每股净亏损情况 - 2024年第一季度，归属于普通股股东的摊薄后每股净亏损为0.07美元，2023年同期为0.06美元[6] - 2024年第一季度摊薄后每股净亏损0.07美元，全年预测为每股亏损0.50 - 0.40美元[22] 稳定运营物业数据 - 2024年第一季度，稳定运营物业的收入、费用和净营业收入分别同比增长5.4%、2.8%和6.5%，每套公寓的月平均收入增长5.4%至2348美元[6] - 稳定投资组合在过去12个月产生的净营业收入为1.074亿美元，第一季度同比增长6.5%[8] - 2024年第一季度，稳定运营物业的收入为3860万美元，同比增长5.4%；费用为1150万美元，同比增长2.8%；净营业收入为2710万美元，同比增长6.5%[12] - 运营物业收入增长（不计公用事业报销）2024年第一季度为5.4%，全年预测为1.75% - 3.75%[22] - 运营物业运营费用增长（不计公用事业报销）2024年第一季度为2.8%，全年预测为6.00% - 8.00%[22] - 运营物业净运营收入增长2024年第一季度为6.5%，全年预测为 - 0.75% - 2.75%[22] - 2024年第一季度，公司稳定运营物业的年化净营业收入为10.85亿美元[54] - 2024年第一季度稳定运营调整后收入为3.8639亿美元，费用为1.1503亿美元 [70] - 2023年第一季度稳定运营调整后收入为3.6672亿美元，费用为1.1186亿美元 [70] 公司股份收购与回购 - 2024年第一季度，公司收购了90万股普通股，平均成本为每股7.49美元[6] - 自2022年初至2024年4月30日，公司已回购1060万股，平均成本为每股7.31美元[19] 开发项目情况 - 目前开发项目预计总直接成本为6.48亿美元，稳定后预计每年产生4400万美元的净营业收入[8] - 截至2024年3月31日，公司有三个活跃的多户开发项目，第一季度在开发和重建活动中投资4280万美元[14] - 截至期末处于入住稳定期项目的总直接成本2024年第一季度为6800万美元，全年预测为6.48亿美元[22] - 截至期末在建项目的总直接成本2024年第一季度为5.8亿美元，全年预测为0 - 2.5亿美元[22] - 公司对在建项目的直接资本投资累计4561万美元，剩余510万美元，预计开发组合的直接成本为6.482亿美元，稳定净营业收入预计为4410万美元[45] - 公司未来开发管道项目总面积38.52英亩，总建筑面积1326万平方英尺，多户住宅单元5972套，可租赁商业面积169.35万平方英尺[49] - Upton Place项目位于华盛顿特区，689套公寓已租赁或预租15%，商业面积105053平方英尺，预租82%，预计2023年第四季度初始入住，2025年第四季度稳定入住，2026年第四季度实现净营业收入稳定[43] 公司资金与债务情况 - 截至2024年3月31日，公司可动用资金为2.904亿美元，包括1.218亿美元现金、1860万美元受限现金，以及循环信贷额度下最高1.5亿美元的借款能力[17] - 截至2024年3月31日，公司净杠杆为10.38481亿美元，100%的债务为固定利率或有利率上限保护[18] - 固定利率应付贷款为7.75463亿美元，加权平均到期年限为7.0年，加权平均利率为4.25%[36] - 浮动利率应付贷款为8984.3万美元，加权平均到期年限为1.5年，加权平均利率为9.83%[36] - 2024年到期债务占比9.27%，加权平均利率为8.96%（上限6.67%）[36] - 2025年到期债务占比24.49%，加权平均利率为9.90%（上限8.34%）[36] - 截至2024年3月31日，非追索权物业债务净额为8.45671亿美元，较2023年12月31日的8.46298亿美元略有下降[33] - 截至2024年3月31日，公司总负债为15.41313亿美元，较2023年12月31日的14.97865亿美元增长2.90%[33] - 2024年第一季度，公司净负债方面，无追索权物业债务净额为85.23亿美元[55] - 2024年3月31日其他负债净额为1.877亿美元 [66] 成本与支出预测 - 2024年第一季度经常性资本支出为300万美元，全年预测为1100 - 1300万美元[22] - 2024年第一季度规划成本为80万美元，全年预测为800 - 1500万美元，此前预测为1200 - 1700万美元[22] - 2024年第一季度利息支出（资本化后净额）为1000万美元，全年预测为5200 - 5700万美元[22] 公司净亏损与盈利指标 - 2024年第一季度公司净亏损1.0186亿美元，2023年同期净亏损8817万美元[32] - 2024年第一季度净亏损719.6万美元，过去十二个月净亏损1587.46万美元[35] - 2024年第一季度EBITDAre为231.27万美元，过去十二个月EBITDAre亏损638.23万美元[35] - 2024年第一季度调整后EBITDAre为179.64万美元，过去十二个月调整后EBITDAre为698.91万美元[35] 公司资产情况 - 截至2024年3月31日，公司总资产为21.19891亿美元，较2023年12月31日的20.89475亿美元增长1.46%[33] 