财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度公司总营收达6亿美元，创历史新高，摊薄后每股收益为1.21美元 [7] - 第四季度利息支出同比增长16%，综合资金成本从去年的2.79%升至3.07% [27] - 第四季度末公司债务与权益比率按GAAP计算为2.8倍，扣除资产负债表上的现金后约为2.69倍 [31] - 年末公司资产负债表流动性达69亿美元，未抵押资产基础达270亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度租赁业务收入约5.61亿美元，飞机销售、交易及其他业务收入约4000万美元 [27] - 2022年第四季度公司购买16架新飞机，资产负债表增加约10亿美元飞行设备，同时出售5架飞机 [7] - 2022年全年公司飞机利用率保持在99.6% [7] - 2022年第四季度公司交付16架飞机给客户 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年全球客运量同比增长超60%，国际市场客运量同比增长达153% [18] - 亚太地区2022年客运量同比增长超360%，国内外市场客运量接近2019年水平 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为其商业模式适合后疫情时代，受益于客运量增长、OEM交付延迟、大量订单、航空公司资产负债表受限和环境可持续性需求等因素 [12] - 公司致力于维持投资级资产负债表，以无担保债务为主要融资方式，保持高比例固定利率融资，目标债务权益比为2.5倍 [30] - 由于许多租赁公司资金成本上升，低租赁利率将不再可行，公司预计租赁需求将转向像自己这样具有投资级评级和良好融资渠道的租赁公司 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于波音和空客交付延迟，公司对未来两到三年制造商能否实现生产目标持怀疑态度 [9] - 2023年公司预计接收约450亿美元飞机交付，第一季度预计接收约13亿美元 [10] - 2023年公司预计出售10 - 20亿美元飞机，销售市场健康，但新飞机交付时间仍不确定 [10] - 公司对业务未来持乐观态度，预计2023年销售计划将恢复，未来四到五年将接收约400架新飞机 [32] 其他重要信息 - 公司董事会宣布本季度每股普通股股息为0.2美元 [17] - 截至目前，公司2024年交付订单的90%已落实，航空公司锁定剩余2024和2025年交付订单的速度加快 [8] - 公司约90%的债务融资为固定利率，这在一定程度上抵消了利率上升的影响 [24] 问答环节所有提问和回答 问题1: 利率上升与租赁利率上升之间的滞后时间是多久？ - 难以确定具体时间，历史上该时间范围较广，但公司有信心租赁利率最终会与利率上升相匹配 [36] 问题2: 公司对中国地区的敞口从去年的12.8%降至11.4%，是战略调整还是偶然情况？ - 公司持续评估全球地理和政治风险敞口，目前美洲、欧洲和亚洲有更多增长机会，预计中国地区敞口将继续下降，今年可能降至10%以下 [38][39] 问题3: 中国重新开放后，公司是否看到中国航空公司有更多兴趣或显著变化？ - 中国重新开放情况不稳定，国内市场已有大量飞机供应，例如约90架737 MAX已交付但未投入运营，中国航空公司未来9 - 12个月有足够运力满足需求，之后情况有待观察 [41] 问题4: 能否量化航空公司续租或延长租赁时较高租赁利率带来的收益？ - 难以给出具体量化指标，公司大部分租赁以满意的利率续约，但部分续租为固定利率，因此难以提供定量展望 [44][45] 问题5: 基于交付情况，公司10 - 20亿美元飞机销售的决策依据是什么？ - 公司已有一定飞机销售管道，但销售决策将取决于对全年交付情况的评估，以及飞机销售成交时间和对制造商交付的信心，需更多时间才能给出更明确范围 [47][48] 问题6: 公司今年的融资决策应如何考虑？ - 公司预计融资30 - 40亿美元，具体金额取决于购买和销售情况、制造商交付情况，融资主要在无担保领域，包括银行市场、债券市场和海外发行 [52] 问题7: 俄罗斯机队价值7.715亿美元是否包括3100万美元的回收金额？ - 该价值已扣除3100万美元回收金额，最初冲销金额为8.02亿美元 [54] 问题8: 现有客户租赁延期请求的大致时长是多少？公司是否有义务批准有预定经济条款的延期请求？ - 租赁延期平均约三年，范围从一年到七年不等；若航空公司未违约且行使预定价格选项，公司需遵守约定，但选项通常在与公司进一步交易的背景下出现 [56] 问题9: 欧盟指令2008 - 101 - EC规定出租人需承担未支付排放付款义务，这是否需要关注？ - 该问题目前不在公司关注范围内，因为挪威目前没有法律执行该欧盟指导 [61] 问题10: 公司租赁飞行设备数量为何下降，而机队规模却更大？ - 这是由于新冠疫情时代租赁重组的遗留影响以及俄罗斯机队问题，约21架飞机仍滞留在俄罗斯无法产生收入，且已出售的飞机不再产生租金收入 [64][65] 问题11: 鉴于租赁利率上升，公司是否存在期限错配问题？ - 公司认为不存在期限错配问题，对资金和到期情况满意，有足够资金支持2023年交付 [69] 问题12: 公司如何看待OEM的理想交付目标，实际落后情况如何？ - 公司预计未来至少两到三年将面临供应链限制，难以预测供应链情况，发动机供应也是问题之一，过去飞机交付延迟情况从两到三个月到九个月不等，且情况未改善 [71][73]

公司飞机组合 - 公司拥有的飞机总数为417架，2022年底净账面价值为245亿美元，较2021年底的229亿美元增长了7.2%[10] - 公司承诺购买398架波音和空客飞机，交付时间至2029年，估计总承诺金额为255亿美元[10] - 公司飞机组合中95%以上的飞机在国际运营，主要集中在亚洲、欧洲和中国地区[14] 公司财务表现 - 公司2022年总收入增长11.0%，达到23亿美元，但净利润为亏损13.87亿美元[11] - 公司2022年调整后税前净收入增长11.9%，达到6.599亿美元[11] 公司全球市场 - 全球航空业的表现与全球经济健康和发展密切相关，2022年国际航空客运量相对于前一年增长64%[12] - 公司客户遍布全球，2022年底共有117家航空公司，其中欧洲占41.9%，亚洲（不含中国）占19.7%[15] 公司采购与租赁策略 - 公司采购策略主要是直接从制造商订购最受欢迎、现代技术、燃油高效和低排放的窄体和宽体商用飞机[16] - 公司租赁策略旨在与全球航空公司紧密合作，通过经营租赁提供灵活的机队解决方案[18] 公司风险管理 - 公司通过管理飞机组合、分散风险、维持年轻机队等方式来降低风险，力求最大化残值和降低过时风险[19] - 公司通过监控租户的运营和财务表现，及时发现可能存在的问题并采取措施[24] 公司合作与竞争 - 公司主要通过与航空公司合作，评估其竞争地位、管理团队实力和财务表现来进行飞机租赁[21] - 公司面临着来自飞机制造商、银行、金融机构、其他租赁公司、飞机经纪商和航空公司等多方面的激烈竞争[36] 公司可持续发展 - 公司的现代燃油高效飞机订单将相对于之前的飞机减少20%至25%的燃油消耗和排放[38] - 公司在2021财年的GHG排放数据显示，直接排放包括二氧化碳4394吨，甲烷3吨，一氧化二氮42吨；间接排放包括220吨二氧化碳等[42]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收5.61亿美元，同比增长7%，稀释每股收益为0.90美元 [7] - 前九个月税前利润率从2021年的26.1%提升至29.2% [19] - 第三季度债务与股权比率按GAAP计算为2.87倍，扣除资产负债表上的现金后约为2.7倍 [27] - 第三季度末，公司债务的87%为固定利率，综合融资利率仅微升至2.85% [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 第三季度末租赁利用率为99.7% [8] - 截至目前，2023年交付订单的99%、2024年的70%和2025年的60%已完成租赁安排 [11] 飞机销售业务 - 第三季度仅完成1架飞机销售，预计2022年完成约1.5亿美元的飞机销售，另有7亿美元销售订单预计在2023年上半年完成 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 客运市场 - 10月国际客运量同比增长超116%，国内客运量接近2019年水平的10% - 15% [16] - 亚太地区国际客运量同比增长449%，日本国内客运量增长112%，印度增长55%，中国增长45% [17] 飞机市场 - 宽体机需求持续增强，窄体机需求依然很高，原始设备制造商（OEM）的窄体机订单基本售罄至2027年 [9][10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计空客和波音将提高787和A350的产量，但2023年交付延迟问题难以改善 [9] - 公司将继续保持投资级资产负债表，以无担保债务为主要融资方式，维持高比例固定利率融资，目标债务与股权比率为2.5倍 [26] - 行业竞争激烈，但飞机租赁行业的飞机供应减少，加上利率和升级率上升，推动租赁费率上升 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营环境良好，商业飞机需求旺盛，航空旅行需求复苏的势头抵消了宏观经济和地缘政治的不利影响 [8] - 尽管面临供应挑战，但公司对未来发展充满信心，预计客运量将继续增长，租赁费率将上升，飞机销售活动将恢复正常 [11][18] 其他重要信息 - 公司拥有的喷气式飞机机队在9月突破400架，第三季度末达到405架 [16] - 董事会已批准将季度普通股股息提高至每股0.20美元，自2023年1月10日起支付 [23] - 10月初，公司从俄罗斯收回一架波音737 - 8 MAX飞机，预计该飞机将以公允价值重新计入公司资产，并在第四季度对损益表产生相应收益 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 固定利率比例从上个季度的92%降至87%的原因，以及是否有必要进行利率对冲 - 公司通常目标是在70亿美元的循环信贷额度上使用约30%，该额度为浮动利率，随着使用该额度，固定利率比例会下降 公司长期固定利率融资目标为80%，目前远高于该目标，因此短期内不考虑进行利率对冲 [30][31] 问题2: 飞机销售活动的驱动因素 - 过去飞机销售受OEM交付延迟影响较大，随着公司债务与股权比率上升，公司重启销售活动并希望使其更加常态化 [32][33] 问题3: 发动机制造商优先保障备件供应是否影响飞机交付节奏，以及宽体机短缺情况如何 - 公司也观察到发动机制造商优先保障备件供应导致资源从新飞机交付转移，这会影响交付节奏 [35] - 宽体机短缺是一个渐进过程，国际客运量复苏带动需求增长，同时一些老旧宽体机需要替换 目前有多个大型宽体机采购计划正在进行，预计波音和空客将提高787和A350的产量 [37][38] 问题4: 第三季度租赁收入环比略有下降的原因，以及如何看待第三、四季度交付安排对第四季度租赁收入的影响 - 租赁收入环比下降主要是由于现金收付制会计处理中的一些噪音，特别是与部分经营困难的承租人的付款时间有关 剔除这些因素后，收益率在第二季度和第三季度相对平稳 [42][43] - 第四季度12亿美元资本支出的交付时间仍不确定，取决于OEM的交付能力和发动机制造商的问题 [44] 问题5: 在宽体机市场需求快速增长的情况下，能否借鉴窄体机生产经验获得更好的定价，以及当前租赁费率与疫情前的比较 - 由于供应受限，宽体机供应减少对租赁定价有积极影响，公司能够获得更好的定价 [47][48] - 单通道飞机租赁费率表现更强，双通道飞机租赁费率也在改善，部分已接近或超过2019年水平，但2022年交付的许多飞机是在疫情前签订的合同 [50][51]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总资产分别为28223971千美元和26968722千美元[15] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总负债分别为21695537千美元和19960154千美元[14] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司股东权益分别为6528434千美元和7008568千美元[16] - 2022年第三季度和2021年第三季度，公司总营收分别为561334千美元和524509千美元[19] - 2022年前三季度和2021年前三季度，公司总营收分别为1715692千美元和1491213千美元[19] - 2022年第三季度和2021年第三季度，公司净利润分别为110381千美元和107337千美元[19] - 2022年前三季度和2021年前三季度，公司净利润分别为 - 242334千美元和284851千美元[19] - 2022年第三季度和2021年第三季度，普通股基本每股收益分别为0.90美元和0.88美元[19] - 2022年前三季度和2021年前三季度，普通股基本每股收益分别为 - 2.45美元和2.33美元[19] - 2022年第三季度和2021年第三季度，普通股每股股息分别为0.185美元和0.16美元[19] - 2022年前九个月净亏损24.2334万美元，2021年同期净利润28.4851万美元[28] - 2022年前九个月折旧费用为71.3095万美元，2021年同期为65.1742万美元[28] - 2022年前九个月俄罗斯机队注销费用为80.2352万美元，2021年同期无此项费用[28] - 2022年前九个月经营活动提供的净现金为95.8563万美元，2021年同期为92.9388万美元[28] - 2022年前九个月投资活动使用的净现金为271.5595万美元，2021年同期为215.0376万美元[28] - 2022年前九个月融资活动提供的净现金为176.5708万美元，2021年同期为135.6889万美元[28] - 2022年9月30日支付利息现金44.2461万美元，2021年同期为42.8349万美元[28] - 2022年9月30日支付所得税现金5808美元，2021年同期为2739美元[28] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总资产分别为282.24亿美元和269.69亿美元[15] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司总负债分别为216.96亿美元和199.60亿美元[14] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司股东权益分别为65.28亿美元和70.09亿美元[16] - 2022年第三季度和2021年第三季度，公司总营收分别为5.61亿美元和5.25亿美元[19] - 2022年前三季度和2021年前三季度，公司总营收分别为17.16亿美元和14.91亿美元[19] - 2022年第三季度和2021年第三季度，公司净利润分别为1.10亿美元和1.07亿美元[19] - 2022年前三季度和2021年前三季度，公司净利润分别为 - 2.42亿美元和2.85亿美元[19] - 2022年第三季度和2021年第三季度，公司普通股基本每股收益分别为0.90美元和0.88美元[19] - 2022年前三季度和2021年前三季度，公司普通股基本每股收益分别为 - 2.45美元和2.33美元[19] - 2022年第三季度和2021年第三季度，公司普通股每股股息分别为0.185美元和0.16美元[19] - 截至2022年9月30日的三个月，总营收为561,334美元，2021年同期为524,509美元[153] - 截至2022年9月30日的九个月，总营收为1,715,692美元，2021年同期为1,491,213美元[153] - 截至2022年9月30日的三个月，净收入为110,381美元，2021年同期为107,337美元[153] - 截至2022年9月30日的九个月，净亏损为242,334美元，2021年同期净收入为284,851美元[153] - 截至2022年9月30日的三个月，税前利润率为24.6%，2021年同期为25.7%[153] - 截至2022年9月30日的九个月，税前利润率为 - 18.6%，2021年同期为23.6%[153] - 截至2022年9月30日的三个月，调整后税前利润率为26.1%，2021年同期为27.9%[153] - 截至2022年9月30日的九个月，调整后税前利润率为29.2%，2021年同期为26.1%[153] - 截至2022年9月30日的三个月，调整后摊薄每股收益（税前）为1.32美元，2021年同期为1.28美元[153] - 截至2022年9月30日的九个月，调整后摊薄每股收益（税前）为4.47美元，2021年同期为3.40美元[153] 股权结构及相关数据变化 - 2021年12月31日，优先股数量为1060万股，A类普通股数量为1.13987154亿股，资本实缴额为339.9245万美元，留存收益为360.9885万美元，累计其他综合收益/（损失）为 - 1808美元，总计700.8568万美元[22] - 2022年3月31日，A类普通股数量为1.11317259亿股，资本实缴额为325.9105万美元，留存收益为310.9331万美元，累计其他综合收益/（损失）为 - 70美元，总计636.9585万美元[22] - 2022年6月30日，A类普通股数量为1.10892097亿股，资本实缴额为324.4282万美元，留存收益为319.4672万美元，累计其他综合收益/（损失）为 - 535美元，总计643.9634万美元[22] - 2022年9月30日，A类普通股数量为1.10892097亿股，资本实缴额为325.0169万美元，留存收益为327.4113万美元，累计其他综合收益/（损失）为2937美元，总计652.8434万美元[22] - 2022年第一季度，A类普通股因受限股单位归属发行47.7656万股，回购295.9458万股，基于股票的薪酬费用为2523美元，A类普通股现金股息为21136美元，优先股现金股息为10425美元，净亏损为468993美元[22] - 2022年第二季度，A类普通股因受限股单位归属发行59603股，回购46.1416万股，基于股票的薪酬费用为6558美元，A类普通股现金股息为20511美元，优先股现金股息为10425美元，净收入为116277美元[22] - 2022年第三季度，基于股票的薪酬费用为5764美元，A类普通股现金股息为20515美元，优先股现金股息为10425美元，净收入为110381美元[22] - 截至2021年9月30日，优先股数量为1030万，A类普通股数量为1.13987154亿，资本实缴额为309.562万美元，留存收益为348.8655万美元，累计其他综合收益/（损失）为 - 1735美元，总计658.3783万美元[25] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司分别有110,892,097和113,987,154股A类普通股发行并流通[66] - 2022年前九个月，公司以平均每股43.85美元的价格回购3,420,874股A类普通股，完成1.5亿美元的股票回购计划[67] - 截至2022年9月30日，公司记录与受限股票单位相关的股票薪酬费用，第三季度为580万美元，2021年同期为670万美元；前九个月为980万美元，2021年同期为1880万美元[72][73] - 2022年前九个月，公司授予652,016份受限股票单位，其中110,237份为基于股东总回报的受限股票单位，220,437份为基于账面价值的受限股票单位[75] - 截至2022年9月30日，A、B、C系列优先股发行和流通股数分别为1000万股、30万股、30万股，总计1060万股；账面价值分别为25万美元、30万美元、30万美元，总计85万美元；股息率分别为6.15%、4.65%、4.125%[141] - 2022年前九个月，A、B、C系列优先股在3月15日、6月15日、9月15日支付的季度现金股息（单位：千美元）分别为：A系列3844、3844、3843；B系列3487、3487、3488；C系列3094、3094、3094[143] 外汇及套期交易相关数据变化 - 2022年第一季度，外汇换算调整和套期交易公允价值变动（税后）为1738美元[22] - 2022年第二季度，外汇换算调整和套期交易公允价值变动（税后）为 - 465美元[22] - 2022年第三季度，外汇换算调整和套期交易公允价值变动（税后）为3472美元[22] - 截至2022年9月30日，外汇衍生负债的估计公允价值为760万美元，2021年12月31日外汇衍生资产的估计公允价值为1410万美元[62] 债务融资相关数据变化 - 截至2022年9月30日，公司总债务融资为189.51313亿美元，扣除折扣和发行成本后为187.69057亿美元；2021年12月31日总债务融资为172.04019亿美元，扣除后为170.2248亿美元[34] - 2022年前九个月，公司发行了总计15亿美元的高级无担保票据，包括7.5亿美元2027年到期、利率2.20%的中期票据和7.5亿美元2032年到期、利率2.875%的中期票据[36] - 截至2022年9月30日，公司无担保循环信贷安排下的未偿还金额为16亿美元，2021年12月31日无未偿还金额；2022年4月修订并延长该安排，总循环承诺增至约70亿美元，最终到期日延至2026年5月5日，基准利率替换为Term SOFR [37][38] - 截至2022年9月30日，其他债务融资未偿还余额为3.171亿美元，公司质押三架飞机作为抵押，账面价值为2.146亿美元；2021年12月31日未偿还余额为3.12亿美元，质押飞机账面价值为2.222亿美元[40] - 截至2022年9月30日，债务融资的估计公允价值为172亿美元，账面价值为190亿美元；2021年12月31日债务融资的估计公允价值为176亿美元，账面价值为172亿美元[63] - 2022年第三季度末，公司循环信贷额度借款能力为56亿美元，总流动性为67亿美元；截至9月30日，总债务为190亿美元，87.0%为固定利率，99.3%为无担保，债务融资综合资金成本为2.85%[92] - 截至9月30日，长期债务义务、利息支付和购买承诺等现金需求总计47.328319亿美元[128] - 截至9月30日，高级无担保票据未偿还余额为171亿美元，无担保循环信贷安排未偿还余额为16亿美元[135][136] - 截至2022年9月30日，其他债务融资未偿还余额为3.171亿美元，抵押三架飞机净账面价值为2.146亿美元；截至2021年12月31日，未偿还余额为3.12亿美元，抵押飞机净账面价值为2.222亿美元[140] - 截至2022年9月30日，公司约有8亿美元浮动利率债务使用一个月或三个月LIBOR作为参考利率计算利息，其中1.555亿美元将于2023年6月30日后到期[146] - 2022年4月，公司修订并延长循环信贷安排，用Term SOFR取代LIBOR作为基准利率，修订后借款按调整后的Term SOFR加每年1.05%的利差计息[147] - 若截至2022年9月30日使用LIBOR的浮动利率债务和A系列优先股利率提高1.0%，公司预计每年将分别产生840万美元额外利息费用和250万美元额外优先股股息[149] 飞机业务相关数据变化 - 截至2022年9月30日，公司拥有405架飞机，管理87架飞机，向飞机制造商订购412架飞机[30] - 截至2022年9月30日，公司用于经营租赁的飞行设备账面净值为239.28859亿美元，2021年12月31日为228.99004亿美元；2022年前九个月购买飞机27.8435亿美元，折旧7.13095亿美元，出售飞机及转移2.50383亿美元，注销俄罗斯机队7.91017亿美元[44] - 2022年3月，公司终止在俄罗斯的所有租赁活动，确认资产注销损失约7.91亿美元；10月，一架被扣押在俄罗斯的波音73

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收5.58亿美元，同比增长13%；摊薄后每股收益0.95美元，同比增长27% [7] - 运营现金流较去年第二季度增长约18%，第二季度末租赁利用率达99.6% [7] - 利息费用同比增长5%，综合资金成本率降至2.81% [24] - 第二季度末债务与权益比率为2.85倍（GAAP基础），扣除资产负债表上的现金后约为2.69倍 [27] - 第二季度末流动性状况良好，达76亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁业务：租赁收入5.45亿美元，增长主要源于机队增长、870万美元现金收入确认和租赁重组影响显著降低，但因第一季度终止俄罗斯租赁业务，租赁收入有所减少 [22] - 飞机销售、交易及其他业务：收入1200万美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球航空客运量持续显著增长，6月总客运量同比增长76%，国际市场同比增长230% [14] - 亚太国际客运量从疫情中恢复较慢，但6月较去年同期增长492% [14] - 多数地区国内客运量持续改善，中国国内客运量近期趋于稳定，澳大利亚、巴西、美国、加拿大、印度等市场国内客运量接近或达到2019年水平 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划2022年交付总额35 - 45亿美元的飞机，第三季度预计投资12亿美元用于飞机购置，下半年目标处置至多75亿美元的飞机 [12] - 公司积极与发动机制造商合作，在范堡罗航展上向普惠公司订购额外发动机，并宣布与新客户达成6架A320飞机的租赁协议 [8][9] - 公司致力于维持投资级资产负债表，以无担保债务为主要融资形式，保持高比例固定利率融资，目标债务与权益比率为2.5倍 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球宏观经济环境存在诸多挑战，如利率上升、通货膨胀、全球宏观经济放缓和俄乌战争等，但航空客运需求的强劲复苏提供了有力支撑 [16] - 机场和空中交通管制系统的现代化改进迫在眉睫，否则将影响航空公司运营、盈利能力和乘客体验，并增加碳排放 [18] - 公司凭借280亿美元的波音和空客订单积压以及235亿美元的先进环保客机机队，有望从强劲的航空需求环境和飞机短缺中受益 [21] 其他重要信息 - 公司已向保险公司提交俄罗斯机队的保险索赔，并将积极跟进 [12] - 公司第二季度交付22架飞机给多家航空公司，包括阿根廷航空公司、哈萨克斯坦航空公司等 [20] 问答环节所有提问和回答 问题1: 中国是否会关闭领空以及对公司的影响，公司对北欧航空（SAS）重组是否有风险敞口 - 公司与中国民航局保持密切沟通，未听说中国有关闭领空的计划，军事演习可能会有一些小限制，但不影响公司业务，且中国收取高额的飞越导航费用，不会轻易限制领空 [32] - 公司对SAS有5架A320neo和21架A321neo LR的租赁业务，这些飞机是SAS机队中最年轻、最受欢迎的部分，SAS有强烈意愿保留这些飞机，公司对此不太担心 [33] 问题2: 供应链问题导致的交付延迟需要多久才能恢复正常 - 单通道飞机交付延迟的最大因素是发动机交付，恢复情况主要取决于发动机供应，公司难以给出具体时间 [37] 问题3: 未来6 - 12个月公司在固定收益方面是否有机会利用债务资本 - 公司保持高流动性是为了抓住市场窗口，目前正在密切关注市场，寻找筹集低成本债务资金以支持增长的机会，但无法提供具体例子 [40][41] 问题4: 公司本季度动用了部分循环信贷额度，今年是否会进入市场发行无担保债券，以及对资金成本的预期 - 公司正在考虑债券市场的多种机会，包括与亚洲银行建立直接银行贷款安排、优化向飞机制造商的付款计划等，同时下半年飞机销售增加也将提供额外流动性，公司将选择最适合的融资方式以保持最低平均融资成本 [43][44][46] 问题5: 公司的租赁利率调整机制是否考虑了飞机制造商的成本上升因素 - 公司的租赁利率调整机制既考虑了利率上升因素，也考虑了飞机制造商的成本上升因素 [47][48] 问题6: 公司提到的首次客户在地域、信用状况和规模方面有何特点 - 首次客户分布在拉丁美洲、西欧、中亚和东南亚等地区，地域分布较为分散 [51]

