股价与交易表现 - 截至2026年1月23日收盘，可孚医疗股价报收于56.45元，当日上涨2.28% [1] - 当日换手率为1.69%，成交量为3.29万手，成交额为1.85亿元 [1] 资金流向分析 - 1月23日，主力资金净流入861.71万元，占总成交额4.65% [1] - 当日游资资金净流入764.55万元，占总成交额4.13% [1] - 当日散户资金净流出1626.25万元，占总成交额8.78% [1] 财务业绩表现 - 2025年前三季度，公司主营收入为23.98亿元，同比上升6.63% [2] - 2025年前三季度，归母净利润为2.6亿元，同比上升3.3%；扣非净利润为2.22亿元，同比上升1.46% [2] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为9.02亿元，同比大幅上升30.72% [2] - 2025年第三季度单季，归母净利润为9282.98万元，同比上升38.68%；扣非净利润为8580.27万元，同比大幅上升62.68% [2] 盈利能力与财务结构 - 公司2025年三季报显示，毛利率为53.35% [2] - 公司负债率为27.37% [2] - 公司投资收益为1818.06万元，财务费用为-377.36万元 [2] 业务概况与机构观点 - 公司主营业务为家用医疗器械的研发、生产、销售和服务 [2] - 最近90天内共有8家机构给出评级，其中买入评级7家，增持评级1家 [2] - 过去90天内机构目标均价为54.56元 [2]

证券日报网讯1月23日，可孚医疗（301087）在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年1月20日， 公司股东总户数约1.9万户。 ...

公司股东结构 - 截至2026年1月20日，公司股东总户数约为1.9万户 [2]

公司股东情况 - 截至2026年1月20日，公司股东总户数约为1.9万户 [2]

有投资者在互动平台向可孚医疗提问："董秘您好，请问公司到1月20日的股东人数，谢谢。" 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 来源：市场资讯 针对上述提问，可孚医疗回应称："尊敬的投资者，您好。截至2026年1月20日，公司股东总户数约1.9 万户，感谢您的关注！" ...

股价与交易表现 - 截至2026年1月22日收盘，可孚医疗股价报收于55.19元，下跌0.27% [1] - 当日换手率为1.46%，成交量为2.84万手，成交额为1.57亿元 [1] 资金流向分析 - 1月22日，主力资金净流出360.99万元，占总成交额2.3% [1] - 当日游资资金净流出504.52万元，占总成交额3.21% [1] - 当日散户资金净流入865.51万元，占总成交额5.51% [1] 财务业绩表现 - 2025年前三季度，公司主营收入为23.98亿元，同比上升6.63% [2] - 2025年前三季度，归母净利润为2.6亿元，同比上升3.3%；扣非净利润为2.22亿元，同比上升1.46% [2] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为9.02亿元，同比大幅上升30.72% [2] - 2025年第三季度单季，归母净利润为9282.98万元，同比上升38.68%；扣非净利润为8580.27万元，同比大幅上升62.68% [2] 公司财务状况与业务 - 公司负债率为27.37% [2] - 2025年前三季度，公司投资收益为1818.06万元，财务费用为-377.36万元 [2] - 公司毛利率为53.35% [2] - 公司主营业务为家用医疗器械的研发、生产、销售和服务 [2] 机构关注度 - 最近90天内，共有8家机构给出评级，其中买入评级7家，增持评级1家 [2] - 过去90天内，机构目标均价为54.56元 [2]

公司股价与交易表现 - 2025年1月20日，可孚医疗股价下跌5.02%，收报54.83元/股，成交额2.25亿元，换手率2.07%，总市值114.54亿元 [1] 公司基本信息 - 可孚医疗科技股份有限公司成立于2009年11月19日，于2021年10月25日上市 [1] - 公司位于湖南省长沙市，主营业务为家用医疗器械的研发、生产、销售和服务 [1] - 公司主营业务收入构成：康复辅具类产品占43.12%，医疗护理类产品占32.45%，健康监测类产品占20.76%，其他占3.68% [1] 基金持仓情况 - 兴银基金旗下兴银智选消费混合A（018990）重仓可孚医疗，为其第五大重仓股 [2] - 该基金三季度持有可孚医疗8.38万股，占基金净值比例为4.1% [2] - 按1月20日股价跌幅测算，该基金持仓单日浮亏约24.3万元 [2] 相关基金概况 - 兴银智选消费混合A（018990）成立于2023年11月2日，最新规模为1975.61万元 [2] - 该基金今年以来收益率为4.29%，近一年收益率为32.78%，成立以来收益率为31.97% [2] - 该基金基金经理为乔华国，累计任职时间2年74天，现任基金资产总规模3.35亿元，任职期间最佳基金回报为60.73% [3]

