财务表现 - 2023年第一季度，捷成股份营业收入为669,749,021.39元，同比下降32.19%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为157,908,499.27元，同比下降45.51%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为204,599,370.67元，同比下降81.39%[5] - 应收账款增加至1,015,611,851.51元，同比增长37.73%[7] - 未分配利润增加至111,691,963.07元，同比增长341.67%[10] 业务变化 - 营业收入下降主要是因为版权分销收入减少所致[11] - 公司业务聚焦新媒体版权运营及发行，以“内容版权运营”为战略核心，加大在AIGC、版权监管领域的技术开发和应用[25] - 公司推动AIGC相关技术在内容创意、影视剧内容制作、短视频创作等领域的深度应用，已为近1000家客户提供产品或服务[26] 财务管理 - 管理费用减少主要是因为公司加强管理减少非必要市场费用支出[13] - 研发费用增加是因为公司根据研发计划加大了研发投入[14] 现金流量 - 经营活动现金流净额下降主要是因为公司销售尚未回款和收到深圳市腾讯计算机系统有限公司款增加[20] - 北京捷成世纪科技股份有限公司2023年第一季度经营活动产生的现金流量为204,599,370.67元，较上期大幅增长[32] - 投资活动现金流出小计为244,155,940.86元，投资活动产生的现金流量净额为-237,852,979.40元[33] - 筹资活动现金流入小计为116,173,966.67元，筹资活动产生的现金流量净额为37,551,589.13元[33] 公司资产状况 - 2023年第一季度，北京捷成世纪科技股份有限公司资产总计为102.97亿元，较上期略有增长[28] - 公司流动负债合计为264.14亿元，较上期略有增加[28] - 公司净利润为15.79亿元，较上期略有下降[30] - 每股基本收益为0.0597元，略低于上期[30]

公司业绩 - 公司2022年营业收入为390.71亿，同比增长4.83%[9] - 公司2022年净利润为5.21亿，同比增长20.66%[9] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为275.37亿，同比增长53.03%[9] - 公司2022年基本每股收益为0.2009元，同比增长19.30%[9] - 公司2022年加权平均净资产收益率为7.48%[9] 业务发展 - 公司报告期内业务进一步聚焦新媒体版权运营及发行，以“内容版权运营”为战略核心，形成主业突出的业务盈利生态[15] - 公司主要业务包括数字文化和数字技术两大领域[17] - 公司数字文化业务主要集中在新媒体版权运营和影视内容制作与发行[17] - 公司数字技术业务涵盖音视频技术解决方案和虚拟体验技术解决方案[18] - 公司通过国际影节引进海外电影新媒体版权，加大采购力度获得优质内容[20] 财务状况 - 公司2022年末货币资金为84,032,214.96元，占总资产比例0.84%[49] - 公司2022年末长期股权投资为1,386,102,637元，占总资产比例13.80%[51] - 公司2022年末固定资产为18,236,440.57元，占总资产比例0.18%[52] 研发创新 - 公司开发了ChatGPT智能语音应答机器人，已上线并提供智能语音处理助手服务[38] - 公司研发了基于JPEG XS的新一代4K/8K编解码技术，已完成并具备满足复杂4K、8K综艺节目编辑需求[40] - 