公司财务表现 - American Financial Group (AFG) 截至2023年12月的季度收入为19.4亿美元，同比增长1.5%[1] - 公司的每股收益为2.84美元，与去年同期的2.99美元相比略有下降[1] - 公司的实际收入超出了Zacks Consensus Estimate的18.7亿美元，超出了3.37%[2] - 公司的每股收益也超出了分析师预期的2.81美元，超出了1.07%[2] 公司业务表现 - 在关注公司的基本表现时，投资者应特别关注一些关键指标，以更好地了解公司的潜在表现[3] - 公司在最新季度的一些关键指标表现良好，包括财产和运输业务的损失和赔付率、特殊金融业务的综合比率以及特殊事故业务的损失和赔付率[5] - 公司的财产和运输业务的净赚保费与特殊金融业务的净赚保费均超出了分析师的平均预期[7][10] - 公司的其他收入也出现了显著增长，同比增长了91.7%[11] 股票表现 - American Financial的股票在过去一个月中表现不佳，相比Zacks S&P 500综合指数的+5.3%变化，公司股票的回报率为-1.4%[13]

文章核心观点 - 美国金融集团（AFG）季度财报超预期，股价表现及未来走势受关注，FNF集团业绩预期有变化 [1][2][3][5] 美国金融集团（AFG）业绩情况 - 季度每股收益2.84美元，超Zacks共识预期的2.81美元，去年同期为2.99美元，本季度盈利惊喜为1.07% [1] - 上一季度预期每股收益2.47美元，实际为2.45美元，盈利惊喜为 - 0.81%，过去四个季度超共识每股收益预期两次 [1] - 截至2023年12月季度营收19.4亿美元，超Zacks共识预期3.37%，去年同期为19.1亿美元，过去四个季度超共识营收预期三次 [1] 美国金融集团（AFG）股价表现 - 自年初以来股价下跌约0.3%，而标准普尔500指数上涨3.6% [2] 美国金融集团（AFG）未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，可通过盈利前景评估，盈利预估修正趋势与短期股价走势相关 [2][3] - 财报发布前盈利预估修正趋势有利，当前Zacks排名为2（买入），预计近期股价跑赢市场 [4] - 下一季度共识每股收益预估为2.93美元，营收19.3亿美元，本财年共识每股收益预估为11.51美元，营收80.4亿美元 [4] 行业情况 - 保险 - 财产和意外险行业Zacks行业排名处于前37%，前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] FNF集团情况 - 尚未公布2023年12月季度财报，预计季度每股收益1.02美元，同比变化 - 3.8%，过去30天共识每股收益预估下调7.5% [5] - 预计营收28亿美元，较去年同期增长9.7% [6]

文章核心观点 公司2023年第四季度和全年业绩表现良好，核心运营股本回报率接近20%，净保费收入增长，各业务板块有不同表现，未来将注重长期股东价值创造，停止提供业绩指引 [7][8]。 财务业绩 净利润 - 2023年第四季度净利润2.63亿美元（每股3.13美元），2022年同期为2.76亿美元（每股3.24美元）；2023年全年每股净利润10.05美元，2022年为10.53美元 [1] - 2023年第四季度核心净运营收益2.38亿美元（每股2.84美元），2022年同期为2.55亿美元（每股2.99美元），同比下降因另类投资组合回报降低 [1] 账面价值与股息 - 2023年12月31日，每股账面价值50.91美元，第四季度支付每股2.21美元现金股息（含11月每股1.50美元特别股息），回购6000万美元普通股，平均每股价格110.23美元 [2] - 2023年12月31日，调整后每股账面价值54.54美元；截至2023年12月31日的三个月，调整后账面价值每股增长加股息为5.3%；全年为16.6% [3] 股本回报率 - 2023年和2022年全年股本回报率分别为18.8%和19.2%，核心运营股本回报率分别为19.8%和21.2% [2][3] 业务板块表现 专业财产与意外险业务 - 2023年第四季度综合比率87.7%，高于2022年的86.6%；承保利润2.12亿美元，2022年同期为2.17亿美元 [10] - 2023年第四季度和全年毛保费和净保费均增长，全年分别增长7%和8%，创保费生产新纪录 [11] - 各子业务板块表现： - 财产与运输集团：2023年第四季度承保利润6700万美元，2022年同期为6800万美元；第四季度毛保费和净保费分别增长4%和1% [12][13] - 专业意外险集团：2023年第四季度承保利润1.14亿美元，2022年同期为1.28亿美元；第四季度毛保费和净保费分别增长6%和7% [14][15] - 专业金融集团：2023年第四季度承保利润4500万美元，2022年同期为3300万美元；第四季度毛保费和净保费分别增长27%和26% [16][17] 投资业务 - 2023年第四季度，财产意外险净投资收入比2022年同期高约1%；剔除另类投资影响，同比增长19%；另类投资年化回报率约0.8%，2022年同期为5.3% [18] - 2023年全年，财产意外险净投资收入比2022年同期高约7%；另类投资回报率为7.0%，2022年为13.2%；剔除另类投资，同比增长35% [19] - 2023年第四季度实现税后净收益2500万美元（每股0.29美元），2022年同期为2100万美元（每股0.25美元） [20] 公司战略与展望 - 公司将资本以股息和回购形式返还股东，同时将资本投入核心业务，寻找有机增长和收购机会 [7] - 2024年起停止提供业绩指引，预计按2024年业务计划假设，核心运营每股收益约11.00美元，核心运营股本回报率约20% [8][9] 其他信息 - 公司将于2024年2月7日上午11:30举行电话会议讨论业绩，可通过注册或网络直播参与，直播回放约两小时后可在网站查看 [26][27] - 公司是保险控股公司，主要从事财产意外险业务，旗下大美国保险集团历史可追溯到1872年 [22]

文章核心观点 华尔街分析师预测美国金融集团即将公布的季度报告中每股收益为2.81美元，同比下降6%，收入预计达18.7亿美元，同比下降1.8%，过去30天该季度每股收益共识预期下调0.8%，盈利预测修订对预测投资者行为至关重要，同时给出公司部分关键指标平均预测及近一个月股价表现 [1] 盈利预测 - 预计季度每股收益2.81美元，同比下降6% [1] - 预计收入达18.7亿美元，同比下降1.8% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期下调0.8% [1] 关键指标预测 收入相关 - “财产与意外险净已赚保费”收入预计达16.8亿美元，同比增长3.2% [2] - “净投资收入”预计达1.8697亿美元，同比增长11.3% [2] - “专业责任险净已赚保费”预计达7395.4万美元，同比增长7.8% [2] - “财产与运输险净已赚保费”预计达6403.4万美元，同比下降6.1% [3] 比率相关 - “财产与运输险赔付率及理赔费用率”预计为72.4%，去年同期为71.8% [3] - “专业金融综合比率”预计为88.5%，去年同期为83.1% [3] - “专业责任险赔付率及理赔费用率”预计为59.2%，去年同期为55.4% [3] - “专业责任险承保费用率”预计为26.4%，去年同期为25.9% [3] - “专业金融赔付率及理赔费用率”预计为38.2%，去年同期为33.8% [4] - “专业金融承保费用率”预计为50.3%，去年同期为49.3% [4] - “财产与运输险承保费用率”预计为18.5%，去年同期为18.2% [4] - “专业责任险综合比率”预计为85.6%，去年同期为81.3% [4] 股价表现 - 过去一个月公司股价变动为 -2.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数变动为 +4.6% [4] - 公司Zacks评级为2（买入），预计近期表现将超越整体市场 [4]