股价与交易表现 - 截至2026年1月19日收盘，可孚医疗股价报收于57.73元，当日上涨1.58% [1] - 当日换手率为2.43%，成交量为4.73万手，成交额为2.73亿元 [1] 资金流向分析 - 1月19日，主力资金净流出31.78万元，占总成交额0.12% [1] - 当日游资资金净流入1360.34万元，占总成交额4.99% [1] - 当日散户资金净流出1328.56万元，占总成交额4.87% [1] 公司财务业绩 - 2025年前三季度，公司主营收入为23.98亿元，同比上升6.63% [2] - 2025年前三季度，归母净利润为2.6亿元，同比上升3.3%；扣非净利润为2.22亿元，同比上升1.46% [2] - 2025年第三季度单季，公司主营收入为9.02亿元，同比大幅上升30.72% [2] - 2025年第三季度单季，归母净利润为9282.98万元，同比上升38.68%；扣非净利润为8580.27万元，同比大幅上升62.68% [2] - 截至2025年三季报，公司负债率为27.37%，毛利率为53.35% [2] - 2025年前三季度，公司投资收益为1818.06万元，财务费用为-377.36万元 [2] 公司业务与机构观点 - 公司主营业务为家用医疗器械的研发、生产、销售和服务 [2] - 最近90天内，共有8家机构给出评级，其中7家为买入评级，1家为增持评级 [2] - 过去90天内，机构给出的目标均价为54.56元 [2]

报告行业投资评级 - 报告持续推荐创新药械及产业链，对覆盖的众多公司维持“优于大市”评级 [3][6][25] 报告核心观点 - 全球医药行业高景气，持续看好行业发展，主要基于第44届摩根大通医疗健康大会期间全球龙头药企披露的积极信息，包括最新管线布局、重磅交易、CXO企业积极订单数据以及AI制药医疗的进展 [1][3][26] - 创新药高景气，建议关注价值有望重估的大型制药企业、创新管线逐步兑现进入业绩放量期的生物制药公司、受益于创新且景气度修复的CXO及制药上游企业，以及有望迎来复苏的医疗器械龙头 [3][6][25] 根据相关目录分别总结 1. 持续推荐创新药械及产业链 - **大型制药企业 (Pharma)**：持续推荐价值有望迎来重估的公司，包括恒瑞医药、翰森制药、三生制药、科伦药业、恩华药业，均维持优于大市评级 [3][6] - **生物制药公司 (Biopharma/Biotech)**：持续推荐创新管线逐步兑现、业绩进入放量期的公司，包括科伦博泰生物、百济神州、百利天恒、京新药业、特宝生物、我武生物、艾力斯，均维持优于大市评级，相关标的包括信达生物 [3][6] - **CXO及制药上游**：推荐受益于创新、景气度修复的领域，维持药明康德、药明生物、药明合联、凯莱英、泰格医药、皓元医药、百普赛斯优于大市评级 [3][6] - **医疗器械龙头**：推荐有望迎来复苏的公司，维持联影医疗、乐普医疗、春立医疗、可孚医疗、微电生理、华大智造优于大市评级 [3][6] - **盈利预测与估值**：报告提供了覆盖公司的详细盈利预测与估值表，例如恒瑞医药2025年预测每股收益1.12元，对应市盈率55倍；百济神州2026年预测归母净利润增速达108% [7] 2. 2026年1月第三周A股医药板块表现弱于大盘 - **整体表现**：当周（2026/01/12-2026/01/16）上证综指下跌0.4%，而申万医药生物指数下跌0.7%，在申万一级行业中涨跌幅排名第17位 [3][8] - **细分板块表现**：医疗服务板块表现最好，上涨3.3%；化学原料药板块微涨0.01%；医疗器械板块微跌0.2% [3][12] - **个股表现**：涨幅前三的个股为宝莱特(+48.8%)、华兰股份(+32.7%)、天智航-U(+27.7%)；跌幅前三的个股为向日葵(-37.5%)、鹭燕医药(-26.6%)、欧林生物(-20.2%)（已剔除上市1个月内个股、ST个股、退市个股）[3][15] - **板块估值溢价**：截至2026年1月16日，医药板块相对于全部A股的市盈率溢价率为67.3%，报告认为处于正常水平 [3][17] 3. 2026年1月第三周港股医药板块表现与大盘相当，美股医药板块表现弱于大盘 - **港股市场**：当周恒生医疗保健指数上涨2.4%，恒生生物科技指数上涨1.9%，同期恒生指数上涨2.3%，表现基本相当。个股方面，方舟健客涨幅最大达52% [3][18][28] - **美股市场**：当周标普500医疗保健精选行业指数下跌1.1%，同期标普500指数下跌0.4%，板块表现弱于大盘。成分股中，MODERNA涨幅最大为22%；BIOGEN跌幅最大为12% [3][18][28]

