活动基本信息 - 活动时间为2015年8月20日，地点在北京五洲皇冠国际酒店皇冠宴会厅 [3] - 参与单位包括中信证券、招商证券等众多证券机构，以及盈基金、博时基金等众多基金和投资机构 [2][3] - 上市公司接待人有北京汤圆和它的小伙伴们网络科技有限公司CEO周玮及总编，参会高管有谢广才、原森民等 [3][4] 活动内容安排 - 第一场为汤圆创作发布会，介绍汤圆创作基本情况及月活跃作者数突破10万发布会 [4] - 第二场为中文在线投资者交流大会，包括董事长兼总裁童之磊介绍公司基本情况及战略规划、全体高管，还有互动问答环节 [4] 互动问答要点 IP市场相关 - 认为IP市场火爆是大势所趋，中国有数以千计影视公司和数以万计游戏公司，文化产品数量爆炸式增长，IP至关重要，公司全媒体出版模式将与合作伙伴合作共赢 [4] - 公司在IP相关产业有核心竞争力，拥有IP平台，平台不断有新作者出现，90后、00后选择汤圆创作，还有培训体系，能培养数以万计作者并保持紧密合作 [5] 渠道与服务相关 - 公司通过“书香中国”为超5万所中小学和1500所高校提供在线阅读服务，收取年费，学生信息和行为数据未来利用大数据技术开发价值惊人 [5][6] - 公司是清华mooc投资方和合作推广方，能在产品运营开发、销售等方面进行深入合作，团队可进行定制型开发 [6] 经营理念与发展相关 - 公司核心价值观是“同志、战友、兄弟，创新、坚韧、共赢”，首创手机阅读模式、中小学数字出版、汤圆移动创作平台等 [6] - 公司结合互联网粉丝经济进行全产业IP开发，与影视和游戏公司联合开发、投资，导入粉丝价值 [7] - 公司会在文学和教育聚焦，发展思路一是内部创新孵化，二是投资并购，重视人才团队建设 [7]

版权衍生运作模式 - 目前授权模式包括直接授权、版权参与分成、现金投资收益三种 [3] - 以战略合作为切入点，探索出成熟战略合作模式，设专门部门负责商务谈判与制定合作策略，与众多优质影视剧、游戏公司长期保持紧密合作关系 [3] 募集资金用途 - 上市时募集资金1.67亿全部用于“数字内容资源平台升级改造项目” [3] - 此次定增方案募集资金用于“基于IP的泛娱乐数字内容生态系统建设项目”、“在线教育平台及资源建设项目”和补充流动资金 [3] 数字出版行业趋势 - 数字出版产业获国家政策大力支持，成为文化产业新的经济增长点，是新闻出版业的战略性新兴产业和主要发展方向 [3] - 数字出版行业增速接近40%，保持持续增长 [3] 17K培养作者方式 - 17K小说网编辑团队优秀，多数编辑从2000年开始在读网文和写网文 [3] - 针对不同网络作者群体推出系列扶持计划，如优秀作者扶持计划、作者基础福利计划、个性化多元化创作福利等政策 [3] - 2013年在作协指导下，联合多家原创文学网成立“网络文学大学”，莫言受邀担任荣誉校长 [3] 战略合作情况 - 控股子公司北京中文万维科技有限公司与北京新浪阅读信息技术有限公司签订战略合作协议 [4] - 中文书城成为“亚洲好书榜”的首批战略合作伙伴之一 [4] 教育领域现状和规划 - 2002年推出“中小学数字图书馆”，承担教育部十五、十一五、十二五教育规划相关课题 [4] - 基于阅读的产品“书香中国”已覆盖28个省、5万所中小学校、1500余所高校 [4] - 是中小学教材教辅平台规划方，并投资了最大的中文MOOC平台学堂在线 [4] - 认为教育投入是支撑国家长远发展的基础性、战略性投资，在线教育将会是未来的风口 [4]

