测全年管理费用、财务费用各6000万，出栏140万头，制造费用管理费用降低，饲料成本有降低空间 [9] 农信互联情况 - 农信互联融资主要在第三季度，估价高，管理6000万头商品猪，开展多种业务，平台化收益、费用化，金融方面保持去年水平 [10] 公司措施及费用问题 - 开展措施提高销量，与大猪场合作，贴牌生产、代加工，确保高端料，关注大猪场生产经营管理 [11] - 以锦州饲料厂为标杆进行对标，优化人员配置，降低管理和制造费用 [11][12] - 降低费用可通过业务流程和组织架构优化，不会影响产品利润 [12]

公司基本信息 - 证券代码为 002385，证券简称为大北农 [1] - 2021 年 2 月 25 日 15:30 以现场会议方式开展特定对象调研 [2] - 参与单位包括中信证券、博时基金等多家机构，参与人员众多 [1][2] - 上市公司接待人员有财务总监王跃华、财务副总监林孙雄等 [2] 公司介绍 公司定位 - 愿景是创建世界级农业科技企业，围绕养殖和种植提供产品和服务 [2] - 去年科研人员 1800 + 人，今年计划招聘 200 名专业科研博士，生物技术科研人员计划翻番 [2] - 80% 的生物技术人员是 30 - 40 岁年轻专业人士，核心技术人员持股 [2] - 2020 年国内新申请专利 76 件，新增专利授权 86 件，合计获批专利 1030 件，国际 PCT 专利 43 件，国际阶段 24 件 [2] - 2020 年新增品种权 51 个，新授权 33 个，拥有 5 个国家级研发机构 [2] - 玉米未来十年、大豆未来 15 年迭代技术研发已做计划安排，生物转基因相关性状获批范围广 [2] 公司优势 - 饲料、养猪、种子产业有效协同，产业链效应显著，生物技术公司科研投入获饲料产业支持 [2] - 产业及区域布局广，养猪 4 年达 185 万头，作物产业有传统种业市场及推广团队基础 [2][3] - 公司文化是原动力，干部队伍有创业、创新和开拓精神 [3] - 战略目标清晰，十年前布局生物技术，四年前布局养猪，五年前布局农信互联 [3] 经营数据 - 饲料：1 月销量增长快，部分产品单月增幅三位数；2 月母猪料同比 +40%，高端料 20 + %，配合料 50%，猪料 30 - 40%；辽宁、广东、浙江、福建销量靠前，新疆、云南、安徽表现落后 [3] - 养猪：去年出栏 180 + 万头 [3] 投资者交流问答 转基因商业化规划 - 作物科技产业分传统玉米、水稻和生物技术产业，水稻以湖北、江西、湖南为中心，玉米在东北、华北较多 [3] - 公司传统优势水稻居行业前三，内部产品有一代 9936 和升级产品 9501，各有特定市场区域及庇护所配套 [3] 后续产品 - 针对市场需求研发，国外产业化十多年，公司处于第一代基础产品阶段但进步快 [3] - 二代产品抗虫谱更宽、机制更多，三代产品可能针对中国特有害虫 [3] 定价原则 - 产品要给农民带来价值、体现差异化，考虑可持续和科研投入，等产业化政策明确后确定 [3] - 玉米性状在东北对单产保护 15% 左右，在黄淮海抗虫性状带来单产保护 10% 左右 [3][4] 市场推广情况 - 生物技术公司与种业公司合作，通过金色农华传统种业协同，按亩收费 [4] - 转基因产品推广将改变行业品种和公司集中度，学习跨国公司建立体系能力 [4] 大豆性状在阿根廷情况 - 在阿根廷获种植许可，6 月在中国获进口许可，争取在巴西、乌拉圭等南美国家获种植许可，分阶段进入 8 - 9 亿可种植面积市场，孟山都占南美 90% 市场 [4] 传统杂交种子业务 - 玉米种子价格稍有上涨，独立团队运作效果好，预计今年利润小几千万，库存降至安全可控水平 [4] 邵博士减持 - 不得已而为之，按公告从快从便减持，质押比例从 99% 降至 60 + %，将降至 60 以内，债权单位从 7 家减至 2 家 