事件概述 - 香港新界大埔区宏福苑于11月26日发生五级火警 造成人员伤亡与财产损失 [1] 公司捐赠行动 - 可孚医疗及旗下香港子公司乐康轩于11月29日通过湖南省可孚公益基金会向灾区捐赠200万港元现金 [1] - 同时捐赠价值300万港元的医疗物资 助力救援与灾后重建 [1] - 捐赠总价值为500万港元 [1] 公司后续承诺 - 公司表示将持续密切关注灾情进展与善后工作 [1] - 公司将与香港社会各界携手 为受灾地区重建家园、恢复生活尽一份心力 [1]

股价与资金流向 - 截至2025年11月28日收盘，公司股价报收于42.5元，上涨1.58%，换手率为0.48%，成交量为9279手，成交额为3926.1万元 [1] - 11月28日主力资金净流入200.86万元，占总成交额5.12%，游资资金净流出184.07万元，占总成交额4.69%，散户资金净流出16.78万元，占总成交额0.43% [1] - 近5个交易日中，有3个交易日主力资金为净流出，其中11月24日净流出额最大，为567.49万元，占比-9.80% [2] 公司财务表现 - 2025年前三季度公司主营收入23.98亿元，同比上升6.63%，归母净利润2.6亿元，同比上升3.3%，扣非净利润2.22亿元，同比上升1.46% [3] - 2025年第三季度单季度主营业收入9.02亿元，同比上升30.72%，单季度归母净利润9282.98万元，同比上升38.68%，单季度扣非净利润8580.27万元，同比上升62.68% [3] - 公司毛利率为53.35%，净利率为10.82%，负债率为27.37% [3] 行业对比与估值 - 公司总市值为88.78亿元，低于医疗器械行业均值111.44亿元，在124家同行业公司中排名第42 [3] - 公司净资产为47.5亿元，高于行业均值38.93亿元，排名第29，净利润为2.6亿元，高于行业均值2.12亿元，排名第24 [3] - 公司市盈率（动）为25.59，显著低于行业均值57.71，市净率为1.88，低于行业均值3.89 [3] 机构观点 - 最近90天内共有8家机构给出评级，其中买入评级7家，增持评级1家，过去90天内机构目标均价为54.56元 [4]

公司上市与核心品牌表现 - 2025年8月，公司向港交所递交主板上市申请，寻求“A+H”双重上市[1] - 公司于2022年以1.77亿元收购“背背佳”品牌，并通过明星代言与直播带货带动销售，2024年该品牌创造5亿元收入，占据矫姿带市场27.2%的份额[1] 整体财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营收分别为29.77亿元、28.54亿元、29.83亿元，增长基本停滞；同期盈利分别为3.01亿元、2.54亿元、3.12亿元[2] - 2025年上半年营业收入为14.96亿元，同比下降4.03%；归母净利润为1.67亿元，同比下降9.51%[2] - 2025年上半年销售毛利率提升1.82个百分点至52.49%，主要通过对低效品类实施战略性调整实现[4] 分产品业务表现 - 康复辅具类产品为第一大业务，2025年上半年收入5.63亿元，同比下滑6.41%，毛利率为61.99%[2][4] - 医疗护理类业务2025年上半年收入4.24亿元，同比增长9.67%，毛利率为47.81%[3][4] - 健康监测类业务2025年上半年收入2.71亿元，同比增长12.89%，毛利率为47.65%[3][4] 分地区与销售模式表现 - 2025年上半年境内收入13.99亿元，同比下降8.40%，毛利率为54.61%；境外收入9676万元，同比增长208.97%，但毛利率仅为21.79%[4] - 线上产品销售收入9.74亿元，同比下降8.90%，毛利率为56.99%；线下产品销售收入4.74亿元，同比增长12.54%，毛利率为44.68%[4] 销售与研发投入 - 2025年上半年销售费用高达4.8亿元，占总收入的32.1%；2022至2024年，销售及经销开支从6.19亿元增至9.73亿元[10] - 2025年上半年研发费用为4004.88万元，仅占总收入的2.68%；2022至2024年，研发支出从1.18亿元降至9640万元[10] 海外扩张与并购活动 - 海外业务高增长主要依靠并购驱动，2025年1月收购上海华舟，6月控股香港喜曼拿[11] - 海外收购地域跨度大、业务模式不同，整合难度较高，且2025年上半年海外收入仅占总收入的6.5%[13] 股东回报策略 - 公司上市后累计分红金额达12.35亿元，2024年全年现金分派金额合计3.66亿元[7] - 2025年中报在营收和净利下滑情况下，再次进行每10股派发现金红利6元的分红，最近一年三次现金分红合计约4.88亿元[7] 战略转型与挑战 - 公司增长模式过度依赖营销驱动，流量成本攀升导致可持续性存疑[8][10] - 公司着力打造“家庭健康管理生态圈”，但研发投入不足制约其创新能力，从“营销驱动”到“技术驱动”的转型面临挑战[10][13]

