Alpine首次公开发行 - ProFrac控股公司宣布其子公司Alpine Silica Holding, LLC已向美国证券交易委员会（SEC）提交了关于Alpine普通股首次公开发行的草案注册声明[1] - Alpine的首次公开发行预计将在SEC完成审查程序后进行，但尚未确定拟发行股数和价格范围[1] ProFrac控股公司 - ProFrac控股公司是一家专注于技术的垂直一体化能源服务公司，为从事美国非常规油气资源勘探和生产的石油和天然气公司提供压裂服务、支撑剂生产和其他互补产品和服务[3] - 公司致力于利用新技术显著减少“温室气体”排放，并提高非常规油气资源勘探和生产过程中的效率[3]

公司战略重点 - ProFrac Holding Corp.宣布了2024年的运营和战略重点[1] - 公司的战略重点包括提高利用率、提供出色的客户体验和降低行业最低单位成本[2] 公司业务介绍 - ProFrac Holding Corp.是一家专注于技术的垂直一体化能源服务公司，为从事美国非常规油气资源勘探和生产的石油和天然气公司提供压裂服务、支撑剂生产和其他互补产品和服务[3]

文章核心观点 - 公司为ProFrac提供融资，增强其财务状况，且公司长期支持美国油田服务行业 [1][2] 融资交易情况 - 公司作为新发行5.2亿美元高级有担保浮动利率票据的主要持有人，以及向ProFrac全资子公司Alpine Silica提供3.65亿美元定期贷款的唯一贷款人，为ProFrac现有定期贷款再融资提供6.375亿美元，总融资额8.85亿美元 [1] - 再融资交易通过将债务到期日延长至2029年和在压力泵送和压裂砂业务之间建立分叉资本结构，增强ProFrac财务状况，使其更好地把握增长和价值实现机会 [1] 公司行业支持情况 - 公司长期向美国油田服务行业放贷，过去五年持续向多家油田服务公司提供信贷 [2] - 公司致力于油气行业，尽管面临社会压力，仍为支持美国能源独立的公司提供资金 [2] 公司概况 - 公司是美国最大的私人金融机构之一，截至2023年9月30日，合并资产约316亿美元 [3] - 公司旗下包括位于得克萨斯州普莱诺的Beal Bank和内华达州拉斯维加斯的Beal Bank USA，均为联邦存款保险公司成员和平等住房贷款机构 [3] 公司业务范围 - 公司及其贷款附属机构活跃于商业房地产融资、收购个人贷款和贷款组合，以及为房地产、住宿、能源和电力等行业有形资产担保的贷款提供融资和资金，并参与贷款联合权益 [4] - 公司核心消费服务是通过分行和在线渠道为储户提供有竞争力的定期存款利率 [4]

文章核心观点 - 2023年12月27日ProFrac完成现有高级有担保定期贷款和其他债务再融资，两笔新融资总计8.85亿美元，均于2029年到期，公司有望在2024年为客户提供优质服务并保持行业领先地位 [1] 交易亮点 - 用到期日为2029年1月的定期贷款信贷安排和高级有担保票据对2025年3月到期的现有定期贷款进行再融资 [2] - 交易不涉及现金变动，使公司保持流动性，为2024年预期增加的业务活动提供营运资金 [2] - 提供双轨资本结构，为支撑剂业务实现全部价值潜力提供未来选择 [2] - 消除近期重大到期债务，为去杠杆提供更多时间 [2] - 使公司专注2024年战略，计划通过更多样化商业途径提高支撑剂和增产资产利用率 [2] - 交易中第一金融定期贷款和REV卖方票据全额偿还 [2] - ABL信贷安排修订，额度从4亿美元降至3.25亿美元 [2] 交易概述 - 再融资交易包括3.65亿美元的Alpine定期贷款和5.2亿美元的服务高级有担保票据，所得款项用于偿还现有高级有担保定期贷款、第一金融定期贷款和REV卖方票据以及支付某些费用 [4] - 再融资为公司提供更稳定财务平台、强化资产负债表、双轨资本结构和充足流动性，以继续实现各种增长和价值实现机会 [4] Alpine定期贷款 - 贷款发放给持有和运营公司支撑剂业务的子公司，包括Alpine Holding II和PF Proppant Holding等 [5] - 贷款人向PFP Holding提供总计3.65亿美元定期贷款，由公司根据无担保保证协议担保，Alpine Holding、PFP Holding和子公司担保人根据Alpine担保协议担保 [5] - 贷款以Alpine Holding、PFP Holding和子公司担保人持有的支撑剂业务的几乎所有资产的留置权和担保权益作为担保 [5] - 贷款浮动利率可选基准利率或SOFR利率加适用利差，基准利率贷款年利率为基准利率加7.25%，SOFR利率贷款年利率为一个月期调整后SOFR加7.25%，均有下限和上限 [5] - 