董事会决策 - 2020年3月31日，董事会将股东年度化分红率降至每股0.40美元，并暂停股份回购计划（除因股东死亡或符合条件的残疾导致的回购）[15] - 2020年10月，董事会成立特别委员会分析战略替代方案，包括资产出售、股票上市或与其他实体合并[15] - 2021年3月18日，董事会授权自4月1日起暂停股息再投资计划（DRIP），并批准暂停2021年2月28日后收到的所有股份回购请求[15] - 2021年3月18日，董事会批准更新普通股每股净资产估值，截至2020年9月30日为9.22美元[15] 公司资产情况 - 截至2021年3月16日，公司拥有89处房产，94栋建筑，约487.1万平方英尺可租赁面积，总合同购买价格为10.92381亿美元，还持有一家合资企业6.0%的权益[15] 公司投资策略 - 公司投资策略聚焦医疗办公楼、护理院、老年住房等多元化房地产投资，通常寻求产生当前收入的投资[20][26] - 公司可能进行房地产资产的建设和开发活动，以降低整体购买成本[36] - 公司投资贷款时，所有未偿还抵押贷款总额一般不超房产评估价值的75.0%，特殊情况不超85.0%[44] - 公司可将最多10.0%的总资产投资于房地产公司的股权证券，最多10.0%投资于债务证券[48] - 公司可投资一级和二级抵押贷款、夹层贷款和过桥贷款等，但不投资从属贷款[43] 公司运营模式 - 公司顾问协助规划和协调租户或资本改善建设时，可收取最高达改善成本5.0%的建设管理费[37] - 公司可能参与售后回租交易，顾问会尽力使租赁被认定为“真实租赁”[29] - 公司一般不直接运营医疗相关设施，而是租给应税REIT子公司，由其聘请第三方管理[35] - 公司会与机构或个人建立合资企业以获取房地产，投资结构可能使合作方获更多现金流[38][40] - 公司使用有担保和无担保债务获取资金，也使用衍生金融工具管理利率风险[52] - 公司多数租约要求租户按比例承担部分或全部运营费用，公司负责特定结构组件更换，许多租约期限为五年以上且部分有续租选项[76] - 公司无员工，高管为联合发起人员工，日常管理由顾问及其附属公司负责[80] - 公司运营旨在确保自身及子公司不满足《投资公司法》中“投资公司”的定义[82] 公司财务指标 - 公司预计整体杠杆率约为房地产、相关投资和合资企业权益总市值的50.0%[53] - 截至2020年12月31日，公司总借款为房地产投资总市值的39.5%[54] - 公司借款政策规定借款不得超净资产的300%，特殊情况经多数独立董事批准并披露后可超[55] - 截至2021年3月26日和2020年12月31日，公司杠杆率未超净资产价值的300%[55] - 截至2020年12月31日，公司利率互换负债按公允价值合计为525.5万美元[374] - 截至2020年12月31日，固定利率债务本金总计1876.6万美元，加权平均利率为3.93%；可变利率债务本金总计4.769亿美元，加权平均利率为2.12%[378] - 截至2020年12月31日，应付抵押贷款为1876.6万美元（扣除折扣/溢价和递延融资成本后为1782.7万美元），有三笔固定利率应付抵押贷款，利率为3.67% - 5.25%；信贷额度和定期贷款未偿还金额为4.769亿美元，加权平均利率为2.12%[379] - 截至2020年12月31日，考虑固定利率利率互换后，公司未偿债务的加权平均有效利率为3.38%[380] - 截至2020年12月31日，市场利率提高0.50%，公司可变利率信贷额度和定期贷款的年化利息费用将增加92.2万美元，占应付抵押贷款和信贷额度及定期贷款总年化利息费用的5.13%[380] - 2020、2019和2018年公司市场风险敞口无重大变化，主要市场风险为利率风险[372] 公司税务与分红 - 公司自2016年12月31日起符合REIT资格并选择按此纳税，需将至少90.0%的年度应税收入（不包括净资本利得）分配给股东[62] - 2020年4月1日至12月31日期间，公开REIT满足分配要求的现金部分降至10.0%[62] - 公司无法预测能否持续产生足够现金流支付现金分红，分红金额由董事会决定，受可分配资金等因素影响[63] 公司业务板块 - 截至2020年12月31日，公司通过四个可报告业务板块运营，包括医疗办公楼、老年住房、老年住房 - RIDEA和专业护理设施[83] - 截至2020年12月31日，公司拥有43座医疗办公楼，2020、2019和2018年该板块收入分别占总收入和赠款收入的42.2%、45.1%和40.7%[84] - 截至2020年12月31日，公司拥有14处老年住宅设施，2020、2019和2018年该板块收入分别占总收入和赠款收入的5.7%、7.0%和10.6%[85][86] - 截至2020年12月31日，公司拥有并运营26处采用RIDEA结构的老年住宅设施，2020、2019和2018年该板块收入分别占总收入和赠款收入的44.4%、38.2%和43.6%[87] - 截至2020年12月31日，公司拥有11家专业护理机构，2020、2019和2018年该板块收入分别占总收入和赠款收入的7.7%、9.7%和5.1%[88] 公司其他情况 - 公司可能发行股票或有限合伙单位换取房地产，现有股东无优先购买权，此类发行可能稀释股东初始投资[74] - 公司物业受联邦、州和地方法规监管，租户和运营商也受医疗保健相关法规约束，不遵守规定可能导致罚款或损害赔偿[69] - 截至2020年12月31日，2015激励计划未向高管、顾问等授予奖励[80] - 公司董事会至少每年审查投资政策，确保符合股东最佳利益，政策变更需股东批准[60]

公司权益结构 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司在运营合伙企业中拥有超过99.99%的普通合伙权益，顾问拥有不到0.01%的有限合伙权益[99] - 公司收购相关项目后，与Meridian合资企业中约占98.0%权益，与Avalon合资企业中约占90.0%权益[100] - 2020年1月收购路易斯安那州老年住房投资组合后，截至2020年9月30日，公司在与SSMG的合并合资企业中拥有约90%的权益，合资企业净利润的10%分配给非控股股东权益[119] - 截至2020年9月30日，公司持有一家合资企业6.0%的权益，该企业拥有综合老年健康园区和附属业务组合[209] 可赎回非控股权益余额 - 2020年和2019年前九个月可赎回非控股权益期末余额分别为269.7万美元和151.1万美元[101] 股份发行授权 - 公司章程授权发行2亿股优先股，截至2020年9月30日和2019年12月31日，均无发行和流通[102] - 公司章程授权发行10亿股普通股，其中9亿股为T类普通股，1亿股为I类普通股[103] 普通股发行情况 - 截至2020年9月30日，公司累计发行T类和I类普通股8098.7994万股，2019年12月31日为7989.9874万股[106] - 2020年和2019年前九个月，分别有1568.1万美元和1905.6万美元分红用于再投资，分别发行164.3731万股和198.7822万股[108] - 2019年2月15日，公司终止首次公开发行，截至该日，共出售75639681股T类和I类普通股，约7.54118亿美元，DRIP部分再投资3102.1万美元，发行3253535股普通股[203] - 截至2020年9月30日，2019年DRIP发行中再投资的分配金额总计3729万美元，发行3903895股普通股[204] 股票回购情况 - 公司股票回购计划限制每年回购数量不超过上一年加权平均流通股数的5.0% [109] - 2020年和2019年前九个月，公司分别回购57.8111万股和66.8646万股普通股，总金额分别为534.9万美元和619.2万美元[112] 激励计划股份授予 - 2015激励计划可发行普通股的最大数量为400万股，2020年和2019年前九个月均授予独立董事2.25万股受限T类普通股[113] 经销商管理费用 - 2019年2月15日初始发售终止后，公司不再产生额外经销商管理费用，2019年前九个月产生经销商管理费用75.9万美元[116] 股东服务费用 - 公司按季度向经销商经理支付T类股股东服务费用，每日应计金额为初始发售主要部分出售的T类股每股购买价格的1%的1/365，总计不超过初始发售主要部分出售T类股总收益的4%，2019年前九个月产生股东服务费用253.6万美元，截至2020年9月30日和2019年12月31日，应计股东服务费用分别为766.7万美元和1261万美元[117][118] 向关联方支付费用 - 2020年和2019年第三季度，公司向关联方支付的费用和开支分别为304.5万美元和447.8万美元，2020年和2019年前九个月分别为1034.4万美元和1262.6万美元[120] 或有顾问付款 - 2019年前九个月，公司因经销商管理费用向顾问支付或有顾问付款168.7万美元[122] - 2019年前九个月，公司因其他组织和发售费用向顾问支付或有顾问付款11.2万美元[125] 收购费用 - 公司向顾问或其关联方支付的收购费用最高为收购物业合同购买价格的4.5%或房地产相关投资发起或收购价格的4.25%，2020年和2019年第三季度，基本收购费用分别为3.5万美元和192.2万美元，2020年和2019年前九个月分别为147.5万美元和366.3万美元，截至2020年9月30日和2019年12月31日，已向顾问支付或有顾问付款2098.2万美元[126][127] - 2020年第三季度和前九个月，公司向顾问或其关联方支付的收购费用分别为0和1000美元，2019年未产生此类费用[132] 开发费用 - 2020年和2019年第三季度，公司产生的开发费用分别为2.2万美元和0，2020年和2019年前九个月分别为2.4万美元和1.4万美元[130] 资产管理费用 - 2020年和2019年第三季度，公司产生的资产管理费用分别为244.6万美元和212万美元，2020年和2019年前九个月分别为729.2万美元和601.2万美元[134] 物业管理费 - 公司支付给美国医疗保健投资者的物业管理费，独立单租户净租赁物业为月现金总收入的1.0%，采用RIDEA结构运营的此类物业为1.5%，非独立单租户净租赁物业为1.5%或经多数董事批准的合理费用[135] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，公司产生的物业管理费分别为37.6万美元和31.8万美元；九个月分别为110万美元和87.1万美元[137] 租赁费用 - 公司支付的租赁费用一般为租赁初始期限内产生的总收入的3.0% - 6.0%[138] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，公司产生的租赁费用分别为11.7万美元和2.1万美元；九个月分别为25.4万美元和7.1万美元[139] 建设管理费 - 公司支付的建设管理费最高为改进成本的5.0%[140] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月，公司产生的建设管理费分别为1.2万美元和7.3万美元；九个月分别为7.6万美元和9.9万美元[140] 运营费用占比 - 公司报销顾问或其关联方运营费用的上限为四个连续财季平均投资资产的2.0%或净收入的25.0%[141] - 2020年和2019年截至9月30日的12个月，运营费用占平均投资资产的比例分别为1.1%和1.2%，占净收入的比例分别为32.7%和42.0%[142] 高管股票购买计划 - 2018年公司高管执行股票购买计划，部分高管投入比例为5.0% - 15.0%，购买价格为每股9.65美元[152][153] - 2019年截至9月30日的九个月，公司高管通过股票购买计划投资3.5万美元，获发3448股[154] 衍生金融工具公允价值 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，衍生金融工具公允价值分别为668.7万美元和438.5万美元[157] 债务账面价值与公允价值 - 截至2020年9月30日，抵押贷款应付账款账面价值1797.4万美元，公允价值2194.4万美元；2019年12月31日，账面价值2607万美元，公允价值2667.7万美元[164] - 