文章核心观点 - 华尔街预计美国金融集团2023年第四季度收益和收入同比下降，实际业绩与预期的对比或影响短期股价，虽难以预测该公司是否能超预期盈利，但投资前仍值得关注盈利预期偏差和Zacks排名等因素 [1][8] 分组1：收益预期 - 公司预计2024年2月6日公布2023年第四季度财报，预计每股收益2.81美元，同比下降6%，收入18.7亿美元，同比下降1.8% [1][2] - 过去30天，该季度的共识每股收益预期下调0.79%至当前水平 [2] 分组2：盈利预期偏差（Earnings ESP） - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计，预测实际收益与共识估计的偏差，正向ESP读数预测盈利超预期的能力较强 [3] - 正向Earnings ESP结合Zacks排名1、2或3时，是盈利超预期的有力预测指标，这种组合的股票近70%会带来正向惊喜 [4] - 美国金融集团的最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -1.14%，当前Zacks排名为2，难以确定其是否能超预期盈利 [5][6] 分组3：盈利惊喜历史 - 分析师计算公司未来盈利估计时会考虑其过去达到共识估计的程度，该公司上一季度预期每股收益2.47美元，实际为2.45美元，惊喜率为 -0.81% [7] - 过去四个季度，公司两次超过共识每股收益估计 [7] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票会增加成功几率，投资前应关注公司的Earnings ESP和Zacks排名 [8] - 美国金融集团不太可能盈利超预期，但投资者在财报发布前还应关注其他因素 [8]

文章核心观点 美国金融集团宣布高管将参加2024年美银证券金融服务会议并将举办投资者会议 [1] 公司信息 - 美国金融集团是一家保险控股公司，总部位于俄亥俄州辛辛那提 [2] - 公司通过大美国保险集团开展业务，主要从事财产和意外险业务，专注于为企业提供专业商业产品 [2] - 大美国保险集团的旗舰公司大美国保险公司成立于1872年 [2] 会议安排 - 公司联合首席执行官Carl H. Lindner III和S. Craig Lindner以及高级副总裁兼首席财务官Brian S. Hertzman将于2024年2月20日参加美银证券2024金融服务会议 [1] - 公司不进行展示，但将举办多场投资者会议 [1] - 会议使用的投资者材料将在会议前通过公司网站投资者关系页面“活动”下的链接发布 [1]

文章核心观点 - 保险行业是作者最大的资产配置领域，虽不受欢迎但多年来表现良好，作者持有认为能跑赢指数的保险公司，其他因素为次要 [1] 各公司情况 Trisura - 是作者最大持仓股，因股价大幅上涨所致，虽偶尔卖出但仍为最大持仓 [2] - 该公司在美加专业财险领域曾有惊人增长，但一年前承保失误致大额冲销，2023年股价不佳，2024年初开始回升，现较历史高点低约20% [2] - 公司保持快速增长，估值相对其增长率较为便宜，作者认为它是最具风险也最有前景的保险股 [3] 前进保险（The Progressive Corporation，PGR） - 作者约两年前发布看多文章后股价表现出色，是作者持仓中最贵的股票，市净率常超3，用调整后市盈率估值，过去几年滚动调整后市盈率超20，低于20时可买入 [4] - 主要市场为美国个人汽车保险，是市场中最大且增长最快的公司之一，管理优于竞争对手，在与伯克希尔哈撒韦旗下盖可保险的竞争中占优 [4] - 2023年初因通胀等因素面临挑战，通过提高费率和减少广告等措施扭转局面，最终综合比率约95%，低于承诺的96%且未牺牲增长 [4] - 成功拓展补充保险业务，商业汽车保险盈利，房主保险业务虽小但有增长潜力，未来或改善综合比率 [4] - 是风险选择的领导者，在人工智能普及前就开始监测个人驾驶习惯并提供个性化保险费率，拥有大量数据可用于训练人工智能模型 [4] 信诺（Cigna，CI） - 因两个特点具有吸引力，一是受单一支付者医疗体系不确定性影响常被低估，且其拥有最大的药房福利管理业务易成高药价指责对象，易低价买入 [6] - 二是公司快速增长，产生大量自由现金流并主要用于股票回购，2019年底至最新统计，流通股从约3.8亿股减至约2.97亿股，调整后每股收益平均呈两位数增长 [6] 联合健康（UnitedHealth，UNH） - 是与PGR相当或更优的公司，通常价格昂贵，选举年有机会以合理价格买入，作者认为调整后市盈率接近20为合理价格，今年1月25日有2 - 3小时买入机会 [5] - 与美国医疗保健行业紧密相关，规模远超其他健康保险公司，业务多元化，若无美国医疗改革，有望持续增长 [5] F&G Annuities & Life（FG） - 是作者2023年最成功的买入股票之一，作者此前因寿险公司盈利依赖复杂不透明会计且有退保风险而不愿投资，研究阿波罗旗下阿西娜后改变看法，发现FG效仿阿西娜模式后买入 [7] 富达国民金融（Fidelity National，FNF） - 是卓越的产权保险公司，持有F&G 85%股份，股价较作者上次发文时上涨近15% [9] - 是表中唯一的周期性股票，利率下降时有望成功，第四季度因利率高和网络攻击致系统关闭一周损失大量订单，若第四季度财报后股价下跌或为买入机会 [9] 美国金融集团（American Financial Group，AFG） - 是作者唯一跑输指数的保险持仓，但作者因简单算术仍抱有希望 [10] - 公司盈利增长约12%，定期股息以类似速度增加，每年还支付两次特别股息，综合股息收益率6 - 7%，预计总回报率达两位数，高于指数约10% [11] - 作者实际回报优于表格显示，除持股外，卖出有保护看涨期权年化回报约14 - 15% [11] Chesnara - 是一家英国小型寿险公司，表格显示回报微薄主要因美元兑英镑升值，按固定货币计算回报约6 - 7% [11] - 股息收益率高，目前接近9%且年增长率3%，基于公司文件，股息可持续、符合美国税收目的且无预扣税 [11] - 作者对其最不乐观，其策略是收购其他寿险公司的终止保单，虽盈利且风险不大但潜力有限，若成为收购目标可能有超额回报 [11] Protector - 是一家挪威小型财险公司，在美国无存托凭证，过去十年运营成功但股价波动大，此前仅在斯堪的纳维亚小市场运营 [11] - 几年前进入英国市场，凭借卓越承保和出色增长复制成功，首次进入无增长限制的大市场，作者持仓小，期待增加持仓 [11]

美国金融集团股息公告 - 美国金融集团宣布每股普通股股息为0.71美元[1] - 股息将于2024年1月25日支付给截至2024年1月15日持有股票的股东[1] 美国金融集团业务介绍 - 美国金融集团是总部位于俄亥俄州辛辛那提的保险控股公司，主要通过大美国保险集团的运营从事财产和意外险业务，专注于为企业提供专业商业产品[1]

净收入和净利润 - 美国金融集团2023年第三季度净赚5.89亿美元[5] - 2023年第三季度总收入达21.64亿美元，同比增长9.1%[5] - 2023年前三季度净赚为58.9亿美元，同比略有下降[5] - 2023年前三季度每股基本收益为6.93美元[5] - 2023年前九个月净收益为5.89亿美元，较2022年同期的6.22亿美元略有下降[11] 资产和负债 - 2023年前三季度总资产达到308.25亿美元[4] - 2023年前三季度总负债为268.44亿美元[4] - 2023年前三季度股东权益为39.81亿美元[4] - 2023年前三季度现金及投资总额为147.94亿美元[4] - 2023年前三季度未偿赔款及赔付准备为128.91亿美元[4] 投资活动 - 投资活动中，购买固定收益证券金额为14.63亿美元，较上年同期的37.33亿美元有所减少[11] - 股票回购金额为1.53亿美元，较上年同期的1亿美元有所增加[11] - 现金及现金等价物在期初为8.72亿美元，期末为12.21亿美元[11] 财务报表 - 未偿赔款和赔偿费用的净负债是基于管理的最佳估计，包括对直接业务的报告前损失案例估计、来自再保险商和保险池和协会的估计、基于过去经验的未报告损失估计、基于调查和调整索赔费用经验的估计以及法律和覆盖诉讼的当前状态[37] - 负债的估计变化反映在确定的期间的损失和赔偿费用的负债表中[38] - AFG的未偿债务发行成本被列为长期债务的减少，并根据相关债务的寿命使用有效利率法摊销[39] 投资组合管理 - AFG的内部投资专业人员负责管理投资组合，大约有20名投资专业人员，他们每天都在积极监视个别投资以及整个行业，并在金融市场上活跃[64] - AFG的内部投资专业人员通过审查定价服务和外部来源获取的价格来验证估值技术，并确保公平价值确定代表了退出价格[65] - AFG的财务报表中以公允价值计量和持有的资产和负债的摘要显示，2023年9月，总共有158.6亿美元的资产和477.8亿美元的负债被计入公允价值[66] 