网上商城建设情况 - 2015年6月电商系统测试版上线，分行业电商、区域电商、门店业务互联网化三大业务平台，含一心堂大药房等多个栏目 [1] - 一心堂大药房承接药品零售线上销售，可按身体部位和病症分类找药 [1] - 中药养生栏目按功能分类陈列多个模块，因人们重视身体保养，市场前景广阔 [1] - 百月时光母婴栏目多模块覆盖婴幼儿“吃、穿、用、玩”需求，因婴幼儿消费品行业细分市场有发掘空间 [1] - 器械健康方面销售多种器械设备 [1] - 美妆个护栏目加强多模块建设，迎合人们时尚意识增强的趋势 [1] - 云商优品栏目设多个云南特产模块，助推云南特产“走出去” [1] - 全球购栏目陈列海外代购商品，提供广阔采购空间 [2] 未来发展规划 - 公司主要市场在西南地区，此外在海南、山西、上海、天津有业务 [2] - 未来会精耕现有市场，立足西南、面向全国，在竞争小的地区拓展 [2]

公司信息 - 证券代码为 002727，证券简称为一心堂，公司全称为云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位为天弘基金管理有限公司，人员为刘盟盟 [1] - 活动时间为 2015 年 12 月 31 日 11：00 至 12：00 [1] - 活动地点为云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司会议室 [1] 公司接待人员信息 - 接待人员包括董秘兼财务负责人田俊、证券副总监李正红、证券事务主管王斌、证券事务高级管理员田珂源 [1] 活动内容及附件信息 - 活动主要内容为公司业务发展交流 [1] - 附件为现场交流问题记录 [1]

公司信息 - 证券代码为 002727，证券简称为一心堂，公司全称为云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [1] - 参与单位为交银施罗德基金管理有限公司，人员为唐倩 [1] - 活动时间为 2015 年 12 月 09 日 14：30 至 17：00 [1] - 活动地点为云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司会议室 [1] 公司接待人员信息 - 接待人员包括证券副总监李正红、证券部经理阴贯香、证券部证券事务主管王斌、证券部证券事务高级管理员田珂源 [1] 其他信息 - 附件清单为现场交流问题记录 [1] - 记录日期为 2015 年 12 月 09 日 [1]

医保定点资格审查审批制度取消 - 政策变化：国务院取消医保定点资格审批制，保留协议制，此前为“审批制 + 协议制”，部分省份如湖南仅有协议制，上海等多数省份为审批制 + 协议制，审批制有明确条件和数量限制两个版本 [2] - 对零售行业影响：利好药店，医保药店占比和门店增多，吸引参保人消费；大型连锁药店较单体药店优势明显，品种全、价格实惠、服务专业 [3] - 对连锁药店行业作用：提升开店速度，降低选址难度和盈利难度；降低药店并购价格，减少溢价；促进已开业门店销售 [3] - 政策落实情况：政策出台约一个月，国务院要求今年底最迟明年一月落实，预计全部落实困难，相关省份政策明年二月左右相继出台 [3] 电商与处方药 - 处方药销售：行业认为放开时间推迟，B2C 业务占药店总市场不到 5%，集中于医疗器械、保险品，处方药销量低，流量来自第三方平台，后期将加大投入；公司在处方药未放开时侧重 O2O 平台，不受处方药和医保刷卡限制，连锁药店尝试诊所模式，与厂家合作，线上药房尝试与医院合作开展网络药店 [4] - O2O 业务核心：打造客户体验，增强客户粘性，促进患者消费 [5] 制药企业与连锁药店关系 - 连锁药店对制药企业影响：连锁后可能降低制药企业药品溢价，若药品质效好则无需担心；股权合作可提升制药企业销量，降低上游企业溢价，制药企业毛利上升 [5] - 连锁药店与制药企业合作：药店不擅长药品生产研发，依赖医药工业，未来需与制药企业合作 [5] 互联网行业与药房分类 - 互联网电商情况：市场规模约 50 亿，份额不大，部分公司以互联网为主，多数以线下为主、线上为辅，发展方向为 B2C 与 O2O [5] - 中国药房分类：一心堂以社区店和标准店为主，益丰药房以标准店和大健康药店为主，老百姓以全品类店和大健康药店为主，中国超市型药店少，美国较多，国内不具备简单模仿美国模式的条件 [6] - 公司互联网 + 业务：包括线上药店、母婴产品、医疗器械、中药养生、云商优品，母婴产品、医疗器械线上销售和眼镜业务效果较好，中药养生品类好，云商优品用于地方品种全国推广，处方药销售依赖处方，非处方药和医疗器械依赖流量 [6] 问答环节 - 价格制定：线上线下基本同价，公司在厂商规定范围内定价 [7] - 价格战影响：药品与质量和疗效有关，需求非大量需求，价格受管理，电商促销不采取药品价格打折方式，线下产品不受拖累 [7] - 连锁药店集中度：行业集中度低，选择并购与新建同时进行提升集中度，美国集中时间约 100 年，中国情况难判断，OTC 药品品牌提升可能，但长期销量看质量疗效 [7] - 处方获得：医药分家政策落地后，处方用化学名或通用名，药品整合来自厂家 [8] - 医药流通布局：药品与 3C 产品不同，不赞同出现类似家电连锁领域的布局过程 [8] - 药房市场份额：美国 CVS 模式可借鉴，中国医药分开可能源于技术进步，药房添加远程医疗等可能扩大市场份额 [8] - 云南特产电商：做行业电商同时做区域电商，通过区域电商做大市场，学习 Walgreens 用线上流量带动线下 OTC 药品销售 [9] - 自建网站流量：源于会员，通过增加商品和让会员信任增加流量 [9] - 同业竞争影响：线下竞争经验丰富，线上竞争小，主打单品爆款爆量 [9] - 超市型药店：每个城市有 1 - 2 家，未形成全国性连锁 [9] - 境外模式借鉴：中国未来借鉴日本和香港商业模式，10 年仍以区域龙头为主 [10]

