财报业绩表现 - 公司2025年第四季度每股亏损0.05美元，优于市场预期的亏损0.08美元，较去年同期的每股亏损0.1美元有所收窄，经调整后每股收益超出预期37.50% [1] - 公司2025年第四季度营收为2014万美元，超出市场预期9.44%，较去年同期的1549万美元增长30.0% [2] - 在过去的四个季度中，公司有三次每股收益超出市场预期，并且四次营收均超出市场预期 [2] 近期股价与市场表现 - 自年初以来，公司股价下跌约2.6%，而同期标普500指数上涨1.4% [3] - 公司股票目前的Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 未来业绩展望 - 市场对下一季度的普遍预期为营收1870万美元，每股亏损0.07美元 [7] - 市场对本财年的普遍预期为营收8420万美元，每股亏损0.17美元 [7] - 业绩发布前，市场对公司盈利预期的修正趋势好坏参半，未来预期可能随最新财报公布而调整 [6] 行业状况与同业比较 - 公司所属的Zacks互联网-软件行业，在250多个Zacks行业中排名处于后44% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] - 同业公司PubMatic预计将于2月26日公布2025年第四季度业绩，市场预期其每股收益为0.16美元，同比下降61%，预期营收为7511万美元，同比下降12.2% [9]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为2010万美元，环比增长16%，同比增长30%，超出指引区间上限 [20] - 2025年全年总收入为7060万美元，同比增长22% [20] - 第四季度可变特许权使用费同比增长50%，创下新纪录 [20] - 第四季度末年度合同价值加特许权使用费为8360万美元，同比增长28%，创下新高 [6][21] - 第四季度末剩余履约义务为1.17亿美元，同比增长32%，创下新高 [21] - 预计约一半的剩余履约义务将在2026年确认为收入 [22] - 第四季度非美国通用会计准则毛利润为1850万美元，毛利率为92% [22] - 第四季度美国通用会计准则毛利润为1830万美元，毛利率为91% [22] - 2025年全年非美国通用会计准则毛利润为6480万美元，毛利率为92% [23] - 2025年全年美国通用会计准则毛利润为6370万美元，毛利率为90% [23] - 第四季度非美国通用会计准则营业费用为2080万美元 [23] - 第四季度美国通用会计准则营业费用为2670万美元，其中包含140万美元的收购相关费用 [23] - 2025年全年非美国通用会计准则营业费用为7720万美元，同比增长14% [23] - 2025年全年美国通用会计准则营业费用为9680万美元 [24] - 第四季度非美国通用会计准则营业亏损为220万美元，超出指引区间上限 [24] - 2025年全年非美国通用会计准则营业亏损为1250万美元，较上年改善240万美元 [25] - 第四季度美国通用会计准则营业亏损为850万美元，上年同期为710万美元 [25] - 2025年全年美国通用会计准则营业亏损为3310万美元 [25] - 第四季度非美国通用会计准则净亏损为230万美元，每股摊薄净亏损0.05美元 [25] - 第四季度美国通用会计准则净亏损为850万美元，每股摊薄净亏损0.19美元 [25] - 2025年全年非美国通用会计准则净亏损为1410万美元，每股摊薄净亏损0.33美元 [26] - 2025年全年美国通用会计准则净亏损为3470万美元，每股摊薄净亏损0.82美元 [26] - 年末现金、现金等价物及投资总额为5950万美元，无金融债务 [26] - 第四季度自由现金流为正值300万美元，全年为正值530万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 客户已出货超过40亿颗采用Arteris片上网络IP作为底层互连的芯片和小芯片 [8] - 人工智能驱动的智能片上网络IP产品FlexGen已获得超过30个生产设备部署的许可，覆盖所有垂直终端市场 [11] - 过去两年中，采用Arteris技术的小芯片项目数量增长了两倍以上 [15] - 近期赢得NXP订单，后者扩大使用Arteris产品以加速其边缘人工智能布局，部署范围包括Ncore、FlexNoC、CodaCache和Magillem [12] - 近期赢得黑芝麻订单，后者同时许可了缓存一致和非一致互连IP，用于其自动驾驶芯片 [13] - Blaize在第四季度部署了Arteris系统IP，用于其可扩展、高能效的人工智能芯片 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 业务成功遍及主要垂直市场，影响最大的是企业计算、汽车和消费电子市场，同时也包括通信、工业以及航空航天和国防等领域 [7] - 汽车领域仍是最大的单一垂直市场 [37] - 目前拥有9个大型特许权使用费报告客户（每季度贡献六位数以上），广泛分布于多个细分市场，包括汽车、消费电子、企业计算以及航空航天 [37][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 于2026年1月14日完成了对半导体网络安全保证产品领先提供商Cycuity的收购 [8] - 收购Cycuity旨在应对针对从人工智能数据中心到网络及整个数字生态系统中设备内流经半导体的海量数据的复杂网络攻击迅速增加的市场担忧 [9] - 公司的愿景是将改进的硬件安全和高级漏洞测试引入所有片上系统，从而在新客户和每个设计的新切入点方面显著扩展Arteris的覆盖范围 [10] - 