行业产量与排产 - 2025年10月国内电池产量达170.6GWh，同比增长50.84%，环比增长12.83% [1][2] - 2025年10月国内磷酸铁锂正极材料产量为26.69万吨，同比增长45.92%，环比增长8.36%，产能利用率达63.54% [1][2] - 2025年1-10月国内电池和磷酸铁锂正极材料产量明显高于2024年同期 [1][2] 价格趋势 - 截至2025年11月21日，工业级碳酸锂价格突破9.24万元/吨，周涨幅达10.13% [3] - 磷酸铁锂（动力型）价格报3.81万元/吨，周涨幅8.09%，六氟磷酸锂价格报16万元/吨，周涨幅13.39% [3] - 方型磷酸铁锂储能电芯均价在2025年11月20日较11月6日上涨0.01元/Wh，三元动力电芯价格稳定在0.43元/Wh [3] 市场需求 - 2025年10月磷酸铁锂电池月度装车量67.5GWh，同比增长43.62%，创年内新高，三元动力电池装车量16.5GWh，同比增长35.25% [4] - 2025年10月中国动力电池出口量19.4GWh，同比增长79.63%，环比提升10.23% [4] - 2025年9月全球新能源车销量210.78万辆，同比增长23.53%，环比增长23.02% [4] 政策与招标 - 黑龙江省提出至2027年全省新型储能装机规模达6GW以上，首批清单涉及1.45GW [4] - 2025年10月储能相关新增招标项目共计12.7GW/38.7GWh，容量规模同比增长85% [4] - 甘肃、山东、广东等省已推出容量电价补偿机制 [4]

行业核心观点 - 锂电行业底部反转趋势显现，预计2026年将启动新一轮上行周期，储能成为核心增长驱动力 [2] - 产业链供需关系改善，价格进入反转趋势，2025年第三季度头部厂商已接近满产，储能电芯、六氟磷酸锂（6F）、碳酸亚乙烯酯（VC）等环节迎来涨价 [4] - 以固态电池为主线的新技术周期产业化拐点加速到来，半固态电池已实现装车，全固态电池预计2026年迎来小批量量产 [2][4] 需求展望：新一轮成长周期 - **新能源车市场**：国内市场受益于乘用车带电量提升（纯电车型带电量升至400-600kWh区间）及重卡、电动船舶等新场景放量；欧洲市场在全新平台车型周期（如宝马Neue Klasse、大众MEB Plus等）驱动下，2026年需求有望加速释放，2025年1-9月欧洲销量同比增长25.5% [7][10] - **储能市场**：国内独立储能经济性迎拐点，美国市场因关税影响在2025年下半年出现抢装，2026年后人工智能数据中心（AIDC）配储需求有望贡献新增量，驱动全球储能需求超预期 [4][11] - **全球锂电池出货预测**：中性预期下，2026年动力+储能电池出货约2.4TWh，同比增长约21%；乐观预期下，出货有望达2.5TWh+，同比增长约29% [12] 产业链供需与价格 - **供需改善**：2025年产业链整体产能利用率（稼动率）逐季回升，第三季度头部厂商处于满产状态；2026年材料环节（如铁锂正极、负极、电解液、6F）新增产能扩张同比不到10%，大幅低于需求增长，产能利用率有望进一步提升 [17] - **价格趋势**：供需改善驱动储能电芯、6F、VC等环节价格修复，并有望向铁锂正极、隔膜等扩散；2026年价格预计保持稳中有升，若储能需求超预期将进一步支撑价格上行 [17][18] - **利润表现**：量价齐升趋势下，产业链各环节头部厂商利润表有望重新进入扩张区间 [17] 国际化出海布局 - **产能出海**：锂电产业链加速海外产能建设，以欧洲、东南亚为主，预计2026年迎来密集投产期，如宁德时代匈牙利基地（100GWh）、亿纬锂能马来西亚基地（30-40GWh）等 [25][26] - **技术出海**：宁德时代推出LRS（技术授权）模式，亿纬锂能推出CLS（合作经营）模式，以轻资产方式拓展美国等市场，规避贸易壁垒 [27] 新技术周期 - **半固态电池**：已在新能源汽车、消费电子等领域实现商业化量产，如蔚来ET7、荣耀Magic V5等车型；2026年有望在电动垂直起降飞行器（eVTOL）等领域进一步规模化降本 [29] - **全固态电池**：2025年进入中试阶段，国轩高科、亿纬锂能等企业推进产业化；预计2026年迎来GWh级别量产线落地，2027年开启示范性装车，2030年实现商业化量产 [30] - **钠电池**：层氧化物路线能量密度达175Wh/kg，聚阴离子路线循环寿命超10000次；规模化降本后有望实现与铁锂电池平价，应用于启停电源、储能等领域 [34][35] 充电设施新场景 - **政策驱动**：国内充电桩建设受益政策托底，美国市场因抢装需求景气度边际向好，欧洲市场由新能源车保有量提升和商用车充电桩补贴驱动 [39] - **AIDC供电方案**：800V高压直流（HVDC）方案与充电桩技术相通，2026年有望批量出货；固态变压器（SST）被英伟达认可为未来技术方向，具备模块自产能力的充电设备厂商有望率先突破 [41][43]