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 002385，证券简称为大北农 [1] - 投资者关系活动时间为 2021 年 1 月 13 日 15:30，方式为电话会议 [4] - 上市公司接待人员为董事会秘书陈忠恒、作物产业副总裁及大北农生物技术公司总裁季卫国 [4] - 参与单位包括中信证券、嘉实基金、银华基金等多家机构 [2][3] 公司经营情况 养猪业务 - 去年销售生猪 180 + 万头，同比增长 10 +%，完成目标 92% 以上 [4] - 目前能繁母猪 30 + 万头，后备母猪 20 + 万头 [4] - 预计 2021 年猪价在 10 + 元/斤以上，猪行情持续 [4] 饲料业务 - 猪饲料同比两位数增幅，禽料同比三位数增幅，反刍料 40 + 万吨，同比两位数增幅 [4] 生物技术公司 - 集团公司持股 70%，科学家及员工持股 30%，成立于 2010 年 11 月 [4] - 目前有 100 + 人，预计今年人员翻倍，主要是 30 + 岁高学历人才 [4] - 2013 年开始在南美阿根廷布局研发，主攻玉米和大豆，大豆针对国际南美，玉米针对中国内地 [4] 投资者交流问答 产品区别 - 9936 是抗虫、抗除草剂转化体，9858 是 9936 配套庇护所，9936 第一代针对螟虫等，9501 是升级产品针对地下害虫 [5] - 9936 对草地贪夜蛾抗性 60 +%，9501 抗性 95% 以上 [5] 产业化进度 - 预期今年农业部在种业法规方面有进度，公司会和伙伴做好准备，若上半年有品种审定办法，上半年开始制种 [5] 产业化准备 - 常规杂交品种合作覆盖面约 2 亿亩，转基因会加速国内品种集中化 [5] 定价原则 - 考虑生产收益、竞争环境、产品差异化等，国外收费标准 20 - 30 元/亩，合法转基因商业化可替代非法种子 [5] 公司定位与格局 - 生物技术公司以科技创新为主，产品面向整个种子行业 [6] - 行业需创造良性竞争市场，抗虫抗除草剂产品开放商业化可能性更大 [6] 研发周期 - 国际上研发产品周期一般 8 - 14 年，大北农 2010 年开始实验研究，中间试验和环境、生产试验各 1 - 2 年 [6] 公司优势 - 品种合作配套完成产业化准备，转基因产品 + 庇护所，除草剂耐受性和草地贪叶蛾抗性先发优势明显，持续研发迭代升级产品 [6]

参会信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间是2021年3月11日10:00，方式为电话会议 [1][3] - 参与单位及人员共39位，包括天风证券林逸丹、中欧基金管理有限公司冯允鹏等 [2][3] - 上市公司接待人员有董事会秘书陈忠恒、作物科技产业副总裁李军民 [3] 公司业务层面 - 公司分为三个层面和一个核心，三个层面分别是作为基础和核心的饲料产业、产业链延伸的养猪产业、未来有巨大发展潜力的种业生物技术；核心是以科技产品、科技服务、科技研发为优势 [3] 饲料产业情况 - 2月单月猪饲料同比增幅40%+、保育料30%+、猪高端料20%+、猪配合料50%-60%，反刍预混料增速同比三位数，反刍配合料增速两位数，2月禽料表现不佳但毛利低影响不大，广东、吉林、黑龙江等区域增幅大 [3] 养猪产业情况 - 2月销售猪17.25万头，1月是30.59万头，1 - 2月累计47万头，同比增长217%，收入16亿多，同比增长148%，2月环比下降，原因包括1月出栏多、2月天数少、出栏以中大猪为主及三元母猪生产性能影响和主动淘汰 [3] 生物技术情况 - 大北农生物技术公司目标是创建世界级农业生物企业，定位国际国内两个市场（中国与南美），涉及玉米、大豆两个作物，耐虫和除草剂两个性状，有148人研发团队 [4] - 玉米、大豆一代产品做好上市准备，第一代转基因抗虫抗除草剂玉米2020年1月25日获北方春玉米安全证书，2021年1月获另外四个区安全证书，2021年2月玉米产品9501获生物安全证书；转基因大豆耐除草剂大豆9004 2019年6月23日获国内进口证书，2019年2月27日获阿根廷政府许可 [4] - 转基因许可采用两步收费，转化品转常规品种及产业化许可时有一次性收费并结合提成，按专属除草剂价格向农化企业收取佣金、提成；转基因大豆开放后商业化率接近百分之百 [4] - 生物技术公司团队硕士占38%，博士占17%，硕士以上占55%；40岁以下占89%，31 - 40岁接近50%多 [4]