公司投资组合构成 - 公司总投资组合有39处房产，6731套公寓，办公和零售面积425.7万平方英尺，酒店钥匙106把，开发用地24.8英亩[38] - 稳定运营物业有21处，包含5600套公寓，办公和零售面积27.1万平方英尺[38] - 其他房地产有2处，办公和零售面积295万平方英尺，酒店钥匙106把[38] - 开发和再开发 - 自有项目有3处，包含965套公寓，办公和零售面积103.6万平方英尺[38] - 开发和再开发 - 土地项目有6处，开发用地21.9英亩[38] 不同地区业务数据对比 - 2024年第一季度与2023年第一季度相比，公司总收入从3.6672亿美元增长至3.8639亿美元，增幅5.4%[51] - 2024年第一季度与2023年第一季度相比，波士顿公寓社区收入从1.5907亿美元增长至1.6888亿美元，增幅6.2%[51] - 2024年第一季度与2023年第一季度相比，芝加哥净运营收入从6539万美元增长至7303万美元，增幅11.7%[51] - 2024年第一季度与2023年第一季度相比，纽约市平均每套公寓收入从4444美元增长至4704美元，增幅6.3%[51] - 2024年第一季度与2023年第一季度相比，东南佛罗里达公用事业费用从1592万美元增长至2009万美元，增幅26.2%[51] 公司资产出售情况 - 2024年2月，公司出售了南卡罗来纳州圣乔治别墅大部分合伙权益，剩余1%将于2025年第一季度处置[53] 公司权益情况 - 公司拥有约92.4%的Aimco OP普通合伙单位法定权益和94.8%的经济权益[59] 夹层贷款情况 - 夹层贷款初始投资2.75亿美元，2024年3月31日合同余额4.181亿美元，账面价值减至0 [63] - 2023年6月出售夹层贷款20%非控股权益，获3350万美元及400万美元期权费，期权已到期，还变现利率互换期权获5400万美元 [63] 合并报表房地产运营情况 - 2024年第一季度合并报表总房地产运营收入（调整前）为5.0203亿美元，费用为2.1199亿美元 [70] - 2023年第一季度合并报表总房地产运营收入（调整前）为4.4268亿美元，费用为1.7504亿美元 [70] 公用事业成本情况 - 约三分之二的公用事业成本由居民报销 [70] 公司投资组合分类 - 公司房地产投资组合按价格点、地理位置和机会进行多元化分类 [71] - 公司将合并投资组合分为开发与再开发（自有、土地、租赁）、稳定运营物业和其他房地产等类别 [71][72] 开发项目资金提供方式 - 公司预计用50% - 60%的贷款成本建设贷款、10% - 15%的公司股权及剩余的联合普通合伙人或有限合伙人股权为管道开发项目提供资金[48] 第一季度总资本增加情况 - 2024年第一季度总资本增加额为4587万美元，其中开发和再开发投入4275.9万美元[41] EBITDAre作用 - 公司认为EBITDAre有助于投资者、债权人和评级机构评估其举债和偿债能力[61]

文章核心观点 - 公寓投资管理公司（Aimco）计划于2024年5月8日市场收盘后公布2024年第一季度业绩 [1] 公司信息 - 公司是一家多元化房地产公司，主要专注于增值和机会型投资，目标是美国多户住宅领域 [2] - 公司使命是通过人力资本提升房地产投资成果，为投资者、团队成员和运营所在社区创造巨大价值 [2] - 公司在纽约证券交易所以AIV为代码进行交易 [1][2] - 公司财报将在其网站投资者关系板块（investors.aimco.com）发布 [1] - 更多公司信息可访问其网站www.aimco.com [2]

公司治理 - 公司的使命是在美国目标市场主要关注多家庭部门进行房地产投资，为投资者、团队和所在社区创造价值[13] - 公司的公司章程规定了对公司股票的持股限制，违反这些限制可能导致购买者失去经济和投票权[76] - 公司的董事会决定让公司在2024年股东大会之前受到MUTA的所有规定[80] - 公司在2023年股东大会上修改了公司章程，降低了股东罢免董事的门槛，使得只需简单多数股份即可罢免董事，同时取消了罢免必须有“原因”的要求[80] - 公司在2023年股东大会上修改了公司章程，降低了修改章程和修订公司章程的股东投票门槛，使得只需简单多数股份即可通过[80] 财务目标 - 公司的财务目标是创造价值，通过投资期间内部收益率和投资资本倍数等指标实现优越的资产级风险调整回报[14] - 公司的主要目标是为股东提供超额风险调整后的回报和加速增长[14] 资本管理 - 公司的资本再投资计划包括谨慎地回收资本、将股本重新配置到回报更高的投资中，并在适当时向股东返还资本[13] - 公司计划逐步减少对替代投资的资本配置[18] - 公司将保持足够的流动性并利用安全的财务杠杆[19] - 公司计划通过非追索性房地产债务、建筑贷款、第三方股权和股本再投资来资本化其活动[21] 风险管理 - 公司的业务和财务结果可能会受到重大通货膨胀、较高利率或通货紧缩的不利影响[37] - 公司可能会面临与开发项目相关的责任，并承担与他人合作开发房产相关的风险[40] - 争端或诉讼的不利结果可能会对公司的业务、运营结果和财务状况产生负面影响[41] - 公司的债务融资可能导致公寓社区被查封、无法向股东分配股权、影响流动性[60] - 金融市场的不稳定可能影响公司融资能力和融资成本，对流动性产生不利影响[61] - 利率上升将增加公司利息支出，降低盈利能力，对业务、运营结果和财务状况产生不利影响[63] 环境社会治理（ESG） - 公司的环境、社会、治理政策每年更新，发布环境、社会、治理报告，反映我们的环境、社会、治理优先事项和绩效[28] - 公司相信我们最宝贵的资产是我们的人力资本，致力于培育、保持一个对所有团队成员都包容友好的文化[29] - 公司提供16周的带薪产假给新父母，以及其他支持员工健康和福祉的福利和支持[30]

