投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 核心观点 - 公司储能电池业务保持满产满销，盈利持续改善，动力电池业务放量、结构优化、盈利显著修复 [5] - 未来国内外新工厂逐步投产，将进一步拓宽海外动力与储能市场，提升公司全球竞争力 [5] 业绩表现与预测 - **2026年第一季度业绩预告**：预计归母净利润13.8-14.9亿元，同比增长25%-35%；预计扣非归母净利润10.6-11.4亿元，同比增长30%-40% [2] - **2025年全年业绩**：营业收入615亿元，同比增长26%；归母净利润41.3亿元，同比增长1% [2] - **剔除股权激励费用影响后**：2025年归母净利润为50.0亿元，同比增长25%；扣非净利润为39.6亿元，同比增长28% [2] - **未来盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润分别为66亿元、99亿元、132亿元 [5] - **未来收入预测**：预计2026-2028年营业收入分别为1002.07亿元、1453.08亿元、1836.98亿元，增长率分别为63.02%、45.01%、26.42% [9] 经营与业务分析 - **动力电池出货**：2025年动力电池出货量达50.15GWh，同比增长65.56% [3] - 开源电池3.0已实现量产，合作项目超50个，助力公司在国内商用车市场出货量位居行业第二 [3] - 率先实现大圆柱电池工厂量产，并已成为某国际头部车企下一代电动车型的首发电池供应商 [3] - **储能电池出货**：2025年储能电池出货量达71.05GWh，同比增长40.84%，稳居全球前二，实现满产满销 [3] - 是全球首家量产600Ah+大方形磷酸铁锂储能电池的企业 [3] - **产能扩张计划**：国内外扩产齐头并进，计划新扩产总计110GWh电池产能 [3] - 拟在启东市投资约50亿元建设50GWh储能(动力)电池生产基地 [3] - 拟在上杭县投资约60亿元建设60GWh储能电池生产基地 [3] - 拟对子公司亿纬匈牙利提供不超过等值4200万欧元的担保 [3] 技术与研发布局 - **固态电池**：已规划建设100MWh固态电池量产基地，龙泉系列固态电池产品已相继下线 [4] - **钠电池**：钠电池储能系统已投入运行，探索在兆瓦级电力台区储能及启停电源、两轮车等低压市场的应用 [4] - 亿纬钠能总部已动工建设，项目规划年产能2GWh，将高效赋能储能及AIDC（人工智能数据中心）场景 [4] 财务数据摘要 (基于预测) - **每股收益(EPS)**：预计2026-2028年摊薄每股收益分别为3.146元、4.699元、6.315元 [9] - **净资产收益率(ROE)**：预计2026-2028年归属母公司(摊薄)ROE分别为13.80%、17.46%、19.46% [9] - **估值水平(P/E)**：基于预测，2026-2028年市盈率(P/E)分别为19.29倍、12.91倍、9.61倍 [9] - **毛利率趋势**：预计2026-2028年毛利率分别为16.8%、17.0%、17.3% [10] - **息税前利润率(EBIT Margin)**：预计2026-2028年分别为7.4%、7.7%、8.2% [10]