截至2020年9月30日，信贷额度和定期贷款账面价值4.77306亿美元，公允价值4.80348亿美元；2019年12月31日，账面价值3.93217亿美元，公允价值3.96891亿美元[164] 所得税（收益）费用 - 2020年和2019年第三季度所得税（收益）费用分别为 - 3.9万美元和7000美元；前九个月分别为0美元和1.7万美元[169] 房地产运营租赁收入 - 2020年和2019年第三季度，公司确认的房地产运营租赁收入分别为2151.9万美元和1925.3万美元；前九个月分别为6482.4万美元和5328万美元[174] 未来最低基本租金未折现现金流 - 截至2020年9月30日，未来最低基本租金未折现现金流总计5.60787亿美元[174] 运营租赁成本 - 2020年和2019年第三季度，运营租赁成本分别为20.6万美元和17.7万美元；前九个月分别为64.3万美元和47.8万美元[176] 加权平均剩余租赁期限与折现率 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，加权平均剩余租赁期限分别为79.7年和80.4年，加权平均折现率均为5.74%[176] 运营租赁负债现金流 - 截至2020年9月30日，运营租赁负债的未折现现金流总计4942.8万美元，现值为997.5万美元[178] 可报告业务板块 - 截至2020年9月30日，公司有四个可报告业务板块，分别为医疗办公楼、老年住房、老年住房 - RIDEA和专业护理设施[179] 总营收和赠款收入 - 2020年第三季度总营收和赠款收入为4133.1万美元，2019年同期为3111.8万美元[184][187] - 2020年前三季度总营收和赠款收入为1.17551亿美元，2019年同期为8733.3万美元[189][191] - 2020年和2019年第三季度末，公司总营收和赠款收入分别为4133.1万美元和3111.8万美元；前九个月分别为1.17551亿美元和8733.3万美元[225] 净亏损情况 - 2020年第三季度净亏损为515.2万美元，2019年同期为191.8万美元[184][187] - 2020年前三季度净亏损为1424万美元，2019年同期为2016.8万美元[189][191] - 2020年第三季度净亏损515.2万美元，2019年同期为191.8万美元；2020年前九个月净亏损1424万美元，2019年同期为2016.8万美元[275] 各业务板块净营业收入 - 2020年第三季度各业务板块净营业收入分别为医疗办公楼1073.1万美元、老年住房（RIDEA）241.5万美元、熟练护理设施285.4万美元、老年住房202.9万美元[184] - 2019年第三季度各业务板块净营业收入分别为医疗办公楼956.3万美元、老年住房（RIDEA）198.1万美元、熟练护理设施279.4万美元、老年住房196.7万美元[187] - 2020年前三季度各业务板块净营业收入分别为医疗办公楼3256.8万美元、老年住房（RIDEA）787.1万美元、熟练护理设施852.5万美元、老年住房600.8万美元[189] - 2019年前三季度各业务板块净营业收入分别为医疗办公楼2598.8万美元、老年住房（RIDEA）585.9万美元、熟练护理设施829.7万美元、老年住房475.7万美元[191] 各业务板块资产情况 - 截至2020年9月30日，各业务板块资产分别为医疗办公楼5.90075亿美元、老年住房（RIDEA）2.47972亿美元、熟练护理设施1.20219亿美元、老年住房1.01225亿美元、其他5199.9万美元[191] - 截至2019年12月31日，各业务板块资产分别为医疗办公楼6.00048亿美元、老年住房（RIDEA）1.49055亿美元、熟练护理设施1.21749亿美元、老年住房1.42982亿美元、其他5449.3万美元[191] 物业占比情况 - 截至2020年9月30日，密苏里州的物业占公司总物业组合年化基础租金或年化净营业收入的约11.4%[194] - 截至2020年9月30日，公司四个可报告业务板块医疗办公楼、高级住宅—RIDEA、熟练护理设施和高级住宅分别占总物业组合年化基础租金或年化净营业收入的62.6%、14.0%、13.7%和9.7%[195] - 截至2020年9月30日，租户RC Tier Properties, LLC的年化基础租金为778.2万美元，占总物业组合年化基础租金或年化净营业收入的10.4%[196] 分配给参与性证券的金额 - 2020年和2019年第三季度，分配给参与性证券的金额分别为4000美元和7000美元；2020年和2019年前九个月，该金额分别为15000美元和18000美元[197] 未归属的限制性普通股 - 截至2020年和2019年9月30日，未归属的限制性普通股分别为45000股和43500股[197] 运营合伙企业的可赎回有限合伙单位 - 截至2020年和2019年9月30日，运营合伙企业的可赎回有限合伙单位均为208个[197] 首次公开发行情况 - 2016年2月16日，公司开始首次公开发行，最初向公众发售最高31.5亿美元的T类普通股[203] 每股净资产值 - 2020年4月2日，公司董事会批准并确定公司普通股的估计每股净资产值为9.54美元[207] 物业收购与持有情况 - 截至2020年9月30日，公司完成46项物业收购，拥有89处物业、94栋建筑，总可租赁面积约486.3万平方英尺，合同总购买价为10.89071亿美元[209] 高级住房RIDEA设施情况 - 自2020年2月以来，公司管理的高级住房RIDEA设施入住率下降约14.4%，护理成本最高增加30.0%[215] - 2020年第三和九个月，公司高级住房RIDEA设施出租率分别为71.6%和77.2%[219] - 2020年第三季度和2019年第三季度，公司高级住房RIDEA设施居民单元出租率分别为71.6%和84.2%；2020年前九个月和2019年前九个月分别为77.2%和82.8%[224]

公司股权结构 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司在运营合伙企业中拥有超过99.99%的普通合伙权益，顾问拥有不到0.01%的有限合伙权益[99] - 公司收购相关项目后，与Meridian合资企业持股约98.0%，与Avalon合资企业持股约90.0%[100] - 2020年1月收购路易斯安那州高级住房投资组合后，截至2020年6月30日，公司在与SSMG的合资企业中拥有约90%的股份，10%的合资企业净收益分配给非控股股东权益[122] - 截至2020年6月30日，公司拥有一家合资企业6.0%的权益，该合资企业拥有综合老年健康园区和附属业务组合[214] 可赎回非控股权益 - 2020年和2019年6月30日止六个月，可赎回非控股权益期初余额分别为146.2万美元和137.1万美元，期末余额分别为262.5万美元和150.7万美元[101] 优先股与普通股情况 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司无已发行和流通的优先股，授权发行2亿股[102] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司已发行和流通的普通股分别为8059.9306万股和7989.9874万股，授权发行10亿股[106] - 2020年和2019年6月30日止三个月，DRIP发行分别为52.3736万股和68.784万股，对应再投资金额分别为499.7万美元和658.8万美元；六个月分别为119.8492万股和129.6119万股，对应再投资金额分别为1143.4万美元和1245.7万美元[108] - 公司每年回购普通股数量上限为上一年度加权平均流通股数量的5.0%[109] - 2020年和2019年6月30日止三个月，公司分别回购普通股50.656万股和22.7126万股，金额分别为464.3万美元和209.9万美元；六个月分别为50.656万股和35.9809万股，金额分别为464.3万美元和336.9万美元[114] - 2020年和2019年6月30日止六个月，公司分别授予独立董事7500股受限T类普通股，加权平均授予日公允价值为9.54美元/股，股份20.0%立即归属，后续四年每年20.0%归属[115] 发行相关费用 - 截至2019年2月15日初始发行终止，公司向经销商经理支付的T类普通股销售佣金最高为初始发行主要部分总发行收益的3.0%，2019年6月30日止六个月销售佣金为224.1万美元[116] - 2019年2月15日初始发行终止后，公司不再产生额外经销商管理费，2019年上半年产生75.9万美元经销商管理费[119] - 公司按季度向经销商支付T类股股东服务费用，每日按初始发行主要部分T类股每股购买价格的1%的1/365计提，总计不超过初始发行主要部分T类股销售总收入的4%；2019年上半年产生260.2万美元股东服务费，截至2020年6月30日和2019年12月31日，分别应计927万美元和1261万美元[120][121] - 2019年上半年，公司因经销商管理费向顾问支付168.7万美元或有顾问付款[127] - 2019年上半年，公司因其他组织和发行费用向顾问支付11.2万美元或有顾问付款[129] 关联方费用 - 2020年和2019年第二季度，公司向关联方支付的费用和开支分别为301.5万美元和373.1万美元；2020年和2019年上半年，分别为729.9万美元和814.8万美元[125] - 公司向顾问或其关联方支付的收购费最高为每项收购物业合同购买价格的4.5%，或房地产相关投资发起或收购价格的4.25%；2020年和2019年第二季度，基本收购费分别为3.4万美元和134.3万美元；2020年和2019年上半年，分别为144万美元和174.1万美元；截至2020年6月30日和2019年12月31日，已向顾问支付2098.2万美元或有顾问付款[130][133] - 2020年第二季度和上半年，公司向顾问或其关联方支付的收购费用分别为0美元和0.1万美元；2019年未产生此类费用[137] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司欠关联方的费用总额分别为105.5万美元和101.6万美元[162] 各项业务费用 - 2020年和2019年第二季度，公司产生的开发费分别为0.2万美元和0.1万美元；2020年和2019年上半年，分别为0.2万美元和1.4万美元[135] - 2020年和2019年第二季度，公司产生的资产管理费分别为243.5万美元和200.3万美元；2020年和2019年上半年，分别为484.6万美元和389.2万美元[141] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司支付给美国医疗保健投资者的物业管理费分别为37.5万美元和29.3万美元；六个月分别为72.4万美元和55.3万美元[143] - 租赁费用通常为租赁初始期限内产生的总收入的3.0% - 6.0%；2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司产生的租赁费用分别为8.6万美元和4万美元；六个月分别为13.7万美元和5万美元[144][145] - 建设管理费最高可达相关改进成本的5.0%；2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司产生的建设管理费分别为4.1万美元和1.9万美元；六个月分别为6.4万美元和2.6万美元[146] - 2020年和2019年12个月期间，公司运营费用占平均投资资产的比例均为1.2%，占净收入的比例分别为32.0%和40.6%；2020年和2019年截至6月30日的三个月，顾问代表公司产生的运营费用分别为4.2万美元和3.2万美元；六个月分别为8.5万美元和7.3万美元[149] 次级分配情况 - 清算时，公司将向顾问支付相当于剩余房产销售净收益15.0%的次级分配；上市、终止协议时也有类似15.0%的次级分配规定，但2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月均未支付此类分配[152][153][155][156] 