公司近期动态 - 公司将于2025年10月31日接受东北证券等机构投资者调研 由副总裁兼董事会秘书李正红参与接待 [1] - 截至发稿时公司市值为79亿元 [1] 公司营收结构 - 2025年1至6月份公司营业收入中零售业务占比73.14% [1] - 同期批发业务收入占比23.68% [1] - 同期其他业务收入占比3.17% [1]

财务业绩 - 2025年第三季度营业收入41亿元，同比下降4.6% [2] - 2025年1-9月归属上市公司股东净利润2.69亿元，同比下滑8.17% [2] - 同期计提信用减值与资产减值，净影响接近1500万元 [2] - 2025年现金分红合计近3亿元（每股0.3元+0.2元） [2] - 上半年股票回购金额1.5亿元，其中1.35亿元来自专项贷款 [2] 业务板块表现 - 零售药品收入占全集团零售收入超55%，云南区域零售药品收入接近两位数下滑 [3] - 云南区域门店数量占全集团近50%，云南以外区域零售收入维持正向增长 [3] - 分销业务因风险管控收缩导致收入大幅下滑，停掉部分中小连锁配送、基层医疗配送等风险业务 [3][4] - 中药配方颗粒业务在云南完成近660个产品企标，已形成400个左右国标产品，销售增速较快 [4] - 传统中药饮片受消费低迷及跨省销售限制影响出现下滑 [4] - 医养业务规模较小但增长迅速，首个集中养老中心已盈利，第二个计划2026年底开业 [4] 门店网络与优化 - 截至9月30日门店总数11230家，较年初11498家净减少268家（新开+搬迁288家，关闭430家） [4] - 云南门店5521家，占比49%，川渝地区2519家，广西958家 [5] - 门店调改已完成805家，2025年底前计划完成1000家，2027年前完成70%门店泛健康调改、30%门店专业化 [5] - 调改后门店月销售额从20万元提升至30万元，目标泛健康门店医保支付占比控制在20%附近 [5][6] 品类拓展与战略 - 门店调改新增品类包括个护美妆（占比最高）、功能性食品、食品饮料、儿童潮玩 [7] - 药食同源、轻养生食品是除个护外的重点突破方向，通过自有研发+外部合作扩充品类 [7] - 行业趋势聚焦提升单店服务人数与效率，经营合规化（如医保溯源码全覆盖）是关键 [8] - 预计门店出清需2-3年，最终单店服务人数达2000-3000人，约2/3合规医保药店留存 [8] 区域发展与投资规划 - 省外盈利分化：山西、海南盈利较好，广西微利，贵州持平，四川、重庆微亏，上海轻微亏损 [10] - 云南仍是利润贡献主力，未来2-3年省外盈利占比将逐步提升 [10] - 省外投资聚焦西南（川渝贵）、海南、山西等现有区域，通过新建、收购加密门店 [10] 医养业务与长护险机遇 - 长护险与公司医养业务高度契合，是重要发展机遇 [9] - 现有金鼎山集中养老中心、2家托管社区服务中心可承接长护险业务，部分居家养老也可使用 [9] - 未来重点推广公建民营社区养老中心与居家养老（契合95%以上老人需求），轻资产模式盈利周期更短 [11]

会议基本信息 - 活动为特定对象调研和电话会议 [2] - 会议于2025年10月31日15:30-16:30举行 [2] - 会议主题是公司2025年三季报业绩交流会 [2] - 公司接待人员包括副总裁兼董事会秘书李正红先生、财务负责人肖冬磊先生和证券事务代表阴贯香女士 [2] - 参与单位及人员共51人 [2][3] 参与机构详情 - 参与机构包括东北证券、中信证券、招商证券、UBS、JP Morgan等多家国内外券商和投资机构 [3] - 参与人员名单详细列出51位来自不同机构的代表 [3]

资金使用 - 公司经2024年年度股东会审议通过，可使用不超25亿元闲置自有资金进行现金管理[2] 存款情况 - 华夏银行“节节高”90D结构性存款认购5000万元，2025.8.1 - 10.28收益283,561.64元[3] - 中国建设银行协定存款基本额度50万元，超额度按协定利率（0.1%加25bps）计息，未到期[4][5] - 多笔广发银行、中信银行等结构性存款到期收回，金额多为5000万元[5][6][7] - 多笔华夏银行、广发银行等结构性存款未到期，金额多为5000元[7][8][10] 公告发布 - 一心堂药业集团股份有限公司董事会于2025年10月31日发布公告[11]