稳定运营物业业务数据关键指标变化 - 2023年稳定运营物业组合净营业收入为1.06亿美元，较2022年增长9.3%，每月每套房收入增加近200美元，净营业收入利润率扩大80个基点，第四季度日均入住率增至97.5%，每套房收入同比增长6.7%[4] - 2024年稳定运营的5600套公寓预计收入增长2.75%，费用增长7.0%，全年净营业收入增长在 - 0.75%至2.75%之间[14] - 2023年第四季度，稳定运营物业的年化净营业收入为1.109亿美元，其他合并房地产为2030万美元，非合并房地产按AIV份额为200万美元，活跃开发项目稳定后的预计年度净营业收入为4410万美元[99] - 2023年第四季度与2022年第四季度相比，公司总收入为3.8363亿美元，增长6.8%，净营业收入为2.7737亿美元，增长7.2%[92] - 2023年第四季度与2023年第三季度相比，公司总收入为3.8363亿美元，增长1.7%，净营业收入为2.7737亿美元，增长2.8%[92] - 2023年第四季度累计与2022年第四季度累计相比，公司总收入为14.9768亿美元，增长8.4%，净营业收入为10.5714亿美元，增长9.3%[92] - 2023年第四季度波士顿地区收入为1.6742亿美元，与2022年同期相比增长7.9%，净营业收入为1.2395亿美元，增长6.9%[92] - 2023年第四季度芝加哥地区收入为1.0241亿美元，与2022年同期相比增长6.8%，净营业收入为7597万美元，增长11.4%[92] - 2023年第四季度纽约市地区收入为2103万美元，与2022年同期相比增长6.4%，净营业收入为1099万美元，增长7.3%[92] - 2023年第四季度佛罗里达州东南部地区收入为6159万美元，与2022年同期相比增长6.2%，净营业收入为4385万美元，增长3.0%[92] - 2023年第四季度其他市场收入为3118万美元，与2022年同期相比增长2.4%，净营业收入为2261万美元，增长4.1%[92] - 2023年第四季度公司平均每日入住率为72.3%，2022年同期为97.4%，2023年第三季度为95.2%[92] - 2023年第四季度公司每套Aimco公寓平均收入为2343美元，2022年同期为2195美元，2023年第三季度为2358美元[92] - 2023年第四季度，公司总房地产运营收入（未计公用事业报销前）为49,352,000美元，2022年同期为41,969,000美元[118] - 2023年第四季度，公司总房地产运营费用（公用事业报销后）为19,065,000美元，2022年同期为15,422,000美元[118] - 2023年全年，公司总房地产运营收入（未计公用事业报销前）为186,995,000美元，2022年为190,344,000美元[118] - 2023年全年，公司总房地产运营费用（公用事业报销后）为73,712,000美元，2022年为71,792,000美元[118] - 2023年第四季度，公司稳定运营调整后收入（未计公用事业报销前）为38,363,000美元，2022年同期为35,932,000美元[118] - 2023年第四季度，公司稳定运营调整后费用（公用事业报销后）为10,626,000美元，2022年同期为10,064,000美元[118] - 2023年全年，公司稳定运营调整后收入（未计公用事业报销前）为149,768,000美元，2022年为138,137,000美元[118] - 2023年全年，公司稳定运营调整后费用（公用事业报销后）为44,054,000美元，2022年为41,410,000美元[118] 开发项目业务数据关键指标变化 - 2023年公司在四个市场的活跃开发项目投资2.34亿美元，其中包括5100万美元自有资金，另有1900万美元用于规划，交付超350个新单元，新租公寓平均月租金超初始承保700多美元，项目完全稳定后平均成本收益率约7%[5] - 2024年公司预计投资7000 - 1亿美元完成在建开发项目并可能启动一个新项目，另投资1200 - 1700万美元推进管道项目，预计投入1200 - 2200万美元自有资金用于开发活动，年末在建开发项目组合规模较2023年末降低超50%[19] - 2024年公司计划在开发和再开发项目上的直接资本投资为7000 - 1亿美元，较2023年的1.97亿美元下降；权益投资为0 - 500万美元，较2023年的5100万美元减少[38][45] - 2024年公司预计在未来开发管道项目的规划和授权上投资1200 - 