股票购买计划 - 2018年股票购买计划中，公司首席执行官等3人承诺将100%的税后基本工资和现金奖金投入公司，4名执行副总裁投入比例为5.0% - 15.0%，该计划于2018年12月31日终止[158] - 2019年截至6月30日的六个月，公司官员根据2018年股票购买计划投资3.5万美元，公司发行3448股I类普通股[160] 衍生金融工具负债 - 截至2020年6月30日，公司按公允价值计量的衍生金融工具负债为813.7万美元（Level 2）；截至2019年12月31日为438.5万美元（Level 2）[163] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，公司在公允价值计量层级之间无转入或转出情况[163] 应付抵押贷款与信贷额度 - 2020年6月30日和2019年12月31日，应付抵押贷款的账面价值分别为1810.4万美元和2607万美元，公允价值分别为2170.3万美元和2667.7万美元；信贷额度和定期贷款的账面价值分别为4.76836亿美元和3.93217亿美元，公允价值分别为4.8085亿美元和3.96891亿美元[170] 所得税情况 - 2017年12月22日美国《减税与就业法案》将联邦企业税率从35.0%降至21.0%[172] - 2020年3 - 6月和2019年同期，联邦递延所得税分别为 - 100万美元和 - 39.1万美元、 - 127.1万美元和 - 66.8万美元；州递延所得税分别为 - 30.1万美元和 - 10.9万美元、 - 39.4万美元和 - 18.2万美元；联邦当期所得税分别为3.7万美元和0、3.7万美元和0；州当期所得税分别为2000美元和7000美元、2000美元和1万美元；估值备抵分别为130.1万美元和50万美元、166.5万美元和85万美元；总所得税费用分别为3.9万美元和7000美元、3.9万美元和1万美元[176] 经营租赁相关 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，与经营租赁付款相关的房地产收入分别为2184.2万美元和1888万美元，其中可变租赁付款分别为481.4万美元和368.3万美元；六个月的相关收入分别为4330.5万美元和3402.7万美元，其中可变租赁付款分别为926.9万美元和670.8万美元[182] - 截至2020年6月30日，经营租赁未来最低基本租金的未折现现金流2020年为3194.4万美元，2021年为6329.2万美元，2022年为6051万美元，2023年为5600.6万美元，2024年为5050.4万美元，之后为3.07628亿美元，总计5.69884亿美元[182] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，经营租赁成本分别为22.8万美元和17.4万美元；六个月的经营租赁成本分别为43.7万美元和30.1万美元[184] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，加权平均剩余租赁期限分别为80.0年和80.4年，加权平均折现率均为5.74%[184] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月，与经营租赁相关的经营现金流出分别为21.5万美元和15.7万美元；以新经营租赁负债换取的使用权资产分别为0和448.9万美元[184] - 截至2020年6月30日，经营租赁未来最低付款的未折现现金流2020年为30.3万美元，2021年为52.3万美元，2022年为52.6万美元，2023年为53万美元，2024年为53.4万美元，之后为4710.3万美元，总经营租赁付款为4951.9万美元，减去利息3959.4万美元，经营租赁负债的现值为992.5万美元[186] 公司业务板块 - 截至2020年6月30日，公司业务分为四个可报告业务板块，即医疗办公楼、老年住房、老年住房 - RIDEA和专业护理设施[187] 公司营收与亏损情况 - 2020年Q2总营收3.8676亿美元，2019年同期为3.0373亿美元，同比增长27.34%[192][193] - 2020年上半年总营收7.622亿美元，2019年同期为5.6215亿美元，同比增长35.59%[194][195] - 2020年Q2净亏损115.5万美元，2019年同期为588.9万美元，亏损幅度收窄80.39%[192][193] - 2020年上半年净亏损908.8万美元，2019年同期为1825万美元，亏损幅度收窄50.21%[194][195] 各业务板块资产情况 - 截至2020年6月30日，医疗办公楼资产为5.93016亿美元，2019年12月31日为6.00048亿美元，下降1.17%[195] - 截至2020年6月30日，高级住房（RIDEA）资产为2.53712亿美元，2019年12月31日为1.49055亿美元，增长70.21%[195] - 截至2020年6月30日，熟练护理设施资产为1.20694亿美元，2019年12月31日为1.21749亿美元，下降0.87%[195] - 截至2020年6月30日，高级住房资产为1.01794亿美元，2019年12月31日为1.42982亿美元，下降28.80%[195] 公司总资产情况 - 截至2020年6月30日，公司总资产为11.22994亿美元，2019年12月31日为10.68327亿美元，增长5.11%[195] 现金及风险情况 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司现金及现金等价物超过FDIC保险限额，但公司认为风险不显著[198] 物业组合占比情况 - 截至2020年6月30日，美国某州占公司总物业组合年化基础租金或年化净营业收入的10.0%以上，密苏里州的物业约占11.2%[199] - 截至2020年6月30日，公司四个可报告业务板块医疗办公楼、老年住房—RIDEA、熟练护理设施和老年住房分别占总物业组合年化基础租金或年化净营业收入的61.1%、16.0%、13.3%和9.6%[200] - 截至2020年6月30日，租户RC Tier Properties, LLC的年化基础租金为778.2万美元，占总物业组合年化基础租金或年化净营业收入的10.2%[200] 参与性证券分配金额 - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，分配给参与性证券的金额分别为4000美元和5000美元；2020年和2019年截至6月30日的六个月，该金额均为1.1万美元[201] 股票发行情况 - 2016年2月16日，公司开始首次公开发行，最初向公众发售高达31.5亿美元的T类普通股；2019年2月15日终止，共出售7563.9681万股T类和I类普通股，约7.54118亿美元

公司基本信息 - 公司成立于2015年1月23日，2月6日首次获得资本注入，2016年12月31日起符合房地产投资信托基金（REIT）的税收资格[180] - 公司顾问由美国医疗投资者的全资子公司持有75.0%，格里芬资本的全资子公司持有25.0%；美国医疗投资者由AHI集团控股持有47.1%，科洛尼资本间接持有45.1%，詹姆斯·F·弗莱厄蒂三世持有7.8%[185] 股票发售与分红再投资 - 公司初始公开募股于2016年2月16日开始，原计划发售31.5亿美元的T类普通股，后重新分配，最终于2019年2月15日终止，共售出约7.54118亿美元的股票，另有3102.1万美元的分红再投资[181] - 2019年1月18日公司提交S - 3表格注册声明，3月1日开始2019年分红再投资计划发售，截至2020年3月31日，有2804.6万美元的分红再投资，发行2934920股普通股[182] - 2020年4月和5月，公司Class T和Class I普通股的每日分配率为每股0.001095890美元，年化分配率为每股0.40美元，低于之前的每股0.60美元[208] - 2016年5月1日至2020年3月31日，每日向股东分配的金额为每股0.001643836美元，年化分配为每股0.60美元；2020年4月1日至5月31日，每日分配为每股0.001095890美元，年化分配率为每股0.40美元[217][218][219] 物业相关数据 - 截至2020年3月31日，公司完成46项物业收购，拥有89处物业、94栋建筑，总可租赁面积约486.3万平方英尺，合同总购买价为10.87588亿美元[186] - 截至2020年3月31日，公司拥有一家合资企业6.0%的权益，该合资企业拥有综合老年健康园区和附属业务组合[186] - 除高级住房RIDEA设施外，截至2020年3月31日，公司物业的出租率为95.6%，2020年剩余时间内，2.6%的已出租可租赁面积租约到期[193] - 除高级住房RIDEA设施外，截至2020年3月31日，公司剩余加权平均租约期限为8.8年[193] - 截至2020年3月31日，公司拥有94栋建筑，2019年同期为71栋；总合同购买价格为10.87588亿美元，2019年同期为8.39289亿美元；加权平均出租率为95.6%，2019年同期为95.8%[197] 新冠疫情影响 - 新冠疫情导致公司高级住房RIDEA设施入住率下降，运营商成本增加，医疗办公室租户业务受影响，支付租金能力下降[191] - 公司原预计2020年剩余九个月的资本和租户改进可自由支配支出最高达1094.6万美元，因疫情暂停了所有非必要的可自由支配资本改进支出[209] 财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度，公司总营收为3754.4万美元，2019年同期为2584.2万美元；其中房地产收入为2146.3万美元，2019年同期为1514.7万美元；居民费用和服务收入为1608.1万美元，2019年同期为1069.5万美元[201] - 2020年第一季度，公司总租赁费用为582.2万美元，占房地产收入的27.1%，2019年同期为398.1万美元，占比26.3%；物业运营费用为1301.7万美元，占居民费用和服务收入的80.9%，2019年同期为846.5万美元，占比79.1%[203] - 2020年第一季度，公司一般和行政费用为444.8万美元，2019年同期为419万美元[204] - 2020年第一季度，公司折旧和摊销费用为1253万美元，2019年同期为1607.8万美元[205] - 2020年第一季度，公司利息费用为991.5万美元，2019年同期为556.3万美元[206] - 基于2020年3月31日的利率，公司预计2020年剩余时间需支付约1156.5万美元的未偿债务利息和44.8万美元的本金[207] - 截至2020年3月31日，公司现金为2051.6万美元，信贷额度和定期贷款可用额度为5690万美元[207] - 2020年3月31日结束的三个月，期初现金、现金等价物和受限现金为1584.6万美元，2019年同期为1459万美元；期末分别为2086.4万美元和4526.8万美元[213] - 2020年和2019年3月31日结束的三个月，经营活动提供的现金流量分别为979.3万美元和622.3万美元[213] - 2020年3月31日结束的三个月，投资活动使用的现金流量为6829.7万美元，主要用于6553.1万美元的物业收购和276.6万美元的资本支出；2019年同期为2101.6万美元，主要用于1865.3万美元的物业收购和161.5万美元的资本支出[213][215] - 2020年3月31日结束的三个月，融资活动提供的现金流量为6352.2万美元，主要来自7630万美元的信贷额度和定期贷款净借款；2019年同期为4547.1万美元，主要来自9047.7万美元的首次发行投资者资金[213][216] - 2020年和2019年3月31日结束的三个月，支付的现金分配分别为556.1万美元和470.6万美元，再投资分配分别为643.7万美元和586.9万美元[221][223] - 2020年3月31日结束的三个月，分配来源中经营活动现金流占比81.6%（979.3万美元），借款收益占比18.4%（220.5万美元）；2019年经营活动现金流占比58.8%（622.3万美元），发行收益占比41.2%（435.2万美元）[221] - 