机构持股概况 - 截至2025年10月30日，共有21个机构投资者持有一心堂A股股份，合计持股量达1.05亿股，占公司总股本的17.96% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为16.48%，较上一季度下降1.04个百分点 [1] 前十大机构投资者构成 - 前十大机构投资者包括广州白云山医药集团股份有限公司、香港中央结算有限公司以及多只银行系证券投资基金 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金有7个，持股增加占比达1.17%，主要涉及融通健康产业灵活配置混合A/B、融通鑫新成长混合A等基金 [2] - 本期持股减少的公募基金有6个，持股减少占比为0.15%，主要涉及国投瑞银瑞利混合(LOF)A、国投瑞银优化增强债券A/B等基金 [2] - 本期新披露的公募基金有6个，主要包括兴全趋势投资混合(LOF)、兴全合泰混合A等基金 [2] - 本期未再披露的公募基金有153个，主要包括广发科技创新混合A、广发创新升级混合等基金 [2] 外资持仓变动 - 本期外资基金中仅香港中央结算有限公司持股增加，持股增加占比达0.64% [2]

核心财务与运营摘要 - 公司已完成2025年中期利润分配方案，向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），现金分红总额为114,825,645元 [5] - 2025年前三季度计提资产减值准备导致税前利润减少1,147.19万元，其中信用减值损失导致税前利润减少1,567.79万元，资产减值准备（存货跌价准备）导致税前利润增加420.60万元 [14][16][17] - 第三季度财务会计报告未经审计 [3][12] 业务板块发展 - 中药业务板块着重向药食同源、配方颗粒及国标产品领域深化拓展，旨在构建多元化、高品质的产品体系 [7] - 医养业务首个集中医养中心两年实现盈亏平衡，第二个中心预计2026年上半年投入运营，正加快构建康复中心、健康管理中心等专业医疗配套体系 [8] - 非药业务板块涵盖保健食品、医疗器械、泛健康三大核心品类，其中泛健康品类（美妆、个护、家清、潮玩等）前三季度保持高双位数增长，截至2025年9月已完成805家门店的调改升级 [10] 公司治理与公告 - 公司于2025年10月30日召开第六届董事会第十八次会议，审议通过了2025年第三季度报告及前三季度计提资产减值准备的议案 [24][25][26] - 公司于2025年8月29日、9月16日召开董事会及临时股东会，审议通过了2025年中期利润分配预案 [5]

财务表现 - 公司前三季度实现营业收入130.01亿元，同比下降4.33% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2.69亿元，同比下降8.17% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.53亿元，同比下降26.27% [1]

财务表现 - 公司前三季度营业收入为130.01亿元，同比下降4.33% [1] - 公司前三季度归属净利润为2.69亿元，同比下降8.17% [1] - 公司2025年前三季度出现营收与净利双降局面 [1]

公司基本情况 - 公司为国内知名医药零售连锁企业，成立于2000年11月8日，于2014年7月2日在深圳证券交易所上市 [1] - 注册地址和办公地址均为云南省昆明市，在西南地区门店布局广泛，具有深厚的品牌影响力和成熟的供应链体系 [1] - 主营业务为医药零售连锁和医药批发业务，所属申万行业为医药生物 - 医药商业 - 线下药店 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为130.01亿元，在行业8家公司中排名第4，行业平均数为107.31亿元 [2] - 主营业务构成中，中西成药66.89亿元占比75.03%，中药7.63亿元占比8.56%，医疗器械及计生、消毒用品5.84亿元占比6.55%，其他8.79亿元占比9.86% [2] - 2025年三季度净利润为2.8亿元，行业排名第4，行业平均数为4.78亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为52.85%，低于去年同期的54.06%，且低于行业平均的61.53% [3] - 2025年三季度公司毛利率为32.46%，高于去年同期的31.73%，也高于行业平均的31.47% [3] 股权结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.75万，较上期增加10.53% [5] - 户均持有流通A股数量为1.06万，较上期减少9.53% [5] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股2231.44万股，相比上期增加374.00万股 [5] - 多家基金产品为新进或退出十大流通股东名单 [5] 机构观点与业务动态 - 公司门店总数小幅下降，但大力推进门店调改，引入潮玩品类搭配AI健康检测区，已实现客品次和复购率提升 [6] - 公司提升专业服务质量，强化新零售业务建设，2025年上半年新零售销售额达7.3亿元 [6] - 公司成立联营企业，预计构建国际化供应链体系 [6] - 2025年上半年新零售业务总销售额7.27亿元，同比增长13.6% [6] - 公司泛健康布局持续推进，2025年计划完成药妆店改造1000家 [6] - 东方证券下调2025至2027年每股收益预测分别为1.00、1.17、1.31元，给予目标价17.00元 [6] - 华泰证券预测2025至2027年归母净利润为6.0/6.7/7.5亿元，给予目标价18.47元 [6]

会议相关 - 一心堂独立董事于2025年10月27日召开第六届董事会2025年第七次独立董事专门会议[1] - 会议审核2025年前三季度计提资产减值准备议案[1] 议案情况 - 公司计提资产减值准备遵循谨慎性原则[1] - 独立董事专门会议同意计提议案并提交第六届董事会第十八次会议审议[2]