中信建投证券股份有限公司 关于固高科技股份有限公司 2023 年持续督导培训报告 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投"或"保荐人"）作为固 高科技股份有限公司（以下简称"固高科技"或"公司"）首次公开发行股票并 上市的保荐人，根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐 业务》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律 监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等相关规定，对固高科技的董 事、监事、高级管理人员、中层以上管理人员及公司实际控制人等相关人员进 行了有计划、多层次的后续培训，所培训的内容严格按照中国证券监督管理委 员会及深圳证券交易所创业板有关持续督导的最新要求进行。 2023 年 12 月 26 日，中信建投相关人员按照《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 13 号——保荐业务》的要求完成了对固高科技相关人员的持续培 训工作，特向贵所报送培训工作报告。 一、培训的时间和地点及参会人员 时间：2023 年 12 月 26 日 地点：固高科技会议室 赵 龙 刘 实 中信建投证券股份有限公司 参会人员：中信建投固高科技持续督导小组选派具有证券、法 ...

研发与人员 - 公司研发人员占比超过45% [1] 市场空间与行业数据 - 电控系统在整体设备产值中占比约为10% [1] - 2022年全球前道设备市场规模约为845亿美元，中国市场前道设备约为260亿美元 [2] - 2023年上半年中国大陆地区半导体设备出货量约为130亿美元 [2] - 中国大陆地区半导体、泛半导体设备市场空间估计超过1200亿元人民币 [2] - 2024年中国数控机床市场规模预计达到5728亿元，2020-2024年复合增长率为8.53% [2] - 数控机床市场空间估计超过4000亿元人民币 [2] - 高端装备中控制、伺服、系统等领域市场容量估计超过300亿元人民币 [2] 竞争格局 - 在半导体、泛半导体设备领域，主要竞争对手包括ACS、Areateeek、欧姆龙、Beckhoff、ELMO [2] - 在高端数控领域，主要竞争对手包括西门子、海德汉、三菱、Fanuc [2] 人形机器人市场 - 人形机器人未来市场潜力巨大，可能涵盖轮足、机器狗等多种形态 [2] - 机器人内部功能单元包括控制、驱动、电机与编码器，可能还需要视觉、力感知单元和高算力推理计算单元 [2] - 公司运动控制、伺服、通信与感知单元技术可涵盖多种机器人领域，但目前仅在工业用机器人系统中有商业回报 [2] - 机器人产业的健康商业生态建立在具体应用场景下的价值基础上 [3] - 人形机器人市场整体处于探索期，技术与产品实现存在较大不确定性 [3] 业务结构与成长情况 - 公司主营业务包括智能装备核心部件、系统与整机类产品 [3] - 2022年公司部件、系统类产品中，3C加工与检测设备占比略低于30%，CNC、激光设备领域占比超过30%，半导体、泛半导体设备领域占比超过10%，通用自动化领域占比15%，其他领域占比15% [3] - 3C领域应用近两年持续下滑，CNC、激光领域应用有一定增速，半导体、泛半导体设备领域应用近两年增长较快 [3]

毛利率相关 - 毛利率下滑原因一是业务结构变化，新业务场景毛利率低拉低整体毛利率，二是2023年人民币汇率波动使元器件成本有所推升[1][2] 产品区别与竞争格局 - 工业领域控制技术单元大体分PLC、GMC两类，PLC在流程自动化应用多，GMC在离散自动化场景应用多，全球范围内中高端产品二者功能实现有融合趋势，固高控制类产品主体为GMC路线，聚焦高速、高精度应用场景，在高端设备电控部件供应方面有其他国际企业竞争[2] 部件与系统类产品应用场景 - 3C加工与检测出货量占比从大半以上降到22年不足30%，CNC、激光设备应用占比上升到30%多，半导体、泛半导体设备领域应用占比上升到10%多，通用自动化领域约15%多，机器人、印刷等其他领域约10%，三季度3C行业应用无明显改善，半导体、泛半导体领域增长快，CNC与激光应用稳定成长[2] 未来增长点与规划 - 公司未来三五年主要资源投入和业务增长预期在半导体和高端机床领域，半导体设备市场规模约1000多亿，高端数控机床4000多亿，国产化率极低，高端装备国产化进程中相关需求空间大，高端机电装备内部电控部件价值占比略偏高，目前主体供应商为美日欧、以色列等地国际企业，工业机器人领域应用场景毛利空间不如前两者且末端应用竞争格局严峻，公司在尝试发掘高附加值应用场景[2][3] 