文章核心观点 - 公司2024年第一季度营收和每股收益同比下降且低于市场预期，部分关键指标也表现不佳，但股价近一个月表现优于标普500指数，当前评级为持有 [1][3] 财务数据 - 2024年第一季度营收3.2748亿美元，同比下降23%，比Zacks共识预期低8.35% [1] - 2024年第一季度每股收益0.58美元，去年同期为1.24美元，比共识预期低18.31% [1] 各业务板块净销售额 - 半导体设备业务净销售额1.799亿美元，高于两位分析师平均预期的1.6667亿美元，同比下降7.4% [2] - 工业与医疗业务净销售额8342万美元，低于两位分析师平均预期的1.0648亿美元，同比下降32.2% [2] - 数据中心计算业务净销售额4190万美元，低于两位分析师平均预期的4833万美元，同比下降29.8% [2] - 电信与网络业务净销售额2225万美元，低于两位分析师平均预期的3583万美元，同比下降53.8% [2] 股价表现与评级 - 公司股价近一个月回报率为 -2.4%，优于Zacks标普500综合指数的 -4.1% [3] - 公司股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3]

文章核心观点 - 先进能源工业公司（AEIS）本季度财报未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化；应用材料公司（AMAT）即将公布财报，市场有相应预期 [1][2][5] 先进能源工业公司（AEIS）业绩情况 - 本季度每股收益0.58美元，未达Zacks共识预期的0.71美元，去年同期为1.24美元，本季度盈利意外为 - 18.31% [1] - 上一季度实际每股收益1.24美元，超出预期的1.15美元，盈利意外为7.83%；过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [1] - 截至2024年3月季度营收3.2748亿美元，未达Zacks共识预期8.35%，去年同期为4.2504亿美元；过去四个季度仅一次超出共识营收预期 [1] 先进能源工业公司（AEIS）股价表现 - 自年初以来，公司股价下跌约12%，而标准普尔500指数上涨5.6% [2] 先进能源工业公司（AEIS）未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利预期是帮助投资者判断股票走势的可靠指标，近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性 [3] - 财报发布前，盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.80美元，营收3.8123亿美元；本财年共识每股收益预期为3.58美元，营收15.7亿美元 [4] 行业情况及相关公司 - 半导体设备 - 晶圆制造行业在Zacks行业排名中处于前17%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] - 同行业的应用材料公司（AMAT）预计5月16日公布2024年4月季度财报 [5] - 应用材料公司预计本季度每股收益1.90美元，同比变化 - 5%，过去30天共识每股收益预估未变 [5] - 应用材料公司预计本季度营收65.1亿美元，较去年同期下降1.8% [6]

业绩总结 - 2024年第一季度总收入为3.275亿美元，较上一季度下降19.2%，同比下降23.0%[20] - 半导体设备收入为1.799亿美元，环比下降6.0%，同比下降7.4%[20] - 工业与医疗市场收入为8340万美元，环比下降23.2%，同比下降32.2%[20] - 数据中心计算收入为4190万美元，环比下降33.3%，同比下降29.8%[20] - 电信与网络市场收入为2230万美元，环比下降47.6%，同比下降53.8%[20] - GAAP毛利率为34.5%，较上一季度下降0.8个百分点，同比下降2.0个百分点[21] - GAAP每股收益为0.15美元，较上一季度下降85.1%，同比下降82.1%[21] 未来展望 - 预计2024年第二季度收入将在3.5亿美元上下波动，GAAP每股收益预计为0.25美元上下波动[25] - 2024年第一季度的非GAAP每股收益预期为0.58美元[40] - 2024年第一季度收入预期在330百万美元至370百万美元之间[40] 现金流与库存 - 现金总额为10.18亿美元，净现金为1.06亿美元[22] - 库存周转率从3.1次下降至2.4次，库存天数从116天增加至153天[22] 历史业绩 - 2023年第三季度收入为405.3百万美元，较2022年第四季度的516.3百万美元下降21.5%[26] - 2023年第三季度毛利为144.5百万美元，毛利率为35.7%[26] - 2023年第三季度运营费用为94.9百万美元，占收入的23.4%[26] - 2023年第三季度运营收入为49.7百万美元，运营收入率为12.3%[26] - 2023年第三季度非GAAP净收入为46.7百万美元，非GAAP净收入率为11.5%[26] - 2023年第三季度非GAAP每股收益为1.24美元[26] - 2023年第三季度折旧费用为9.7百万美元[26] - 2023年第三季度税率为7.2%[26]

