市场表现 - 国产软件概念早盘逆势活跃，工业软件与信创方向领涨，多只个股涨停或涨超10% [5] - 华为九天等多股股价创下年内新高 [5] 行业定义与重要性 - 工业设计软件被定义为现代工业的“灵魂”和“大脑” [6] - 关键软件包括基础软件和工业软件，对国家安全、经济建设和社会稳定具有重要意义 [6] - 具体品类涵盖操作系统、数据库等基础软件，以及CAD、CAE、EDA等工业设计软件和PLC、DCS等工业控制软件 [6] 市场规模与增长 - 2023年中国工业软件市场规模达2824亿元，2019至2023年年均复合增长率为13.20% [8] - 预计2024年市场规模将增长至3197亿元，2025年进一步达到3390亿元 [8] 主要公司财务与业务表现 - 华大九天上半年收入5.02亿元，同比增长13.01%，但净利润307万元，同比大幅下滑91.90% [6] - 广联达上半年营业收入27.84亿元，同比减少5.23%，归母净利润2.37亿元，同比增长23.65% [6] - 汇川技术上半年营收205.1亿元，同比增长26.7%，归母净利润29.7亿元，同比增长40% [7] - 金山软件二季度营收23.07亿元，同比下滑6.7%，归母净利润5.32亿元，同比增长35.4% [7] 市场竞争格局 - 汇川技术在通用伺服和低压变频器国内市场份额居首，分别为32%和22% [7] - 汇川技术在小型PLC、中大型PLC和工业机器人国内市场份额分别为7.0%、5.1%和8.2%，分列第四、第六和第四位 [7] 行业趋势与机遇 - 2024年底以来国内EDA行业进入动荡期，相关企业迎来重大发展机遇 [7] - 2025年国内EDA行业股权交易频率加快，国产芯片进口替代趋势为国内EDA企业创造有利环境 [7] - 在国产化进程中，工业设计软件从份额看空间最大，而基础软件的整体规模更为可观 [7] 相关投资标的 - 工业软件领域相关公司包括中望软件、华大九天、浩辰软件、概伦电子、索辰科技等 [7] - 基础软件领域相关公司包括达梦数据、东土科技、中国软件等 [7]

市场表现 - 10月13日A股三大指数集体下跌 上证指数盘中下跌1.25% [1] - 发电设备 航天军工 贵金属等板块涨幅靠前 石油化工 软饮料跌幅居前 [1] - 芯片科技股直线拉升 截至9:40芯片ETF（159995）下跌0.66% [1] - 芯片ETF成分股中华大九天上涨16.35% 晶合集成上涨4.53% 中芯国际上涨2.73% 沪硅产业上涨2.24% 龙芯中科上涨1.71% [1] 行业动态与前景 - 2025湾区半导体产业生态博览会汇集半导体行业顶尖决策者 共同探讨行业未来发展方向 [3] - 国际第三代半导体创新创业大赛聚焦第三代半导体产业前沿技术与发展趋势 探讨半导体产业最新技术突破 [3] - 行业盛会召开有助于中国半导体产业在全球新格局中找准定位 发挥优势 补齐短板 提升全球竞争力与创新力 [3] 产品信息 - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数 30只成分股集合A股芯片产业中材料 设备 设计 制造 封装和测试等龙头企业 [3] - 芯片ETF成分股包括中芯国际 寒武纪 长电科技 北方华创等 [3]

市场表现 - A股市场EDA概念股整体逆势走强 [1] - 华大九天股价上涨近15% [1] - 概伦电子股价上涨超过8% [1] - 安路科技股价上涨超过6% [1] - 广立微股价上涨超过4% [1]

格隆汇10月13日｜A股主要指数低开高走，科创50指数一度涨1%，早盘低开近3%；沪指、创业板指、 深成指跌幅均收窄至不足2%。半导体股低开高走，华大九天、概伦电子涨超10%，富创精密、广立 微、灿芯股份、华虹公司、中芯国际等纷纷上扬。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com | 上证指数 | 3844.19 | -52.84 | -1.36% | | --- | --- | --- | --- | | 000001 | | | | | 创业板指 | 3063.19 | -50.07 | -1.61% | | 399006 | | | | | 深证成指 | 13089.66 | -265.76 | -1.99% | | 399001 | | | | | 科创50 | 1465.49 | +12.81 | +0.88% | | 000688 | | | | | 北证50 | 1465.88 | -4 ...