1700万美元，并启动至多一个项目[46] - 公司活跃开发和再开发项目共1039套单元，预计总投资6.482亿美元，已投入4.375亿美元，剩余8070万美元[83] - 本森酒店和教师俱乐部已出租29%，预计2025年2季度实现商业入住，2026年4季度实现稳定运营[83] - 厄普顿广场已出租5%，商业预租面积10.5053万平方英尺，预计2025年4季度实现商业入住和稳定运营[83] - 公司在Upton Place项目90%份额的直接资本投资为2.21亿美元，该项目80%商业面积已预租，另有7%正与零售商进行最终租赁谈判[85] - Oak Shore项目于2023年12月开始初始入住，预计2025年第一季度实现稳定入住[85] - 公司在Strathmore Square项目95%份额的计划直接资本投资约为1.56亿美元，公司3150万美元的股权已全部到位[86] - Hamilton House项目预计2024年第三季度开始垂直建设，占地1.10英亩，总平方英尺560,000，多户单元114个，商业平方英尺6,500 [89] - 3333 Biscayne项目预计2025年开始垂直建设，占地2.80英亩，总平方英尺1,760,000，多户单元650个，商业平方英尺176,000 [89] - Strathmore Square Phase II项目预计2025年开始垂直建设，占地1.35英亩，总平方英尺525,000，多户单元399个，商业平方英尺11,000 [89] - Fitzsimons 4项目预计2024年第四季度开始垂直建设，占地1.77英亩，总平方英尺415,000，多户单元285个 [89] - 所有未来项目管道总占地38.52英亩，总平方英尺13,260,000，多户单元5,972个，商业平方英尺1,693,500 [89] 资产出售业务数据关键指标变化 - 2023年公司出售Parkmerced夹层贷款20%股权并变现相关利率互换期权，获9150万美元收益；第四季度出售劳德代尔堡一英亩土地，公司获1600万美元，杠杆内部收益率超30%[6] - 2023年第四季度，公司在佛罗里达州劳德代尔堡的合资企业出售1.1英亩土地，售价3120万美元，公司份额为1590万美元，杠杆内部收益率超30%[30] - 2024年公司计划出售迈阿密的Brickell Assemblage等资产，若价格和条款合适，预计年底完成部分交易，所得款项优先用于向股东返还资本和偿还相关负债[13] - 2024年第一季度公司计划出售Brickell Assemblage，若价格和条款合适，预计年底完成交易；还计划出售其他资产[47] - 公司计划在2024年底前完成包括Brickell Assemblage和部分土地持有在内的某些资产出售，取决于有利的定价和条款[88] - 2023年土地处置销售总价3120万美元，债务1170万美元，净销售收益1950万美元[95] - 2023年另类投资处置价值3350万美元，占投资比例20%[95] - 2023年总处置价值6470万美元[95] - 2023年6月，公司出售夹层贷款20%的非控股权益，获得3350万美元，外加400万美元的期权费用，还将相关利率互换期权变现5400万美元[110] 股票回购业务数据关键指标变化 - 2023年公司斥资4500万美元回购620万股股票，平均每股价格7.33美元；自2022年初以来，已回购960万股，平均价格7.29美元[7] - 2023年公司回购620万股普通股，加权平均价格约7.33美元/股；2023年第四季度回购140万股，加权平均价格6.75美元/股；年末后又回购20万股，加权平均价格7.44美元/股[37] 债务偿还与结构业务数据关键指标变化 - 2023年公司主动偿还7200万美元高成本债务；自2020年末分拆AIRC以来，总债务和租赁负债减少超5.25亿美元，平均到期时间增加25%，加权平均债务成本净增120个基点，而10年期国债利率涨幅超400个基点[8] - 截至2023年12月31日，公司净杠杆为10.12285亿美元，总债务100%为固定利率或有利率上限保护，仅850万美元（不到总债务1%）在2026年5月前到期[34][35] - 2024年公司预计固定和浮动利率物业贷款余额与2023年末持平，仅一笔850万美元贷款到期，计划从建设贷款中提取8500 - 9000万美元[51] - 公司总非追索债务为11.50亿美元，加权平均到期年限为5.4年，加权平均利率为6.04%（规定）和5.45%（上限）[73] - 2024年到期债务占比9.50%，平均利率8.98%（规定）和6.69%（上限）；2025年到期债务占比22.54%，平均利率10.03%（规定）和8.42%（上限）[74] 公司团队与费用业务数据关键指标变化 - 2023年公司团队敬业度得分4.74分（满分5分），实现总务和行政费用节省超17%[9] - 2024年公司预计G&A费用为3300 - 3500万美元，中点较2023年增长3%[49] 财务数据关键指标变化 - 2023年第四季度和全年，归属于普通股股东的摊薄后每股净亏损分别为1.07美元和1.16美元，主要因Parkmerced夹层投资非现金减值费用，而2022年同期每股净亏损1.35美元，全年每股净收益0.49美元[20] - 