半导体设备领域预期与进展 - 业界预期半导体设备国内市场规模1200多亿，主流设备毛利率40% - 50%，部件占设备成本15% - 30%，推算控制、伺服、感知等部件空间有百多亿，公司从十多年前LED产业发展时就逐步进入相关领域，目前在后封装相关设备领域站稳并有批量基础，前道设备进入壁垒高，近两三年公司在前道加工多工艺节点设备有进展，头部企业半数有机型导入部件类产品验证，但前道设备营收短期不会显著[3] 人形机器人相关 - 公司部件、系统类产品技术体系能覆盖多种构型机器人，人形机器人关节多涉及电机运行控制，公司相关部件有应用场景，目前面临的挑战是应用落地场景选择问题，人形机器人细分领域相关活动暂不对公司营收产生明显影响[3][4] 人员扩张计划 - 公司三季度相对22年底人员规模约有10%左右增长，预计未来两年仍保持扩张状态，具体计划未做出，公司重研发人员结构使技术、产品有沉淀，但技术服务、成本控制能力存在短板，高端装备商业进展依赖技术服务能力，基于未来战略公司预计持续加强服务能力建设并提升成本管理能力[5]

财务表现 - 2023年前三季度营收为2.68亿，同比下降29.38% [1] - 2023年第三季度营收为0.92亿，同比增长4.16%，环比下降10.05% [1] - 2023年第三季度归母净利润为0.09亿，同比下降33.68%，环比下降51.63% [1] - 2023年前三季度毛利率为49.54%，同比下降4.01个百分点 [1] - 2023年第三季度毛利率为49.03%，同比下降2.29个百分点，环比下降1.83个百分点 [1] - 2023年第三季度净利率为9.61%，同比下降5.73个百分点，环比下降8.55个百分点 [1] 毛利率分析 - 毛利率下降的主要原因是电子元器件成本上升和业务结构拓展 [1] - 公司产品覆盖高性能运动控制器、伺服驱动器、驱控一体机等高端装备制造领域 [1] - 由于技术和应用领域的优势，公司毛利率处于行业较高水平 [1] 产品验证与交付 - 产品验证周期通常为3-6个月，取决于客户完成机器的时间 [1] - 验证完成后，从订单到发货需要一周时间 [2] 人形机器人布局 - 公司以运动控制技术为核心，产品体系涵盖核心部件类、系统类、整机类 [2] - 相关技术与产品在工业机器人中已有批量出货 [2] - 公司看好人形机器人发展前景，将配合下游行业迭代产品 [2] 人员扩张计划 - 截至2022年底，公司员工中研发技术人员占比46%，生产人员占比20%，销售人员占比23% [2] - 未来计划在技术支持服务与销售人员方面进行较大扩张 [2] - 同步提升成本管理能力 [2]

经营情况 - 2023年前三季度营收同比降29.38%，2023Q3收入0.92亿，同比降33.68%，环比降51.63% [1] - 2023Q3净利率49.03%，同比降2.29pct，环比降1.83pct；毛利率9.61%，同比降5.73pct，环比降8.55pct [1] - 2023年前三季度归母净利0.29亿，同比增4.16%，环比降10.05%；毛利率49.54%，同比降4.01pct [1] - 毛利率下滑主因电子元器件成本因汇率上升，新业务线爬坡拉低整体毛利率 [1] 产品优势 - 走高端产品路线，覆盖装备制造核心环节，应用于众多高端装备制造领域，因技术与应用领域优势，毛利率处于行业较高水平 [1] 产品验证与交付 - 产品验证周期约3 - 6个月，取决于客户完成整个机器的时间，考虑客户机器量产时间可能更长 [1] - 客户产品稳定进入批量采购阶段后，公司从拿到订单到发货需一周 [2] 业务布局 - 以运动控制技术为核心形成产品体系，部件类、系统类技术与产品在多种机器人应用场景有积累，在工业机器人已有批量出货，看好人形机器人前景 [2] 人员扩张计划 - 截至2022年底，研发技术人员占比46%，生产人员占比20%，销售人员占比23% [2] - 未来将在技术支持服务与销售人员做较大扩张，同步适当提升成本管理能力 [2]