公司基于Omniverse定制开发了VP制片环境，提供更高精度、更高实时能力的解决方案[41] 风险挑战 - 公司面临政策风险、市场风险、市场竞争加剧风险、税收优惠政策变化风险、知识产权保护存在的风险、经营风险、核心人员稳定性的风险、诉讼和仲裁风险等多方面风险挑战[69] 公司治理 - 公司按照《公司法》、《证券法》、中国证监会《上市公司治理准则》、深圳证券交易所《创业板股票上市规则》等有关法律法规、规范性文件的要求，不断完善公司法人治理结构，建立健全公司内部管理和控制制度，持续深入开展公司治理活动，以进一步提高公司治理水平[74]

财报信息 - 公司2022年年度报告及摘要于2023年4月27日刊登于巨潮资讯网[1] 业绩说明会 - 公司定于2023年5月5日15:00 - 17:00在全景网举办2022年度业绩说明会[1] - 说明会采用网络远程方式，投资者可登陆“全景•路演天下”参与[1] - 出席人员有董事长徐子泉、董秘马林、财务总监李丽、独董陈亦昕[1]

调研基本信息 - 调研时间为2023年2月10日，地点在世优科技会议室 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研、机构调研会，参与单位有江信基金、中银理财、平安基金等，上市公司接待人员有董事会秘书马、世优科技总经理纪智辉等 [1] ChatGPT布局与应用 - 世优科技基于虚拟技术优势，尝试将数字人接入ChatGPT模型，打造个性化模型，未来AI数字人兼具通用能力与个性化表现 [1] - ChatGPT与数字人结合改变交互形态，实现元宇宙自然交互操作，世优科技“大路”接入ChatGPT可互动聊天，“阿央”接入世优数字人元宇宙小程序，内测后将结合更多数字人并开发应用场景 [2] 数字人应用场景与能力 - 数字人结合ChatGPT可7x24小时在线，提升智识水平，未来计划在智能客服、电商、虚拟主播等领域拓展业务 [2] - AI能完成问答、创作等日常基本功能，但创新工作仍需人完成 [3] 公司核心竞争力 - 公司打造“世优数字人工厂”，自主研发动捕设备，建立3D数字虚拟内容SaaS平台，囊括数字人全栈技术，以高质量、低成本、高效率回馈客户 [3] - 通过大量数字人复活项目积累肢体、关节等动作数据，为数字人运营公司提供支持，提升用户体验 [3] 业务协同与版权情况 - 上市公司作为新媒体影视版权运营商和世优科技战略投资者，尝试将IP角色引入虚拟技术，形成IP循环矩阵，在元宇宙实现价值变现 [3] - 公司参与了《流浪地球2》《深海》《风再起时》等影片的新媒体端发行 [4]

公司业务发展 - 公司上市时在广播电视制作领域提供整体解决方案，细分市场排名第三，收入1.7亿，利润4200万 [1] - 2013年公司在市场上取得显著进步，收入9亿多，利润2亿多，远超原先排名靠前的两家公司 [1] - 2012年公司开始行业整合和并购，与300多个地市级以上电视台保持长期合作，当年实现业务大幅发展 [2] - 2012年并购的捷成优联、极地信息、华晨影视、冠华荣信等公司均实现超过承诺的增长，其中捷成优联增长220%，极地信息增长180% [2] - 2013年公司进入有线网络扩展业务，帮助江西和广西建设双向互动和增值服务平台，覆盖数百万家庭用户 [2] - 2015年公司收购中视精彩和瑞吉祥，补充自主内容制作能力，预计提供利润2亿多，收购代价20亿出头，市盈率不足10倍 [2] 技术及创新 - 公司在技术、系统和商业模式创新方面走在市场前列，利润年均复合增速达到65% [2] - 公司通过并购打造一站式技术服务体系，涵盖广播电视大楼建成后的所有技术性工作 [2] - 