2024年6月30日、9月30日和12月31日季度末开始强制本金还款，每次500万美元，之后每季度1500万美元 [6] - 贷款到期日为2029年1月26日或提前到期应付之日 [6] 2029年到期的服务高级有担保浮动利率票据 - ProFrac Holdings II向机构投资者私募发行和出售总计5.2亿美元2029年到期高级有担保浮动利率票据 [7] - 票据年利率为调整后SOFR加适用利差，2024年3月31日起按季度支付 [7] - 票据义务由持有公司服务业务的ProFrac Holdings II担保 [7] - 2024年6月30日、9月30日和12月31日各强制提前还款1000万美元，之后每季度末1500万美元 [7] - 2025年1月15日及之后，ProFrac Holdings II可按相关8 - K文件规定赎回部分或全部票据 [7] ABL信贷安排第七次修订 - 最高循环信贷额度从4亿美元按比例降至3.25亿美元 [8] - Alpine Holding及其子公司被指定为排除子公司和不受限制子公司 [8] - 贷款人对Alpine排除子公司资产的留置权以及Alpine排除子公司对ABL信贷安排义务的所有担保被解除和终止 [8] - ABL信贷安排到期日为2027年3月4日或任何重大债务到期前91天较早者 [8] 顾问 - Piper Sandler & Co担任唯一财务顾问，Gibson, Dunn & Crutcher LLP和Brown Rudnick LLP担任法律顾问 [9] 公司简介 - ProFrac是技术型、垂直整合、创新驱动的能源服务控股公司，为北美非常规油气勘探生产公司提供水力压裂、支撑剂生产等服务，成立于2016年，专注新技术以减少温室气体排放和提高效率，业务包括增产服务、支撑剂生产和制造 [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为5.74亿美元,环比下降,主要由于减少了作业车队数量 [45] - 公司第三季度调整后EBITDA为1.49亿美元,同时产生了7300万美元的自由现金流,并减少了1.23亿美元的净债务 [13] - 压裂服务分部第三季度收入为4.9亿美元,环比下降,但效率有所提升,价格保持稳定 [46] - 压裂服务分部第三季度调整后EBITDA为9300万美元,环比下降 [46] - 砂料生产分部第三季度收入为9800万美元,环比下降,主要由于价格下降 [47] - 砂料生产分部第三季度调整后EBITDA为5200万美元,环比下降 [47] - 制造分部第三季度收入为4400万美元,环比增长41%,主要为向压裂服务分部提供的内部销售 [48] - 制造分部第三季度调整后EBITDA为160万美元,环比下降 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 压裂服务分部在第三季度减少了作业车队数量,以提高利用率和效率 [31] - 公司正在为12月和2024年第一季度增加作业车队数量,预计2024年第一季度将有至少30支车队投入运营 [33] - 公司计划2024年将75%的车队用于为大型客户提供专属服务 [34] - 砂料生产分部正在整合矿山并调整组织架构,以提高利用率和销售 [37][38] - 2024年砂料生产分部的产量、利用率、单位成本和EBITDA有望大幅提升 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在东北部、南德克萨斯州和东德克萨斯州的作业车队数量在第三季度有所下降 [80] - 公司将保持在这些地区的市场地位,因为预计未来这些地区的需求将会增加,特别是由于LNG出口设施的增加 [78][79][80] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在评估战略选择,以提高砂料生产分部的价值,包括增加第三方销售、寻求资产层面融资以及可能将该分部独立上市 [20][21][22][23] - 公司的垂直一体化战略是其独特竞争优势的一部分,公司希望成为行业首选的压裂服务提供商,并优化其材料供应链 [24][25][26][27][28] - 公司正在调整商业模式,增加与大型客户的专属服务合同,以提高抗周期性 [14][33][34] - 公司正在积极管理成本和利用率,并相信行业正在审慎管理部署马力 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司已经触底并正在向好的方向发展 [104] - 管理层对LNG出口设施带来的增量需求感到兴奋,并将继续保持在这些气田市场的地位 [78][79][80] - 