税费相关数据 - 公司收到增值税即征即退金额为8,198,701.21元[1] - 收到的税费返还本期发生额8,318,565.77元，较上期增长345%，因本期缴纳前期缓缴税金后申请到账的软件退税增加[6] 货币资金与应收账款数据 - 货币资金期末余额711,924,123.96元，较期初余额增长150.03%，主要系收到首次公开发行股票募集资金[2] - 应收账款期末余额138,141,770.61元，较期初余额增长46.94%，因部分新增应收款项未到账期[2] - 2023年9月30日货币资金7.12亿元，较年初2.85亿元增长150.03%[46] - 2023年9月30日应收账款1.38亿元，较年初0.94亿元增长46.94%[46] 财务费用 - 利息收入数据 - 财务费用 - 利息收入本期发生额4,536,328.77元，较上期增长87.58%，因8月募集资金到位使货币资金增加存款利息增加[6] 现金流量数据 - 吸收投资收到的现金本期发生额460,355,849.06元，较上期增长22918%，因本期募集资金到账[6] - 取得借款收到的现金本期发生额1,000,000.00元，较上期增长19900%，因本期子公司取得银行短期借款比上期增加[6] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额19,839,603.64元，同比下降46.32%[12] - 经营活动现金流入小计本期为2.4481864292亿，上期为2.4327575924亿；经营活动现金流出小计本期为2.2497903928亿，上期为2.0631448968亿[52] - 投资活动现金流入小计本期为68.587931万，上期为2.69万；投资活动现金流出小计本期为1494.355921万，上期为1107.840787万[53] - 筹资活动现金流入小计本期为4.6135584906亿，上期为200.5万；筹资活动现金流出小计本期为4119.419181万，上期为1463.38817万[53] - 现金及现金等价物净增加额本期为4.2655077676亿，上期为1397.397633万[53] - 期初现金及现金等价物余额本期为2.8466413486亿，上期为2.3042062909亿；期末现金及现金等价物余额本期为7.1121491162亿，上期为2.4439460542亿[53] 损益相关数据 - 计入当期损益的政府补助年初至报告期期末金额为7,104,984.56元[8] - 债务重组损益年初至报告期期末金额为 - 11,748.00元[8] - 除上述各项之外的其他营业外收入和支出年初至报告期期末金额为117,684.14元[8] 营收与利润数据 - 本报告期营业收入91,588,153.28元，同比增长4.16%；年初至报告期末营业收入267,953,834.82元，同比下降0.99%[12] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润8,884,593.90元，同比下降34.15%；年初至报告期末为29,160,167.44元，同比下降29.38%[12] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,894,516.89元，同比下降33.60%；年初至报告期末为22,995,408.06元，同比下降34.31%[12] - 本报告期基本每股收益0.0244元/股，同比下降34.49%；年初至报告期末为0.0800元/股，同比下降30.25%[12] - 2023年前三季度营业利润3064.22万元，较去年同期4606.72万元下降33.48%[38] - 2023年前三季度净利润2892.39万元，较去年同期4014.74万元下降27.96%[38] - 营业总收入本期为2.6795383482亿，上期为2.7063513108亿；营业总成本本期为2.4738496074亿，上期为2.2837014786亿[49] - 综合收益总额本期为5464.010392万，上期为5228.749559万[52] - 基本每股收益本期为0.08，上期为0.1147；稀释每股收益本期为0.08，上期为0.1147[52] 资产与权益数据 - 本报告期末总资产1,339,091,879.95元，较上年度末增长58.40%；归属于上市公司股东的所有者权益1,234,513,575.71元，较上年度末增长68.10%[12] - 2023年9月30日资产总计13.39亿元，较年初8.45亿元增长58.40%[34] - 2023年9月30日负债合计1.02亿元，较年初1.08亿元下降5.63%[34] - 2023年9月30日流动资产合计10.11亿元，较年初5.43亿元增长86.46%[46] - 2023年9月30日长期股权投资9015.96万元，较年初9202.71万元下降2.03%[46] - 2023年9月30日其他权益工具投资7029.74万元，较年初3251.64万元增长116.19%[46] - 股本从3.6亿增加至4.0001亿，资本公积从3.5843809723亿增加至7.6368878546亿[49] 股东相关数据 - 报告期末普通股股东总数34,371户，表决权恢复的优先股股东总数为0[24] - 固高科技（香港）有限公司持股91,309,680股，持股比例22.83%；北京股权投资发展管理中心（有限合伙）持股38,706,480股，持股比例9.68%等[24] - 固高科技（香港）有限公司等多家股东限售股情况，如固高科技（香港）有限公司期初和期末限售股数均为91,309,680股，限售原因为首发限售股，拟解除限售日期为2026 - 8 - 15[29] 企业投资与注销情况 - 公司联营企业深圳固高厚普创新科技有限公司于2023年10月10日办理完注销登记手续[31] - 公司于2023年7月12日通过对金石机器人常州股份有限公司投资[45] 报告审计情况 - 公司第三季度报告未经审计[54]