2023年第四季度租赁及其他物业收入为4935.2万美元，2022年同期为4196.9万美元；2023年全年为1.86995亿美元，2022年为1.90344亿美元[68] - 2023年第四季度净亏损为1.53367亿美元，2022年同期为2.05339亿美元；2023年全年净亏损为1.57319亿美元，2022年净利润为9215.8万美元[68] - 2023年第四季度归属于Aimco的净亏损为1.515亿美元，2022年同期为2.01091亿美元；2023年全年归属于Aimco的净亏损为1.66196亿美元，2022年净利润为7572.6万美元[68] - 2023年12月31日基本每股亏损为1.07美元，2022年同期为1.35美元；2023年全年基本每股亏损为1.16美元，2022年为0.50美元[68] - 2023年12月31日建筑物及改良资产为15.93802亿美元，2022年为13.22381亿美元[71] - 2023年12月31日总资产为20.89475亿美元，2022年为21.81223亿美元[71] - 2023年12月31日总负债为14.97865亿美元，2022年为13.89039亿美元[71] - 2023年12月31日总权益为4.19978亿美元，2022年为6.25358亿美元[71] - 2023年全年利息收入为973.1万美元，2022年为405.2万美元，主要因2023年现金投资利率提高[68][69] - 2023年全年利息费用为3771.8万美元，2022年为7384.2万美元，主要因2022年提前偿还债务[68][69] - 2023年第四季度净收入为-15.34亿美元，全年为-15.73亿美元；调整后EBITDAre四季度为1691.2万美元，全年为6581.1万美元[72] - 2023年四季度资本置换和灾害支出为207.2万美元，全年为1126.7万美元；四季度开发和再开发支出为5448.5万美元，全年为2.74853亿美元[81] - 截至2023年12月31日，土地、规划和权利投资成本为1.54亿美元，IQHQ和房地产科技基金投资为6510万美元，现金及现金等价物为1.226亿美元，受限现金为1670万美元，应收票据为5760万美元，固定利率物业债务和优先股的公允价值调整为6400万美元[99] - 截至2023年12月31日，无追索权物业债务净额为8.534亿美元，建设贷款净额为3.092亿美元，优先股权益为1.716亿美元，完成活跃开发和再开发项目的剩余投资为8070万美元，其他负债净额为1.472亿美元[99] - 2023年12月31日，A类普通股流通股数为14057.6万股，总股份和潜在摊薄股份当量为14443.7万股[76] - 夹层贷款初始投资2.75亿美元，截至2023

公司背景 - Aimco计划于2024年2月22日发布2023年第四季度财报[1] - Aimco是一家主要专注于美国多户家庭住宅领域的多元化房地产公司[2] - Aimco的使命是通过其人力资本增强结果，为投资者、团队成员和所在社区创造实质价值[2]

财务表现 - Aimco Operating Partnership 2023年第三季度营收为4,770.1万美元，较2022年同期的4,768.3万美元略有增长[15] - Aimco Operating Partnership 2023年第三季度总营业费用为4,433万美元，较2022年同期的11,370.2万美元大幅下降[15] - Aimco Operating Partnership 2023年第三季度净利润为167.4万美元，较2022年同期的341.7万美元显著下降[15] - Aimco Operating Partnership 2023年第三季度每股基本收益为-0.02美元，较2022年同期的0.19美元亏损[15] - Aimco Operating Partnership 2023年第三季度每股摊薄收益为-0.02美元，较2022年同期的0.19美元亏损[15] - 2023年前9个月，公司经营活动产生的净现金为42,551千美元，较2022年同期228,252千美元下降[18] - 2023年前9个月，公司投资活动产生的净现金为-264,124千美元，较2022年同期-82,961千美元下降[18] - 2023年前9个月，公司融资活动产生的净现金为107,692千美元，较2022年同期-164,432千美元增加[18] - 公司截至2023年9月30日的现金、现金等价物和受限制现金为115,885千美元，较2022年同期225,441千美元下降[18] 股东权益 - Aimco Operating Partnership 2023年第三季度总股东权益为508,888万美元，较2022年同期的766,829万美元有所下降[16] - Aimco Operating Partnership 2023年第三季度总合作伙伴权益为27,673万美元，较2022年同期的40,411万美元有所下降[16] - Aimco Operating Partnership 2023年第三季度总合作伙伴权益为585,264万美元，较2022年同期的852,757万美元有所下降[17] 公司运营 - 