公司基本财务情况 - 2020年收入228亿，增长37%；利润28亿，增长297%；每股收益0.48元，增长300% [1][2] - 向全体股东每10股派发现金股利0.5元，共计拟派发现金股利2亿 [2] 2020年业务情况 - 以世界级科技企业为使命，长远布局饲料、养殖、动保疫苗等科技产业 [2] - 饲料产业是核心科技产业，销售收入166亿，增长27%；销售量466万吨，增长23% [2] - 猪料327万吨，同比增长17%；水产料43万吨，下降8%；反刍料47万吨，增长40%；禽料47万吨，增长160% [2] - 业务收入饲料产业占比72%、生猪养殖16% [2] 公司战略 - 2021年核心产业饲料是1+1+N战略，饲料和生猪养殖双重驱动 [2] - 以成为国际一流科技企业为长远战略目标，坚持平台战略，以农业生物技术、农业数据技术为基础提供解决方案 [2] - 加深加快转基因玉米和大豆的迭代研发，强化先发优势，推进转基因大豆在北美欧盟的开展 [2] 科技投入 - 2020年科研人员2600人，博士61个；现在博士接近100人 [2] - 2020年科技项目6项，新申请专利76件 [2] 投资者交流问答 种业相关 - 转基因是国家政策，种业进行股份改革，水稻双拳头发力，玉米上半年盈利，东北成立水稻公司，水稻排名前三 [2] - 中国从美国进口大豆1亿多吨，美国大豆转基因面积5亿多亩，巴西类似，商业化95%以上，中国转基因大豆为0，转基因种植面积全球占比大，有市场前景 [3] - 转基因育种与国内主要种子企业有合作，覆盖面积约2亿亩 [3] 疫苗产业 - 疫苗业务开展时间长、投资多、布局尚可，业绩预计和一季度一样 [2][3] 产品结构 - 猪料为主体，大乳猪料销量占比43%左右（自然吨），未来发展反刍，4月份单月母猪料增速80%多 [3] 饲料客户结构 - 以猪为主，黑龙江基本是经销商，浙江基本是直销，华北地区经销直销各半；反刍、肉食肉牛全部经销为主，水产通过经销，蛋禽经销和养殖户直销都有 [3] - 养殖户主流规模多样，覆盖200 - 300头母猪、2000 - 3000头母猪规模型及集团化养殖户 [3] 人员考核 - 省区总经理和事业总经理考核利润，再下级考核量 [3] 担保情况 - 担保主要用于养殖方面贷款，包括子公司养殖和饲料布局，外部对客户贷款存量1亿多 [3] 采购考核 - 大料采购考核每月库存与市场价格价差；小料采购先看态度，再看能力 [3]

公司基本信息 - 证券代码为 002385，证券简称为大北农 [1] - 2021 年 6 月 8 日 14:00 以电话会议方式开展投资者关系活动，接待人员为董事会秘书陈忠恒 [1] - 参与单位及人员包括 Yoke Fong Chee（AIA）、Tony Wang（Aspoon Capital）等 15 组 [1] 财务情况 - 2021 年一季度营业收入 74 亿元，同比增长 81%，归母净利润 3.9 亿元，同比增长 -16% [2] - 截至一季度末，公司总资产 255 亿元，净资产 113 亿元 [2] 公司战略 - 以成为国际一流科技企业为长远战略目标，坚持平台战略，以农业生物技术、农业数据技术为基础提供解决方案 [2] - 饲料和生猪养殖双重驱动，加深加快转基因玉米和大豆的迭代研发，推进转基因大豆在北美欧盟的开展 [2] 转基因业务情况 玉米转基因性状 - 2020 年 1 月 21 