热点头条公司动态 - 三星电子2026年第一季度营业利润达57.2万亿韩元，同比激增755%，利润规模超过去年全年，主要受益于AI需求带动存储芯片价格上涨[3] - 三星电子否认计划投入10万亿韩元采购20台ASML EUV光刻机的消息，称尚未有相关决策[3] - 三星已成功解决SOCAMM2内存模组翘曲问题，扫清量产障碍[3] - 三星中国可能进行大规模战略调整，或将仅保留手机和存储两大核心部门，其他业务部门面临裁撤风险[3] - SpaceX已敲定IPO细节，计划在6月8日当周启动路演，将分配大规模零售配售份额以提升普通投资者参与度，有望成为年内规模最大的科技类IPO[3] - 潘兴广场公司提出收购环球音乐集团，对其估值超过550亿欧元（634.8亿美元），交易涉及与潘兴广场SPARC控股公司合并[4] - Anthropic计划联合多家私募股权公司投资2亿美元设立新企业，向投资组合公司销售AI工具以拓展企业客户业务[4] - Anthropic与谷歌和博通签署新协议，将采购数吉瓦的下一代TPU算力[4] - Anthropic宣布年化收入已超300亿美元，首次超越OpenAI[4] 大中华地区公司要闻 - 海康威视回应网络传言，明确表示监控系统出现漏洞及总部人员被带走调查为谣言，并称公司在伊朗没有业务[6] - 香农芯创发布2026年第一季度业绩预告，预计一季度净利润11.4亿元-14.8亿元，同比大幅增长6714.72%-8747.18%，主要受生成式AI应用需求增长驱动，存储行业景气上行及产品价格上涨带动[6] - 亿纬锂能发布2026年一季度业绩预告，预计第一季度净利润为13.76亿元-14.87亿元，同比增长25%-35%[6] - 亿纬锂能宣布合计投入110亿元，投资启东及上杭两地的储能电池项目，以加码储能业务布局并扩大产能[6] - 华友钴业2025年实现营业总收入810.19亿元，同比增长32.94%；归属于母公司所有者的净利润61.1亿元，同比增长47.07%[7] - 华友钴业年度利润分配方案为拟每10股派发现金红利5元（含税）[7] - 海光信息2025年实现营业收入143.77亿元，同比增长56.92%；实现净利润25.45亿元，同比增长31.79%[8] - 海光信息拟推出每10股派发现金红利1.5元（含税）的利润分配方案[8] 美洲地区公司要闻 - 苹果首款折叠屏iPhone工程开发问题比预期复杂，解决时间可能超出预期，最坏情况下首批出货时间可能推迟数月，部分零部件供应商生产排期存在后移可能[10] - OpenAI要求调查马斯克违规和反竞争行为[10] - 英特尔宣布加入特斯拉等参与的Terafab芯片制造项目，并正就先进封装服务与至少两家大型客户（包括亚马逊和谷歌）展开持续磋商[10] - 英伟达受HBM4验证延迟影响，下调新一代Rubin GPU产量预期25%，目标产量降至150万颗[10] - Meta将对新一代AI模型采用开源加闭源的混合策略，旗舰模型闭源，较新的轻量化模型将开放源代码[10] - 英特尔正和亚马逊洽谈先进封装服务合作，推进相关AI芯片封装项目落地[11] - 亚马逊计划在5月启动新一轮裁员，计划裁员规模达到1.4万人[11] - 太平洋投资管理公司（PIMCO）正筹划为甲骨文数据中心业务开展一笔140亿美元的债务融资交易，目前正与美国银行洽谈合作细节[11] - 博通与谷歌签署延伸至2031年的长期芯片供应协议，并与Anthropic扩大算力合作，自2027年起向Anthropic提供约3.5吉瓦AI算力[11] 亚太地区公司要闻 - LG电子2026年第一季度合并营收达23.73万亿韩元，创历年同期新高，营业利润1.674万亿韩元，超出市场预期[13] - LG新能源一季度营业亏损2078亿韩元，亏损幅度超过市场预期，主要受电动汽车需求疲软影响[13] - LG集团会长具光模正访问硅谷推进AI转型合作[13] - AI基础设施扩张带动全球内存需求暴涨，微软、谷歌被传出向SK海力士抢签DRAM长期供货协议[13] - 全球首只内存主题ETF已正式推出，三星、SK海力士、美光三家合计权重超过73%[13] - 新款丰田GR YARIS在中国上市，起售价为40.28万元[13] - 泰国车展上，中国国产车订单量首次超越日系车，比亚迪订单量超越丰田夺得冠军[13] - 丰田一季度在日本本土电动车销量实现对比亚迪的反超[13] - 印度航空首席执行官兼董事总经理坎贝尔·威尔逊辞职，目前尚未公布新任人选与接任时间[14] - 塔塔钢铁2026财年第四季度印度分部粗钢产量达625万吨，同比增长15%，主要受益于印度国内基建与制造业需求复苏[15] - 