市场整体展望 - 机构预期市场短期调整幅度过大需要时间修复 12月大概率呈现窄幅震荡上行格局 [1][9] - 预期市场整体依然处于慢牛运行趋势中 [9] - A股盈利周期底部拐点或已迈 2025年第三季度盈利指标回升概率较大 盈利底渐明 [9] 海外市场表现 - 美股三大指数全线收高 道指涨1.43%至47112.45点 标普500指数涨0.91%至6765.88点 纳指涨0.67%至23025.59点 [2][3] - 热门大型科技股涨跌互现 Meta上涨3.78% 微软上涨0.63% 亚马逊上涨1.50% 英伟达下跌2.59% [3] - 零售板块走势强劲 Kohl's大涨42.53% Abercrombie&Fitch飙升37.54% 均因上调全年盈利预期而走高 [3] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.35% 小马智行涨5.9% 小鹏汽车上涨3.2% 阿里巴巴下跌2.3% 蔚来跌4.35% [3] 大宗商品市场 - 国际油价下跌 纽约商品交易所1月交割的轻质原油期货价格下跌89美分至每桶57.95美元 跌幅1.51% [3] - 现货黄金微跌0.14%报4130.59美元/盎司 COMEX黄金期货上涨0.81%报4127.20美元/盎司 [4] 行业与政策动态 - 国家航天局印发商业航天发展行动计划 目标到2027年产业规模显著壮大 将设立国家商业航天发展基金 引导培育耐心资本 [5] - 我国已提前完成十四五5G建设目标 累计建成5G基站超过470万个 行政村5G网络覆盖率超过90% 将鼓励深化探索5G-A发展 [6] - 科技部部长表示要强化高质量科技供给 引领现代化产业体系建设 全链条推进关键核心技术攻关 强化企业科技创新主体地位 [6] - 美国启动利用人工智能变革科学研究的国家计划创世纪计划 [7] 公司动态与财报 - 阿里巴巴2026财年第二财季营收2478亿元 同比增长4.8% 预计闪购投入将在下季度显著收缩 [8] - 蔚来三季度亏损收窄至34.8亿元 [8] - 华友钴业与亿纬锂能签订超高镍三元正极材料供应协议 [8] - 摩尔线程首次公开发行股票并在科创板上市 中签号码共有33600个 [6] 个股公告摘要 - 世纪华通取得招商银行不超过9亿元股票回购专项贷款承诺函 [8] - 国晟科技收到上海证券交易所问询函 [8] - 普冉股份拟购买珠海诺亚长天存储技术有限公司49%股权 股票停牌 [9] - 君亭酒店控股股东筹划公司控制权变更 股票停牌 [9] - 万润股份控股股东中国节能计划增持公司股份 [9] - 露笑科技控股股东露笑集团拟减持不超过3%股份 [9]