截至2020年3月31日，公司应付给顾问或其关联方96.6万美元，主要为资产管理费[222] - 截至2020年3月31日，公司总借款占所有房地产投资组合市场价值的40.0%，预计整体杠杆率不超过50.0%[224] - 截至2020年3月31日，公司有1922.9万美元（扣除折扣/溢价和递延融资成本后为1823.3万美元）的固定利率抵押贷款未偿还，信贷额度和定期贷款未偿还金额为4.731亿美元，可用额度为5690万美元，未偿债务加权平均有效利率为3.59%[230][231] - 截至2020年3月31日，公司各项债务及租赁义务总计5.75106亿美元，其中2020年需支付1242.8万美元，2021 - 2022年需支付4.90251亿美元，2023 - 2024年需支付376.4万美元，之后需支付6866.3万美元[232] - 2020年第一季度净亏损793.3万美元，2019年同期净亏损1236.1万美元[247] - 2020年第一季度归属于控股股东的资金运营收益（FFO）为541.6万美元，2019年同期为455.7万美元[247] - 2020年第一季度归属于控股股东的调整后资金运营收益（MFFO）为914.1万美元，2019年同期为710.7万美元[247] - 2020年第一季度加权平均T类和I类普通股基本和摊薄后流通股数为8030.165万股，2019年同期为7510.5471万股[247] - 2020年第一季度T类和I类普通股基本和摊薄后每股净亏损为0.10美元，2019年同期为0.16美元[247] - 2020年第一季度归属于控股股东的FFO每股基本和摊薄后为0.07美元，2019年同期为0.06美元[247] - 2020年第一季度归属于控股股东的MFFO每股基本和摊薄后为0.11美元，2019年同期为0.09美元[247] - 2020年第一季度净亏损793.3万美元，2019年同期为1236.1万美元[253] - 2020年第一季度净营业收入为1870.5万美元，2019年同期为1339.6万美元[253] - 截至2020年3月31日，利率互换负债的公允价值为899万美元[256] - 截至2020年3月31日，固定利率债务本金总额为1922.9万美元，加权平均利率为3.94%[258] - 截至2020年3月31日，可变利率债务本金总额为4.731亿美元，加权平均利率为2.72%[258] - 截至2020年3月31日，应付抵押贷款为1922.9万美元（扣除折扣/溢价和递延融资成本后为1823.3万美元）[259] - 截至2020年3月31日，信贷额度和定期贷款未偿还金额为4.731亿美元，加权平均利率为2.72%[259] - 截至2020年3月31日，未偿债务的加权平均有效利率为3.59%[260] - 截至2020年3月31日，市场利率提高0.5%将使可变利率信贷额度和定期贷款的年化利息费用增加113.1万美元，占应付抵押贷款和信贷额度及定期贷款总年化利息费用的5.88%[260] 其他信息 - 2020年4月2日，公司董事会确定普通股每股净资产估值为9.54美元，该估值基于2019年12月31日的数据计算[184] - 截至2020年3月31日，公司无资产负债表外交易及相关安排或义务[233] - 2020年和2019年第一季度，温和通胀未显著影响公司运营，但未来长期租赁收入为主时将面临通胀风险[234] - 公司面临的主要市场风险是利率风险，市场风险敞口和管理方法与2019年年报相比无重大变化[254]

股东分配相关 - 2016年5月1日至2020年3月31日，公司按季度授权每日向股东分配，Class T和Class I普通股每日分配0.001643836美元/股，年化分配为0.60美元/股[114] - 2019年和2018年现金分配分别为2090.5万美元和1398.9万美元，再投资分配分别为2553.3万美元和1761.2万美元[115][118] - 2019年和2018年分配总额分别为4643.8万美元和3160.1万美元，2019年运营现金流、发行收益、借款收益占比分别为85.1%、11.6%、3.3%；2018年运营现金流、发行收益占比分别为48.8%、51.2%[115] - 2019年和2018年分配总额分别为4643.8万美元和3160.1万美元，2019年可归因于控股股东的资金运营、发行收益、借款收益占比分别为64.8%、28.1%、7.1%；2018年可归因于控股股东的资金运营、发行收益占比分别为78.9%、21.1%[118] - 公司预计每月向股东支付现金分配，但无法保证有足够现金，若未分配至少90.0%的年度应税收入（不包括净资本收益），将无法享受REIT的税收优惠[134] - 租户破产可能导致公司无法收取相关租赁欠款，减少现金流和股东分配[147] - 长期租赁可能使租金低于市场水平，降低公司收入和股东分配[150] - 重新租赁物业可能产生额外成本，影响股东可分配现金[152] - 发行优先股可能具有分配优先权，可能减少普通股的分配资金[176] - 收购多笔房产的交易比单房产收购更复杂、昂贵，且可能影响公司运营，如资金积累降低股东可分配资金[198] - 房地产未投保损失及贷款人保险要求可能降低股东回报，如因重大灾害等未投保损失会减少资产价值和可分配现金[200] - 无法按意愿出售物业可能影响公司支付股东现金分红的能力，可能需降价出售或投入资金修复改善物业[210] - 公司为物业购买者提供融资，可能面临购买者违约风险，且分红和再投资会延迟[211] - 公司可能承担环境清理成本和污染损害赔偿责任，这会增加成本、降低流动性和可分配现金[213] - 老年人延迟入住养老设施或导致公司养老设施入住率下降、居民周转率上升，影响运营结果[248] - 经济疲软、房地产市场低迷或人口结构变化可能影响老年人支付费用能力，导致公司入住率和居民费用收入下降[249] - 医疗行业的不利趋势可能影响租户经济表现，进而影响公司租赁收入和向股东支付股息的能力[254][255] - 利率上升会增加公司债务支付，减少现金流和向股东支付股息的能力，LIBOR潜在逐步淘汰可能影响借款利率[266][267] - 贷款人可能要求公司签订限制运营的契约，影响支付股东分红能力[272] - 若未能保持REIT资格，公司将按企业税率缴纳联邦所得税，影响支付股东分红能力[282] 公司关联方相关 - 公司顾问由美国医疗投资者和格里芬资本共同发起，美国医疗投资者间接持股75.0%，格里芬资本间接持股25.0%[120] - 格里芬资本及其关联方参与11个其他项目，美国医疗投资者及其关键人员参与GA Healthcare REIT III项目[121][122] - 美国医疗投资者47.1%由AHI Group Holdings持有，45.1%由Colony Capital间接持有[123] - 顾问协议一年一签，至2021年2月16日到期，资产清算或协议终止时，顾问有权获得15.0%的激励分配[125][126] - 若顾问协议因普通股上市终止，顾问获激励分配为上市时普通股市值加上市前分红，减去普通股销售毛收入（减回购金额）加6.0%累计非复利回报后金额的15.0% [154] - 顾问有权获得激励分配，为净销售收益的15%，前提是公司向股东支付投资资本回报和6.0%的年度累计非复利回报[168] - 顾问的利益可能与股东不完全一致，可能会推荐风险更高或更具投机性的投资以增加费用[167] - 公司可能与顾问的关联方进行资产交易，可能导致交易条款不如与第三方交易有利[171] 公司运营风险相关 - 公司运营受国际、国家和地方经济因素影响，经济放缓或衰退可能产生负面影响[129] - 公司在收购医疗办公建筑等医疗相关设施时面临竞争，可能增加收购成本并降低盈利能力[133] - 公共卫生事件可能对公司业务和运营结果产生重大不利影响，如降低设施入住率、增加运营成本等[135] - 公司不确定所有债务或股权融资来源，若无法获得可接受条款的资金，可能影响物业收购和资本改善[138] - 高债务水平可能导致更高的利息支出和债务违约风险，影响股东现金分配和投资价值[140] - 较高的抵押贷款利率可能使公司难以融资或再融资物业，减少可收购物业数量和可分配现金[142] - 子午线高级生活公司管理公司大部分高级住房RIDEA设施，其业务或财务状况不利发展会对公司产生重大不利影响[144] - 公司有权终止与第三方运营商管理协议，但可能无法有效替换或及时完成过渡，会产生重大不利影响[145] - 公司面临运营商、借款人等破产或资不抵债风险，可能导致不利后果[149] - 网络安全事件和攻击在全球发生的频率和严重程度增加，可能对公司财务结果、运营、业务关系或机密信息产生负面影响[161] - 公司可能与其他项目进行合资，可能面临利益冲突或分歧，影响合资企业和股东回报[172] - 公司股东的投资可能因多种因素被稀释，包括未来证券发行等[173][174] - 马里兰州法律禁止某些业务合并，可能使公司更难被收购，限制或延迟股东处置普通股的能力[179][182] - 业务合并需获至少80.0%有表决权股票持有者及非利益相关股东三分之二投票通过，利益相关股东指直接或间接拥有公司10.0%以上投票权股票者[186] - 若公司需按《投资公司法》注册为投资公司，资产中“投资证券”价值不得超非合并基础上总资产（不含美国政府证券和现金项目）的40.0% [191] - 若公司需按《投资公司法》注册，将面临资本结构限制、特定投资限制、关联交易禁止等多项实质性要求[191] - 恐怖袭击、战争、公共卫生危机等或影响公司运营及股东投资回报，增加保险成本且可能无法获得足够保险赔偿[203][204] - 房地产项目收购、开发和建设延迟或影响公司运营结果和股东分红能力，建设完工延迟可能使租户有权终止预租约[206][207] - 未来物业处置市场条件不确定，公司可能亏损出售物业，提前出售有抵押物业可能产生预付罚金[209] - 公司房地产投资集中于医疗相关设施，商业地产和医疗行业低迷可能对公司产生更显著负面影响[214][215] - 部分物业可能无高效替代用途，租户流失可能导致无法找到替代租户或需投入大量资金改造物业[216] - 美国租赁会计准则变更可能降低租赁需求，租户可能重新评估租赁策略，影响公司运营和分红能力[221][222] - 医疗行业监管严格，新法规、法规变更、租户未能获得或失去执照可能导致租户无法支付租金，影响公司分红[225] - 租户违反欺诈和滥用法律可能影响其支付租金能力，对公司业务和财务状况产生重大不利影响[250][253] - 医疗行业部分公司的财务困境可能影响公司租户，对公司业务产生不利影响[256] - 公司医疗相关租户可能面临法律诉讼，增加运营成本和未保险负债，影响支付租金能力[257][259] - 公司、租户和运营商可能面临政府审查、审计和调查，可能导致退款、罚款、失去参与医保项目资格等[260][262][263] - 医疗改革法对熟练护理设施的合规和披露提出额外要求，运营商合规不足可能影响声誉和吸引居民能力[265] - 公司以固定利率借款或进行固定利率互换，利率下降时无法从利息费用减少中受益[268] - 公司使用衍生品金融工具对冲汇率和利率风险，面临信用和法律可执行性风险[269] - 公司使用只付利息的抵押贷款融资，可能增加违约风险，影响再融资或出售房产能力[273] - 若需履行“坏男孩”担保条款付款，公司业务和财务结果将受重大不利影响[274] - 房地产相关投资受市场条件影响，价值可能下降，部分投资可能缺乏流动性[275][278] - 公司通过合资企业持有房产，可能限制对投资的控制和运营能力[280] - 公司投资策略可能导致产生惩罚性税收、失去REIT资格或通过TRS买卖房产，减少股东回报[287] - 若出售房产被视为“禁止交易”，所得收入将征收100%的税，目前联邦企业所得税最高税率为21.0%[287][289] - 若通过TRS持有过多房产，公司可能失去REIT资格[290] - 公司作为REIT，持有的所有TRS证券价值在任何日历季度末不得超过总资产价值的20.0%，否则将失去REIT资格[291] - 公司作为REIT，每年来自非房地产来源的总收入不得超过25.0%，否则将失去REIT资格[291] - 若公司未能在收到普通股销售净收益的一年内将足够金额投资于房地产资产，可能失去REIT资格[299] - 公司运营合伙企业若未能维持被忽视实体或合伙企业的地位，其收入将被征税，可能导致公司失去REIT资格并减少可分配给股东的现金[305] - 