公司基本情况 - 围绕“文学+”“教育 +”发展战略，推动业务稳定发展，实现大众和教育产业双翼发展 [4] - 报告期内，实现营业收入 2.24 亿元，较去年同期增长 34.02%；净利润 1094 万元，同增 5.69% [4] 作者留存策略 - 自设立 17K 之初，就致力于作者的培训和培养，建立了包括青训营、中国网络文学大学等分级培养机制，未来还会加强 [4] - 有“新人成神”培养体制和奖励机制，可将优质作者送入作家协会、青年作者训练营等 [4] - “网络文学大学”是全国首家，莫言担任荣誉校长，基于公司的作者培养战略定位和业内最专业的编辑团队，在作者培养方面具备独特优势 [5] IP 市场情况 - 从 2012 年开始，版权价格一直在上升，对 IP 的争夺去年就很热，原创 IP 还有很大挖掘空间 [5] - 整体 IP 市场因中国社会氛围转型，对文娱、精神消费投入增长，预期 3 - 5 年还是热点 [5] 教育布局思路和策略 - 产品发展有三个路径：阅读平台、数字教材教辅平台（已在上海和北京开展，上海上周完成验收）、MOOC 模式（学堂在线发展速度高于预期，世界排名第三，公司为股东和渠道合作身份） [5] 作品授权情况 - 除浮出水面的大神级作品，还有很多名声不大但有价值的作品，原创性文学增加了发现突破性价值 IP 的机会 [5] - 今年有《龙血战神》《吞噬苍穹》《罪恶之城》等游戏上线，《我的美女老师》等影视开播 [5] 合作分成模式 - 和渠道有一次性授权、版权参与分成、投资联合出品三种合作模式，根据不同合作方和作品质量决定，如《我的美女老师 2》采取投资联合出品模式 [6] - 公司有专门的团队做 IP 开发，今年引入更多人才扩充团队 [6] 业务模式情况 - 增发项目之一是面向课堂教育的在线教育平台及资源建设项目 [6] - 独创全媒体出版商业模式，是开放平台，阅读有三大电信运营商、BAT、掌阅及门户网站等合作渠道，IP 下游开发采取广泛合作开发模式 [6] IP 类型及优势 - 公司不止有玄幻都市小说，还有多种类型化小说，涵盖不同读者喜好 [6][7] - 与影视游戏动漫公司以多渠道广泛合作为主，IP 优势是海量内容和大量粉丝，可转化为影视、游戏受众 [7]

行业规模与趋势 - 50％的出版商认为2018年电子内容销售额将首次超过纸质内容，数字出版成全球主流趋势 [3] - 国家多项政策支持数字出版行业，全国共批准建设13家国家数字出版基地 [3] - 2013年国内数字出版产业整体收入规模为2540.4亿元 [3] 业务增速与机会 - 预计未来几年手机阅读增速放缓，但仍保持20%左右的增长率 [3] - 公司认为数字内容增值服务和教育行业阅读产品存在较大市场机会 [4] 作者与版权资源 - 截至2014年6月30日，“17K小说网”有注册用户2600余万，签约作者30多万名，且数字持续增长 [4] - 公司版权采集价格和版税分成比例上涨，原因包括加大优质内容采集、市场买方竞价、作者要求提高、增加作者奖励金 [4] 业务规划与模式 - 公司对拥有版权的作品深度挖掘，通过与多方授权合作实现数字内容增值，未来可能探索更多合作模式 [5] - 公司数字版权采集渠道包括版权机构和作者，通过签订协议使用相关版权 [5] 教育产品线 - 公司提供传统数字图书馆、“书香中国”系列数字图书馆和“电子书包”相关产品 [5] - 截至2014年6月30日，校园网数字图书馆覆盖全国3000多所中小学校，“书香中国”系列开通多个省市和高校服务 [7] - 公司参与上海虹口区“电子书包”试点项目，完成部分建设，还与上海相关方合作推动数字教材出版应用 [8] - 教育机构版权采集量通常为5 - 10万种 [8] 募投项目与发展 - 数字内容资源平台升级改造项目预计投资20,088.3万元，建设期三年，将新增各类数字内容106,000种 [6] - 项目实施将扩充内容资源、完善结构、提高质量和独家授权比重，增强公司核心竞争力 [6][7] 行业竞争与合作 - 2013年腾讯和百度等发力数字阅读领域，与公司客户形成竞争，公司也与其合作 [7] - 公司是天翼阅读战略股东和主要内容提供商之一 [7] - 传统出版出版社是公司合作伙伴，转型中既是竞争也是合作关系 [9] APP产品运营 - 公司有汤圆创作、个人“微书房”、“中文书城”等APP，借助作者优势和“粉丝经济”占市场份额 [8] 内容数量增长 - 公司内容数量将正常稳健增长 [9] 数字内容增值服务团队 - 公司采取事业部制，版权中心负责版权销售授权合作 [8]