行业宏观环境 - 国产芯片进口替代趋势明显，形成更有利于国内EDA企业的发展环境 [1][4] - 关键软件对国家安全、经济建设、社会稳定等方面有重要意义，具体包括操作系统、数据库等基础软件以及CAD、CAE、CAM、EDA等工业设计软件和PLC、DCS等工业控制类软件 [3] - 2023年中国工业软件市场规模达到2824亿元，2019-2023年年均复合增长率达13.20%，预计2024年市场规模将达3197亿元，2025年将达3390亿元 [5] 市场表现与行业动态 - 2025年10月13日早盘国产软件概念逆势活跃，工业软件、信创方向领涨，多股大幅上涨并创下年内新高 [3] - 2024年底以来国内EDA行业进入动荡期，相关企业迎来重大机遇，2025年国内EDA行业股权交易频率加快 [4] - 工业设计软件从份额来看国产化空间最大，而基础软件的整体规模更加可观 [5] 重点公司财务与业务表现 - 华大九天2025年上半年收入5.02亿元，同比增长13.01%，净利润307万元，同比下滑91.90%，公司此前业务优势主要聚焦模拟芯片领域，正着力实现全产品覆盖以对标海外EDA三大巨头 [3] - 广联达2025年上半年营业收入27.84亿元，同比减少5.23%，归母净利润2.37亿元，同比增长23.65%，收入变动超60%是由于前期签订云合同分期结转的收入减少所致，第二季度新签云合同降幅已明显收窄 [4] - 汇川技术上半年营收205.1亿元，同比增长26.7%，归母净利润29.7亿元，同比增长40%，在通用伺服和低压变频器的国内市场份额分别为32%和22%居第一，在小型PLC、中大型PLC、工业机器人的国内市场份额分别为7.0%、5.1%、8.2% [4] - 金山软件二季度营收23.07亿元，同比下滑6.7%，归母净利润5.32亿元，同比增长35.4%，WPS业务同比增长14%，游戏业务同比下滑26%拖累盈利率 [4] 投资标的梳理 - 工业软件领域相关标的包括中望软件、华大九天、浩辰软件、概伦电子、索辰科技等 [5] - 基础软件领域相关标的包括达梦数据、东土科技、中国软件等 [5]

股价与交易表现 - 10月10日公司股价下跌7.59%，成交额为15.27亿元 [1] - 当日融资买入额为1.48亿元，融资偿还额为1.50亿元，融资净买入为-229.77万元 [1] - 截至10月10日，公司融资融券余额合计9.20亿元，其中融资余额9.19亿元，占流通市值的1.38%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] 融资融券情况 - 10月10日融券偿还1900股，融券卖出1000股，卖出金额12.18万元 [1] - 当前融券余量为9900股，融券余额为120.59万元，处于近一年30%分位的低位水平 [1] 公司基本概况 - 公司成立于2009年5月26日，于2022年7月29日上市，主营业务为集成电路设计与制造的EDA工具软件开发、销售及相关服务 [1] - 主营业务收入构成为：EDA软件销售82.57%，技术服务13.41%，硬件、代理软件销售及其他4.02% [1] 股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为3.77万户，较上期减少8.11% [2] - 人均流通股为6948股，较上期增加8.82% [2] - A股上市后累计派现2.44亿元 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月，公司实现营业收入5.02亿元，同比增长13.01% [2] - 2025年1-6月，公司归母净利润为306.79万元，同比减少91.90% [2] 机构持仓变动 - 诺安成长混合A（320007）为第五大流通股东，持股1174.72万股，持股数量较上期不变 [3] - 银河创新混合A（519674）为第六大流通股东，持股1170.00万股，较上期减少33.00万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股662.34万股，较上期增加11.21万股 [3] - 易方达创业板ETF（159915）为第八大流通股东，持股446.75万股，较上期增加8.71万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第九大流通股东，持股396.89万股，较上期增加23.98万股 [3]

行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“看好”，并维持该评级 [6] 核心观点 - 美国计划于11月1日起对“关键软件”实施出口管制，此举是2018年中美科技博弈以来首次将关键软件纳入管制范围，凸显其战略性意义 [2][9] - 美国若对基础软件实施出口管制，将显著加速工业软件与基础软件的国产化进程 [3] - 工业设计软件从市场份额角度看国产化空间最大，而基础软件的整体市场规模更为可观 [3] 关键软件定义与范畴 - 关键软件是指支撑国家关键领域运行、保障系统安全且难以替代的软件，对国家安全、经济建设和社会稳定具有重要意义 [9] - 关键软件主要包括操作系统、数据库等基础软件，以及CAD、CAE、CAM、EDA等工业设计类软件和PLC、DCS等工业控制类软件 [9] 工业软件国产化现状与前景 - 工业设计软件是现代工业的“灵魂”和“大脑”，但国内产业基础薄弱 [9] - 2024年国产CAD整体市场份额约为27%，其中2维CAD高于3维CAD，中低端产品高于高端 [9] - 2022年国产CAE市场份额不足20% [9] - 根据集微咨询数据，2022年国产EDA市场份额也不到20% [9] - 工业控制系统方面，国产PLC主要集中于中小型系统，大型PLC仍以西门子等国外厂商为主；DCS领域国产化率较高，中控技术2024年国内市场份额超过40% [9] - 工业设计软件有望成为下一步加速国产化的重点领域 [9] 基础软件国产化现状与前景 - 操作系统方面，2023年国产PC操作系统份额达到20-25%，服务器操作系统份额约为40-50%，但工业操作系统国产化比例仅有10-15% [9] - 数据库软件方面，当前本地部署数据库软件的国产化比例约为40% [9] - 自2022年信创工作全面启动以来，操作系统、数据库等基础软件的性能与成熟度持续提升，未来将伴随金融、能源等领域信创加速而获得更高份额 [9] 投资建议与相关标的 - 工业软件领域相关标的包括：中望软件（买入）、华大九天（买入）、浩辰软件（未评级）、概伦电子（未评级）、索辰科技（未评级）、广立微（未评级）、能科科技（未评级）、中控技术（买入） [3] - 基础软件领域相关标的包括：达梦数据（未评级）、东土科技（未评级）、中国软件（未评级）、诚迈科技（未评级）、卓易信息（未评级）、星环科技-U（未评级） [3]

