财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度公司总营收5.25亿美元，较去年同期增长6%；摊薄后每股收益为0.87美元，为2021年最高水平 [8] - 第三季度交付约8亿美元新飞机，比原预期少2亿美元；机队规模较去年同期增长13% [9] - 综合平均资金成本降至历史最低，得益于今年以最低利率发行的债券 [9] - 第三季度收款率提高至94%，第二季度为87%，第一季度为84%；租赁利用率保持在99.7% [11] - 递延款项净额从8月初的1.15亿美元略升至1.18亿美元，已偿还54%的递延款项，预计到2022年还款比例将达77% [12] - 截至2021年第三季度，经营现金流同比增长30% [12] - 第三季度现金基础承租人带来500万美元增量收入，上一季度为拖累4200万美元 [13] - 第三季度租赁重组使总收入减少约2700万美元，为今年以来最低水平 [28] - 第三季度未确认飞机销售、交易及其他活动收入，去年同期为2500万美元 [29] - 利息费用同比增加，综合资金成本从2020年第三季度的3.1%降至2.8%；折旧随机队增长而增加，SG&A升至更正常水平 [30] - 第三季度末公司有260亿美元无抵押资产，GAAP基础上的资产负债率为2.7倍，扣除资产负债表上的现金后约为2.4倍 [32] - 第三季度筹集11亿美元债务资本，10月初发行3亿美元固定利率永久优先股；循环信贷额度增加5000万美元，总承诺额度达65亿美元 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁业务：第三季度租赁收入创历史新高，租赁利用率保持在99.7%；已与约64%的承租人达成某种形式的租赁重组协议 [8][11][28] - 飞机销售业务：因交付延迟，今年剩余时间缩减了飞机销售规模，预计第四季度会有少量飞机销售 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 窄体飞机需求达到或超过疫情前水平，租赁费率上升；宽体飞机中，波音787交付冻结，新双通道飞机需求和租赁费率有所上升 [15][20] - 超过60%的空客和波音商用飞机交付由租赁公司接收或通过售后回租交易融资，而过去这一比例为40% - 45% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于最省油、技术先进、环保且需求最高的飞机，将继续评估资本配置计划，可能包括飞机投资、股票回购和增加股息 [23][24] - 未来可能会增加单通道飞机订单的比例，但不会放弃宽体飞机订单；计划恢复飞机销售计划，包括单通道和宽体飞机销售，并拓展管理业务 [49][50][60] - 行业从疫情中逐渐复苏，航空公司仍面临财务损失和资本限制，租赁公司在行业复苏中发挥重要作用 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业明显改善，需求、租赁费率和收款率都在上升，但复苏过程可能会有波折 [8][9][11] - 北美、南美、欧洲、俄罗斯和中东的交通流量正在恢复，许多国家放宽国际旅行限制，预计亚洲更多国家将跟进 [10] - 公司对长期前景充满信心，其商业模式具有韧性，专注于机队替换、新技术飞机、机队多元化和低财务杠杆 [25] 其他重要信息 - 公司与越南航空达成解决方案，将密切监测其表现，尚不确定下季度是否继续采用现金会计 [13] - 公司为ITA、精神航空、阿拉斯加航空等多家航空公司交付飞机，第三季度执行了创纪录的64架飞机租赁安置 [15][16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 波音和空客的持续延误对资本支出有何影响 - 787交付情况是关键问题，如果明年恢复交付，2022年可能接收12 - 15架787，代表约20亿美元的资本支出，可能在明年第二和第三季度出现追赶交付的情况；空客基本按计划进行，A321生产线有所改善，MAX交付目前较为顺利 [37][38] 问题2: 现金会计和租赁重组的影响及未来趋势 - 现金会计方面，本季度首次收回超过到期金额的款项，开始收回过去的应收账款，但未来仍可能存在波动，直到行业进一步复苏；租赁重组方面，本季度影响低于上一季度，是积极信号，表明重组需求减少 [39][40] 问题3: 本季度交付计划的时间安排 - 交付时间目前倾向于季度后半段，希望尽可能在本季度接收更多飞机，为第一季度做好准备 [42] 问题4: 利率上升对公司融资意愿的影响 - 公司受益于投资级评级和强大的资产负债表，在利率上升环境中仍能以较低成本借款；公司有明年1月和2月到期的债务，目前借款利率低于到期债务利率；公司将保持机会主义借贷策略，利用资产负债表上的高流动性把握低融资窗口；此外，公司租赁协议中有利率调整机制，可在利率上升时调整最终租赁费率 [44][45][46] 问题5: 公司是否重新考虑订单簿策略 - 公司会持续微调单通道和宽体飞机订单的比例，未来可能会增加单通道飞机的比例，但仍会保留一定的宽体飞机订单；目前宽体飞机订单大多已安排租赁，未来将更注重最受欢迎和理想的单通道飞机 [49][50] 问题6: 未来2 - 3年窄体飞机是否会短缺 - 未来24个月窄体飞机需求大于供应，公司收到的请求超过处理能力；拥有宽体和单通道飞机租赁能力是竞争优势，不同意只专注单通道飞机的观点 [52] 问题7: 重新思考资本配置的具体内容 - 历史上公司认为最佳资本用途是投资新飞机进行长期租赁，今年董事会授权了适度的股票回购计划；资本配置主要考虑飞机投资、股票回购和增加股息，同时也会关注其他机会，如购买新飞机或潜在的并购，但目前尚未发现有吸引力的机会 [56][57] 问题8: 第四季度飞机销售的影响和销售飞机类型 - 公司通常出售使用5 - 6年且仍有较长租赁期限的飞机，近年来单通道飞机租赁期限延长至12年，增加了飞机销售的吸引力；随着交付情况改善，公司将恢复正常的销售计划，包括单通道和宽体飞机销售，并可能拓展新的销售平台和管理业务 [59][60][61] 问题9: 租赁收入增长的可持续性 - 本季度租赁收入包含500万美元的应收账款回收，是积极信号；未来租赁收入的增长取决于行业复苏情况，目前难以确定下一季度的具体情况 [66] 问题10: 飞机需求环境与疫情前的比较 - 窄体飞机需求达到或超过疫情前水平，特别是A320和A321neo系列，MAX和A220也在恢复；租赁费率方面，A320和A321neo可能已高于疫情前水平，MAX正在接近疫情前水平 [68][71] 问题11: 越南航空的情况及租赁重组可能性 - 公司与越南航空达成协议，对方一直在履行协议，但情况仍然困难，公司将密切关注，目前尚未决定是否将其从现金会计基础上移除，预计2022年初会有更明确的情况 [74][76] 问题12: 为何亚洲售后回租交易较少 - 公司与精神航空的交易并非售后回租，而是直接租赁和安排合作伙伴融资租赁；亚洲是最后一个尚未完全复苏的地区，在交通流量改善和市场开放之前，预计售后回租交易不会大幅增加 [78][79] 问题13: 燃油价格上涨和ESG对公司业务的影响 - 燃油价格上涨和ESG问题促使航空公司加速机队规划和现代化进程，提高了对最省油、环保飞机的需求，公司将从中受益；飞机更换周期因燃油成本上升和ESG问题而加速，航空公司在燃油价格上涨和ESG要求下有更大动力更新机队 [82][84][85]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司总资产分别为27,014,561千美元和25,215,175千美元[16] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司总负债分别为20,430,778千美元和19,142,834千美元[16] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司股东权益分别为6,583,783千美元和6,072,341千美元[17] - 2021年第三季度和2020年第三季度，公司总营收分别为524,509千美元和493,601千美元[21] - 2021年前九个月和2020年前九个月，公司总营收分别为1,491,213千美元和1,526,337千美元[21] - 2021年第三季度和2020年第三季度，公司净利润分别为107,337千美元和120,395千美元[21] - 2021年前九个月和2020年前九个月，公司净利润分别为284,851千美元和405,171千美元[21] - 2021年第三季度和2020年第三季度，普通股基本每股收益分别为0.88美元和1.02美元[21] - 2021年前九个月和2020年前九个月，普通股基本每股收益分别为2.33美元和3.46美元[21] - 