公司基本信息 - 证券代码为 002875，证券简称为安奈儿 [1] - 2017 年 12 月 27 日，浙商证券项周瑜、长城证券黄淑妍到公司 16 楼会议室进行特定对象调研，公司接待人员为蒋春、陈盈盈 [2] 品牌渠道布局和方向 线下 - 截至 11 月店铺数量超 1420 家，直营占比约 2/3，加盟占比约 1/3，直营购物中心店超 160 家 [2][3] - 70% 的门店在一二线城市，30% 在三四线城市 [3] - 未来调整店铺结构，每年增 50 - 80 家购物中心店，关闭业绩不佳的百货门店 [3] 线上 - 电商渠道收入占比约 25%，主要集中在天猫、唯品会，京东收入占比低，撤出京东对电商收入影响不大 [3] - 有自己的电商运营团队，发展电商加盟业务，销售产品包括电商专供款、库存旧货及部分线下新品 [3] 未来业绩增长点 渠道 - 线上天猫和唯品会电商销售保持高速增长，线下购物中心增长弥补专柜下滑 [3] 市场 - 二胎政策放开，儿童基数上升，家庭可支配收入增长，市场扩大 [3] 货品 - 小童近几年高速增长，大童规划后未来稳定增长 [3][4] 品牌布局和产品品类新举措 品牌 - 国内童装市场规模 1500 亿，前十品牌市场占有率 12.2%，较发达国家有差距，行业集中度提升空间大，公司将大力推广安奈儿品牌，有机会会尝试品牌合作 [4] 品类 - 今年新推出童鞋品类，规模小，会加大培育力度 [4]

公司业务增长情况 - 线下直营前三季度累计增长4%，线上直营累计增长30% [2][3] - 按产品结构，婴小童累计增长30%以上，大童累计增长5%以上 [3] 童装行业情况 - 行业目前增速在6 - 8%，竞争激烈 [3] - 巴拉巴拉由三四线城市向一二线城市发展，公司由一二线城市向三四线城市下沉，产生竞争 [3] - 安踏、Nike、adidas、FILA进入童装领域，成为公司竞争对手 [3] - 巴拉巴拉市占率排第一，公司和adidas并列第二 [3] 公司业务策略 - 尝试新加盟模式，加盟业务联营化，公司供货，加盟商负责推广与销售，双方按比例分配收入 [3] - 针对爆款通过柔性供应链补货，以前单款销售2 - 3万件，目前爆款可达30万件 [4] 公司业绩驱动因素 - 前期培育的购物中心店盈利能力增强、电商业务高速增长、婴小童产品快速增长、大童装产品稳定增长 [4] - 二胎政策放开，儿童基数持续上升，家庭可支配收入增长 [4] 公司合作模式 - 百货商场扣点约23%，购物中心主要收取租金，未来租金呈上涨趋势，购物中心店销售规模提升后销售费用率会下降 [4]

产品业务 - 公司产品涵盖大童装与小童装，大童装面向4 - 12岁儿童，小童装面向0 - 3岁儿童，2012年进入小童装市场，目前小童装业务占比约20%，大童装业务占比约80%，小童装增速较快 [2][3] 业务增长原因 - 小童装业务增速较快得益于二胎政策开放、居民收入和消费能力提升、90后父母消费观念升级 [3] 外部影响 - 中美贸易战和经济下行压力短期影响消费者信心和支付能力，使消费者延迟购买，但消费升级后续仍会持续 [3] 库存情况 - 2018年度存货较期初增长44.12%，原因是冬季气候偏暖销售未达预期和2019年部分春夏货品入库提前；当年款及2019春夏款产品占比达95%左右，两年及以上产品占比约5%，同比大幅减少；2019年一季度加大清货力度，存货账面价值减少约5000万，资产减值损失较去年同期减少约400万 [3][4] 开店计划 - 2018年直营店铺净增长，预计2019年新开150 - 200家直营店铺，保持净增长 [4] 市场集中度 - 童装市场CR5集中度不到10%，CR10集中度不到15%，低于美、日、英等国，未来中国童装市场集中度达到发达国家水平还有很大发展空间 [4][5]

公司发展规划 - 2018年开关店数量基本持平或略有增长，经营面积保持增加，2019年线下直营店铺数量预计净增加，重点发展省会和区域中心城市 [3] - 提高加盟业务战略位置，鼓励加盟商做大 [3] - 婴小童预计保持较高速度增长，婴童以线上渠道为主，小童以综合店为主，努力让小童顾客成长为大童顾客 [3] - 减少SKU，打造爆款和明星产品，提升补货速度以打造柔性供应链 [4] - 力争到2022年品牌终端零售规模超50亿，成为“品质尊享”细分市场龙头 [4] 产品价格策略 - 线上渠道主要是天猫和唯品会，线下定价比线上高，线上主要是线上专供款和库存旧货，产品定价保持相对稳定，销售折扣率会上升 [3][4] 行业竞争格局 - 2016 - 2021年童装行业复合增速约6.3%，快于整体服装市场4.6%的复合增速，预计2021年中国童装市场规模约1970亿元 [4] - 行业集中度较低，安奈儿市占率在1%左右，排在前面的是巴拉巴拉和Adidas，国内CR10与国外差距大，市场处于竞争阶段 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括华创证券、联讯证券、国华资本等多家机构 [2] - 活动时间为2018年4月25日，地点在公司16楼会议室 [2] - 上市公司接待人员为蒋春 [2] 公司业务规划 - 2018年继续拓展购物中心和百货店铺，提高加盟业务战略位置，预计开关店数量基本持平或略增，经营面积增加，2019年线下直营店铺数量预计净增加 [3] 成本与利润控制 - 2018年秋冬季产品订货会结束，采购和加工成本与2017年持平，预计各渠道毛利率和2017年持平 [3] 供应链打造 - 未来减少SKU，多打造爆款和明星产品，打造柔性供应链提升补货速度 [3] 产品质量把控 - 自行采购原材料，抽样送第三方质检机构检测，合格后送加工厂 [3][4] - 向加工厂派驻质检人员进行现场指导和全程监测 [4] - 成衣大货制成后抽样送第三方质检机构送检 [4] - 成衣检验合格后送至公司仓库，由独立质检组进行成衣验收 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 002875，证券简称为安奈儿 [1] - 2018 年 8 月 22 日以电话会议方式进行特定对象调研，参与单位包括中信证券、海富通基金等多家机构 [2] - 接待人员为廖智刚和蒋春，地点在公司 15 楼会议室 [3] 2018 年上半年经营情况 收入情况 - 主营业务收入 566,474,761.48 元，同比增长 17.51% [3] - 线上渠道主营业务收入 171,873,976.23 元，同比增长 40.38% [3] - 线下渠道主营业务收入 394,600,785.25 元，同比增长 9.72% [3] 利润情况 - 归属于上市公司股东的净利润 55,399,623.12 元，较上年同期增长 24.62% [3] - 扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润 50,146,730.33 元，较上年同期增长 17.96% [3] 其他情况 - 实施 2017 年度利润分配工作，股本扩大，每股净资产被摊薄 [3] - 存货与期初相比增长 22.03%，两年以上库龄产品占比低于 5% [4] - 全国线下门店 1,387 家，其中直营店 943 家，加盟店 444 家，门店总数较上年末下降 [4] - 新开直营门店 46 家，购物中心店铺数量达 211 家，占比 22.38% [4] 未来规划 - 安奈儿品牌主打“品质尊享”型客户，力争到 2022 年终端零售规模超 50 亿，成为细分市场龙头 [4] 投资者提问及答复 区域拓展 - 公司在华东选一个省份从品牌、商品和运营三方面突破，再在华东和华北复制模式 [5] 货品销售情况 - 上半年售罄率与去年基本持平，加价倍率无明显变化，终端销售折扣率提升 [5] 新品类开拓 - 婴小童业务 2018 年上半年较去年同期增长超 40%，未来继续在该方面发力 [5] - 家居服和配饰占比约 4.5% [5] 现金流情况 - 经营活动现金流量净额减少主要因支付货款增加，为下半年备货扩大采购所致 [6]

收入和利润（同比环比） - 营业收入本报告期1.84亿元同比下降4.79%[5] - 年初至报告期末营业收入6.74亿元同比下降17.17%[5] - 归属于上市公司股东的净利润本报告期亏损6701.51万元同比下降89.26%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润亏损1.54亿元同比下降1634.83%[5] - 营业收入同比下降17.2%至6.74亿元[23] - 净亏损1.54亿元，同比下降1635.0%[24] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降1.1%至3.35亿元[23] - 销售费用同比下降6.4%至3.94亿元[23] - 研发费用同比增长1.7%至2527万元[23] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为-1.63亿元同比下降532.00%[5] - 经营活动现金流净额为-1.12亿元[26] - 销售商品提供劳务收到的现金同比下降19.0%至6.96亿元[27] - 经营活动现金流入总额同比下降19.0%至7.28亿元[28] - 经营活动现金流出同比增加3.5%至8.91亿元[28] - 经营活动现金流量净额由正转负为-1.63亿元[28] - 购买商品接受劳务支付的现金同比增加15.0%至4.29亿元[28] - 支付给职工现金同比增加2.3%至2.05亿元[28] - 取得借款收到的现金同比增加120.0%至2.2亿元[29] - 现金及现金等价物净减少1.46亿元[29] - 期末现金及现金等价物余额为6.78亿元[29] 资产变动 - 总资产本报告期末14.53亿元较上年度末下降10.24%[5] - 应收账款下降38.27%至3032.64万元主要因销售下滑所致[10] - 货币资金从年初8.36亿元减少至7.10亿元，下降15.1%[19] - 应收账款从年初4,912.82万元减少至3,032.64万元，下降38.3%[19] - 存货从年初3.57亿元减少至3.24亿元，下降9.0%[19] - 流动资产总额从年初13.24亿元减少至11.69亿元，下降11.7%[19] - 固定资产从年初1.23亿元减少至1.16亿元，下降5.0%[19] - 公司总资产从16.19亿元下降至14.53亿元，降幅10.2%[20][21] 负债和权益变动 - 短期借款增加116.67%至1.3亿元因业务发展需要[10] - 短期借款从6000万元增至1.30亿元，增幅116.7%[20] - 应付账款同比下降37.7%至1.06亿元[20] - 未分配利润同比下降58.0%至1.11亿元[21] 特殊项目影响 - 存货跌价准备计提导致资产减值损失-3816.78万元同比下降300.83%[12] - 政府补助减少30.50%至859.96万元影响其他收益[11] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数12,597户[14] - 第一大股东曹璋持股比例25.14%，持股数量53,311,050股，其中有限售条件股份39,983,287股[14] - 