管理层对砂料生产分部在2024年的大幅改善前景感到乐观 [41] - 管理层认为公司的垂直一体化战略是其独特的竞争优势 [24][25][26][27][28] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Gengaro提问** 公司燃料效率车队的占比情况如何,以及客户对此的价格偏好 [64][65] **Matthew Wilks回答** 公司超过一半的车队都是燃料效率较高的电动或双燃料车队,这些车队能为客户带来更低的总体费用 [66][67] 问题2 **John Daniel提问** 客户是否开始寻求多年期合同,以应对能源安全问题 [73] **Matthew Wilks回答** 一些客户确实在寻求多年期合同,以降低价格波动风险,公司正在与这些客户进行建设性的谈判 [74][75][76] 问题3 **Tom Curran提问** 公司在砂料产能利用率和内部消费与第三方销售的占比情况如何 [90][91] **Matthew Wilks和Lance Turner回答** 公司砂料产能利用率目前在50%左右,但已有52%的产能被第三方客户预订,预计2024年将实现满产 [91][92][93][94][95][96][97]

营收情况 - 2023年第三季度，公司营收为5.74亿美元，较2022年同期减少1.22亿美元[82] - 2023年前九个月，公司营收为21.41亿美元，较2022年同期增加5.09亿美元[83] - 刺激服务部门2023年第三季度营收为4.89亿美元，较2022年同期减少1.79亿美元[87] - 压砂生产部门2023年前九个月营收为2.90亿美元，较2022年同期增加2.36亿美元[88] - 制造部门2023年前九个月营收为1.42亿美元，较2022年同期增加2.64亿美元[88] - 其他部门2023年前九个月营收为1.49亿美元，较2022年同期增加8.73亿美元[88] 盈利情况 - 2023年第三季度，公司净亏损为1,790万美元，较2022年同期减少1.57亿美元[84] - 2023年前九个月，公司净收入为3,730万美元，较2022年同期减少1.89亿美元[85] 现金流和资本支出 - 公司在2023年9月30日拥有总流动性资产达1.366亿美元，其中现金及现金等价物为2060万美元[101] - 2023年前九个月，公司经营活动产生的净现金流为5.108亿美元，较去年同期增长98.6%[102] - 公司预计未来12个月的资金来源将足以支持资本支出和满足财务义务[101] - 公司在2023年前九个月的资本支出为2.339亿美元，预计2023年的资本支出将在2.8亿至2.9亿美元之间[105] - 公司在2023年前九个月的投资活动中，现金支付用于收购增加，部分抵消了用于其他投资的现金支付减少[102] - 公司在2023年前九个月的经营活动中，净现金流增加主要归因于经营资产和负债净变动的现金增加[102] 税务情况 - 2023年前九个月，公司有效税率为20.5%，较2022年同期的5.2%有所增加[98]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后EBITDA为1.83亿美元，自由现金流为5600万美元，债务减少约8600万美元 [6][18] - 第二季度合并收入总计7.09亿美元，销售、一般和行政成本为7000万美元，较上一季度略有下降 [18] - 第二季度现金资本支出总计9800万美元，预计全年资本支出约为3亿美元 [21] - 第二季度运营现金流为1.54亿美元，季度末现金及现金等价物为2700万美元，总流动性为1.64亿美元 [22] - 第二季度末未偿还债务约为12亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 增产服务业务 - 第二季度收入为6.08亿美元，较上一季度下降，调整后EBITDA为1.23亿美元，上一季度为2.06亿美元 [19] 支撑剂生产业务 - 第二季度收入为1.1亿美元，环比增长约34%，调整后EBITDA总计5800万美元，较第一季度增长约40% [20] 制造业务 - 第二季度收入为3100万美元，较上一季度下降约54%，调整后EBITDA为310万美元，较第一季度下降 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 天然气价格处于有利水平，为2023年剩余时间提供了内在催化剂 [10] - 过去6个月闲置的车队数量明显高于能够迅速恢复工作的在编车队数量 