塔塔汽车推出Intra电动皮卡，定价120万卢比，切入印度本土电动商用车市场[15] - 索尼影视将启动裁员计划，本次裁员规模将达到数百人[15] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 雅诗兰黛和普伊格将在纽约举行合并谈判[17] - ENGIE集团宣布将加速部署电池储能项目，计划在欧洲区域新增近400兆瓦的储能项目[17] - 宝马集团最古老的慕尼黑工厂正推进电动化转型，预计2026年8月启动新一代纯电i3的批量生产，2027年起该工厂将完全转型为纯电动汽车生产基地，工厂已投入超6.5亿欧元完成改造升级[17] - 宾利首款纯电SUV Barnato起售价约21万美元，基于大众集团PPE纯电平台打造，预计2026年亮相，2027年进入全球主要市场[17] - 保时捷将于4月14日全球发布全新911衍生车型，业内分析新车大概率为911 GT3敞篷版[17]

投资评级 - 投资评级为“买入”，且维持该评级 [7] 核心观点 - 龙净环保与亿纬锂能合资投建60GWh大容量储能电池工厂，预计将为公司带来显著的业绩增量 [1][2][4] - 2025年公司多个业务方向边际向好：烟气治理稳健、绿电批量贡献利润、储能业务扭亏为盈、危废业务减亏 [2][10] - 控股股东紫金矿业持续增持并赋能，看好公司长期发展 [2][10] 合资项目详情 - **项目概况**：2026年4月7日，龙净环保公告拟与亿纬锂能在福建省龙岩市上杭县设立合资公司，共同投资建设60GWh大容量储能电池工厂 [2][4] - **投资细节**：项目总投资预计为人民币60亿元，合资公司注册资本为人民币9亿元，其中亿纬锂能持股80%，龙净环保持股20%（以货币方式出资1.8亿元），龙净环保累计出资不超过人民币2.4亿元 [10] - **业绩贡献测算**：假设产品单价0.35元/Wh，参考亿纬锂能2025年净利率水平7%，则合资公司年化净利润为14.7亿元，龙净环保按20%持股比例计算，年化投资收益为2.94亿元，较其2025年11.12亿元归母净利润弹性为26.4% [2][10] - **投产时间推测**：参考亿纬荆门超级储能工厂的建设周期（2023年8月开工，2024年12月投产），推测龙净与亿纬的合作项目有望于2027年下半年投产 [10] - **合作基础**：双方在储能业务已有成功合作先例，自2024年起，亿纬锂能在技术与供应链领域对龙净环保现有上杭县5GWh磷酸铁锂电芯项目构建了深度协同体系，包括输出314Ah等型号电芯核心技术、生产工艺与质量标准，并提供关键原材料采购支持，形成“技术输出+生产制造+市场拓展”的分工协作模式 [10] - **合作成效**：合作后龙净环保产线产能、优率和质量快速提升，产线优率进入行业第一梯队，其储能电池子公司2024年/2025年分别实现净利润-5527万元/5768万元，盈利能力明显提升 [10] 其他业务发展状况 - **绿电业务**：截至2025年底，已投运装机容量约1.2GW，巴彦淖尔、穆索诺伊、圭亚那二期、苏里南等一批项目在2025年建成投运，麻米错项目已开建，刚果金水电项目推进中 [10] - **烟气治理业务**：2025年全年新增环保设备工程合同103亿元，同比增长1.29%，其中电力/非电占比分别为62%/38%，期末在手环保设备工程合同189亿元，同比增长0.81%，公司加强合同质量管控，新增合同对未来业绩支持能力同比提升 [10] - **储能业务**：2025年交付约8GWh（95%以上外销），储能电池子公司实现净利润5768万元，当前产能达13GWh，订单排产期已至2026年底 [10] - **电动矿卡业务**：已下线并交付首台220t电动矿卡，并正在推进更大吨位350t电动矿卡及无人驾驶110t电动矿卡的研发 [10] - **资本运作**：公司拟向紫金矿业定增募资20亿元，完成后紫金矿业表决权或将提升至33.76% [10] 盈利预测与估值 - **盈利预测**：预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为14.06亿元、17.06亿元、19.99亿元，同比增速分别为26.4%、21.3%、17.2% [10] - **估值水平**：对应2026-2028年市盈率（PE）估值分别为16.4倍、13.6倍、11.6倍 [10]