现金及现金等价物变化 - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为10.12779亿美元，较2021年12月31日的10.865亿美元有所下降[15] 飞行设备相关资产变化 - 截至2022年6月30日，公司飞行设备相关资产为234.67742亿美元，较2021年12月31日的228.99004亿美元有所增加[15] - 2022年上半年，公司飞行设备账面净值从228.99亿美元增至234.68亿美元[43] - 截至2022年6月30日，公司机队净账面价值为235亿美元，拥有392架自有飞机，加权平均机龄4.4年，剩余加权平均租赁期限7.1年[88] - 截至2022年6月30日，公司机队净账面价值为235亿美元，加权平均机龄为4.4年，加权平均剩余租赁期限为7.1年[101] - 截至2022年6月30日，公司自有机队增至392架，账面价值为235亿美元，2021年同期为354架，账面价值为215亿美元[160][168] 总负债变化 - 截至2022年6月30日，公司总负债为212.06823亿美元，较2021年12月31日的199.60154亿美元有所增加[15] 总营收变化 - 2022年第二季度，公司总营收为5.57696亿美元，较2021年同期的4.91877亿美元有所增加[18] - 2022年上半年，公司总营收为11.54358亿美元，较2021年同期的9.66704亿美元有所增加[18] - 2022年第二季度公司总营收同比增长13.4%，达到5.577亿美元[91] - 三个月内，截至2022年6月30日总营收为557,696美元，2021年同期为491,877美元；六个月内，2022年为1,154,358美元，2021年为966,704美元[149] 净利润及净亏损情况 - 2022年第二季度，公司净利润为1.16277亿美元，较2021年同期的0.93422亿美元有所增加[18] - 2022年上半年，公司净亏损为3.52716亿美元，而2021年同期净利润为1.77514亿美元[18] - 2022年净亏损352,716美元，2021年净收入177,514美元[27] - 三个月内，截至2022年6月30日净利润为116,277美元，2021年同期为93,422美元；六个月内，2022年亏损352,716美元，2021年为177,514美元[149] - 2022年第二季度归属于普通股股东的净利润为1.059亿美元，摊薄后每股收益为0.95美元，2021年同期分别为8560万美元和0.75美元；上半年净亏损为3.736亿美元，摊薄后每股亏损3.32美元，2021年同期净利润为1.658亿美元，摊薄后每股收益1.45美元[166][175] 飞行设备折旧费用变化 - 2022年上半年，公司飞行设备折旧费用为4.70591亿美元，较2021年同期的4.26782亿美元有所增加[18] - 2022年折旧费用470,591美元，2021年为426,782美元[27] - 2022年第二季度折旧费用为2.353亿美元，2021年同期为2.178亿美元；上半年为4.706亿美元，2021年同期为4.268亿美元[163][171] 俄罗斯机队相关费用 - 2022年上半年，公司俄罗斯机队注销费用为8.02352亿美元[18] - 2022年俄罗斯机队注销损失802,352美元，2021年无此项损失[27] - 2022年3月，公司终止俄罗斯租赁业务，确认资产注销损失约7.91亿美元[44] - 2022年3月，公司终止在俄罗斯的所有租赁活动，8份飞机租赁协议终止，截至8月4日，6架飞机仍在俄罗斯，一季度确认资产减记1140万美元[77] - 2022年第一季度公司对留在俄罗斯的自有和管理飞机权益进行冲销，总计约8.024亿美元[97] - 2022年上半年，公司对滞留俄罗斯的自有和管理机队权益进行了约8.024亿美元的冲销[172] 普通股及优先股情况 - 2021年12月31日，公司优先股数量为1060万股，金额为10.6万美元；A类普通股数量为1.13987154亿股，金额为114万美元；股东权益总额为7008.568万美元[21] - 2022年3月31日，公司A类普通股回购295.9458万股，金额减少3万美元；净亏损46.8993万美元；股东权益总额为6369.585万美元[21] - 2022年6月30日，公司A类普通股回购46.1416万股，金额减少4000美元；净收入11.6277万美元；股东权益总额为6439.634万美元[21] - 2020年12月31日，公司优先股数量为1000万股，金额为10万美元；A类普通股数量为1.13852896亿股，金额为113.9万美元；股东权益总额为6072.341万美元[24] - 2021年3月31日，公司发行优先股30万股，金额为3000美元；净收入8.4092万美元；股东权益总额为6428.212万美元[24] - 2021年6月30日，公司A类普通股发行2.5956万股；净收入9.3422万美元；股东权益总额为6501.715万美元[24] - 2022年3月31日，公司宣布A类普通股现金股息为每股0.185美元，共计2.1136万美元；优先股现金股息为1.0425万美元[21] - 2022年6月30日，公司宣布A类普通股现金股息为每股0.185美元，共计2.0511万美元；优先股现金股息为1.0425万美元[21] - 2021年，公司宣布A类普通股现金股息为每股0.16美元，3月31日共计1.8259万美元，6月30日共计1.8263万美元；优先股现金股息3月31日为3844美元，6月30日为7835美元[24] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司授权发行5亿股A类普通股，分别已发行和流通1.10892097亿股和1.13987154亿股；授权发行1000万股B类普通股，均无发行或流通[64] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司授权发行5000万股优先股，均有1000万股6.15%固定 - 浮动非累积永续优先股A系列、30万股4.65%固定利率重置非累积永续优先股B系列、30万股4.125%固定利率重置非累积永续优先股C系列发行和流通[65] - 截至2022年6月30日，公司优先股A、B、C系列分别为1000万股、30万股、30万股，股息率分别为6.150%、4.650%、4.125%，总优先股为1060万股[67] - 2022年上半年，公司按此前宣布的股票回购计划回购342.0874万股A类普通股，平均每股43.85美元，其中二季度回购46.1416万股，平均每股44.33美元，完成1.5亿美元流通股回购[67] - 截至2022年6月30日，公司已发行并流通的优先股总股数为1060万股，账面价值为85万美元；2022年上半年，A、B、C系列优先股分别支付了768.8万美元、697.4万美元和618.8万美元的现金股息[137][139] 外汇换算及套期交易情况 - 2022年3月31日，公司外汇换算调整和套期交易公允价值变动净额为1738美元；6月30日为 - 465美元[21] 飞机数量及订购情况 - 截至2022年6月30日，公司拥有392架飞机，管理89架飞机，还有430架飞机向制造商订购中[29] - 截至2022年6月30日，公司承诺向波音和空客购买430架飞机，预计总承诺金额为276亿美元，交付时间至2028年[45] - 公司预计2023 - 2028年交付飞机数量分别为276架、45架、86架、96架、69架和65架[106] - 截至2022年6月30日，2022 - 2026年及以后各年飞机租赁情况为：2022年45架全租出，2023年85/86架，2024年58/96架，2025年35/69架，2026年16/65架，之后9/69架[114] 高级无担保票据情况 - 截至2022年6月30日，公司高级无担保票据未偿还余额为177亿美元，2021年12月31日为169亿美元[36] - 2022年4 - 6月，公司发行15亿美元高级无担保票据，包括7.5亿美元2.20% 2027年到期和7.5亿美元2.875% 2032年到期票据[36] - 截至2022年6月30日，公司高级无抵押票据未偿还金额为177亿美元，2021年12月31日为169亿美元；2022年上半年发行了总计15亿美元的高级无抵押票据[130][131] 无担保循环信贷额度情况 - 截至2022年6月30日，公司无担保循环信贷额度未偿还余额为5.2亿美元，2021年12月31日无余额[36] - 2022年4月修订并延长该信贷安排，总循环承付款项增至约70亿美元，基准利率由LIBOR替换为Term SOFR；2022年6月增加了1.225亿美元的总信贷额度，截至8月4日总循环承付款项约为71亿美元[130][132][133][134] 其他债务融资情况 - 截至2022年6月30日，其他债务融资未偿还余额为3.255亿美元，2021年12月31日为3.12亿美元[39] - 截至2022年6月30日，其他债务融资的未偿还余额为3.255亿美元，2021年12月31日为3.12亿美元；分别质押了账面价值为2.171亿美元和2.222亿美元的三架飞机作为抵押[136] 飞机购买承诺金额 - 2022 - 2026年及以后各年飞机购买承诺金额分别为3082573美元、6057223美元、6223538美元、4186938美元、3641767美元、4433109美元，总计27625148美元[52] 飞行设备购买不可退还押金 - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司在飞行设备购买上的不可退还押金分别为16亿美元和15亿美元[52] 自有机队经营租赁未来最低租金 - 截至2022年6月30日，公司自有机队非 cancellable 经营租赁的未来最低租金总计14966353美元，2022 - 2026年及以后各年分别为1089192美元、2093379美元、1970231美元、1823512美元、1630714美元、6359325美元[55] 每股收益情况 - 2022年第二季度，公司普通股基本每股收益为0.95美元，2022年上半年为 - 3.32美元[18] - 2022年上半年公司处于亏损状态，基本和摊薄每股净亏损均为3.32美元；2022年第二季度基本和摊薄每股收益均为0.95美元；2021年上半年基本和摊薄每股收益均为1.45美元；2021年第二季度基本和摊薄每股收益均为0.75美元[60] - 三个月内，截至2022年6月30日基本和摊薄每股收益均为0.95美元，2021年同期均为0.75美元；六个月内，2022年亏损3.32美元，2021年为1.45美元[149] 潜在稀释证券及受限股票单位情况 - 2022年上半年计算摊薄每股收益时排除了301279份潜在稀释证券；2022年6月30日和2021年6月30日分别排除了978036股和1085311股与受限股票单位相关的股份[57] - 2022年二季度和上半年，公司与受限股票单位相关的基于股票的薪酬费用分别为660万美元和400万美元，2021年同期分别为670万美元和1210万美元[69][70] - 2022年上半年，公司授予65.2016万份受限股票单位，其中11.0237万份为基于股东总回报的受限股票单位，22.0437万份为基于账面价值的受限股票单位[72] 飞机管理情况 - 截至2022年6月30日，公司管理89架飞机，通过Thunderbolt平台管理48架，通过Blackbird投资基金管理35架，代表其他金融机构管理6架[74] 销售型租赁情况 - 截至2022年6月30日，公司销售型租赁净投资为1.41091亿美元，未来最低租赁付款额为1.2136亿美元[79] 待售飞机情况 - 截至2022年6月30日，公司有6架飞机待售，账面价值为2.209亿美元，预计2022年完成销售[81] 疫情相关递延租金情况 - 截至2022年6月30日，公司因疫情产生的未偿还递延租金为1.821亿美元，较2021年12月31日的2.032亿美元有所减少[92] 保险政策情况 - 2022年第二季度公司续保保险政策，

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收5.97亿美元，较去年第一季度增长26%，租赁收入达创纪录的5.67亿美元 [8] - 第一季度调整后摊薄每股收益为1.76美元，同比增长71% [8] - 第一季度经营现金流较去年第一季度增长约9%，租赁利用率达99.5% [9] - 第一季度因俄罗斯业务注销资产，产生8.02亿美元费用，导致季度亏损 [10] - 第一季度综合资金成本降至2.77%，为公司历史最低 [19] - 第一季度末债务权益比按GAAP计算为2.88倍，扣除现金后约为2.6倍 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁业务：第一季度租赁收入5.67亿美元，占总营收的95% [8][37] - 其他业务：第一季度其他业务收入3000万美元 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球航空市场：国际客运量显著改善，如欧洲同比增长425%，中东增长246%，拉丁美洲增长240%，北美增长228%，亚太增长197% [12] - 国内航空市场：多数市场国内客运量持续增长，但中国受疫情和防控政策影响，客运量受限 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：继续专注于新飞机长期租赁业务，利用投资级评级和资本市场渠道，保持资金优势 [20][43] - 发展方向：预计2022年交付35 - 45亿美元飞机，二季度交付12亿美元飞机，关注售后回租和二手飞机收购机会 [17] - 行业竞争：公司拥有行业最大的空客和波音飞机订单组合，受益于市场需求增长和利率上升，租赁业务吸引力增强 [16][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：全球航空客运量加速恢复，新飞机需求增加，但OEM交付面临供应链和劳动力问题 [11][13] - 未来前景：公司对未来发展充满信心，预计国际客运市场将持续复苏，公司订单价值将提升 [20] 其他重要信息 - 公司为乌克兰救济基金捐款10万美元 [7] - 公司完成1.5亿美元普通股回购计划，回购约340万股，占流通股的3% [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 高利率是否导致售后回租市场过剩资本退出 - 公司预计未来3 - 5个月会出现这种情况，但目前尚未看到明显迹象 [46][47] 问题2: 公司是否与评级机构讨论评级上调 - 公司与评级机构保持沟通，随着营收增长、租赁费率上升和市场需求增加，相关讨论将在未来几个季度加强 [48][49] 问题3: 俄罗斯业务的损失收入 - 一季度末租赁收入约6000万美元，大致覆盖俄罗斯机队全年剩余租金，约为每季度1800万美元 [50][51] 问题4: 公司是否会收到因燃油价格上涨导致的延期付款请求 - 公司未收到此类请求，历史上因燃油成本导致的延期付款请求极少，航空公司更倾向于加速更换老旧机队 [53][54] 问题5: 俄罗斯业务保险索赔和飞机回收情况 - 目前难以预测回收情况和时间，公司将积极索赔，部分俄罗斯私人航空公司与公司有长期合作，未来可能有飞机恢复运营的机会 [57][59] 问题6: 原计划交付俄罗斯的飞机租赁情况 - 所有原计划交付俄罗斯的飞机已重新租赁给美洲和欧洲航空公司，租赁费率相当，部分高出14% [61][62] 问题7: 公司现有飞机租赁延期情况 - 航空公司提前1 - 2年提出租赁延期请求，预计这一趋势将持续15 - 18个月，货运市场推动宽体飞机租赁延期 [64][66] 问题8: 收到保险赔款后的资金部署 - 公司将根据市场环境、OEM交付情况和销售计划决定资金用途，未来12 - 18个月可能有收购全新飞机的机会 [67][70] 问题9: 保险市场保费情况 - 目前难以判断保险市场变化，需等待市场发展后再做评估 [72][74] 问题10: 美元升值对租赁行业的影响 - 美元升值通常会促使航空公司选择租赁飞机，因为租赁的现金成本较低 [75][76] 问题11: 公司对国家风险评估的调整 - 公司风险评估未发生重大变化，一直定期评估国家风险，如过去几年减少了在中国的业务占比 [78][80]

总负债与股东权益变化 - 2022年3月31日总负债为2.0505264亿美元，2021年12月31日为1.9960154亿美元[14] - 2022年3月31日股东权益为6369.585万美元，2021年12月31日为7008.568万美元[16] 第一季度营收、支出与利润情况 - 2022年第一季度总营收为5.96661亿美元，2021年同期为4.74827亿美元[19] - 2022年第一季度总支出为11.98374亿美元，2021年同期为3.71298亿美元[19] - 2022年第一季度净亏损为4689.93万美元，2021年同期净利润为840.92万美元[19] - 2022年第一季度归属于普通股股东的净亏损为4794.18万美元，2021年同期为802.48万美元[19] - 2022年第一季度基本和摊薄后每股亏损均为4.21美元，2021年同期均为0.70美元[19] - 2022年第一季度宣布的普通股每股股息为0.185美元，2021年为0.16美元[19] - 2022年第一季度其他综合收益为173.8万美元，2021年同期为亏损124.7万美元[19] - 2022年第一季度净亏损46.8993万美元，2021年同期净利润为8.4092万美元[25] - 2022年第一季度总营收为5.967亿美元，较2021年同期增长25.7%[88] - 2022年第一季度，公司净亏损4.794亿美元，摊薄后每股亏损4.21美元，而上年同期净利润为8020万美元，摊薄后每股收益0.70美元[91] - 排除资产减记等影响后，2022年第一季度调整后税前净利润为2.009亿美元，摊薄后每股收益1.76美元，较2021年同期增长约71.6%[92] - 截至2022年3月31日的三个月，公司总营收为5.96661亿美元，2021年同期为4.74827亿美元；净亏损为468.993万美元，2021年同期净利润为84.092万美元[145] - 截至2022年3月31日的三个月，公司税前利润率为 - 100.8%，2021年同期为21.8%；调整后税前利润率为33.7%，2021年同期为24.7%[145] - 截至2022年3月31日的三个月，公司基本和摊薄后普通股每股亏损均为4.21美元，2021年同期均为0.70美元；调整后摊薄前每股收益为1.76美元，2021年同期为1.03美元[145] - 截至2022年3月31日的三个月，公司调整后税前普通股权益回报率（过去十二个月）为11.8%，2021年同期为11.0%[145] - 2022年第一季度飞机销售、交易及其他收入为3010万美元，2021年同期为670万美元[153] - 