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是一家垂直整合的能源服务控股公司，业务包括增产服务、支撑剂生产和制造三个主要领域 [7] - 支撑剂业务是公司增长最快的业务，也是美国最大的盆地内支撑剂生产商，公司正致力于实现客户群多元化并签订合同 [8] - 公司调整了成本结构，加速收购协同效应并减少员工数量，大部分调整将反映在第三季度业绩中 [6] - 公司将在第四季度和明年第一季度根据客户2024年预算情况重新启用车队，追求商业机会时优先考虑回报而非市场份额 [17] - 行业内定价保持有利，市场基本面支持下半年市场走强，行业参与者表现出纪律性 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩受到客户整合、与客户资本支出计划协调以及近期银行危机对私人运营商的影响等外部挑战 [6] - 随着进入下半年，公司预计采矿资产的销售额将增长，客户群将扩大 [7] - 公司对市场环境持乐观和鼓励态度，认为定价保持有利，市场基本面支持下半年市场走强，预计运营商将在为2024年项目做准备时增加活动 [9][10] 其他重要信息 - 公司认为美国内政部目前提议的与DSL相关的法规对支撑剂生产的影响极小，因为其西德克萨斯资产位于高风险栖息地区域之外 [9] - 公司正在调整商业战略，以更具多元化的客户群为目标，采用跨车队的承诺合同方式，以减少短期市场波动对业务的影响 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度约35个活跃车队，6月和8月闲置车队的规模如何 - 公司不提供相关评论，重点是最大化资产利用率和调整成本结构，行业整体活跃车队减少，公司认为这对活动水平回升和长期定价有积极影响，预计下半年市场将比预期更强劲 [24] 问题2: 能否量化四季度或2024年公司车队的重新启用数量 - 公司不提供车队数量指引，但密切关注钻机数量，认为活动水平更可能与钻机数量密切相关，随着利率上升，未完工井库存将受到抑制 [26] 问题3: 资本支出减少后，未来12 - 15个月电动车队的部署计划如何 - 部分在建电动车队交付时间推迟到2024年，公司专注于产生现金、减少资本支出和降低整体杠杆 [28] 问题4: 是否看到二叠纪支撑剂现货价格走弱，海恩斯维尔和鹰福特地区价格情况如何，公司在这些市场的表现怎样 - 西德克萨斯部分现货价格从较窄的价格区间有所下降，但合同价格远高于现货市场，这是个别情况，公司关注物流优势，不与物流处于劣势的竞争对手竞争 [31] 问题5: 客户对捆绑压裂砂的偏好如何，各盆地砂的定价动态是否有变化 - 这因客户而异，而非取决于盆地，对于拥有成熟采购团队的运营商，难以实现完全捆绑，但公司会为每个客户提供解决方案 [33] 问题6: 关闭业绩后团队优化了八个矿山，成本如何下降，盈利能力为何提高 - 矿山成本几乎固定，可变成本是利用率和产量，随着利用率和产量上升，成本基本得到覆盖，达到铭牌产能后盈利能力将进一步提升，该业务现金转化率高，收益质量优于压裂服务业务 [36] 问题7: 业务在二季度放缓，如何看待营运资金，三、四季度是否会释放并产生自由现金流 - 公司重点关注库存释放，随着车队减少也会有应收账款和应付账款的影响，预计这是合理的假设 [38] 问题8: 营运资金释放的规模是否能达到5000万美元以上 - 这是可行的，公司主要目标是在库存方面实现这一目标 [39] 问题9: 公司调整成本结构的措施能否维持每车队盈利能力指标，三季度或下半年每车队盈利能力如何 - 公司通过加速收购协同效应和优化日历安排，提高了资产利用率，削减了无关成本，使每车队盈利能力恢复到以往水平 [41][42] 问题10: 支撑剂生产业务二季度EBITDA的2 - 3倍增长可能来自哪些方面 - 二季度在较低利用率下的EBITDA已覆盖了较高利用率下的固定成本和负担，随着活动增加和利用率提高，在相同固定成本下将实现杠杆效应，该目标可实现且比压裂服务业务更快 [44]

营收情况 - 2023年第二季度，公司营收为7.092亿美元，同比增长119.4百万美元[63] - 刺激服务业务在2023年第二季度的营收为6.082亿美元，同比增长3170万美元[66] - 生产部门在2023年第二季度的营收为1.098亿美元，同比增长9230万美元[66] - 制造业务在2023年第二季度的营收为3.11亿美元，同比减少380万美元[66] - 其他业务在2023年第二季度的营收为5.17亿美元，同比增长3640万美元[66] 成本情况 - 刺激服务业务在2023年第二季度的成本为4.398亿美元，同比增长9530万美元[67] - 生产部门在2023年第二季度的成本为4740万美元，同比增长3810万美元[67] - 