截至7月30日收盘，短剧游戏概念上涨1.19%，位居概念板块涨幅第7，板块内，30股上涨，幸福蓝海 20%涨停，天府文旅、慈文传媒等涨停，吉视传媒、粤传媒、中文在线等涨幅居前，分别上涨7.00%、 5.73%、3.62%。跌幅居前的有中科金财、元隆雅图、平治信息等，分别下跌6.23%、2.52%、2.29%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 可燃冰 | 3.07 | 电子身份证 | -2.82 | | 青蒿素 | 2.33 | 数字货币 | -2.81 | | 乳业 | 1.84 | 移动支付 | -2.56 | | 玉米 | 1.38 | 兵装重组概念 | -2.46 | | 社区团购 | 1.27 | 民爆概念 | -2.27 | | 免税店 | 1.22 | 财税数字化 | -2.13 | | 短剧游戏 | 1.19 | 跨境支付(CIPS) | -2.02 | | 预制菜 | 1.15 | MLOps概念 | -1.98 | | 俄乌冲突概念 | 1.11 | 固态电池 | -1.92 ...

行业概况 - 全球短剧市场快速增长 截至2025年一季度已有431个短剧应用 覆盖包括战乱地区乌克兰在内的全球市场 [5] - 中国企业在海外短剧市场占据主导地位 前50名应用中40个由中国企业开发 贡献68.75%的海外短剧内购收入 [6] - 海外短剧市场规模预计达144-648亿美元 是国内的7-12倍 2025年上半年实际收入仅10.88亿美元 显示巨大增长潜力 [58][59] 头部企业表现 - ReelShort为行业绝对龙头 2025年Q2连续38天霸榜美国Google Play娱乐免费榜 5月全球下载量达1448.6万次 [9][10] - ReelShort一季度内购收入1.3亿美元 占据24.21%的海外市场份额 代表剧《亿万富翁老公的双面人生》播放量4.7亿次超越《鱿鱼游戏》 [11][12][14] - 2025年上半年收入前三甲分别为ReelShort(2.64亿美元) DramaBox(2.33亿美元) GoodShort(1.04亿美元) [63] 商业模式创新 - 采用"订阅+分集解锁"混合付费模式 相比Quibi纯订阅制更灵活 [28] - 建立"网文平台Kiss→互动小说Chapters→短剧ReelShort"的漏斗式内容开发体系 爆款成功率显著提升 [40][41][43] - 本土化制作策略 启用美国演员和制作团队 单剧成本控制在30万美元以内 9天可完成90集拍摄 [37][47] 竞争格局 - 主要分为四类玩家：自制派(ReelShort) 翻译派(DramaBox) 兼容派(ShortMax) 免费派(Melolo) [64][65][66][67] - 字节跳动推出免费短剧平台Melolo 3个月用户破百万 预示付费与免费模式将展开激烈竞争 [67] - 昆仑万维DramaWave采用"付费+广告"双模式 展现差异化竞争策略 [68] 技术赋能 - 中文在线推出逍遥大模型英文版 可批量生成百万字多语种剧本 显著提升内容生产效率 [56] - AI技术应用覆盖剧本生成 多语言翻译 逻辑连贯性保持等环节 支撑全球化内容输出 [56] 战略布局 - 中文在线实施"模式出海3.0"战略 推出Sereal+(北美男频)和UniReel(日本市场)等新平台 [53][55] - 行业从单一IP输出转向"IP+平台+AI+本地团队"的系统化在地输出 构建完整产业链 [53] - 头部企业将短剧定位为"未来十年全球内容产业最大战略机会" 预估可能成长为千亿美金赛道 [60]