合作情况 - 公司拟与荣信达签署战略合作框架协议，在网络文学 IP 的开发、制作、发行和投资等方面合作，协议尚在签署流程中 [2][3] 版权情况 - 公司获得版权有分成和买断两种模式，17k 签约作品基本上是全版权 [3] 作品评价 - 文化创意作品难有客观评价标准，公司看重编辑能力和稳定性，借助渠道排名、点击量等用户反馈帮助评价 [3] 存量作品与策略 - 公司是平台型海量文学策源地，旗下 17K 网站和汤圆创作 app 可产生海量作品，包括 S 级、A级 等，根据作品风格推送给下游客户 [3] 原创网络领域侧重类型 - 17k 上有玄幻奇幻、仙侠武侠、都市小说、历史军事、游戏竞技、都市言情等类型 [3] 业务配备 - 北京中文在线教育科技发展有限公司负责教育业务，人力集中于销售和研发团队；与 IP 相关业务部门包括互联网事业部等，还有中文万维公司、汤圆公司等子公司 [3][4] 教育发展与优势 - 公司自 2002 年参与中小学数字图书馆，2009 年推出“书香中国”，参与电子书包、教材教辅平台建设，积累多年经验，形成内容、版权安全、维权等优势，综合实力是竞争切入点 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 300364，证券简称为中文在线 [1] - 公司全称为北京中文在线数字出版股份有限公司 [2] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，参与单位为汇添富基金管理股份有限公司，时间为 2015 年 8 月 27 日，地点在公司会议室，接待人员为证券事务代表王京京和证券事务总监李保莉 [2] 业务情况 17K 网络文学 - 17K 小说网用户覆盖率占中国原创网络文学市场 17% 左右 [3] - 有优秀专业编辑团队，通过多种机制培养作者，推出多项扶持政策，开展作品研讨会和高校讲座，通过“文学 +”战略实现增值 [3] 移动互联网布局 - 自有平台包括“汤圆创作”“中文书城”和“17K”，“汤圆创作”是国内最大移动创作社区，月活跃作者超 10 万，覆盖 30 省市、3000 多所校园 [3] - 合作平台包括三大运营商平台及百度、腾讯等众多平台 [3] 版权与战略 版权保护 - 公司版权原则为“先授权，后传播” [4] - 2005 年主导成立中文“在线反盗版联盟”，已形成北京、上海、广东、成都四大维权中心 [4] 公司战略 - 拥有互联网、文化和教育三大基因，奠定“文学 +”与“教育 +”两大发展战略基础 [4] - 非公开 发行股票预案的两个项目将构造文学和在线教育生态链，提升公司地位和影响力 [4]

分组1：投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括SMC中国基金、上投摩根、国泰君安、诺德基金、合众资产等 [2] - 活动时间为2015年11月4日，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员为证券事务代表王京京和证券事务总监李保莉 [2] 分组2：公司业务变现方式 - 制作数字阅读产品，通过自有或合作渠道提供阅读服务，产生订阅和打赏收入 [3] - 与产业链上下游合作，通过版权授权、分成和投资联合出品衍生产品 [3] 