外国投资者出售公司普通股时，若公司不符合“国内控制”REIT条件（即连续五年内直接或间接由非合格美国人士持有的股票价值超过50.0%），其所得款项可能需缴纳FIRPTA税，除非股票在既定证券市场交易且外国投资者在特定期间内直接或间接持有的已发行普通股价值不超过10.0%[306] - 外国股东在公司支付资本利得股息时，若该收益归因于美国房地产权益的销售或交换收益，可能需缴纳FIRPTA税[307] - 若公司资产被视为福利计划投资者的“计划资产”，公司将成为ERISA受托人并受相关要求约束，且可能受限无法进行有利交易[311] - 即使公司资产不被视为“计划资产”，若公司或其关联方是福利计划或IRA股东的受托人，仍可能发生禁止交易[311] - 福利计划和IRA股东若因投资公司普通股未达ERISA或法规标准，可能面临民事和刑事处罚[310] - 若投资公司普通股构成ERISA或法规下的禁止交易，相关方可能需赔偿计划损失、返还利润或缴纳消费税[310] - 涉及IRA的禁止交易，IRA可能被取消资格，其资产将被视为分配并需纳税[310] 公司法规与章程相关 - 公司股票回购计划有诸多限制，除死亡或残疾情况，股东需持股至少一年，至少提交25.0%股份回购，四年内回购价格低于购买价，每年回购上限为上一年加权平均流通股数的5.0%[124] - 董事会可在未获股东批准的情况下更改投资目标，可能减少现金分配或导致投资价值下降[128] - 公司计划在发售阶段完成后五年内实现流动性事件，但不保证能按时或最终实现[127] - 董事会有权授权发行最多2亿股任何类别或系列的优先股[174][176] - 章程限制任何人直接或间接拥有不超过已发行资本股票价值的9.9%和已发行普通股价值或股数（以更严格者为准）的9.9%[177] - 公司宪章规定，任何要约收购须遵守1934年《证券交易法》第14D条规定，要约人需提前至少10个工作日通知公司，否则公司有权按要约价格购买股票[187] - 《马里兰州一般公司法》和公司章程限制股东对公司高管和董事提起索赔的权利，公司通常会对董事、高管等进行赔偿，但存在特定免责情形[185] - 公司章程禁止“福利计划投资者”在普通股符合公开募股证券类别之前持有超过25%的普通股股份[311] 财务指标与税务相关 - 截至2019年12月31日，公司应付顾问或其关联方95.1万美元，主要为资产管理费[117] - 不同REITs计算MFFO方法不同，公司使用MFFO可能无法与其他REITs进行有意义比较[160] - 2017年12月22日签署的《减税与就业法案》对美国联邦所得税规则进行重大更改，多数适用于个人的更改是临时的，有效期为2017年12月31日之后至2026年1月1日之前[295] - 某些合格股息支付给个人、信托和遗产等国内股东的最高美国联邦所得税税率为20%，REIT支付的股息通常不符合该降低税率条件；2017年12月31日之后至2026年1月1日之前，《减税与就业法案》允许对“合格REIT股息”进行扣除，最高扣除比例为20%，有效最高美国联邦所得税税率为29.6%[301] - “禁止交易”的净收入将征收100%的税[300] - 公司股东参与DRIP时，若再投资金额并非免税资本返还，将被视为已收到该金额并需纳税；若股票以低于公平市场价值的折扣购买，股东可能被视为收到额外分配并需纳税[292] 医疗行业法规政策相关 - 2014年《保护医保准入法案》阻止了医生收费表24.4%的削减，取而代之的是到2014年12月31日增加0.5%，2015年1月1日至3月31日无增长[230] - 2015年《医保准入与儿童健康保险计划再授权法案》移除了原定于2015年4月1日生效的21.0%的报销削减[230] - 联邦政府目标是将约90.0%的医疗服务报销转向基于质量结果的模式[233] - CMS在熟练护理机构价值导向计划中暂扣2%的按服务收费款项[232] - 联邦政府因风险走廊支付计划目前欠保险公司约123亿美元，该款项存在争议[239] - 2018年起CMS削减340B计划资金，虽法院裁定削减非法，但2020年CMS仍计划再次实施削减[244] - 2018年《两党平衡预算法案》永久延长了医保特殊需求计划，保证儿童健康保险计划资金至2027年[245] - 肯塔基、印第安纳等10个州获得了要求医疗补助受益人工作或为就业做准备的项目豁免权[243] - 2017年特朗普签署行政命令，旨在削减医疗成本分摊补贴等[242] - 2019年CMS对门诊预付费系统做出更改，导致“基于提供者”的临床医生某些门诊服务报销减少[237] 公司物业与租户数据相关 - 截至2020年3月19日，无单一租户占公司年度化基本租金或年度化净营业收入的10.0%以上[201] - 截至2020年3月19日，位于密苏里州的房产约占公司总房产组合年度化基本租金或年度化净营业收入的10.8% [202] 公司新兴成长公司身份相关 - 公司作为“新兴成长公司”，最多可在首次公开募股后5个财年保持该身份，或在满足特定条件时提前结束，如年总收入达10.7亿美元、成为“大型加速申报公司”（非关联方持有的普通股市值超7亿美元）、三年内发行超10亿美元非可转换债务[194]

公司股票发售情况 - 公司初始公开募股于2016年2月16日开始，原计划发售31.5亿美元的T类普通股，2016年6月17日重新分配后，发售约28亿美元的T类普通股和2亿美元的I类普通股，2019年2月15日终止，共售出约7.54118亿美元的股票[223] - 2019年1月18日公司提交S - 3表格注册声明，3月1日开始2019年DRIP发售，截至2019年9月30日，共1513.1万美元的分红再投资，发行158.1073万股[224] 公司净资产估值 - 2019年4月4日，公司董事会批准更新的普通股每股净资产估值为9.54美元[225] 公司物业收购与持有情况 - 截至2019年9月30日，公司完成41项物业收购，拥有78处物业，83栋建筑，总可租赁面积约435.9万平方英尺，合同总购买价9.81689亿美元[227] - 截至2019年9月30日，公司拥有一家合资企业6.0%的权益，该合资企业拥有综合老年健康园区和附属业务组合[227] - 截至2019年9月30日，公司运营四个可报告业务板块，拥有83栋建筑，而2018年9月30日拥有58栋建筑[237] - 2019年9月30日和2018年9月30日，医疗办公楼分别为39栋和24栋，合同购买总价分别为5.62439亿美元和3.7224亿美元，出租率分别为92.5%和93.1%[237] - 2019年9月30日和2018年9月30日，高级住房分别为19栋和12栋，合同购买总价分别为1.476亿美元和9435万美元，出租率均为100%[237] 公司物业出租率情况 - 截至2019年9月30日，除老年住房 - RIDEA设施外，公司物业出租率为95.4%，2019年剩余时间内，5.2%的已租赁可租赁面积租约到期，剩余加权平均租约期限为8.9年[223] - 2019年第三季度和前九个月，公司老年住房 - RIDEA设施出租率分别为84.2%和82.8%[234] 公司收入情况 - 2019年和2018年第三季度末房地产收入分别为1925.3万美元和1251.2万美元，九个月分别为5328万美元和3252.9万美元[238] - 2019年和2018年第三季度末居民费用和服务收入分别为1186.5万美元和976.9万美元，九个月分别为3405.3万美元和2660.4万美元[238] 公司费用情况 - 2019年和2018年第三季度末总租金费用分别为492.9万美元和318.7万美元，占房地产收入比例分别为25.6%和25.5%；九个月分别为1423.8万美元和809万美元，占比分别为26.7%和24.9%[240] - 2019年和2018年第三季度末物业运营费用分别为988.4万美元和798.7万美元，占居民费用和服务收入比例分别为83.3%和81.8%；九个月分别为2819.4万美元和2198.6万美元，占比分别为82.8%和82.6%[240] - 2019年和2018年第三季度末一般和行政费用分别为398.2万美元和210.5万美元，九个月分别为1141.3万美元和580.3万美元[241] - 2019年和2018年第三季度末收购相关费用分别为7.4万美元和9.8万美元，九个月分别为149.2万美元和25.4万美元[242] - 2019年和2018年第三季度末折旧和摊销分别为955.2万美元和900.7万美元，九个月分别为3556.1万美元和2405.3万美元[243][244] - 2019年和2018年第三季度末利息费用分别为454.2万美元和160.2万美元，九个月分别为1693.3万美元和384.6万美元[246] 公司现金与借款情况 - 截至2019年9月30日，公司现金为2244.8万美元，信贷额度和定期贷款可用额度为4250万美元；11月1日修订协议后，总借款能力增至5.3亿美元[248] - 公司估计2019年剩余时间需支付债务利息368.8万美元、本金17.7万美元，剩余三个月资本和租户改善的可自由支配支出为836.2万美元[249][251] 公司现金流情况 - 2019年前9个月经营活动提供净现金3043.2万美元，2018年为1567.7万美元；投资活动使用净现金1.5553亿美元，2018年为2.57761亿美元；融资活动提供净现金1.33376亿美元，2018年为2.66004亿美元[254] - 2019年前9个月投资活动现金主要用于1.53923亿美元的房产收购和438.8万美元的资本支出；2018年前9个月主要用于2.48423亿美元的房产收购、516.6万美元的资本支出和375万美元的房地产存款[256] - 2019年前9个月融资活动现金主要来自9043.8万美元的首次发行募资和8250万美元的信贷额度及定期贷款净借款，部分被1745.7万美元的发行成本、1544.6万美元的普通股股东分红和619.2万美元的股份回购抵消；2018年前9个月主要来自1.76417亿美元的首次发行募资和1.159亿美元的信贷额度及定期贷款净借款，部分被1403万美元的发行成本和983.3万美元的普通股股东分红抵消[257][258] 公司分红情况 - 2019年前9个月分红现金支付1544.6万美元，再投资1905.6万美元，总计3450.2万美元；2018年前9个月分红现金支付983.3万美元，再投资1243.5万美元，总计2226.8万美元[261][266] - 2019年前9个月分红资金来源中，经营活动现金流占84.4%（2910.6万美元），发行收入占15.6%（539.6万美元）；2018年前9个月经营活动现金流占70.4%（1567.7万美元），发行收入占29.6%（659.1万美元）[261] - 2019年前9个月分红资金来源中，归属于控股股东的资金运营（FFO）占52.0%（1791.9万美元），发行收入占37.8%（1305.3万美元），借款收入占10.2%（353万美元）；2018年前9个月FFO占85.9%（1913.2万美元），发行收入占14.1%（313.6万美元）[266] 公司应付情况 - 截至2019年9月30日，公司应付顾问或其关联方87.8万美元，主要为资产管理费[263] 公司杠杆率与债务情况 - 截至2019年9月30日，公司总借款占房地产投资总市值的34.2%，预计整体杠杆率不超过50.0%[267] - 截至2019年9月30日，公司有2729万美元（扣除折扣/溢价和递延融资成本后为2622.9万美元）的固定利率抵押贷款未偿还，信贷额度和定期贷款未偿还3.575亿美元，可用4250万美元[273] - 截至2019年9月30日，公司未偿债务的加权平均有效利率为4.08%[274] - 截至2019年9月30日，公司固定利率债务本金支付总计2.729亿美元，其中2019年为17.7万美元，2020 - 2021年为895.4万美元，2022 - 2023年为133.1万美元，之后为1682.8万美元[275] - 截至2019年9月30日，公司固定利率债务利息支付总计934.9万美元，其中2019年为28.6万美元，2020 - 2021年为161万美元，2022 - 2023年为137万美元，之后为608.3万美元[275] - 截至2019年9月30日，公司可变利率债务本金支付总计3.575亿美元，均在2020 - 