公司基本信息 - 公司2023年上半年营业收入为176,365,681.54元，同比下降3.47%[12] - 归属于上市公司股东的净利润为20,275,573.54元，同比下降27.31%[12] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[3] - 公司的股票代码为301510，股票上市证券交易所为深圳证券交易所[8] - 公司的法定代表人为李泽湘[9] - 公司报告期末总资产为884,390,908.98元，较上年度末增长4.62%[12] - 公司报告期末归属于上市公司股东的净资产为779,548,100.57元，较上年度末增长6.15%[12] - 公司报告期内经营活动产生的现金流量净额为-498,907.64元，同比下降103.44%[12] - 公司报告期基本每股收益为0.0563元，同比下降29.63%[12] - 公司报告期加权平均净资产收益率为2.72%，较上年同期下降1.47%[12] 公司业务概况 - 公司主要业务为运动控制及智能制造核心技术研发，提供装备制造核心技术平台[17] - 公司产品广泛应用于半导体装备、工业机器人、数控机床等高端装备制造领域[18] - 公司长期专注于运动控制及智能制造核心技术的自主研发，具备与国际先进企业竞争能力[18] - 公司获得多项科技奖项，是创新载体的承担单位，承接多项科研攻关项目[18] - 公司产品包括运动控制核心部件类、运动控制系统类、运动控制整机类[19] - 公司运动控制器产品主要应用于数控机床、机器人、激光设备等领域[19] - 公司伺服驱动器主要解决精密加工设备中的高速高精定位问题[19] - 公司运动控制系统广泛应用于微电子加工设备、工业机器人、数控机床等领域[21] - 公司运动控制整机类产品主要应用于高等院校教学实验及企业应用培训[21] - 公司产品应用于智能制造领域，符合国家智能制造发展规划[21] 行业发展趋势 - 到2025年，我国规模以上制造业企业基本普及数字化，重点行业骨干企业初步实现智能转型[22] - 到2035年，我国规模以上制造业企业全面普及数字化，骨干企业基本实现智能转型[22] - 我国制造业劳动年龄人口比例由2012年的69.2%下降至2020年的63.4%，8年间降幅达5.8个百分点[22] - 我国制造业年平均工资由2012年的4.17万元增至2020年的8.28万元，年复合增长率为8.95%[22] - 制造业智能化转型升级将催生机器视觉、先进运动控制器、高精度伺服系统等先进制造底层技术的深度应用[22] 公司财务状况 - 公司2023年上半年营业收入为176,365,681.54元，同比下降3.47%[33] - 公司2023年上半年研发投入为35,370,816.85元，同比增长3.05%[34] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流量净额为-498,907.64元，同比下降103.44%[34] - 公司2023年上半年现金及现金等价物净增加额为-25,715,763.68元，同比增长426.41%[34] - 公司2023年上半年货币资金占总资产比例为29.31%，较上年末下降4.37%[36] - 公司2023年上半年应收账款占总资产比例为15.17%，较上年末增长4.05%[36] - 公司2023年上半年存货占总资产比例为14.18%，未发生重大变化[36] - 公司2023年上半年长期股权投资占总资产比例为10.26%，较上年末下降0.63%[36] 风险提示与建议 - 公司可能面临技术人才流失和高质量人才短缺的风险，应加强校企合作吸引更多优秀人才[43] - 公司应加大研发投入，提高产品市场竞争力，以应对技术创新风险[44] - 公司应充分发挥技术优势，构建产业化、服务和市场能力，应对市场竞争加剧风险[44] - 公司应关注国家税收政策变化，通过技术产品能力提升提高经营业绩，降低税收优惠影响[44] - 公司应持续展开技术迭代，强化服务支撑能力，与重点客户合作取得更快进展，以应对垂直整合业务进度风险[45]