公司是旨在创建开放汽车小芯片平台的CHASSIS计划的创始成员，该计划由博世领导，成员包括宝马、雷诺、Stellantis等汽车原始设备制造商 [16] - 公司也是Cadence近期宣布的与Arm、三星代工厂及其他IP合作伙伴战略合作的一部分，旨在提供预先验证的小芯片解决方案 [16] - 公司专注于支持人工智能时代从数据中心到边缘设备的人工智能芯片和小芯片，以及物理人工智能等增长领域 [16][17] - 通过增加Cycuity的产品，公司有机会成为现有客户群片上系统安全解决方案的领导者，并成为其他设计片上系统公司的敲门砖 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 人工智能驱动的半导体设计正从数据中心向边缘以及物理人工智能领域扩展普及，这推动了Arteris技术的更多部署 [7] - 人工智能时代对半导体中高效数据移动的需求不断增长，加上公司不断扩大的创新产品组合，共同推动了业务成功 [8] - 根据美国国家标准与技术研究院的数据，过去五年新报告的网络安全硅漏洞增长了超过15倍 [9] - 对网络安全领域专业知识和成熟技术的需求不断增长 [10] - FlexGen的初步成功反映了市场对优化芯片设计以降低功耗和延迟，同时加速开发周期的需求日益增长 [11] - 公司继续看到顶级技术公司和大型企业对其产品组合的采用日益增多 [12] - 功耗是新的片上系统设计，特别是支持人工智能工作负载的设计的关键因素 [14] - 人工智能也日益推动着小芯片项目的发展 [15] - 物理人工智能需要质量、高性能、能效、功能安全和网络安全等特性的结合，公司的产品对此提供支持 [17] - 基于2025年强劲的交易执行表现，以及Cycuity半导体网络安全保证软件业务的预期增长，公司相信正走在盈利的道路上，并预计最早在2026年第四季度实现非美国通用会计准则营业利润 [28] 其他重要信息 - 公司预计2026年第一季度年度合同价值加特许权使用费为8500万至8900万美元，收入为2050万至2150万美元，非美国通用会计准则营业亏损为350万至250万美元，非美国通用会计准则自由现金流为负150万至正150万美元 [27] - 公司预计2026年全年年度合同价值加特许权使用费在年末将达到1亿至1.04亿美元，收入为8900万至9300万美元，其中约700万美元来自Cycuity安全业务，非美国通用会计准则营业亏损为900万至500万美元，非美国通用会计准则自由现金流为500万至900万美元 [27][28] - 预计Cycuity业务贡献的收入大部分将是可分摊的 [28] - 预计Cycuity收购相关亏损约为100万美元 [28] - 预计Cycuity业务在2026年全年将造成约100万美元的自由现金流亏损，第一季度约为负150万美元 [46] - Cycuity的部分政府工作涉及分包商，根据美国通用会计准则，相关费用计入收入成本，这将导致毛利率下降约1-2个百分点 [47] - 公司正在启动ATM股权融资计划，以补充收购Cycuity所用的现金，预计第一季度可能会有少量资金流入，目前无意使用全部可用额度 [48][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请帮助评估交叉销售机会的规模，概述预计首先接触哪些客户细分市场，并详细说明安全业务如何改变公司随时间提高单客户内容价值的能力 [30] - 硬件安全保证正成为一个主要问题，硬件安全攻击约增长了15倍，因此对硬件安全保证软件感到兴奋 [30] - 该产品不仅可用于公司现有的大规模客户群，也可用于任何半导体公司，无论芯片复杂度如何都需要保护，这为提升系统IP价值并覆盖几乎所有半导体打开了重要机会 [30] 问题: 关于NXP的公告，NXP现在使用了4种解决方案，是否看到更多客户有兴趣部署全套解决方案？如果客户部署全套方案，是否会使授权平均销售价格远高于几年前设定的100万美元目标 [34] - 在收购Cycuity之前，使用公司全部产品的授权平均销售价格将远高于100万美元，收购Cycuity后价格会更高 [35] - 安全现在是重大问题，汽车、航空航天甚至数据中心等许多市场都要求获得ISO 21434网络安全保护认证，这将推动平均销售价格显著高于100万美元的平均项目规模 [35] - 小芯片项目也有助于推动这一趋势，因为每个小芯片都需要一份许可并产生一份特许权使用费 [36] 问题: 能否详细谈谈特许权使用费强劲增长的原因？是否有特定终端市场表现出意外的强势，还是更多归因于客户多元化战略 [37] - 特许权使用费增长是两方面因素共同作用的结果 [37] - 大型报告客户数量已从5年前的1家，增长到2年前的3家，再到如今的9家，这些是每季度贡献六位数以上特许权使用费的大型报告客户 [37] - 这9家大型报告客户分布在多个细分市场，汽车领域仍是最大的单一垂直市场，但现在消费电子、企业计算甚至航空航天领域也迅速出现了大型报告客户，增长来源广泛 [37][38] 问题: 第四季度特许权使用费环比大幅增长，该数字中是否包含追补的特许权使用费？这是否应被视为未来的运行率，或者具有季节性偏差 [43] - 第四季度有一笔规模合理的单笔特许权使用费入账，金额低于50万美元，这为季度数据带来了一定提升 [43] - 50%的可变增长包含了这笔收入，若将其剔除，同比增长率仍保持在40%出头，高于公司轨迹以及未来五年复合年增长率长期指引，对此增长速率感到非常满意 [43] - 审计结果何时能为公司带来积极收益无法保证，发生时固然好，但不能依赖于此 [44] 问题: 关于安全业务对利润表的影响，收入指引中值增加了约700万美元，其中多少来自安全业务？