广州市人民政府办公厅日前印发《广州市体育强市建设规划（2024—2035年）》，提出到2030年，体育 强市建设达到全国领先水平，市民参与体育的获得感、幸福感大幅提升， 体育 综合实力和国际影响力 显著增强。更高水平的全民健身公共服务体系基本建立，经常参加体育锻炼人数比例达到40%以上，人 均体育场地面积达到2.9平方米；竞技体育竞争力进一步提升，国际国内大赛成绩保持全国同类城市前 列；体教融合发展格局不断优化；体育产业增加值占GDP比重达到2.2%，培育形成1—2个千亿级体育 产业集群；体育成为弘扬社会主义核心价值观和广州城市精神的重要名片。 ...

小众运动崛起 - 匹克球热度持续攀升，某社交平台匹克球话题浏览量达1.4亿，短视频平台播放量突破3.8亿次 [2] - 天猫平台"6·18"期间匹克球装备销售涨幅超过1100% [2] - 匹克球融合网球、羽毛球、乒乓球特性，场地更小、器材轻便，上手门槛低 [2] - 攀岩、飞盘高尔夫等小众运动在社交平台保持高热度与讨论度 [3] 小众运动与大众运动的角色差异 - 小众运动反映年轻消费者对精细化需求和个性化体验的偏好，代表垂直赛道 [3][4] - 大众运动市场规模更大，国际化推广基础强，如英超、西甲等赛事拥有广泛球迷基础 [4] - 小众运动客单价高，针对高净值人群，关联消费带动作用显著 [6] - 大众运动因参与人数多，在体育教培领域规模优势明显，如足球、篮球、游泳等 [7] 体育消费拉动因素 - 社交媒体裂变传播增强小众运动社交属性，推动赛事直播+带货、短视频+电商等商业模式 [6] - 体育消费中服务消费占比逐步上升，商品与服务消费占比约为60%和40%，上海、成都等城市服务消费占比更高 [8] - 群众体育赛事与当地消费场景融合效果好，投入产出比优于国际化顶尖赛事 [9] 政策与市场环境 - 国家发布多份政策文件，如《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》等，挖掘体育消费潜力 [8] - 落实休假制度对激活体育消费至关重要，"有闲"比"有钱"更影响参与频率 [10][11] - 政府需通过功能性产业政策弥补市场不足，推动体育消费新场景、新产品、新模式 [11]

小众运动项目火"出圈"了。 经典运动项目需求外溢、碰上承接需求的项目上手门槛更低，融合网球、羽毛球、乒乓球特性的匹克球看起来有"大爆"潜质。以至于近期社交平台上谈论"哪 项运动可以像飞盘那样成为下一个爆款项目"时，高赞评论总是不乏匹克球。 当前，包括各类体育用品在内的体育消费成为拉动国内消费增长的重要力量，不少地区也纷纷出招挖掘运动项目、体育赛事背后的消费潜力。 受访专家认为，不论是小众项目还是大众项目，对体育消费的拉动都能发挥不同的积极作用，未来要通过挖掘群众赛事、落实好休假制度、优化体育场景供 给等更好激活体育消费。 小众运动崛起：精细化需求与个性化体验的释放 清华大学体育产业发展研究中心主任王雪莉接受证券时报记者采访时表示，随着需求的升级、多样，很多产品和商品都会越来越走向精细化，体育运动发展 也是如此。匹克球、攀岩等运动热度攀升，实际上反映出的是不同代际，尤其是年轻一代体育消费者对新型体育运动的偏好。 "所谓小众运动在它的受众群体中并不小众，而是代表了一种精细化需求和个性化体验的发展趋势。"王雪莉指出，如果以参与人数来区分大众运动和小众运 动，那它们各自在体育产业中扮演的角色的确是不太一样的。 大众运 ...