第二大股东王建青持股比例20.34%，持股数量43,137,523股，其中有限售条件股份35,534,362股[14] - 第三大股东徐文利持股比例7.39%，持股数量15,670,350股，其中有限售条件股份13,327,762股[14] 公司行动 - 公司计划回购股份金额不低于4,000万元且不超过8,000万元，回购价格不超过10元/股[16] 报告说明 - 第三季度报告未经审计[30]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为4.91亿元，同比下降21.01%[24] - 2022年上半年公司营业收入4.91亿元，同比下降21.01%[37][51] - 营业收入同比下降21.01%至4.91亿元[54] - 公司2022年半年度营业总收入为4.91亿元，同比下降21.0%[186] - 营业收入同比下降20.7%至4.57亿元（2021年同期：5.77亿元）[190] - 归属于上市公司股东的净利润为-8654.92万元，同比下降290.58%[24] - 2022年上半年亏损8654.92万元[37] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-9279.89万元，同比下降340.22%[24] - 营业利润由盈转亏至-1.00亿元（2021年同期：盈利4818万元）[187] - 净利润亏损8655万元（2021年同期：盈利4541万元）[187] - 母公司净利润亏损8140万元（2021年同期：盈利4416万元）[191] - 基本每股收益为-0.41元/股，同比下降251.85%[24] - 基本每股收益-0.41元（2021年同期：0.27元）[188] - 加权平均净资产收益率为-7.79%，同比下降13.03个百分点[24] 成本和费用（同比环比） - 童装行业毛利率同比下降7.36个百分点至53.22%[55] - 公司2022年半年度营业总成本为5.52亿元，同比下降7.2%[186] - 公司2022年半年度营业成本为2.29亿元，同比下降8.9%[186] - 公司2022年半年度销售费用为2.69亿元，同比下降9.2%[186] - 销售费用支出2.38亿元（占营业收入比重52.1%）[190] - 销售费用总额同比下降，其中广告宣传费减少41.66%至1148.5万元，店铺费用减少15.34%至7358.73万元[64] - 人工费用微降0.10%至1.019亿元，租金及管理费下降4.57%至5905万元[64] - 包装运输费用同比增长13.04%至448.91万元，其他费用增长12.01%至479.99万元[64] - 研发费用支出823万元（同比基本持平）[190] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额为-1.02亿元，同比下降215.76%[24] - 经营活动现金流量净额大幅下降215.76%至-1.02亿元[52] - 经营活动产生的现金流量净额为负1.0249亿元，同比下降215.8%[195] - 经营活动现金流入同比下降21.8%至5.17亿元[194] - 投资活动现金流量净额下降299.06%至-1136.74万元[52] - 投资活动产生的现金流量净额为负1136.74万元，同比扩大299.1%[195] - 现金及现金等价物净增加额为负1.1775亿元，同比下降565.8%[196] - 支付给职工以及为职工支付的现金为1.4359亿元，同比增长1.3%[195] - 取得借款收到的现金为1.4亿元，同比增长366.7%[195] - 偿还债务支付的现金为1.2亿元，同比增长71.4%[195] - 支付的各项税费为2397.82万元，同比下降22.0%[195] - 母公司销售商品、提供劳务收到的现金为4.9145亿元，同比下降18.6%[197] - 母公司购买商品、接受劳务支付的现金为3.2106亿元，同比增长32.0%[197] 业务线表现 - 线上销售渠道收入增长8.17%至1.64亿元[62] - 直营渠道收入下降19.99%至4.38亿元[62] - 大童装产品收入同比下降20.91%至3.95亿元[54] - 直播电商业务实现翻倍增长[38] - 广东地区销售收入同比增长29.7%，直营门店店效同比增长10.8%[39] - 直营门店总数842家，报告期内净关闭51家[57] - 直营渠道购物中心店占比从2017年18.48%提升至报告期末33.25%[41] - 境内业务收入占比99.63%，同比下降20.89%[54] - 加盟商销售收入占比未超30%，前五大加盟商销售总额为2494.69万元[65][66] - 线上销售占比超过30%，唯品会平台交易金额7287.08万元，淘宝天猫平台交易金额4342.31万元[67][68] - 线上平台退货率较高：唯品会26%，淘宝天猫22%[68] 资产和负债状况 - 总资产为14.44亿元，同比下降10.78%[24] - 归属于上市公司股东的净资产为10.70亿元，同比下降7.32%[24] - 存货较期初下降14.42%，资产负债率25.95%[37] - 存货余额同比增加766.09万元，童装存货周转天数为260天[70] - 存货跌价准备计提1.19亿元，主要因销售未达预期[70][71] - 资产减值损失4112.3万元，占利润总额42.51%，主要来自存货跌价准备[77] - 资产减值损失扩大至-4163万元（2021年同期：1274万元收益）[187] - 信用减值损失508,478元（同比增加40.1%）[187] - 