能否谈谈其对未来运营费用逐步增加的影响 [45] - 2026年收入指引区间为8900万至9300万美元，中值9100万美元中，约700万美元来自Cycuity [45] - 剩余的8400万美元代表原有Arteris业务，同比增长约19% [45] - Cycuity预计在2026年全年会略微增加亏损，约100万美元，预计到第四季度其业务将大致达到收支平衡，这与收购Cycuity前的Arteris业务状况一致 [45] - 自由现金流方面，预计Cycuity全年贡献约为负100万美元，第一季度约为负150万美元 [46] - 毛利率方面，由于Cycuity部分政府工作涉及分包商，相关费用根据美国通用会计准则计入收入成本，这将导致毛利率下降约1-2个百分点，但这只是运营费用和毛利率之间的账目调整 [47] 问题: 完成安全业务收购时，公司宣布了ATM融资计划，拟用于补充收购所用现金，目前该股权融资进展如何？预计何时完成 [48] - 公司正在启动激活程序，静默期内无法激活，因为发布业绩前存在重大非公开信息 [48] - 随后将设置传统的防护栏，董事会设有定价委员会，将就定价和数量达成一致 [48] - 预计第一季度可能会有少量资金流入，具体取决于市场走势等因素 [48] - 目前无意使用接近全部可用额度 [49]

Arteris (NasdaqGM:AIP) Q4 2025 Earnings call February 12, 2026 04:30 PM ET Company ParticipantsCharlie Janac - CEOErica Mannion - Investor RelationsGus Richard - Managing DirectorNick Hawkins - CFOConference Call ParticipantsKevin Garrigan - Senior Equity Research AnalystMadison DePaula - AnalystOperatorGood afternoon, everyone, and welcome to the Arteris fourth quarter and full year 2025 earnings call. Please note this call is being recorded and simultaneously webcast. All material contained in the webcast ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收为2010万美元，环比增长16%，同比增长30%，超出指引区间上限 [20] - 2025年全年总营收为7060万美元，同比增长22% [20] - 第四季度可变特许权使用费同比增长50%，创下新纪录 [20] - 第四季度末年度合同价值加特许权使用费为8360万美元，同比增长28%，创下新纪录 [6][20] - 第四季度末剩余履约义务为1.17亿美元，同比增长32%，创下新纪录 [21] - 预计约一半的剩余履约义务将在2026年确认为收入 [21] - 第四季度非美国通用会计准则毛利润为1850万美元，毛利率为92% [21] - 第四季度美国通用会计准则毛利润为1830万美元，毛利率为91% [21] - 2025年全年非美国通用会计准则毛利润为6480万美元，毛利率为92% [22] - 2025年全年美国通用会计准则毛利润为6370万美元，毛利率为90% [22] - 第四季度非美国通用会计准则营业费用为2080万美元 [22] - 2025年全年非美国通用会计准则营业费用为7720万美元，同比增长14% [23] - 第四季度非美国通用会计准则营业亏损为220万美元，超出指引区间上限 [24] - 2025年全年非美国通用会计准则营业亏损为1250万美元，较上年改善240万美元 [25] - 第四季度美国通用会计准则营业亏损为850万美元，上年同期为710万美元 [25] - 2025年全年美国通用会计准则营业亏损为3310万美元 [25] - 第四季度非美国通用会计准则净亏损为230万美元，每股摊薄净亏损0.05美元 [25] - 第四季度美国通用会计准则净亏损为850万美元，每股摊薄净亏损0.19美元 [25] - 2025年全年非美国通用会计准则净亏损为1410万美元，每股摊薄净亏损0.33美元 [26] - 2025年全年美国通用会计准则净亏损为3470万美元，每股摊薄净亏损0.82美元 [26] - 年末现金、现金等价物及投资总额为5950万美元，无金融债务 [26] - 第四季度自由现金流为正值300万美元，全年为正值530万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 人工智能驱动的智能片上网络IP产品FlexGen已获得超过30个生产设备部署的授权，客户包括AMD、GreenChip和NanoXplore [11] - 缓存一致性互连IP产品Ncore在2025年下半年在各类边缘和服务器应用中授权表现强劲 [11] - 客户已出货超过40亿颗采用Arteris片上网络IP作为底层互连的芯片和小芯片 [7] - 采用Arteris技术的小芯片项目数量在过去两年增加了两倍以上 [15] - 对Cycuity的收购于2026年1月14日完成，其财务业绩未包含在2025年报告中 [19] - 2026年全年营收指引中，预计Cycuity业务贡献约700万美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 年度合同价值增长主要由企业计算、汽车和消费电子市场驱动，同时在通信、工业、航空航天和国防等其他应用领域也有贡献 [6] - 汽车市场是最大的单一垂直市场 [38] - 目前有9个主要的特许权使用费报告方（每季度贡献六位数以上），分布在多个细分市场，包括汽车、消费电子、企业计算和航空航天 [38] - 特许权使用费收入流由所有垂直市场的客户均衡组合推动，大型特许权使用费报告方数量在过去两年增加了两倍 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Cycuity增强了公司的产品组合，使芯片设计人员能够分析和改进IP模块、小芯片和SoC的安全性 [8] - 根据美国国家标准与技术研究院的数据，过去五年新报告的网络安全硅漏洞增长了15倍以上 [9] - 公司的愿景是将改进的硬件安全和高级漏洞测试引入所有SoC，从而在新客户和每个设计的新切入点方面显著扩展Arteris的覆盖范围 [10] - 公司是CHASSIS计划的创始成员，该计划旨在创建一个开放的汽车小芯片平台，由博世领导，成员包括宝马、雷诺、Stellantis等 [16] - 公司也是Cadence与Arm、三星代工厂及其他IP合作伙伴近期宣布的战略合作的一部分，旨在提供预先验证的小芯片解决方案 [16] - 人工智能正日益推动小芯片项目 [15] - 物理人工智能需要质量、高性能、能效、功能安全和网络安全等要素的结合，公司的产品对此提供支持 [17] - 随着Cycuity的加入，公司有机会成为现有客户群SoC安全解决方案的领导者，并为其他设计SoC的公司打开大门 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看到人工智能驱动的半导体设计从数据中心到边缘以及物理人工智能的扩展普及，这反过来推动了Arteris技术部署的增加 [6] - 人工智能时代对半导体中高效数据移动的需求不断增长，加上公司不断扩大的创新产品组合成功满足了客户日益增长的需求 [7] - 硬件安全保证正成为一个主要问题 [30] - 公司预计FlexGen的增长势头将在2026年持续 [11] - 公司持续将部分营收增长再投资于技术创新、客户解决方案支持和全球销售团队 [22] - 公司相信持续的投资将有助于加速未来几年的营收增长 [24] - 公司通过控制行政开支实现了运营杠杆，非美国通用会计准则下的行政开支已连续三年基本持平 [24] - 基于2025年强劲的交易执行以及Cycuity半导体网络安全保证软件业务的预期增长，公司相信正走在盈利的道路上，预计最早在2026年第四季度实现非美国通用会计准则营业利润 [28] 其他重要信息 - 2026年第一季度指引：年度合同价值加特许权使用费为8500万至8900万美元，营收为2050万至2150万美元，非美国通用会计准则营业亏损为350万至250万美元，非美国通用会计准则自由现金流为负150万至正150万美元 [27] - 2026年全年指引：年度合同价值加特许权使用费在2026年末达到1亿至1.04亿美元，营收为8900万至9300万美元，非美国通用会计准则营业亏损为900万至500万美元，非美国通用会计准则自由现金流为500万至900万美元 [27] - 预计Cycuity业务贡献的营收大部分是可分摊的 [28] - 预计Cycuity收购相关亏损约为100万美元 [28] - 预计到第四季度Cycuity业务将大致实现收支平衡 [47] - 由于部分政府工作涉及分包商，根据美国通用会计准则，相关费用计入营收成本，因此Cycuity业务将使毛利率强度下降约1-2个百分点 [48] - 公司正在启动ATM股权融资计划，以补充收购Cycuity所用的现金，预计第一季度可能会有少量资金流入 [50] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否通过概述公司预计首先接触哪些客户细分市场来帮助我们评估交叉销售机会的规模，并进一步阐述安全业务如何改变公司随时间提高单客户内容价值的能力？ [30] - 回答: 硬件安全保证正成为一个主要问题，硬件攻击在过去五年增长了约15倍。Cycuity的硬件安全保证软件不仅可以被公司现有的大量客户群使用，也可以被任何半导体公司使用。这为公司提供了一个重要的机会，既能增强所提供的系统IP价值，也能覆盖基本上所有的半导体产品 [30][31] 问题: 关于与NXP的公告，NXP现在使用了公司的4种解决方案，这可能是从1种或2种增加上来的。公司是否看到客户对部署全套解决方案有更多兴趣？如果客户确实部署全套方案，这是否会使公司的授权平均销售价格远高于几年前设定的100万美元目标？ [35] - 回答: 是的，如果在Cycuity收购前使用公司的全套解决方案，价格将远高于100万美元，加上Cycuity后则会更高。安全现在是重大问题，许多市场如汽车、航空航天甚至数据中心都要求ISO 21434网络安全认证，这将推动平均销售价格显著高于100万美元的平均项目规模。此外，小芯片项目也有助于这一趋势，因为每个小芯片都需要一份授权并产生特许权使用费 [36][37] 问题: 关于特许权使用费的强劲表现，是否有特定的终端市场表现出意外的强势，还是更多归因于客户多元化战略？ [38] - 回答: 两者兼有。主要报告方数量已从5年前的1个，到2年前的3个，增长到今天的9个。这9个大型报告方分布在多个细分市场，汽车领域有几个，并且仍是最大的单一垂直市场。但现在消费电子、企业计算甚至航空航天领域也出现了快速增长的大型报告方，这是一个广泛的强势表现 [38][39] 问题: 第四季度特许权使用费有显著的环比增长，这个数字中是否有追补的特许权使用费，还是说这应该被视为未来的运行速率，或者存在季节性偏差？ [45] - 回答: 第四季度有一笔规模合理的单笔特许权使用费追补，金额低于50万美元。这确实带来了一定的提升。50%的可变增长包含了这笔收入。如果剔除它，同比增长率仍在40%出头，高于公司的增长轨迹以及未来五年复合年增长率的长远指引。