2021年支付[275] - 截至2019年9月30日，按当时利率计算，公司可变利率债务利息支付总计2960.7万美元，其中2019年为340.2万美元，2020 - 2021年为2620.5万美元[275] - 截至2019年9月30日，公司地面租赁义务总计4173.3万美元，其中2019年为20.7万美元，2020 - 2021年为102.8万美元，2022 - 2023年为102.8万美元，之后为3947万美元[275] - 截至2019年9月30日，公司各项支付总计4.65479亿美元，其中2019年为407.2万美元，2020 - 2021年为3.95297亿美元，2022 - 2023年为372.9万美元，之后为6238.1万美元[275] 公司资产负债表外情况 - 截至2019年9月30日，公司没有资产负债表外交易、安排或义务[276] 公司通胀风险情况 - 2019年和2018年前九个月，温和通胀未显著影响公司运营，但未来长期租赁收入为主时将面临通胀风险，多数租户租约有抗通胀条款，但可能重置不及时[277] 公司资金运营指标定义 - 公司定义的资金运营现金流（FFO）为非GAAP指标，计算时排除特定房地产资产销售损益和减值减记，加上房地产折旧和摊销，并对非合并合伙企业和合资企业进行调整[280] - 公司定义的调整后资金运营现金流（MFFO）为非GAAP指标，在FFO基础上进一步调整多项与GAAP净利润计算相关的项目，以反映运营可持续性[286] 公司盈利与指标情况 - 2019年和2018年第三季度净亏损分别为191.8万美元和170.3万美元，前九个月净亏损分别为2016.8万美元和489.7万美元[294] - 2019年和2018年第三季度FFO归属于控股股东权益分别为847.6万美元和729.4万美元，前九个月分别为1791.9万美元和1913.2万美元[294] - 2019年和2018年第三季度MFFO归属于控股股东权益分别为792.8万美元和664.5万美元，前九个月分别为2320.8万美元和1717.7万美元[294] - 2019年和2018年第三季度净运营收入分别为1630.5万美元和1110.7万美元，前九个月分别为4490.1万美元和2905.7万美元[301] 公司利率互换负债情况 - 截至2019年9月30日，利率互换负债按公允价值总计为540.1万美元[305] 公司指标计算与比较情况 - FFO和MFFO计算方式各REITs可能不同，与其他REITs比较可能无意义，且不是评估净资产价值的有用指标[291] - 未来SEC、NAREIT或其他监管机构可能规范FFO或MFFO计算调整，公司需相应调整[292] - NOI是补充绩效指标，反映运营资产运营表现，但与GAAP确定的净收入不等，使用时需谨慎[297][298][299] 公司市场风险与应对情况 - 公司主要市场风险是利率风险，通过多种技术监控，可能使用固定或可变利率借贷[303][304] - 公司为降低利率风险使用利率互换等衍生金融工具，不用于投机目的[305] 公司债务公允价值与利率情况 - 截至2019年9月30日，固定利率债务本金支付总额为2729万美元，公允价值为2697万美元[308] - 固定利率债务加权平均利率为4.18%[308] - 可变利率债务本金支付总额为3.575亿美元，公允价值为3.57751亿美元[308] - 可变利率债务加权平均利率为3.76%[308] - 截至2019年9月30日，应付抵押贷款为2729万美元（扣除折扣/溢价和递延融资成本后为2622.9万美元）[309] - 截至2019年9月30日，公司有四笔固定利率抵押贷款，年利率在3.67%至5.25%之间[309] - 截至2019年9月30日，公司信贷额度和定期贷款未偿还金额为3.575亿美元，加权平均年利率为3.76%[309] - 截至2019年9月30日，考虑固定利率利率互换后，公司未偿债务的加权平均有效年利率为4.08%[310] - 截至2019年9月30日，市场利率提高0.50%，公司可变利率信贷额度和定期贷款的年化利息费用将增加54.5万美元，占应付抵押贷款和信贷额度及定期贷款总年化利息费用的4.16%[310] 公司未来投资影响情况 - 公司未来投资价值受当地和地区经济状况以及租户信用状况变化影响，可能影响债务再融资能力[311]

公司股票发售与分红再投资情况 - 公司初始公开募股于2016年2月16日开始，原计划发售31.5亿美元的T类普通股，2016年6月17日重新分配后，主要发售约28亿美元的T类普通股和2亿美元的I类普通股，2019年2月15日终止，共售出约7.54132亿美元的股票，另有3102.1万美元的分红再投资[223] - 2019年1月18日公司提交S - 3表格注册声明，注册最高1亿美元的普通股用于2019年分红再投资计划发售，3月1日开始发售，截至2019年6月30日，有853.3万美元的分红再投资，发行了889370股普通股[224][225] 公司物业收购与持有情况 - 截至2019年6月30日，公司完成36项物业收购，拥有73处物业、78栋建筑，总可租赁面积约411.3万平方英尺，合同总购买价格为8.97289亿美元，还持有一家合资企业6.0%的权益[228] - 截至2019年6月30日，公司运营四个可报告业务板块，与2018年6月30日相比，建筑数量从45栋增加到78栋，合同总购买价格从5.3609亿美元增加到8.97289亿美元[238][239] 公司物业出租率情况 - 截至2019年6月30日，除高级住房 - RIDEA设施外，公司物业的出租率为95.6%，2019年剩余时间内，5.6%的已租赁可租赁面积的租约将到期，剩余加权平均租约期限为8.9年[235] - 2019年第二季度和上半年，公司高级住房 - RIDEA设施的出租率分别为82.0%和82.1%，大部分居民租约期限为一年或更短[236] - 2019年6月30日和2018年6月30日，医疗办公大楼的出租率分别为92.3%和92.4%，高级住房和专业护理设施的出租率均为100%[239] - 2019年第二季度和2018年第二季度，高级住房 - RIDEA设施的居民单元出租率分别为82.0%和76.7%；2019年上半年和2018年上半年，该出租率分别为82.1%和76.5%[239] 公司顾问协议情况 - 公司顾问协议于2016年2月16日生效，有效期一年，可逐年续签，最近一次续签于2019年2月12日，将于2020年2月16日到期，顾问由美国医疗投资者持有75.0%，格里芬资本的子公司持有25.0%[227] 公司收入情况 - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，房地产收入分别为1888万美元和1058.4万美元；六个月分别为3402.7万美元和2001.7万美元，增长主要因收购物业[241] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，居民费用和服务收入分别为1149.3万美元和842.6万美元；六个月分别为2218.8万美元和1683.5万美元，增长主要因收购四个高级住房RIDEA设施[241][242] 公司费用情况 - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，总租金费用分别为532.8万美元和255.2万美元，占房地产收入的比例分别为28.2%和24.1%；六个月分别为930.9万美元和490.3万美元，占比分别为27.4%和24.5%[243] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，物业运营费用分别为984.5万美元和676.6万美元，占居民费用和服务收入的比例分别为85.7%和80.3%；六个月分别为1831万美元和1399.9万美元，占比分别为82.5%和83.2%[243] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，一般和行政费用分别为324.1万美元和157.8万美元；六个月分别为743.1万美元和369.8万美元，增长主要因收购物业[244] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，收购相关费用分别为130万美元和6.1万美元；六个月分别为141.8万美元和15.6万美元，主要与未成功收购物业的成本有关[245] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，折旧和摊销分别为993.1万美元和785.1万美元；六个月分别为2600.9万美元和1504.6万美元[246][247] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，利息费用分别为682.8万美元和116万美元；六个月分别为1239.1万美元和224.4万美元[250] 公司资金与现金流情况 - 截至2019年6月30日，公司现金为1823.6万美元，信贷额度和定期贷款可用额度为1.311亿美元，预计未来资金可满足需求[252] - 基于2019年6月30日持有的物业，公司预计2019年剩余六个月资本和租户改进的可自由支配支出为789.2万美元，截至该日有25万美元受限现金用于此类资本支出[255] - 截至2019年6月30日和2018年6月30日的六个月，期初现金及现金等价物和受限现金分别为1459万美元和710.3万美元，期末分别为1852.9万美元和2695万美元[259] - 2019年和2018年上半年经营活动产生的现金流量分别为1710万美元和969.3万美元，投资活动使用的现金流量分别为6803.9万美元和7793.6万美元，融资活动产生的现金流量分别为5487.8万美元和8809万美元[259] - 2019年上半年投资活动使用的现金主要用于6674.9万美元的房地产收购和221.6万美元的资本支出；2018年上半年主要用于6550.5万美元的房地产收购和856.5万美元的房地产存款[261] - 2019年上半年融资活动产生的现金主要来自首次发行筹集的9047.7万美元，部分被1578.7万美元的发行成本、1003.9万美元的普通股股东分红和610万美元的信贷额度及定期贷款净还款抵消；2018年上半年主要来自首次发行筹集的1.14461亿美元，部分被970万美元的信贷额度及定期贷款净还款、911.8万美元的发行成本和607.6万美元的普通股股东分红抵消[262] 公司分红情况 - 2019年和2018年上半年现金分红分别为1003.9万美元和607.6万美元，再投资分红分别为1245.7万美元和776.7万美元[265][269] - 2019年和2018年上半年分红资金来源中，经营活动现金流分别占76.0%（1710万美元）和70.0%（969.3万美元），发行所得分别占24.0%（539.6万美元）和30.0%（415万美元）；与FFO相比，2019年FFO占42.0%（944.3万美元），发行所得占58.0%（1305.3万美元），2018年FFO占85.5%（1183.8万美元），发行所得占14.5%（200.5万美元）[265][269] 公司应付费用情况 - 截至2019年6月30日，公司应付顾问或其关联方84.6万美元，主要为资产管理费[267] 公司借款与杠杆率情况 - 截至2019年6月30日，公司总借款占房地产投资总市值的28.5%，预计整体杠杆率不超过50.0%[270] - 截至2019年6月30日，公司有2746.3万美元的固定利率抵押贷款未偿还，信贷额度和定期贷款未偿还2.689亿美元，可用1.311亿美元[276] - 截至2019年6月30日，公司未偿还债务的加权平均有效利率为4.22%，且遵守所有贷款契约和要求[277] 公司通胀风险情况 - 2019年和2018年截至6月30日的六个月内，适度通胀率未显著影响公司运营，但未来长期租赁收入为主时将面临通胀风险，多数租户租约有抗通胀条款，但长期租约可能无法及时调整以覆盖通胀[280] 公司FFO与MFFO指标情况 - 美国房地产投资信托协会（NAREIT）提出运营资金（FFO）这一非GAAP指标，用于反映房地产投资信托基金（REIT）运营表现，公司FFO计算符合NAREIT政策[283][284] - FFO定义为按照GAAP计算的净收入（亏损），排除特定房地产资产销售损益和减值减记，加上房地产相关折旧和摊销，并对非合并合伙企业和合资企业进行调整[284] - 