货币资金减少至7.21亿元占总资产比例49.9%较上年末下降1.75个百分点[79] - 存货减少至3.05亿元占总资产比例21.14%较上年末下降0.9个百分点[79] - 短期借款增加至8000万元占总资产比例5.54%较上年末上升1.83个百分点[79] - 受限货币资金1435.31万元主要为银行承兑汇票保证金1412.5万元[81] - 公司2022年6月30日货币资金为7.18亿元，较年初下降13.9%[182] - 公司2022年6月30日存货为3.05亿元，较年初下降14.4%[182] - 公司2022年6月30日应收账款为5240.22万元，较年初下降12.2%[182] - 公司2022年6月30日负债合计为3.75亿元，较年初下降19.4%[180] - 公司2022年6月30日归属于母公司所有者权益合计为10.70亿元，较年初下降7.3%[180] - 公司2022年6月30日未分配利润为1.78亿元，较年初下降32.7%[180] - 货币资金减少至7.21亿元人民币，较期初下降13.8%[178] - 存货减少至3.05亿元人民币，较期初下降14.4%[178] - 应收账款减少至3702万元人民币，较期初下降24.6%[178] - 短期借款增加至8000万元人民币，较期初增长33.3%[179] - 应付账款减少至1.08亿元人民币，较期初下降36.6%[179] - 资产总计减少至14.44亿元人民币，较期初下降10.8%[179] - 期末现金及现金等价物余额为7.0632亿元，较期初下降14.3%[196] - 存货账面价值为305.2792百万元，占资产总额的21.14%[98] - 存货占总资产比重较高，达21.14%[98] 非经常性损益和营业外收支 - 非经常性损益项目总额为624.98万元，主要来自政府补助223.99万元[28][29] - 营业外收入125.01万元（占利润1.29%），系税收优惠政策所致[77] 募集资金使用与投资活动 - 报告期投资额759.5万元较上年同期增长0.64%[82] - 2017年IPO募集资金总额3.79亿元累计使用3.31亿元剩余7079.07万元将永久补充流动资金[85][89] - 2020年非公开发行募集资金净额3.11亿元累计使用8135.07万元剩余2.33亿元[86][90] - 募集资金账户取得利息收入111.75万元[89] - 营销中心建设项目终止剩余募集资金7079.07万元含利息转入流动资金[85][89] - 非公开发行募集资金取得利息收入244.72万元[90] - 营销中心建设项目累计投入19,364.25万元，投资进度为79.57%[92] - 设计研发中心建设项目累计投入7,575.76万元，投资进度达100%[92] - 信息化建设项目累计投入3,130.82万元，超预算投入4.36%[92] - 营销网络数字化升级项目仅投入135.07万元，投资进度为1.04%[92] - 安奈儿电商运营中心建设项目零投入，进度为0%[92] - 补充流动资金项目投入8,000万元，进度达100%[92] - 设计研发中心节余资金922.87万元（含收益25.55万元）转入营销中心项目[93] - 公司使用不超过25,000万元闲置募集资金进行现金管理[93] - 营销中心建设项目剩余募集资金7,079.07万元已永久补充流动资金[93] - 公司前期以自筹资金预先投入募投项目16,998.76万元[93] - 非公开发行A股股票数量为42,416,270股，每股发行价7.58元[153] - 非公开发行募集资金总额321,515,326.60元，扣除发行费用后净额311,406,874.03元[153] - 非公开发行股份限售解除数量42,416,270股，于2022年7月5日上市流通[153] - 非公开发行原计划募集资金不超过40,757.24万元，用于数字化升级等项目[149] - 非公开发行股份数量不超过42,593,906股，不超过发行前总股本的25%[149] - 公司非公开发行新增股份42,416,270股于2022年1月5日在深圳证券交易所上市[161] - 非公开发行募集资金总额为32,151.53万元，扣除发行费用1,010.85万元后实际募集资金净额为31,140.69万元[164] - 股份总数从169,665,082股增加至212,081,352股，增幅为25.00%[160] - 有限售条件股份数量从90,310,567股增加至132,588,252股，占比从53.23%提升至62.52%[160] - 无限售条件股份数量从79,354,515股微增至79,493,100股，占比从46.77%下降至37.48%[160] - 境内自然人持股数量从90,310,567股增加至126,651,577股，占比从53.23%提升至59.72%[160] - 非公开发行锁定股共计42,416,270股，涉及邓银招等10名股东，限售解除日期均为2022年7月5日[163] 股权激励计划 - 2020年股票期权激励计划授予数量为793.52万份[108] - 2020年股票期权激励计划行权价格为10.38元/股[108] - 2020年股票期权激励计划授予人数为75人[108] - 2021年注销2020年股票期权激励计划部分股票期权2,835,625份[108] - 注销后2020年股票期权激励计划剩余股票期权5,099,575份[109] - 注销后2020年股票期权激励计划激励对象人数为58人[109] - 2021年股票期权激励计划首次授予319万份股票期权，行权价格9.39元/股，授予人数8人[112] - 2021年股票期权激励计划预留授予20万份股票期权，行权价格9.39元/股，授予人数2人[113] 