公司总营收情况 - 2024年第一季度公司总营收3.27475亿美元，较2023年同期的4.2504亿美元下降23.0%[103][104] 各业务线营收情况 - 2024年第一季度半导体设备市场营收1.79903亿美元，占比54.9%，较2023年同期的1.94209亿美元下降7.4%[104] - 2024年第一季度工业和医疗市场营收8341.8万美元，占比25.5%，较2023年同期的1.2302亿美元下降32.2%[104] - 2024年第一季度数据中心计算市场营收4190.2万美元，占比12.8%，较2023年同期的5965.9万美元下降29.8%[104] - 2024年第一季度电信和网络市场营收2225.2万美元，占比6.8%，较2023年同期的4815.2万美元下降53.8%[104] 公司利润指标情况 - 2024年第一季度毛利润1.12829亿美元，毛利率34.5%；2023年同期毛利润1.55111亿美元，毛利率36.5%[103] - 2024年第一季度持续经营业务的营业收入为67.7万美元，占比0.2%；2023年同期为4003.8万美元，占比9.4%[103] - 2024年第一季度持续经营业务的所得税前收入为757.4万美元，占比2.3%；2023年同期为3948.8万美元，占比9.3%[103] - 2024年第一季度毛利润为1.12829亿美元，较2023年的1.55111亿美元减少4228.2万美元，降幅27.3%；毛利率为34.5%，低于2023年的36.5%[109] - 非GAAP持续经营业务净收入2024年第一季度为2191.2万美元，2023年为4698.1万美元；非GAAP摊薄每股收益2024年为0.58美元，2023年为1.24美元[123] - 非GAAP毛利润2024年第一季度为1.1501亿美元，2023年为1.56504亿美元；非GAAP毛利率2024年为35.1%，2023年为36.8%；非GAAP经营收入2024年为2149.2万美元，2023年为5683.2万美元[125] 公司费用指标情况 - 2024年第一季度研发费用为4983.6万美元，较2023年的5161万美元减少177.4万美元，降幅3.4%[110][112] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为5512.4万美元，较2023年的5535.8万美元减少23.4万美元，降幅0.4%[110][113] - 2024年第一季度无形资产摊销费用为694.7万美元，较2023年的706.2万美元减少11.5万美元，降幅1.6%[111] - 2024年第一季度重组、资产减值和其他费用为24.5万美元，较2023年的104.3万美元减少79.8万美元，降幅76.5%；2023年计划预计在2025年第二季度前产生100 - 200万美元额外费用[114] 公司利息收支情况 - 2024年第一季度利息收入1264.5万美元，占比3.9%；2023年同期为358.5万美元，占比0.8%[103] - 2024年第一季度利息费用712.7万美元，占比 -2.2%；2023年同期为273万美元，占比 -0.6%[103] - 2024年第一季度利息收入为1264.5万美元，较2023年的358.5万美元增加906万美元，增幅252.7%；利息费用为712.7万美元，较2023年的273万美元增加439.7万美元，增幅161.1%；其他收入（费用）净额为137.9万美元，较2023年的 - 140.5万美元增加278.4万美元，增幅198.1%[116] 公司税收情况 - 2024年第一季度持续经营业务税前收入为757.4万美元，较2023年的3948.8万美元大幅减少；所得税费用为178.7万美元，较2023年的773.6万美元减少；有效税率为23.6%，高于2023年的19.6%[119] 公司流动性来源 - 公司主要流动性来源为可用现金、投资、经营活动产生的现金以及循环信贷额度下的可用借款能力[127] 公司现金及资金情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物总计10.178亿美元，循环信贷安排下可用资金为2亿美元[128][131] 公司债券发行情况 - 2023年9月12日，公司完成5.75亿美元可转换债券的私募发行，扣除初始购买者费用后净收益约为5.611亿美元[129] 公司借款情况 - 截至2024年3月31日，公司总借款为9.25亿美元，其中可转换债券为57.5万美元，利率为2.50%；固定利率定期贷款为216344美元，利率为1.17%；浮动利率定期贷款为133656美元，利率为6.18%[133] 公司贷款安排情况 - 定期贷款安排要求每季度偿还500万美元本金加应计利息，剩余余额将于2026年9月到期[131] - 在信贷协议到期前，公司可申请将定期贷款安排或循环信贷安排的融资承诺增加不超过1.15亿美元[132] 公司股息支付情况 - 2024年第一季度，公司支付季度现金股息每股0.10美元，总计380万美元[135] 公司现金流情况 - 2024年第一季度，公司持续经营业务产生的现金流为800万美元，较上年同期的3190万美元减少2390万美元[136] - 2024年第一季度，公司投资活动净现金使用量为1870万美元，主要用于购买物业和设备以及投资[137][139] - 2024年第一季度，公司融资活动净现金使用量为1410万美元，包括偿还长期债务500万美元、支付股息380万美元和与股票奖励活动相关的净支付530万美元[140] 公司利率互换协议情况 - 截至2024年3月31日，公司利率互换协议将2.163亿美元定期贷款安排的利率固定在1.17%，1.337亿美元仍为6.18%的浮动利率，利率互换合同将于2024年9月10日到期[150] 利率变动对公司影响情况 - 截至2024年3月31日，公司信贷安排中按可变利率计息的借款部分，利率假设提高100个基点（1%），对利息费用影响微不足道[152] - 利率变动对公司固定利率债务的未来收益和现金流无重大影响[152] - 利率上升可能影响公司以有利条件为现有到期债务再融资和获取额外债务的能力[152]