2022年第一季度利息支出为1.305亿美元，2021年同期为1.3亿美元[154] - 2022年第一季度飞行设备折旧费用为2.353亿美元，2021年同期为2.09亿美元[155] - 2022年第一季度公司注销在俄罗斯的自有和管理机队权益，总计约8.024亿美元，2021年同期无资产注销[156] - 2022年第一季度股票薪酬费用净转回250万美元，2021年同期股票薪酬费用为540万美元[157] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为3280万美元，2021年同期为2690万美元；该费用占总收入的百分比从2021年的5.7%降至2022年的5.5%[159] - 2022年第一季度和2021年第一季度，不包括任何离散项目的有效税率分别为19.3%和18.8%；2022年第一季度总体有效税率为22.1%[160] - 2022年第一季度归属于普通股股东的合并净亏损为4.794亿美元，摊薄后每股亏损4.21美元，2021年同期合并净收入为8020万美元，摊薄后每股收益0.7美元[160] - 2022年第一季度调整后税前净收入为2.009亿美元，摊薄后每股1.76美元，2021年同期为1.171亿美元，摊薄后每股1.03美元[161] - 2022年第一季度总营收为596,661美元，2021年同期为474,827美元，同比增长25.66%[19] - 2022年第一季度总费用为1,198,374美元，2021年同期为371,298美元，同比增长222.75%[19] - 2022年第一季度净亏损为468,993美元，2021年同期净利润为84,092美元[19] - 2022年第一季度基本和摊薄每股亏损均为4.21美元，2021年同期均为0.70美元[19] - 2022年第一季度宣布的普通股每股股息为0.185美元，2021年为0.16美元[19] - 2022年第一季度净亏损468,993美元，2021年同期净利润84,092美元[25] 第一季度现金流情况 - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为25.4694万美元，2021年同期为23.429万美元[25] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为62.0569万美元，2021年同期为54.9684万美元[25] - 2022年第一季度融资活动提供的净现金为76.9639万美元，2021年同期使用的净现金为9.018万美元[25] - 截至2022年3月31日的三个月，公司经营活动产生的现金流同比增长8.7%，增加2040万美元，达到2.547亿美元[123] - 2022年第一季度经营活动提供净现金254,694美元，2021年同期为234,290美元[25] - 2022年第一季度投资活动使用净现金620,569美元，2021年同期为549,684美元[25] - 2022年第一季度融资活动提供净现金769,639美元，2021年同期使用90,180美元[25] 飞机相关资产情况 - 截至2022年3月31日，公司拥有370架飞机，管理87架飞机，向飞机制造商订购451架飞机[28] - 2022年3月31日，飞行设备净账面价值为222.84312亿美元，累计折旧为42.67934亿美元[42] - 2022年第一季度，公司因俄罗斯机队资产减记损失约7.91亿美元，21架飞机留在俄罗斯[43] - 截至2022年3月31日，公司承诺购买451架飞机，预计总承诺金额288亿美元，已支付不可退还定金16亿美元（2021年12月31日为15亿美元）[46][50] - 2022年3月31日，公司非取消经营租赁飞行设备未来最低租金为2022年（除第一季度）15.47862亿美元、2023年19.52007亿美元、2024年18.26854亿美元、2025年16.78155亿美元、2026年14.85049亿美元、之后为56.05989亿美元，总计140.95916亿美元[52] - 截至2022年3月31日，机队净账面价值为223亿美元，较2021年12月31日的229亿美元有所下降[85] - 2022年第一季度，公司与波音签订协议增加50架飞机订单，取消5架原计划交付俄罗斯的订单，截至3月31日，承诺购买451架飞机，预计总承诺金额288亿美元[86] - 截至2022年3月31日，公司自有机队增加至370架，账面价值为223亿美元，2021年同期为342架，账面价值为208亿美元[145][152] - 截至2022年3月31日的三个月，公司租赁收入为5.666亿美元，2021年同期为4.681亿美元；现金基础和租赁重组损失总计为1060万美元，2021年同期为8570万美元[152] - 2022 - 2028年各机型预计交付数量分别为2022年66架、2023年88架、2024年99架、2025年67架、2026年62架、之后69架[47] - 截至2022年3月31日，公司飞机采购承诺按年份计算金额分别为2022年44.46438亿美元、2023年60.49551亿美元、2024年64.00067亿美元、2025年40.06352亿美元、2026年34.91754亿美元、之后44.50903亿美元，总计288.45065亿美元[50] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司飞机采购不可退还定金分别为16亿美元和15亿美元[50] - 截至2022年3月31日，公司自有已交付飞行设备非 cancellable 经营租赁未来最低租金按年份计算分别为2022年（不含一季度）15.47862亿美元、2023年19.52007亿美元、2024年18.26854亿美元、2025年16.78155亿美元、2026年14.85049亿美元、之后56.05989亿美元，总计140.95916亿美元[52] 债务融资情况 - 截至2022年3月31日，公司高级无担保票据未偿还金额为177亿美元，2021年12月31日为169亿美元[35] - 2022年第一季度，公司发行了总计15亿美元的高级无担保票据，包括7.5亿美元2.20%的2027年到期中期票据和7.5亿美元2.875%的2032年到期中期票据[35] - 2022年5月5日，公司循环信贷安排总承诺额增至约70亿美元，其中2026年5月5日到期的承诺额约65亿美元，2025年5月5日到期的为1.325亿美元，2023年5月5日到期的为4亿美元[37] - 2022年3月31日，其他债务融资未偿还余额为3.354亿美元，抵押三架飞机净值2.197亿美元；2021年12月31日，未偿还余额为3.12亿美元，抵押飞机净值2.222亿美元[38] - 截至2022年3月31日，债务到期情况为2022年13.76451亿美元、2023年25.38951亿美元、2024年28.94628亿美元、2025年23.27389亿美元、2026年34.72845亿美元、之后为54.20177亿美元，总计180.30441亿美元[39] - 2022年第一季度末公司总债务为180亿美元，较2021年12月31日的172亿美元有所增加[116] - 截至2022年3月31日，公司无抵押债务占总债务的99.2% [116] - 2022年公司已发行15亿美元中期票据，加权平均利率为2.54% [118] - 2022 - 2026年长期债务义务分别为13.76亿美元、25.39亿美元、28.95亿美元、23.27亿美元、34.73亿美元，之后为54.20亿美元，总计180.30亿美元[120] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司债务融资分别为18.03亿美元和17.20亿美元，净债务融资分别为17.82亿美元和17.02亿美元[126] - 2022年第一季度，公司发行了总计15亿美元的高级无担保票据，包括7.5亿美元2027年到期的2.20%中期票据和7.5亿美元2032年到期的2.875%中期票据[127] - 2022年4月，公司修订并延长了循环信贷协议，将最终到期日从2025年5月5日延长至2026年5月5日，总循环承诺增加到约70亿美元[129] - 截至2022年3月31日，其他债务融资余额为3.354亿美元，已质押三架账面价值为2.197亿美元的飞机作为抵押[131] - 截至2022年3月31日，公司约有9亿美元浮动利率债务使用一个月或三个月LIBOR作为参考利率，其中8050万美元在2023年6月30日后到期[138] - 2022年4月公司修订并延长循环信贷安排，以定期担保隔夜融资利率（Term SOFR）取代伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）作为基准利率，借款利率为调整后的定期担保隔夜融资利率加每年1.05%，并根据债务信用评级调整[139] - 若截至2022年3月31日使用LIBOR的未偿浮动利率债务和A类优先股利率提高1.0%，公司预计每年将分别产生890万美元额外利息费用和250万美元额外优先股股息[141] 股权相关情况 - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司被授权发行5亿股A类普通股，已发行和流通的A类普通股分别为1.11317259亿股和1.13987154亿股[61] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司有1000万股6.15%的A系列优先股、30万股4.65%的B系列优先股和30万股4.125%的C系列优先股发行并流通，总清算偏好为8.5亿美元[62][64] - 2022年第一季度，公司以平均每股43.77美元的价格回购2