短剧行业抄袭争议 - 点众科技和咪蒙旗下听花岛指控ReelShort存在"一比一抄袭"行为，并发布相关台词、镜头、情节对比 [1] - ReelShort被指控未经许可擅自发布、传播多部与点众科技享有著作权作品基本相同的侵权剧集 [1] - 点众科技创始人陈瑞卿表示将不惜代价通过法律途径维权 [1][4] - ReelShort创始人贾毅回应称"相信法律"，并强调专注自身事业 [2] ReelShort发展现状 - ReelShort是出海短剧平台中的TOP1，2025年上半年曾连续38天稳居美国Google Play娱乐应用免费榜榜首 [2] - 2024年上半年母公司枫叶互动实现收入约10.87亿元，较期初增长约五倍；净利润为2293万元，较期初570.08万元增长近四倍 [2] - 2023年7到10月，ReelShort月均新增下载量200万次，9月收入达482.7万美元 [6] - 2024年5月，枫叶互动入选《时代》杂志"全球100家最有影响力的公司"榜单 [6] 行业竞争格局 - 2023年中国微短剧市场规模为373.9亿元，较2022年的101.7亿元增长267.65% [6] - 2025年出海短剧平台总收入达65.17亿元，行业进入爆发期 [14] - 目前做短剧出海的平台达到三四百家，包括StoReel、NetShort、FlickReels等新进入者 [14] - 2024年Q3至2025年Q2，海外短剧季度收入平均增速达47.1%，但2025年Q2增速显著回落68% [15] 内容生产与版权问题 - 点众科技拥有30万余册小说版权，在内容储备方面具有优势 [8] - 业内分析抄袭爆款的成功概率高达80%，而原创作品仅50% [10] - 短剧平台常使用"题海战术"，大量作品未能成为爆款 [11] - 海外制作成本高昂，主创人员日薪500-1000美元，单日拍摄成本约2万美元 [12] 商业模式挑战 - 短剧持续收益能力有限，平台依赖不断推出新剧维持热度 [8] - 平台大部分流水用于投流，点众900名员工中投流人员约200名 [12] - 本土化制作增加成本，包括演员、器材、场地等多项支出 [12] - 2025年上半年ReelShort下载量出现波动，全球iPhone端口排名大不如前 [8]

短剧行业版权纠纷 - ReelShort被点众、听花岛、麦芽短剧公开指控抄袭多部作品，涉及《卖菜大妈竟是皇嫂》《冷面小叔宠嫂无度》《My Mom Is An ACE Agent》等剧集 [1][2][3] - 侵权争议集中在人物设定、剧情结构高度相似，部分抄袭剧集甚至直接翻拍或本土化改编后海外上架 [2][3] - 行业分析师指出短剧题材同质化严重，高仿和翻拍成为低成本流量密码，法律维权周期长导致侵权成本低 [1][6] ReelShort发展现状 - ReelShort主推1-2分钟超短真人剧集，2023年11月下载量跃升至美国iOS免费榜第2名，娱乐榜第1名，带动中文在线股价半月涨超100% [3] - 2025年Q1内购收入同比增长31%至1.3亿美元，全球累计收入达4.9亿美元，位居海外短剧应用收入榜首 [4][9] - 中文在线持股49.24%，但自2023年5月起不再合并报表 [3][4] 维权与法律挑战 - 点众已委托美国律师事务所对ReelShort提起诉讼，听花岛因沟通无果公开谴责侵权 [5][6] - 跨境维权难点在于法律体系差异和赔偿标准认定，中国知识产权案件法定审理期限为6个月，但实际周期因国别差异显著 [6][7] - 国家版权局将微短剧侵权列为"剑网2025"专项行动重点，推动平台建立版权保护机制 [6] 海外短剧市场竞争格局 - 海外短剧内购收入规模从2023年不到1亿美元激增至2024年15亿美元，预计2025年达38亿美元 [8][10] - ReelShort采用"本土IP+本土制作"主攻北美IAP付费，DramaBox（点众旗下）以译制剧覆盖新兴市场侧重广告变现 [8][9] - DramaBox 2025年Q1内购收入同比增长29%至1.2亿美元，全球累计收入4.5亿美元，尝试双男主短剧引领市场风潮 [9] 行业发展趋势 - TikTok、昆仑万维等巨头入局加剧竞争，但同质化内容引发用户审美疲劳 [10] - 分析师指出突破产能瓶颈需跨文化内容理解、全球化制片能力和IP生态构建，当前同质化内卷阻碍行业长期发展 [10]

证券代码：300364 证券简称：中文在线 公告编号：2025-035 中文在线集团股份有限公司 关于证券事务代表辞职的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司董事会后续将根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》等相关规定， 尽快聘任符合任职资格的人员担任证券事务代表，协助董事会秘书开展工作。 特此公告。 中文在线集团股份有限公司董事会 2025 年 7 月 25 日 中文在线集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于近日收到证券事 务代表杨帅先生的书面辞职报告。杨帅先生因个人原因申请辞去证券事务代表职 务，辞职后将不再担任公司任何职务。 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《公司章程》等有关规定，杨 帅先生的辞职报告自送达董事会之日起生效，其辞职不会影响公司相关工作的正 常开展。 截至本公告披露日，杨帅先生未持有公司股份，不存在应当履行而未履行的 承诺事项。杨帅先生在担任公司证券事务代表期间恪尽职守、勤勉尽职，公司及 董事会对其担任证券事务代表期间的辛勤工作表 ...

