公司基本信息 - 证券代码为 300610，证券简称为晨化股份 [1] - 公司全称为扬州晨化新材料股份有限公司 [2] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间是 2021 年 3 月 22 日，地点在上海市浦东新区陆家嘴环路 1233 号汇亚大厦 32 层会议室 [2] - 参与单位包括中金公司、北大方正人寿、浙商基金、前海鸿富、招银理财等，上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书吴达明 [2] 端氨基聚醚业务 - 受国内外市场影响，端氨基聚醚需求极度旺盛，公司及淮安晨化合计端氨基聚醚产品年产能 1.8 万吨，涉及风电的产品多采用连续化生产方法 [2] - 连续法生产端氨基聚醚相比间歇法的主要优势有安全性较高、产品质量稳定、成本相对较低 [2] - 公司持续关注国内新上端氨基聚醚项目情况，今年尚未听说有新上项目，新建项目总体需经历立项、环评、安评、设计、安装、试产流程，时间较长 [3] 资金与并购 - 公司有约 5 亿资金用于理财，上市以来一直在寻找值得合作的优质项目，但寻找和成功并购有区别，决策需关注处理诸多事项，若决定投资或并购新项目会及时公告，适度理财可提升业绩保障股东利益 [3] 股东减持与增持 - 去年 2 月以来各种股东减持公告不断，但 2020 年净利润明显上升，10 月底股价升至 24.10 元时董、监、高成员实际很少减持，是否减持由董、监、高成员自行判断，公司会适时信披 [3] - 董、监、高成员是否增持由其自己判断，回购激励、股权激励属公司董事会、股东大会审议决策事项，若收悉相关通知或决议公司会及时公告 [3]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位为安徽海螺创业投资有限责任公司，人员有张琰、陆陈伟 [2] - 活动时间为2021年2月26日 [2] - 活动地点在淮安晨化新材料有限公司总经理办公室 [2] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书吴达明，副总经理、淮安晨化新材料有限公司执行董事兼总经理史永兵，证券事务部副部长陈旭 [2] 投资者问题及公司回应 出货情况 - 投资者询问淮安晨化门口大量货车停靠及工人加班情况是否属实，公司称过完春节物流恢复后，库存产品正有条不紊出货 [2] 分红情况 - 投资者询问今年分红比例是否大幅增加，公司表示自上市以来分红比例逐年增加 [2] - 2016年度股东大会审议通过2016年度利润分配预案，派发现金红利1000.00万元（含税） [2] - 2017年度股东大会审议通过2017年度利润分配预案，派发现金红利1500.00万元（含税） [2] - 2018年度股东大会审议通过2018年度利润分配预案，派发现金红利1657.502万元（含税） [2] - 2019年度股东大会审议通过2019年度利润分配预案，派发现金红利2260.20万元 [2][3] - 今年的分派方案有待董事会提请股东大会审议 [3]

投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 参与单位为招银理财，人员为赵宗原 [2] - 时间为2021年1月29日，地点在扬州晨化新材料股份有限公司董事会办公室 [2] - 上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书吴达明 [2] 生产放假安排 - 受疫情、春节假期及原料运输受限影响，考虑产品市场需求旺盛，子公司淮安晨化相应生产车间春节不放假，总部生产车间放假安排在筹划，会视政府疫情防控部署适时调整 [2] 端氨基聚醚项目情况 - 2020年度风电行业受国家政策扶持，端氨基聚醚市场需求旺盛，公司风电用端氨基聚醚质量受下游客户好评 [2] - 公司及子公司已投产端氨基聚醚项目产能为1.8万吨/年，子公司年产1.3万吨端氨基聚醚项目在建设中 [2] - 是否继续增加端氨基聚醚项目投入在调研评判，若加大投入且达披露标准会及时公告 [2][3]