2021年和2020年，公司宣布的普通股每股股息分别为0.48美元和0.45美元[21] - 2021年第三季度总营收为524,509美元，2020年同期为493,601美元；2021年前九个月总营收为1,491,213美元，2020年同期为1,526,337美元[156] - 2021年第三季度净收入为107,337美元，2020年同期为120,395美元；2021年前九个月净收入为284,851美元，2020年同期为405,171美元[156] - 2021年第三季度基本每股收益为0.88美元，2020年同期为1.02美元；2021年前九个月基本每股收益为2.33美元，2020年同期为3.46美元[156] - 2021年第三季度摊薄每股收益为0.87美元，2020年同期为1.02美元；2021年前九个月摊薄每股收益为2.32美元，2020年同期为3.46美元[156] - 2021年第三季度税前利润率为25.7%，2020年同期为31.0%；2021年前九个月税前利润率为23.6%，2020年同期为33.3%[156] - 2021年第三季度调整后税前利润率为27.9%，2020年同期为33.8%；2021年前九个月调整后税前利润率为26.1%，2020年同期为35.6%[156] - 2021年第三季度调整后摊薄每股税前收益为1.28美元，2020年同期为1.47美元；2021年前九个月调整后摊薄每股税前收益为3.40美元，2020年同期为4.77美元[156] - 2021年滚动十二个月税前普通股权益回报率为8.0%，2020年为12.8%；调整后滚动十二个月税前普通股权益回报率为9.1%，2020年为13.9%[156] - 2021年第三季度调整前可用于普通股股东的净收入为100,006美元，调整后为146,477美元；2020年同期调整前为116,552美元，调整后为166,946美元[158] - 2021年滚动十二个月调整前可用于普通股股东的净收入为373,090美元，调整后为537,549美元；2020年调整前为554,732美元，调整后为762,689美元[161] - 截至2021年9月30日，公司总资产为270.14561亿美元，较2020年12月31日的252.15175亿美元增长7.13%[16][17] - 截至2021年9月30日，公司总负债为204.30778亿美元，较2020年12月31日的191.42834亿美元增长6.73%[16] - 2021年第三季度，公司总营收为5.24509亿美元，较2020年同期的4.93601亿美元增长6.26%[21] - 2021年前三季度，公司总营收为14.91213亿美元，较2020年同期的15.26337亿美元下降2.29%[21] - 2021年第三季度，公司净利润为1.07337亿美元，较2020年同期的1.20395亿美元下降10.84%[21] - 2021年前三季度，公司净利润为2.84851亿美元，较2020年同期的4.05171亿美元下降29.7%[21] - 2021年第三季度，公司普通股基本每股收益为0.88美元，稀释每股收益为0.87美元[21] - 2021年前三季度，公司普通股基本每股收益为2.33美元，稀释每股收益为2.32美元[21] - 2021年第三季度，公司宣布普通股每股股息为0.16美元，2021年前三季度累计为0.48美元[21] - 2020年第三季度，公司宣布普通股每股股息为0.15美元，2020年前三季度累计为0.45美元[21] - 2021年前九个月公司净收入为28.4851万美元，经营活动提供的净现金为92.9388万美元[30] - 2021年前九个月公司投资活动使用的净现金为215.0376万美元[30] - 2021年前九个月公司融资活动提供的净现金为135.6889万美元[30] - 2021年前九个月公司支付利息42.8349万美元，支付所得税2.739万美元[30] - 2021年前九个月公司非现金活动涉及金额66.3072万美元，A类普通股已宣告但未支付的现金股息为1.8263万美元[30] - 2021年前九个月经营活动现金流增加29.5%（2.118亿美元）至9.294亿美元，投资活动现金流为22亿美元，融资活动现金流为14亿美元[131] 公司股本结构及变动情况 - 2020年12月31日，优先股数量为10,000,000股，金额为100万美元；A类普通股数量为113,852,896股，公司总股本为6,072,341美元[24] - 