2024年业绩表现 - 2024年全年实现营业收入47.11亿元，同比增长3.75%，归母净利润18.79亿元，同比增长5.13%，扣非归母净利润18.48亿元，同比增长6.86% [2] - 报告期末资产规模2189.08亿元，较上年末增长5.69%，存款总额1666.31亿元，增长6.44%，贷款总额1373.16亿元，增长8.04% [2] - 不良贷款率0.94%，拨备覆盖率376.03%，资产质量稳定 [2] 股权结构与资本充足率 - 总股本24.44亿股，较年初增加2.74亿股，前十大股东持股合计占比42.30%，其中江苏沙钢集团持股7.26%，张家港市国有资本投资集团持股6.88%，苏州洲悦酒店持股6.72% [3] - 核心一级资本充足率11.08%，提升1.32个百分点，一级资本充足率12.4%，提升1.23个百分点，资本充足率13.57%，提升0.53个百分点 [4] 战略规划与执行 - 2024年完成"八大工程"（含31个项目、75个任务），涵盖党建引领、普惠深耕、风险防控等领域 [5] - 2025年聚焦"夯基础、控风险、强队伍"，推进党建引领、固本强基、信贷投放、重点领域控险、降本增效五项重点工程 [10] 普惠金融与绿色金融 - 涉农及小微企业贷款占比90.87%，较年初提高2.47个百分点，增速8.67%，高于各项贷款增速2.95个百分点 [7] - 全年开展普惠走访6273场次，线上宣传10553次，绿色贷款余额43.79亿元，较年初增长23.59% [8] 分红与投资者回报 - 2024年度拟每10股派发现金红利2.0元（含税），分红总额4.89亿元，占归母净利润比例26.02% [6] 数字化转型与业务创新 - 开发基于交易流水的小额信用贷款产品，优化BI数字平台及驾驶舱建设，完善风险分层体系和客户标签画像 [13] - 推动线上+线下服务融合，强化数据治理和精准营销能力 [13] 金融市场与人才建设 - 金融市场业务板块配置策略注重久期和风险控制，形成"一个大融合"和"三个小融合"投资模式 [12] - 员工平均年龄36岁，开展全员综合营销能力培训，重点培养获客、风控及精细化管理能力 [11]

公司战略与业务发展 - 公司积极践行新三年发展规划，贯彻普惠金融理念，金融资源向普惠类、科创类等战略重点领域倾斜 [1] - 2024年末涉农及小微企业贷款占比90.87%，较年初提高2.47个百分点，增速8.67%，高于各项贷款增速2.95个百分点 [1] - 公司将普惠深耕工程细化为"零售网格化服务体系"、"公司客户'大铁网'走访行动"等项目措施，2024年末总计走访6273场次，线上宣传10553余次 [1] 绿色金融与可持续发展 - 公司深入推进绿色金融，2024年末绿色贷款43.79亿元，较年初增幅23.59%，支持绿色、低碳、循环经济发展 [1] - 公司布局本地医疗与新市民场景，提升金融普惠性，助力地方经济绿色转型和社会可持续发展 [1] 公司规模与区域布局 - 公司是全国首批成功上市的农商行，至2024年末共有本异地97家机构网点，开设南通、无锡、苏州3家分行和17家异地支行 [2] - 公司发起设立2家控股村镇银行，投资参股6家农商行，实现由地方性银行向区域性银行的转型 [2] - 公司员工人数约2300人，全行总资产2189.08亿元，存款总额1666.31亿元，贷款总额1373.16亿元 [2]

数字化转型 - 公司高度重视数字化转型体系建设，持续加强数科服务对全行经营管理的支撑 [1] - 金融服务实现线上+线下融合模式转变，为客户提供不间断服务，如针对小微业主开发基于交易流水的小额信用贷款产品 [1] - 健全流程化数据治理机制，实现数据资产清晰及经营决策可视化，加快BI数字平台及驾驶舱建设 [1] - 建立和完善全面风险指标监测体系，通过构建风险分层体系实现差异化管理，数字化风控平台迭代更新强化风险管控能力 [1] - 健全完善客户标签与画像，搭建融合营销平台，加强普惠客群及场景数据挖掘，强化营销策略体系 [1] - 后续将进一步深化数字及科技服务保障，探索科技金融、发力数字金融 [1] 业务发展 - 公司坚持金融追本溯源，积极贯彻落实国家产业政策，持续加大对制造业、普惠金融、绿色金融等实体经济的支持力度 [1] - 至2024年末，公司共有本异地97家机构网点，开设南通、无锡、苏州3家分行和17家异地支行 [2] - 发起设立2家控股村镇银行，投资参股6家农商行，实现由地方性银行向区域性银行的成功转型 [2] - 员工人数约2300人，全行总资产2189.08亿元，存款总额1666.31亿元、贷款总额1373.16亿元 [2]

