绿色金融政策与工具 - 中国人民银行东莞市分行通过"莞绿融"支小再贷款专项资金支持广东某新能源有限公司获得1000万元贷款用于分布式光伏发电业务[2] - 2024年累计投放结构性货币政策工具资金512.21亿元，同比增长44.96亿元，其中碳减排支持工具4.52亿元带动碳减排贷款7.53亿元[2] - 创设全国首个"莞绿融"支小再贷款专用额度和"绿链通"再贴现产品，截至2025Q1分别投放1.57亿元和3.73亿元，并指导发行绿色债券15亿元[2] 创新金融产品应用 - 华夏银行东莞分行以1.7万吨广东省碳排放配额为质押，向东莞金洲纸业提供50万元流动资金贷款用于废纸采购[3] - 东莞农商银行推出"稳业卡"产品，为"松湖优谷文旅综合体"海洋牧场项目提供450万元额度支持洪梅笋壳鱼苗培育[3] - 全国首批水泥行业转型金融贷款落地，东莞银行投放2000万元支持某水泥企业转型改造[5] 重点领域融资支持 - 2024年东莞银行机构向绿色工厂企业发放贷款204.3亿元[4] - 针对新能源汽车和储能产业链实施"整链授信"机制，授信金额达38亿元[4] - 依据《广东省陶瓷行业转型金融实施指南》，东莞银行向某陶瓷企业发放150万元专项贷款用于能源结构优化[4] 绿色金融标准建设 - 推动发布《广东省陶瓷行业转型金融实施指南》，成为广东省市级层面首份建筑领域绿色发展金融指引文件[5] - 促成东莞银行落地全国首批水泥行业转型金融贷款，建立转型金融新路径[5] 整体发展成效 - 截至2025Q1东莞市绿色贷款余额达2493.6亿元，较年初增长7.99%，增速高于全市贷款平均5.27个百分点[1] - 碳减排支持工具投放量稳居广东省地级市首位，形成"链主企业+合作银行+中小微企业集群"对接机制[2][4]

文章核心观点 公司2025年一季度营收利润稳定增长 信贷增速稳定 但净息差下行 投资收益表现亮眼 资产质量保持稳健 略微下调盈利预测并前推一年 维持“中性”评级 [1][2][3] 营收利润情况 - 2025年一季度实现营收13.24亿元 同比增长3.29% 归母净利润5.62亿元 同比增长3.20% [1] - 一季度营收增速较2024全年下降0.46个百分点 利润增速较2024全年下降1.93个百分点 [1] - 2025年一季度年化加权平均ROE为12.56% 同比小幅下降0.24个百分点 [1] 信贷情况 - 2025年一季度总资产同比增长3.15%至2232.83亿元 增速较2024全年下降2.54个百分点 [1] - 一季度贷款、存款分别同比增长8.32%、3.49% [1] - 一季度新增信贷投放70亿元 对公/个人/票据贷款分别投放81/7/-18亿元 对公及个人贷款放量明显 相比去年同期多增33亿元、20亿元 票据规模则有所回落 [1] - 截至2025年一季度末 核心一级资本充足率10.91% 较2024年末回落0.17个百分点 [1] 净息差与收入情况 - 一季度日均净息差1.43% 同比下降32bps 较2024年全年下降19bps [2] - 一季度净利息收入7.75亿元 同比下降14.63% 增速较2024年下降2.01个百分点 [2] - 一季度实现投资收益4.49亿元 同比增长45.31% 主要受益于处置金融资产投资收益增加 [2] - 实现手续费及佣金净收入4134.65万元 同比增长135.53% 主要受益于代理业务手续费支出减少 [2] - 实现公允价值变动收益4445.69万元 同比增长72.48% [2] 资产质量情况 - 一季度末不良贷款率0.94% 较年初持平 [2] - 拨备覆盖率375.48% 较年初下降0.55个百分点 仍处于较高位置 [2] 投资建议 - 略微下调盈利预测并将其前推一年 预计公司2025 - 2027年归母净利润为20/20/21亿元 对应同比增速为3.8%/4.5%/5.0% [3] - 摊薄EPS为0.80/0.83/0.88元 当前股价对应的PE为5.3/5.0/4.8x PB为0.53/0.49/0.45x 维持“中性”评级 [3]