营收数据 - 2024年第一季度营收为3.275亿美元，低于指引，2023年第四季度为4.053亿美元，2023年第一季度为4.25亿美元[2][3] - 2024年第二季度营收指引为3.5亿美元±2000万美元[6] - 2024年Q2收入指引下限为3.3亿美元，上限为3.7亿美元[30] 每股收益数据 - 2024年第一季度持续经营业务的GAAP每股收益为0.15美元，在指引范围内，2023年第四季度为1.01美元，2023年第一季度为0.84美元[2][3] - 2024年第一季度非GAAP每股收益为0.58美元，在指引范围内，2023年第四季度为1.24美元，2023年第一季度为1.24美元[2][3] - 2024年第二季度持续经营业务GAAP每股收益指引为0.25美元±0.25美元[6] - 2024年第二季度非GAAP每股收益指引为0.73美元±0.25美元[6] - 2024年3月持续经营业务摊薄每股收益为0.15美元，2023年3个月为0.84美元，2023年12月31日为1.01美元[29] - 2024年3月非GAAP每股收益为0.58美元，2023年为1.24美元，2023年12月31日为1.24美元[29] - 2024年Q2 GAAP每股收益下限为0美元，上限为0.50美元[30] - 2024年Q2非GAAP每股收益下限为0.48美元，上限为0.98美元[30] 净收入数据 - 2024年第一季度GAAP持续经营业务净收入为580万美元，2023年第四季度为3790万美元，2023年第一季度为3180万美元[3] - 2024年第一季度非GAAP净收入为2190万美元，2023年第四季度为4670万美元，2023年第一季度为4700万美元[3] - 2024年第一季度净收入为5216000美元，较2023年同期的30921000美元下降83.13%[21] - 2024年第一季度净收入按市场划分，半导体设备为179903000美元，较2023年同期的194209000美元下降7.37%[24] - 2024年第一季度净收入按地理区域划分，北美为134079000美元，较2023年同期的180942000美元下降25.90%[25] - 2024年第一季度非GAAP净利润为21912000美元，较2023年同期的46981000美元下降53.36%[28] 现金流数据 - 2024年第一季度持续经营业务产生现金流800万美元，支付季度股息380万美元[3] - 2024年第一季度经营活动产生的净现金为7283000美元，较2023年同期的29811000美元下降75.57%[21] - 2024年第一季度投资活动产生的净现金为 - 18721000美元，较2023年同期的 - 16210000美元下降15.49%[21] - 2024年第一季度融资活动产生的净现金为 - 14137000美元，较2023年同期的 - 10805000美元下降30.84%[21] 毛利率数据 - 2024年第一季度毛利率为34.5%，2023年第四季度为35.3%，2023年第一季度为36.5%[17] - 2024年第一季度非GAAP毛利润为115010000美元，非GAAP毛利率为35.1%，较2023年同期的156504000美元和36.8%有所下降[27] 总资产数据 - 截至2024年3月31日，公司总资产为2524088美元，较2023年12月31日的2556757美元下降1.28%[19] 非GAAP经营收入及利润率数据 - 2024年第一季度非GAAP经营收入为21492000美元，非GAAP经营利润率为6.6%，较2023年同期的56832000美元和13.4%大幅下降[27] 非GAAP调整每股影响数据 - 2024年3月非GAAP调整每股影响（税后）为0.43美元，2023年为0.40美元，2023年12月31日为0.23美元[29] Q2其他费用及税收影响数据 - 2024年Q2股票薪酬为0.29美元[30] - 2024年Q2无形资产摊销为0.19美元[30] - 2024年Q2重组、资产减值及其他费用为0.10美元[30] - 2024年Q2排除项目的税收影响为 - 0.10美元[30]