固定收益证券 - 2023年9月30日，固定到期证券的总净账面价值为9,931百万美元，其中抵押贷款支持证券占比最大，为1,619百万美元[75] - 2023年9月30日，固定到期证券中，未实现损失总额为632百万美元，其中企业和其他类别占比最大，为177百万美元[75] - 2023年9月30日，固定到期证券中，投资等级证券占95%的未实现损失和95%的净账面价值[76] 保险业务 - 财产和意外伤害保险的保费通常按照保单期限按比例赚取[43] - 专业财产和意外损失和赔付费用比率下降0.9个百分点，主要是由于2022年第三季度财产和内陆海事业务中大额损失活动的影响以及某些运输业务的改善结果[194] - 专业伤亡损失和赔付费用比率上升2.5个百分点，反映了医疗成本通胀的预期和工伤赔偿业务费率的压力以及与计划业务相关的较大财产损失[195]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度核心净运营收益为每股2.45美元，净投资收入同比增加，但特种财产和意外险业务承保利润降低 [9] - 第三季度财产意外险净投资收入比2022年同期高17%，剔除另类投资影响，2023年前三季度净投资收入同比增加33% [10] - 截至2023年9月30日，公司过剩资本约6.6亿美元，包括母公司约3.64亿美元现金和投资 [12] - 第三季度通过支付每股0.63美元的定期股息和8600万美元的股票回购，向股东返还1.38亿美元；宣布每股1.50美元的特别现金股息，总计约1.26亿美元；定期季度现金股息提高至每股0.71美元，较之前宣布的利率提高12.5% [12] - 2023年前三季度，账面价值每股增长加股息为1.9%，年初至今为11.9%；剔除与固定到期证券相关的未实现损失，调整后账面价值每股增长加股息在第三季度为3.1%，年初至今为11.3% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 特种财产和意外险业务 - 2023年第三季度运营收益同比增长3%，承保利润率保持强劲，但承保利润为1.43亿美元，较2022年第三季度的1.58亿美元下降9%，综合比率为92.2%，比去年同期高1.1个百分点 [15][16] - 总保费持平，净保费同比增长4%；剔除作物业务，总保费和净保费分别增长7%和10%；除工人赔偿险外，财产与意外险集团平均续保价格本季度上涨约7%，比上一季度高2个百分点；包含工人赔偿险，续保费率上涨约5%，比上一季度高1个百分点 [16][17] 财产和运输集团 - 2023年第三季度总保费和净保费分别比去年同期低8%和6%，剔除作物业务后，分别增长2%和4% [18] - 整体续保率在2023年第三季度平均增长6%，与2023年第二季度持平；商业汽车责任险等细分领域续保率实现高个位数增长 [19] 特种意外险集团 - 2023年第三季度承保利润同比下降，综合比率为89.4%，比去年同期高6.8个百分点 [21] - 总保费和净保费分别同比增长4%和7%，主要得益于工人赔偿险业务的工资增长、新业务机会、高保单续保率和费率提高等因素 [22] - 除工人赔偿险业务外，该集团续保价格在第三季度上涨约8%；包含工人赔偿险，费率上涨5%，均比上一季度提高2个百分点 [23] 特种金融集团 - 2023年第三季度承保利润同比增加，综合比率为87.6%，比去年同期改善3.7个百分点 [23] - 总保费和净保费分别同比增长39%和48%，主要由金融机构业务的增长推动 [24] - 该集团第三季度整体续保率上涨约5% [24] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用有利的财产和意外险市场环境，通过新业务机会、持续的费率上涨和增加风险敞口实现增长 [25] - 公司将继续关注费率充足性，特别是在财产业务中，并密切监控保险价值，以确保保费适当反映通胀因素 [19] - 公司认为房地产市场未来几年将有一些有趣的机会，可能会获得非凡的回报，但预计投资组合的分配不会发生重大变化 [54] - 运输业务竞争格局不一，部分业务竞争加剧，部分业务竞争收紧；商业汽车责任险业务表现未达预期，公司将继续提高费率 