2021年第一季度，发行优先股300,000股，金额为3万美元，新增资本295,449美元；发行A类普通股425,232股，新增资本1,441美元[24] - 2021年第一季度，基于股票的薪酬费用为5,408美元，A类普通股现金股息为18,259美元，优先股股息为3,844美元[24] - 2021年第一季度，净收入为84,092美元，截至2021年3月31日，公司总股本为6,428,212美元[24] - 2021年第二季度，基于股票的薪酬费用为6,700美元，A类普通股现金股息为18,263美元，优先股股息为7,835美元[24] - 2021年第二季度，净收入为93,422美元，截至2021年6月30日，公司总股本为6,501,715美元[24] - 2021年第三季度，回购A类普通股153,949股，基于股票的薪酬费用为6,692美元，A类普通股现金股息为18,263美元，优先股股息为7,331美元[24] - 2021年第三季度，净收入为107,337美元，截至2021年9月30日，公司总股本为6,583,783美元[24] - 2021年第一季度至第三季度，公司优先股数量稳定在10,300,000股，金额为103万美元[24] - 2021年第一季度至第三季度，公司A类普通股数量从114,120,862股调整至113,987,154股[24] - 2019年12月31日公司总股本为1.13350267亿股，总金额为1134万美元，总资产为562.3544万美元[27] - 2020年3月31日公司总股本为1.13639911亿股，总金额为1136万美元，总资产为573.6369万美元[27] - 2020年6月30日公司总股本为1.13777723亿股，总金额为1138万美元，总资产为586.9801万美元[27] - 2020年9月30日公司总股本为1.13778906亿股，总金额为1138万美元，总资产为597.7323万美元[27] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司授权发行5亿股A类普通股，已发行和流通的A类普通股分别为1.13987154亿股和1.13852896亿股[65] - 2021年9月30日，公司有1000万股6.15%固定至浮动利率非累积永续优先股A系列和30万股4.65%固定利率重置非累积永续优先股B系列发行在外，清算偏好分别为2.5亿美元和3亿美元[66] - 2021年第三季度，公司以平均每股37.55美元的价格回购了153949股A类普通股[69] - 2021年10月，公司发行30万股4.125%固定利率重置非累积永续优先股C系列，总清算优先权为3亿美元[84] - 2021年3月2日，公司发行30万股4.65%固定利率重置非累积永续优先股B系列；10月发行30万股4.125%固定利率重置非累积永续优先股C系列，清算优先权总计3亿美元[144][146] 公司债务融资情况 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司净债务融资分别为176.17亿美元和165.18亿美元[38] - 2021年前九个月，公司发行约37亿美元中期票据，包括0.70%的2024年到期票据等多种类型[41] - 2021年4月，公司修订并延长循环信贷额度至约64亿美元，较2020年12月31日增加6.7%；9月增至65亿美元[43] - 截至2021年9月30日和12月31日，公司在循环信贷额度下无未偿还金额[41] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司有担保债务融资余额分别为1.498亿美元和3.01亿美元[45] - 2021年9月，公司签订7500万美元无承诺无担保循环信贷额度，到期日为2022年6月22日[44] - 2021年9月30日债务融资估计公允价值约为184亿美元，账面价值为178亿美元；2020年12月31日估计公允价值为176亿美元，账面价值为167亿美元[63] - 2021年第三季度，公司发行6亿美元0.80%中期票据和5亿美元2.10%中期票据，总债务为178亿美元，其中95.0%为固定利率，99.2%为无担保债务[92] - 截至2021年9月30日，公司总债务约178亿美元，高于2020年12月31日的167亿美元；无担保债务增至177亿美元，占总债务的比例从98.2%增至99.2% [130] - 