业绩说明会概况 - 2024年度业绩说明会于2025年5月21日举行 董事长徐子泉、董秘马林等高管出席 答复投资者提问51个 答复率94.44% [1] 业务布局与战略 - 核心战略为"一体两翼"：以版权运营为主体 AIGC和版权创新业务为两翼 拓展数字营销、内容出海、微短剧等创新业务 [9][20][31] - 2025年计划播出《风起大漠》《兵自风中来》等剧集 继续聚焦精品内容制作 [7][38] - 已采购《哪吒2之魔童闹海》《唐探1900》等票房过亿影片版权 强化版权集成能力 [20] - 微短剧业务实现全产业链布局 加入"中国微短剧产业合作联盟" 抖音/快手平台小程序已落地 [25][31][43] AI技术应用 - 推出AI智能创作引擎ChatPV 具备自动成片、智能翻译等功能 应用于影视制作和短视频创作 [5][13] - ChatPV完成与DeepSeek模型对接 提升视频内容理解、剧本生成等环节效率 [32] - 与华为云签署《视频大模型合作协议》 开发AI文本生成、虚拟主持人等B端应用 [29][39] - 参股公司世优科技提供虚拟数字人技术 应用于VR/AR及元宇宙内容制作 [28] 财务与运营 - 2024年Q4业绩下滑主因：电影《维和防暴队》亏损、版权摊销集中、加大版权采购 [14][15] - 2025年Q1业绩同比增长 因前期业务储备较多 [31][42] - 对腾讯影视9亿应收款正在积极沟通回款 [6] - 2024年权益分派方案将于股东大会通过后2个月内实施 [7] 版权运营 - 存量版权数量市场领先 采用"分账内容运营"模式与版权方共享收益 [30] - 核心竞争优势：海量版权库（超5万小时内容）、完善分销体系、头部平台客户资源 [37] - 与华为视频、字节跳动等保持长期合作 为重要内容供应商 [29][50] 公司治理 - 2024年两次股东大会决议：变更注册地址、修订章程、回购注销限制性股票 [4] - 控股股东通过股票质押解决个人债务 3400万股质押给个人投资者 [12] - 正在优化组织结构 提升子公司管理效率 [11] 行业前景 - 国家政策支持文化传媒产业发展 版权运营模式多元化 微短剧等新兴形态崛起 [17] - 技术创新与市场需求推动版权价值提升 AI+版权创造新业务场景 [9][20]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 捷成股份2024年营收增长、归母净利润下降，2025年一季度营收和归母净利润均增长；2025年一季度毛利率相比2024年全年修复明显；公司持续夯实版权市场领先地位并积极践行文化出海；探索AI+版权运营新业务模式；调整盈利预测后认为整体估值水平合理，维持“买入”评级 [2][3][6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营业收入28.66亿元，同比增长2.36%；实现归母净利润2.38亿元，同比下降47.04%，拟每10股派发现金红利0.05元（含税） [2] - 2025年第一季度实现营业收入7.11亿元，同比增长5.13%，实现归母净利润1.31亿元，同比增长11.80% [2] 业务毛利率与费用率 - 2024年影视版权业务毛利率降10.27pct、收入降7.26%，音视频技术毛利率升48.70pct、收入降86.28%，影视剧制作毛利率为 -39.80%、收入增速106.23%，数字化营销业务毛利率升1.95pct、收入增速704.05% [3] - 2024年销售费用率2.73%，较2023年降2.43pct；管理费用率4.84%，较2023年升0.05pct；研发费用率1.43%，较2023年升0.65pct；财务费用率1.40%，较2023年降0.84pct [3] - 2024年整体毛利率8.65%，较2023年降63.76%；2025年一季度整体毛利率30.13%，较2024年全年的18.81%修复明显 [3] 版权业务 - 存量版权数量领先，是国内头部影视版权运营与分销平台；2024年扩大国内影视内容版权规模化集成，将“分账内容运营”作为版权采购模式补充；已采购发行或待发行2025年元旦档、春节档多部票房过亿影片 [4] - 连续5年获评“国家文化出口重点企业”与“重点项目”称号；在海外平台建立自运营团队，深化PGC向UGC转型；在YouTube深耕运营，全年新增订阅数1900万，账户总订阅数超4000万，全年新增频道60条，目前频道总数近200条，超百万订阅数频道4条，近半数为超10万订阅频道；在Facebook平台粉丝规模接近千万 [4] AI业务 - 2024年自主研发AI智能创作引擎ChatPV，为B端和C端客户提供音视频创作智能体服务，提升版权运营价值 [5] - 2024年下半年与华为“昇腾云”、智象未来达成战略合作，推动多模态大模型产业发展；ChatPV网页版和微信小程序版均已上线 [5] - AI视频创作引擎ChatPV结合影视版权库开展影视短视频二创，通过小程序“以短带长”引导用户付费增值；结合AI技术为运营商、厂商提供多元内容输出；结合AI译配面向全球提供多语种影视节目内容并开设小语种专区 [5] 投资建议与盈利预测调整 - 调整2025 - 2027年营收预测至32.10/35.51/38.81亿元，归母净利润预测至4.65/5.29/5.84亿元，EPS预测至0.17/0.20/0.22元，对应2025年5月21日收盘价，PE分别为30、26、24倍 [6] 盈利预测与估值详情 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2,800|2,866|3,210|3,551|3,881| |YoY（%）|-28.3%|2.4%|12.0%|10.6%|9.3%| |归母净利润(百万元)|450|238|465|529|584| |YoY（%）|-13.6%|-47.0%|95.1%|13.7%|10.4%| |毛利率（%）|31.5%|18.8%|26.7%|26.2%|25.5%| |每股收益（元）|0.17|0.09|0.17|0.20|0.22| |ROE|5.7%|2.9%|5.4%|5.7%|6.0%| |市盈率|30.79|58.29|30.01|26.39|23.91|[8] 财务报表和主要财务比率 - 利润表、现金流量表、资产负债表展示了2024A - 2027E的相关数据，包括营业总收入、营业成本、净利润等项目及同比变化 [11] - 主要财务指标涵盖成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等方面，如营业收入增长率、毛利率、流动比率等 [11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 捷成股份2024年营收增长、归母净利润下降，2025年一季度营收和归母净利润均增长；2024年研发投入增加，2025年一季度毛利率修复；公司持续夯实版权市场领先地位，积极践行文化出海；探索AI+版权运营新业务模式，与华为、智象未来探索大模型合作；调整盈利预测后认为整体估值水平合理，维持“买入”评级 [2][3][6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年实现营业收入28.66亿元，同比增长2.36%；实现归母净利润2.38亿元，同比下降47.04%，拟每10股派发现金红利0.05元（含税） [2] - 2025年第一季度实现营业收入7.11亿元，同比增长5.13%，实现归母净利润1.31亿元，同比增长11.80% [2] 业务毛利率与费用率 - 2024年影视版权业务毛利率降10.27pct、收入降7.26%，音视频技术毛利率升48.70pct、收入降86.28%，影视剧制作毛利率为 -39.80%、收入增速106.23%，数字化营销业务毛利率升1.95pct、收入增速704.05% [3] - 2024年销售费用率2.73%，较2023年降2.43pct；管理费用率4.84%，较2023年升0.05pct；研发费用率1.43%，较2023年升0.65pct；财务费用率1.40%，较2023年降0.84pct [3] - 2024年整体毛利率8.65%，较2023年降63.76%；2025年一季度整体毛利率30.13%，较2024年全年18.81%修复明显 [3] 版权业务 - 存量版权数量领先，是国内头部影视版权运营与分销平台；2024年扩大国内影视内容版权规模化集成，将“分账内容运营”作为版权采购模式补充 [4] - 已采购发行或待发行2025年元旦档、春节档多部票房过亿影片，内容题材布局多元 [4] - 连续5年获评“国家文化出口重点企业”与“重点项目”称号；在海外平台建立自运营团队，深化PGC向UGC转型 [4] - 在YouTube深耕运营，全年新增订阅数1900万，账户总订阅数超4000万；全年新增频道60条，目前频道总数近200条；超百万订阅数频道4条，近半数为超10万订阅频道；在Facebook平台粉丝规模接近千万 [4] AI+版权运营业务 - 2024年自主研发AI智能创作引擎ChatPV，为B端和C端客户提供音视频创作智能体服务，提升版权多渠道、多模态运营价值 [5] - 2024年下半年与华为“昇腾云”、智象未来达成战略合作，推动多模态大模型产业发展 [5] - ChatPV网页版和微信小程序版均已上线发布；结合影视版权库进行影视短视频二创，通过小程序“以短带长”引导用户付费增值；结合AI技术为运营商、厂商提供多元内容输出；结合AI译配面向全球提供多语种影视节目内容并开设小语种专区 [5] 投资建议与盈利预测调整 - 维持“买入”评级 [6] - 调整2025 - 2027年营收预测至32.10/35.51/38.81亿元，归母净利润预测至4.65/5.29/5.84亿元，EPS预测至0.17/0.20/0.22元，对应2025年5月21日收盘价，PE分别为30、26、24倍 [6] 财务数据 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2,800|2,866|3,210|3,551|3,881| |YoY（%）|-28.3%|2.4%|12.0%|10.6%|9.3%| |归母净利润(百万元)|450|238|465|529|584| |YoY（%）|-13.6%|-47.0%|95.1%|13.7%|10.4%| |毛利率（%）|31.5%|18.8%|26.7%|26.2%|25.5%| |每股收益（元）|0.17|0.09|0.17|0.20|0.22| |ROE|5.7%|2.9%|5.4%|5.7%|6.0%| |市盈率|30.79|58.29|30.01|26.39|23.91|[8]

