纪要涉及的公司 可孚医疗 纪要提到的核心观点和论据 财务表现 - 2024 年公司营业收入 29.83 亿元，同比增长 4.53%；归母净利润 3.12 亿元，同比增长 22.6%；扣非净利润 2.7575 亿元，同比增长 36.74%；经营活动现金流 6.63 亿元，同比增长 68.45%；综合毛利率提升 8.6 个百分点至 51.86%；年度现金分红总额 3.66 亿元 [2][3] - 2025 年一季度营收 7 亿元，同比下降 8%；归母净利润 0.9 亿元，同比下滑 9% [2][3][5] 业务结构 - 2024 年主营业务收入 28.42 亿元，占比 95.26%；康复辅具、医疗护理、健康监测、呼吸支持收入分别为 11.04 亿、8.01 亿、4.89 亿、2.67 亿，占比 37%、26.86%、6.39%、8% [3] - 2025 年一季度主营业务收入 7.13 亿元；康复辅助、医疗护理、健康监测、呼吸支持、金融理财收入分别为 2.58 亿、2.17 亿、1.53 亿、0.5 亿、0.3 亿，占比 36.2%、30%、21.5%、约 7%、约 4%；医疗护理和健康监测品类增长超 10%，康复辅助和呼吸支持类产品下降，呼吸支持类降幅近 50% [11] 渠道情况 - 2024 年线上渠道销售 19.9 亿，占主营业务 66%；线下渠道销售 8 亿，占 28%；线上抖音、快手等兴趣电商表现亮眼 [2][3] - 2025 年一季度线上渠道占比 60%以上，天猫、京东、拼多多、抖音占比分别约 45%、18%、6%、20%；抖音增长最快，2025 年一季度天猫略有下降，京东和拼多多基本持平，抖音同比下降，快手增长较多但基数小；线下渠道相对平稳 [34] 核心品类战略 - 深化核心品类战略，向助听器、口腔护理、耳鼻喉护理等核心品类倾斜资源，提升运营效率和市场反应速度，巩固竞争优势 [7][8][9] 技术创新与智能制造 - 技术创新：聚焦核心品类攻关，2024 年推出百余款新品，如全球首创血糖尿酸双测条、中高端呼吸机等，细化市场定位，提高附加值和毛利率 [6][9] - 智能制造：推进生产工艺优化，启动价值链管理协同降本增效，打造高效敏捷供应链管理体系 [6][9] 国家补贴政策 - 参与国补的品类补贴期间业绩增长 15%左右，但各地区政策差异大、持续性不确定；国内补贴集中在本省，比例约 30%，宁波、温州可全国性补贴，比例 15%；通过天猫和京东平台参与多省份补贴，当地省份补贴比例 10%，全国性补贴 15% [2][12] 品类增长预期 - 2025 年健康监测品类增长 20%-30%，医疗护理品类增长超 20%，康复辅具增长 10%-20%；海外业务增长趋势明显，一季度外贸收入同比显著增长 [4][13] 各板块情况 - 健耳听力：2024 年受新店和消费环境影响业绩亏损，2024 年下半年停止扩店提升门店质量；2025 年一季度收入 7700 万元，同比增长 16%，亏损降至 269 万元；目标是减少亏损实现盈亏平衡 [14] - 贝贝佳：毛利率高、费用投入高，净利率和增速预计高于集团整体，2025 年将努力实现股权激励利润目标 [16] - 海外业务：2024 年外贸增长明显，收入超一亿；2025 年一季度收入 7000 万，同比显著增长；面临中美贸易影响和海外建厂需求，预计 2025 年海外收入占比显著增长 [17] 新业务进展 - 呼吸机：2024 年切断与瑞思迈代理关系，推出自有产品，客户反馈好，日销量 50 - 100 台；2025 年目标线上销售进入国内前十，考虑布局海外市场 [20][21] - 慢病管理 AI：利用产品覆盖广形成的海量数据，通过 AI 横向连接慢病场景，对睡眠呼吸机等产品智能化改造 [22] - CGM 产品：2024 年与欧泰合作，上线后排名较好；因欧泰工厂产能问题，预计 2025 年二季度末或三季度初解决供应问题，希望销量大幅提升 [23][24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年新成立合并报表业务营收 2.73 亿，同比增长 37.94%；建德新店自营处于爬坡阶段，2024 年亏损 4300 多万，四季度调整策略后盈利能力改善 [9] - 2025 年投资收益增加源于出售 MCN 子公司股权，估值约 1000 万 [30][31] - 2024 年研发费用减少后调整，引入三位新研究院负责人，2024 年下半年研发投入恢复，2025 年将高增长；引进咨询团队提升管理效率，调整非主营业务；销售管理探索类事业部制，国际业务整合三条外贸线 [36][37] - 美国关税政策一季度未显著影响业绩，美国客户对供应链要求高且细分产品难替代中国供应商，公司交付计划动态调整，海外建厂计划年内推进 [35]