金融投资业务成为银行营收新引擎 - 金融投资业务从传统配置工具升级为上市银行营收增长新引擎，债券投资在2024年市场利率下行周期中展现出强劲收益弹性，有效缓冲利息净收入下滑对财务报表的冲击 [2] - 42家A股上市银行中40家金融投资金额增长，37家投资收益正增长，5家中小银行收益翻倍，部分区域银行投资收益占营收比重突破15% [2] - 行业整体加码金融投资背景下仍有5家机构投资收益同比缩水，反映市场波动加剧背景下投资能力分化 [2] 2024年上市银行投资收益数据 - 42家上市银行合计实现归母净利润2.14万亿元（日均58.58亿元），营业收入5.65万亿元（日均154.83亿元），金融投资总额91.41万亿元，投资收益5128.03亿元 [3] - 37家银行投资收益正增长，5家中小银行增速超100%：张家港行（176.81%）、厦门银行（121.14%）、紫金银行、贵阳银行、瑞丰银行 [3][4] - 5家银行投资收益缩水，长沙银行降幅最大达24.18% [4] 投资收益营收占比提升 - 2024年42家银行投资收益占营收比重平均值达15.61%（2023年为12.33%），9家中小银行占比超20%，张家港行最高达27.39% [4] - 25家银行占比10%-20%（含13家城商行、4家农商行、7家股份行、1家国有大行），中小银行中仅沪农商行占比低于10%（9.18%） [4] - 江苏银行、宁波银行、南京银行、北京银行、上海银行投资收益超100亿元，农商行中渝农商行（41.99亿元）、沪农商行（24.45亿元）领先 [5] 中小银行债券投资策略 - 中小银行因净息差收窄和国有大行普惠金融挤压市场份额，调整资产配置增厚投资收益，2024年农商行成为债券市场多头且成交活跃 [6] - 有效融资需求不足导致"资产荒"，市场信用风险上升促使中小银行扩大债券投资，"大行放贷，小行买债"格局形成 [6] - 开源证券指出中小银行因贷款收益率低、存款增长快、资金成本高，倾向加大配债力度赚票息或做委外投资 [6] 债券投资品种与市场环境 - 债券投资为中小银行最青睐品种，多家银行提及"处置债券产生收益增加"和"债券交易账户规模大增"，渝农商行通过优化交易策略实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元（同比增16.35亿元） [7] - 2024年债券收益率下行（10年期国债收益率从高点降至1.68%）推动收益增长，但未来利率走势不确定性可能影响收益稳定性 [7] 2025年债券投资展望 - 招商银行预计2025年债券利率震荡下行概率较大，中国银行计划加大对国债和地方债投资并适度增加信用债配置 [8] - 厦门银行认为在积极财政政策和宽松货币政策下，债券市场仍存在配置和交易机会 [8]

财务表现 - 2025年一季度总资产达2232 83亿元 较年初增长2% [2][3] - 一季度营业收入13 24亿元 同比增长3 29% 净利润5 62亿元 同比增长3 2% 创十年单季利润新高 [2] - 非息收入同比增长46 4% 反映业务结构优化趋势 [3] 业务规模与资产质量 - 存款余额1746 27亿元 较年初增长4 8% 贷款余额1443 58亿元 较年初增长5 13% [3] - 不良贷款率0 94% 与年初持平 拨备覆盖率375 48% 风险抵御能力稳固 [3] 战略布局与业务转型 - 强化"金融市场"板块 通过架构优化和资源倾斜提升投资收益 [4] - 对公贷款余额占比从2023年49 87%提升至53 15% 科技型企业贷款余额102 2亿元 较年初增长11 18% [6] - 推出"港发通"专项金融服务方案 走访154个重大项目 发放贷款12 53亿元 [7] 区域经济与产业协同 - 扎根长三角 布局21家异地网点 覆盖苏州 无锡 南通等经济活跃地区 [5] - 张家港市规上工业总产值5638亿元 智能装备 生物医药 半导体产业产值分别增长17% 12 9% 39 9% [5] - 支持5个千亿级产业集群 服务34家本地上市企业 [6] 普惠金融与科技赋能 - 实施"乡村振兴实践基地" 设立61家农村普惠金融服务点 派驻百名"金融特派员" [9] - 创新数字人民币应用 交易量超250亿元 获金融科技数币场景创新奖 [9] - 智慧医疗 物业 旅游场景落地 实现金融服务网格化与智能化 [9]