审计结果无法保证何时会对公司产生积极影响，但发生时是很好的，只是不能依赖于此 [45][46] 问题: 关于安全业务及其对损益表的影响，营收指引中值增加了约700万美元。其中有多少来自安全业务？能否谈谈其对未来运营费用增加的损益表影响？ [47] - 回答: 2026年营收指引区间为8900万至9300万美元，中值为9100万美元。其中约700万美元来自Cycuity业务。因此，Arteris原有业务为8400万美元，同比增长约19%。Cycuity预计将对全年亏损略有贡献，约为100万美元亏损。到第四季度，预计其将大致实现收支平衡。关于自由现金流，预计全年约为负100万美元，第一季度约为负150万美元。毛利率方面，由于部分政府工作涉及分包商，相关费用计入营收成本，预计将使毛利率强度下降约1-2个百分点，但这只是运营费用和毛利率之间的转换 [47][48] 问题: 在进行安全业务收购时，公司宣布了ATM融资计划，并打算用其替代用于收购的现金。公司目前在该股权融资进展如何，预计何时完成？ [49] - 回答: 公司正在启动激活流程。在静默期无法激活，因为公司在公布业绩前有内幕信息。公司将在不久后启动该流程，并设立传统的防护措施。董事会设有定价委员会，他们将就定价和规模达成防护措施。预计第一季度可能会有少量资金流入，这取决于市场走势等因素。公司目前无意使用接近可用总额的资金 [50][51]

财务数据关键指标变化 - 公司2025年净亏损3470万美元，2024年净亏损3360万美元[102] - 截至2025年12月31日，公司累计赤字为1.716亿美元[102] - 可变特许权使用费收入占公司2025年12月31日止年度收入的9%[158] - 公司2025年营收的60.3%来自美国以外客户，其中中国地区贡献了24.5%[133] - 公司2024年营收的62.3%来自美国以外客户，其中中国地区贡献了29.2%[133] - 2025财年，公司因外币重新计量产生的汇兑影响约为40万美元，2024财年约为20万美元[380] 各条业务线表现 - 公司收入主要来自技术许可费、其他费用以及专利技术使用产生的版税[113] - 版税收入可能因客户销售价格、销量下降以及工程交付延迟等因素受到负面影响[113] - 设计获胜过程需要公司承担大量研发和销售费用，且无法保证能产生收入[116] - 公司进入相邻市场（如通过收购Magillem, Semifore, Cycuity）的成功取决于吸引新客户、制定有效销售策略及应对技术发展等多重因素[124][128] - 向新市场扩张可能导致许可交易单笔价值更高但数量更少，加剧季度收入波动[156] 各地区表现 - 公司2025年营收的60.3%来自美国以外客户，其中中国地区贡献了24.5%[133] - 公司2024年营收的62.3%来自美国以外客户，其中中国地区贡献了29.2%[133] - 公司预计来自中国的营收将因美国贸易限制而下降[133] - 公司在中国运营面临法律体系不确定性、知识产权保护与执行风险以及合同执行不确定性等风险[217][218] - 地缘政治紧张局势（包括中美关系、中国台湾关系）可能扰乱公司在中国及中国台湾的业务运营及客户运营[218][219] - 公司2025年来自中国客户的收入占比为24.5%[217] 管理层讨论和指引 - 公司持续投入大量资源用于研发，预计未来研发费用将显著增加[129] - 现有现金及现金等价物、短期投资和产品销售产生的现金流预计能满足未来至少12个月的现金需求[167] - 公司明确表示在可预见的未来不打算支付任何普通股现金股息[256] - 公司认为，即使汇率波动10%，也不会对经营业绩产生重大影响[380] - 公司大部分收入和费用以美元计价，资产、负债及现金持有也主要以美元计价，降低了汇率波动风险[379] 市场竞争与行业动态 - 公司面临来自Arm和Cadence等拥有雄厚财务、技术和研发资源的第三方IP集成解决方案提供商的竞争[99] - 公司产品平均售价（ASP）持续下降是竞争格局中的不利因素之一[97] - 半导体行业在2008年、2020年和2022年经历了显著低迷[144] - 公司业务受汽车行业影响，特别是自动驾驶技术的采用[153] - 公司增长战略很大程度上取决于配备更复杂SoC的先进自动驾驶汽车的采用增加[110] - 特许权使用费率可能因终端产品（如消费电子产品）平均售价低而面临下行压力[158] 客户与销售风险 - 公司收入高度集中于少数客户，预计未来仍将如此[147] - 新客户获取或现有客户续约的销售周期通常为6至9个月[114] - 公司业务可能因关键客户或关键设计订单的流失、销量减少或客户产品开发延迟而受损[117][118] - 公司通常在第四季度经历强劲的销售季节性波动[151] - 公司需为德州仪器（Texas Instruments）和三星（Samsung）等关键客户提供知识产权侵权赔偿和技术支持[191] 技术与运营风险 - 公司业务可能因未能成功执行新的IP互连、SoC集成自动化及其他技术计划而受损[122] - 产品错误或缺陷可能导致公司声誉受损、市场份额丢失及潜在责任[131] - 第三方软件许可可能无法以合理条款续签或获得，影响产品研发和销售[186] - 使用开源软件可能需公开源代码，或承担未预见的义务，增加业务风险[188][190] - 公司总部位于活跃地震带，重大灾难事件可能中断运营[177] 法律与合规风险 - 知识产权诉讼可能导致公司承担重大损害赔偿责任，并可能被要求停止销售产品或支付许可费[183] - 公司面临来自专利主张实体和行业频繁诉讼的风险，可能分散管理层注意力并产生高额法律费用[183][189] - 公司面临专利侵权诉讼等相关法律风险，可能导致重大成本支出并分散管理层注意力[265] - 公司面临违反美国《反海外腐败法》及其他反腐败、反贿赂法律的风险，可能导致高额罚款和声誉损害[208][209] - 