股东和股权结构 - 副董事长王建青持股减少至4313.75万股，减持424.16万股[169] - 董事徐文利持股减少至1581.02万股，减持196.01万股[169] - 前十大股东中曹璋持股1332.78万股，占比最高[167] - 股东曹璋持股53,311,050股，占比25.14%，其中有限售条件股39,983,287股[166] - 股东王建青持股43,137,523股，占比20.34%，报告期内增持4,241,627股[166] - 股东徐文利持股15,810,250股，占比7.45%，报告期内增持1,960,100股[166] - 公司控股股东及实际控制人未发生变更[170] 公司治理与重大变动 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] - 公司总经理曹璋于2022年4月12日离任[103] - 2021年年度股东大会投资者参与比例为56.6108%[102] - 公司子公司完成工商住所变更：郑州子公司（2022年1月20日）、天津子公司（2022年2月18日）[155] - 公司不存在委托理财及重大担保情况[145][146] 行业与市场背景 - 2021年中国童装市场规模达2855.5亿元，同比增长24.56%[34] - 预计2026年中国童装市场规模将达4170.5亿元[34] - 中国童装行业前五企业市占率从2016年8.0%提升至2021年12.1%[34] 战略投资与研发 - 向研发设计子公司增资至1亿元[46] 授信与融资 - 公司获得广州银行20,000万元人民币无担保授信额度，有效期至2023年5月19日[147] - 公司获得招商银行25,000万元人民币无担保授信额度，有效期至2023年8月1日[147] 诉讼与和解 - 宏联国际在宁波、上海、济南、北京四地起诉公司商标侵权并索赔，后撤回起诉[129][130] - 宏联国际在深圳中院起诉公司商标侵权，一审判决公司赔偿300万元人民币[129][132] - 公司不服深圳中院一审判决，向广东高院提起上诉[129][132] - 广东高院二审裁定撤销一审判决，案件发回深圳中院重审[132] - 宏联国际另案起诉公司继续销售侵权产品，索赔510万元人民币[129] - 深圳中院一审判决公司赔偿70万元人民币[133] - 公司不服该判决，向广东高院提起上诉[133] - 两案最终以100万元人民币和解费达成全面解决[133] - 公司已于2022年2月9日支付100万元和解费[133] - 截至报告披露日，所有相关商标侵权案件均已审结并执行完毕[129][133] 公司资产租赁 - 公司租赁359处房产总面积80,730.445平方米，其中324处（40,615.725平方米）用于店铺，1处（35,000平方米）用于总仓[144] 社会责任与捐赠 - 2008年汶川震灾捐款及全新童装共计250万余元[118] - 2008年向陕西震灾地区捐赠价值35.20万元崭新冬衣[118] - 2009年为玉树灾区捐助价值40多万元2000多件童装[118] - 2015年通过红十字会向北京嫣然天使儿童医院捐款33.34万元[118] - 2016年为湖北洪灾捐助价值32.90万元全新童装[118] - 2017年通过中华思源工程扶贫基金会向北京嫣然天使儿童医院捐款30.90万元[118] - 2018年通过中国社会福利基金会向北京嫣然天使儿童医院捐款36.05万元[118] - 2020年向武汉市慈善总会捐款100万元用于疫情防控[119]

收入和利润（同比） - 营业收入同比下降18.97%至2.80亿元[4] - 营业总收入同比下降19.0%至2.80亿元（上期3.45亿元）[22] - 归属于上市公司股东的净利润同比下降162.86%至亏损2804.21万元[4] - 净利润由盈转亏，净亏损2804万元（上期盈利4461万元）[23] - 基本每股收益-0.13元（上期0.26元）[24] 成本和费用（同比） - 营业成本同比下降5.5%至1.27亿元（上期1.35亿元）[22] - 销售费用同比下降11.1%至1.39亿元（上期1.56亿元）[22] - 管理费用同比上升63.56%至1987.66万元[10] - 资产减值损失同比下降592.62%至负2623.15万元[10] - 资产减值损失大幅增加至-2623万元（上期正532万元）[23] - 所得税费用为-611万元（上期207万元）[23] 现金流量（同比） - 经营活动产生的现金流量净额同比下降200.83%至负6513.25万元[4] - 经营活动现金流量净额转负为-6513万元（上期正6459万元）[26] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比上升60.16%至2.01亿元[11] - 购建固定资产支付的现金同比上升242.93%至530.16万元[11] - 取得借款收到的现金6000万元[28] 资产负债项目变化（期末 vs 期初） - 货币资金从年初8.36亿元减少至7.68亿元，下降8.15%[17] - 应收账款从年初4,912.82万元减少至3,400.30万元，下降30.78%[17] - 应收账款同比下降30.79%至3400.30万元[9] - 存货从年初3.57亿元减少至3.08亿元，下降13.78%[17] - 短期借款从年初6,000万元增加至8,000万元，增长33.33%[18] - 短期借款同比上升33.33%至8000万元[9] - 应付账款从年初1.70亿元减少至9,433.58万元，下降44.45%[18] - 应付账款同比下降44.38%至9433.58万元[9] - 未分配利润从年初2.65亿元减少至2.37亿元，下降10.60%[20] - 归属于母公司所有者权益从年初11.54亿元减少至11.27亿元，下降2.33%[20] - 期末现金及现金等价物余额7.60亿元（期初8.24亿元）[28] 股东信息 - 报告期末普通股股东总数为12,899名[14] - 第一大股东曹璋持股比例为25.14%，持股数量为53,311,050股[14] - 第二大股东王建青持股比例为22.34%，持股数量为47,379,150股[14]