绩优基金调仓动向 - 今年以来回报率较高的基金主要布局创新药和新消费行业 长城医药产业基金回报率达102.52% 上半年回报率75% [1][2] - 创新药板块获重点加仓 石药集团新进长城医药产业前十大重仓股 三生制药、信达生物、热景生物、一品红等获大幅加仓 [2] - 医药主题基金表现突出 中银港股通医药、永赢医药创新智选、华安医药生物等上半年回报率较高 [2] 科技与医药板块配置 - 中欧数字经济混合基金回报率超47% 二季度新进中际旭创、新易盛、胜宏科技、沪电股份、天孚通信、快手-W等科技股 [3] - 永赢科技智选混合基金转向"全球云计算产业" 新易盛、中际旭创、天孚通信等光通信龙头取代原有持仓 [3] - 长城港股通价值精选混合基金回报率超39% 持续重仓小米集团-W和泡泡玛特 二季度新进美图公司、快手-W和心动公司 [3] 主题基金持仓调整 - 同泰产业升级混合基金仓位从30%升至90% 全面转向机器人主题 地平线机器人-W、敏实集团、德昌电机控股等新进前十大重仓股 [4] - 同泰慧利混合基金转向短剧主题投资 重仓冰川网络、中文在线、欢瑞世纪等短剧游戏概念股 [4] - 永赢制造升级基金聚焦可控核聚变产业链 重仓旭光电子、国光电气、皖仪科技等核心零部件企业 [5] 新兴主题基金布局 - 基金公司推出大量细分领域发起式基金 如永赢启源深海科技主题基金 布局行业单一且集中度高 [5] - 这类主题基金聚焦前沿方向 投资于"从0到1"阶段的行业 具备高成长性和高波动性特征 [5] 后市展望 - 基金经理对三季度权益市场持乐观态度 长城医药产业精选基金看好创新药海外授权和国内销售放量机会 [6] - 同泰产业升级混合基金预计下半年机器人行业将进入量产爬坡期 核心驱动来自订单放量和技术突破 [6]

报告核心观点 2025年6月短剧数据显示国内短剧端原生市场飙升，海外短剧收入持续高增 [1][3][4] 国内短剧 用户规模 - 截至2025年6月全国微短剧用户规模达6.96亿，占网民总数比重接近七成，上半年新增用户约3400万，半年增长率5.1% [3] 投流微短剧数量 - 2025年上半年国内参与投流的微短剧总数（去重）超6.63万部，超去年全年总数，新剧总数超3.96万部，占比约60%，6月新剧数量超1万部创历史新高 [3] 平台热力值 - 2025年上半年国内微短剧TOP10平台热力值总额达112.29亿，占百强平台方热力值总额的84.93%，番茄、河马、麦芽包揽TOP3，九州位居第四 [3] 抖音端原生微短剧市场 - 2025年6月抖音在播微短剧数量突破9.49万创历史新高，在播新剧数超1.73万部，占比约18%，老剧长尾效应显著，新剧数量持续攀升 [4] 海外短剧 2025年6月排名 - 出海短剧平台下载量月度排名前五为点众科技DramaBox（1907万次）、中文在线ReelShort（1743万次）等；收入月度排名前五为中文在线ReelShort（3141万美元）、点众科技DramaBox（2501万美元）等 [4] 2025年H1排名 - 出海短剧平台下载量累计排名前五为点众科技DramaBox（10226万次）、中文在线ReelShort（8036万次）等；收入累计排名前五为中文在线ReelShort（16662万美元）、点众科技DramaBox（14652万美元）等 [4] 投资建议 - 推荐中文在线、海看股份，建议关注掌阅科技、昆仑万维、华智数媒、芒果超媒、天威视讯、阅文集团、柠萌影视等 [4]

内容端布局 - 公司聚焦IP矩阵与AI内容生产体系，构建规模化内容生态 [3][8] - 网文领域拥有17K小说网、四月天小说网等平台及49万小时音频资源 [4][6] - 动漫IP包括《修罗武神》《罗小黑战记》等改编或收购作品 [7] - AI技术覆盖从大模型到多模态生产，"中文逍遥"大模型支持万字生成及英文版本 [8] - AI工具链将动漫短剧制作环节从11步压缩至5步，AI参与度达70%-80% [8] 发行端布局 - 国内发行覆盖腾讯视频、B站等主流平台及抖音、快手等短视频渠道 [12][13] - 海外发行以自主平台Sereal+和UniReel为核心，日投放素材量约1200组 [15][19] - 合作日本Piccoma、韩国Naver Webtoon等国际平台推动漫画出海 [17] - 国内表现显著优于海外，如《开局物价贬值百万倍》抖音点赞量达11.8万 vs Sereal+英文版仅4千 [27] 行业竞争态势 - 快手成立专项小组并启动"漫剧星漫计划"，抖音倾斜流量资源扶持创作者 [27][31] - B站推出"觉醒计划"提供最高80%分成及30%-100%成本覆盖 [31] - 中国动漫产业总值从2019年760亿元增至2023年4000亿元，2025年泛二次元市场规模预计达6521亿元 [31] - 2025年上半年动态漫短剧上线超1000部，5月新剧214部同比1月增长1647.8% [34] 市场前景与挑战 - AI漫剧将推动动漫市场整体快速增长，但行业集中度可能向头部厂商倾斜 [32] - 作品同质化风险显现，5月新剧数量激增可能导致观众兴趣下降 [34]