公司调研基本信息 - 调研类别为特定对象调研，参与单位为中信建投，人员为邓胜 [2] - 调研时间为2021年3月2日，地点在扬州晨化新材料股份有限公司董事长办公室，上市公司接待人员有董事长、总经理于子洲，副总经理、董事会秘书吴达明 [2] 产能情况 - 市场关注1.3万吨的在建端氨基聚醚项目完工时间 [2] - 子公司淮安晨化在建产能1.3万吨/年端氨基聚醚中，0.5万吨/年（募集资金）项目预计可使用状态日期延期至2021年6月30日，整个1.3万吨/年端氨基聚醚项目力争同期达到可使用状态 [2] 政策与搬迁情况 - 江苏省政府对化工企业安全要求高，公司总部不在化工园区，但公司是江苏省重点监测点企业，目前没有搬迁压力 [3] - 申报省重点监测点企业前提是企业必须是省二级安全生产标准化企业或更高标准企业，公司及淮安晨化于2020年12月31日双双被确定为第四十二批江苏省二级安全生产标准化企业 [3] 未来发展计划 - 围绕主业发展，提高产品质量稳定性，改善相关工艺增加产品效益，加强研发拓展产品使用领域 [3] - 完善和拓宽外延式增长路径，与行业内优质海外公司、本土公司深度交流合作，丰富产业质态，提升整体规模和综合实力 [3]

公司业绩说明会基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是2021年4月30日15：00 - 17：00，地点在全景网“投资者关系互动平台” [2] - 上市公司接待人员包括董事长、总经理于子洲，董事、副总经理、财务总监成宏，副总经理、董事会秘书吴达明，独立董事朱晓涛，保荐代表人陈静 [2] 产品产能与产销情况 - 一季度端氨基聚醚产销两旺，“年产5000吨端氨基聚醚项目”争取在2021年6月30日前达到预计可使用状态，但项目总投入完成47% [2] - 公司阻燃剂产能利用率为56%，有2万吨阻燃剂在试产，为使淮安晨化年产2万吨阻燃剂投产后尽早达产，调派总部熟练工人，致总部阻燃剂车间产量下降，预计今年趋于正常 [2] - 烷基糖苷工业清洗和日化应用产品受疫情影响出口去年减少，未产生太多效益 [3] - 2020年产品总产量比2019年增幅不大，靠提价获较好收益，今年一季度产量有明显上升趋势 [3] - 13000吨/年端氨基聚醚项目（含3000吨/年间歇法聚醚氨项目）力争今年内全部投产 [6] - 淮安晨化阻燃剂项目一季度处于产能提升阶段，设计产能年产2万吨，目前各项指标基本接近设计指标，实际产量待审计后披露 [9] - 目前公司总部绝大部分产品产能基本满产，全资子公司淮安晨化今、明两年处于主要产品产能释放期 [9] 投资项目进展 - 江苏大江项目建设团队全力推进相关项目建设，环境影响评价报告已通过专家评审，评价单位按专家意见修改报告待报批，环评所需污染物排放总量已落实 [3][4] 市值管理与股价问题 - 公司认为做好主业、保持业绩稳步增长是市值管理的基础，会在业绩等方面继续努力，相信股价涨跌因时而异，是金子总会发光 [3][4][5][6][7] - 公司高管因个人资金需求减持公司股份，部分董、监、高及持股5%以上大股东合法增减股份会按规定披露，建议投资者分析变动总额及占比 [8] 产品市场价格与竞争力 - 公司目前主要产品市场价格与国内同类产品接近，端氨基聚醚等产品在质量及颜色等方面已逐步替代同类进口产品 [3][4] 股东人数 - 截至2021年4月20日，公司股东总数约为1.18万人，4月30日收盘股东人数节后作答 [4] 产品研发与应用领域 - 公司聚醚改性硅油、磷系阻燃剂及热硫化硅橡胶等系列产品可用于汽车行业部分产品生产，热硫化硅橡胶系列产品还可用于电子领域产品生产 [4] 原材料把控 - 公司设置采购部，实行以订单为导向的直接采购模式，保持日常生产经营所需基本原辅材料，目前公司及子公司淮安晨化经营正常 [7] 净利润增长原因 - 公司近4季度每季度净利润增长约500万，主要因大部分产品附加值比往年增加 [7] 业务往来 - 公司目前与扬农化工没有业务往来 [8] 行业地位与竞争力 - 公司端氨基聚醚、聚醚、阻燃剂、硅橡胶等产品都有对应的同行业优秀上市公司，公司通过生产工艺及技术研发、产品结构、参与标准编制、质量控制、营销能力、发展绿色产品6个方面保持竞争力 [8] 研发投入规划 - 公司重视研发，拥有专业团队、先进设备，不断引进高端人才，专注精细化工助剂研发，截至2021年一季度末，有26个项目在推进 [9] 经营现金流问题 - 公司除现金收款外还有银行承兑汇票收款方式，收款总额足以覆盖净利润 [9]