收入和利润（同比环比） - 公司2021年营业收入为11.86亿元人民币，同比下降5.67%[24] - 归属于上市公司股东的净利润为-302.95万元人民币，同比改善93.53%[24] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1771.40万元人民币，同比改善66.17%[24] - 营业收入同比下降5.67%至11.86亿元[25] - 全年归属于上市公司股东的扣非净利润为负值[25][30] - 加权平均净资产收益率从-5.42%改善至-0.36%[25] - 基本每股收益同比改善92.59%至-0.02元/股[25] - 公司2021年主营业务收入11.79亿元同比下降6.10%[61] - 公司2021年亏损302.95万元[61] - 童装行业营业收入11.79亿元，同比下降6.10%[66] - 大童装营业收入8.43亿元，同比下降5.43%[66] - 小童装营业收入3.35亿元，同比下降7.74%[66] 成本和费用（同比环比） - 童装行业营业成本5.05亿元，同比下降10.33%[66] - 童装行业毛利率57.18%，同比上升2.02个百分点[66] - 销售费用5.78亿元，同比下降7.82%[74] - 广告宣传费2,438.6万元，同比下降27.46%[75] - 研发投入金额为34,684,756.17元，同比增长8.87%[88] - 研发投入占营业收入比例为2.93%，较上年增加0.40个百分点[88] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降66.34%至4099.49万元[25] - 经营活动产生的现金流量净额为40,994,898.62元，同比下降66.34%[90] 各业务线表现 - 公司主营业务为小童装（0-3岁）和大童装（4-12岁）的研发设计、品牌运营及销售[17] - 线上渠道主营业务收入4.29亿元同比下降2.15%[61] - 线下渠道主营业务收入7.50亿元同比下降8.22%[61] - 线上直营收入3.74亿元同比增长2.10%[64] - 线上加盟收入0.55亿元同比下降23.65%[64] - 线下直营收入6.26亿元同比下降13.79%[64] - 线下加盟收入1.23亿元同比增长36.59%[64] - 直营门店营业收入10.00亿元，毛利率58.68%[77] - 加盟销售营业收入1.78亿元，毛利率48.81%[77] - 线上销售总收入4.29亿元，占总收入比例超过30%[77][79] - 线上直营渠道收入3.74亿元，占线上销售比例87.13%[79] - 唯品会平台销售收入1.75亿元，占线上销售比例23.18%[81] - 淘宝天猫平台销售收入1.34亿元，占线上销售比例14.07%[81] - 71.12%收入来自大童装产品[123] - 公司已推出小童装系列（0-3岁）作为产品线扩展[123] 各地区表现 - 公司建立公司总仓-区域分发中心两级仓储管理体系，在广东东莞建立总仓，在北京和山东临沂建立区域分发中心[44] 管理层讨论和指引 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[8] - 公司将持续加快线下直营店铺结构调整，开设客流较旺的购物中心店[116] - 公司推进柔性供应链管理，降低期货比例提高现货占比[118] - 公司上线官方小程序安奈儿ANNIL+布局智慧零售新赛道[117] - 公司通过抖音开设自营店铺并开展直播营销活动[116] - 公司计划年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[165] 研发与创新 - 公司实行自主研发设计，建立完整童装产品研发价值链，从2020年开始线上线下产品均按照4季开发[40] - 公司2021年启用本草抗菌、德绒火山岩、coolmax等黑科技面料以满足消费者需求升级[47] - 公司参与制定18项儿童人体工程工艺并建立童装版式数据库[48] - 产品采用7号及9号进口圆头针工艺防止面料损伤[48] - 与Peclers Paris等全球趋势咨询机构合作洞察色彩时尚趋势[51] - 推出迪士尼公主系列等IP联名产品探索多元潮流[51] - 研发人员数量为127人，同比增长2.42%[88] - 本科及以上学历研发人员数量为48人，其中硕士学历4人（同比增长33.33%）[88] - 自有的服装设计师数量为49人，签约设计师数量为0[86] - 本年度开展数字化创新项目5大类型，包括CRM系统等信息化建设[88] 供应链与生产 - 公司采取以销定采、定织定染的采购模式，对委托加工成衣使用的大部分面辅料实行自主采购[40] - 公司不直接从事童装成衣加工生产，通过外协加工实现产品制造，采用委托加工与包工包料两种模式[40] - 公司采用FOB模式（包工包料）加工部分产品，由加工厂按技术要求采购主要面料并组织生产[41] - 公司建立产品制造全生命周期质量控制体系，覆盖设计开发、原材料采购、生产加工至检验入库全过程[41] - 