截至2021年9月30日，公司高级无担保票据未偿还金额为175亿美元，2020年12月31日为156亿美元[136] - 2021年前九个月，公司发行了约37亿美元中期票据，包括不同利率和到期日的多期票据[136] - 2021年4月，公司修订并延长了无担保循环信贷安排，总循环承诺增加至约64亿美元，较2020年12月31日增长6.7%；9月又增加5000万美元，使总循环承诺达到65亿美元[140] - 截至2021年9月30日，公司有14980万美元有担保债务融资，抵押三架飞机，账面价值2.247亿美元；2020年12月31日，有担保债务融资为3.01亿美元，抵押12架飞机，账面价值6.287亿美元[142] - 截至2021年9月30日，公司债务融资总额为1781.1372万美元，扣除折扣和发行成本后为1761.688万美元；2020年12月31日分别为1669.6081万美元和1651.8338万美元[135] - 2021年9月，公司签订一项7500万美元无承诺无担保循环信贷安排，到期日为2022年6月22日，利率为LIBOR加0.90%，截至9月30日无未偿还金额[141] 公司飞机业务相关数据 - 截至2021年9月30日，公司拥有370架飞机，管理89架飞机，有320架飞机订单和24架飞机购买选择权[33] - 公司有2027年前交付320架飞机的合同承诺，预计总价约212亿美元[55] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司飞机购买不可退还定金分别约为16亿美元和18亿美元[56] - 截至2021年9月30日，公司非取消经营性租赁飞行设备的未来最低租金总计14.61亿美元[58] - 截至2021年11月4日，公司已取消23架737 MAX和3架787飞机订单[54] - 截至2021年9月30日，

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度总营收4.92亿美元，摊薄后每股收益0.75美元，较去年同期分别下降6%和41% [9] - 第二季度交付约10亿美元新飞机，比原预期少2亿美元，其中50%的交付在6月进行 [10] - 第二季度收款率提高至87%，租赁利用率为99.7% [10] - 净递延余额从5月初的1.31亿美元降至目前的1.15亿美元，超半数递延款项已偿还 [10] - 2021年前六个月运营现金流较2020年增长近30% [10] - 收入受现金会计和租赁重组协议影响减少8700万美元，其中4200万美元来自现金基础承租人，4500万美元与租赁重组有关 [11][12] - 利息费用同比增加，综合资金成本率从2020年第二季度的3.2%降至2.9% [33] - 第二季度未出售飞机，2020年第二季度出售四架飞机并回购1.85亿美元短期债务获得1850万美元收益 [32] - 第二季度筹集18亿美元债务资本，包括12亿美元5年期高级无担保债券，利率1.875%，以及6亿美元浮动利率高级无担保票据，利率为伦敦银行同业拆借利率加35个基点 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁业务收款率提高，租赁利用率高，净递延余额下降 [10] - 飞机销售业务因OEM交付延迟，预计今年剩余时间及可能到2022年初将大幅缩减 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球航空旅行复苏因地区而异，美国、中国、俄罗斯、部分欧洲国家和墨西哥等地区因疫苗推出、旅行限制解除和边境重新开放，航空旅行有所恢复；亚洲许多国家因疫苗接种率低和对开放边境的担忧，复苏面临阻力 [7] - 2021年6月，行业国内客运周转量（RPK）较2019年6月仅下降22%，国际客运周转量下降81% [22] - 美国最近一周国内客运航班离港量较2019年水平下降18%，国际下降37%；中国国内客运量较2020年1月增长7%，国际航班较2020年1月下降近70% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为当前环境有利于购买有吸引力的资产，将减少飞机销售，以填补飞机投资缺口 [17] - 公司与航空公司就新飞机租赁进行积极讨论，新单通道飞机需求增加，租赁费率有所改善 [14] - 公司致力于维持投资级资产负债表，以无担保债务为主要融资来源，拥有超240亿美元无抵押资产 [34] - 行业可持续发展倡议受关注，公司年轻现代的飞机符合可持续航空燃料使用要求，具有竞争优势 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对航空业复苏持乐观态度，认为全球航空旅行将恢复到疫情前水平，但Delta变种可能会暂时抑制或延长复苏进程 [8][18] - 行业呈现两级复苏态势，一是发达市场与新兴市场复苏不同，二是国内旅行复苏快于国际旅行 [20][22] - 随着全球疫苗接种率提高，航空旅行有望逐步重新开放，航空公司对新飞机租赁需求增加 [20][24] 其他重要信息 - 公司在第二季度成功出售了墨西哥航空公司破产案中的无担保债权 [13] - 欧洲“Fit for 55”立法提案旨在到2030年将净温室气体排放量比1990年水平削减55%，公司飞机可使用可持续航空燃料，有助于航空公司实现可持续发展目标 [15] - 波音暂停787交付，空客A321neo交付因疫情或供应链问题出现延误，公司预计2021年第三季度交付约10亿美元飞机，第四季度交付16亿美元飞机 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司认为目前是飞机买方市场，最具吸引力的飞机收购机会在哪里，是售后回租还是二级市场，公司会有多激进 - 公司有一些潜在收购机会，未来一到两个季度可能会有更多相关公告 [40] - 目前OEM产品供应有限，公司认为现在是购买飞机的好时机，虽然有很多人想买公司的飞机，但公司为了增长会保留这些优质资产 [41] 问题2: 租赁重组请求频率放缓，目前处于什么阶段，Delta变种是否改变了看法 - 未因Delta变种收到特定的租赁重组或延期请求，航空公司根据收入流调整运营费用，因公司飞机质量高，航空公司较少向公司提出请求，请求频率自去年第四季度以来逐渐下降 [43][44] 问题3: 如何看待未来租金收入，租赁重组对租金收入的影响是暂时抑制还是最终会恢复，如何建模 - 租赁重组通常会延长租赁期限，降低租赁费率，但公司希望在较长时间内实现经济回收 [46][47] - 公司处理租赁安排的方式有助于建立与航空公司的关系，可能带来更多业务 [49] 问题4: 除墨西哥航空公司外，其他航空公司在今年剩余时间或未来几个季度是否会有更多债权回收 - 目前没有客户面临迫在眉睫的破产情况，难以预测是否会有类似墨西哥航空公司的债权回收结果 [51][52] - 公司团队正在努力催收现金基础的款项，希望能收回大部分欠款 [53] 问题5: 收入受影响的三个类别中，越南航空公司的现金基础贷款未来是否会减少拖累，租赁重组余额如何下降 - 越南航空公司的情况难以预测，其运营受政府资金支持影响，公司将持续关注 [57][58] - 租赁重组余额增加与重组飞机数量和类型有关，请求频率降低但涉及飞机数量可能导致金额变化，4500万美元占年收入的2% [64][65][68] 问题6: 卡塔尔航空公司停飞A350机队，公司与卡塔尔的关系如何，对A350有何看法 - 公司没有A350飞机租给卡塔尔航空公司，未从其他适航当局或航空公司听到类似担忧，需关注后续情况 [72] 问题7: 从疫情中吸取了哪些教训，如何看待单通道和双通道飞机的组合，两者的收款率有何差异 - 公司认为资产负债表策略提供了竞争优势，目前双通道飞机占比高是由于生产延迟，未来将调整比例，目标是双通道飞机占20% - 25% [73][77][78] - 单通道和双通道飞机的收款率没有明显差异，许多大客户同时租赁两种类型的飞机 [76] 问题8: 如何看待全球变暖导致的减排目标提前和客户飞机更换周期加速的可能性，是否应增加新飞机订单 - 行业设定的目标应具有可实现性，可持续航空燃料和更换旧飞机是加速减排的可行途径 [80][82] - 公司正在认真考虑增加新飞机订单 [84] 问题9: 787飞机的情况如何，对已安装机队是否有影响 - 787飞机前压力隔板存在间隙问题，相关方正在努力解决，这不是飞行安全问题，已安装机队预计不受影响 [85][86][88] 问题10: 公司如何看待eVTOL技术 - eVTOL技术值得关注，但目前公司未看到商业案例，该技术主要用于城市短途运输，与公司服务的业务领域不同 [89][90] 问题11: 重新激活的737 MAX订单是否需要与波音重新协商价格，公司评估资产减值的流程和会计准则是什么 - 重新激活的飞机订单价格需与波音协商，应不高于重新协商后的价格 [92] - 公司采用美国公认会计原则（GAAP）的未折现现金流测试评估资产减值，由于飞机购买成本低且有长期租赁协议，难以出现减值情况 [94] 问题12: 787飞机延迟交付可能触发重大不利变化（MAC）条款，公司是否有机会获得更好的收购价格 - 公司将根据航空公司情况评估是否通知波音取消飞机订单，目前情况不确定，可能会出现类似MAX飞机的情况，公司与波音会合作解决问题 [98][99][100]