分组1：风电产品相关 - 国家“十四五”规划等多次提及风电，未来风电产品市场需求将长久旺盛 [2] - 公司采用连续法高压还原胺化技术合成端氨基聚醚，收率高、纯度高，生产稳定，该产业技术附加值高，配方和工艺是关键，生产条件复杂，规模化生产难，进入壁垒强 [2] - 子公司淮安晨化在建的1.3万吨端氨基聚醚生产线力争6月30日前试产运行 [2][3] - 再扩产能需综合考量市场前景、技术人才储备等因素，公司正结合规划和政策开展论证，有决定会及时公告 [3] 分组2：管理模式相关 - 公司产、销规模将突破10亿并迈向20亿，管理半径变化，正修正提升薪酬、福利、考核、激励体系以适应发展 [3] 分组3：人员流动相关 - 公司自上市以来净利递增，体系完善，管理层凝聚力高，2018年以来除超龄退休，无中层以上干部和主要销售人员辞职或跳槽，新加盟年轻管理或技术干部逐年增加 [3] 分组4：市值与投资者关系相关 - 有建议认为公司市值应更高，投资者关系不到位可能是原因，建议改善 [3] - 市值是多因素综合反映，做好市值维护是公司重点工作，公司专注主业、业绩稳步增长 [3] - 董秘此前投关沟通存在照本宣科现象，今后将改进，加强与投资者沟通，考虑引进投关总监 [3][4]

设立子公司 - 公司出资5000万元人民币设立全资子公司上海晨化国际贸易有限公司，以适应国际市场竞争和公司发展需要，该子公司具备独立法人资格，便于经营活动开展和促进公司战略实施 [2] 聚醚胺产品产能及供应分类 - 公司聚醚胺设计总产能为3.1万吨/年，其中连续法工艺产能2万吨/年，间歇法工艺产能1.1万吨/年（含0.3万吨/年在建项目） [2][3] - 连续法工艺生产的聚醚胺优先供应风电领域客户，间歇法工艺生产的主要供应环氧地坪、饰品、石油及页岩气开采等领域用户 [3] 公司及子公司产品产能 主要产品设计产能 - 聚醚胺31000吨/年（含3000吨/年在建项目），烷基糖苷35000吨/年，阻燃剂34800吨/年，硅橡胶8500吨/年，聚醚45400吨/年，硅油4600吨/年，其他100吨/年 [3] 当前在产产能 - 聚醚胺18000吨/年，烷基糖苷35000吨/年，阻燃剂14800吨/年，硅橡胶8500吨/年，聚醚22700吨/年，硅油4600吨/年，其他100吨/年 [3] 公司总部产能 - 设计产能：年产5000吨聚醚胺、15000吨烷基糖苷、9500吨聚醚、14800吨阻燃剂、8500吨硅橡胶、4600吨硅油，其他100吨，目前均在产 [3] 淮安晨化产能 - 设计产能：年产26000吨聚醚胺（含3000吨/年在建项目）、35900吨聚醚、20000吨烷基糖苷、20000吨阻燃剂 [3] - 当前在产：年产13000吨聚醚胺、13200吨聚醚、20000吨烷基糖苷 [3] 淮安晨化复产情况 - 淮安晨化12月29日起部分生产线有序复产，复产生产线为年产1.32万吨聚醚生产线、年产1.3万吨聚醚胺生产线，正常生产的生产线还包括年产2万吨烷基糖苷生产线 [3][4] - “公司要求淮安晨化年产13000吨聚醚胺项目先开工，待市场稳定后另外10000吨聚醚胺项目再开工”的说法不实 [3]