2023年第三季度，公司租赁和其他物业收入为47,701千美元，较2022年同期47,683千美元略微增长[20] - 2023年第三季度，公司总体运营费用为44,330千美元，较2022年同期113,702千美元显著下降[20] - 2023年第三季度，公司利息支出为8,252千美元，较2022年同期9,719千美元下降[20] - 2023年第三季度，公司净收入为1,674千美元，较2022年同期34,173千美元显著下降[20] 公司投资与贷款 - Aimco Predecessor于2019年11月向位于旧金山西南部的“Parkmerced Apartments”合作伙伴提供了一项为期五年的2.75亿美元的次级贷款[30] - Aimco于2023年6月以3,350万美元的价格出售了Mezzanine Investment的20%非控股权益[31] - 截至2023年9月30日，Aimco仍有1.202亿美元的建设相关合同的剩余承诺，其中在建设贷款中尚有1.738亿美元未动用[40] 风险管理 - 公司主要市场风险是退款风险和重新定价风险，主要使用长期固定利率的非追索财产债务来避免短期借款的风险[114]

公司财务状况 - 2023年6月30日，公司总现金、现金等价物和受限现金为192365千美元[18] - 2023年6月30日，公司总资产为2216352千美元[19] - 2023年6月30日，公司总负债为1448945千美元[19] - 2023年6月30日，公司合伙人资本总额为598759千美元[21] - 2023年6月30日，公司总负债和合伙人资本总额为2216352千美元[22] - 2023年6月30日，公司的净房地产和非追索性物业债务净额为1,558,076千美元，较2022年底的1,432,761千美元增加了8.8%[59] 现金流状况 - 2023年上半年，公司经营活动产生的净现金为17685千美元[18] - 2023年上半年，公司投资活动产生的净现金为-126635千美元[18] - 2023年上半年，公司融资活动产生的净现金为71549千美元[18] 租赁情况 - 公司的运营租赁协议中，大部分租金是固定的，而来自租户的变动支付主要用于公用事业费用报销和其他服务[48] - 公司的融资租赁截至2023年6月30日的加权平均剩余期限分别为93.8年和94.2年，加权平均折现率为6.1%[49] - 公司的经营租赁截至2023年6月30日的加权平均剩余期限分别为5.6年和6.3年，加权平均折现率分别为3.3%和3.4%[51] - 公司的未来最低租赁支付包括运营和融资租赁的最低年度租金支付，以及抵消运营租赁租金的租赁修改和未分配的收入[52] 实体评估 - 公司评估投资于有限合伙企业等实体的方法是根据适用的合并指导原则，以确定每个实体是否为可变利益实体(VIE)[46] - 公司拥有五个合并VIE和八个未合并VIE，未合并VIE的最大损失风险限于其资产的账面价值[47] 业务部门 - 公司拥有三个业务部门：开发和重建、运营和其他[53] - 公司的开发和重建部门包括正在建设中或未达到稳定状态的物业，以及用于开发的土地[54] - 公司的运营部门包括已达到稳定运营水平的21个住宅公寓社区，我们将所有已达到稳定状态的公寓社区合并到运营部门中[54] 债务情况 - 截至2023年6月30日，公司的非回购物业债务和建设贷款的账面价值和公允价值分别为1,078,925千美元和1,027,740千美元[46] - 公司主要使用长期、固定利率、非追索性物业债务来避免短期借款的退款和再定价风险[120]

资产和负债 - Aimco和Aimco Operating Partnership作为一个企业运营，Aimco的资产和负债仅限于其对Aimco Operating Partnership的投资[9] - Aimco Operating Partnership通过多种资本来源满足业务需求，包括运营资金、经营活动提供的净现金、借款、发行债务和股权证券，以及出售房地产所得款项[9] - Aimco和Aimco Operating Partnership的财务报表中，股东权益、合作伙伴资本和非控股权益是主要区别[9] - Aimco Operating Partnership在2023年3月31日的资产总额为2,189,175千美元，负债总额为1,413,297千美元，合作伙伴资本总额为608,749千美元[17] - 截至2023年3月31日，Aimco的税前亏损为490万美元，较2022年同期的1480万美元有所减少[29] - 我们认为，截至2023年3月31日和2022年12月31日，我们的非回购物业债务和建设贷款的账面价值和公允价值分别为1,100,460千美元和1,051,227千美元[39] - 2023年3月31日，公司的房地产和非追索性负债净额为1,487,251千美元[50] - 2023年3月31日，公司持有的可变利率物业级债务为164.2百万美元，可变利率建设贷款为144.7百万美元[103] 财务表现 - Aimco在2023年第一季度净亏损为5,753千美元，相比2022年同期的10,112千美元净收入[14] - Aimco在2023年第一季度每股基本亏损为0.06美元，相比2022年同期每股基本收益为0.05美元[14] - 