公司在移动端技术积累丰富，包括3G/4G传输、编解码产品等，并与中马产业园签订30年通信和信息服务特许经营合同 [4] 未来战略 - 公司未来战略是构建基于广电网络家庭用户流量变现的增值服务平台，通过技术和内容双轮驱动，实现长期可持续发展 [3] - 公司与广西和江西两个省网签署各十亿协议，帮助完成双向改造和增值服务平台建设，广西省网数字化用户400多万，江西省网数字化用户400多万 [3] - 公司计划通过智慧教育、智慧医疗和健康等应用服务，提升有线网络平台的增值服务能力 [2] 并购与合作 - 公司参股中映高清、安信华科技、国科恒通、贝尔信等公司，拓展业务范围，包括中小电视台产品技术、网络安全、智慧城市等领域 [3] - 公司与广电运营商合作，提供高清点播、标清点播、4K点播等增值业务，部分省份增值业务收入已接近固定收视收入 [4] - 公司在医疗和教育领域已有多年储备，部分试点已上线，未来不排除并购具有良好产品和市场的公司 [4] 市场与政策 - 公司认为有线网络增值服务市场潜力巨大，特别是家庭用户对各类应用服务的需求 [2] - 公司看好歌华、百视通、华数等广电运营商的市场前景，认为市场不一定需要每个省市都拿下 [4] - 公司在广西和江西的合同进展不如预期，主要由于环境变化和领导变动，但研发工作未停，项目推迟但未取消 [5]

业绩情况 - 半年度业绩预告与去年同期相比有20%-30%的增长，因上半年国企、事业单位投资节奏放缓，与预期稍有差别 [2] - 07年利润1000万，2013年利润2.3亿（含股权激励成本），6年20多倍利润增长 [3] - 今年预计收入做到15亿以上，新股权激励方案解锁条件第一年利润达到30%以上，管理层对此有较强信心 [3] 业务发展与战略 - 公司从做IT进入广电，赶上广电数字化、高清化、网络化进程，整合IT理念和方法，做出多个创新性产品，使业务增长加快 [3] - 公司战略是打造大舰队，母公司是旗舰，动员分、子公司业务，进行业务整合 [3] - 影视、音视频业务方面，收购多家公司，整合业务，在影视价值链除拍摄外各环节积极参与，实现广电业务一站购齐 [3][4] - 安全业务去年收入一个多亿，若独立上市与小安全公司相比不落后很多 [5] - 音视频引擎保持近两三年30%-50%的增长，发力保证17、18年以后还有30%-50%的增长，目标是3 - 5年后成为TMT里市值较大的公司 [7] 项目情况 - 江西、广西大单推迟但需求存在，双向改造加快对省网改造和项目落地有好处 [3] - 四川“金人工程”反响较好，人口信息采集完善，但推广比预期稍慢 [6] 业务拓展与规划 - 设法通过双向化改造后的有线网络与家庭用户直接沟通 [6] - 智慧城市后端处理有机会，重点关注教育和医疗，注重k12教育，整合有潜力的团队和产品 [6] - 智慧医疗不局限于某一个有线电视网，会利用广电优势 [7] - 双向网改更关心后端服务平台，包括节目内容、媒资、支撑游戏、教育、医疗等服务平台及计费系统等，毛利率相对较高 [7] 公司管理与激励 - 并购公司进行业务层面整合，包括营销、技术产品和业务整合，给予共同愿景 [7] - 通过股权激励等滚动方式促进公司发展，目前大股东和解禁半年的人员未减持股份 [7] - 股权激励方案已报证监会，待批准后召开股东大会授予 [7]