人事变动 - 公司董事王义东因工作安排申请辞去董事职务[2] - 王义东辞任后不再担任公司及子公司任何职务[2] 其他信息 - 截至公告披露日，王义东未持有公司股票[2] - 王义东不存在未履行的股份锁定承诺事项[2] - 公告发布时间为2025年4月29日[3]

股东大会出席情况 - 出席股东及代表共246人，代表股份1,138,844,652股，占比46.5910%[7] - 现场会议22人出席，代表股份1,030,785,774股，占比42.1702%[7] - 网络投票224人出席，代表股份108,058,878股，占比4.4208%[7] 议案表决情况 - 《董事会2024年度工作报告》等多议案同意股数占比超99%[9][10][11] - 《2025 - 2027年资本管理规划》议案同意股数占比91.5895%[11] 董事选举情况 - 胡伟、李秋硕得票占比超99%当选董事[14] - 尚鹏得票占比91.1488%当选董事[14]

股东大会信息 - 2024年度股东大会通知于2025年3月29日刊登[5] - 2025年4月29日14:00现场与网络投票结合召开[6] - 现场22名股东持10.30785774亿股占比42.1702%[8] - 网络224名股东持1.08058878亿股占比4.4208%[8] - 审议14项议案，部分有特殊表决要求[10][11] 会议结果 - 审议通过总议案及多项非累积投票提案[12][13] - 增补股权董事议案通过，选举三人[12][14] 其他 - 公司有2025 - 2027年资本管理规划[14] - 律师认为会议程序及结果合法有效[13][15]

会议信息 - 公司2025年4月18日发第八届监事会第九次会议通知，4月29日召开[1] - 应参会监事5名，实际参会5名[1] 审议事项 - 审议通过《关于公司2025年第一季度报告审核意见的议案》，5票同意[1][2] - 2025年第一季度报告同日在指定媒体披露[2] - 审议通过《关于2025年一季度全面风险管理报告的监督意见》，5票同意[3]

会议信息 - 公司2025年4月18日发第八届董事会第九次会议通知，4月29日召开[1] - 应参会董事9名，实际参会9名[1] 审议事项 - 审议通过《行长室2025年第一季度业务经营报告》等多项报告[1][2][3][4][5] - 2025年第一季度报告同日在指定媒体和网站披露[2]