投资评级 - 维持“买入”评级，给予26年30倍市盈率估值，对应目标价103元/股 [1][8] 核心观点 - 2026年第一季度业绩略超市场预期，归母净利润中值14.3亿元，同比增长25%-35% [8] - 公司产能扩张进一步加速，预计2026年全年出货量达200GWh，同比增长65% [8] - 尽管面临原材料价格上涨，公司成本传导顺畅，预计2026年全年电池单wh利润可维持0.025元 [8] 财务与业绩预测 - **2026年第一季度业绩**：预计实现归母净利润13.8-14.9亿元，同比增长25%-35%，环比增长4%-13%，扣非净利润中值11.0亿元，同比增长30%-40% [8] - **盈利预测**：维持2026-2028年归母净利润预测为72.35亿元、95.21亿元、124.19亿元，同比增长率分别为74.99%、31.60%、30.44% [1][8] - **收入预测**：预计2026-2028年营业总收入分别为970.35亿元、1238.77亿元、1513.03亿元，同比增长率分别为57.86%、27.66%、22.14% [1][9] - **每股收益**：预计2026-2028年EPS分别为3.45元、4.54元、5.92元 [1][9] - **估值水平**：基于当前股价，对应2026-2028年预测市盈率分别为17.59倍、13.37倍、10.25倍 [1][9] 经营与业务分析 - **第一季度出货情况**：Q1动储出货预计为30-35GWh，同比增长40%，环比下降15%，其中动力电池10-15GWh，储能电池20GWh [8] - **全年出货指引**：预计2026年总出货量200GWh，其中动力电池90GWh（同比增长80%），储能电池100-110GWh（同比增长约50%） [8] - **盈利能力**：Q1单wh盈利预计维持在0.02-0.025元，其中动力电池约0.025元/wh，储能电池约0.02元/wh，动储业务贡献利润超7亿元 [8] - **产能扩张**：公司在惠州、荆门原有扩产基础上，拟在启东市新建50GWh产能，并与龙净环保设立合资公司（持股80%）在上杭县建设60GWh产能 [8] - **其他业务**：Q1消费类业务预计同比增长10-20%，贡献利润近4亿元，思摩尔投资收益预计0.5-1亿元 [8] 财务数据与指标 - **市场数据**：当前收盘价60.68元，总市值1272.62亿元，市净率3.00倍 [5] - **基础数据**：最新每股净资产20.26元，资产负债率64.18%，总股本20.97亿股 [6] - **预测财务指标**：预计2026-2028年毛利率分别为17.72%、17.08%、16.29%，归母净利率分别为7.46%、7.69%、8.21% [9] - **预测回报指标**：预计2026-2028年摊薄ROE分别为15.12%、17.29%、19.27%，ROIC分别为10.52%、12.17%、14.13% [9] - **现金流预测**：预计2026年经营活动现金流净额为181.86亿元，投资活动现金流净流出27.27亿元 [9]