公司总体发展战略 - 聚焦音视频生态圈做平台服务，战略目标包括广播电视技术服务、影视内容制作、影视版权运营三大板块 [2] - 广播电视技术服务传统业务包括媒体资产管理等，后增添演播室等业务，实现长期复合增长率超50%，任一年度增长不低于30% [2] - 影视内容制作通过成立广西影捷、收购中视精彩和瑞吉祥，拥有高水平剧作家和出品人，与广电行业营销网络协同效应显著 [2] - 影视版权运营收购华视网聚剩余80%股权，华视网聚提出2.5亿净利润目标，保持30%增长趋势，处于业内龙头地位 [2][3] - 技术板块持续增长，引进职业投资人，进行多起并购；内容制作板块加快整合，未来保持30%以上增长；板块运营转向全要素经营 [3] 华视网聚介绍 内容 - 影视版权内容是核心，华视网聚从出品发行商和版权所有者集成内容，面向新媒体终端发行传播，形成“云 + 端 + 场”核心架构 [4] - 建立完善运营体系，与千余家出品公司合作，积累4万多小时精品内容，包括电影、电视剧、动漫等 [4] - 拥有完善采购内容评估体系，从影片艺术价值、商业价值、发行预期三个层面评估 [5] - 成果包括汇聚近4000部版权电影、购买多部卫视黄金档新剧、拥有25万分钟动漫（其中高清动漫10万分钟），2015年独家引进喜羊羊与灰太狼系列7000余分钟 [5] 发行渠道 - 全产业媒体发行集群包括PC端、TV端、无线端、户外群体四大方向，分销渠道覆盖各类媒体通路 [5] - PC端提供多元化服务类型，为视频网站提供电影和电视剧服务，打造华视影视品牌专区 [5] - 移动端采取无线内容运营方式，在三大运营商平台上线，争取最佳资源位推广 [5] - TV端覆盖数字电视、IPTV和OTT，已在20多个省市落地，拥有50多个合作关系，提供多种产品形态 [5] 用户运营和整合 - 全面覆盖各类新媒体终端，形成“智慧娱乐”和“智慧家庭”，建立综合娱乐文化运营服务体系和产业闭环生态体系 [6] - 实现中国主流视频网站100%覆盖，覆盖4亿视频互联网用户、1亿电视终端家庭用户、6亿无线用户，提供户外资源综合性服务 [6] 数字发行时代 - 新媒体数字发行是第三大发行模式，引领未来千亿产业市值，消费数字内容来源包括国内院线电影同步发行、海外影视作品引入、新媒体原创作品 [6] - 经营理念为内容结构化、渠道媒体化、媒体经营化和经营数据化，形成双向闭环产业生态 [6][7] 问答环节 - 采购计划方面，提前采购部分影片，每月有详细采购计划，采购风险可控 [8] - 控制采购票房风险通过专业评估、与院线经理沟通、购销捆绑机制 [8] - 新媒体市场规模约200亿，明年因OTT端发力增长快；华视全资并入捷成应对IP挑战，参与IP投资合作，下一步瞄准IP投资和境外优质内容投资 [8] - 媒体平台从华视采购更经济实惠，但具体成本差别因平台而异 [8] - 华视与竞争对手差异在团队理念和市场布局，全内容布局满足新媒体多元化需求，形成竞争优势 [8] - 视频网站采购非独家热播剧比例超50%，非独家电影采购比例达80%，独家剧每年10部左右 [9] - 2015年1 - 5月互联网业务增长因市场快速增长和内容结构化准备 [9] - 华视与捷成在各省市布局、系统、技术结合，“技术 + 内容 + 市场运营”一体化在广电落地，促进融合发展 [9] - 互联网端收入增长主要因市场增长，单价也有增长，今年市场同比增加一倍 [9] - 收入以固定收入、保底 + 分成为主，14年毛利50%，15年1 - 5月毛利65%，未来毛利率将保持良好 [9]

公司概况与业务板块 - 公司自2006年起为广电体系提供系统级技术服务，是音视频技术服务行业的龙头，年利润从1000万增长至2.63亿，复合增长率58% [2] - 公司目前三大业务板块：音视频技术服务（去年净利润2.6亿）、影视剧内容（预计今年净利润2.5亿）、影视版权运营（预计今年净利润2.5亿以上） [2] - 公司今年备考利润8亿元，明年预计备考净利润10亿元 [2] 华视网聚业务介绍 - 华视网聚成立于2013年，是国内领先的数字版权分销商，覆盖互联网、广电、运营商等新媒体渠道 [2] - 