2023年第一季度，Aimco的租金和其他物业收入为44268千美元，较2022年的49994千美元有所下降[18] - 2023年第一季度，Aimco的总营业费用为42178千美元，较2022年的51811千美元有所下降[18] - 2023年第一季度，Aimco的利息支出为9725千美元，较2022年的14601千美元有所下降[18] - 2023年第一季度，Aimco的净收入为5753千美元，较2022年的10112千美元有所下降[18] - 2023年第一季度，Aimco的合作伙伴资本中的非控制权益为4429千美元，较2022年的254千美元有所增加[19] - 2023年第一季度，Aimco的现金等价物减少了41132千美元，较2022年的66959千美元有所下降[20] - 截至2023年3月31日，Aimco的现金、现金等价物和受限现金减少41,132千美元，从229,766千美元减少到188,634千美元[16] 投资和交易 - Aimco Predecessor在2019年11月向位于旧金山西南部的“Parkmerced Apartments”合作伙伴提供了一笔为期五年的2.75亿美元的次级贷款[28] - Aimco在2023年2月达成协议，以1.675亿美元出售其次级投资[28] - Aimco在2023年3月31日持有的利率互换和上限的名义价值为20亿美元，总价值为1770万美元[37] - Aimco在2023年3月31日持有的股票投资价值为230万美元，属于GAAP公允价值层次结构的第一级[37] - Aimco在2023年3月31日持有的房地产技术基金投资价值为230万美元，属于GAAP公允价值层次结构的第一级[37] 经营部门 - 我们有三个业务部门：(i)开发和重建；(ii)运营；和(iii)其他[44] - 我们的开发和重建部门包括正在建设中或尚未实现稳定的物业，以及用于开发的土地[45] - 我们的运营部门包括21个已达到稳定运营水平的住宅公寓社区，共有5,600套公寓[45] - 我们的其他部门包括目前拥有的未包含在开发和重建或运营部门中的物业[45] - 2023年3月31日和2022年12月31日，我们的运营租赁的加权平均剩余期限分别为6.0年和6.25年[43] - 我们的开发和重建部门和运营部门的比例物业净营业收入(亏损)分别为176千美元和25,486千美元[46] - 其他包含在税前收入中的项目主要包括利息费用、次级投资收入(亏损)、利率期权的实现和未实现收益(亏损)，以及股权投资的实现和未实现收益(亏损)[49]

业绩总结 - Aimco的2022年收入增长为10.6%，预计2023年稳定收入增长在5%至7%之间[37] - 2022年总房地产运营的收入为190,344千美元，较2021年增加了12.06%[92] - 2022年调整后的稳定运营收入为135,155千美元，较2021年增加了10.56%[92] - 物业净运营收入（NOI）为135,155千美元，反映了公司在房地产运营中的表现[90] 用户数据 - Aimco的2022年平均日入住率为97.4%，预计2023年稳定收入增长在5%至7%之间[37] - Aimco的平均每公寓收入为2,170美元[7] 未来展望 - Aimco的2023年收入指导增长预计在5%至7%之间[7] - Aimco的未来开发项目总成本可能超过50亿美元，预计以50%-60%的贷款成本进行融资[56] - Aimco的未来管道项目总面积为39.6英亩，预计可提供6544个多户住宅单位和168.2万平方英尺的可租赁商业空间[59] 新产品和新技术研发 - Aimco当前的活跃开发项目包括1,315个住宅单元，预计未来开发管道将增加约6,500个住宅单元[7] 市场扩张和并购 - Aimco计划在未来减少对价值增值和机会性房地产投资的资本分配[27] - Aimco通过资产处置获得10亿美元资本，其中669百万美元的租赁开发资产以每单位超过75万美元的价格变现[39] 负面信息 - 物业运营费用（不包括公用事业费用）为40,785千美元，较2021年的39,580千美元有所上升[92] - 2022年其他房地产的调整费用为18,030千美元，反映了非稳定资产的运营成本[92] 其他新策略和有价值的信息 - Aimco的资产负债表稳健，98%的总债务为固定利率或已采取对冲措施，浮动利率风险得到缓解[7] - Aimco的总股东回报（TSR）显著超过同行和主要指数，显示出公司自与AIR Communities分离以来创造了可观的股东价值[9] - Aimco在与AIR分离后，主动减少到期债务1亿美元，2023年仅有3.5百万美元的物业债务到期[44] - Aimco的总杠杆从15亿美元降低至11亿美元，98%的总债务为固定利率或有利率上限，降低了浮动利率风险[44] - Aimco的有限合伙人（LP）投资者的收益倍数为1.5倍，杠杆内部收益率（IRR）为18.0%[60] - Aimco的股东权益的倍数为1.6倍，杠杆IRR为20.9%[60] - Aimco的50日移动平均股价为每股7.62美元，预计净资产价值（NAV）超过每股12美元[63] - Aimco在2022年实现了92%的员工响应率，团队参与度评分为4.52（满分5分）[72] - Aimco的董事会中有8名独立董事，7名于2020年或更近期被任命，显示出强大的公司治理结构[76] - Aimco计划在2023年之前取消董事会的分类，并降低股东修改公司章程的门槛至简单多数[78]