报告投资评级 - 买入（维持）[1] 报告核心观点 - 公司2026年第一季度业绩预告略超市场预期，预计归母净利润同比增长25%至35%，环比增长4%至13%[8] - 尽管第一季度为传统淡季，但公司排产与出货表现亮眼，经营韧性较强，单瓦时盈利保持稳定[8] - 公司产能扩张计划加速，预计2026年全年出货量将实现65%的高速增长，动力与储能业务均贡献显著增量[8] - 基于出货高速增长预期，报告给予公司2026年30倍市盈率估值，对应目标价103元/股[8] 业绩表现与预测 - **2026年第一季度业绩**：预计实现归母净利润13.8至14.9亿元，中值14.3亿元，同比增长25%至35%，环比增长4%至13%；扣非净利润10.6至11.4亿元，中值11.0亿元，同比增长30%至40%[8] - **2026年全年盈利预测**：预计归母净利润为72.35亿元，同比增长74.99%；预计营业总收入为970.35亿元，同比增长57.86%[1][8] - **远期盈利预测**：预计2027年归母净利润95.21亿元，同比增长31.60%；2028年归母净利润124.19亿元，同比增长30.44%[1][8] - **每股收益预测**：预计2026年至2028年EPS分别为3.45元、4.54元、5.92元[1][8] 业务运营与出货量 - **第一季度出货情况**：预计第一季度动力与储能电池合计出货30-35GWh，同比增长40%，环比下降15%；其中动力电池出货10-15GWh，储能电池出货约20GWh[8] - **全年出货指引**：预计2026年全年出货量达200GWh，同比增长65%；其中动力电池90GWh，同比增长80%；储能电池100-110GWh，同比增长约50%[8] - **细分增长动力**：动力电池中，大圆柱电池预计出货10-20GWh，商用车电池预计出货50GWh，实现翻倍增长[8] 盈利能力分析 - **单瓦时盈利**：2026年第一季度，预计整体单瓦时盈利维持在0.02-0.025元；其中动力电池单瓦时盈利约0.025元，储能电池单瓦时盈利约0.02元，动储业务合计贡献利润超7亿元[8] - **全年盈利展望**：通过价格传导、中游材料合资公司盈利改善及使用碳酸锂期货套保等方式，预计2026年全年电池单瓦时利润可维持在0.025元[8] - **利润率预测**：预计2026年毛利率为17.72%，归母净利率为7.46%，均较2025年有所提升[9] 产能扩张与投资 - **产能扩张加速**：公司此前已公告惠州60GWh及荆门60GWh扩产计划；本次拟在启东市新建50GWh产能，并与龙净环保设立合资公司（持股80%），在福建上杭县建设60GWh产能[8] - **资本开支**：预测2026年资本开支为42.21亿元[9] 其他业务与财务 - **消费类业务**：预计2026年第一季度消费类业务同比增长10-20%，贡献利润近4亿元[8] - **投资收益**：预计第一季度来自思摩尔国际的投资收益为0.5-1亿元，其他投资收益为2-3亿元[8] - **费用情况**：2026年第一季度包含股权激励费用约1.5亿元，总体费用端相比2025年第四季度略有下降[8] - **财务预测摘要**：预测2026年经营活动现金流为181.86亿元，投资活动现金流为-27.27亿元，筹资活动现金流为-31.16亿元[9] 估值与市场数据 - **当前估值**：基于最新收盘价60.68元及2026年预测EPS 3.45元，对应市盈率（P/E）为17.59倍[1][9] - **目标估值**：报告给予公司2026年30倍市盈率估值，对应目标价103元/股，较当前股价有显著上行空间[8] - **市场数据**：当前市净率（P/B）为3.00倍，总市值约为1272.62亿元，流通A股市值约为1235.72亿元[5]