公司重大事项 - 当虹科技涉及金额3594.95万元的项目合同纠纷被提起反诉，部分银行账户被冻结，实际冻结资金2084.06万元 [3] - 科瑞思因应收款项账龄计算、关联交易披露、募集资金管理和内幕信息管理方面存在违规行为，收到广东证监局行政监管措施决定书 [4] - 东方雨虹控股子公司以2.67亿元竞拍取得上林县塘红乡石蓬村弄来庄敢内山饰面用灰岩矿采矿权，权利期限为2025年11月24日至2045年11月24日 [5] - 赛科希德三个医疗器械产品（抗Ⅹa测定试剂盒、抗Ⅹa校准品、抗Ⅹa质控品）已获批注册，丰富了公司在体外诊断领域的产品布局 [6] - 华友钴业子公司成都巴莫与亿纬锂能签订供应协议，约定2026年至2035年期间供应超高镍三元正极材料合计约12.78万吨，其中2027年至2031年供货约12.65万吨 [7] - 华锋股份控股股东筹划控制权变更，公司股票自2025年11月26日起继续停牌，预计停牌时间不超过3个交易日 [11] - 张家界与株洲中车工程总承包合同纠纷一审判决，公司作为被告涉案金额2014.40万元及相关罚息，一审判决未生效 [12] 股价异动与业绩 - 梦天家居股票连续5个交易日涨停，累计涨幅61.08%，显著偏离上证指数同期-1.77%的涨幅，公司市盈率91.93倍远高于行业17.01倍的平均水平 [8][9] - 九牧王股票连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超20%，2025年1-9月公司营收63,313.33万元同比降6.02%，扣非净利润-2,433.96万元同比降17.38% [10] 股份回购 - 白云电器首次回购8.65万股公司股份，占总股本0.0160%，成交总金额100.34万元 [13] - 水星家纺拟回购注销13.72万股限制性股票，回购价格为6.36元/股加银行同期存款利息，资金88.18万元来自自有资金 [14] - 佩蒂股份拟使用5000万-7000万元自有资金回购股份，回购价格不超过26元/股，期限不超过六个月 [15] - 世纪华通取得招商银行不超过9亿元股票回购专项贷款承诺函，借款期限3年 [16][17] 股东持股变动 - 通鼎互联股东东吴创投拟减持不超过605.8万股股份，占总股本0.49% [18] - 万润股份控股股东中国节能计划增持公司股份，增持金额不低于3.65亿元，不高于7.30亿元 [19]

合作协议核心内容 - 华友钴业子公司成都巴莫与亿纬锂能签订产品供应框架协议 [1] - 协议约定由成都巴莫匈牙利工厂向亿纬锂能供应超高镍三元正极材料 [1] - 供应总量约为12.78万吨 [1] 供应链与业务布局 - 供应方为华友钴业子公司成都巴莫 [1] - 采购方为亿纬锂能 [1] - 产品供应来源为成都巴莫的匈牙利工厂 [1]

摩尔线程科创板IPO - 网下初步配售及网上中签结果公布 中签号码共有33600个 每个中签号码可认购500股A股股票 [1][2] 华友钴业与亿纬锂能合作 - 子公司成都巴莫与亿纬锂能签订超高镍三元正极材料供应框架协议 协议有效期从2026年至2035年 [3] - 预计总供应量约12.78万吨 其中2027年至2031年供货约12.65万吨 供应方为成都巴莫匈牙利工厂 采购方为亿纬锂能匈牙利工厂 [3] - 该协议预计对公司经营业绩产生积极影响 但对当期业绩不产生重大影响 [3] 恒瑞医药新药研发进展 - 自主研发的创新抗肿瘤药HRS-8364片获得药物临床试验批准通知书 拟用于治疗晚期实体瘤 [4] - 目前国内外尚无同类药物获批上市 截至公告日累计研发投入约2165万元人民币 [4] - 药物在获批临床试验后 尚需开展临床试验并经国家药监局审评审批通过后方可生产上市 [4] 上纬新材业务独立性说明 - 公司澄清与关联方将各自独立开展具身智能机器人业务 应用场景不同 确保不构成重大不利影响的实质同业竞争 [5] - 公司在人员、资产、业务、机构、财务等方面均保持独立 [5] 世纪华通融资安排 - 取得招商银行上海分行出具的贷款承诺函 承诺提供最高不超过9亿元人民币的贷款 专项用于回购公司股票 [6] - 借款期限为3年 且不超过监管要求 该贷款为信用担保 承诺函有效期12个月 [6] 中国铝业子公司股权收购 - 控股子公司云铝股份拟以22.67亿元人民币收购三家子公司（云铝涌鑫、云铝润鑫、云铝泓鑫）的少数股东股权 [7] - 交易完成后 云铝股份对三家公司的持股比例将分别提高至96.0766%、97.4560%及100% [7] 股东及董监高股份减持 - 易点天下股东宁波众点易于10月28日至11月25日累计减持1397.12万股 占总股本2.9607% 减持后与一致行动人合计持股30% [8] - 香农芯创三名董高管拟自12月17日至次年1月16日通过集中竞价合计减持不超过27万股 [9] - 捷佳伟创股东李时俊已减持293.64万股 占总股本0.8451% 减持均价99.06元/股 [10] - 露笑科技控股股东露笑集团拟减持不超过5727.52万股 不超过总股本3% [11] - 通鼎互联股东东吴创投拟减持不超过605.8万股 占总股本0.49% [13] - 飞凯材料董事陆春已减持97875股 占总股本0.02% 减持均价23.91元/股 [14] - 北斗星通董秘潘国平及副总黄磊拟分别减持0.0059%和0.0031%股份 [15] - 伟时电子控股股东渡边庸一已减持638.5万股 占总股本3% 减持总金额1.21亿元 [16] - 中辰股份控股股东中辰控股拟减持不超过1641.27万股 占总股本3% [17] 股东增持 - 桐昆股份股东磊鑫实业完成增持计划 累计增持2521.67万股 占总股本1.05% 耗资2.79亿元人民币 [12] 公司股份回购 - 中国巨石完成回购3452.82万股公司股份 占总股本0.86% 回购总金额5.4亿元人民币 [18] - 白云电器首次回购8.65万股公司股份 占总股本0.0160% 成交总金额100.34万元人民币 [19] - 思泰克完成回购67.7万股公司股份 占总股本0.66% 回购总金额2190.03万元人民币 [20]