财务数据和关键指标变化 - 第四季度每股收益为1.64美元，同比增长32% [7] - 第四季度总营收达5.97亿美元，同比增长22%，全年总营收约21亿美元，均创历史新高 [8] - 2021年购买53架新飞机，飞机投资总计36亿美元，其中第四季度为12亿美元 [8] - 机队净账面价值同比增长12.4%，2021年全年经营现金流增长26.3%，第四季度现金回收率提高至99.3%，高于第三季度的94% [8] - 第四季度末租赁利用率达99.8% [8] - 第四季度租金收入5.63亿美元，飞机销售、交易及其他活动收入3400万美元，另有约3000万美元的租赁结束收入 [32] - 第四季度末约6%的机队按现金基础核算，低于第三季度末的10.6%，但未偿还递延余额增至2.03亿美元 [33] - 利息费用同比增加，综合资金成本从上年的3.13%降至年末的2.79%，折旧随机队增长而增加，SG&A在2021年上升 [34] - 2022年初发行15亿美元高级无抵押票据，加权平均利率2.5%，10年期债券票面利率为2.875%，创历史最低 [35] - 循环信贷额度增加约3亿美元至68亿美元，期末债务权益比为2.4倍，扣除资产负债表上的现金后约为2.3倍 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 飞机租赁业务：租金收入增长主要得益于机队增长、承租人现金回收情况改善 [32] - 飞机销售业务：第四季度恢复飞机销售活动，2022年目标销售额约7.5亿美元 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 客运市场：IATA报告显示2021年12月客运量较上年增长80%，国际客运虽仍受限制，但12月客运水平较上年显著改善 [21] - 货运市场：电子商务推动货运市场发展，全球集装箱港口瓶颈也刺激了航空货运需求，A350货机订单增加 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略：将新飞机长期租赁给全球航空公司客户，注重机队多元化和现代化，关注可持续发展 [18] - 发展方向：增加飞机订单，包括向空客订购116架飞机、向波音增加50架737飞机订单；进入货机市场，计划将部分A350飞机改装为货机；开展股票回购计划 [11][26][31] - 行业竞争：公司拥有大量空客和波音飞机订单，在飞机类型方面具有优势，能为客户提供定制化机队规划解决方案，与OEM保持良好关系，享有高批量定价优势 [28][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球航空业已度过疫情复苏的转折点，但全面复苏需等待国际旅行加速恢复，亚洲复苏滞后但已开始出现复苏迹象 [9][15][16] - 随着疫苗接种和医疗突破，预计2022年旅行需求将加速增长，航空公司正在进行大规模机队规划决策 [22][23] - 高油价促使航空公司关注运营效率，更换老旧飞机，推动租赁需求上升，租赁利率环境有望改善 [10] - 尽管面临OEM供应链压力和生产限制，但公司凭借强大的资产负债表和流动性，有能力应对挑战并抓住投资机会 [12][14] 其他重要信息 - 公司董事会授权1.5亿美元股票回购计划，有效期至2022年9月30日，较去年增加50% [31] - 公司对俄乌两国的机队净账面价值敞口总计低于5%，与当地航空公司客户保持良好合作 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来2 - 4年宽体机市场是否会出现短缺 - 自2019年以来约300架宽体机退役，波音787交付中断，宽体机市场有恢复平衡的趋势，但依赖国际旅行适度恢复 [41][42] - 欧洲、中东、拉丁美洲和亚洲已出现复苏迹象，航空公司有更换老旧宽体机、将其改装为货机或退役的需求 [43] - 宽体机不会被淘汰，公司不会放弃宽体机市场，但当前更强调窄体机 [44][45] - 高油价使航空公司更倾向于使用燃油效率高的宽体机，如A33900、A350 901 - 1000、787 9等 [46] 问题2: 评估师对飞机价值和租赁利率的评估是否过低，何时会出现转变 - 评估师通常依据历史数据，其数据流动滞后于实际市场交易6 - 12个月 [48] 问题3: 是否会增加货机机队规模，货运市场动态是否可持续 - 公司首次涉足全货运市场，订购A350货机，并计划在2023 - 2027年将部分A350飞机改装为货机，但货运业务在总资产中占比小 [52] - 电子商务使货运市场发生根本变化，需求可持续，即使更多宽体机恢复客运，货运需求仍充足 [53] 问题4: 公司综合资金成本是否会在利率上升环境中继续下降，是否有进一步再融资机会 - 公司95%的债务为固定利率，整体债务规模接近17亿美元，难以大幅改变综合资金成本 [55] - 利率上升，但租赁利率上升幅度将高于综合资金成本上升幅度，公司有充足流动性在合适时机进入市场 [55] - 未来两年部分债券利率高于当前综合利率，偿还这些债券将有助于改善公司资产负债表和降低利息支出 [56][57] 问题5: 预计接收1架波音787而非10架的原因 - 这取决于美国联邦航空管理局（FAA）何时允许恢复交付，存在很大不确定性，并非客户取消订单 [59] 问题6: 新飞机交付时的租赁利率情况 - 公司不具体评论租赁利率，但A321 NEO、XLR、LR等机型的租赁利率已恢复到或略高于疫情前水平，737 Max和A220也接近疫情前水平 [65] - 随着利率上升，航空公司购买飞机并自行融资的成本增加，租赁成为更有吸引力的选择 [66] 问题7: 如何执行股票回购计划，与飞机交付等资本使用机会的关系 - 公司将尽力在合适水平回购股票，以增加股东价值，但通常不披露具体回购价格 [68] 问题8: 如何说服客户从空客转向波音 - 公司拥有空客和波音飞机订单，可根据客户需求提供最佳机队决策建议，并非促使客户从一家转向另一家 [71] 问题9: 公司对电动飞机市场的看法是否改变 - 公司不参与2 - 4座飞机租赁业务，密切关注电动飞机技术和产品发展，但持谨慎态度，等待市场成熟 [74] 问题10: 边疆航空和精神航空合并对租赁协议的影响，航空公司合并对租赁公司是利好还是利空 - 两家航空公司业务策略相似，航线网络互补，运营整合相对简单，关键问题是美国司法部是否会对行业整合产生不利影响，合并对租赁公司影响不大 [77] - 航空公司合并并非新鲜事，历史上对公司业务影响较小，合并若使航空公司更健康、盈利，从信用角度对租赁公司有利 [78] - 航空公司并购常为公司提供优化机队和开展新交易的机会 [79] 问题11: 若俄罗斯入侵乌克兰并受到制裁，俄罗斯航空公司是否会被制裁，是否会影响租金支付 - 公司租给俄罗斯的飞机均未在俄罗斯注册，便于必要时收回飞机 [81] - 目前难以预测制裁情况，公司租赁的俄罗斯航空公司实力较强 [81] - 公司不向俄罗斯政府拥有的航空公司租赁飞机 [82]

财务数据关键指标变化 - 2021年全年总收入为21亿美元，较2020年增长3.6%[16] - 2021年归属于普通股股东的净利润为4.082亿美元，2020年为5.009亿美元；2021年摊薄后每股收益为3.57美元，2020年为4.39美元[16] - 2021年调整后税前净收入为5.897亿美元，摊薄后每股收益为5.15美元；2020年分别为6.92亿美元和6.07美元[17] - 2021年12月31日和2020年12月31日，公司浮动利率债务分别为9亿美元和12亿美元[278] - 若综合利率提高1%，公司在2021年12月31日和2020年12月31日现有债务预计将分别产生约900万美元和1170万美元的额外利息费用[278] - 2021年12月31日和2020年12月31日，公司租赁收入中分别约有0.5%和0.6%以外国货币计价[279] - 2021年12月31日和2020年12月31日，公司现金及现金等价物分别为10.865亿美元和17.34155亿美元[300] - 2021年12月31日和2020年12月31日，公司飞行设备（扣除累计折旧）分别为228.99亿美元和203.8035亿美元[300] - 2021年12月31日和2020年12月31日，公司总负债分别为199.60154亿美元和191.42834亿美元[300] - 2021年12月31日和2020年12月31日，公司股东权益总额分别为70.08568亿美元和60.72341亿美元[301] - 2021年12月31日和2020年12月31日，公司总资产分别为269.68722亿美元和252.15175亿美元[300] - 2021年总营收为20.88389亿美元，2020年为20.15439亿美元，2019年为20.16904亿美元[303] - 2021年净收入为4.36632亿美元，2020年为5.16264亿美元，2019年为5.87121亿美元[303] - 2021年基本每股收益为3.58美元，2020年为4.41美元，2019年为5.14美元[303] - 2021年摊薄每股收益为3.57美元，2020年为4.39美元，2019年为5.09美元[303] - 2021年宣布的普通股每股股息为0.67美元，2020年为0.61美元，2019年为0.54美元[303] - 2021年末优先股数量为1060万股，金额为106万美元；2020年末数量为1000万股，金额为100万美元；2019年末数量为1000万股，金额为100万美元[306] - 