宏观经济与政策动态 - 截至2026年3月末，中国外汇储备规模为33421亿美元，环比2月末下降857亿美元，降幅2.5%，但已连续8个月稳定在3.3万亿美元之上[2] - 中国3月末黄金储备为7438万盎司，环比2月末增加16万盎司，为连续第17个月增持[3] - 截至2025年末，证券公司互换便利操作金额累计1050亿元，为A股带来增量资金[3] - 国内汽、柴油价格每吨应分别上调800元、770元，调控后实际上调420元、400元，折合92号汽油每升少涨0.31元，私家车加满一箱油可少支出约15元[3] - 国际能源署署长警告当前全球性能源危机程度“比1973年、1979年和2022年加起来还要严重”，可能加速可再生能源、核能及电动汽车发展[4] 公司业绩与财务表现 - 沃华医药公布两市2026年首份一季报，一季度净利润同比增长60.32%[6] - 西部黄金一季度净利润预增1797.16%至2260.91%[7] - 震裕科技一季度净利润预增277.43%至318.61%[7] - 天孚通信2025年净利润同比增长50.15%，拟10转4派7元[7] - 香农芯创一季度净利润预增6714.72%至8747.18%，因企业级存储产品价格持续上涨[17] - 神火股份一季度净利润预增217.68%，因电解铝产品售价同比上涨[17] - 东山精密预计一季度净利润同比增长119.36%至152.27%[17] - 海光信息一季度净利润为6.87亿元，同比增长35.82%[17] 公司资本运作与股权变动 - 中国石油获增持3.09亿股股份，增持总金额28.01亿元[8] - 西部矿业控股股东之一致行动人拟增持公司1.1%至2%股份[13] - 百花医药实控人将变更为金华市国资委，股票于4月8日起复牌[17] 公司业务与投资动态 - 长源东谷拟购买康豪机电100%股权，业务将延伸至热交换系统、柴油动力单元集成等产业链下游领域[10] - 亿纬锂能拟在启东经济开发区投资建设50GWh储能（动力）电池生产基地[11] - 龙净环保拟与亿纬锂能共同投建60GWh大容量储能电池工厂，项目总投资预计60亿元[12] 行业与市场事件 - 温氏股份3月销售肉猪收入48.28亿元，环比增长22.04%[9] - 津药药业发布公告称无在研创新药项目，相关炒作存在明显误读[5] - 伊朗证券交易组织正针对伊朗股市复市制定四种方案，伊朗股市此前于3月1日暂停交易[4] - 美国总统特朗普在社交媒体发文称，同意暂停对伊朗的轰炸和袭击行动，为期两周[4]

公司动态与产能扩张 - 公司计划在江苏省启东市投资建设50GWh储能（动力）电池生产基地，总投资约50亿元人民币，占地面积约332亩 [1] - 公司计划在福建省上杭县投资建设60GWh储能电池生产基地，总投资约60亿元人民币，占地面积约450亩 [1] - 公司拟与龙净环保共同设立合资公司“福建亿纬锂能有限公司”，注册资本9亿元人民币，其中公司出资80%，龙净环保出资20% [1] - 公司拟为子公司亿纬匈牙利提供不超过等值4200万欧元的担保 [1] 财务业绩表现 - 公司预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为13.76亿元至14.87亿元，同比增长25.00%至35.00% [2] - 2026年第一季度扣除非经常性损益后的净利润预计为10.63亿元至11.45亿元，同比增长30.00%至40.00% [3] - 2025年全年公司实现营业收入614.7亿元人民币，较2024年的486.2亿元增长26.4% [3] - 2025年全年归母净利润为41.3亿元人民币，较2024年的40.8亿元增长1.2% [3] 产品出货与业务结构 - 2025年公司动力电池出货量为50.15GWh，同比增长65.56%，实现营收258.58亿元，同比增长34.91%，毛利率为15.50%，同比提升1.29个百分点 [4] - 2025年公司储能电池出货量为71.05GWh，同比增长40.84%，实现满产满销，营收为244.41亿元，同比增长28.45%，毛利率为12.28% [4] - 公司是全球首家量产600Ah以上大方形磷酸铁锂储能电池的企业，其628Ah储能大电池“Mr.Big”已在百兆瓦时电站中大规模应用 [4] 行业活动与前沿方向 - “FINE2026先进电池产业大会”将于2026年6月10日至12日在上海新国际博览中心举行，展览面积达50,000平方米，预计有超过800家企业和200家科研院所参展，并举办超过30场主题论坛 [6][7][8] - 大会将聚焦固态电池、钠离子电池、人形机器人电池、智能汽车电池、低空飞行器电池、商业航天电池、AI数据中心储能、通信储能等前沿技术方向 [8] - 部分已确认的参会企业及机构包括欣旺达动力、上汽大众、溧阳中科固能、浙江金羽新能源、广汽埃安、追觅科技/晶核能源、孚能科技等 [12]