会议基本信息 - 证券代码为 002727，证券简称为一心堂 [1] - 会议时间为 2015 年 12 月 30 日 10：00 - 11：00 [1] - 会议地点在云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司会议室 [1] 会议参与方 - 参与单位有国泰君安、中信证券、东北证券、兴业证券等 [1] - 上市公司接待人员有公司董事、董事会秘书、副总裁、财务负责人田俊，证券副总监李正红 [1] 会议相关情况 - 投资者关系活动类别为特定对象调研和其他（电话会议） [1] - 活动主要内容是电话访谈公司定增方案调整解读 [1] - 附件清单有会议记要、参会单位名单 [1]

分组1：公司半年报情况 - 2015年上半年营业收入24.99亿元，同比增长20.5%；净利润1.74亿元，同比增长10.43% [2] - 2012 - 2014年开店数量分别为367家、517家、234家，对应门店总数为1872家、2389家、2623家，同比增长分别为20%、接近30%、10% [2] - 2015年一季度开163家，中报披露开356家，上半年共新开519家，截止8月7日已签约待并购门店280多家 [3] - 电商平台6月销售500多万，搭建投入影响利润 [3] 分组2：公司未来产业发展规划 - 加快实体门店拓展，实现门店数量、销售与利润同步增长，优化现有门店销售规模及盈利能力 [4] - 加大电商发展投入及研究，使电商业务成重要板块 [4] - 加强与供应商合作，提升商品竞争能力，拓展上游渠道发展 [4] 分组3：执业药师计划 - 向社会招聘有专业技能的执业药师 [5] - 开展相关培训班，鼓励现有员工参与考试 [5] 分组4：业绩增长趋势 - 上半年利润同比增长10%，原因是新店开店强度大、电商投入大 [6] - 下半年从三方面改善利润：并购门店产生销售及利润；推动电商业务盈利；加强供应链管理 [6] 分组5：新市场盈利时间 - 新开门店开业12 - 14个月实现当月盈利，开业后24 - 26个月基本实现累计盈利 [7] - 区域性盈利取决于新开门店速度，确定开店目标、放缓速度且有一定规模时可较快盈利 [7]

整体业绩情况 - 截至2015年6月30日，营业收入24.99亿元，较2014年的20.73亿元增长20.5% [1] - 净利润1.739亿元，较2014年的1.571亿元增长10.43% [1][4] - 总资产37亿，2014年为29亿；归属上市公司母公司净资产21亿，2014年为20.8亿 [1] 营业收入增长情况 - 门店成长规律为前3年迅速成长，3 - 6年缓慢增长，6年以后正常速度，一般12个月扭亏，24个月左右收回累计亏损 [2] - 2012 - 2014年新开门店数分别为367家、517家、234家，2013年较2012年门店接近增加30%，2014年较2013年仅增长10% [2] - 2014年新GSP认证政策致开店少，当期亏损减少但影响后续销售增长 [2] - 2015年一季度新开163家，二季度新开门店356家，上半年共新开门店519家，二季度末门店数3142家，截至8月7日还有门店待整合 [3] 利润增速分析 - 利润增速低于收入增速受高强度新店扩张和电商投入较多两个因素影响 [4] - 2015年需增加开店弥补收入增长不足，大规模开店影响整体利润增速 [5] - 一心堂电商平台5月调试，6月上线测试版，当月营业额近500万元，官网达360万元，验证O2O渠道模式可行 [6] 外延并购分析 - 上半年已披露9起并购，涉及资金9亿元，原发行股份购买资产改为非公开发行 [7] - 公司筹划12亿并购基金，出资3亿用于并购医药连锁资产，促进开店拓展 [7] 问答环节 门店拓展策略 - 公司立足云南，从辐射西南变为全面进入西南，未来立足西南、胸怀天下，在海南和山西并购量大，目标是经营好西南后在竞争小的地区拓展 [9] 业绩增长趋势 - 新店开店强度大、电商投入大致利润增长低，下半年从并购门店并表、推动电商盈利、加强供应链管理三个维度改善利润 [9] 行业竞争格局 - 公司布局面向未来的销售终端体系，以O2O业务为核心，线上线下一体，品类互补，打造全渠道健康管理垂直销售平台 [10] 行业格局对比 - 门店数量：截至上半年底，一心堂3124家，老百姓1122家，益丰903家 [11] - 门店收入：上半年，一心堂店均销售80万元，老百姓186万元，益丰约150万元 [11] - 门店规模：一心堂以小型店为主，面积平均110 - 120左右，老百姓倾向大店，益丰稍小但也倾向大店 [11] - 整体销售收入：上半年一心堂25亿，老百姓20亿 [11] - 整体利润：上半年一心堂1.74亿，老百姓1.2亿 [11] - 经营区域：一心堂在西南地区，老百姓在京广线沿线，益丰在华中和华东 [11] 医药分开政策应对 - 中长期为迎接医药分开，公司在医院附近密集布局并发展医院药房托管业务 [12]

