文章核心观点 - 2026年初A股市场“新易中天”组合（易点天下、中文在线、天龙集团）股价因GEO（生成式引擎优化）概念而大幅上涨，但市场需辨别其背后是真实的AI流量入口变迁需求，还是资本炒作 [1][2] GEO概念与市场行情 - GEO是一套针对生成式AI内容分发和推荐机制进行优化的策略体系，旨在提升品牌在AI搜索结果中的可见度和权威性，与传统SEO逻辑不同 [3] - 全球GEO服务市场规模2024年底已突破12亿美元，预计2026年将达到35亿美元，年复合增长率超140% [3] - 国内GEO市场规模已达42亿元，年复合增长率38%，超过68%的中大型企业将GEO纳入年度营销预算 [3] - “新易中天”组合被市场认为具备GEO相关业务布局基础，存在业务协同想象空间 [3] - 截至1月13日，天龙集团累计涨幅达82.26%，易点天下上涨72.86%，中文在线录得47.37%的涨幅 [4] - 蓝色光标1月13日单日成交额高达298.2亿元，股价较去年年末近乎翻倍 [5] 相关公司业务定位 - 易点天下作为谷歌一级代理，聚焦出海营销，被市场视为跨境GEO领域的潜在标的 [4] - 中文在线依托海量正版数字内容资源，向大模型提供合规版权数据，被认为是GEO生态中的内容核心提供商 [4] - 天龙集团凭借互联网营销经验布局AIGC引擎相关业务，被市场解读为具备GEO场景落地的基础能力 [4] 基本面与估值风险 - “新易中天”组合的GEO相关业务对营收的实际贡献均未明确体现，业绩与概念的关联性缺乏实质验证 [8] - 易点天下2025年三季报实现营业收入27.17亿元，同比增长54.94%；归母净利润2.04亿元，同比增长4.41% [8] - 天龙集团前三季度营业收入54.59亿元，同比下滑5.84%；归母净利润1.11亿元，同比增长129.06%，但增长主要依赖非营销板块 [8] - 中文在线前三季度营业收入10.11亿元，同比增长25.12%；归母净利润亏损5.20亿元，同比扩大176.64% [8] - 蓝色光标市盈率（TTM）达-343.15倍，处于严重亏损状态 [8] - 引力传媒公告指出其GEO事业部仍处于组建筹划阶段，尚未形成成熟的商业模式，且未形成相关收入 [9] - 蓝色光标公告披露现阶段AI驱动的相关收入占整体营业收入的比重较小，对公司整体经营情况无重大影响 [9] - 易点天下和利欧股份在异常波动公告中强调公司近期经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化 [9] AI产业趋势与投资逻辑 - AI产业已进入“应用为王”的新阶段，应用端有望成为2026年AI产业行情的核心主线 [10] - 2026年AI应用将迎来“黄金元年”，得益于技术逐步成熟、政策持续护航、市场需求共振三大拐点 [10] - 模型能力提升、算力成本下降及AI应用货币化进程加速，将推动应用端迎来爆发式增长 [10] - 产业逻辑正从硬件向应用转移，AI下游应用场景正加速进入商业化验证阶段，重点关注搜索&营销、Coding、多模态等领域 [10][11] - AI应用端的投资需警惕“伪概念”标的，核心在于甄别企业的真实技术能力与商业化落地进度 [12]

每经AI快讯，1月13日，中文在线（300364）(300364.SZ)公告称，预计2025年度归属于上市公司股东的 净利润亏损5.80亿元-7.00亿元，上年同期为亏损24,288.95万元。报告期内，公司为扩大海外业务规模， 对海外短剧业务加大推广投入，相关业务2025年度处于投入期利润亏损，致公司归属于上市公司股东的 净利润较上年同期大幅下降。 ...

中文在线公告，预计2025年度净利润亏损5.8亿元–7亿元，上年同期亏损2.43亿元。报告期内，公司为扩 大海外业务规模，对海外短剧业务加大推广投入，相关业务2025年度处于投入期利润亏损，致公司归属 于上市公司股东的净利润较上年同期大幅下降。 ...