泡泡玛特业绩表现 - 泡泡玛特预计2024年上半年收入同比增长不低于200%，溢利同比增长不低于350% [1] - 上半年营收至少达137亿元，超越2023年全年130.4亿元的总营收 [1] - 业绩增长带动"谷子经济"概念股受市场关注 [1] "谷子经济"概念股ESG表现 - A股38家"谷子经济"概念股中，58%（22家）发布2024年度ESG报告，14家发布社会责任报告 [2][4] - 行业ESG报告平均页数较少，如中文在线仅12页，宋城演艺15页 [2] - 仅5.26%企业（晨光股份、实丰文化）ESG评级为A，板块平均得分处于中下游 [2][4] - 市值TOP10企业中仅2家披露范围一和范围二碳排放，无企业披露范围三 [2] 行业ESG核心议题 - 重点议题包括"内容质量保障""知识产权保护"及"文化出海" [2] - 行业因轻资产运营特性，碳排放集中于供应链范围三（外包生产环节） [5] - 专家建议加强供应链碳排放核算与披露，建立IP衍生品可持续标准 [5][9] 知识产权保护现状 - IP侵权频发，如米哈游起诉二创商家索赔300万元 [6] - 游族网络运用技术手段联合执法打击私服，2024年3人因侵权获刑 [6] - 凤凰传媒对盗版行为零容忍，建立版权续约机制管理库存风险 [6] - 版权保护被视为企业长期价值核心，需嵌入可持续发展框架 [7] 文化出海成果与策略 - 游族网络覆盖200多国，累计10亿用户，联动非遗IP传播传统文化 [8] - 奥飞娱乐聚焦北美、欧洲等市场，拓展海外渠道并寻求国际IP合作 [8] - 文化出海未被通用ESG标准充分体现，需建立行业特色评价体系 [9]

小红书开放世界冒险岛活动 - 小红书将在上海杨浦复兴岛落地首个开放世界冒险岛活动"RED LAND"，时间为8月8日至8月10日，这是公司首个面向游戏、二次元爱好者的超大型线下IP活动 [1] - 过去一年小红书二次元、游戏相关内容的笔记发布量在所有品类中分别排在第三和第四，同比增长分别达到175%、168% [1] - 此次活动标志着小红书正加速从线上内容平台向线下潮流文化生态延伸，并有望在城市空间运营、泛娱乐营销上探索更多可能 [1] 中文在线《罗小黑战记2》IP商业化 - 中文在线与泡泡玛特旗下品牌"共鸣GONG"推出《罗小黑战记2》联名手办盲盒即将上市 [2] - 名创优品、玩乐主义、必胜客与《罗小黑战记2》的联名周边正在企划中 [2] - 此次IP联名是公司"内容+消费"双轮驱动的探索，有望为国产原创动画商业模式提供更多想象空间 [2] 安踏体育第二季度业绩 - 2025年第二季度安踏品牌产品零售金额同比录得低单位数正增长 [3] - FILA品牌产品零售金额同比录得中单位数正增长 [3] - 所有其他品牌产品（不包括新加入品牌）零售金额同比录得50%~55%的正增长 [3] - 多品牌策略下公司展现出结构性增长韧性，FILA品牌表现稳健，安踏主品牌增长放缓反映主流运动消费市场仍处于调整期 [3] 2025年上半年假日消费表现 - 上半年"春节""五一""端午"三个节日外出人数创新高，带动文体休闲、交通出行服务消费保持两位数增长 [4] - "中国游""中国购"持续升温，免签政策扩大后"五一""端午"假期适用免签政策入境外国人次同比分别增长72.7%、59.4% [4] - 悦己消费、情绪消费等新消费模式和业态层出不穷，彰显消费活力并为经济增长注入强劲动力 [4]