公司基本信息 - 公司保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏[2] - 公司负责人刘伟平、主管会计工作负责人刘二明及会计机构负责人陶莉莉声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整[3] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] - 报告期指2024年1月1日至2024年6月30日[9] - 报告期末指2024年6月30日[9] - 公司/本公司/华大九天指北京华大九天科技股份有限公司[9] - 新思科技指Synopsys,Inc[8] - 楷登电子指Cadence Design Systems, Inc[9] - 西门子EDA指Mentor Graphics Corporation/Siemens EDA[10] 财务数据 - 公司2024年上半年营业收入为443,788,033.21元，同比增长9.62%[25] - 归属于上市公司股东的净利润为37,871,268.21元，同比下降54.81%[25] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-51,246,637.53元，同比下降341.88%[26] - 经营活动产生的现金流量净额为-5,558,413.42元，同比下降102.96%[26] - 基本每股收益为0.0698元/股，同比下降54.79%[26] - 总资产为5,362,936,840.87元，同比下降3.12%[26] - 归属于上市公司股东的净资产为4,838,290,478.23元，同比增长1.15%[26] - 非经常性损益项目合计金额为89,117,905.74元[29] - 公司2024年上半年实现营业收入44,378.80万元，同比增长9.62%[109] - 营业成本为38,198,617.77元，同比增长112.12%[128] - 销售费用为90,397,063.48元，同比增长78.08%[128] - 研发投入为349,240,450.08元，同比增长11.30%[130] - 经营活动产生的现金流量净额为-5,558,413.42元，同比下降102.96%[131] - EDA软件销售营业收入为385,565,296.70元，毛利率为100.00%，营业收入同比增长0.83%[136] - 技术服务营业收入为52,380,861.66元，营业成本为33,489,541.18元，毛利率为36.07%，营业收入同比增长472.39%[136] - 集成电路行业营业收入为443,788,033.21元，营业成本为38,198,617.77元，毛利率为91.39%，营业收入同比增长9.62%[137] - 职工薪酬成本为20,231,781.51元，占营业成本比重为52.96%，同比增加1008.51%[138] - 货币资金在本报告期末为25.43亿元，占总资产的47.41%，较上年末的31.03亿元和56.06%有所下降，比重减少了8.65%[143] - 应收账款在本报告期末为3.47亿元，占总资产的6.47%，较上年末的3.01亿元和5.44%有所增加，比重增加了1.03%[143] - 长期股权投资在本报告期末为3.53亿元，占总资产的6.58%，较上年末的2.49亿元和4.51%有所增加，比重增加了2.07%[143] - 合同负债在本报告期末为1.39亿元，占总资产的2.59%，较上年末的1.18亿元和2.13%有所增加，比重增加了0.46%[143] - 租赁负债在本报告期末为2750.67万元，占总资产的0.51%，较上年末的2318.59万元和0.42%有所增加，比重增加了0.09%[144] - 报告期投资额为4.44亿元，较上年同期的36.31亿元减少了87.77%[151] - 募集资金总额为35.50亿元，报告期投入募集资金总额为7.10亿元，已累计投入募集资金总额为18.10亿元[158] - 电路仿真及数字分析优化EDA工具升级项目截至期末累计投入金额为4.95亿元，投资进度为97.62%，预计2024年12月31日达到预定可使用状态[160] - 数字设计综合及验证EDA工具开发项目截至期末累计投入金额为4.34亿元，投资进度为76.54%，预计2025年09月30日达到预定可使用状态[160] - 面向特定类型芯片设计的EDA工具开发项目已完成投资29,868.97万元，进度为68.98%，预计2025年9月30日完成[161] - 模拟设计及验证EDA工具升级项目已完成投资15,969.51万元，进度为54.38%，预计2025年12月31日完成[161] - 补充流动资金项目已完成投资42,188.00万元，进度为56.25%[161] - 承诺投资项目总计已完成投资180,960.42万元，进度未明确说明[161] - 超募资金总额为91,493.32万元，截至2024年6月30日尚未确定用途[161] - 公司使用募集资金置换预先投入的自筹资金共计49,128.00万元，其中投入项目资金47,854.73万元，支付发行费用1,273.27万元[162] - 截至2024年6月30日，公司尚未使用的募集资金为177,424.96万元，存放在募集资金专户[162] - 上海华大九天信息科技有限公司营业收入为11,551.49万元，净利润为-14,530.86万元[170] - 深圳华大九天科技有限公司营业收入为23,650.37万元，净利润为10,938.40万元[170] - 北京华大九天工业软件研究院有限公司净利润为-1,642.71万元[170] - 公司来自境外的营业收入为2,863.38万元，比2023年上半年增长29.78%，占营业收入比例为6.45%[183] - 2022年度，公司派发现金股利81,441,265.20元，占2022年归属于上市公司股东净利润的43.90%[194] - 2023年度，公司利润分配方案为以总股本542,941,768股为基数，向全体股东每10股派发现金1.50元（含税），合计派发现金股利81,441,265.20元，占2023年归属于上市公司股东净利润的40.57%[194] - 2023年度股东大会参与比例为77.64%[196] - 2024年第一次临时股东大会参与