若与高通（Qualcomm）的FlexNoC许可协议因控制权变更而重新谈判失败，公司可能失去该许可并影响估值[186] 数据安全与隐私风险 - 根据GDPR，数据安全违规最高罚款可达2000万欧元或全球年营业额的4%[194] - 根据英国GDPR，数据安全违规最高罚款可达1750万英镑或全球总年收入的4%[194] - 网络安全攻击频次和复杂性增加，可能导致系统中断、数据泄露及声誉损害[193] - 遵守加州消费者隐私法（CCPA/CPRA）等数据保护法规增加了合规成本和潜在责任[197][198] - 违反欧盟《通用数据保护条例》可能面临最高2000万欧元或1750万英镑的罚款，或公司全球年营业额的4%（以较高者为准）[199] - 公司依赖标准合同条款将个人数据从欧洲经济区和英国转移至美国等地[200] - 公司在中国需遵守《个人信息保护法》、《网络安全法》和《数据安全法》，重要数据出境需政府批准[202][203] 地缘政治与贸易风险 - 公司面临因宏观经济、地缘政治、通胀压力及贸易管制等因素导致业务延迟或中断的风险[125] - 地缘政治紧张局势（如美中贸易、俄乌冲突）可能影响美元、欧元等货币估值，进而影响公司业绩[162] - 公司在美国需遵守出口管制条例和外国资产控制办公室的经济制裁法规，违规可能导致巨额罚款[211] - 2022年10月、2023年10月和2024年4月，美国工业和安全局修改了影响对华出口半导体产品和设备的法规[214] - 2024年12月，美国工业和安全局进一步扩大了对可用于先进武器系统和人工智能的特定先进半导体的出口管制[214] - 公司部分收入来自向被列入实体清单的实体销售非《出口管理条例》管控的产品，相关法规变化可能影响收入[215] - 美国实体清单近年大幅扩充，特别是针对半导体领域，限制了中国客户获取公司产品和技术的范围[216] - 美国商务部出口管制可能影响公司向中国某些先进AI或超算设计公司、晶圆厂及组件制造商许可或支持产品的能力[221] - 美国商务部于2022年10月7日、2023年10月17日及2024年12月2日多次发布并修订针对中国半导体、先进计算和超算产业的出口管制，限制公司向中国相关实体许可或支持产品[221] - 美国财政部《对外投资安全计划》于2025年1月2日生效，禁止或要求通报对涉及特定国家安全技术（如半导体、人工智能）的中国实体的特定对外投资[222] - 2025年《综合对外投资国家安全法案》于2025年12月18日签署，扩大了对外投资控制并引入了更严格的通报和禁令[222] 知识产权与研发 - 公司拥有总计261项已授权/已发布专利、待审专利申请及未过期临时专利申请[179] - 其中115项为已授权/已发布专利，包括美国88项、中国10项、韩国6项、英国4项、欧洲4项、日本3项[179] - 已授权/已发布专利一般于2035年7月至2043年6月期间到期[179] - 公司拥有146项待审的非临时和临时专利申请，包括美国62项、欧洲28项、中国24项、韩国13项、日本13项及世界知识产权组织6项[179] 融资、资本结构与流动性 - 公司可能通过增发股票或债务证券来获取额外资本，这将导致股东股权稀释[168] - 公司可能承担重大债务，导致信用评级下降、借贷成本和利息支出增加[165] - 公司大部分现金及现金等价物存放在主要金融机构，部分存款超出保险限额[139] - 收购、合资等战略交易可能导致财务业绩与公司或投资界预期出现差异[165] - 公司通过收购（如Magillem, Semifore, Cycuity）实现增长，但未来收购面临高估值、监管审批等风险[163] - 公司计划通过与持股不足5%的股东等中国实体建立合资企业来开展部分业务[225] 公司治理与股权结构 - 公司高度依赖总裁、首席执行官兼董事长K. Charles Janac的服务，且未购买关键人员保险[173] - 截至2025年12月31日，公司董事长兼CEO K. Charles Janac持有约21.6%的已发行有投票权股份，对公司决策具有重大影响力[254] - 公司已授权发行3亿股普通股以及1000万股可发行优先股，后者可能附带优于普通股的投票权和股息权[255] - 公司受《特拉华州普通公司法》第203条约束，禁止公司与持股15%或以上的“利害关系股东”在三年内进行“商业合并”[258] - 公司章程规定，修改章程中关于董事选举和罢免的条款，需获得至少三分之二有投票权股份持有者的批准[262] - 公司高管、董事及关联股东可能通过Rule 10b5-1计划或在未掌握内幕信息时买卖公司股票[252][253] 市场与股价风险 - 公司普通股交易价格可能高度波动，影响因素包括半导体行业状况、AI相关发展、未能达到业绩指引、分析师报告变化以及大额股票出售等[245][248][249] - 如果大量已发行普通股（包括期权和限制性股票单位对应的股票）进入公开市场出售，可能导致公司股价下跌[250][251] - 如果公司未能满足持续上市标准，可能被纳斯达克摘牌，这将负面影响股票价值和流动性[244] - 截至**2025年12月31日**，公司已发行普通股约为**4430万股**[250] - 公司市场风险主要源于利率和外汇汇率的波动[377][378] 上市状态与报告要求 - 公司是“新兴成长公司”，可享受某些报告豁免，例如仅需提供**2年**经审计的财务报表和**2年**精选财务数据[241] - 公司作为“新兴成长公司”的状态将持续至首次公开募股结束后的**第五个财年**最后一天，或更早达到以下条件：年总收入达到或超过**12.35亿美元**；过去三年发行超过**10亿美元**的非可转换债务证券；或成为“大型加速申报公司”[242] - “大型加速申报公司”的判定条件包括：非关联方持有的公司普通股市场价值在最近第二个财季末达到或超过**7亿美元**[242] - 公司作为上市公司，合规成本显著增加，需投入大量管理时间和资源，可能影响吸引和留住高管及合格董事会成员的能力[235] - 公司预计在不再是“新兴成长公司”后，获取董事及高管责任保险将更困难且昂贵，可能导致成本大幅上升或保障范围缩减[235] 税务风险 - 公司历史上累计亏损，未来可能无法实现盈利，其净经营亏损结转和其他税收抵免可能在未来实现盈利前到期失效[233] - 根据美国《国内税收法典》第382和383条，若公司发生“所有权变更”，其利用变更前净经营亏损结转抵减变更后收入的能力可能受到限制[234] 终端市场依赖 - 公司依赖航空航天与国防、汽车、通信、消费电子、企业计算和工业等终端市场的增长与稳定[109][110][111]