2021年末A类普通股数量为1.13987154亿股，金额为114万美元；2020年末数量为1.13852896亿股，金额为113.9万美元；2019年末数量为1.13350267亿股，金额为113.4万美元[306] - 2021年末股东权益总额为7.008568亿美元，2020年末为6.072341亿美元，2019年末为5.623544亿美元[306] - 2021年利息费用为5.13016亿美元，2020年为4.74758亿美元，2019年为4.34011亿美元[303] - 2021年飞行设备折旧为8.82562亿美元，2020年为7.80691亿美元，2019年为7.0281亿美元[303] - 2021年净收入为436,632千美元，2020年为516,264千美元，2019年为587,121千美元[309] - 2021年经营活动提供的净现金为1,376,836千美元，2020年为1,090,186千美元，2019年为1,392,472千美元[309] - 2021年投资活动使用的净现金为3,094,780千美元，2020年为2,527,091千美元，2019年为3,843,977千美元[309] - 2021年融资活动提供的净现金为1,068,469千美元，2020年为2,856,611千美元，2019年为2,466,568千美元[309] - 2021年现金、现金等价物和受限现金期末余额为1,108,292千美元，2020年为1,757,767千美元，2019年为338,061千美元[309] - 2021年支付的利息现金为508,616千美元，2020年为449,662千美元，2019年为442,132千美元[309] - 2021年支付的所得税现金为5,734千美元，2020年为29,733千美元，2019年为16,657千美元[309] - 2021年非现金活动补充披露金额为1,009,554千美元，2020年为782,896千美元，2019年为1,399,136千美元[309] 机队相关数据关键指标变化 - 截至2021年12月31日，机队净账面价值为229亿美元，较2020年的204亿美元增长12.4%[21] - 截至2021年12月31日，公司拥有382架飞机，管理的机队增加到92架，2020年为81架[21] - 截至2021年12月31日，公司拥有382架飞机，包括278架窄体飞机和104架宽体飞机，加权平均机龄为4.4年[158] - 截至2021年12月31日，公司拥有382架飞机，并向制造商订购了431架飞机[311] - 截至2021年12月31日，经营租赁下飞行设备的账面价值为229亿美元，包含381架飞机[288] 客运量数据关键指标变化 - 2021年12月客运量较上年增长80%；2021年全球国内客运量比2019年低28%，2020年低49%；2021年总客运量比2019年低58%，2020年低66%[18] 地区租赁收入及占比数据 - 2021年欧洲地区租赁收入为56447.9万美元，占比28.2%；亚洲（不包括中国）为55802万美元，占比27.9%；中国为35237.5万美元，占比17.6%[23] 地区净账面价值占比数据 - 截至2021年12月31日，按净账面价值计算，欧洲地区占比32.5%，亚洲（不包括中国）占比26.0%，中国占比12.8%[24] 地区客户数量及占比数据 - 截至2021年12月31日，欧洲地区客户数量为50个，占比42.5%；亚洲（不包括中国）为22个，占比18.6%[26] 公司客户与机队净账面价值关系数据 - 公司平均客户约占2021年12月31日机队净账面价值的1.0%[26] 公司员工相关数据 - 截至2021年12月31日，公司超30%的员工为多元文化背景，超50%为女性[56] - 截至2021年12月31日，公司有129名全职员工[57] 保险相关规定数据 - 公司要求保险证书列出空客和波音飞机的综合单一责任限额不低于5亿美元[48] - 行业标准中，航空公司运营方保单的第三方战争风险责任子限额至少为1.5亿美元[48] - 公司保险证书通常要求至少提前30天书面通知取消或重大变更，机身战争保险政策通常提前7天[46] 租赁相关规定数据 - 公司租赁协议通常要求承租人在租赁到期前9至12个月通知是否续租[40] - 公司租赁一般为固定利率和条款的经营租赁，且基本都要求以美元支付[33] 公司融资方式数据 - 公司融资方式包括可用现金余额、内部产生资金、飞机销售和交易活动及债务融资[43] 承租人租赁宽限及递延租金数据 - 截至2021年12月31日，公司约66%的承租人获得租赁宽限，未偿还递延租金为2.032亿美元，占总可用流动性的2.6%，较上一年的1.443亿美元增加，主要与越南航空有关[66] 租赁重组对总收入影响数据 - 2021年全年，租赁重组使公司总收入减少1.325亿美元[66] 公司债务及利息支出数据 - 截至2021年12月31日，公司合并净债务约为170亿美元，利息支出为5.086亿美元[70] - 截至2021年12月31日，公司有163亿美元固定利率债务和8.954亿美元浮动利率债务未偿还[74] 公司优先股数据 - 公司优先股总面值为8.5亿美元，前五年固定股息率，之后浮动[74] 利率变化对利息支出影响数据 - 若综合利率提高1.0%，公司预计每年增加约900万美元利息支出[75] LIBOR相关数据 - 自2021年12月31日起，不得签订新的使用美元LIBOR的合同，部分LIBOR将于2023年6月30日永久停止发布[78] 公司信用评级数据 - 公司目前由标普、惠誉和Kroll进行定期信用评级，均为投资级[80] 公司债务协议契约数据 - 公司部分债务协议包含限制公司及其子公司运营灵活性的契约[81] - 公司的无担保循环信贷安排要求遵守特定财务维护契约，包括最低合并股东权益等[82] 公司飞机购买承诺数据 - 截至2021年12月31日，公司订购431架新飞机，预计总采购价约为277亿美元[71] - 截至2021年12月31日，公司有431架新飞机的购买承诺，交付时间至2028年[85] - 公司已承诺按约277亿美元的估计总购买价格购买新飞机，预计部分飞机交付会有延迟[161] - 2022 - 2026年及以后各年预计交付飞机数量分别为85、84、97、50、46和69架，总计431架[162] 公司飞机交付情况数据 - 公司已接收20架737 MAX飞机，远低于同期原采购订单的60架[89] - 公司预计大部分787飞机交付将延迟超12个月[89] - 2022年交付的85架飞机租赁承诺率达100%，2023年84架中有82架有租赁承诺，占比97.6%，2024年97架中有71架有租赁承诺，占比73.2%，2025年50架中有13架有租赁承诺，占比26.0% [164] 飞机运营地区占比数据 - 按净账面价值计算，约12.8%的飞机由中国内地承租人运营[98] - 截至2021年12月31日，按净账面价值计算，不到5%的机队租赁给俄乌客户[101] 公司面临的风险数据 - 公司无法从飞机投资中获得足够回报，可能对净收入产生不利影响[83] - 若无法完成飞机收购承诺，将对机队增长和净收入产生负面影响[85] - 飞机或发动机制造商未履行交付义务，可能影响公司机队增长和收益[86] - 飞机需求下降可能导致租赁费率和残值受影响，影响公司运营结果[93] - 截至2021年2月17日，受新冠疫情影响，少量承租人处于破产程序中，短期内承租人破产数量可能增加[103] - 承租人违约或破产时，公司通常会产生包括法律费用等重大额外成本，还可能产生维护、翻新、修理、存储等成本[104] - 若承租人违约或破产，可能不支付租金或提前归还飞机，公司可能同意大幅降低租金调整租赁条款[105] - 飞机租赁行业竞争激烈，部分竞争对手资源更丰富、资本成本更低、服务更多样、风险承受能力更高等，可能影响公司长期战略执行[109] - 部分承租人可能未维持足够保险覆盖，即使维持规定保险水平，公司也不能确保无责任，承租人保险可能不足以覆盖所有索赔[112][113] - 公司高级管理团队服务对业务成功至关重要，若失去团队成员服务，可能对业务产生负面影响[115] - 网络攻击可能导致公司或第三方提供商信息技术系统重大中断和业务信息丢失，影响业务有效开展并造成收入损失和额外成本[116][117] - 公司与使用其机队管理服务的客户可能存在利益冲突，可能导致法律挑战或声誉损害[118][119] - 行业飞机供应过剩可能降低公司机队飞机价值和租赁费率，影响公司收益和现金流[122][123] - 新兴市场业务面临经济和政治风险，可能导致更多客户违约、收入损失和额外成本[127][128] - 燃料成本变化会影响承租人，进而影响公司长期战略执行能力[129][130] - 美元升值可能影响承租人履行租赁条款能力，导致公司收入损失和净收入减少[131][132][133] - 疫情、自然灾害、恐怖袭击等不可控事件会影响航空旅行需求和承租人财务状况，最终影响公司业务[133][134][135] - 多司法管辖区运营使公司面临多种税收，税法变化可能影响税务义务和有效税率[136][137] - 环保法规等会影响飞机需求、旅客出行和客户经营业绩[138][139][140] - ESG事项可能带来额外成本和新风险，公司可能面临声誉损害[142] - 海外业务面临贸易和经济制裁等限制，违规可能导致罚款和声誉损害[143][144][145] - 承租人可能无法获得所需许可证等，影响公司飞机再营销或销售能力[145][146] 公司股权相关数据 - 发行额外A类普通股或其他股权可能稀释现有股东权益，降低A类普通股市场价格[152