报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [9] 报告的核心观点 EDA 全流程工具版图持续完善 - 公司在模拟电路设计、存储电路设计、射频电路设计和平板显示电路设计领域已经实现了对设计全流程工具的覆盖 [7] - 公司的数字电路设计 EDA 工具为数字电路设计的部分环节提供了关键解决方案 [7] - 公司在晶圆制造 EDA 的多个细分领域形成了多个解决方案,为晶圆制造厂提供了重要的工具和技术支撑 [8] - 公司先进封装自动布线工具 Storm 实现了多芯片间的大规模互联布线、高密度逃逸式布线以及大面积电源地平面布线等功能 [8] 自主研发+合作开发+并购整合,加速全流程布局和核心技术的突破 - 公司将持续加大研发投入,加快技术创新步伐,提升产品市场竞争力以实现短中长期目标 [8] - 短期目标是重点补齐集成电路设计和晶圆制造关键环节核心 EDA 工具产品短板,同时加强对既有工具先进工艺支持能力 [8] - 中期目标是完成集成电路设计工具系统的开发和市场推广,全面实现设计类工具国产化替代,同时更多产品达到国际领先水平 [8] - 长期目标是全面实现集成电路设计、制造和封测领域的 EDA 工具全流程国产化替代,多个产品达到国际领先水平,成为全球 EDA 领导者 [8] 财务数据总结 - 预计公司 2024/2025/2026 年分别实现收入 13/17/22 亿元,实现归母净利润分别为 1.56/2.30/3.66 亿元 [9] - 当前股价对应 2024-2026 年 PS 分别为 32 倍、25 倍、19 倍 [9]

全流程布局持续加码，研发投入持续加强 华大九天（301269.SZ）/计 证券研究报告/公司点评 2024年05月28日 算机 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T增itle持] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格：78.20 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 798 1,010 1,328 1,723 2,186 分析师：闻学臣 增长率yoy% 37.8% 26.6% 31.5% 29.7% 26.9% 执业证书编号：S0740519090007 净利润（百万元） 186 201 60 152 327 Email：wenxc@zts.com.cn 增长率yoy% 33.2% 8.2% -70.3% 156.0% 114.3% 每股收益（元） 0.34 0.37 0.11 0.28 0.60 每股经营现金流（元） 0.82 0.46 0.13 0.33 0.68 研究助理：刘一哲 净资产收益率 4.0% 4.2% 1.3% 3.2% 6.5% Email：liuyz03@zts.com.cn P/E ...

证券代码：301269 证券简称：华大九天 编号：2024-002 北京华大九天科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 线上参与公司2023年度暨2024年第一季度业绩说明会的全体 参与单位名称 投资者 时间 2024 年5月20日 16:00-17:00 地点 价值在线（www.ir-online.cn） 董事长 刘伟平先生 独立董事 吴革先生 上市公司接待人 副总经理兼财务负责人 刘二明先生 员姓名 副总经理兼董事会秘书 宋矗林先生 保荐代表人 何洋先生 1.尊敬的董事长：贵司作为国内最好的 EDA 公司，现在关 键核心技术究竟突破到什么程度？具体到几纳米？同时，贵司 对收并购业务开展进度不及预期，是基于什么考虑？如何才能 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入10.10亿元，同比增长26.61%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入2.13亿元，同比增长33.59%[1] - 公司2023年主要业务中，EDA软件销售业务实现收入9.05亿元，同比增长33.56%[1] - 公司2023年毛利率为93.78%，同比增长3.53%[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为13.21/17.07/21.63亿元，对应增速分别为30.7%/29.2%/26.7%[2] - 公司2023年营业总收入同比增速为26.6%[3] - 公司2024年市盈率为250倍[3] - 公司2024年每股盈利为0.32元[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为1.75/2.75/3.95亿元，对应增速分别为-12.9%/57.3%/43.7%[2] - 华大九天2023年营业总收入预计为10.1亿元，2024年预计增至13.21亿元，2025年和2026年分别预计为17.07亿元和21.63亿元[4] - 公司2024年每股盈利为0.51元[3] 新产品和新技术研发 - 公司2024年市盈率为159倍[3] 市场扩张和并购 - 公司2023年ROE为4.2%[4] - 公司2023年ROIC为3.5%[4] 其他新策略 - 华创证券机构销售通讯录中包括北京、深圳、上海和广州等地区的销售人员联系方式[9] - 投资评级体系中，强推预期未来6个月内超越基准指数20%以上，推荐预期未来6个月内超越基准指数10%－20%[11] - 行业投资评级中，推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上，回避预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上[12]