文章核心观点 2024年张家港行发布年度报告，营业总收入和净利润同比增长，经营活动现金流量净额由正转负，利息净收入下降但投资收益大幅增长，公司总资产增长，高管团队呈“一正五副”格局且部分副行长为“80后” [1][3][5] 财务数据 总体业绩 - 2024年营业总收入47.11亿元，同比增长3.75% [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润18.79亿元，同比增长5.13% [1] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为 -4.20亿元，由正转负 [1] - 2024年末总资产2189.08亿元，较2023年末增长5.69% [1][4] 收入结构 - 利息净收入与投资收益是营收主要贡献力量，利息净收入占比71.73%，投资收益占比27.39% [2] - 2024年利息净收入33.79亿元，同比减少4.85亿元，降幅12.55% [3] - 2024年投资收益12.9亿元，同比增长176.81% [3] 其他收益情况 - 2024年其他收益4640.81万元，同比下降25.15% [3] - 2024年公允价值变动收益 -1.04亿元，同比下降263.54% [3] - 2024年汇兑收益5580.27万元，同比增长66.55% [3] - 2024年其他业务收入872.44万元，同比增长9.49% [3] - 2024年资产处置收益453.34万元，同比下降72.88% [3] 每股收益与净资产收益率 - 2024年基本每股收益0.81元/股，同比增长3.85% [1] - 2024年稀释每股收益0.81元/股，同比增长24.62% [1] - 2024年加权平均净资产收益率11.05%，较2023年下降0.6个百分点 [1] 高管团队 团队格局 - 高管团队形成“一正五副”格局，5位副行长中有3位为“80后”，分别是吴明园、陶怡和王辉 [5] 薪酬情况 - 2024年陶怡薪酬136.01万元，超董事长孙伟的127.99万元 [6] 个人履历 - 陶怡1985年12月出生，历任多家银行职务，现任张家港行党委委员、副行长 [6]

证券代码：002839 证券简称：张家港行 公告编号：2025-013 江苏张家港农村商业银行股份有限公司 关于举行 2024 年年度报告说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 江苏张家港农村商业银行股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 3 月 29 日披露了公司 2024 年年度报告全文及其摘要，相关内容详见巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）。 为使广大投资者能够进一步了解公司 2024 年度的经营情况，公司定于 2025 年 4 月 21 日（星期一）下午 15:00-16:00 在全景网举办 2024 年年度报告 说明会（以下简称"说明会"），本次说明会将采用网络远程方式，投资者可以登 陆"全景路演"（http://rs.p5w.net）参与本次说明会。 出席本次说明会的人员有：董事、行长吴开先生，副行长兼主管会计工作 负责人朱宇峰先生，董事、董事会秘书戚飞燕女士，独立董事金时江先生（如 遇特殊情况，参会人员可能进行调整）。 为充分尊重投资者，提升交流的针对性，现就本次说明会提前向投资者公 开征 ...

证券之星注意到，这是张家港行首次因此类事项被罚，去年9月，张家港行旗下分支机构曾因承兑汇票 贸易背景真实性审核不到位，依据相关审慎经营规则，遭监管对其罚款35万元。 近日，国家金融监督管理总局苏州监管分局发布行政处罚信息公开表显示，江苏张家港农村商业银行股 份有限公司(下称"张家港行")因理财投资与自营投资风险未完全分离，被罚款30万元。 通常来看，农商行进行理财投资通常是按照与客户事先约定的投资计划和收益与风险承担方式，对客户 资金进行投资管理的业务活动。自营投资则是农商行运用自有资金进行的投资活动，其投资收益归农商 行自身所有，同时也承担相应的投资风险。 | 贷款迁徙率 | 正常类贷款迁徒率(%) | 不适用 | 1.81 | 1.95 | 1.3 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 关注类贷款迁徙率(%) | 不适用 | 25.6 | 22.47 | 20.13 | | | 次级类贷款迁徒率(%) | 不适用 | 57.06 | 37.41 | 45.16 | | | 可疑类贷款迁徙率(%) | 不适用 | 58.64 | 34.18 | 28.5 | ...