制造业务在2023年第二季度的成本为2.38亿美元，同比增长310万美元[67] - 其他业务在2023年第二季度的成本为4.86亿美元，同比增长2950万美元[67] 现金流情况 - 公司截至2023年6月30日的总流动性为1.547亿美元，其中现金及现金等价物为1.81亿美元[77] - 公司2023年上半年经营活动产生的净现金流为3.872亿美元，较去年同期增长302.7万美元，主要归因于调整非现金对账项后的盈利增加[78] - 公司2023年上半年投资活动中，现金支付的收购金额增加2.046亿美元，资本支出增加6.52万美元，主要用于支持更大规模的舰队和发展项目[79] - 公司2023年计划在资本支出方面总计支出3亿美元，主要用于维护现有舰队、建造电动液压压裂舰队和引擎升级[81]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入总计8.52亿美元，增长7%，主要因平均活跃车队数量增加和支撑剂销量增长 [24] - 调整后EBITDA（不包括Flotek）为2.55亿美元，环比下降5%，本季度产生约2000万美元与收购资产转换、优化和退役相关成本 [24] - 第一季度销售、一般和行政成本为7630万美元，不包括基于股票的薪酬和归属于Flotek的金额，总计5180万美元 [25] - 第一季度现金资本支出总计8320万美元（不包括收购），预计未来两个季度将加速 [27] - 第一季度运营现金流为2.33亿美元，受约4800万美元营运资金顺风支持 [28] - 第一季度末净债务约12亿美元，第一季度产生约1.5亿美元自由现金流，较上一季度的4200万美元显著增加 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 模拟服务部门 - 第一季度收入7.9亿美元，环比增长3%，调整后EBITDA为2.06亿美元，上一季度为2.52亿美元，因近期收购导致利用率降低和成本上升 [25] 利润生产部门 - 第一季度收入8200万美元，环比增长132%，调整后EBITDA总计4100万美元，较第四季度的2000万美元增长104%，主要因运营矿山的全面贡献和本季度支撑剂产量增加 [26] 制造部门 - 第一季度收入6700万美元，较上一季度增长31%，约95%为为增产服务部门提供产品和服务的公司间收入，调整后EBITDA为800万美元，较第四季度有显著改善 [27] 其他业务活动部门（代表Flotek） - 第一季度收入4900万美元，调整后EBITDA亏损790万美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 砂市场供应紧张，所有市场需求强劲、价格坚挺，公司Lamesa矿12月底发货第一车，Sunny Point矿2月开始运营，预计2023年各矿山利用率将继续提高 [19] - 天然气市场近期价格下跌，但公司预计这是暂时现象，认为远期曲线和液化天然气出口能力增长反映出未来世界天然气供应短缺 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是为客户提供最安全、最高和最一致的服务质量，通过垂直整合供应链尽可能使业务免受周期性影响，最大化并向利益相关者返还自由现金流 [9] - 公司持续评估设备，确保将资本分配到能产生目标回报率的资产上，今年早些时候决定退役相当于三个车队的马力 [11] - 公司专注于展示盈利能力和现金流生成，将利用自由现金流偿还债务并返还给利益相关者 [10] - 公司战略重点是增加完全整合车队的数量，已看到该战略的好处，第一季度末使用公司矿山生产的沙子的车队数量增加，平均沙子销售量占比从去年第四季度的33%提高到40% [18] - 公司升级了大部分旧的二级设备到四级双燃料，并建造新的电动车队，以满足客户对能可靠提供效率成本节约的资产和技术的需求 [20] - 行业供应需求基本面良好，大部分可用产能由少数自律的参与者持有，新进入市场的马力将作为替换产能，资本稀缺和供应链紧张构成高进入壁垒 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业对旧设备快速损耗的反应令人鼓舞，预计新马力进入市场将防止供应过剩 [11] - 原油市场中，欧佩克+的减产和美国页岩油生产商的资本纪律将继续支撑油价，尽管近期有波动，但客户在当前价格水平仍能获得有吸引力的回报 [12] - 天然气价格近期下跌是暂时的，全球发电需求将继续增加，美国天然气代表着数十年的机会，公司致力于天然气盆地市场 [13][14] - 