长期供应协议 - 子公司成都巴莫匈牙利工厂将在2026至2035年间向亿纬锂能匈牙利工厂供应超高镍三元正极材料合计约12.78万吨，其中2027至2031年供货量约12.65万吨 [1] - 协议聚焦欧洲高端车企新一代电池平台配套需求，旨在深化战略合作并助力公司嵌入欧洲电动汽车产业链 [1] - 协议期限较长，最终销售数量以后续采购订单为准，预计正式批量供货后将对公司经营业绩产生积极影响 [1] 战略合作与技术发展 - 公司与亿纬锂能自2020年起合作研发大圆柱电池用正极材料，目前相关材料已实现规模化量产并进入大幅增量阶段 [2] - 成都巴莫匈牙利工厂未来将继续为客户量产大圆柱电池用的超高镍三元正极材料 [2] - 匈牙利正极材料一期2.5万吨项目顺利推进，预计在2025年内建成 [2] 产能与订单情况 - 除亿纬锂能订单外，公司匈牙利巴莫在2026至2030年间将向LGES及其波兰工厂累计销售三元正极材料约8.8万吨 [3] - 子公司华友新能源科技(衢州)有限公司预计在2026至2030年间向LGES及其指定采购商供应三元前驱体产品合计约7.6万吨 [3] - 匈牙利工厂订单接踵而至，显示公司投资进程加速 [3] 公司业绩与业务结构 - 今年前三季度公司实现营收589.41亿元，同比增长29.57%，净利润42.16亿元，同比增长39.59%，双双创历史同期新高 [3] - 公司形成资源、新材料、新能源三大业务一体化协同发展的产业格局 [3] - 上半年三元正极材料出货量3.96万吨，同比增长17.68%，超高镍9系产品占比提升至六成以上 [4] 市场地位与未来布局 - 公司三元正极材料出口量占中国三元正极总出口量的57% [4] - 上游红土镍矿湿法冶炼产能全面释放，持续稳产超产，下游镍、钴产品原料保障能力稳步提升 [4] - 未来产能布局将主要向上游镍、钴、锂资源开发及海外材料产能领域倾斜，新建项目主要为保障内部供应以提升自供比例和产业链竞争力 [4]

协议核心内容 - 子公司成都巴莫与亿纬锂能签订产品供应框架协议，约定2026年至2035年期间供应超高镍三元正极材料合计约12.78万吨 [1] - 其中2027年至2031年为供货高峰期，预计供应约12.65万吨 [1] - 协议涉及产品由成都巴莫匈牙利工厂供应至亿纬锂能匈牙利工厂 [1] 战略与市场影响 - 协议聚焦欧洲高端车企新一代电池平台配套需求，助力公司深度嵌入欧洲电动汽车产业链 [2] - 合作有利于提升公司锂电新能源材料市场占有率，并深化“上控资源、下拓市场、中提能力”的一体化发展优势 [2] - 公司旨在依托大圆柱电池技术迭代机遇强化产业链协同，增强在锂电新能源产业链中的核心竞争力 [2] 财务与业绩影响 - 协议对当期业绩不产生重大影响，待正式批量供货后预计将对公司经营业绩产生积极影响 [2] - 协议的履行预计将有效提升公司整体盈利能力 [2]

