体育板块市场表现 - 体育板块整体上涨0.23%，力盛体育领涨0.74% [1] - 上证指数下跌1.25%至3765.88点，深证成指下跌2.83%至12118.7点 [1] - 力盛体育成交量9.21万手，成交额1.27亿元；中体产业成交量20.99万手，成交额1.85亿元 [1] 资金流向情况 - 板块主力资金净流出1533.82万元，游资资金净流出693.87万元，散户资金净流入2227.69万元 [1] - 力盛体育主力净流入141.59万元（占比1.12%），游资净流入161.46万元（占比1.27%），散户净流出303.05万元（占比-2.39%） [1] - 中体产业主力净流出1675.41万元（占比-9.05%），游资净流出855.34万元（占比-4.62%），散户净流入2530.74万元（占比13.67%） [1]

体育板块市场表现 - 体育板块整体下跌2.01%，领跌个股为力盛体育（代码002858）[1] - 上证指数下跌1.16%至3813.56点，深证成指下跌0.65%至12472.0点[1] 个股涨跌及交易数据 - 中体产业（代码600158）收盘价8.80元，跌幅2.00%，成交量25.37万手，成交额2.26亿元[1] - 力盛体育（代码002858）收盘价13.57元，跌幅2.02%，成交量6.11万手，成交额8402.11万元[1] 资金流向分析 - 体育板块主力资金净流出2220.96万元，游资资金净流入1972.81万元，散户资金净流入248.15万元[1] - 力盛体育主力净流出106.42万元（占比-1.27%），游资净流入881.90万元（占比10.50%），散户净流出775.48万元（占比-9.23%）[1] - 中体产业主力净流出2114.54万元，游资净流入1090.91万元（占比4.82%），散户净流入1023.63万元（占比4.52%）[1]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 基于公司优质体育产业资源、运营能力及行业景气度 [5][8][48] 核心观点 - 政策驱动体育产业快速发展 2023年体育产业总规模达3.7万亿元（同比+11.3%） 2025年目标规模5万亿元 [7][14] - 公司作为体育赛事市场化先行者 拥有多层级赛事IP资源 包括CTCC、TCR、Formula E等顶级赛事运营权 [7][23][28] - 盈利能力持续改善 2025Q1毛利率达30.08% 较2020年低点提升11.62个百分点 [7][35] - 预计2025-2027年归母净利润分别为0.61/0.87/1.20亿元 同比增长257.01%/42.99%/37.65% [6][8][47] 行业分析 - 政策支持体系完善 涵盖赛事经济、汽车运动、数字体育等多领域 《"十四五"体育发展规划》明确产业支柱地位 [14][16] - 体育设施建设加速 2019-2024年体育场地总数达484.17万个 CAGR为6.44% [16] - 体育IP运营模式成熟 参考F1通过影视化内容破圈 苹果F1电影上映12天票房超21.5亿元 [18] 公司业务 - 构建四大层级赛事矩阵 涵盖世界级（Formula E上海站）、洲际级（TCR亚洲系列）、国家级（CTCC）、区域级（天马论驾） [28][29] - 2024年赛事经营业务收入2.70亿元（同比+20.8%） 占总营收61.2% 较2020年提升25.6个百分点 [30][33][34] - 数字化战略驱动 推进"云赛事""智能分析"等新形态 增强用户参与粘性 [26] 财务表现 - 2025Q1营业收入1.08亿元（同比+3.27%） 2019-2024年营收CAGR为0.03% [7][35] - 运营效率提升 应收账款周转天数从2020年275天降至2025Q1的83天 [43] - 费用管控优化 预计2025-2027年管理费用率从15.22%降至13.10% [9][46] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入5.60/6.99/8.92亿元 同比增长27.06%/24.79%/27.68% [6][47] - 销售费用率保持稳定 预计2025-2027年分别为2.58%/2.57%/2.55% [9][46] - ROE持续改善 预计从2024年-7.41%提升至2027年15.15% [6] 估值比较 - 当前市盈率（2025E）38.18倍 低于可比公司均值57.0倍 [49] - 可比公司包括珠江股份（85.7倍PE）、兰生股份（28.3倍PE） [49]