行业投资评级与核心观点 - 报告维持对计算机行业的积极看法，预计2025年第三季度“剪刀差”现象将持续 [3] - 行业盈利自2025年第一季度起连续修复，25Q1和25Q2净利润同比增速分别达到82%和17% [19] - 行业通过裁员和缩减非刚性成本实现降本增效，低效人员退出后整体人效提升，对应盈利弹性 [3][19] 2025年第三季度业绩前瞻 - 对50家重点计算机公司2025年第三季度净利润预测显示，增速超过50%的公司有11家，占比22% [3][4] - 增速在30%-50%的公司有9家，占比18%；增速在0%-30%的公司有18家，占比36% [3][4][5] - 增速为负的公司中，-30%-0%的有11家，占比22%；低于-30%的有1家（联想集团-99%），占比2% [3][5][6] - 高增长公司包括深信服（1528%）、卡莱特（998%）、新国都（235%）、华大九天（190%）等 [3][4] 2025年第一至第三季度累计业绩前瞻 - 累计净利润增速超过50%的公司有9家，占比18%，包括太极股份（594%）、指南针（230%）、深信服（95%）等 [11] - 增速在30%-50%的公司有8家，占比16%；增速在0%-30%的公司有19家，占比38% [11][12] - 累计净利润增速为负的公司中，-30%-0%的有8家，占比16%；低于-30%的有6家，占比12% [12] 行业“剪刀差”趋势分析 - 行业在24Q4触底后，25Q1和25Q2收入同比增速分别为21%和13%，盈利连续修复 [19] - 24Q2行业薪酬成本首次出现负值，员工总数增速首次为负，反映通过裁员和成本控制实现增效 [19] - AI相关岗位需求旺盛，25Q1和25Q2预收款同比增速分别为20%和31%，佐证需求端景气 [19] - 传统业务承压背景下，计算机公司运营支出呈现审慎结构性增长，支撑“剪刀差”延续 [19] 重点投资标的梳理 - AIGC相关标的包括金山办公、万兴科技、道通科技、虹软科技等 [3] - 数字经济领军企业包括海康威视、金山办公、恒生电子、中控技术等 [3] - 信创&数据领域关注海光信息、软通动力、索辰科技、博思软件等 [3] - AIGC算力环节涉及浪潮信息、海光信息、神州数码、中科曙光等公司 [3]