分组3：公司版权情况 - 17K原创网络文学平台采集入库基本为全版权 [3] - 内容中心负责采集优秀作品的影视剧游戏改编权 [3] 分组4：公司内容优势积累 - 与众多版权机构、作者建立长期合作关系 [3] - 运营自有原创文学网站，建立稳定数字内容获取渠道 [3] - 成为国内最大的正版数字内容提供商之一 [3] 分组5：版权相关问题 - 坚持“先授权，后传播”理念，保证内容资源供应稳定可靠 [4] - 每年有一定程度版权更新率，作者采购成本随市场变化 [4] 分组6：公司合作情况 - 拟与荣信达签署网络文学开发、制作、发行和投资等方面的战略合作框架 [4] 分组7：公司自有渠道 - 中文书城App作为发行平台 [4] - 汤圆创作App是未来作家产生的入口和移动端创作平台 [4] - 书香中国是集阅读、互动于一体的全民阅读公共服务平台 [4] 分组8：公司教育战略 - “书香中国”教育阅读平台覆盖28个省市、5万中小学和1500多家高校 [4] - 教材教辅平台在上海和北京试点 [4] - 投资MOOC学堂在线并参与运营 [4] 分组9：公司未来增长点 - 公司看好IP和在线教育的高增长态势，作为定增项目 [4]

公司基本情况 - 2000年设立，与巴金、余秋雨等知名作家签约，覆盖600多家出版机构，拥有80多万网络作家 [3] - 2006年成立17K小说网，通过商业写作青训营、中国网络文学大学等培养网络作家 [3] - 启迪华创持有14.01%股权比例，董事长童之磊是清华首届大学生创业大赛冠军，公司聚集多名清华优秀管理人才，业务与清华密切合作 [3] IP储备与变现 - 依据点击量、用户数、联动等指标分成S级、A级IP，进行影视、游戏等改编储备 [3] - 持续关注内容全版权运营，通过授权、参与分成或直接投资方式参与泛娱乐，与影视游戏公司合作，享有广告、发行分成 [3] 教育方向布局 - 产品包括传统数字图书馆、“书香中国”数字图书馆、云屏数字借阅机等，“书香中国”系列覆盖28个省、5万所中小学校、1500余所高校 [3] - 参与数字教材教辅平台等项目，2014年底投资MOOC - CN [3] 利润率情况 - 招股书按数字阅读产品、数字出版运营服务和数字内容增值服务进行主营业务分类，无法拆分到教育和IP利润率 [4] - 最近三年公司综合毛利率分别为54.81%、49.77%、46.34% [4] 泛娱乐版权开发策略 - 17K市场排名第二，有众多优质内容待挖掘，版权中心与影视公司相关人员共同发现作品闪光点，培养作者过程增值最大 [4] 17K平台情况 - 进行分类优化，呈现“类型化”改变，有利于新生代作家成神，目前以男性为主，提升市场份额是目标和长久策略 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位包括招商证券、中信证券等多家机构，人员有王京乐、杨昕舟等 [2] - 时间为2015年6月30日，地点在北京中文在线大会议室 [2] - 上市公司接待人员为王京京、李保莉 [2] 17K小说网定位与作者培养 - 17K聚焦传统网文精品化、跨界多元化和个性化内容、粉丝经济、针对90后和00后内容建设 [3] - 推出全新优秀作者扶持计划、基础福利计划、个性化多元化创作福利政策 [3] - 推动网络文学与图书影视等多产业深度融合发展 [3] 版权与商业模式 - 绝大多数公司培养的作品拥有全部版权，正在探索经纪人模式 [3] - 公司商业模式是全媒体出版，实现“一种内容多种渠道同步出版”，挖掘高品质IP衍生价值 [3] 近期公告项目 - 2014年启动的“中文书城”项目孵化一年后，公司设立控股子公司进行公司化运营，其为内容集成发行平台和手机阅读APP [4] - 汤圆创作与喜马拉雅战略合作，以“创作即输出”缩短IP衍生周期，放大IP价值 [4] - 新推出IP猎手宣传渠道，推荐国内优秀IP产品，推送优质内容 [4] 教育布局 - 公司教育行业阅读产品覆盖中小学、高校及公共图书馆，包括数字图书馆、“书香中国”数字图书馆、云屏数字借阅机、数字教材教辅发行平台等 [4][5]

