财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收为1.12亿美元，较2019年第四季度的9300万美元增长20% [12][15] - 第一季度毛利润率从2019年第四季度的18%增长至24% [12] - 第一季度调整后EBITDA为1270万美元，较上一季度的1210万美元增长5%；若不包括应收账款准备金，调整后EBITDA为2180万美元，相当于每个完全利用的车队产生980万美元的调整后EBITDA [13][17] - 第一季度销售成本增至8510万美元，较2019年第四季度增长12% [16] - 第一季度SG&A总计1910万美元；不包括应收账款准备金、遣散费和基于股票的薪酬，SG&A为840万美元，2019年第四季度为610万美元 [16] - 第一季度记录了1.48亿美元的非现金减值费用 [17] - 第一季度资本支出为2300万美元，其中1300万美元与新部署的电动车队有关，其余为维护性资本支出 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务设备收入较第四季度增长22%，消耗品（包括沙子、化学品和运输服务）销售较上一季度增长23% [15] - 尽管泵送小时数季度环比增长40%，且会计政策变更将液端费用化，但维修和维护费用仅季度环比增长6% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 有分析师估计，目前运营的压裂车队仅有约50个，而去年同期约为350个，年初约为250个 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2月下旬开始制定应对计划，优先保障员工和客户的健康与安全，制定新的运营程序并分发防护用品 [8] - 3月初，公司与客户的对话从安全协议转向对原油需求下降的担忧，公司迅速削减成本并增强流动性 [10] - 自3月中旬以来，公司裁员超55%，将员工总数从2月底的近1000人减至不足425人；重组管理团队，削减高级管理层和董事会20%的工资，其他员工工资也有不同程度削减；严格限制资本支出至关键维护相关支出 [10] - 公司完成了一次融资，修订了信贷协议，将两项信贷协议的到期日延长至2025年，并暂停了24个月的定期贷款本金和利息现金支付，节省约6000万美元现金 [11] - 公司于2019年第四季度初开始将资源重新分配到马塞勒斯地区，目前有2个签约电动车队在该地区工作；未来计划采用谨慎的定价策略，保持技术优势和运营效率 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球COVID - 19大流行导致原油需求中断，为行业带来了有史以来最具挑战性的运营环境，水力压裂活动急剧放缓 [7] - 由于石油供需失衡加剧和原油价格低迷，水力压裂活动在2020年底前可能仍将低迷，许多生产商可能会专注于停产而非钻探和完井新井 [14] - 公司将从低迷中复苏并变得更强大，有望成为行业长期领导者 [12] 其他重要信息 - 4月初，公司敲定了为EQT提供长达3年电动压裂服务的合同 [13] - 公司预计年度劳动力成本节省约7500万美元，其中约90%归因于销售成本，10%归因于SG&A；约45%归因于活跃车队数量减少，3000万美元归因于剩余员工结构调整和薪酬政策调整 [19] - 公司积极降低材料成本，预计未来在合同劳动力、租赁设备、专业费用和其他间接费用方面的成本降低将带来超过1000万美元的年化节省 [20] - 公司取消了约1100万美元的车队增强设备订单 [20] - 4月，公司发行了2200万美元的可转换优先股，用于支付ABL和定期贷款的相关费用和开支；修订后的协议将定期贷款利率降至0%，暂停24个月的定期摊销付款，节省超6000万美元现金；提高了ABL的某些集中度限制并增加了FILO功能，将两项信贷工具的到期日推迟至2025年 [21] 问答环节所有提问和回答 问题1: 与EQT的新合同情况，是否为基本负荷活动，以及合同内资产的利用率情况 - 这是基本负荷活动，合同将持续到年底并延续到2021年；4个车队将大部分时间被利用，其中一个车队在第四季度有休息期，因为公司表现超出预期，届时将有机会为其他公司进行电动车队测试，之后于1月1日恢复工作 [25][27] 问题2: 投入额外车队工作是否有EBITDA每车队下限，目前有多少车队配备人员 - 没有EBITDA每车队下限；目前有4个车队配备人员，其中1个每隔一周休假，计划将其重新投入工作；柴油车队预计每车队产生700 - 1000万美元EBITDA，电动车队预计超过1000万美元 [28][29] 问题3: 随着今年推进，公司的流动性情况，预计应收账款能得到多少缓解，应收账款余额下降对ABL使用的影响 - 公司进行了多种情景建模，与ABL和定期贷款贷方达成的缓解方案使公司拥有可变成本结构，基于基本负荷合同经济，公司能够轻松应对未来任何市场情况和流动性紧张问题 [32] 问题4: 第二季度4个活跃车队是否会基本完全被利用 - 除第四季度壳牌因预算原因暂停使用一个车队外，预计4个活跃车队将基本完全被利用；公司目前正在为新电动车队寻找3个月的测试工作 [34] 问题5: 现有合同的定价和利用率情况，以及能否维持以往季度的车队盈利能力 - 合同经济情况保持不变，但业务有固定成本部分，尽管已大幅降低固定成本基数，但分摊到4个车队上，预计每车队EBITDA会有所收缩；拥有与关键客户的合同是公司的巨大优势 [37] 问题6: 未来几个季度潜在的营运资金释放能否带来自由现金流 - 预计应收账款余额将在第二季度大幅下降，之后趋于稳定；ABL余额也会下降，但公司仍能保持足够的流动性 [39] 问题7: 关于减值费用，未来折旧的预期情况 - 预计未来折旧与摊销（DD&A）相对于第一季度运行率将下降20% - 30% [41] 问题8: 展望未来活动，第二季度是否预计EBITDA为正 - 公司虽不提供指导，但预计第二季度EBITDA为正 [43]

业绩总结 - U.S. Well Services的FY 2019调整后EBITDA为1.18亿美元[26] - 截至2019年12月31日，U.S. Well Services的现金和限制现金总额为3,380万美元[25] - U.S. Well Services的市场资本化为6,950万美元，企业价值为4.02亿美元[26] - U.S. Well Services的净债务为2.738亿美元，净债务与TTM调整后EBITDA的比率为2.3倍[26] 用户数据 - U.S. Well Services在2019年平均拥有8.8个完全利用的车队等效，活跃车队平均为9.9个[10] - 2019年，U.S. Well Services每个完全利用的车队平均完成约2,140个阶段和4,166小时的作业[12] - U.S. Well Services在2019年创造了超过12,000个电动压裂阶段的记录[12] 新技术与市场扩张 - U.S. Well Services的清洁车队技术使得每口井的柴油节省超过25万美元，同时减少90%的排放[15] - U.S. Well Services的设备融资总额为1,606万美元[26] - U.S. Well Services的资产覆盖率为1.6倍[26]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收5.148亿美元，较2018年下降21% [8][13] - 2019年调整后EBITDA为1.18亿美元，与2018年基本持平，调整后EBITDA利润率约为23%，高于2018年的18% [8][16] - 2019年服务成本约为3.84亿美元，低于2018年的5.33亿美元 [15] - 2019年SG&A成本约为3190万美元，较2018年下降8% [16] - 2019年资本支出约为2.796亿美元，其中1.966亿美元用于增长计划，3470万美元用于车队升级，4830万美元用于维护 [17] - 2019年第四季度营收9270万美元，较第三季度下降29% [10][18] - 2019年第四季度调整后EBITDA约为1210万美元，低于第三季度的3530万美元，调整后EBITDA利润率约为13%，低于第三季度的27% [10][19] - 2019年第四季度SG&A约为740万美元，低于第三季度的820万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年超50%的活跃车队月份向客户销售沙子，2019年这一比例降至约10%，服务和设备收入同比增长12% [14] - 2019年每支活跃车队完成的阶段数比2018年约多24%，维修和维护成本仅同比增长1% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场定价和马力供应过剩仍是行业面临的关键挑战 [11] - 市场活动在第四季度急剧减速，公司活跃车队利用率低于前几个季度 [10] - 新冠疫情爆发引发对全球经济增长和原油需求的担忧，导致油价迅速下跌 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2019年部署了三个新的电动压裂车队，并在2020年第一季度启用了第四个电动车队，目前拥有五个全电动液压压裂车队和八个传统柴油车队 [7][8] - 公司认为其电动压裂技术为客户提供了燃料成本节约、减排和降低所有权成本的最佳组合，市场对下一代车队的需求明显超过传统柴油动力设备 [12] - 公司管理层持续评估近期风险，包括大宗商品价格波动，以及为股东创造价值的长期机会 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年行业面临具有挑战性的市场条件，且情况持续恶化 [7] - 尽管当前市场存在不确定性，但公司认为自身运营能力、前沿技术以及与客户降低完井成本和改善环境管理目标的契合度，将继续是未来的关键差异化因素 [20] - 公司管理层正在积极监控运营情况，以便迅速应对业务受到的任何不利影响，同时专注于创造长期价值 [20] 其他重要信息 - 公司计划本周晚些时候向美国证券交易委员会提交2019年10 - K表格 [4] - 公司目前运营11支活跃车队，其中90%以上的车队以合同或专用方式运营 [11] - 公司知识产权组合在2019年大幅扩展，目前拥有30项专利，另有104项专利待批 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020年第一季度已部署车队的盈利能力与2019年相比如何 - 公司未提供正式指引，但第一季度持续面临定价压力，公司正在审视成本结构以抵消价格下降影响，2020年人员配置情况将有所改善 [23] 问题2: 如何预估2020年第一季度11支车队的有效利用率 - 由于客户压裂日程可能变动，难以准确预估，但公司乐观预计利用率将高于第四季度 [25] 问题3: 电动车队和传统车队的盈利能力差距是否在扩大 - 柴油车队和电动车队的盈利能力差距正在扩大，体现在定价和运营成本上 [27][28] 问题4: 是否预计在第一季度或第二季度部署闲置的电动车队，以及对未来电动压裂部署扩张的预期 - 闲置的电动车队是最早建造的配备三缸泵的车队之一，公司将等待获得完整日程安排后再决定是否配备人员；公司还有约3000万美元的投资用于建造一支新的电动车队，需有长期合同才会继续推进 [30][32] 问题5: 客户对现有旧电动车队和新建造车队的需求是否有重大差异 - 客户肯定更想要新建造的车队，旧车队适用于较大的井场，移动次数少，速率和压力较低 [34] 问题6: 第四季度到第一季度的定价压力是使价格持平还是下降，以及第一季度到第二季度的价格走势预期 - 公司认为全年价格将保持平稳，第四季度到第一季度价格可能略有改善，由于近期大宗商品价格波动，第一季度到第二季度的价格走势难以确定 [36][37] 问题7: 在工作的10支车队中，专用车队和合同车队的数量分别是多少，以及这两类车队的工作方式和定价方式 - 有3支专用车队，其余为合同车队；合同车队客户取消合同需承担一定处罚，专用车队是一种定价协议，客户可取消但无经济处罚 [39][40] 问题8: 假设2020年电动方面无新增增长资本支出，如何看待资本支出和营运资金情况 - 客户转换时营运资金会有所延长，之后会有所改善；维护资本支出预计与2019年相当，约为每支车队500 - 600万美元，公司将努力降低该数字 [42][43] 问题9: 2020年随着电动车队比例增加，每支活跃车队完成的阶段数是否能进一步提高 - 由于一天时间有限，2018 - 2019年效率提高了30%，2020年效率可能提高5% - 8% [45] 问题10: 关于营运资金改善的评论是针对第一季度还是全年 - 第一季度开始及全年都会有所改善 [49] 问题11: 从整体压力泵供应 - 需求角度看，未来三到五个季度市场情况如何 - 行业活跃车队数量从最高的430支降至350支，随着E&P公司整合，新的高峰可能在300支出头，市场低迷时可能降至220支 [50]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收环比下降14%至1.309亿美元，每完全利用车队的收入同比增长7%，达到年化每车队6260万美元 [9] - 调整后EBITDA季度内下降17%至3530万美元，每完全利用车队的年化EBITDA增长3%，达到每车队1690万美元 [17] - 服务成本较2019年第二季度下降约15%至9080万美元，劳动力成本下降约18%，消耗品成本季度环比下降22% [17] - SG&A从第二季度的760万美元升至第三季度的820万美元，调整后为680万美元，高于第二季度的590万美元 [17] - 第三季度维护资本支出为170万美元，低于第二季度的380万美元，相当于每车队80万美元 [18] - 第三季度资本支出约为1450万美元，其中500万美元为维护资本支出，140万美元用于车队提升，810万美元用于新造电动车队的增长资本支出 [18] - 截至第三季度末，公司手头现金为3280万美元，资产支持循环信贷额度下可用资金为2870万美元，总流动性为6150万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 提供服务和设备产生的收入同期下降11%，消耗品（包括沙子、化学品和运输）收入下降22%，主要因活跃车队数量减少和客户自行采购消耗品数量增加 [16] - 每完全利用车队的服务和设备收入在同期增长11% [16] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于开发和实施技术及最佳实践，以实现最高效率并降低运营成本，应对客户需求 [21] - 预计行业内自动马力的减少不可避免，这将改善压裂服务定价 [13] - 公司致力于用电动车队取代柴油车队，首辆电动车队将于2020年第一季度部署 [18][46] - 公司与客户合作调整激励措施，以提高运营效率和资产回报率 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度公司在具有挑战性的市场条件下实现了稳健的运营和财务业绩 [8] - 第四季度行业活动水平预计仍将较低，因勘探与生产（E&P）部门面临预算耗尽问题 [13] - 进入2020年公司前景乐观，已取得显著商业成功，有多支车队签订合同或达成专用协议 [13][14] 其他重要信息 - 第三季度公司共有12支可用车队，平均9.3支车队活跃，利用率为90%，相当于8.4支完全利用的车队 [8][9] - 公司平均每完全利用车队的阶段计数增长6%至574个阶段 [9] - 7月公司一支车队在27天内泵送约1.24亿磅沙子，创下公司纪录，相当于每天泵送约460万磅沙子 [10] - 公司单天最大泵送时间为22.2小时 [11] - 截至10月中旬，公司清洁车队每小时温室气体排放量比传统车队减少约49公吨，减少了87% [11] - 第三季度公司知识产权组合取得重大进展，获得1项新专利，另有15项专利待批，专利总数达到23项，待批专利97项 [12] 问答环节所有提问和回答 问题: 22小时泵送时间的车队是电动还是传统车队 - 是传统车队 [23] 问题: 数月前对竞争对手的专利侵权诉讼进展如何 - 公司无法对正在进行的诉讼发表评论 [25] 问题: E&P公司对ESG的承诺是否与为公司技术的ESG效益付费的意愿相符，何时会有下一波新的电动订单 - 有少数公司已签订合同，立法和做正确的事将推动更多公司采用 [26] 问题: 大型企业对电动或双燃料的询价趋势如何 - 公司接到的咨询电话增多，行业教育工作取得成效，销售周期长，但对该技术的发展持乐观态度 [28][29] 问题: 2020年是否会建造另一支电动车队 - 公司不予置评 [31] 问题: 展望2020年，每利用车队的EBITDA预期如何，电动车队合同和壳牌项目的影响，以及柴油业务和定价压力 - 公司暂不提供指引，预计部分车队会面临定价压力，但长期合作和合同策略将带来收益 [34] 问题: 2020年是否有柴油车队签订合同 - 大部分柴油车队会签订合同，已宣布的车队中只有两支是专用的，且合同期限至2020年及以后 [36] 问题: 壳牌车队剩余的2000万至2500万美元增长资本支出是否包括已计提和未计入资产负债表的部分 - 这是剩余待发生的支出，预计在2020年支付，已与关键供应商协商付款条款，减轻第四季度现金压力 [36] 问题: 第三季度末车队数量降至7支后又回升至9支的原因 - 部分旧合同到期，车队需重新定位，其中两支车队服务于现有客户 [38] 问题: 盈利能力提升的原因，闲置一支车队对利润的影响 - 闲置的是公司首支建造的车队，旧合同到期，两支车队的长期合同到期导致盈利能力提升 [42] 问题: 除闲置一支车队外，是否有其他传统或旧清洁车队的退役、调整或提升容量的计划 - 2020年所有柴油车队都有工作安排，2021年再考虑；公司会持续评估资本支出的回报率 [44][45] 问题: 2020年除维护资本支出外，柴油和清洁车队的资本支出预算是否有其他可细分的部分 - 公司未提供具体数字，但会持续评估新技术和创新 [48] 问题: 第四季度电动车队和传统车队的定价讨论情况，与六到九个月前相比客户的粘性和支付意愿 - 电动车队的EBITDA处于较高水平，拉动了柴油车队的表现；公司开始分享电动车队的燃料节省，电动车队定价更具优势 [50][51][52] 问题: 公司债务状况如何演变，是否有去杠杆目标 - 2020年最后一支电动车队上线后，资本支出将大幅下降，EBITDA增加，预计产生强劲自由现金流用于偿还债务 [54] 问题: 2019年底的折旧情况如何 - 管理层无法立即提供，会提供估计值 [55] 问题: 2020年13支车队是否都有安排，9支是否为专用 - 9支已签订合同或达成专用协议，其中7支签订合同，2支专用，其他已获工作但文件未完成 [57] 问题: 签订合同和专用的车队是否总是完全利用 - 利用率会有波动，今年前九个月利用率约为90%，在85%至90%多之间 [59] 问题: 2020年初车队的地理分布预期 - 大致与目前相同，二叠纪地区将增加3支车队，阿巴拉契亚和鹰福特地区基本持平 [61][63] 问题: 假设订购新电动车队，每车队的资本支出是否会下降，大致金额是多少 - 下一支车队预计可达3000万美元，因已有发电机 [64] 问题: 是否会考虑为传统车队购买Tier 4 DGB发动机 - 公司曾有4台Tier 4发动机在不到2600小时内出现故障，认为其使用寿命仅为Tier 2的60%，未来应采用电动马达 [66]