财务数据关键指标变化：净利润 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损58,000万元至70,000万元[6] - 预计净利润比上年同期减少139%至188%[6] - 预计扣除非经常性损益后的净利润亏损57,930万元至69,930万元[6] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润亏损24,288.95万元[6] 财务数据关键指标变化：非经常性损益 - 报告期内预计非经常性损益对净利润的影响金额约为-70.00万元[9] 业务线表现：海外短剧业务 - 业绩大幅下降主因是公司为扩大海外业务规模，对海外短剧业务加大推广投入，相关业务处于投入期导致利润亏损[8] 管理层讨论和指引：风险提示 - 公司提示因海外业务推广投入导致新业务拓展期业绩承压风险[3] - 公司提示因预计亏损扩大导致净资产下降风险[4] 其他重要内容：数据说明 - 本次业绩预告相关财务数据未经注册会计师审计[7][10]

| 序号 | 交易营业部名称 | | 买入金额(万) | 占总成交比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 深股通专用 | 781次 51.22% 2 | 59771.21 | 5.51% | | 2 | Basimoney.com 机构专用 | 1776次 44.09% | 30191.36 | 2.78% | | 3 | 广发证券股份有限公司上海漕溪北路证券营业部 | 1次 0.00% | 17885.28 | 1.65% | | 4 | 中国国际金融股份有限公司下海分公司 | 141次 41.84% | 14699.17 | 1.36% | | 5 | 机构专用 | 1776 44.09% | 13989.30 | 1.29% | 此前20CM涨停的中文在线(300364.SZ)今日续涨5.83%，换手率42.06%，成交额108.47亿元。龙虎榜数据显示，深股通买入5.98亿元，卖出2.49亿元，净买入 3.49亿元；三家机构买入4.42亿元，卖出2.11亿元，净买入2.31亿元；游资"温州帮"位列买三席位，净买入1.75亿元；"量化基金"位列买四席位，净买入7 ...

行业市场规模与增长前景 - 预计2025年末全年漫剧市场规模有望突破200亿元 [1][2] - 2025年为AI漫剧行业发力元年 全年上线漫剧数量达46931部 下半年仅6-12月增长11.5倍 [2] - 2026年被视为漫剧生态关键年 行业发展主要趋势为精品化、题材多元化、女性用户占比增加、流量头部集中以及竞争格局更加清晰 [1] 市场需求与用户特征 - 漫剧用户群体与短剧重合度较低 可吸引源自短剧、小说、漫画等内容的观众 破圈效果明显 [1][2] - 二次元群体付费意愿强 根据快手平台数据 漫剧与短剧的付费用户重合占比仅为38% 相当于漫剧能够带来62%的增量付费用户 [2] - AI漫剧通过“轻量化改编+精准定位”有效激活了大量腰尾部网文IP 并能直接转化原有粉丝群体 解决冷启动难题 [5] 行业驱动因素与竞争格局 - 平台与大厂纷纷入局 抖音、B站、快手、红果等平台均推出漫剧大力扶持政策 涵盖IP开放、流量倾斜、资金保底到技术工具支持 [3] - AI漫剧行业高利润率、快周期以及目前真人短剧市场竞争加剧是吸引巨头入局的主要原因 [3] - 内容方中拥有IP版权、具备完整工具链生产能力、端内平台深度合作的公司有望胜出 [1] 商业模式与成本优势 - 漫剧收入模式与短剧相似 主要通过IAA及IAP创收 [4] - AI漫剧制作具备显著成本与周期优势 精品短剧单部制作成本已高达100万以上 而漫剧可省去演员、服化道、场地费用 单部成本大多集中在5-15万区间 [4] - AI漫剧的测出率通常远高于传统短剧 [4] 技术应用与IP开发 - 多模态AI技术正应用于漫剧创作 例如生数科技旗下多模态大模型Vidu与阅文集团旗下“阅文漫剧助手”达成深度业务合作 [1] - AI漫剧在题材适配上有优势 穿越重生、强者回归、异术超能等超现实题材是网文IP中占比较高的类型 恰好是漫剧视觉化表现的长项 避免了真人影视的高成本制作门槛 [5] - 字节跳动通过番茄小说开放6万余部网文IP授权改编 采取“IP改编费补贴+收益分成”模式 让腰尾部作品得以低成本验证市场 快速触达多元渠道 [5] 相关公司动态 - 中文在线已构建超560万种数字内容生态 多部漫剧产品登上动漫榜第一名 公司自主研发的AI动漫短剧工具链已完成搭建 可覆盖全流程 [6] - 欢瑞世纪拥有大量影视IP资源 联合阶跃星辰共建AI联合实验室 共同推动AI在影视行业的应用落地 [6] - 阅文集团为国内IP龙头 积极布局漫剧板块 多部作品播放量破千万 [6]