行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告核心观点 - 美国宣布自2025年11月1日起对中国进口商品加征100%新关税，并对所有关键软件实施出口管制，此举大幅提升了信创（信息技术应用创新）产业的紧迫性 [1][10] - 国产化已成为大势所趋，结合“十五五”规划对科技自立自强的战略定位以及新型政策性金融工具（规模5000亿元）的落地，为信创产业提供了强有力的政策与资金支持 [2][15][16] - 中国信创产业市场空间广阔，预计至2026年市场规模可达2.66万亿元，当前行业信创正按“2+8+N”节奏加速推进，金融、电信等行业进度较快 [2][16][20] - 计算机板块，特别是信创领域代表公司在2025年第二季度业绩已显现触底回升迹象，且机构配置比例相对较低，板块配置价值凸显 [3][23][24] 美国出口管制新规与信创紧迫性 - 美国前总统特朗普宣布，自2025年11月1日起，在现有关税基础上对中国进口商品加征100%的新关税，并同时对“所有关键软件”实施全面出口管制 [1][10] - 当前出口管制细则尚未完全公布，但报告认为“关键软件”可能主要涵盖基础软件及高端工业软件，并可能逐步扩展至办公、管理、生产等软件系统 [1] 国产化政策与产业空间 - 政策层面高度重视科技自立自强，“十五五”规划强调必须把发展新质生产力摆在突出位置，以科技创新引领现代化产业体系建设 [2][15][17] - 新型政策性金融工具规模达5000亿元，重点投向数字经济、人工智能等新兴产业领域，为相关产业发展提供资金支持 [16] - 中国信创产业市场规模预计将持续增长，至2026年可达2.66万亿元 [2][16] - 行业信创替换正按“2+8+N”的节奏稳步推进，党政信创向区县下沉，金融行业PC终端替换基本完成，电信、电力等行业加速跟进 [2][20] 计算机板块基本面与资金配置 - 信创领域多家代表性公司在2025年第二季度业绩表现亮眼：中国软件收入同比增长25%，利润同比增长104%；达梦数据收入同比增长42%，利润同比增长124%；太极股份收入同比增长151%，利润大幅减亏；金山办公WPS软件业务收入同比增长26%，扭转下降趋势；华大九天收入同比增长16% [3][22][23] - 尽管计算机是AI核心赛道，但机构配置比例相对较低，根据2025年基金半年报，计算机持股占净值比为0.89%，占股票投资市值比为4.52%，相较2024年第四季度分别仅上升0.08和0.40个百分点 [3][23][24] 建议关注方向 - 关键软件领域：建议关注中国软件、金山办公、达梦数据、太极股份、广立微、华大九天、索辰科技、中望软件、用友网络等公司 [4][25] - 国产算力领域：建议关注寒武纪、海光信息、中科曙光、中芯国际、龙芯中科、禾盛新材、中国长城、云天励飞、景嘉微、神州数码、软通动力、瑞晟智能等公司 [4][25]

中国稀土出口管制措施 - 商务部与海关总署联合发布公告，对部分稀土设备和原辅料相关物项、部分中重稀土相关物项实施出口管制，管制范围首次覆盖境外再出口和稀土相关技术，形成全产业链闭环管控[2][3] - 第57号公告针对五种中重稀土元素（钬、铒、铥、铕、镱）及其金属、合金、靶材、晶体材料、永磁材料、发光材料等制品进行管制，境外产品若含中国稀土物项价值占比超过0.1%即需纳入管控[3] - 管制首次将稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、磁材制造及二次资源回收利用五大关键技术纳入实质性许可管理阶段，防止技术外流[3] 美国关税与软件管制反制 - 美国总统特朗普宣布自11月1日起对中国进口商品在现有关税基础上额外加征100%关税，并对所有关键软件实施出口管制[2][4] - 美国关键软件出口管制将冲击全球产业链，中国企业获取先进软件渠道收窄，短期面临风险，长期倒逼本土软件自主研发，美国软件企业则可能因失去中国市场蒙受营收损失[4][5] 稀土管制对全球供应链的影响 - 出口管制将对美国稀土磁体行业造成严重打击，美国唯一的稀土磁体制造商Noveon Magnetics仍依赖中国原材料[4] - 稀土材料广泛用于消费电子产品的声学元件、电机和电池，苹果、谷歌和微软的供应商称寻找非中国产稀土磁铁替代品的验证过程很长，预计新限制将造成更多不便并扰乱供应链[4] 中国EDA行业整合与发展 - 概伦电子以现金加股权方式完成对思尔芯的100%收购，增强了数字电路设计和验证后端能力，补齐产品线短板，有助于RISC-V芯片高效迭代[6] - 芯愿景收购一家海外EDA公司的特定点工具资产组合，意在补充芯片分析服务所需的核心EDA技术栈，提升技术壁垒与自动化能力[7] - 华大九天虽终止收购芯和半导体控股权，但上市后已收购芯达芯片科技，投资上海阿卡思电子技术有限公司等多家企业，并设立产业基金持续推进布局[7] 碳化硅半导体产业进展 - 天岳先进推出业内首款12英寸碳化硅衬底，采用液相法制备无宏观缺陷的8英寸碳化硅衬底，并交付高质量低阻P型碳化硅衬底[8] - 三安光电完成650V-2000V全系列SiC MOSFET产品布局，8英寸碳化硅衬底与外延实现小规模量产，与意法半导体合资的重庆8英寸碳化硅项目已于2025年2月实现通线，芯片产品已交付验证[8] - 斯达半导6英寸SiC芯片产线良率达国际领先水平，推出覆盖750V至1500V多个电压等级的第二代SiC MOSFET芯片，并开发适用于光储行业的1400V芯片平台[9] - 士兰微电子完成第Ⅳ代SiC芯片研发并送样评测，6英寸SiC-MOSFET芯片生产线已形成月产10,000片能力，芯联集成国内首条8英寸SiC产线实现批量量产，掌握650V到3300V系列全面SiC工艺平台[9]