机构评级概览 - 今日共发布21条买入型评级记录，涉及20只个股 [1] - 华峰铝业关注度最高，共获得2次机构买入型评级记录 [1] - 有5条评级记录为机构首次关注，涉及龙迅股份、纳科诺尔等5只个股 [1] 目标价与上涨空间 - 共有10条评级记录给出了未来目标价，其中7只个股预测上涨空间超20% [1] - 中国太保上涨空间最高，中信建投预计目标价为47.97元，较最新收盘价35.05元上涨空间达36.86% [1][2] - 亚翔集成上涨空间为34.58%，澳华内镜上涨空间为34.07% [1] 市场表现 - 机构买入型评级个股今日平均上涨0.59%，表现强于沪指 [1] - 10只个股股价上涨，涨幅居前的有春秋电子（上涨6.64%）、阿拉丁（上涨3.29%）、亚翔集成（上涨2.87%） [1] - 跌幅较大的个股有长盈通（下跌2.73%）、龙迅股份（下跌1.59%）、华测导航（下跌1.02%） [1] 行业分布 - 电力设备行业最受机构青睐，有璞泰来、震裕科技等5只个股上榜 [2] - 医药生物行业有4只个股上榜，电子行业有3只个股上榜 [2]

投资评级与目标价 - 报告对可孚医疗的投资评级为“推荐”（维持）[2] - 基于DCF模型测算，给予公司整体估值117亿元，对应目标价56元[8] 核心财务表现与预测 - 2025年前三季度营业收入23.98亿元，同比增长6.63%；归母净利润2.60亿元，同比增长3.30%[2] - 2025年第三季度单季业绩显著加速，营业收入9.02亿元，同比增长30.72%；归母净利润0.93亿元，同比增长38.68%[2] - 预测公司2025-2027年营业总收入分别为33.46亿元、38.90亿元、45.56亿元，同比增速分别为12.2%、16.2%、17.1%[4] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为3.75亿元、4.52亿元、5.43亿元，同比增速均超过20%[4] - 预测公司2025-2027年每股盈利（EPS）分别为1.79元、2.16元、2.60元，对应市盈率（PE）分别为23倍、19倍、16倍[4] 核心业务亮点 - 呼吸机、助听器、背背佳、居家检测试纸、血糖尿酸综合检测及体温计等核心品类表现亮眼，是带动收入增长的重要动力[8] - 公司持续聚焦核心品类，推动销售规模提升和产品迭代升级，并对低效品类进行战略性调整，优化产品结构[8] - 核心品类在国内外市场均被评估为具备广阔的长期成长空间[8] 海外业务拓展 - 2025年前三季度海外业务保持高速增长，海外B2B业务客户黏性增强，订单金额稳步提升[8] - 并购项目整合顺利，协同效应逐步释放：2025年1月完成对上海华舟的收购，补充了基础耗材、高端敷料产品线及欧美客户网络；2025年6月完成对香港喜曼拿的控股权收购，借助其渠道优势进入香港市场[8] 听力业务进展 - 2025年健耳听力将“提升存量门店经营质量”作为核心任务，2025年前三季度听力业务实现稳步增长，运营效率持续提升，整体经营实现大幅减亏[8] - 2025年11月公司推出搭载腾讯天籁Inside AI算法的新一代可孚骨传导助听器，采用12纳米进口芯片，处理速度较前代提升20%，并搭载算法提升复杂噪声环境下的语音清晰度与可懂度85%[8] 公司基本数据 - 公司总股本为20,889.70万股，总市值87.40亿元，流通市值81.27亿元[5] - 公司资产负债率为27.37%，每股净资产为22.56元[5]