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管巨灾损失增加、利率上升，但公司在2023年第三季度仍取得了强劲的承保业绩，年化核心运营股本回报率达到18.3% [7] - 公司预计2023年核心净运营收益在每股10.15 - 11.15美元之间，全年核心股本回报率约为20% [26] - 预计2023年特种财产和意外险集团综合比率在90% - 92%之间，净保费增长在6% - 8%之间；剔除作物业务，净保费增长在7% - 10%之间 [27] - 预计财产和运输集团综合比率在92% - 95%之间，净保费持平至增长2%；特种意外险集团综合比率在85% - 88%之间，净保费比2022年增长5% - 9%；特种金融集团综合比率在88% - 91%之间，净保费增长在28% - 32%之间 [27][28][29] - 预计整体续保率将增长3% - 5%，剔除工人赔偿险后，续保率增长在5% - 7%之间 [29] 其他重要信息 - 公司完成了对财产和意外险集团内石棉和环境风险敞口的年度全面审查，未发现新趋势，索赔活动与预期一致，财产和意外险集团的A&E储备金无净变化 [24] - 公司对历史铁路和制造业业务的石棉环境储备金进行评估后，记录了1500万美元（税后1200万美元）的特殊非核心A&E费用，主要是由于调查范围和成本的变化以及多个场地估计修复成本的增加 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: A&E储备金费用是否仅为本季度一次性费用，明年是否会有类似费用 - 本季度费用与对铁路和制造业业务风险敞口的年度深度审查有关，是多年来首次出现该规模的费用；公司每季度都会监控A&E风险敞口，无法预测未来是否会有费用发生 [32][34] 问题2: 续保定价趋势上升，能否分解费率和风险敞口 - 公司提供的续保定价仅指价格上涨部分，不包括风险敞口增加部分，风险敞口增加将有助于保费增长超过仅考虑费率的情况 [36] 问题3: 工人赔偿险盈利能力是否有新变化，定价是否有变化 - 工人赔偿险业务结果仍出色，但由于有利的前期准备金发展减少，不会达到2022年的水平；整体预期损失率趋势合理，预计下降约4%；加利福尼亚业务目前承保亏损，其他业务表现出色；工人赔偿险业务定价今年至今下降约4%，与前几个季度变化不大 [39][40][41] 问题4: 除工人赔偿险外的意外险业务，某些诉讼通胀相关业务趋势是否有变化，是否增加准备金 - 第三季度是公共实体业务的续保高峰期，价格大幅上涨，同时公司采取了降低限额、提高自留额、参与模拟审判和监控律师等措施；对该业务第三季度表现满意，价格上涨推动了整体业务增长 [43] 问题5: 考虑到作物收购，明年及以后正常作物年的情况是否有变化 - 业务规模会增加，但利润标准可能基本保持不变 [45] 问题6: 本季度准备金和准备金发展受社会通胀影响如何，对社会通胀的看法是否有变化 - 公司仍密切关注社会通胀，认为这是行业长期需要监测的问题；意外险部门有利准备金发展水平降低，一方面是工人赔偿险业务有利准备金发展减少，另一方面是社会通胀相关业务未出现以往的有利准备金发展情况；社会通胀减少了有利准备金发展，但未显著增加不利准备金发展 [48] 问题7: 工人赔偿险业务事故年损失率与去年相比如何 - 工人赔偿险费率下降对事故年损失率有一定压力，同时公司虽未经历医疗成本通胀，但仍谨慎考虑当前事故年情况；工人赔偿险事故年损失率会略高，但整体业务仍能产生良好的股本回报率 [51] 问题8: 由于收益率环境提高，公司如何调整投资组合分配，新资金和到期投资如何分配 - 公司不会大幅改变投资组合分配，固定收益投资比以往更具吸引力，可能会增加对中期固定到期投资的权重；认为房地产市场未来几年有机会获得非凡回报，但预计投资组合分配不会有重大变化 [54] 问题9: 财产和运输业务（剔除作物）的竞争格局如何，是否面临更大竞争压力 - 运输业务竞争格局不一，部分业务竞争加剧，部分业务竞争收紧；商业汽车责任险业务表现未达预期，今年至今费率提高约10%，预期损失率趋势约为7%；该业务领域九个月净保费实现个位数增长；非标准航空、财产内陆运输和海洋运输等业务仍有增长机会，业绩良好 [58][59]