核心观点 - 公司2025年上半年业绩表现强劲，营业收入和净利润均实现双位数增长，第二季度增速尤为显著 [2] - 公司积极拓展高尔夫赛事运营业务，获得中高协授权并计划全年举办约20场赛事，同时布局全产业链 [2] - 公司持续推进海南国际赛车场项目，已投入1.84亿元自有资金，预计2027年贡献收入，再融资计划处于交易所审核阶段 [2] - 明星参与赛事对公司门票销售和品牌传播产生积极影响，公司计划借此提升赛事商业价值 [2] - 公司战略布局数字体育和AI技术领域，持有悦动天下49.1916%股份，并投资AI机器人等新兴赛道 [2] 业绩表现 - 2025年上半年营业收入2.72亿元，同比增长21.94% [2] - 归属于母公司所有者的净利润1532.31万元，同比增长11.97% [2] - 基本每股收益0.0946元，同比增长4.07% [2] - 第二季度营业收入1.63亿元，同比增长38.53% [2] - 第二季度归属于母公司所有者的净利润888.15万元，同比增长超3倍 [2] - 核心业务收入结构：赛事收入占比约70%，场馆经营收入占比约25% [2] 业务发展 - 高尔夫赛事运营：2025年3月底获得中高协授权运营男子中巡赛，上半年举办7场赛事（含2场欧巡联合认证赛事），下半年计划增加场次，全年目标约20场 [2] - 海南项目：海南国际赛车场已投入自有资金1.84亿元，预计2027年产生收入 [2] - 再融资进展：目前处于交易所审核阶段，公司积极推进 [2] 战略布局 - 数字体育技术：重点提升AI在体育领域的多场景应用 [2] - 投资布局：持有悦动天下49.1916%股份，并投资鲸鱼机器人等AI机器人领域项目 [2] - 员工激励与股份回购：2025年上半年实施员工激励计划，并回购股份超2200万元以稳定市场预期 [1] 行业影响 - 明星参赛（如王一博）对赛事门票销售和媒体传播产生显著正面影响 [2] - 海外收入来源新增海外赛事，国内收入主要依赖赛事及场馆经营 [2] - 公司定位为中国汽车运动运营服务领先企业及体育产业数字化升级探索者 [1]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入2.72亿元，同比增长21.94% [2] - 归属于母公司净利润1532.31万元，同比增长11.97% [2] - 第二季度营业收入1.63亿元，同比增长38.53% [2] - 第二季度净利润888.15万元，同比增长超3倍 [2] - 核心业务收入构成：赛事收入占70%，场馆经营收入占25% [2] 业务运营 - 赛车场业务在天马和株洲赛道营收贡献稳步上升 [2] - 卡丁车连锁场馆上半年关闭2家但营收实现增长 [2] - 高尔夫男子中巡赛上半年举办7场比赛（含2场欧巡联合认证） [3] - 全年计划举办高尔夫赛事约20场 [3] - 海南国际赛车场已投入1.84亿自有资金，预计2027年贡献收入 [3] 战略布局 - 通过员工激励计划和2200万元股份回购稳定资本市场 [2] - 高尔夫产业计划全产业链布局（赛事IP、场地业务、赛品用品） [3] - 海南项目将利用自贸港政策优势填补冬季赛事空缺 [3] - 投资鲸鱼机器人（青少年人工智能与教育机器人领域） [3] - 持有悦动天下49.1916%股份，布局AI体育技术领域 [3] 市场影响 - 王一博等明星参与赛事带动门票增量和破圈传播 [3] - 明星效应提升赛事商业影响力和变现能力 [3] - 赛事与城市文旅结合促进参赛队伍及票务收入增长 [2] - 小米汽车等新势力品牌带动赛车场使用效率提升 [2]