全球体育市场概况 - 2025年全球体育市场价值预计达4170亿美元 2030年有望增长至6020亿美元 2020-2025年均增长率5% 2025-2030年预计提升至8% [6] - 收入结构显著变化：体育游戏与博彩业务超越赛事IP成为最大收入板块 过去十年占比增长近50% 主要受美国政策解禁及亚洲市场需求推动 [6] - 年轻粉丝行为转变是关键驱动力 更倾向通过互动媒介而非传统观赛方式参与体育 [6] 三大核心价值池分析 赛事IP与比赛日商业化 - 2025年预计收入1540亿美元 年增长率8% 媒体版权(610亿美元)占最大份额 顶级赛事版权价值十年间从12亿飙升至30亿美元 [11][12] - 赞助与场馆广告规模达520亿美元 数据驱动转型提升ROI F1赞助收入29亿美元 虚拟广告技术拓展地理定位投放 [13][14] - 比赛日收入340亿美元 场馆向综合娱乐目的地转型 周边商品70亿美元 年增6-8% 受益电商全球化 [15][16] 转播与流媒体 - 2025年规模860亿美元 流媒体(240亿美元)占比30% 2030年将达340亿美元 YouTube以140亿美元获NFL Sunday Ticket版权 [17][18] - 付费电视订阅仍占70%(490亿美元) 但线性广告收入年降2% 流媒体平台采用AVOD模式 广告收入120亿美元 [17][18] 游戏与博彩 - 2025年规模1770亿美元 体育博彩1330亿美元 美国合法化州从1个激增至36个 占全球25%份额 [19][20] - 梦幻体育270亿美元 DraftKings等平台构建数十亿业务 体育视频游戏170亿美元 移动端仅占5%存在增长空间 [20][21] - 电竞产业2024年收入15亿美元(增10%) 17支NBA球队加入电竞联盟 成为连接年轻用户纽带 [22] 三大横向增长趋势 女子体育 - 2025年商业收入23.5亿美元 较2022年增长240% 女足世界杯观众翻倍至20亿 WNBA收视率同比增170% [31] - 观众构成更均衡(女足38%女性观众vs男足20%) 社交媒体积极度高出33-40% 形成高价值粉丝细分群体 [31][32] 新兴赛事形式 - Kings League吸引85% 34岁以下观众 65%收入来自阿迪达斯等赞助商 The Hundred板球赛事获1.89亿美元投资 [35][36] - 国际足联推出32队世俱杯(奖金10亿美元) 板式网球玩家超2500万 匹克球成美国增长最快运动 [37][38] 中东崛起 - 沙特"2030愿景"投资数百亿美元 包括LIV高尔夫、电竞中心(380亿美元) 2034年世界杯主办权 [41] - 从观赏场景转型商业市场 PIF投资DAZN 形成数字优先的体育生态系统 [42][43] 投资模式与价值杠杆 六大投资策略 - 机会型IP投资/多俱乐部所有权/商业整合/综合体育平台/市场拓展/媒体科技专注型 [52][53] - 美国体育资产回报显著 2012-2022年NBA球队回报率954% MLS达1465% 欧洲私募收购从2021年19起增至2023年31起 [47][49] 五大价值杠杆 - 商业卓越化(AC米兰赞助收入从1500万增至6200万美元)/粉丝互动与洞察/平台扩展/技术驱动创新/运营专业化 [57][62] - AC米兰案例：重组管理团队 年轻化阵容 建立媒体工作室 4.69亿收购后以13亿售出 [61][62][65]