行业趋势 - 2024年全球半导体行业因AI芯片组、数据中心GPU、小芯片和下一代内存等技术进步正经历显著变革 ，为各领域带来新机遇 [1] - 2月和1月半导体销售额同比分别增长16.3%和15.2% [1] - 生成式AI和小芯片技术推动专业AI芯片需求增长 ，小芯片降低成本并提高可扩展性 [2] - 2024年第一季度全球PC出货量同比增长1.5% ，达5980万台 ，恢复到疫情前水平 [2] - 下一代内存技术HBM成市场领导者 ，三星、SK海力士和镁光主导HBM市场 ，未来有推出HBM3e和HBM4计划 [3] - 行业虽增长但存在人才短缺挑战 ，集成电路和内存IC领域有显著增长机会 [3] 公司财报预期 Qorvo - 预计因先进蜂窝业务需求强劲实现营收扩张 ，在电动汽车等新兴市场及国防、基础设施业务有增长动力 [5] - 2024财年第四季度每股收益共识预期为1.21美元 ，总营收预期为9.2544亿美元 ，同比增长46.3% [5] - Zacks排名3和收益ESP为0.00%使业绩惊喜预测困难 ，过去四个季度平均盈利惊喜为76.41% [6] Wolfspeed - 转型为专注的碳化硅供应商 ，在200毫米晶圆量产有优势 ，预计第三财季莫霍克谷工厂营收2000 - 3000万美元 [7] - 2024财年第三季度每股收益共识预期亏损0.64美元 ，总营收预期为2.0149亿美元 ，同比下降11.9% [8] - Zacks排名3和收益ESP为0.00%使业绩惊喜预测困难 ，过去四个季度平均负盈利惊喜为15.48% [8] Monolithic Power Systems - 预计营收同比下降 ，但企业数据领域有增长动力 ，在AI GPU电源管理和CPU数据中心解决方案需求良好 [9] - 2024年第一季度每股收益共识预期为2.66美元 ，较30天前上涨0.8% ，总营收预期为4.4776亿美元 ，同比下降0.73% [9] - Zacks排名4和收益ESP为0.00% ，过去四个季度平均盈利惊喜为0.52% [10] Advanced Energy Industries - 推出20款新产品 ，高压需求稳定 ，蚀刻和沉积设计获胜 ，有望推动近期营收增长 ，但工业、医疗和数据中心市场疲软 [10] - 2024年第一季度每股收益共识预期为0.71美元 ，总营收预期为3.573亿美元 ，同比下降15.9% [11] - Zacks排名5和收益ESP为0.00% ，过去四个季度平均盈利惊喜为8.16% [11]

文章核心观点 今日三只股票被加入Zacks排名5（强力卖出）名单 [1] 新增强力卖出名单股票情况 - 先进能源工业公司是一家电力电子公司，过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调了8.2% [1] - 美国资源公司是一家冶金煤矿公司，过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调了50% [1] - 安徽海螺水泥股份有限公司是一家水泥生产公司，过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调了18.9% [1]