公司认为当前是产生自由现金流的最佳时机，对在当前环境下产生自由现金流充满信心 [10] - 第二季度预计收入将继续环比增长，天然气盆地活动较2022年有所放缓，但预计天然气低价是暂时现象，各盆地价格仍有吸引力 [21] 其他重要信息 - 自2022年第三季度末以来，公司完成五笔交易，在多个盆地增加12个车队和6个矿山 [7] - 公司控制关键供应链，制造流体端、动力端和高压铁，建造和翻新自己的泵机组和搅拌器，垂直整合制造可降低维护成本，更好地管理资产和现金流 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从盈利能力角度看，第二季度可能如何发展，增产服务收入是否会环比增长，假设2000万美元成本不再重复，EBITDA会如何变化 - 公司不会提供未来指引，但预计随着消化交易和发挥子公司潜力，各服务线盈利能力将持续改善 [31] 问题2: 未来几个季度和全年资本支出趋势如何，如何考虑四个车队在剩余时间的投入时间 - 第二季度资本支出可能较重，第三季度比第四季度重，公司将根据市场需求调整资本支出预算，目前不修订全年展望，会采取自律的资本分配方式 [33] - 资本支出的时间和资金支出不在同一时间线，很多库存已付款，从现金支出角度影响不大 [34] - 全年资本支出高端预计在3.5亿美元，但实际预计会低很多，目前不提供具体可见性 [34] 问题3: 请介绍天然气盆地和石油盆地的情况，公司如何重新定位资产，近期战略如何 - 客户和运营商采取自律的方法，资本投入相对稳定，天然气市场远期曲线良好，大型企业有良好的套期保值，维持稳定的资本支出计划，行业整体前景良好，公司将继续专注于产生现金流 [37][38] 问题4: 是否应将2000万美元加回第一季度EBITDA作为第二季度的起点 - 应将这2000万美元加回，因为它们是与收购和设备升级相关的非经常性项目，第二季度预计会环比更强 [40] 问题5: 电动车队推出后是否会取代二级或质量较低的车队，车队数量是否大致保持稳定 - 电动车队将取代二级设备，整个行业的下一代设备将继续取代高柴油消耗的二级设备，市场将更加集中，技术将推动市场发展，因为客户关注降低每侧向英尺的总成本 [44][45] 问题6: 随着自由现金流流入，公司是否会保留一定最低现金水平，其余用于偿还定期贷款或循环贷款 - 公司目标是尽量减少循环贷款，会保留少量最低现金水平，主要是为了减少利息成本，将根据现金生成情况偿还定期贷款或循环贷款 [47] - 公司将向董事会提交资本返还计划，可能是股息或回购，未来几周会向董事会提交并尽快更新股东 [48]

公司业务 - 公司是一家专注于技术的垂直一体化能源服务公司，提供压裂服务、支撑剂生产和其他补充产品和服务给从事非常规油气资源勘探和生产的油气公司[65] 收入情况 - 2023年第一季度，公司的刺激服务收入为7.902亿美元，同比增长135%；支撑剂生产收入为8.22亿美元，同比增长563%；制造业收入为6.71亿美元，同比增长110%[67] - 刺激服务的收入增长主要归因于FTS、USWS、REV和Producers的收购，导致平均车队数量和相关泵送小时大幅增加[68] - 支撑剂生产的收入增长主要归因于SP Silica of Monahans, LLC、Monarch Silica, LLC和Performance Proppants的收购，导致开采的矿山数量和相关开采量大幅增加[68] - 制造业的收入增长主要归因于对产品需求的增加，以及原材料成本的增加[68] 费用情况 - 2023年第一季度，公司的销售、一般和管理费用为7.63亿美元，同比增长55.3百万美元，主要是由于人员成本增加和激励报酬增加[70] - 2023年第一季度，公司的折旧、减值和摊销费用为1.103亿美元，同比增长65.7百万美元，主要是由于2022年3月31日后进行的收购和资本支出增加[71] - 2023年第一季度，公司的利息费用净额为3.49亿美元，同比增长25.6百万美元，主要是由于贷款余额和利率的增加[74] 公司战略和风险 - 公司的增长战略包括潜在的收购和其他战略交易[84] - 公司过去通常通过发行股票和借款来资助收购[84] - 公司相信现有的现金、经营活动产生的现金以及ABL信贷额度将足以支持资本支出和履行义务[84] - 公司的市场风险主要涉及长期债务公允价值的潜在变化[85] - 公司不进行投机性、非经营性交易，也不利用金融工具或衍生工具进行交易[85] - 公司对利率风险的敞口主要来自可变利率债务[86] - 如果利率上涨1%，公司截至2023年3月31日的未偿债务将导致利息支出每年增加约1.11亿美元[86] - 公司的其他市场风险暴露自2022年12月31日以来未发生重大变化[86]