行业情况 - 2011 - 2015年，中国泛娱乐总产值由1888亿元增至4229亿元，年复合增长率达22.34% [3] - 2015年网络文学、二次元、网络视频、网络音乐、网络游戏用户分别达2.97亿、2亿、5.04亿、5.01亿、3.91亿 [3] - 全球前20大票房电影IP占75%，国内前20大票房电影IP占60%，2015年全网播放量超10亿的9部超级网剧IP占77%，网络文学改编为电视剧作品渗透率超73% [3] - 美国K12在线教育年复合增长率20%，2017年预期达134亿美元；中国在线教育增长率52%，位居世界第二，2017年市场规模达1733.9亿元，潜在用户超2亿 [3][4] 公司发展历程 - 2000年创立于清华大学，2002年担当教育部重点课题中小学数字图书馆，2006年17K小说网成立，2008年成为中国移动手机阅读基地核心运营合作伙伴 [4] - 2013年成立网络文学大学，2014年投资天翼阅读及清华MOOC，2015年1月成功登陆创业板，9月开启集团化运营模式，2016年8月8日定增落地 [4] 公司战略 “文学+”战略 - IP一体化开发构建泛娱乐新生态，以文学IP为核心，深度开发衍生为多种形式 [4] - 四大能力：17K小说网注册用户3500万，驻站网络作者60余万，月活跃作者超4万，点击过亿作品30余部；汤圆创作网90%以上是95后和00后，驻站作者150多万人，月活跃作者超30万人；听书平台鸿达以太拥有10万集部、6万小时有声读物资源和优质原创小说资源，签约版权机构600余家 [5] - 智能IP评估体系从12项主观维度和24项客观维度360˚锁定潜力IP，由18位行业专家组成评审委员会 [5] - 渠道宣发推广有上百位重量级作者大神联合推广，忠实读者覆盖超7000万 [5] - 开发合作涉及实体出版、影视剧等多个领域 [5] - 三位一体：作者一体化是国内最大的作家经纪服务平台，有顶级IP孵化基地及网红作家培育基地；渠道一体化多元渠道联动同步一体化运营孵化超级IP；产业链一体化涉及影视工作室、动漫工作室等 [5][6] “教育+”战略 - 第一级火箭教育阅读，“书香中国”数字图书馆提供10万种数字图书、3万集有声读物在线阅读，覆盖31个省，50000所中小学，1900余所高校 [6] - 第二级火箭教材教辅平台，开发了上海市中小学数字教材和北京数字教材发行平台 [6] - 第三级火箭高等教育的MOOC，清华MOOC“学堂在线”已成为世界第三的MOOC平台，上线课程1000余门，注册人数超400万，选课人次达616万，支持工程硕士资质和学分认证 [6] 融资情况 - 2015年8月11日公告拟非公开发行股票募集不超过20亿元，用于基于IP的泛娱乐数字内容生态系统建设项目、在线教育平台及资源建设项目和补充流动资金，前两个项目各投入9.7亿元，6000万元补充流动资金 [7] - 2016年8月8日公告非公开增发情况报告书，发行股本4274万股，发行价格46.8元/股，募集资金总额20亿元 [7] 互动交流 - 泛娱乐开发有专门的游戏发行团队、IP一体化开发团队等，人员包括原有资深内容运营专家和新加入的游戏、影视、动漫专家 [7] - 公司两次投资ATA，间接持有股权比例20%左右，ATA在机考方面有优势，与公司有战略协同性 [7] - 公司在头部内容争抢中的优势是海量优质内容及开发运营能力，获募集资金后实力会增强 [7] - 公司已做三期股权激励及限制性股票，激励对象200多人 [8]