智通财经APP讯，华友钴业(603799.SH)发布公告，近日，公司子公司成都巴莫科技有限责任公司(简 称"成都巴莫")与惠州亿纬锂能股份有限公司(简称"亿纬锂能")签订了《产品供应框架协议》，协议约 定，2026年至2035年期间，成都巴莫匈牙利工厂预计向亿纬锂能匈牙利工厂供应超高镍三元正极材料合 计约12.78万吨，其中，2027年-2031年供货约12.65万吨。前述产品预计销量均为初步约定，最终销售数 量以双方后续签订的采购订单为准。 锂电新能源材料产业是公司重点发展的核心业务，也是公司产业一体化的龙头。本次与亿纬锂能签订大 圆柱电池材料相关产品供应协议，聚焦欧洲高端车企新一代电池平台配套需求，有利于进一步深化双方 战略合作关系，在提升公司锂电新能源材料市场占有率的同时，持续深化"上控资源、下拓市场、中提 能力"的一体化发展优势，助力公司深度嵌入欧洲电动汽车产业链，依托大圆柱电池技术迭代机遇强化 产业链协同，进一步增强公司在锂电新能源产业链中的核心竞争力，符合公司长远发展战略与全体股东 利益最大化目标。本协议对当期业绩不产生重大影响，待正式批量供货后，预计将对公司的经营业绩产 生积极影响，有效提升公司 ...

重大诉讼与监管 - 当虹科技因项目合同纠纷被广西广电网络提起反诉，涉诉金额3594.95万元，部分银行账户被冻结，实际冻结资金2084.06万元 [1] - 科瑞思收到广东证监局行政监管措施决定书，指出其在应收款项账龄计算、关联交易披露、募集资金管理和内幕信息管理方面存在违规行为，将按要求整改 [2] - 张家界与株洲中车工程总承包合同纠纷一审判决，公司被判支付工程款、违约金等合计涉案金额2014.40万元及相关罚息，一审判决未生效 [9] 业务拓展与产品进展 - 东方雨虹控股子公司以2.67亿元竞拍取得上林县饰面用灰岩矿采矿权，权利期限为2025年11月24日至2045年11月24日 [3] - 赛科希德三个医疗器械产品（抗Ⅹa测定试剂盒、抗Ⅹa校准品、抗Ⅹa质控品）已获批注册，丰富了产品种类并增强在体外诊断领域的竞争力 [4] - 华友钴业子公司成都巴莫与亿纬锂能签订供应协议，约定2026年至2035年期间供应超高镍三元正极材料合计约12.78万吨，其中2027年至2031年供货约12.65万吨 [5] 股份回购与股东变动 - 白云电器首次回购股份8.65万股，占总股本0.0160%，成交总金额100.34万元 [11] - 水星家纺拟回购注销13.72万股限制性股票，回购价格6.36元/股加利息，资金88.18万元来自自有资金 [12] - 佩蒂股份拟使用5000万至7000万元自有资金回购股份，回购价格不超26元/股，期限不超六个月 [13] - 世纪华通取得招商银行不超过9亿元股票回购专项贷款承诺函，借款期限3年 [14] - 通鼎互联持股5.48%股东拟减持不超605.8万股，占总股本0.49% [15] - 万润股份控股股东中国节能计划6个月内增持公司股份，增持金额不低于3.65亿元，不高于7.30亿元 [16] 股价异动与公司控制权 - 梦天家居股票连续5个交易日涨停，累计涨幅61.08%，市盈率91.93倍远高于行业平均17.01倍，公司提示外部流通盘小、换手率波动大等风险 [6] - 九牧王股票连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计超20%，2025年1-9月营收63,313.33万元同比降6.02%，扣非净利润-2,433.96万元同比降17.38% [7] - 华锋股份控股股东筹划控制权变更，股票自2025年11月26日起继续停牌，预计不超过3个交易日 [8]