业绩总结 - Arteris在2025财年第四季度的收入为2010万美元，同比增长30%[13] - 2025财年总收入为7060万美元，同比增长22%[13] - 2025财年非GAAP毛利为6480万美元，毛利率为92%[13] - 2025财年第四季度的非GAAP运营费用为2080万美元，同比增长23%[14] - 2025财年第四季度的非GAAP运营亏损为220万美元，同比改善21%[14] - 2025财年自由现金流为530万美元，同比增长630万美元[15] - Arteris的年度经常性收入（ACV）和版税为8360万美元，同比增长28%[13] - 2025财年剩余履约义务（RPO）为1.17亿美元，同比增长32%[13] 未来展望 - Arteris在2026年第一季度的收入指导为2050万至2150万美元，同比增长27%[17] 运营费用与现金流 - 2025年12月31日的运营费用为26,743千美元，较2024年同期的21,016千美元增长了27.3%[23] - 2025年12月31日的非GAAP运营费用为20,756千美元，较2024年同期的16,905千美元增长了22.0%[23] - 2025年12月31日的运营损失为8,467千美元，较2024年同期的7,102千美元增加了19.2%[24] - 2025年12月31日的非GAAP运营损失为2,218千美元，较2024年同期的2,755千美元减少了19.5%[24] - 2025年12月31日的自由现金流为3,036千美元，较2024年同期的(2,681)千美元实现了正增长[25] - 2025年12月31日的经营活动产生的净现金流为3,170千美元，较2024年同期的(2,631)千美元显著改善[25] 其他费用 - 2025年12月31日的设备购置支出为134千美元，较2024年同期的50千美元增加了168%[25] - 2025年12月31日的股权激励费用为4,399千美元，较2024年同期的3,944千美元增长了11.5%[24] - 2025年12月31日的收购相关费用为1,448千美元，较2024年无收购相关费用有所增加[24] - 2025年12月31日的无形资产摊销费用为140千美元，较2024年同期的167千美元减少了16.2%[24]

公司核心进展与里程碑 - 公司技术已部署于超过40亿颗芯片及小芯片中 标志着在支持AI时代芯片底层数据移动方面取得重要增长 [1] - 公司可变特许权使用费收入流相应增长 增速已超过其历史年均约20%的增长率 [2] 市场驱动因素与增长动力 - 近期增长由AI赋能系统的采用增加所驱动 公司技术特别适合应对不断上升的计算密度、能效要求、小芯片集成及日益增长的系统复杂性 [2] - 高性能计算、能效、安全与安保需求的迅速上升 正加速向复杂的多芯片架构转变 [3] - 公司片上网络技术被证明能满足相关的互连需求 从而赢得设计订单并转化为大规模部署 [3] 行业地位与技术优势 - 公司是片上网络IP的先驱 该技术已成为当今复杂半导体设计必要的系统IP技术 [3] - 作为首家将片上网络解决方案商业化的公司 公司建立了强大的早期市场领先地位 并持续扩展其产品组合以应对行业不断升级的设计挑战 [3] - 在AI系统变得更大、更分布式、更异构的背景下 互连架构所实现的数据移动已与计算和内存一样成为基础 [4] 产品应用与市场覆盖 - 公司技术广泛应用于AI驱动的汽车、企业计算、消费电子、工业及其他应用领域 [1] - 公司技术已长期部署于从汽车系统到消费设备的高产量设备中 [2] - 公司技术现已成为从数据中心到边缘设备及物理AI系统等众多先进系统的核心 [4] 市场机遇与行业背景 - 整体SoC年出货量达数百亿颗 而用于先进计算、汽车和AI数据密集型应用的高端复杂SoC目前数量在数十亿颗的低区间 [3]

Arteris Announces Financial Results for the Fourth Quarter and Full Year 2025 and Estimated First Quarter and Full Year 2026 Guidance CAMPBELL, Calif. - February 12, 2026 - Arteris, Inc. (Nasdaq: AIP), a leading provider of semiconductor technology for accelerating innovation in the AI era, today announced financial results for the fourth quarter and year ended December 31, 2025 and provided estimated first quarter and full year 2026 guidance. "In the fourth quarter of 2025, we again delivered strong financ ...