纪要涉及的行业与公司 * 行业：脑机接口（BCI）行业、医疗康复设备行业、家用医疗器械行业 [2] * 公司：可孚医疗（投资方）、励智智能/荔枝智能（被投方，核心业务主体）[1][4] 核心观点与论据 **1 合作战略与业务协同** * 可孚医疗与励智智能合作旨在整合双方优势，实现业务联动与双向赋能 [2][4] * 合作模式：励智智能提供先进的非侵入式脑机接口及传感器技术，可孚医疗提供强大的销售渠道和市场影响力 [10] * 具体协同：提升现有产品线附加值，例如将脑控睡眠仪与可孚医疗的呼吸机结合，拓展新应用场景 [2][10] * 在B端（医院）向C端（消费者）市场转化过程中高度协同，形成从临床数据到算法迭代的闭环 [2][11] **2 励智智能的技术与市场地位** * 技术领先：在非嵌入式（非侵入式）脑机康复领域处于国内领先水平 [2][4] * 技术积累：自2012年开始布局，拥有涵盖信号获取、算法解码到执行控制的完整技术链条 [6] * 研发合作：与华南理工大学共建脑机智能技术创新中心，深度融合人才与技术，协同产业化 [2][12] * 市场应用：重点发展非侵入式技术，因其落地产品最为成熟；同时研究侵入式技术，但仍处研究阶段 [2][12][16] * 订单规模：产品已在全国推广，并取得超过5亿元订单 [7][13] **3 产品竞争力与商业模式** * 成本控制：依托高校研发，核心技术（传感器、AI算法）自主，大部分组件自造，有效控制成本 [2][8] * 高利润率：毛利率和净利润保持较高水平，并随业务规模扩大持续增长 [2][9] * 产品定位：提供成体系的、可满足多病种需求的临床解决方案，而非单一产品 [19] * 定价水平：常规设备如上下肢脑控设备定价通常在百万级别 [21] * 商业模式：坚持商业闭环，不进行免费投放，通过真实合作确保营收能力 [19] **4 市场驱动因素与需求** * 老龄化趋势：中国老龄化率已达22%，催生巨大的居家康复需求 [2][11] * 政策支持：政策对行业有显著促进作用，全国至少15个省份已出台相关政策 [3][15] * 具体政策案例：广东省计划从2026年起，用五年时间建设100家脑机接口医院 [15] * 需求结构：临床需求明显高于科研需求，公司采取临床科研一体化策略 [3][14] * 资金来源：B端订单资金来自公立医院预算及专科资金、民营医院采购、政府采购及融资租赁 [13] **5 可孚医疗的投资与业务进展** * 投资布局：2024年投资苏州纽伦克（听力解决方案），2025年大比例投资广州励智智能（脑机接口） [4] * 持股规划：将持续投资励智智能，逐步提高持股比例，以实现深度业务协同 [5][22] * 研发进展：脑控睡眠仪等产品即将上市；呼吸机项目在推进中；康复领域的外骨骼等小型化设备将逐步进入市场 [5][23] * 飞利浦合作：已进入实质性阶段，成立合资公司（湖南飞伏健康科技），预计2026年第二季度末有批量产品上市 [5][24][25] * 港股IPO：审核基本完成，正处于中国证监会国际司备案审核阶段 [27] **6 行业发展前景与挑战** * 窗口期：脑机接口产业刚起步，发展窗口期预计持续5到10年 [18] * 技术路径：非侵入式技术因产品成熟、更易服务大众（如睡眠、疼痛管理、帕金森症），是当前发展重点和广阔应用场景 [5][17] * 侵入式挑战：面临临床伦理和较高感染率（国外文献显示约4%）等挑战，大规模落地不会很快 [17] * 市场展望：中国老龄化趋势将推动相关需求长期存在，产业有较长成长空间 [18] 其他重要内容 * 订单配置：根据医院科室和专科需求提供定制化配套方案，无固定设备清单 [20] * 飞利浦合作深化前提：需大中华区业绩超出预期目标且沟通顺畅，以获得更多区域（如欧洲、北美）授权 [26] * 公司整体战略：包括五大品类大单品逐步显现、坚定执行出海战略、通过合作加强研发 [28]