体育板块市场表现 - 体育板块整体下跌1.81% 领跌个股为力盛体育（跌幅2.53%）[1] - 上证指数下跌0.45%至3858.13点 深证成指下跌2.14%至12553.84点[1] - 中体产业收盘价86.8元下跌1.64% 成交量24.75万手 成交额2.23亿元[1] 个股资金流向 - 板块主力资金净流出391.3万元 游资净流入1461.95万元 散户净流出1070.65万元[1] - 中体产业获主力净流入773.99万元（占比3.48%） 游资净流入594.98万元（占比2.67%）[1] - 力盛体育主力净流出1165.28万元（占比-10.79%） 游资净流入866.97万元（占比8.03%）[1]

股份回购方案 - 公司于2025年5月13日通过董事会决议 以集中竞价交易方式回购A股社会公众股 用于员工持股计划或股权激励 [1] - 回购资金总额上限4000万元人民币 下限2000万元人民币 回购价格上限17元/股 [1] - 按上限测算预计回购235.29万股（占总股本1.44%） 按下限测算预计回购117.65万股（占总股本0.72%） [1] 回购实施进展 - 截至2025年8月31日累计回购171.98万股 占总股本比例1.05% [1] - 回购价格区间12.3元/股至14.13元/股 累计使用资金2224.54万元（不含交易费用） [1] - 回购实施期限为董事会审议通过后12个月内 [1]

关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 力盛云动（上海）体育科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 13 日召开第五届董事会第十次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式 回购股份方案的议案》，公司决定使用自有资金、自筹资金及股票回购专项贷款 以集中竞价交易方式回购公司发行的 A 股社会公众股，用于员工持股计划或者 股权激励。回购资金总额不超过人民币 4,000 万元（含）且不低于人民币 2,000 万元（含），本次回购股份价格上限不超过人民币 17.00 元/股（含）。若以回购 金额上限 4,000 万元、回购价格上限 17.00 元/股测算，预计回购股份数量约为 235.29 万股，约占公司目前已发行总股本的 1.44%；若以回购金额下限人民币 2,000 万元、回购价格上限 17.00 元/股测算，预计回购股份数量约为 117.65 万股， 约占公司目前已发行总股本的 0.72%。回购股份的实施期限为自公司董事会审议 通过回购股份方案之日起 12 个月内。 证券代码：002858 证券简称：力盛体 ...

体育板块市场表现 - 体育板块单日上涨2.67%，领涨个股为中体产业（涨幅2.70%）和力盛体育（涨幅2.53%）[1] - 上证指数上涨0.46%至3875.53点，深证成指上涨1.05%至12828.95点[1] - 中体产业成交38.60万手，成交额3.50亿元；力盛体育成交8.92万手，成交额1.27亿元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入2333.76万元，游资资金净流出2077.34万元，散户资金净流出256.42万元[2] - 资金流向呈现主力资金支撑、游资与散户资金撤离的分化格局[2]

体育板块市场表现 - 体育板块整体下跌0.75%，领跌个股为力盛体育（代码002858）[1] - 上证指数上涨0.37%至3857.93点，深证成指上涨0.99%至12696.15点[1] 个股价格变动 - 力盛体育收盘价13.86元，下跌1.07%，成交量6.94万手，成交额9659.27万元[1] - 中体产业收盘价68.8元，下跌0.67%，成交量21.63万手，成交额1.94亿元[1] 资金流向分布 - 板块主力资金净流出1722.59万元，游资资金净流入604.44万元，散户资金净流入1118.15万元[1] - 力盛体育主力净流出557.46万元（占比-5.77%），游资净流出34.20万元（占比-0.35%），散户净流入591.66万元（占比6.13%）[1] - 中体产业主力净流出1165.13万元（占比-6.02%），游资净流入638.64万元（占比3.30%），散户净流入526.49万元（占比2.72%）[1]