历史会计对房地产资产采用直线折旧法，公司认为用FFO排除房地产相关折旧、摊销和减值影响，能让投资者和管理层更好理解公司表现[285][286] - 行业组织IPA推出调整后运营资金（MFFO）作为公开注册非上市REIT的补充绩效指标，公司认为其能体现运营表现可持续性[289] - MFFO定义为FFO进一步调整GAAP净收入（亏损）中的收购费用、递延租金等项目，公司MFFO计算符合IPA实践指南[290][291] - 公司计算MFFO时排除收购相关费用、市场租赁摊销等，其他调整不适用于2019年和2018年截至6月30日的三、六个月[291] - 收购费用和开支会对投资者回报、未来分配潜力和现金流产生负面影响，未来公司可能用多种资金支付相关费用[291][292] - 公司管理层用MFFO评估与其他有类似特征公开注册非上市REIT的表现，MFFO有助于评估运营表现可持续性[294][295] - 美国证券交易委员会（SEC）、NAREIT等监管机构未对公司计算FFO和MFFO的调整项可接受性作出判断，未来可能需调整计算方式[296] 公司财务指标对比情况 - 2019年和2018年Q2净亏损分别为588.9万美元和95.8万美元，H1净亏损分别为1825万美元和319.4万美元[298] - 2019年和2018年Q2可归属于控股股东的FFO分别为488.6万美元和688.1万美元，H1分别为944.3万美元和1183.8万美元[298] - 2019年和2018年Q2可归属于控股股东的MFFO分别为817.3万美元和615.8万美元，H1分别为1528万美元和1053.2万美元[298] - 2019年和2018年Q2净运营收入分别为1520万美元和969.2万美元，H1分别为2859.6万美元和1795万美元[306] - 2019年和2018年Q2普通股每股净亏损分别为0.07美元和0.02美元，H1分别为0.24美元和0.07美元[298] - 2019年和2018年Q2可归属于控股股东的FFO每股分别为0.06美元和0.13美元，H1分别为0.12美元和0.25美元[298] - 2019年和2018年Q2可归属于控股股东的MFFO每股分别为0.10美元和0.12美元，H1分别为0.20美元和0.22美元[298] 公司债务相关情况 - 截至2019年6月30日，利率互换负债的公允价值为499.9万美元[310] - 截至2019年6月30日，固定利率债务本金总额为2746.3万美元，加权平均利率为4.19%[312] - 截至2019年6月30日，可变利率债务本金总额为2.689亿美元，加权平均利率为4.15%[312] - 截至2019年6月30日，应付抵押贷款净额为2746.3万美元（含折扣/溢价和递延融资成本净额为2637万美元）[313] - 截至2019年6月30日，公司有4笔固定利率抵押贷款，年利率在3.67%至5.25%之间[313] - 截至2019年6月30日，公司信贷额度和定期贷款未偿还金额为2.689亿美元，加权平均年利率为4.15%[313] - 截至2019年6月30日，考虑固定利率利率互换后，公司未偿债务的加权平均有效年利率为4.22%[314] - 截至2019年6月30日，市场利率提高0.50%，公司可变利率信贷额度和定期贷款的年化利息费用将增加9.6万美元，占应付抵押贷款及信贷额度和定期贷款总年化利息费用的0.77%[314] 公司投资价值风险情况 - 公司未来投资价值会因当地和地区经济状况变化以及租户信用状况变化而波动，可能影响必要时的债务再融资能力[315]

公司股票发行情况 - 公司初始公开募股于2016年2月16日开始，2019年2月15日终止，共出售75,643,562股Class T和Class I普通股，约7.54157亿美元，DRIP部分再投资3102.1万美元，发行3,253,535股普通股[209] - 2019年1月18日公司提交S - 3表格注册声明，注册最高1亿美元的普通股用于DRIP发行，3月1日开始发行，截至3月31日，DRIP发行再投资194.5万美元，发行201,530股普通股[210][211] 公司物业估值情况 - 2019年4月4日，公司董事会批准更新的普通股每股净资产估值为9.54美元，基于2018年12月31日数据计算[212] 公司物业收购及持有情况 - 截至2019年3月31日，公司完成35项物业收购，拥有68处物业，71栋建筑，约391.4万平方英尺可租赁面积，总合同购买价格8.39289亿美元，还持有一家合资企业6.0%的股份[214] - 与2018年3月31日相比，2019年3月31日公司拥有的建筑数量从42栋增加到71栋，总合同购买价格从4.8874亿美元增加到8.39289亿美元[226] 公司物业出租率情况 - 截至2019年3月31日，除高级住房 - RIDEA设施外，公司物业出租率为95.8%，2019年剩余时间内，6.5%的已租赁可租赁面积租约到期，剩余加权平均租约期限为9.1年[221] - 2019年第一季度，公司高级住房 - RIDEA设施出租率为82.2%，大部分居民租约期限为一年或更短[222] - 2019年3月31日，医疗办公大楼30栋，合同购买价格4.34039亿美元，出租率92.5%；2018年3月31日，数量为18栋，合同购买价格2.6229亿美元，出租率92.8%[226] - 2019年3月31日，高级住房 - RIDEA设施14栋，合同购买价格1.5385亿美元，第一季度出租率82.2%；2018年3月31日，数量为10栋，合同购买价格1.095亿美元，第一季度出租率76.3%[226] - 2019年3月31日，高级住房16栋，合同购买价格1.336亿美元，出租率100%；2018年3月31日，数量为12栋，合同购买价格9435万美元，出租率100%[226] 公司营收情况 - 2019年第一季度总营收为2584.2万美元，2018年同期为1784.2万美元，房地产收入分别为1514.7万美元和943.3万美元，居民费用和服务收入分别为1069.5万美元和840.9万美元[228] 公司费用情况 - 2019年第一季度租赁费用为398.1万美元，占房地产收入的26.3%，2018年同期为235.1万美元，占比24.9%；物业运营费用为846.5万美元，占居民费用和服务收入的79.1%，2018年同期为723.3万美元，占比86.0%[231] - 2019年第一季度一般及行政费用为419万美元，2018年同期为212万美元，主要因2018 - 2019年收购更多物业导致资产管理费和专业法律费用增加[232] - 2019年第一季度收购相关费用为11.8万美元，2018年同期为9.5万美元，主要是追求未成功收购物业产生的成本[233] - 2019年第一季度折旧和摊销为1607.8万美元，2018年同期为719.5万美元，主要包括运营物业折旧和无形资产摊销[234] - 2019年第一季度利息费用为556.3万美元，2018年同期为108.4万美元，包括信贷额度、定期贷款、抵押贷款等相关费用及衍生品公允价值损失[236] 公司现金及资金需求情况 - 截至2019年3月31日，公司现金为4504.6万美元，信贷额度和定期贷款可用额度为1.5亿美元，预计可满足可预见未来现金需求[238] - 基于2019年3月31日利率，公司预计2019年剩余时间需支付债务利息949.2万美元，本金38.9万美元[239] - 基于2019年3月31日持有的物业，公司预计2019年剩余九个月资本和租户改进的可自由支配支出为834.8万美元，截至该日有22.2万美元受限现金用于此类资本支出[242] 公司现金流情况 - 2019年第一季度经营活动提供净现金622.3万美元，投资活动使用净现金2101.6万美元，融资活动提供净现金4547.1万美元；2018年同期分别为469.2万美元、2549.4万美元和2287.3万美元[245] 公司股东分配情况 - 2016年5月1日至2019年6月30日，公司按季度授权每日向股东分配，Class T和Class I普通股每日每股分配0.001643836美元，年化分配为每股0.60美元[250] - 2019年和2018年第一季度，现金分配分别为470.6万美元和279.9万美元，再投资分配分别为586.9万美元和360.6万美元[252][256] - 2019年第一季度，运营现金流提供分配资金622.3万美元，占比58.8%；发行所得提供435.2万美元，占比41.2%；2018年对应数据分别为469.2万美元（73.3%）和171.3万美元（26.7%）[252] - 2019年第一季度，归属于控股股东的FFO提供分配资金455.7万美元，占比43.1%；发行所得提供601.8万美元，占比56.9%；2018年对应数据分别为495.7万美元（77.4%）和144.8万美元（22.6%）[256] 公司应付费用情况 - 截至2019年3月31日，公司应付顾问或其关联方89.2万美元资产管理费，将从运营现金流支付[254] 公司杠杆率及债务情况 - 截至2019年3月31日，公司总借款占房地产投资市值的28.4%，预计整体杠杆率不超50%[257] - 截至2019年3月31日，公司有1712.7万美元固定利率抵押贷款未偿还，信用额度和定期贷款有2.5亿美元未偿还，1.5亿美元可用[263] - 截至2019年3月31日，公司未偿债务加权平均有效利率为4.25%[264] - 2019 - 2023年及以后，公司固定利率债务本金还款分别为38.9万、858.5万、93.3万和722万美元，利息支付分别为58.1万、86.1万、64.9万和49.7万美元[265] 公司REIT资格要求 - 为维持REIT资格，公司需向股东分配至少90%的年度应税收入（不含净资本收益）[261] 公司盈利及相关指标情况 - 2019年和2018年第一季度净亏损分别为1236.1万美元和223.6万美元[285] - 2019年和2018年第一季度FFO归属于控股股东权益分别为455.7万美元和495.7万美元[285] - 2019年和2018年第一季度MFFO归属于控股股东权益分别为710.7万美元和437.4万美元[285] - 2019年和2018年第一季度加权平均T类和I类普通股基本和摊薄流通股分别为7510.5471万股和4513.6647万股[285] - 2019年和2018年第一季度T类和I类普通股基本和摊薄每股净亏损分别为0.16美元和0.05美元[285] - 2019年和2018年第一季度FFO归属于控股股东权益基本和摊薄每股分别为0.06美元和0.11美元[285] - 2019年和2018年第一季度MFFO归属于控股股东权益基本和摊薄每股分别为0.09美元和0.10美元[285] - 2019年第一季度净亏损1236.1万美元，2018年同期为223.6万美元[292] - 2019年第一季度净营业收入为1339.6万美元，2018年同期为825.8万美元[292] 公司指标计算及意义 - 公司认为使用FFO能让投资者和管理层进一步了解公司表现，MFFO可反映运营表现可持续性[273][276] - 公司MFFO计算符合IPA实践指南，计算时排除多项费用[277][278] 公司流动性计划 - 公司计划在完成首次发行阶段后五年内实现流动性事件[276] 公司利率互换及债务利率情况 - 截至2019年3月31日，利率互换在合并资产负债表中的公允价值为197.8万美元[296] - 截至2019年3月31日，固定利率债务本金总额为1712.7万美元，加权平均利率为4.51%[299] - 截至2019年3月31日，可变利率债务本金总额为2.5亿美元，加权平均利率为4.24%[299] - 截至2019年3月31日，应付抵押贷款为1712.7万美元（含折扣/溢价和递延融资成本净额为1678.9万美元）[300] - 截至2019年3月31日，信用额度和定期贷款未偿还金额为2.5亿美元，加权平均利率为4.24%[300] - 截至2019年3月31日，未偿债务的加权平均有效利率为4.25%[301] - 截至2019年3月31日，市场利率提高0.50%对公司年化利息费用无影响[301] 公司市场风险情况 - 公司主要市场风险为利率风险，市场风险敞口和管理方法与2018年年报相比无重大变化[294]