财务报表和税务 - Aimco Operating Partnership的主要财务报表差异包括股权、合作伙伴资本和非控股权益[8] - Aimco和Aimco Operating Partnership的财务报表提供了分开的股东权益或合作伙伴资本以及每股收益或每单位收益的讨论[8] - Aimco和Aimco Operating Partnership都遵守证券交易法案的规定[8] - Aimco选择以REIT的形式纳税，并打算继续以这种方式运作[24] - Aimco Operating Partnership作为一个“透过”实体，不受美国联邦所得税的影响[26] - 公司可能无法作为REIT资格，这将大大减少我们用于一般公司用途或分配给投资者的资金[72] - 作为REIT，Aimco每年必须至少分配90%的“房地产投资信托可税收入”，以避免被美国联邦公司所得税征税[74] - REIT支付的股息通常不符合某些股息可享受的减税率[75] - Aimco必须满足REIT要求，可能会放弃其他有吸引力的商业机会[75] - 美国联邦所得税法律的变化可能会对Aimco和Aimco的股东产生重大不利影响[75] 公司战略和风险 - Aimco的价值主张包括平台、多样化投资组合和资本再投资计划[13] - Aimco的财务目标是创造价值并产生优越的项目级风险调整回报[14] - Aimco的资本配置策略旨在优化股东的风险调整回报[14] - 公司积极关注环境、社会和治理政策，并更新了环境、社会和治理政策[30] - 公司重视人力资本和文化，致力于培养和保留团队人才，提供员工福利和支持[33] - 公司获得了南佛罗里达、华盛顿特区和丹佛的最健康雇主奖[34] - 公司的财务状况和运营结果可能受到不利经济和地缘政治条件、健康危机和金融信贷市场紊乱的影响[36] - 公司的运营可能受到COVID-19大流行或其他健康危机、不利经济或地缘政治事件或金融信贷市场紊乱的负面影响[37] - 公司的财务状况和运营结果可能受到发展、重新开发和建设风险的影响[39] - 公司的净营业收入不足可能会对流动性、资本支出、股利支付或分配产生不利影响[42] - 公司的财务结果可能受到通货膨胀、利率上升或通货紧缩的影响[43] - 公司的发展和重新开发机会可能受到限制，影响公司的增长[44] - 公司的地理集中在佛罗里达、芝加哥和美国东北地区，使其更容易受到地区和地方不利经济和其他条件的影响[45] - 公司可能因开发项目而承担特定责任，与他人合作开发物业可能存在风险[46] - 承包商破产或挪用资金可能导致项目无法完成[47] - 公司使用合作伙伴和有限责任公司开发房地产投资，可能面临特殊风险[48] - 合作伙伴破产可能导致公司失去对项目的控制[49] - 遵守法律和监管要求可能导致公司承担巨额成本[50] - 政府法规和法律挑战可能延迟或限制公司的开发活动[51] - 气候变化可能对公司业务产生不利影响[53] - 租金管制法律和其他限制可能对公司租金收入和盈利能力产生负面影响[55] - 公司依赖高级管理层的成功，管理层的流失可能对公司业务产生不利影响[57] - 公司依赖物业管理公司来管理其物业，如果管理不当可能导致租户不续租或面临未预料的责任[58] - 公司的信息技术系统遭受重大破坏或网络攻击，或未能遵守与隐私和数据保护相关的法律、规则和法规，将对业务和运营造成影响[59] - CCPA和其他司法管辖区的隐私和数据安全法律的不断变化和操作要求将带来显著成本增加，公司未能遵守相关法律规定可能损害业务或声誉[61] - 第三方购买或提供权利可能阻止第三方与公司就房地产销售进行谈判，可能存在利益冲突，可能导致投资者不满、诉讼或监管调查[62] - 公司的负债融资可能导致对公寓社区的抵押，阻止公司向股东分配股权，或以其他方式对公司的流动性产生不利影响[63] - 金融市场的中断可能影响公司融资能力和融资成本，对公司的流动性产生不利影响[64] - 在经济不确定时期，美国信贷市场可能出现重大流动性中断，导致债务融资利差扩大，融资变得更加困难，可能影响公司的流动性[65] - 利率上升将增加公司的利息支出，降低盈利能力，LIBOR的淘汰可能对公司的业务、运营结果和财务状况产生不利影响[66] - 公司可能会增加杠杆率以执行发展计划，这可能进一步加剧与公司大量负债相关的风险[70] - 公司未能作为REIT资格可能导致股东分红不得扣除，公司将受到普通公司税率的美国联邦所得税，这将大幅减少公司用于一般公司用途或分配给投资者的资金[72] - Aimco Operating Partnership的现金分配不是保证的，可能会随着合作伙伴绩效而波动[77] - OP Units持有者在影响Aimco Operating Partnership业务方面具有有限的投票权[77] - OP Units持有者在特定情况下可能没有有限责任[77] - Aimco可能与OP Units持有者存在利益冲突[77] - Aimco Operating Partnership协议中的条款可能限制OP Units持有者挑战总合