在"内卷"加剧的市场环境下，可孚医疗（301087）交出了一份亮眼的成绩单。 4月28日晚，可孚医疗披露2024年年报，全年实现营业收入29.83亿元，同比增长4.53%；实现归母净利 润3.12亿元，同比增长22.6%。 对于业绩增长，可孚医疗表示，主要得益于核心产品线的持续放量及产品结构优化。公司不断强化核心 产品的技术攻关与市场拓展力度，推动相关业务实现快速增长。 在研发创新方面，可孚医疗以技术创新为核心驱动力，近三年累计研发投入达3.39亿元。依托多年来积 累的丰富品类开拓经验，公司保持高效的产品迭代速度，每年有百余款新品推向市场。 公司表示，2025年将积极推进AI战略布局。目前公司已完成DeepSeek大模型的本地化部署，将在呼吸 机、制氧机、动态血糖仪、血压计、胎心仪、助听器等系列产品深度应用AI技术，推动AI与家用医疗 器械的深度融合，为用户量身定制个性化健康管理方案。 渠道建设方面，可孚医疗持续优化立体式渠道布局。借助数字化分析系统，优化电商平台资源配置和营 销策略，有效提升市场响应效率与费用转化。2024年公司线上渠道收入近20亿元，同比增长9%，其中 抖音、快手等兴趣电商渠道表现尤为突出 ...

(一)独立董事工作履历、专业背景及兼职情况 可孚医疗科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 各位股东及股东代表： 2024 年度，作为可孚医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）的独立 董事，本人严格按照《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《上市公司独立董事 管理办法》等相关法律法规、规范性文件及《公司章程》《独立董事工作制度》 的规定和要求，诚信、勤勉、独立地履行职责，独立、谨慎行使职权，积极出席 公司相关会议并认真审议各项议案，切实维护公司及全体股东特别是中小股东的 利益。现将本人 2024 年度履行独立董事职责情况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 温志浩先生，1966 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生， 生物医学工程教授，医疗器械高级工程师。曾任广东省医疗器械研究所高级工程 师、科研部主任、省重点实验室主任，广东食品药品职业学院医疗器械学院副院 长。现任广东食品药品职业学院教授，兼任健帆生物科技集团股份有限公司独立 董事。2019 年 ...

可孚医疗科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 各位股东及股东代表： 2024 年度，本人作为可孚医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）的 独立董事，在任职期间严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证 券法》《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引 第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关法律法规、规范性文件及《公司章 程》《独立董事工作制度》的规定和要求，诚信、勤勉、独立地履行职责，认真 审议了董事会及董事会下设专门委员会的各项议案，对公司重大事项发表独立意 见，切实维护公司和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将本人 2024 年度 履行独立董事职责情况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 (一)独立董事工作履历、专业背景及兼职情况 本人刘爱明，1971 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学 历，注册会计师，注册税务师。曾任湖南省皮革集团公司助理会计师，哈密市商 业银行股份有限公司、湖南国科微电子股份有限公司、天舟文化股份有限公司、 力合科技（湖南）股份有限公司独立董事，现任中南大学副教授、会计系副主任， 兼任株洲华锐精密工具股份有限公司、威胜能 ...

可孚医疗科技股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 1 各位股东及股东代表： 2024 年度，作为可孚医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）的独立 董事，本人严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《上 市公司独立董事管理办法》等相关法律法规、规范性文件及《公司章程》《独立 董事工作制度》的规定和要求，认真履行独立董事的职责，恪尽职守，勤勉尽责， 密切关注公司治理、内部控制和规范运作等事项，充分发挥独立董事作用，维护 公司和全体股东特别是中小股东的合法权益。现将本人 2024 年度履行独立董事 职责情况汇报如下： 一、独立董事的基本情况 （一）独立董事工作履历、专业背景及兼职情况 本人宁华波，1979 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生， 已获得律师执业资格。曾任湖南启元律师事务所律师，中国轻工业长沙工程有限 公司主任助理，北京大成（长沙）律师事务所合伙人，现任广东华商（长沙）律 师事务所合伙人，兼任开元教育科技集团股份有限公司、湖南凯美特气体股份有 限公司独立董事。2023 年 1 月起，任公司独 ...