苏超联赛的火爆现象 - 比赛现场组织有序 球员全程保持高度专注 即使比分悬殊也未有松懈 [1][7] - 海门球场因需求火爆临时加座1万个 仍出现0.1秒抢光2.1万张票的盛况 [4] - 南通单场比赛带动73万人次游客接待量 开启"第二现场"观赛模式结合餐饮消费 [4][6][11] 苏超成功的经济逻辑 - 江苏13个地级市经济均衡发展 各具特色产业和文化传承 形成"十三太保"竞争格局 [8] - 赛事通过"没有假球 只有世仇"等造梗营销 成功营造松弛感与地域归属感 [8][15] - 以供给创造需求 体育赛事成为新消费场景 符合人均GDP超1.2万美元阶段的娱乐需求 [1][9] 产业带动与模式创新 - 南通"免费青训+职业输出"足球模式具备可复制性 推动全省足球水平提升 [12] - 赛事带动体育基础设施升级 南通作为"建筑之乡"有望快速补齐场馆短板 [12] - 文旅产业深度整合 政府主导与民间创新结合形成示范效应 [15][16] 区域发展经验启示 - 省级政府统筹下放管理权 地市层面获得充分创新空间 [15][16] - 赛事验证改革经验：中央与地方分权 区域间效仿竞争形成发展动力 [16] - 其他地区需结合本地特色 不局限于足球形式 避免简单复制 [17] 长期发展展望 - 赛事可持续性强 有望持续刺激消费与投资 [2] - 推动体育成为新质生产力组成部分 促进服务业结构升级 [15] - 半决赛/决赛阶段预计将引发新一轮观赛与文旅消费热潮 [18]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于母公司所有者的净利润为-2,900万元到-2,200万元，同比减少197%到228% [1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润为-3,200万元到-2,500万元，同比减少幅度与归母净利润相近 [1] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为2,271.54万元，扣非净利润为2,322.35万元，每股收益0.0237元 [1] 业绩变动原因 - 公司业务具有周期性，核心业务集中在下半年交付，导致上半年业绩波动 [2] - 2024年上半年因部分地产项目交房确认收入实现盈利，但本期亏损较2022年及2023年同期已有较大幅度收窄 [2] 其他说明 - 本期业绩预告数据未经注册会计师审计 [1] - 预告数据为初步核算结果，最终财务数据以公司正式披露为准 [2]

高分子材料在体育产业的应用 - 扬子石化生产的线型低密度聚乙烯(LLDPE)用于"苏超"赛场人造草坪，具有适度柔软度与韧性、接近天然草的舒适脚感、较低摩擦系数，能减少运动表皮擦伤 [1] - PPG PSX 500聚硅氧烷面漆应用于昆山奥体中心足球场，对环氧涂料附着力良好，搭配环氧云铁中间漆保色保光性能优异，经受恶劣天气仍保持崭新外观 [1] - 超轻高强聚氨酯复合材料应用于"苏超"球队鞋垫和护具，使跑鞋重量减轻30%，回弹率提升50%，有效降低运动损伤风险 [2] - 江苏京腾昊桦生产的聚芳醚树脂凭借耐蠕变性和抗冲击性成为跑鞋中底、护具及冰雪运动器材高频受力部件理想选择 [2] - 聚芳醚树脂的电绝缘性和低介电损耗特性使其成为智能运动鞋传感器封装、电子计分设备外壳等产品的关键材料，可有效减少信号干扰 [2] 环保与可持续发展举措 - 徐州主场通过系统性碳抵消机制实现赛事碳中和目标 [2] - 无锡赛场推广使用可降解垃圾袋，配合分类垃圾桶减少70%垃圾清运量 [2] 技术创新与产业生态构建 - 针对"苏超"球员膝关节保护需求，梯度缓震凝胶技术开发已进入中试阶段 [2] - 化工行业可借势"苏超"热度联合体育部门制定运动材料行业标准，抢占技术制高点 [2] - 未来可构建"体育新材料创新联盟"，孵化碳纤维球拍、智能传感运动服等爆款产品 [2]