上市银行2024年分红情况 - 截至4月8日，23家A股上市银行披露2024年年报，累计派发现金分红5688.62亿元，同比增加超百亿元 [2] - 国有六大行分红总额超4200亿元，占比超73%，分红比例均保持在30%及以上 [2][7] - 工商银行以1097.73亿元分红总额居首，建设银行、农业银行、中国银行分红均超700亿元 [3][7] - 招商银行分红比例35.32%领跑同业，分红总额504.40亿元 [4][8] - 城商行、农商行分红规模较低，郑州银行分红比例9.69%垫底，金额仅1.82亿元 [5][9] 国有大行分红特点 - 六大行分红频次增至一年两次，兴业证券认为此举将逐步与国际接轨 [7] - 按年均股价计算，工商银行A股/H股股息率分别达5.32%和7.49% [7] - 邮储银行、交通银行分红金额分别为259.41亿元和281.46亿元 [7] 股份制银行分红表现 - 兴业银行、中信银行、浦发银行分红金额均超百亿元，分别为220.21亿元、194.55亿元、120.34亿元 [9] - 平安银行分红117.99亿元同比减少21.54亿元，民生银行分红84.06亿元同比降10.51亿元 [3][9] - 招商银行拟2025年首次实施中期分红，比例为半年度净利润的35% [8] 银行估值与资本管理 - 银行板块全面破净，招商银行PB仅0.99，国有行股息率普遍超4% [5][11] - 四大行定增合计募资5200亿元，开源证券测算定增后A股股息率仍高于4% [12][14] - 交通银行定增设置5年锁定期，中国银行承诺加强资本管理保护中小股东权益 [14] 银行估值提升计划 - 超20家银行披露《估值提升计划》，光大银行拟推动股东增持股份 [16][18] - 招行董事长提出市值管理三方向：增强盈利能力、风险管理能力和创新能力 [19] - 监管要求长期破净公司披露估值提升计划，银行净息差已降至1.53%历史低位 [17]

文章核心观点 虽主营业务收入承压，但依靠投资收益大涨，张家港行2024年业绩仍保持稳健增长，不过次级类、可疑类贷款迁徙率提升明显，资产质量面临挑战 [2][5][9] 公司业绩情况 - 2024年资产规模2189.08亿元，同比增长5.69%；营业收入47.11亿元，同比增长3.75%；净利润18.75亿元，同比增长4.29% [3] - 2024年利息净收入同比减少12.55%，仅实现33.79亿元，营收占比由2023年的85.10%下降至71.73% [3] - 2024年发放贷款及垫款带来的利息收入降幅最大，个人贷款和垫款利息收入同比下降22.85%约33.76亿元；其他债权投资利息收入同比减少34.68%约9.57亿元 [4] - 2024年投资收益同比增长176.81%，较2023年增加8.24亿元，成为业绩增长主要带动因素 [2][5] 公司投资情况 - 2024年金融投资总额为663.13亿元，较2023年小幅减少0.12%，减少项目主要是其他债权投资、其他权益工具投资，降幅均超20% [6] - 2024年交易性金融资产投资总额约125.35亿元，同比增加32.37%约30.65亿元，主要系增加基金和债券配置所致 [6][7] - 2023年因债券交易账户规模减小等因素，投资收益较2022年骤减31.91%至4.662亿元 [2][7] 公司资产质量情况 - 2024年次级类贷款迁徙率为57.06%，较2023年提升19.65个百分点，可疑类贷款迁徙率58.64%，较2023年提升24.46个百分点 [9] - 指标提升或因经济环境影响企业偿债能力、特定行业衰退致贷款风险暴露，反映银行资产质量面临挑战、信用风险增加 [9] 公司资本实力情况 - 2018年11月发行的25亿元可转债截至2024年11月到期赎回，累计转股11.4亿元，转股股数2.75亿股，转股率近50%，补充核心一级资本 [10] - 截至2024年末，资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.57%、12.4%和11.08%，较上年末分别提升0.53、1.23和1.32个百分点 [10] 行业情况 - 近年来农商行成为债券市场多头且成交活跃，净息差收窄营收增速下滑背景下，不少中小银行加大债券投资增收 [2] - 2019年以来出现“大行放贷、小行买债”局面，2024年部分农商行持续买入国债引发监管关注，一季度农村金融机构交易规模占银行间债券市场比重为24.8%，较上年同期上升约10.5个百分点 [7]