会议信息 - 公司2024年度股东大会由第五届董事会第二十五次会议决定召开，2025年4月23日发通知[4] - 2025年5月16日以现场和网络投票结合方式召开，董事长徐子泉主持[5] 股东投票 - 382人代表550,033,647股投票，占比20.6483%[7] 议案表决 - 多项2024年度报告及相关议案同意率超99%[9][10][11][12][14][15] - 向关联方借款议案非关联股东同意率95.2663%[19] 人员选举 - 多名非独立董事、独立董事、非职工代表监事当选，同意率超98%[20][22][23][24]

公司治理 - 2025年5月16日完成董事会、监事会换届，聘任高管和证券事务代表[1] - 第六届董事会9名董事、监事会3名监事，任期三年[1][5] - 高管和证券事务代表任期自第六届董事会首会通过起三年[6][7] 股权情况 - 第五届董事米昕持股250万股，占比0.09%[2] - 郑羌、李丽、马林分别持股802,500、250,000、1,147,500股，占比0.03%、0.01%、0.04%[13][14][15] - 朱格未持股，与大股东等无关联[16] 人员履历 - 朱格曾任职捷成世纪，现任职公司董秘办及任证券事务代表[16]

董事会选举 - 2025年5月16日召开第六届董事会第一次会议，全体董事推选徐子泉为董事长[2] - 选举各专门委员会委员，战略等委员会主任分别为徐子泉等[4] 人员聘任 - 继续聘任郑羌为总经理，聘任李丽、马林为副总经理等[6][8] - 聘任朱格为证券事务代表[11] 议案表决 - 多项议案表决结果均为九票赞成、零票反对、零票弃权[3][5][7][10]

会议信息 - 公司第六届监事会第一次会议于2025年5月16日召开[2] - 会议通知于2025年5月13日以通讯方式送达[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 选举结果 - 全体监事一致选举师磊先生为公司第六届监事会主席[2] - 表决结果为三票赞成、零票反对、零票弃权[3]

证券代码：300182 证券简称：捷成股份 公告编号：2025-026 北京捷成世纪科技股份有限公司 2024 年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： （一）会议召开情况 1、现场会议召开时间：2025 年 5 月 16 日（周五）14:00。 2、网络投票时间：2025 年 5 月 16 日。 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2025 年 5 月 16 日上午 9:15－9:25，9:30－11:30，下午 13:00－15:00；通过深圳证券交 易所互联网投票系统投票的具体时间为 2025 年 5 月 16 日上午 9:15 至下午 15:00 期间的任意时间。 3、现场会议召开地点：北京市昌平区百善镇半壁街村 9 号公司会议室。 4、会议召开方式：现场和网络投票相结合的方式。 5、会议召集人：公司董事会。 6、会议主持人：董事长徐子泉先生。 1. 本次股东大会未出现变更议案及否决议案的情形； 2. 本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 7、本次股东大会 ...

股份质押 - 2025年4月28日和5月6日徐子泉合计质押3400万股，占其所持股份6.71%，占总股本1.28%[1] - 徐子泉累计质押股份279,076,015股，占其所持股份55.09%，占总股本10.48%[3] 股份情况 - 徐子泉共持有公司股份506,562,300股，占总股本19.02%[3] - 徐子泉冻结股份130,000,000股，占未质押股份57.15%[3] 影响与风险 - 本次股份质押无不利影响，无平仓风险，不影响控制权[4] - 控股股东半年和一年内无到期质押情形[4]

股东大会时间 - 2025年5月16日14:00召开现场会议[2] - 2025年5月16日进行网络投票[2] - 股权登记日为2025年5月9日[3] 会议审议事项 - 审议公司2024年度董事会、监事会工作报告等多项议案[6] - 第六届董事会非独立董事应选6人，独立董事应选3人，第六届监事会非职工代表监事应选2人[6][7] 表决相关 - 议案9关联人徐子泉需回避表决[8] - 中小投资者表决单独计票并披露[8] - 非累积投票提案表决意见对应申报股数：同意为1，反对为2，弃权为3[23] 登记信息 - 登记方式分法人股和个人股，异地股东可书面信函或传真登记[9] - 登记时间为2025年5月13日（9:00 -12:00；14:00-17:00）[10] - 登记地点为北京市昌平区百善镇半壁街村9号公司董秘办[10] 投票时间 - 深交所交易系统投票时间为2025年5月16日9:15－9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[25] - 深交所互联网投票系统投票时间为2025年5月16日9:15至15:00[27] 选举票数 - 选举非独立董事股东选举票数=有表决权股份总数×6[18] - 选举独立董事股东选举票数=有表决权股份总数×3[19] - 选举非职工代表监事股东选举票数=有表决权股份总数×2[20] 其他 - 网络投票代码为350182，简称捷成投票[17] - 会议会期半天，出席会议股东食宿、交通费用自理[10]