现金及现金等价物与受限现金变化 - 2021年6月30日现金及现金等价物为12.10054亿美元，2020年12月31日为17.34155亿美元[13] - 2021年6月30日受限现金为2270.6万美元，2020年12月31日为2361.2万美元[13] - 2021年6月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为1232760000美元，2020年为941990000美元[27] 飞行设备相关数据变化 - 2021年6月30日经营租赁飞行设备净值为215.31315亿美元，2020年12月31日为203.8035亿美元[13] - 2021年6月30日飞行设备采购存款为16.56358亿美元，2020年12月31日为18.00119亿美元[13] - 截至2021年6月30日，公司运营租赁机队拥有354架飞机，管理89架飞机，有338架飞机订单和24架飞机购买选择权[30] - 截至2021年6月30日，公司有承诺从空客和波音购买338架飞机，预计总承诺金额为222亿美元，已将约93%的承诺订单在2022年前、80%在2023年底前签订长期租赁协议[93] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，自有飞机数量分别为354架和332架，管理飞机数量分别为89架和81架，订单飞机数量分别为338架和361架[99] - 截至2021年6月30日，公司拥有354架飞机，其中波音737 - 800占比24.9%，为88架；空客A321 - 200neo占比15.7%，为56架[102] - 截至2021年6月30日，公司有338架新飞机订单，其中空客A320/321neo为131架，波音737 - 7/8/9 MAX为97架[103] - 截至2021年6月30日，公司拥有和租赁22架737 MAX飞机，订单中有97架，部分客户租金支付逾期[108] - 截至2021年8月5日，公司取消23架737 MAX和1架787飞机订单[48] - 截至2021年8月5日，公司已取消23架737 MAX飞机和1架787飞机订单[113] - 截至2021年6月30日，公司取消了波音23架737 MAX和1架787飞机的订单[90] - 公司预计737 MAX和787飞机交付延迟问题将持续到2021年底，甚至可能延续到2022年及以后[110] - 2021 - 2025年交付飞机数量分别为52、65、71、78、40架，租赁比例分别为100.0%、87.7%、59.2%、26.9%、12.5%[116] - 截至2021年6月30日，公司拥有354架飞机，账面价值215亿美元；2020年同期拥有301架飞机，账面价值191亿美元[164][169] 资产与负债数据变化 - 2021年6月30日总资产为257.5552亿美元，2020年12月31日为252.15175亿美元[13] - 2021年6月30日应计利息及其他应付款为5324.4万美元，2020年12月31日为4924.73万美元[13] - 2021年6月30日债务融资净额为165.40258亿美元，2020年12月31日为165.18338亿美元[13] - 2021年6月30日总负债为192.53805亿美元，2020年12月31日为191.42834亿美元[13] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总资产分别为257.56亿美元和252.15亿美元[13] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总负债分别为192.54亿美元和191.43亿美元[13] - 截至2021年6月30日，公司合并债务总额为16,727,311,000美元，2020年12月31日为16,696,081,000美元[34] - 