日，DBN9936 玉米品种获农业转基因生物安全证书；7 月 15 日，DBN9858 玉米品种获该证书 [2] - DBN9936 和 DBN9858 获北方春玉米区等五大玉米区安全证书（生产应用），二者配合使用可延缓靶标害虫抗性产生 [2] - 玉米升级产品 DBN9936 × DBN9501 抗虫机制增加、抗虫谱更广，适合草地贪夜蛾高发区域 [2] 转基因大豆性状 - 2019 年 2 月 27 日，DBN - 09004 - 6 获阿根廷政府正式种植许可；2020 年 6 月 23 日，获国内进口批准 [2] - 2021 年 2 月 4 日，DBN9004 获中国北方春大豆区生产应用安全证书，具备两种除草剂抗性 [2] 业务协同情况 - 传统种业一季度有小几千万利润，生物技术和传统种业协同效果 1 + 1 远大于 2 [2] 年度报告情况 - 介绍 2020 年公司饲料产业、养猪产业、作物产业情况（详见 2020 年度报告） [2]

公司基本信息 - 证券代码为 002385，证券简称为大北农 [1] - 投资者关系活动为内蒙古通辽田间现场调研，时间是 2021 - 09 - 23 14:00，方式为电话会议 [1] - 参与单位包括国泰君安证券、正心谷投资等多家机构 [1] - 上市公司接待人员有大北农作物科技产业总裁刘石、董事会秘书陈忠恒、大北农生物技术公司技术推广部总监徐大明 [1] 生物技术公司情况 - 2010 年 11 月 15 日成立，2004 年 6 月组织第一次转基因研讨会议，2013 年成立阿根廷公司（控股） [1][2] - 规模 150 人，80%以上人员 35 岁以下，50%以上是硕士、博士学历，集团博士队伍约 200 多人 [1][2] - 申请国际专利 100 多项，2010 年以来每年投入 1 亿元左右，大豆、玉米生物技术进展至第二代、第三代研发，大豆研发计划到 2035 年，玉米研发计划到 10 年以后 [2] 生物技术行业特点 - 进入门槛高，不同于传统农业技术，国际上 20 年商业化经历显示同行业竞争者屈指可数，预计未来中国市场生物技术公司数量在 5 个之内 [2] - 研发需巨额投入 [2] 公司合作与技术进展 - 已和国际公司开展实质性合作，专利、技术有吸引力和优势，获国际公司 3 个月审查认可 [2] - 第三代技术拿到生物安全证书后到商业化需 3 - 4 年，每年市场新品种站住脚的约 10%，公司主要给老品种做性状导入 [2] 交流问答要点 品种审定 - 转基因品种大概率经 1 年观察，确认无其他连锁性状反应 [2] 收益分成 - 孟山都推广抗虫棉从创造的超额利益中分享 20%，外企一般拿创造超额效益的 20 - 30%，国内拿 15 - 20%较合理，每亩地超额收益 200 多块，20 - 30 块给农民，渠道拿最多，性状公司其次，种子公司最少 [2][3] - 美国孟山都收技术使用费，和种子公司分成超 70% [3] 知识产权管理 - 只和规范大种子公司合作，有码标记，后期会做市场抽查 [3] 合作客户情况 - 主要合作企业 40 - 50 多家，涉及 180 多个品种，有排他和非排他合作，部分公司转用大北农产品 [3] 品种权相关 - 公司是专利权，性状基因不主张品种权，种子和基因科研在内部是 2 条线，国外企业自己转化品种占 2/3，转化给第三方占 1/3 [3] 转基因性状差异 - 转基因门槛高，专利过期也并非都能做，会有新产品适应市场需求，竞争门槛会提高 [3] 股权结构 - 已引进两家战投，股份比例 9%多，公司持股比例 63%，控股生物技术科技公司 [3] 未来规划 - 推广生物技术、促进内部整合、加强国际市场开发，每 2 周有国际业务例会 [3][4] 南美市场情况 - 南美大豆市场规模和国内差不多，节奏比国内晚，合作模式有和当地及跨国企业合作 [4] - 南美玉米主要是第二代产品，和种子公司合作，性状可作补充，价格低于孟山都 [4]