整体财务数据关键指标变化 - 本报告期末总资产223,283,229,054.23元，较上年度末增长2.00%；归属于上市公司股东的净资产20,085,424,309.19元，较上年度末增长1.84%[5] - 本报告期营业收入1,324,359,596.29元，较上年同期增长3.29%；归属于上市公司股东的净利润562,303,527.23元，较上年同期增长3.20%[5] - 报告期末公司资产规模2232.83亿元，较年初增加43.75亿元，增幅2.00%[29] - 报告期内公司实现营业收入13.24亿元，较上年同期增长0.42亿元，增幅3.29%[29] - 实现归属于上市公司股东的净利润5.62亿元，较上年同期增长0.17亿元，增幅3.20%[29] - 本期营业收入13.24亿元，上期为12.82亿元；本期净利润5.68亿元，上期为5.45亿元[37] - 本期营业支出6.76亿元，上期为6.63亿元[37] - 归属于母公司所有者的净利润为5.62亿元，上期为5.45亿元[38] - 少数股东损益为538.3万元，上期为30.26万元[38] - 其他综合收益的税后净额为 - 1.99亿元，上期为 - 221.37万元[38] - 综合收益总额为3.68亿元，上期为5.43亿元[38] - 基本每股收益为0.23元，上期为0.25元[38] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计913,805.63元，其中非流动资产处置损益317,396.11元，计入当期损益的政府补助1,159,583.23元[8] 金融资产关键指标变化 - 2025年3月31日拆出资金772,678,402.80元，较2024年12月31日增长33.12%；买入返售金融资产1,687,816,043.95元，较2024年12月31日增长748.08%[12] 业务收入关键指标变化 - 2025年1 - 3月手续费及佣金净收入41,346,484.93元，较2024年1 - 3月增长135.53%；投资收益448,842,780.04元，较2024年1 - 3月增长45.31%[13] 现金流量关键指标变化 - 2025年1 - 3月经营活动产生的现金流量净额为 - 2,916,553,758.66元，上年同期为1,739,892,974.19元；投资活动产生的现金流量净额4,807,571,350.91元，较上年同期增长141.23%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为 - 29.17亿元，上期为17.40亿元[41] - 投资活动产生的现金流量净额为48.08亿元，上期为19.93亿元[41] - 筹资活动产生的现金流量净额为3.65亿元，上期为 - 48.20亿元[41] - 现金及现金等价物净增加额为22.59亿元，上期为 - 10.97亿元[41] - 期末现金及现金等价物余额为70.36亿元，上期为40.25亿元[41] 资本充足率相关指标 - 2025年3月31日资本充足率13.36%，一级资本充足率12.19%，核心一级资本充足率10.91%[15] - 2025年3月31日，核心一级资本充足率并表和非并表均为10.91%，一级资本充足率并表和非并表均为12.19%，资本充足率并表和非并表均为13.36%[18] 流动性及贷款相关指标 - 2025年3月31日流动性比例（本外币）89.00%，不良贷款率0.94%，存贷款比例（本外币）82.67%[15] - 2025年3月31日拨备覆盖率375.48%，贷款拨备比3.52%，成本收入比29.52%[16] - 2025年3月31日总资产收益率1.03%，净利差1.24%，净息差1.43%[16] - 2025年3月31日，正常贷款为141,256,663,867.15元，占比97.85%；关注贷款为1,749,835,727.32元，占比1.21%；不良贷款小计为1,351,836,579.72元，占比0.94%[24] - 报告期末公司不良贷款率0.94%，较年初持平；拨备覆盖率375.48%[29] 资本净额相关指标 - 截至2025年3月31日，核心一级资本净额并表为1,722,379.82，非并表为1,694,954.38；一级资本净额并表为1,923,335.52，非并表为1,894,868.66；二级资本净额并表为185,889.64，非并表为181,148.48；总资本净额并表为2,109,225.16，非并表为2,076,017.14[18] - 2025年3月31日，一级资本净额为1,923,335.52万元，调整后表内外资产余额为27,154,291.22万元，杠杆率为7.08%[21] 资产负债关键指标变化 - 截至2025年3月31日，总资产为223,283,229,054.23元，较上年末增长2.00%；总负债为203,020,719,061.25元，较上年末增长2.01%[23] 存贷款业务关键指标变化 - 2025年3月31日，客户贷款及垫款本金为144,358,336,174.19元，较上年末增长5.13%；吸收存款本金为174,626,506,452.88元，较上年末增长4.80%[23] - 2025年3月31日，个人贷款及垫款为43,753,528,442.83元，较上年末增长1.61%；公司贷款及垫款为81,170,527,874.87元，较上年末增长11.21%；票据贴现为19,434,279,856.49元，较上年末下降8.62%[23] - 2025年3月31日，个人存款为110,201,500,122.34元，较上年末增长5.05%；公司存款为64,425,006,330.54元，较上年末增长4.37%[23] - 各项存款余额1746.27亿元，较年初增加79.96亿元，增幅4.80%[29] - 各项贷款余额1443.58亿元，比年初增加70.43亿元，增幅5.13%[29] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为51,902户，前10名股东中，江苏沙钢集团有限公司持股比例为7.26%，持股数量为177,394,392股[26] 债券持有情况 - 公司持有债券1票面金额6.9亿元，利率2.35%；债券2票面金额4亿元，利率1.57%等[31] 现金及存放中央银行款项情况 - 2025年3月31日现金及存放中央银行款项100.98亿元，2024年12月31日为96.89亿元[33]