江苏省首届城市足球联赛（"苏超"） - "苏超"的火爆出圈折射出体育消费、城市服务消费等领域的巨大潜力 [1] - "苏超"的成功标志着地方国企从"参与"城市运营逐步转向"统筹"城市运营 [1] - 南京国资正在谋求进一步改革 [1] 南京旅游集团重大改革重组 - 南京旅游集团将整合南京市文化投资控股集团和南京体育产业集团，打造南京市文旅体商综合开发运营主平台 [3] - 南京旅游集团总资产达511.22亿元，是江苏省内规模最大和产业链最完善的国有旅游集团 [3] - 南京市文化投资控股集团主要从事文化资产运营、文化产业投资及文化服务等业务 [3] - 南京体育产业集团是南京市唯一国有经营性体育资产运营主体，承担赛事场馆运营、产业资源整合等职能 [4] 重组后平台及业务影响 - 重组完成后将形成一个覆盖文化旅游、体育产业和商业开发的综合性运营平台 [6] - 长期看存在潜在协同机遇，如体育赛事引流游客、文化IP赋能商业开发等 [6] - 南京商旅明确表示本次重组不会导致公司主营业务变更，也不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [5] 南京商旅业务布局 - 南京商旅正在推进收购南京旅游集团持有的南京黄埔大酒店有限公司100%股权事项，交易作价1.99亿元 [7] - 交易完成后，南京商旅将新增酒店业务板块，进一步完善其"旅游+商贸"双主业布局 [7] - 控股股东目前无其他与公司有关的文商旅资产或与"苏超"相关体育资产注入计划 [7] 政企协同消费刺激政策 - 南京市政府2025年推出"1+3"优惠活动，凭"苏超"门票可享200家景区、餐饮折扣 [6] - 此类政策有望常态化，形成"赛事引流-消费转化-国资收益"闭环 [6]

海南省旅游文化体育金融服务中心成立 - 2025年海南省旅文体产融对接活动在海口举行，成立了"海南省旅游文化体育金融服务中心" [2] - 该中心是海南省完善旅游、文化和体育产业投融资体制机制的重要举措，将进一步推动旅文体产业与金融资源高效对接 [2] - 中心致力于打造集政策协同、资源整合、产业对接于一体的省级旅游及产业综合金融服务平台 [2] 中心职能与运作机制 - 履行旅文体产融对接服务与旅文体产业招商赋能两项基本职能 [2] - 形成工作专班、融资服务平台、年度产融对接活动等运作机制 [2] - 有利于强化金融政策、财税政策等，完善海南自贸港旅游文化产业投融资机制 [2] - 助力市场主体破解融资制约，拓宽提升产能的渠道 [2] 活动现场重要举措 - 海南省旅游和文化广电体育厅向工商银行海南省分行授予"海南省旅游文化体育金融服务中心"牌匾 [2] - 三亚市政府向工商银行三亚分行授予"国家对外文化贸易基地(三亚)金融服务中心"牌匾 [2] - 国家开发银行海南省分行等15家金融机构签署《金融机构支持海南省旅游文化体育产业共同行动倡议书》 [2] - 同步上线"旅文体金融服务线上专区"，发布《旅文体金融服务手册》 [2] 未来发展规划 - 以金融服务中心为重要抓手，持续完善"政策引导+平台支撑+市场运作"的产融协同机制 [3] - 加快构建"资源共享、优势互补、互利共赢"的产业生态 [3]

项目进展 - 济南黄河体育中心工程迎来关键节点 游泳馆及全民健身中心项目、体育馆项目主体结构全面封顶 三大场馆全面完成主体结构施工 [1] - 项目即将迈入全新建设阶段 为如期完工奠定基础 [1] - 施工团队高效完成桩基施工、土方开挖清运、钢筋安装及混凝土浇筑工作 下一步将进行钢结构屋盖及建筑屋面安装施工 [5] 场馆规模与功能 - 游泳馆及全民健身中心总建筑面积16 63万平方米 总座席数约4000座 地上部分为游泳跳水馆和全民健身中心 [3] - 体育馆建筑面积约10 9万平方米 高41 8米 含1 8万个观众座席 [5] - 体育馆定位篮球、冰球、电子竞技三位一体顶级竞赛中心 集多功能于一体的综合比赛场地 [5] - 建筑外立面采用国内首例动态变色三角百叶幕墙 [5] 项目定位与影响 - 项目建成后可承接国内高水平冰上项目赛事 同时满足大型文化活动、中小型会展、日常开放及培训 [5] - 将系统完善片区交通、餐饮、住宿等城市功能配套 加速人口与资源集聚 [7] - 培育"体育+文旅"融合消费新场景 推动体育产业全链条升级 [7] - 通过承接国际赛事、品牌展演与投资活动 持续转化赛事流量为消费增量 [7] - 提升城市竞争力 以赛事经济撬动城市发展新动能 赋能区域产业升级与城市能级跃升 [7]