可转债发行 - 公司于2025年3月24日发行5000万张“亿纬转债”，每张面值100元，期限6年[8] - “亿纬转债”票面利率第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.60%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%[8] 转股信息 - “亿纬转债”转股期为2025年9月29日至2031年3月24日[8] - “亿纬转债”初始转股价格为51.39元/股，经多次调整后截至公告披露日为50.28元/股[9][12] 赎回情况 - 自2026年2月25日至3月30日，公司股票触发“亿纬转债”赎回[7][13] - 2026年3月30日公司董事会决定行使“亿纬转债”提前赎回权利[7][14] - “亿纬转债”赎回价格为100.034元/张，当期年利率0.40%[3] - 可转债停止交易日为2026年4月21日，停止转股日为4月24日[6] - 可转债赎回登记日为2026年4月23日，赎回日为4月24日[6] - 投资者赎回款到账日为2026年5月6日[6] - 赎回对象为截至2026年4月23日收市后在册的全体“亿纬转债”持有人[18] - 截至2026年4月23日未转股的“亿纬转债”，将按100.034元/张强制赎回[26] 减持情况 - 公司董事及高级管理人员刘建华已完成未来六个月内减持464,897张“亿纬转债”的计划[23] - 截至公告披露日，公司未收到相关主体未来六个月内减持“亿纬转债”的计划[23] 转股规则 - 可转债转股最小申报单位为1张，面额100元，转换成股份最小单位为1股[24] - 转股时不足转换1股的部分，公司将在转股日后五个交易日内现金兑付票面金额及应计利息[25]

投资与合作 - 公司拟与上杭县政府签60亿元投资协议，建年产60GWh储能电池生产基地[2] - 连续十二个月内累计对外投资金额超规定，投资需提交股东会审议[3] - 合资公司注册资本金90,000万元，亿纬锂能出资72,000万元占80%，龙净环保出资18,000万元占20%[14][15] 股权与控制 - 截至2025年12月31日，闽西兴杭国有资产投资经营有限公司持有紫金矿业22.89%股份，上杭县财政局为龙净环保实际控制人[7] 项目情况 - 项目选址福建上杭白砂新材料科创谷，用地约450亩[9] - 项目计划总投资约60亿元，年产60GWh储能电池[9] 合作模式与分工 - 自2024年起，亿纬锂能与龙净环保在电芯业务构建深度协同体系[16] - 亿纬锂能输出核心技术等，为龙净环保提供采购支持，龙净环保负责生产，双方分工协作[16] - 双方以合资公司为平台，在多方面深度绑定，龙净环保开放应用场景联合开发[16][19] 风险与协议 - 本次投资可能存在建设未完成、未达预期收益风险[19] - 协议自完成内部审批程序签字盖章生效[18]

亿纬匈牙利情况 - 注册资本10100欧元[4] - 2025年末资产403145.00万元，负债297825.92万元，净资产105319.08万元[6] - 2025年营收46251.36万元，净利润 -27836.48万元[6] 担保情况 - 拟为亿纬匈牙利开不超等值4200万欧元保函，期限不超十年[3] - 截至公告日累计对外担保6805311.14万元，占比160.81%[9] - 对控股子公司担保6664318.58万元，占比157.47%[9] - 无逾期和违规担保[9] - 担保经董事会审议通过，方式为连带责任，未签协议[3][7] 股权结构 - 公司持有亿纬亚洲100%股权，亿纬亚洲持有亿纬匈牙利100%股权[5]