公司财务业绩摘要 - 2025年第四季度营收为2010万美元，同比增长30% [6] - 2025年第四季度年度合同价值加特许权使用费达到创纪录的8360万美元，同比增长28% [2][6] - 2025年第四季度剩余履约义务达到创纪录的1.168亿美元，同比增长32%，其中约一半预计在2026年确认为收入 [6] - 2025年全年营收为7060万美元，同比增长22% [6] - 2025年全年可变特许权使用费为660万美元，同比增长50% [6] - 2025年第四季度非GAAP自由现金流为正值300万美元，占营收的15% [6] - 2025年全年非GAAP自由现金流为正值530万美元，占营收的8% [6] 盈利能力与亏损状况 - 2025年第四季度运营亏损850万美元，上年同期为710万美元 [6] - 2025年第四季度非GAAP运营亏损220万美元，上年同期为280万美元 [6] - 2025年第四季度净亏损850万美元，每股亏损0.19美元 [6] - 2025年第四季度非GAAP净亏损230万美元，每股亏损0.05美元 [6] - 2025年全年运营亏损3310万美元，上年同期为3160万美元 [6] - 2025年全年非GAAP运营亏损1250万美元，上年同期为1480万美元 [6] - 2025年全年净亏损3470万美元，每股亏损0.82美元 [6] - 2025年全年非GAAP净亏损1410万美元，每股亏损0.33美元 [6] 2026年业绩指引 - 预计2026年第一季度年度合同价值加特许权使用费在8500万至8900万美元之间 [8] - 预计2026年第一季度营收在2050万至2150万美元之间 [8] - 预计2026年第一季度非GAAP运营亏损在250万至350万美元之间 [8] - 预计2026年第一季度自由现金流在-150万至150万美元之间 [8] - 预计2026年全年年度合同价值加特许权使用费在1亿至1.04亿美元之间 [8] - 预计2026年全年营收在8900万至9300万美元之间 [8] - 预计2026年全年非GAAP运营亏损在500万至900万美元之间 [8] - 预计2026年全年自由现金流在500万至900万美元之间 [8] 近期业务亮点与战略举措 - 2026年1月完成了对半导体安全验证软件领先供应商Cycuity的收购，以增强产品组合，帮助客户提升IP模块、小芯片、SoC和固件的安全性 [2][6] - 自成立以来，客户采用Arteris片上网络技术作为底层互连的SoC芯片和小芯片出货量已超过40亿颗 [2][6] - FlexGen智能片上网络IP获得强劲客户采用，截至年底已有10家不同客户的超过30个量产设备部署 [6] - 2026年2月，恩智浦宣布在其面向智能汽车、先进工业系统和消费电子产品的AI赋能硅解决方案中扩大使用Arteris产品，包括Ncore缓存一致性互连、FlexNoC非一致性互连、CodaCache末级缓存IP以及用于SoC集成的Magillem软件 [6][13] - 黑芝麻许可了Ncore和FlexNoC IP用于其下一代先进汽车半导体 [13] - Blaize在其Blaize AI平台中部署了FlexNoC IP，提供跨边缘和云端AI的可编程、高能效解决方案 [13] - 公司成为由博世领导的CHASSIS项目的创始成员，该项目旨在创建一个开放的汽车小芯片平台，成员包括宝马、雷诺和Stellantis等汽车OEM厂商 [13] 行业趋势与公司定位 - 人工智能在半导体中的应用加速，以及基于小芯片的多芯片架构激增带来的SoC复杂性不断增加，为公司带来了转型机遇 [2] - 网络安全威胁不仅在软件中加剧，在数据中心、边缘设备和关键任务系统所使用的底层硬件中也日益严重，公司通过收购Cycuity增强了帮助客户保护芯片内数据移动的能力 [2] - 公司是加速AI时代创新的半导体技术领先提供商，其产品旨在优化数据移动并帮助应对现代AI时代的复杂性 [1][14]

业绩总结 - Arteris 2025财年总收入为706百万美元，同比增长22%[66] - 2025年第四季度收入为201百万美元，同比增长30%[65] - 2025财年ACV和版税总额为836百万美元，同比增长28%[66] - 2025年第四季度ACV和版税为836百万美元，同比增长28%[65] - 2025财年非GAAP运营收入为-12.5百万美元，处于指导范围的上限[64] - 2025年第四季度非GAAP运营支出为20.8百万美元，同比增长23%[65] - 2025年自由现金流为5.3百万美元，同比改善超过6百万美元[66] - 2025年第四季度自由现金流为3百万美元[66] - 2025年剩余履行义务（RPO）为117百万美元，同比增长32%[65] 用户数据与客户关系 - Arteris的客户保留率超过90%[32] - 未来60%的设计胜利尚待交付版税收入[67] 市场展望与增长 - Arteris预计2025年有机AIP许可收入年复合增长率为高十几%至低20%[61] - 预计2025年特许权使用费收入年复合增长率超过30%[61] - Arteris的市场规模为数十亿美元，年复合增长率为10-15%[15] - 2025年，超过50%的Arteris业务来自AI应用[39] 产品与技术发展 - Arteris的FlexGen智能NoC IP自2025年第一季度推出以来，获得了31个许可项目[35] - Arteris的产品组合扩展包括Ncore、FlexNoC、CodaCache和Magillem软件[41] - Arteris在2025年与AMD签署了企业合同，专注于Chiplets市场[49] 财务健康 - Arteris在2025年实现自由现金流为正，且无债务[50] - 2025年自由现金流为5.3百万美元，同比改善超过6百万美元[66]