公司经营情况 - 中报营业总收入 24.99 亿，同比增长 20.5%；净利润 1.739 亿，增幅 10.43%；总资产 37 亿，归属于上市公司母公司净资产 21 亿 [3] - 2012 - 2014 年分别开店 367、517、234 家，2015 年一季度开 163 家，中报披露开 356 家，上半年共开 519 家，截止 8 月 7 日已签约待并购 280 多家，今年计划开 1000 家 [5] - 6 月互联网销售接近 500 万，官网销售 360 万，电商业务按趋势可排前 10，O2O 成线上线下一体化垂直平台 [6] 业绩增速放缓原因 - 2014 年新开门店少致 2015 年上半年财务指标未达预期，且 2015 年加速开店拖累业绩 [4][5] - 收购门店证照办理流程长，上半年销售爆发力未体现，业绩将在下半年体现 [4] - 电商团队开支大，费用高，导致利润同比增速放缓 [5] 并购情况 - 4 月 21 号 4 亿收购广安堂，6 月 1 号 7700 万收购山西平价 55 家店等，整体收购金额接近 9 亿 [6] - 并购估值思路：被并购标的所在区域公司未进入且有优势，商谈空间大；公司特定区域内并购，自身不强且标的互补商谈空间大，可通过 PS 估值体系判断；公司强势区域主要靠自己开店，并购商谈余地小 [11] 定增与募投项目 - 推出非公开发行，两大募投项目：营销网络建设（云南开 500 家店花 3 亿，海南开 100 家店花 1 亿，互联网 +3.5 亿），补充流动资产 3000 万 [7] - 公告员工持股计划，获行业实业大家支持 [8] 未来规划与战略 - 远景规划包括电商平台优化、远程健康管理、中药饮片工厂建设、大数据建设及 CRM 系统优化 [8] - 出资 3 亿筹划 12 亿并购基金，采用表外方式处理并购事项 [8] - 成立云商优品公司、星际元保健品公司，涉足母婴商品、医疗器械等业务，线上线下定位不同无渠道冲突 [9] - 战略从立足云南辐射西南变为立足西南胸怀天下，优先发展西南及竞争薄弱地区，后期可能进行资本整合 [15][16] - 以母婴、眼镜及医疗器械、个人药妆三个品类为重要突击方向，线上线下同时推广 [17] 业绩目标与信心 - 2015 年目标营业收入 57.4 亿，净利润 3.7 亿，利润增速维持 25%左右 [9] - 三四季度海南广安堂完整并表、待并购门店贡献业绩、与供应商合作深化、规模效应显现、电商流量变现，有信心完成目标 [10]

会议基本信息 - 证券代码 002727，证券简称一心堂 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研（电话会议） [1] - 时间为 2015 年 8 月 17 日 19：30 - 21：30 [1] - 地点在云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有公司董事、董事会秘书、副总裁、财务负责人田俊，证券副总监李正红 [1] 参与人员情况 - 参与单位及人员共 54 人，涉及兴业证券、上投摩根基金、上海博润投资等多家机构 [1][3][5][6] 会议内容 - 主要介绍公司中报及公司停牌期间发展情况 [1] 附件情况 - 附件有会议记要、参会单位名单 [1]

公司信息 - 证券代码为 002727，证券简称为一心堂，全称为云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [1] - 参与单位及人员有中欧基金江琦、东方证券李峰、国投瑞银潘天奇 [1] - 活动时间为 2015 年 6 月 25 日 16:00 - 17:00 [1] - 活动地点在云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司会议室 [1] - 上市公司接待人员有证券事务代表、证券总监代四顺，财务副总监肖冬磊，证券副总监李正红 [1] 活动内容 - 主要内容为公司及行业发展情况交流 [1] 附件信息 - 附件清单无 [1]