分红与可分配资金情况 - 2018年现金分红1398.9万美元，再投资分红1761.2万美元，总计3160.1万美元；2017年现金分红639.8万美元，再投资分红868.9万美元，总计1508.7万美元[123] - 2018年可分配资金中，归属于控股股东的运营资金为2492.3万美元，占比78.9%，发行所得为667.8万美元，占比21.1%；2017年归属于控股股东的运营资金为1413.4万美元，占比93.7%，发行所得为95.3万美元，占比6.3%[123] 每股估计资产净值情况 - 2018年4月6日，公司董事会批准并确定普通股每股估计资产净值为9.65美元[124] - 公司计划至少每年聘请独立估值公司更新每股估计资产净值[128] - 每股估计资产净值未经过审计或审查，可能无法准确反映公司资产和负债的公允价值[126] 股东股票回购计划 - 股东股票回购计划有诸多限制，除死亡或残疾情况外，需持股至少一年，至少提交25.0%的股份进行回购，持股四年内回购价格低于购买价，每年回购上限为上一年度加权平均流通股数的5.0%[135] 公司顾问激励分配 - 公司顾问在资产清算或咨询协议终止时，可能获得相当于清算净收益15.0%的激励分配[136][137] - 顾问协议终止时，若因公司普通股在全国证券交易所上市，顾问将获得相当于15.0%的激励分配；若因其他原因终止，顾问将获得按资产公平市值清算时应得的分配[158][160] - 公司顾问作为运营合伙企业的有限合伙人，有权获得相当于净销售收益15.0%的激励分配，前提是公司向股东支付了投资资本回报和6.0%的累计非复利回报 [187] 公司运营风险 - 公司运营受国际、国家和地方经济因素影响，经济放缓或衰退可能导致租户违约、资产价值下降等问题[130][131][132] - 公司未确定所有用发行净收益收购的房地产或相关投资，股东无法评估投资方式和经济价值[133] - 公司在收购医疗办公建筑、医院等医疗相关设施时面临竞争，可能增加收购成本，降低盈利能力[134] - 公司计划在发售阶段完成后五年内实现流动性事件，但不保证能按时或最终实现[138] - 公司发售股份所得资金部分用于支付费用和佣金，股东需公司资产出售或上市市值大幅超过资产原价才能收回全部投资[139] - 董事会可在符合股东最佳利益时，不经股东批准更改投资目标，可能减少现金分配或导致投资价值下降[140] - 公司可能因难以找到合适投资而无法实现目标或支付股东分红[141] - 公司资金来源不确定，若无法获得资金，可能影响物业收购和业务扩张[144] - 高债务水平会增加利息支出和违约风险，影响股东分红和投资价值[146] - 公司依赖顾问和关键人员表现，若顾问或关键人员出现问题，可能影响公司投资目标实现和股东分红[157] - 若顾问终止顾问协议，公司需找新顾问或自行管理，且无法保证能找到合适人员或达成可接受协议[158][161] - 公司若将管理职能内部化，可能节省顾问费用，但会增加直接费用，还可能导致净收入和FFO下降[162] - 公司收购物业可能用有限合伙单位交换，这可能限制公司流动性和灵活性[170] - 公司存款可能超过联邦保险水平，银行倒闭可能导致存款损失，影响公司资金分配和投资[171] - 不同REITs计算MFFO方法不同，公司使用MFFO可能无法与其他REITs进行有意义比较[172] - 公司使用衍生金融工具对冲外汇汇率波动，可能面临信用风险和法律可执行性风险[173] - 公司高管可能因利益冲突，在其他项目活动繁忙时减少对公司业务的投入，影响公司运营和股东投资价值 [182][183] - 公司共同发起人及其附属公司赞助或建议的其他房地产项目与公司投资策略相似，可能在房产收购和租赁上产生利益冲突，且分配政策对公司无直接保障 [184] - 公司顾问的薪酬结构可能导致其行为不符合股东长期最佳利益，如基于投资金额而非表现收取费用，可能促使其推荐高风险投资 [185][186] - 公司发行额外股权可能稀释股东的所有权权益，以及普通股的账面价值和公平市场价值 [192] - 公司股东对公司运营的控制权严重受限，董事会可自行决定公司重大战略，股东仅对特定事项有投票权 [197][198] - 国家、国际、地区或当地经济、人口或房地产市场条件变化，如利率上升，可能对公司经营业绩、分红能力和股东投资价值产生不利影响[217] - 若在房地产市场资本大量涌入、竞争激烈时收购房产，投资价值可能不增值或下降[218] - 公司购买房产时可能仅获得有限保修，若尽职调查未发现降低房产价值的问题，公司追索权有限[220] - 租户RC Tier Properties, LLC的租金支付约占公司总物业组合年化基本租金或年化净营业收入的12.3%，其不续约、终止租约或违约会降低公司净收入[223] - 截至2019年3月18日，位于密苏里州、密歇根州和佛罗里达州的物业分别约占公司总物业组合年化基本租金或年化净营业收入的13.8%、10.2%和10.1%，存在地理风险集中[224] - 收购多个物业的交易更复杂、成本更高，且积累大量现金用于收购会减少可分配给股东的资金[221] - 未投保的房地产损失以及满足贷款人保险要求可能会降低股东回报[222] - 恐怖袭击等暴力或战争行为会影响公司运营、财务状况和向股东支付股息的能力[225][227] - 保险费率大幅上涨会对公司现金流和向股东支付股息的能力产生不利影响[228] - 房地产收购、开发和建设的延迟会对公司经营业绩和向股东支付股息的能力产生不利影响[229] - 公司与开发公司签订合同购买在建物业时，定金可能无法全额退还[231] - 未来物业处置的市场条件不确定，可能导致公司亏损出售物业[233] - 公司出售物业时提供融资，购买者违约会对公司运营现金流产生不利影响[235] - 经济疲软、房地产市场低迷或人口结构变化可能影响老年人支付费用能力，导致公司入住率和居民费用收入下降[282] - 违反联邦欺诈和滥用法律的货币处罚近年增加，租户违规可能影响公司业务和支付股东分配的能力[284] - 2013年HIPAA隐私和安全规则的罚款和处罚增加，租户违规可能影响其运营和支付租金能力[286] - 医疗行业存在需求、报销政策等多方面变化，可能影响公司租赁收入和支付股东分配的能力[289] - 公司医疗相关租户面临法律诉讼和政府调查增加的情况，可能影响其支付租金能力[290] - 公司、租户和运营商面临政府审查、审计和调查，可能导致退款、罚款、失去参与医保项目权利等后果[291][293] - 利率上升会增加公司债务支付，减少可用于分配的现金，LIBOR改革可能影响公司借贷利率[296][297] - 公司使用固定利率借款或利率互换，利率下降时无法受益于利息费用减少[298] - 公司使用衍生品进行套期保值存在信用风险和法律可执行性风险[299] - 贷款人可能要求公司签订限制性契约，限制公司支付股东分配的能力[302] - 公司使用只付利息贷款和气球式付款融资安排，可能增加违约风险，影响再融资和支付股东分配的能力[303][304] - 公司若需履行“不良行为” carved - out 担保付款义务，业务和财务业绩可能受重大不利影响[305] - 房地产市场不利条件可能降低公司投资的抵押贷款及抵押支持证券价值，增加投资损失风险[307] - 违约抵押贷款投资清算延迟可能降低公司投资回报[308] - 商业抵押支持证券面临利率上升、市场认知转变、信用等多种风险[310] - 夹层贷款投资损失风险高于收益性房地产担保的高级贷款[312] - 房地产相关股权证券投资面临特定发行人及房地产投资的一般风险[314] - 公司部分房地产相关投资预计缺乏流动性，可能无法根据经济等条件调整投资组合[315] - 利率风险可能导致公司房地产相关投资价值下降，包括延期、提前还款和再投资风险[316][317] - 公司若在房地产相关投资到期前清算，可能被迫以不利条件出售或产生损失[318] - 若公司无法维持联邦所得税目的下的 REIT 资格，将按常规公司税率缴纳联邦所得税，大幅降低向股东支付股息的能力[322] 公司财务规定与限制 - 公司需将至少90.0%的年度应税收入（不包括净资本收益）分配给股东，否则无法获得REIT的税收优惠待遇[142][144][145] - 公司预计整体杠杆率不超过房地产和房地产相关投资组合市场价值的50.0%[145] - 公司章程规定，未经多数独立董事批准，公司借款不得超过净资产的300%，该净资产约为房地产和房地产相关投资总成本（折旧、摊销、坏账和其他类似非现金储备前）的75.0%[145] - 若租户破产，公司对被拒租约的索赔上限为租约保留租金（不加速），取一年或剩余租期的15.0%中的较大值，但不超过三年，加上已到期但未支付的租金[152] 公司顾问股权结构 - 顾问是两家共同发起人组成的合资企业，美国医疗保健投资者持股75.0%，格里芬资本间接持股25.0%[165] - 美国医疗保健投资者由AHI集团控股持股47.1%，由科洛尼资本间接持股45.1%[166] - 公司顾问由美国医疗保健投资者和格里芬资本共同拥有，其中格里芬资本间接持有25.0%，美国医疗保健投资者持有75.0%，而科洛尼资本间接持有美国医疗保健投资者约45.1% [184] 公司章程相关规定 - 公司章程授权董事会发行最多2亿股优先股 [193][195] - 公司章程限制任何人直接或间接拥有不超过当时已发行资本股票价值的9.9%，以及不超过当时已发行普通股价值或股数（以更严格者为准）的9.9% [194] - 公司宪章规定若非董事或高管重大过失等情况，公司将对其进行赔偿，赔偿仅从净资产或保险收益中支出[201][203] - 公司宪章规定，任何要约收购需提前至少十个工作日通知公司，否则公司有权按要约价格购买股票，违规要约方需承担相关费用[206] 法律相关限制 - 马里兰州法律中的商业合并法规禁止与持有10.0%股份的股东进行合并或整合一段时间 [200] - 马里兰州法律禁止公司与持股10.0%以上的利益相关股东进行业务合并，期限为该股东成为利益相关股东后的五年[204][207] - 五年禁止期后，公司与利益相关股东的业务合并需董事会推荐，并获至少80.0%有表决权股份持有者和除利益相关股东及其关联方外三分之二有表决权股份持有者的赞成票[205][207] 公司身份与报告要求 - 公司作为新兴成长公司，最多可维持该身份五年，或至首次财年总收入达10亿美元、成为“大型加速申报公司”（非关联方持有的普通股市值超7亿美元）、或前三年发行超10亿美元非可转换债券等情况发生[214] - 新兴成长公司可豁免部分报告要求，如无需提供审计师对管理层财务报告内部控制有效性的鉴证报告等，但公司已选择不享受新会计准则的延期过渡期[215][216] 租赁会计准则相关 - 旧租赁会计准则下，若满足特定条件，如非取消租赁期超资产使用寿命75.0%或最低租赁付款现值达租赁财产公允价值90.0%以上，租赁资产和义务需记录在租户资产负债表[247] - 2016年2月FASB发布ASU 2016 - 02，消除经营租赁会计概念，2019年1月1日公司采用该准则，租户或调整租赁策略，影响公司运营和分红能力[248] REIT地位相关测试 - 公司需满足75.0%和95.0%的总收入测试以维持REIT地位，国际业务中因汇率变动产生的国际货币收益可能不符合该测试[255] 医疗政策相关 - 2014年《保护医疗保险准入法案》阻止医生费用表削减24.4%，并将其替换为截至2014年12月31日增加0.5%，2015年1月1日至3月31日无增长[266] - 2015年《医疗保险准入与儿童健康保险计划再授权法案》移除了原定于2015年4月1日生效的21.0%报销削减[266] - 联邦政府目标是将约90.0%的医疗服务报销转向基于质量结果的模式[267] - 2018年未满足PQRS报告指标的个人和团体，2018年将受到2%的负支付调整[271] - 2019年CMS对门诊前瞻性支付系统进行调整，降低“基于提供者”临床医生某些门诊服务的报销，并将医疗保险B部分某些药物的附加收费从6%降至3%[272] - 联邦政府目前欠保险公司约123亿美元风险走廊付款，且2018年7月7日暂停了104亿美元的风险调整付款[274] - 2017年联邦政府停止向提供银色计划福利的保险公司提供成本分摊补贴，可能导致2018年个人保费支付增加[275] - 2018年CMS削减了340B计划的资金[279] - 《两党平衡预算法案2018》永久延长了医疗保险特殊需求计划，保证儿童健康保险计划资金至2027年[280]