文章核心观点 - 功率半导体在快速发展的科技领域至关重要 投资者可关注相关股票 介绍了2024年4月三家功率管理投资公司及其投资价值 [1] 安森美半导体（ON Semiconductor） - 电动汽车放缓致其股价从高点下跌40% 目前市盈率13.2倍 近期业绩或下滑 但长期电池技术改善和电动汽车市场份额上升将带来机遇 [2] - 公司在碳化硅基半导体领域领先 首席执行官战略使公司利润率和增长前景改善 预计碳化硅收入增速超市场两倍 2027年市占率达35%-40% [2][3] - 2022 - 2027年公司年化增长率10%-12% 2027年后有望维持该增速 理论上2027年自由现金流达35亿美元 相对当前市值仅约8倍 [3][4] 恩智浦半导体（NXP Semiconductors） - 公司是汽车计算芯片、移动网络解决方案和身份管理产品制造商 也是功率管理和控制半导体领域的经验丰富领导者 [6] - 功率半导体业务分属工业、汽车、通信基础设施三个业务部门 产品在多个增长市场发挥重要作用 [7] - 公司股价市盈率20倍、市销率4.2倍 过去52周上涨约24% 相比纳斯达克100指数成分股平均估值更具性价比 [8] 先进能源工业公司（Advanced Energy Industries） - 人工智能发展对能源需求增加 公司提供高效节能设备 产品涵盖多个领域 [9] - 2023年是转型年 客户消化库存 2024年下半年有望恢复增长 数据中心AI和芯片制造供应扩张将推动公司发展 [10] - 过去十年公司股票跑赢市场 目前股价是过去12个月自由现金流的23倍 2024年增长可期 [12]

文章核心观点 - 公司2023年四季度需求明显减弱，2024年一季度指引远低于预期，股价表现落后于竞争对手和主要客户，近期前景不佳，但未来有望改善，不过估值缺乏明显吸引力，表现与下半年强劲反弹关联度高 [2] 即将到来的季度情况 - 2月公司管理层对一季度营收的指引比此前预期低约13%，预计营收同比下降约18%、环比下降约14%，半导体设备业务同比降幅超10%，工业与医疗、数据中心和电信业务同比降幅超20% [3] - 毛利率低于预期，目标为35%，较预期低超1个百分点，较四季度环比下降约70个基点，公司业务多元化降低了整体毛利率 [4] - 半导体业务本季度上行空间不大，行业在复苏但力量集中在下半年，工业领域表现不佳，制造业PMI刚回升至50以上，测试测量和工厂自动化市场难有高预期 [5] 今年晚些时候及2025年的乐观因素 - 一季度可能是周期底部，后续环比情况有望改善，半导体业务随时间推移将改善，内存市场更健康，AI芯片需求持续，去库存过程将基本结束 [6] - 公司有望受益于先进节点蚀刻/沉积步骤增加，新产品推出或从MKS处获得份额，台积电等晶圆厂领先产能提升将带动2025 - 2026年需求 [7] - 工业与医疗业务长期前景好，太阳能、工厂自动化等市场有机会，医疗设备需求持续，公司利润率良好；数据中心业务有投资潜力，但公司需打造增值产品；电信业务需重组和重新定位 [7] 前景展望 - 公司有提升利润率的计划，包括工厂整合和业务精简，预计提升2 - 4个百分点，还可从营收恢复和成本下降中获益，但当前40%以上的毛利率目标远低于过去周期 [8] - 2024年营收可能两位数下降，2025 - 2026年有望两位数增长，长期营收增速约5%，投资者可能要等到2026财年才能看到40%以上的毛利率 [8] - 长期来看，公司有实现两位数自由现金流增长的可能，但非半导体业务低利润率可能持续，限制自由现金流利润率在低至中个位数 [9] - 对2024年预期的大幅修正减少了此前的低估情况，股票长期年化回报率可能达低两位数，近期估值上限在100 - 105美元 [9] 总结 - 公司需要有超预期表现的季度，下半年表现强劲或推动股价重估，公司处于周期底部，投资者可关注长期机会，等待核心业务反弹 [10]

Advanced Energy Industries, Inc. (AEIS) - 该公司是一家电气工程解决方案提供商，其当前年度盈利预期在过去60天内下调了25.1%[1] Anhui Conch Cement Company Limited (AHCHY) - 该公司是一家水泥制造公司，其当前年度盈利预期在过去60天内下调了8.1%[2] Capital City Bank Group, Inc. (CCBG) - 该公司是Capital City Bank的金融控股公司，其当前年度盈利预期在过去60天内下调了9.2%[3]