文章核心观点 - 截至4月7日A股上市银行年报披露过半，银行业息差收窄，零售业务中消费贷总量大增，但银行需严把风险关，消费贷不良上升或成行业趋势 [1][2] 银行业消费贷业务现状 - 2024年23家上市公司中仅6家银行消费贷余额减少，平安银行减少最多达706.28亿元 [5] - 消费贷规模较大银行中仅平安银行余额收缩，12家银行同比增幅两位数，建行、交行和农行增量超千亿 [7] - 交通银行消费贷余额同比大增九成，增量排首位，市场份额提升2.92个百分点 [8] - 23家银行2024年消费贷净增超7488.2亿元，不同银行统计口径有差异，规模难以直观比较 [8] 消费贷业务增长原因 - 政策引导且在净息差收窄环境下，消费贷获客和运营成本低，风险收益相对稳定，见效快，能带动其他业务 [9] 消费贷政策变化 - 3月金融监管总局放宽消费贷期限和额度上限，要求披露费用成本，禁止损害消费者利益条款 [10] - 3月21日总行下发正式文件，消费贷期限从5年延至7年，自主支付金额上限从30万提至50万，平均利率下调20基点 [10] - 3月末要求停做低利率消费贷，前后窗口期仅10天 [10] 消费贷业务风险 - 为防“价格战”致风险上升，4月初银行暂停低利率消费贷 [12] - 部分银行个人消费贷不良率上升，渤海银行从4.44%大幅升至12.37% [12][13] - 零售不良受居民债务和房地产周期影响，呈现周期性、行业性特点 [13] 机构观点 - 惠誉认为新规能提升借款人信贷可得性，扩充消费金融市场，但或使贷款机构面临额外风险 [14] - 惠誉授评银行消费贷敞口平均约占贷款总额5%，少数中型银行最高可达15% [14] - 惠誉预期中国居民部门债务将保持适中水平，未来几年债务与可支配收入比率稳定在115%左右 [14]