公司AI动漫业务表现 - 公司首部AI 3D动漫《仙尊归来：只手镇人间》上线后成功登顶抖音动态漫热榜 [1] - 多款作品如《娘胎开始逆袭，出世即无敌》、《遇强则强，我的修为无上限》、《我在诡秘世界玩嗨了》登上抖音动态漫榜单前五 [1] - 相关作品成为AI漫剧赛道的现象级爆款产品 [1] 公司AI动漫技术布局与效率 - 公司AI动漫业务线已实现对2D与3D多种视觉形态的全面覆盖 [1] - 公司将漫剧创作全面迁移至自有AI漫剧生产平台，实现全流程高效协同 [1] - 凭借AI驱动的高效生产与精准内容策略，实现创作效率与用户热度的双重突破 [1]

文章核心观点 - 市场正经历一场从传统搜索引擎优化向生成式引擎优化的营销革命 这驱动了传媒板块的暴涨及资金抢筹 传媒ETF华夏因其与GEO概念高度重合 被视为布局此革命的核心投资工具 [1][2][6] 市场表现与资金动向 - 1月12日 A股传媒板块掀起涨停潮 利欧股份 易点天下2连板 引力传媒6个交易日5个涨停板 蓝色光标 昆仑万维 中文在线等出现20cm涨停 [1] - 跟踪中证文娱传媒指数的传媒ETF华夏继1月9日大幅上涨8.41%后 1月12日涨幅再度超8% [1] - 1月12日 传媒ETF华夏获得资金蜂拥而入 全天净流入5.75亿元 1月9日净申购份额超1100万份 [1][6] - 截至2025年1月9日 该ETF年内收益率达13.15% 最近一年收益率达52.38% 远跑赢沪深300指数同期的2.79%和25.9% [6] GEO行业定义与市场前景 - GEO是一种针对生成式AI平台的优化策略 核心目标是让企业的品牌 产品或服务在AI生成式回答中被优先提及和精准推荐 [1] - 与传统SEO不同 GEO要求内容具备逻辑自洽性 数据权威性与情感共鸣性 [2] - 据秒针营销科学院测算 中国GEO市场规模在2025年约为29亿元人民币 全球为112亿美元 预计到2030年 中国市场规模将达240亿元人民币 全球超1000亿美元 [2] - 有机构预计 2026年底GEO在数字营销领域的渗透率将突破40% 远高于传统SEO的15% [2] - 以某头部景区为例 通过GEO优化后 其官方攻略在AI推荐引擎中的曝光量提升200% 直接带动门票预订量增长35% [2] 投资逻辑与受益领域 - 投资核心逻辑在于GEO渗透率的加速提升及流量入口的根本性重构 [2] - AI搜索 AI综合助手等产品高速增长 有望驱动搜索方式升级及用户流量入口重构 此类产品或成为AI时代信息分发主入口 [2] - 从“关键词检索”到“生成式AI对话”的迁移 标志着流量入口重构 掌握头部信源的传媒企业价值被重新评估 [2] - 广告主需求正从“排名优先”转变到“答案优先” 这一转变正带来营销及媒体商业模式的创新与格局变化 [2] - 中证文娱传媒指数选取业务涉及视频 直播 游戏 电影 数字营销 在线教育等符合新技术和新消费发展趋势的上市公司证券 是GEO革命的核心受益者 [6] 传媒ETF华夏产品分析 - 传媒ETF华夏是全市场唯一覆盖新“易中天”的ETF产品 跟踪中证文娱传媒指数 [1] - 该ETF成分股与“GEO概念”高度重合 一键打包AI下游应用龙头 覆盖在线零售 广告营销 影视出版 游戏与数字媒体等核心领域 [3][6] - 其前十大重仓股包括分众传媒 巨人网络 蓝色光标 昆仑万维等GEO概念龙头 在1月12日的涨停潮中 重仓股大面积涨停 [3][4][6] - 在部分GEO概念股连续涨停难以直接买入时 该ETF成为投资者间接配置的工具 [6] - 在流量入口重塑 转化链路重构 事件催化密集的三大趋势下 该ETF具备长期配置价值 [7]