公司对外协厂商进行现场评估考核，评估生产设备、人员情况、技术能力及质量控制体系[42] - 公司采用驻场监控方式实施质量控制，派驻质控人员现场监督生产过程并负责出厂检验[42] - 公司产品运输分为总仓配送、区域配送和电商配送三种主要模式[45] - 委托加工成衣中面辅料成本占比54.59%[124] - 原材料采购采取提前锁定价格策略但未披露具体比例[124] 门店与渠道 - 公司线下门店总数1225家，其中直营店893家，加盟店332家[76] - 直营门店数量893家，总面积66,275.49平方米，平均单店面积74.22平方米[66] - 直营门店平均平效17,784.17元/平方米/年[67] - 直营专柜店492家，占直营门店总数55.10%[116] - 直营购物中心店296家，占直营门店总数33.15%[116] - 前五名客户销售额合计3.43亿元，占年度销售总额29.09%[73] - 前五大加盟商销售总额8582.38万元[78] - 加盟商模式用于营销网络快速扩张但未披露具体占比[122] - 百货商场专柜店面临调整但未披露关闭数量[122] 资产与负债 - 总资产同比增长39.49%至16.19亿元[25] - 归属于上市公司股东的净资产同比增长36.95%至11.54亿元[25] - 总资产16.19亿元较期初增长39.49%[61] - 所有者权益11.54亿元较期初增长36.95%[61] - 货币资金增加至836.16百万元，占总资产比例从44.27%升至51.65%，增长7.38个百分点，主要由于非公开发行股票募集资金净额31.14百万元[94] - 应收账款减少至49.13百万元，占总资产比例从5.21%降至3.03%，下降2.18个百分点[94] - 存货增加至356.70百万元，但占总资产比例从23.98%降至22.04%，下降1.94个百分点[94] - 固定资产减少至122.55百万元，占总资产比例从10.41%降至7.57%，下降2.84个百分点[94] - 短期借款减少至60.00百万元，占总资产比例从6.34%降至3.71%，下降2.63个百分点[94] - 筹资活动现金流入小计为433,515,326.60元，同比增长246.81%（主要因非公开发行股票募集资金净额31,140.69万元）[90] 存货管理 - 存货周转天数231.15天，存货余额同比增加5903.79万元[83] - 存货跌价准备计提7692.22万元[84] - 存货账面价值3.567亿元人民币，占资产总额22.04%[121] - 库存商品2.765亿元人民币，占存货账面价值77.50%[121] - 存货账面余额中7692.22万元占比17.74%[122] 募集资金使用 - 报告期投资额22.32百万元，较上年同期13.63百万元增长63.77%[97] - 2017年首次公开发行募集资金净额37.91百万元，累计使用32.27百万元，余额7.77百万元[101][104] - 2021年非公开发行募集资金净额31.14百万元，尚未使用[101][105] - 募集资金总额69.05百万元，累计使用32.27百万元，余额38.91百万元[101] - 营销中心建设项目累计投入18,564.23万元，投资进度76.28%，本报告期实现效益2,630.72万元[107] - 设计研发中心建设项目累计投入7,575.76万元，投资进度100%[107] - 信息化建设项目累计投入3,130.82万元，超原计划投资额4.36%[107] - 补充营运资金项目投入3,000万元，投资进度100%[107] - 营销网络数字化升级等三个项目尚未投入资金，投资进度均为0%[107] - 设计研发中心建设项目产生节余资金922.87万元（含利息收益25.55万元）转入营销中心项目[108] - 信息化建设项目节余资金26,989.28元（利息收入）已永久补充流动资金[109] - 公司使用不超过9,000万元闲置募集资金进行现金管理[109] - 募集资金先期投入自筹资金16,998.76万元已完成置换[108] - 报告期内募集资金使用未出现违规情形[109] 公司治理与股权结构 - 公司控股股东为自然人，公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面均独立运作[134] - 公司高级管理人员不在控股股东控制的其他企业中担任除董事、监事以外的职务或领取薪水[134] - 公司财务人员不在控股股东控制的其他企业中兼职[134] - 公司具备与经营有关的业务体系及主要相关资产，包括办公场所、商标、专利等所有权或使用权[135] - 公司设有总裁办公室、财务中心、销售管理中心等独立经营管理机构[135] - 公司设立独立财务部门并建立独立财务核算体系，未与控股股东共用银行账户[135] - 董事长曹璋期末持股53,311,050股，持股数量无变动[138] - 董事龙燕持股变动后持有1,524,236股，期间减持22,984股[139] - 离任董事蒋春持股变动后持有3,393股，期间减持26,364股[140] - 公司董事及高级管理人员持股合计120,169,503股，报告期内净减少59,488股[140] - 监事会主席王建国因个人原因于2021年5月26日离任[140] - 董事会秘书蒋春因个人原因于2021年7月9日离任[140] - 新任董事会秘书王峰于2021年7月9日经董事会聘任[140] - 新任监事宋青经股东大会选举于2021年5月26日就任[140] - 董事长曹璋持有中国香港居民身份证及冈比亚永久居留权[141] - 