华视网聚拥有4万余小时精品内容，包括电影、电视剧、综艺、动漫等，与千余家出品公司建立长期合作关系 [3] - 华视网聚未来发展战略包括海外影视发行传播和全媒体发行战略，覆盖PC端、TV端、无线端、户外等 [5] 市场与财务数据 - 华视网聚净利润从2014年4800万元增长至2015年上半年1.5亿元，主要得益于市场占比提升和版权价格上升 [7][8] - 华视网聚在电影版权市场份额占比超过50%，电视剧独家购买占比60-70% [8] - 收入结构：PC端约60%，TV端约30%，无线端约10%以内；电影占50%，电视剧占40%，动画占10% [8] 版权市场与竞争 - 新媒体版权市场处于起步阶段，电影版权价格从500-600万/部增长至5000万/部，电视剧从120-150万/集增长至300-330万/集 [8] - 华视网聚通过提前战略布局，市场占比不断提升，未来成本提升不会对市场消化能力产生重大影响 [8] - 视频网站联盟难以形成，华视网聚通过内容+渠道双引擎发展，累积了内容库和发行渠道 [9] 商业模式与现金流 - 华视网聚商业模式包括免费和收费两种，未来主要趋势是收费，广告分成和收费点播模型已开始运作 [9] - 采购和销售采用三次付款模式（首款、中款、尾款），公司有良好的现金流控制体系 [9] - 华视网聚通过错配策略（期限、时点、价值、杠杆）实现内容价值最大化 [10] 未来发展与竞争 - 广电行业是国家支持和鼓励的行业，技术改造投资增速快于国民经济增速，公司未来增长将高于行业发展 [10] - 公司通过聘请专业职业经理人和加强管理团队，确保传统业务的持续增长 [10] - 市场光有钱不够，还需要对市场的了解、策略、定位、发展及人才等多方面因素 [10]

公司经营概况 - 2016年上半年实现营业收入13.69亿元，较上年同期增长114.33%；归属于上市公司的净利润4.03亿元，同比增长273.04%；基本每股收益0.26元/股，同比增长272.94% [3] - 半年报收入构成变化大，采用技术 + 内容双轮驱动战略获收益 [3] 业务板块情况 技术领域 - 技术是公司根基和优势，加大云技术、虚拟现实、沉浸声等研发投入 [3] - 技术面向音视频解决方案，根基是广电，也拓展至教育等多行业 [3] 影视内容领域 - 2016半年报有新片单，影视投入更丰富精品，如成龙主导电影由公司主要出品 [3] 技术 + 内容双轮驱动 - 公司影视剧、综艺栏目多使用自身技术和云服务，提升制作水平、效率和降低成本，为业务拓展提供竞争优势 [3] - 全产业链参与影视作品，如《咱们穿越吧》等 [3] 问答环节要点 人员变动 - 杨晓维因工作原因、刘永春因个人原因辞职 [4] 业务增长 - 广电行业政策影响技术改造和进程，公司连续中标广电项目，音视频解决方案未来2 - 3年增长大，但2016年上半年收入确认受影响 [4] 收入占比 - 半年报里音视频业务广电客户收入占比约60% [4] 项目周期与账款 - 千万级大项目实施周期4 - 6个月 [5] - 18亿应收账款中近16亿是一年内应收，公司下半年加大收款力度 [5] 协同案例 - 《咱们穿越吧》《中国好声音》等top20真人秀栏目技术、制作系统及服务由公司提供，还参与《笑傲江湖》《挑战者联盟》等参股及新媒体发行 [5] 制作产能 - 后期制作市场大，公司设备先进，与动漫基地合作拓展产能，电视剧制作产能大，电影以投资试水为主 [5] 投资比例与决策 - 《陆垚知马俐》投资盈利 [6] - 电影投资决策机制为低成本制作和大成本大制作，结合人脉意见和华视网聚电影评估团队，判断新媒体版权收益后投资 [6] 技术进展 - AR\VR产品销售目标主要是制作端，消费市场开发神笔悠悠等；Auro3D技术与智能手机、移动音乐、汽车厂家洽谈植入 [6] 云平台服务 - 开发综合制作云平台，通过公有云提供服务，节省影视制作公司成本 [6][7] 云服务影响 - 音视频设备采购客户与云服务客户不同，云服务收入原有基数小，未来2 - 3年将几倍增长 [7] 行业前景 - 电视剧整体规模销售额120亿，电影400多亿，总体约500多亿，公司2016年完成业绩没问题，2017年重点投入网络大电影 [7] 版权分销 - 华视网聚致力于数字发行，打通各视频终端，包括点播和包月方式，输出中国节目、引进海外节目，在戛纳电影节有独家采购 [7] 竞争影响 - 华视网聚做独立第三方to b平台，虽内容非独家播出，但能助用户平台获收益，大视频网站后续需其低成本内容增强用户粘性 [8] 谈判情况 - 华视网聚与国内大视频网站有框架性协议，建立起话语权和定价权 [8] 版权评估 - 考量影视剧产量、银幕数量、观众数量、新媒体收入、会员等技术指标，以及内容本身导演、演员等指标 [8] IP资源影响 - 公司未买过IP，认为部分IP被高估，看好文化传媒行业健康持续成长 [8]

运营情况 - 截至2016年9月30日，公司实现营业收入21.35亿元，净利润6.13亿元，认为可实现全年9 - 11亿的净利润计划 [1] - 技术端三季度中标央视私有云项目，此前中标央视综合制作云项目，AR/VR、AURO - 3D技术逐步推进 [1][2] - 内容端电视剧、电影制作参投工作正常开展，三季度进行版权梳理，未来将在数字发行发力 [2] 问答环节 利润下降原因 - 技术领域三四季度收入更多，内容端业务波动性大，三季度播出影视剧少于二季度，上星剧目不多，多做地面发行 [2] 作品参投情况 - 三季报披露的电视剧、电影参投比例不低于10%，内容端以内容制作为主，主投主控是大概率事件，电影以参投为主 [2] 高管减持问题 - 高管减持是个人资金需求，不代表公司业务不正常等情况，公司基本面无问题 [3] 文化平台相关 - 功能包括品牌建设策划、文化子公司业务协同、战略投资、行业大数据分析评估及对子公司业务指导 [3][4] - 未来发展方向是整合内容板块后与技术结合，创造更多利润，满足客户需求，同时对核心业务人员考核激励 [3][4] 应收账款问题 - 截至三季度末应收余额19亿，与中报相比增加很少，80%以上在1年以内，内部已加大管理 [4] - 相比年初增长8亿，主要是并购的华视网聚、星纪元两家的应收账款，内生业务应收账款增幅低于30% [4][5] - 三季度营收增加7亿多，应收增加不到1亿，回款情况明显改观，四季度会持续回收 [5] 业务布局完善方向 - 未来加大高新技术投入，打造国际一流技术水准，内容板块有国际战略布局 [5] 华视网聚账期情况 - 业务流水大，应收账款相对较大，正常账期3、4个月，一年内应收账款占80%，半年占50%左右 [5][6] 2017年愿景 - 以内生为主，净利润保持30%以上高速且有质有量的增长 [6] 传统音视频市场占有率 - 在一线卫视市场占有率约70%，定位高端路线 [6] 媒体云平台情况 - 与传统业务是新增关系，公司参投新奥特云视公司，在音视频云平台领域有绝对竞争优势 [6][7] 教育领域情况 - 持续三年研发投入，希望2016年有领先行业的技术平台，2017、2018年有新业务模式，目前处于研发推广阶段 [7] 常州影视基地情况 - 在上市公司体外，处于早期投入阶段，为影视拍摄服务，与影视业务有协同效应 [7] 商誉减值风险 - 收购的标的公司业务运行良好，整合文化业务板块建立平台，不担心商誉减值风险 [7] 未来发展风险 - 核心竞争力是人员，业务扩张时注重人才吸引和培养，对核心人员考核激励 [7][8]