证券代码：301087 证券简称：可孚医疗 公告编号：2025-025 可孚医疗科技股份有限公司 关于公司及子公司向银行申请综合授信及 公司为子公司提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次综合授信及担保情况概述 根据公司发展计划，为满足公司日常经营及业务结算的需要，提高资金使用 效率，可孚医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"或"可孚医疗"）及子公 司拟向银行申请不超过人民币 13 亿元的综合授信额度，综合授信品种包括但不 限于：流动资金贷款、中长期借款、银行承兑汇票、保函、信用证、抵押贷款等。 在授信有效期限内，授信额度可循环使用。公司为全资子公司申请的银行授信额 度内的融资提供担保，担保总额不高于人民币 9 亿元。该事项自董事会通过之日 起十二个月内有效，董事会授权公司法定代表人或法定代表人指定的授权代理人 根据实际经营情况需要，在总额度内办理公司及子公司的融资和担保事宜，公司 不再逐次召开董事会审议以上额度内的授信及担保事项。 公司于 2025 年 4 月 25 日召开第二届董事会第十四次会议、第二届监事会第 十四次会议， ...

证券代码：301087 证券简称：可孚医疗 公告编号：2025-033 可孚医疗科技股份有限公司 关于核心技术人员调整的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、核心技术人员调整的具体情况 可孚医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"或"可孚医疗"）为进一步 完善研发业务体系，提升研发团队创新能力，经总裁办公会议审议通过，新增认 定 QUANGANG YANG 先生、徐斌杰先生为公司核心技术人员，具体简历如下： QUANGANG YANG 先生，1968 年出生，澳大利亚籍华人，上海交通大学 学士、新加坡国立大学硕士、澳大利亚新南威尔士大学博士。曾任职于亿水控股、 瑞思迈悉尼总部、西门子（新加坡）、StorMedia（新加坡）等。现任公司呼吸 支持研究院院长，负责研发设计呼吸支持系统医疗设备、个人保护类呼吸设备的 研究创新。 徐斌杰先生，1987 年出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士毕业于美 国俄亥俄州立大学。曾任职于 Sharklet Technologies, Inc.。入选广州市科技局和 广州市工信局入库专家，兼任华南理工大学硕士校外指 ...

证券代码：301087 证券简称：可孚医疗 公告编号：2025-022 可孚医疗科技股份有限公司 2024 年度募集资金存放与使用情况专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集 资金管理和使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告〔2022〕15 号）、 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》 以及《深圳证券交易所创业板上市公司自律监管指南第 2 号——公告格式》的相 关规定，可孚医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）就 2024 年度募集资 金存放与使用情况作如下专项报告： 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额及资金到位情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意可孚医疗科技股份有限公司首次公开 发行股票注册的批复》（证监许可[2021]2604 号）核准，并经深圳证券交易所同 意，向社会公开发行人民币普通股（A 股）4,000 万股，每股面值人民币 1.00 元， 每股发行价格人民币 93.09 元，募集资金总额为人民币 3 ...

可孚医疗科技股份有限公司 2024 年度监事会工作报告 2024年，可孚医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）监事会严格按照《公 司法》《证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》等法律法规、规范性文件和《公 司章程》《监事会议事规则》等有关规定，本着对公司全体股东负责的态度，依法履 行职责，独立行使监事会的监督职权和职责，维护了公司及股东的合法权益，促进公 司持续、健康、稳定的发展。现将2024年度监事会主要工作报告如下： 一、监事会 2024 年度工作情况 2024 年度，公司共召开 7 次监事会，会议的召集、召开和表决程序、决议内容 均符合法律法规、规范性文件及《公司章程》的规定。会议召开具体情况如下： 报告期内，监事会认真细致地检查和审核了本公司的会计报表及财务资料， 认为公司财务报告符合《企业会计制度》和《企业会计准则》的有关规定，能够 真实反映公司的财务状况和经营成果，立信会计师事务所（特殊普通合伙）出具 的"标准无保留意见"审计报告，其审计意见是客观公正的。 （三）关联交易情况 监事会对公司 2024 年度发生的关联交易 ...

履行监督职责情况的报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理 准则》《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》和《可孚医疗科技股 份有限公司章程》，可孚医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会审 计委员会本着勤勉尽责的原则，恪尽职守，认真履职，现将审计委员会对公司 2024 年度年审会计师事务所履行监督职责的情况汇报如下： 一、会计师事务所情况 立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"立信"）由我国会计泰斗 潘序伦博士于 1927 年在上海创建，1986 年复办，2010 年成为全国首家完成改制 的特殊普通合伙制会计师事务所，注册地址为上海市，首席合伙人为朱建弟先生。 立信是国际会计网络 BDO 的成员所，长期从事证券服务业务，新证券法实施前 具有证券、期货业务许可证，具有 H 股审计资格，并已向美国公众公司会计监 督委员会（PCAOB）注册登记。 截至 2024 年末，立信拥有合伙人 296 名、注册会计师 2,498 名、从业人员 总数 10,021 名，签署过证券服务业务审计报告的注册 ...