股价及资金流向表现 - 截至2025年11月25日收盘，公司股价报收41.63元，当日上涨0.65%，换手率为0.66%，成交额5337.22万元 [1] - 11月25日主力资金净流入40.49万元，占成交额0.76%，游资资金净流出128.34万元，散户资金净流入87.85万元 [1] - 近5个交易日中，有3个交易日主力资金为净流出，其中11月24日净流出额最大，达567.49万元，占比-9.8% [1] 主要财务及估值指标 - 公司总市值86.96亿元，低于医疗器械行业均值110.31亿元，在124家同行业公司中排名第42位 [2] - 2025年前三季度公司主营收入23.98亿元，同比增长6.63%，归母净利润2.6亿元，同比增长3.3% [2] - 2025年第三季度单季度收入9.02亿元，同比大幅增长30.72%，单季度归母净利润9282.98万元，同比增长38.68% [2] - 公司动态市盈率为25.06，显著低于行业均值56.62，市净率1.84，低于行业均值3.87 [2] - 公司毛利率为53.35%，净利率为10.82%，均高于行业平均水平 [2] 机构评级与业务概况 - 过去90天内共有8家机构给出评级，均为买入评级，机构目标均价为53.84元 [3] - 公司主营业务为家用医疗器械的研发、生产、销售和服务 [2]

股价与资金流向 - 截至2025年11月24日收盘，公司股价报收41.36元，当日上涨1.17%，换手率0.72%，成交额5792.63万元 [1] - 11月24日主力资金净流出567.49万元，占总成交额9.8%，而游资和散户资金分别净流入213.35万元和354.14万元 [1] - 近5个交易日主力资金持续净流出，累计净流出约1710.52万元，其中11月18日净流出占比最高，达10.05% [1] 财务表现与运营指标 - 2025年前三季度公司实现主营收入23.98亿元，同比增长6.63%，归母净利润2.6亿元，同比增长3.3% [2] - 2025年第三季度单季业绩显著改善，主营收入9.02亿元，同比大幅上升30.72%，单季度归母净利润9282.98万元，同比上升38.68% [2] - 公司毛利率为53.35%，净利率为10.82%，均高于行业平均水平，负债率保持在27.37%的较低水平 [2] 估值与行业比较 - 公司总市值86.4亿元，低于行业均值109.78亿元，在行业内124家公司中排名第43位 [2] - 公司动态市盈率为24.9，显著低于行业平均市盈率55.96，市净率1.83也低于行业均值3.82 [2] - 公司净资产为47.5亿元，净利润为2.6亿元，均高于行业平均水平，在行业内的资产规模和盈利规模排名靠前 [2] 机构评级与业务概况 - 过去90天内共有8家机构给出评级，全部为买入评级，机构目标均价为53.84元 [3] - 公司主营业务为家用医疗器械的研发、生产和销售 [2]

公司股东信息 - 截至2025年11月20日，公司股东总户数约为1.6万户 [1]

股东情况 - 截至2025年11月20日公司股东总户数约为1.6万户 [2]

股价与资金流向表现 - 截至2025年11月21日收盘，公司股价报收40.88元，单日下跌3.36%，换手率0.86%，成交额6921.19万元 [1] - 11月21日主力资金净流出231.72万元，占总成交额3.35%，游资资金净流入315.85万元，占总成交额4.56%，散户资金净流出84.13万元，占总成交额1.22% [1] - 近5个交易日主力资金持续净流出，累计净流出金额达1210.77万元，其中11月18日净流出占比最高，达到总成交额的10.05% [2] 公司财务与运营指标 - 2025年前三季度公司实现主营收入23.98亿元，同比上升6.63%，归母净利润2.6亿元，同比上升3.3% [3] - 2025年第三季度单季表现强劲，主营业收入9.02亿元，同比上升30.72%，单季度归母净利润9282.98万元，同比上升38.68% [3] - 公司毛利率为53.35%，净利率为10.82%，负债率27.37%，财务费用为-377.36万元 [3] - 公司总市值85.4亿元，净资产47.5亿元，动态市盈率24.61，市净率1.81 [3] 行业对比与市场评价 - 公司多项指标优于行业均值，其中净资产（47.5亿元）高于行业均值（38.93亿元），净利率（10.82%）高于行业均值（9.57%） [3] - 公司市盈率（24.61）显著低于行业均值（54.54），市净率（1.81）也低于行业均值（3.77） [3] - 最近90天内有9家机构给出评级，全部为买入评级，机构目标均价为53.84元 [4]