副董事长王建青持有中国香港居民身份证及冈比亚永久居留权[141] - 董事徐文利持有中国澳门永久性居民身份证及冈比亚永久居留权[142] 董事会与股东大会 - 第三届董事会第十次会议于2021年1月26日召开，审议通过2020年度财务决算报告及利润分配预案等议案[150] - 第三届董事会第十一次会议于2021年4月28日召开，审议通过2021年度财务预算暨年度经营建议计划报告[150] - 第三届董事会第十二次会议于2021年5月26日召开，审议通过变更注册资本并修订公司章程议案[151] - 第三届董事会第十三次会议于2021年7月9日召开，审议通过变更董事会秘书议案[151] - 第三届董事会第十四次会议于2021年8月25日召开，审议通过2021年半年度报告及募集资金存放使用情况专项报告[151] - 第三届董事会第十五次会议于2021年10月26日召开，审议通过2021年第三季度报告及股票期权首次授予议案[151] - 第三届董事会第十六次会议于2021年12月2日召开，审议通过股票期权激励计划预留授予及董监高责任保险议案[151] - 第三届董事会第十七次会议于2021年12月16日召开，审议通过开立募集资金专户及三方监管协议议案[151] - 2021年度董事会共召开8次会议，审议内容涵盖财务报告、预算决算、股权激励及募集资金管理等关键事项[150][151] - 所有董事本报告期均未出现连续两次未亲自参加董事会会议的情况[152] - 第三届董事会审计委员会召开5次会议[156][157] - 第三届董事会薪酬与考核委员会召开4次会议[157] - 第三届董事会提名委员会召开1次会议[157] - 第三届董事会战略委员会召开1次会议[157] - 2020年度股东大会投资者参与比例为70.8391%[137] - 2021年第一次临时股东大会投资者参与比例为70.5588%[137] 员工与薪酬 - 报告期末公司在职员工总数3,023人，其中母公司1,740人，主要子公司1,283人[159] - 销售人员数量为2,654人，占总员工比例87.8%[160] - 生产人员96人，技术人员127人，财务人员54人，行政人员7人，其他职能人员85人[160] - 员工教育程度中硕士及以上学历13人，大学（含大专）554人，其他学历2,456人[160] - 公司采用岗位考核工资制和提成工资制两种薪酬模式[161] - 公司董事、监事和高级管理人员2021年税前报酬总额为450.76万元[149] - 董事长兼总经理曹璋税前报酬为53.25万元[149] - 副董事长兼副总经理王建青税前报酬为53.18万元[149] - 董事兼副总经理龙燕税前报酬为97.11万元[149] - 独立董事刘书锦、林朝南、陈羽税前报酬均为7.37万元[149] - 监事会主席程淑霞税前报酬为32.74万元[149] - 监事肖春花税前报酬为17.43万元[149] - 监事宋青税前报酬为29.70万元[149] - 副总经理兼财务负责人冯旭税前报酬为64.47万元[149] - 董事会秘书王峰税前报酬为36.57万元[149] 股权激励 - 公司2017年限制性股票激励计划向113名激励对象授予172.21万股限制性股票[169] - 限制性股票首次授予收到激励对象出资总额人民币26,815,145.00元，其中股本人民币1,630,100.00元，资本公积人民币25,036,337.36元[170] - 2018年回购注销8.32万股限制性股票，回购价格12.5696元/股[172] - 回购注销后2017年激励计划尚未解锁限制性股票数量为203.593万股，激励对象109人[172] - 2018年拟授予14名激励对象8.37万股预留限制性股票但最终放弃获授[174] - 2019年回购注销17.42万股限制性股票，回购价格12.6650元/股[175] - 回购注销后2017年激励计划尚未解锁限制性股票数量为186.173万股，激励对象101人[175] - 2019年96名激励对象符合解除限售条件，解除限售51.1602万股限制性股票[175] - 2017年限制性股票激励计划第一个解除限售期96名激励对象解除限售51.1602万股，占总股本0.3880%[176] - 2019年7月回购注销14.7927万股限制性股票，回购价格12.6015元/股，剩余未解锁120.2201万股[178] - 2019年12月回购注销21.658万股限制性股票，回购价格12.7006元/股[179] - 2020年4月回购注销21.658万股后剩余未解锁98.5621万股，激励对象79人[180] - 2020年8月回购注销57.0763万股限制性股票，回购价格9.9846元/股，剩余未解锁71.0544万股[181] - 2021年5月回购注销60,164股限制性股票，回购价格10.0874元/股，剩余未解锁65.038万股[183] - 2021年11月回购注销650,380股限制性股票，回购价格10.4084元/股，2017年激励计划结束[184] - 2020年股票期权激励计划于2020年6月23日获股东大会通过[186] - 2020年股票期权激励计划授予793.52万份期权，行权价格10.38元/股，激励对象75人[187] - 2021年注销2,835,625份股票期权，因17名激励对象离职及业绩未达标，剩余期权5,099,575份，激励对象减至58人[188] - 2021年股票期权激励计划首次授予319万份期权，行权价格9.39元/股，激励对象8人[191] - 2021年预留授予20万份股票期权，行权价格9.39元/股，激励对象2人[192][193] - 董事及高管龙燕持有股票期权332