公司业绩 - 公司发布2023年报及24Q1季报，2023全年收入10.10亿元，同比增长26.6%，归母净利润2.01亿元，同比增长8.2%[1] - 数字电路设计、晶圆制造EDA软件增长强劲，23年收入增速在15%左右；数字电路设计EDA工具增长迅速，23年收入增速在65-70%；晶圆制造EDA工具23年收入增速超过100%[2] - 公司持续投入人员和费用，研发人员增长40%，销售人员增长54%，预计今年人员增长幅度会略有回落，但仍会持续高强度投入，以强化核心竞争力[3] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场基准指数的涨跌幅来定义[10] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场基准指数的涨跌幅来定义[11] 报告提醒 - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同的评级术语和标准，建议投资者综合考虑多方信息做出投资决策[12] - 报告采用沪深300指数作为基准指数，提供的资料、意见和推测仅供客户参考，不构成买卖证券的邀请[13] - 客户应当以公司网站刊载的完整报告为准，不应仅凭短信提示或电话推荐作出投资决策[14] - 公司提醒客户本报告中的信息可能存在不准确或不完整的情况，客户应自主作出投资决策并承担风险[15] - 客户应注意公司可能存在利益冲突，不应将本报告作为唯一投资决策因素，应谨慎考虑并咨询独立投资顾问[16] - 公司对本报告的版权所有，未经授权不得复制、分发或使用报告中的任何内容[17]

业绩总结 - 公司2023年营收同比增长26.61%，达到10.10亿元[2] - 公司2023年毛利率为93.78%，同比增长3.53pct，2024年Q1毛利率为96.58%[3] 公司概况 - 公司是国内EDA行业的龙头企业，致力于提供一站式EDA软件产品及相关服务[4] 未来展望 - 公司预计2026年营业总收入将达到1960亿元，较2023年增长约94%[5] - 公司预计2026年净利润将达到327亿元，较2023年增长约63%[5] - 公司预计2026年每股收益将达到0.60元，较2023年增长约62%[5] - 公司预计2026年ROIC将达到4.86%，较2023年增长约65%[5] - 公司预计2026年P/E比率为129.83，较2023年下降约39%[5]

财务数据 - 公司2023年营业收入为10.10亿元，同比增长26.61%[1] - 公司2024年1季度营业收入为2.13亿元，同比增长33.59%[2] - 公司2024年1季度归母净利润为0.08亿元，同比下降63.75%[2] - 公司2023年毛利率为93.78%，2024年1季度维持在96.58%的高位[2] - 公司2024-2026年预计EPS分别为0.46元、0.60元、0.76元[6] - 公司2026年预计营业收入将达到2267百万元，较2023年增长约124.3%[8] - 公司2026年预计净利润为415百万元，较2023年增长约106.5%[8] - 公司2026年的ROE预计为7.4%，较2023年增长约3.2个百分点[8] 市场展望 - 平安证券研究所强烈推荐公司股票投资[9] - 证券市场存在风险，投资需谨慎[11] 其他信息 - 平安证券股份有限公司提供专属研究产品给签约客户[10] - 平安证券声明报告内容仅供参考，不构成买卖建议[13] - 平安证券可能参与报告所提及发行商的投资银行业务或投资其发行的证券[14] - 平安证券研究所联系电话为4008866338，地址分别位于深圳、上海和北京[15]

业绩总结 - 华大九天2023年度营业收入为10.10亿元，同比增长26.61%[1] - 公司毛利率为93.78%，同比上升3.91个百分点[2] - 公司预测2024年归母净利润为1.56亿元，同比增长-22.3%[3] 用户数据 - EDA软件销售占比增加至89.56%，为当期营收增长做出主要贡献[2] 未来展望 - 华大九天公司2026年预计营业总收入将达到213.7亿元，较2023年增长了约111.7%[4] - 公司2026年预计净利润率将达到17.64%，较2024年增长了5.74个百分点[4] - 2026年公司每股收益预计为0.69元，较2023年增长了0.32元[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入10.1亿元，同比增长26.6%[1] - 公司2023年第四季度和2024年第一季度营收分别为3.7亿元、2.1亿元，分别同比增长17.6%、33.6%[1] - 公司2023年EDA软件销售营收为9.0亿元，同比增长33.6%[2] - 公司2023年境外业务实现营收0.67亿元，同比增长41.9%[2] - 公司2024年预计营业收入为13.3/16.3/19.4亿元，同比增长31.3%/23.0%/18.7%[2] - 公司2024年预计归母净利润分别为1.5/2.6/3.6亿元，同比下滑27.3%、增长79.4%、增长36.6%[2] 新产品和新技术研发 - 公司持续拓展产品矩阵，推出多项新产品和工具[2] 市场展望 - 公司维持“买入”评级[2] - 风险提示包括行业政策风险、技术升级或产品创新不及预期、市场竞争加剧、下游半导体行业发展不及预期[2] 未来展望 - 报告预测公司主营业务收入在2026年将达到1,937亿元人民币，增长率为18.7%[3] - 毛利率预计在2026年将达到96.1%，较之前逐年提升[3] - 研发费用占主营业务收入比例逐年增加，2026年达到1,259亿元人民币，增长率为-31.38%[3] 投资建议 - 市场中相关报告投资建议以"买入"为主，得分最高[4] 历史数据 - 历史推荐中，2023年7月28日的目标价为96元，市价为102.78元[5]