AI应用板块市场表现 - 2024年1月13日，AI应用板块表现活跃，其中“生成式引擎优化”概念走强，被市场称为新“易中天”组合的易点天下、中文在线、天龙集团均大涨，易点天下一度实现三连板 [1] - 截至发稿，天龙集团20%涨停，易点天下、中文在线均涨超10%，浙文互联、引力传媒、利欧股份等涨停 [1] - 当日多只相关个股涨幅显著，包括流金科技涨+27.23%、光云科技涨+20.02%、华人健康涨+20.00%、通达海涨+19.99%、迪安诊断涨+19.99%、天龙集团涨+19.97%、掌趣科技涨+19.93%、值得买涨+17.50%、威士顿涨+16.77%、易点天下涨+12.76%、中文在线涨+11.52%等 [2] 生成式引擎优化概念 - GEO是一套专门针对生成式AI内容分发和推荐机制，进行内容优化的营销策略体系 [2] - 其核心目标是让品牌、产品或服务在AI生成内容中被优先提及、引用或推荐，从而提升在AI搜索结果中的可见度 [2] 行业技术动态 - 马斯克于当地时间1月10日在社交媒体平台X发文称，将在一周内正式开源X平台最新的内容推荐算法 [3] - 该开源将覆盖“所有用于决定向用户推荐自然内容和广告内容的代码” [3] - 马斯克表示此开源过程将每四周重复一次，同时附带开发者说明，标注算法和逻辑上的改动内容 [3]

AI应用板块市场表现 - 2024年1月13日，AI应用板块表现活跃，其中“生成式引擎优化”概念走强，被市场称为新“易中天”组合的易点天下、中文在线、天龙集团均大幅上涨，易点天下一度实现三连板 [1] - 截至发稿，天龙集团涨停20%，易点天下与中文在线涨幅均超过10%，浙文互联、引力传媒、利欧股份等公司亦涨停 [1] - 当日多只相关个股涨幅显著，例如：流金科技上涨27.23%，光云科技上涨20.02%，华人健康上涨20.00%，通达海上涨19.99%，迪安诊断上涨19.99%，掌趣科技上涨19.93%，值得买上涨17.50%，威士顿上涨16.77%，三维天地上涨10.74% [2] 生成式引擎优化概念解析 - GEO是一套专门针对生成式AI内容分发和推荐机制进行内容优化的营销策略体系 [2] - 其核心目标是让品牌、产品或服务在AI生成内容中被优先提及、引用或推荐，从而提升在AI搜索结果中的可见度 [2] 行业技术动态 - 马斯克于当地时间1月10日宣布，将在一周内正式开源X平台最新的内容推荐算法 [3] - 开源内容将覆盖所有用于决定向用户推荐自然内容和广告内容的代码 [3] - 马斯克表示此开源过程将每四周重复一次，并会附带开发者说明以标注算法和逻辑上的改动内容 [3]