文章核心观点 - 张家港行2024年年报显示营收、利润增长，虽面临扩表放缓、息差承压等问题，但资产质量稳健，可转债转股补充资本，综合考虑调整盈利预测和评级为“增持” [1][2][11] 事件 - 3月28日张家港行发布2024年年报，全年营收47.1亿同比增长3.8%，归母净利润18.8亿同比增长5.1%，加权平均净资产收益率为11.05%同比下降0.6pct [1] 点评 营收与业绩 - 全年营收、拨备前利润、归母净利润同比增速分别为3.8%、5.1%、5.1%，增速较1 - 3Q24分别变动+0.9、-1.7、-1.2pct，营收增速稳中有升，盈利增长韧性强 [2] - 全年净利息收入、非息收入增速分别为-12.6%、96.8%，较前三季度分别提升2.1、8.2pct [2] - 信用减值损失/营业收入、成本收入比分别为19.6%、35.8%，同比下降0.02、1.1pct [2] - 规模、非息为盈利同比增速主要贡献分项，分别拉动业绩增速12、35.8pct；息差降幅收窄、拨备计提放缓对业绩拖累减轻，营业费用正向贡献转负拖累盈利增速 [2] 资产与贷款 - 2024年末生息资产、贷款同比增速分别为4%、8%，增速较3Q末分别下降1.6、0.3pct，扩表节奏放缓但信贷投放强度较高 [3] - 全年贷款、金融投资、同业资产新增规模分别为102、 - 31、7亿，同比少增19、78亿、同多增9亿，年末贷款占生息资产比重较上季末提升0.5pct至67% [3] - 4Q单季新增贷款、金融投资、同业资产规模分别为12、11、 - 22亿，同比少增3亿、多增10亿、少增37亿，4Q适度压降同业资产，资源向贷款、债券投资倾斜 [3] - 全年对公、零售、票据新增规模分别为96、 - 81、87亿，同比少增9、81亿、多增71亿，年末对公、票据贷款占比分别为53.2%、15.5%，较年初提升3.3、5.6pct，对公起“压舱石”作用，票据贴现支撑表内贷款增长 [3] - 投向聚焦制造业、批零等领域，对应贷款增速分别为4.1%、28.9%，较2023年分别提升1pct、下降0.6pct；科创、绿色等重点领域信贷投放成新增长极，年末科技型企业、绿色贷款增速分别为11.2%、23.6%，高于各项贷款增速 [4] - 零售端信用卡全年减少1.9亿，同比少减26.7亿；消费贷、经营贷、按揭分别减少43.2、22.7、13.2亿，同比少增70、25亿、多减13亿，居民扩表能力和意愿不足，零售融资需求走弱 [4] 存款 - 2024年末付息负债、存款同比增速分别为4.5%、6.4%，分别较3Q末下降1.5、1.1pct，存款占付息负债比重较3Q末提升0.3pct至87% [5] - 全年新增存款101亿，同比少增69亿，4Q单季新增12亿，同比少增16亿，一般性存款增长承压 [5] - 全年定期、活期分别新增117、 - 16亿，同比分别少增54亿、多减15亿，年末定期存款占比79.4%，较年初上升2.3pct，定期化趋势延续；对公定期、对公活期分别新增10亿、 - 26.5亿，同比少增40亿、多减22亿，公司存款增长承压 [5] 息差 - 2024年公司NIM为1.62%，较1 - 3Q24走阔1bp，较2023年收窄37bp，全年息差呈“L”型走势 [6] - 资产端全年生息资产、贷款收益率分别为3.56%、4.38%，较2023年下行63bp、80bp，较1H24分别下行15bp、24bp，需求不足、竞争及存量贷款重定价致资产端收益率走低 [6] - 负债端全年付息负债、存款成本率分别为2.16%、2.13%，较2023年分别下降29bp、20bp，较1H24分别下降8bp、0bp，公司强化定价管控，成本改善效果逐步释放 [6] 非息收入 - 2024年非息收入13.3亿（YoY + 97%），占营收比重较1 - 3Q下降2.8pct至28% [7] - 手续费及佣金收入0.3亿（YoY + 9.8%），监管降费使代理等业务增长承压，但2023年基数低，2024年仍同比正增 [7] - 净其他非息收入13亿（YoY + 100%），占非息收入比重提至98%；4Q单季净其他非息收入2.2亿，同比多增1亿，投资收益、公允价值变动收益分别为3.3、 - 1.3亿，同比多增2.3亿、少增1.7亿，利率下行债券投资浮盈变现驱动非息收入高增，4Q季内TPL户新增22.2亿，同比多增15.2亿，交易性金融资产重估对营收影响加大 [8] 资产质量 - 2024年末不良率、关注率分别为0.94%、1.56%，较3Q末分别变动+1bp、 - 36bp，较年初分别变动0bp、 - 3bp；年末逾期率1.92%，较年初上行22bp，逾期/不良贷款比重205.2%，较年中上升3.9pct，较年初上行23.8pct，前瞻性指标波动指向特定领域潜在风险或有累积 [9] - 全年不良余额新增0.9亿，同比少增0.8亿，不良净增、核销规模分别为17.3、16.4亿，同比多增0.1、0.9亿，全年不良净生成率1.36%，较2023年下降0.14pct [9] - 4Q单季信用减值损失新增0.6亿，同比少增0.4亿；全年信用成本0.64%，同比下降8bp，年末拨贷比、拨备覆盖率分别为3.52%、376%，较3Q末下降0.3、34.6pct，风险抵补能力维持高位 [9] 资本 - 2024年末核心一级/一级/资本充足率分别为11.1%、12.4%、13.6%，较3Q末分别提升1.2、1.2、0.9pct，季末风险加权资产增速6.7%，较3Q末下降1.1pct，扩表放缓RWA扩张降速，资本消耗减弱 [10] - 25亿可转债2024年11月到期，累计转股11.4亿元，转股股数2.75亿股，占转股前公司普通股股份15.2%，可转债转股补充核心一级资本，支撑后续发展 [10] 盈利预测、估值与评级 - 公司坚持深耕本土、服务区域战略，布局个人经营性贷款，以微贷业务为抓手推动小微、小企业业务协同发展，积极布局苏州、无锡、南通市场，资产质量稳健，拨备充足 [10][11] - 考虑有效融资需求不足、NIM承压、非息收入增长不确定等因素，调整2025 - 26年EPS预测为0.79、0.81元（前值为0.93、1元），新增2027年EPS预测为0.82元，当前股价对应PB估值分别为0.53、0.49、0.45倍，对应PE估值分别为5.33、5.2、5.19倍，调整为“增持”评级 [11]