行业趋势 - 国家“十四五”规划等文件多次提及风电，未来五年及更长时间风电产品市场需求将长久旺盛 [2] 项目情况 拟新上项目 - 拟新上年产 4 万吨聚醚胺项目，是万吨级装置工程放大和优化，利于节约人力、能源成本，产生规模效应并降低投资费用 [3] - 该项目选址淮安工业园，原因是园区政府拟供土地紧邻淮安晨化便于管理、可节省公用工程支出、园区功能配套完善 [3] 现有项目 - 淮安晨化年产 2 万吨烷基糖苷项目（其中 1.5 万吨为募集资金项目）生产线正常生产；年产 3.59 万吨聚醚项目、年产 2.3 万吨端氨基聚醚项目（其中 0.5 万吨为募集资金项目）、年产 2 万吨阻燃剂项目临时停产，部分生产线恢复时间不确定 [3] 企业荣誉与产品 - 公司依靠烷基糖苷产品获专精特新“小巨人”企业称号 [4] - 烷基糖苷产品由可再生资源合成，是新型非离子绿色表面活性剂，兼具普通非离子和阴离子表面活性剂特性，公司能生产不同碳链长度产品，应用于草甘膦助剂、工业清洗、日化领域，目前产能 3.5 万吨/年 [4]

公司基本信息 - 证券代码为 300610，证券简称为晨化股份 [1] - 公司全称为扬州晨化新材料股份有限公司 [2] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位有真科基金、赛硕基金，时间为 2021 年 12 月 9 日，地点在公司小会议室，接待人员为副总经理、董事会秘书吴达明 [2] 生产情况 - 淮安晨化因园区内企业事故受部分影响，年产 2 万吨烷基糖苷项目（其中 1.5 万吨为募集资金项目）生产线正常生产；年产 3.59 万吨聚醚项目、年产 2.3 万吨端氨基聚醚项目（其中 0.5 万吨为募集资金项目）、年产 2 万吨阻燃剂项目临时停产，部分生产线恢复生产时间不确定 [2] 研发情况 - 公司拥有专业产品研发团队、项目执行团队和产品售后服务团队，设立全资子公司南京晨化新材料科技有限公司和控股子公司晨化（福州）科技发展有限公司负责部分产品研发工作 [2] - 公司在自主研发基础上与高校院所广泛交流合作，形成产、学、研相结合的研发、创新体系，提高科研实力、技术水平和新产品新技术开发效率 [2][3] 产品应用领域 - 公司申报的专精特新“小巨人”产品烷基糖苷（APG）是新型非离子绿色表面活性剂，主要应用于日化、农药、消防和工业清洗等领域 [3]

分组1：新项目情况 - 拟新上年产4万吨聚醚胺项目为单体4万吨项目，是万吨级装置的工程放大和优化，利于节约人力、能源成本，产生规模效应并降低投资费用 [2] - 该项目会在相关环评、安评、能评通过并履行公司相关审批流程后展开建设，建设周期18 - 24个月 [3] 分组2：淮安晨化生产情况 - 淮安晨化年产2万吨烷基糖苷项目（其中1.5万吨为募集资金项目）生产线正常生产 [3] - 年产3.59万吨聚醚项目、年产2.3万吨端氨基聚醚项目（其中0.5万吨为募集资金项目）、年产2万吨阻燃剂项目临时停产，部分生产线恢复生产时间不确定 [3] 分组3：风电市场与聚醚胺产品情况 - 国内因“十四五”规划等预示风电产品市场需求将长久旺盛，国外美国通过相关法案、德国制定海上风电扩展计划，也预示全球风电产品市场需求将长久旺盛 [3] - 公司聚醚胺产品有连续法和间歇法两种生产工艺，连续法主要供应风电领域，间歇法主要供应环氧地坪等领域，有十多个品种能多领域适用固化需求 [3] - 公司聚醚胺产品生产有20多年历史，工艺成熟且不断优化，若市场范围扩大，会在产能可靠释放前提下考虑再扩产 [3]