截至2021年6月30日，公司高级无抵押票据未偿还余额为164亿美元，2020年12月31日为156亿美元[34] - 截至2021年6月30日，公司有抵押债务融资余额为1.547亿美元，抵押3架飞机账面价值2.273亿美元；2020年12月31日余额为3.01亿美元，抵押12架飞机账面价值6.287亿美元[39] - 截至2021年6月30日，债务到期情况为2021年1.7639亿美元、2022年27.33882亿美元、2023年24.90951亿美元、2024年22.97929亿美元、2025年23.13889亿美元、之后68.73021亿美元[41] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，总债务约为167亿美元；2021年6月30日无担保债务升至166亿美元，占比从98.2%升至99.1%[131] - 截至2021年6月30日，公司有抵押债务融资未偿还余额为1.547亿美元，质押三架飞机净值2.273亿美元；2020年12月31日，未偿还余额为3.01亿美元，质押12架飞机净值6.287亿美元[143] 股东权益与股本数据变化 - 2021年6月30日股东权益总额为65.01715亿美元，2020年12月31日为60.72341亿美元[14] - 2021年6月30日A类普通股发行及流通股数为1.14141103亿股，2020年12月31日为1.13852896亿股[14] - 2021年3月31日股东权益总额为6,428,212千美元[21] - 2021年6月30日股东权益总额为6,501,715千美元[21] - 2019年12月31日公司总股本为123350267股，其中优先股10000000股，A类普通股113350267股，总权益为5623544美元[24] - 2020年3月31日公司总股本为123639911股，其中优先股10000000股，A类普通股113639911股，总权益为5736369美元[24] - 2020年6月30日公司总股本为123777723股，其中优先股10000000股，A类普通股113777723股，总权益为5869801美元[24] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司均授权发行5亿股A类普通股，已发行和流通的A类普通股分别为1.14141103亿股和1.13852896亿股[62] - 截至2021年6月30日，公司有1000万股A类优先股和30万股B类优先股发行和流通，清算偏好分别为2.5亿美元和3亿美元；2020年12月31日，仅有1000万股A类优先股发行和流通，清算偏好为2.5亿美元[63] - 2020年12月31日，公司优先股数量为1000万股，普通股数量为1.13852896亿股，总股本为607.2341万美元[21] - 2021年3月31日，公司优先股数量为1030万股，普通股数量为1.14120862亿股，总股本为642.8212万美元[21] - 2021年6月30日，公司优先股数量为1030万股，普通股数量为1.14141103亿股，总股本为650.1715万美元[21] - 2021年第一季度，公司发行优先股30万股，获得资金29.5449万美元；发行普通股42.5232万股，获得资金1441美元[21] - 2021年第二季度，公司发行普通股2.5956万股[21] - 2020年第一季度，公司发行普通股48.0978万股，获得资金2025美元[24] - 2020年第二季度，公司发行普通股14.4417万股，获得资金2502美元[24] 营收与净收入数据变化 - 2021年Q2总营收491,877美元，较2020年Q2的521,349美元下降5.65%[18] - 2021年上半年总营收966,704美元，较2020年上半年的1,032,736美元下降6.39%[18] - 2021年Q2净收入93,422美元，较2020年Q2的147,625美元下降36.72%[18] - 2021年上半年净收入177,514美元，较2020年上半年的284,776美元下降37.66%[18] - 2021年Q2基本每股收益0.75美元，较2020年Q2的1.26美元下降40.48%[18] - 2021年上半年基本每股收益1.45美元，较2020年上半年的2.44美元下降40.57%[18] - 2021年上半年净收入为177514000美元，2020年为284776000美元[27] - 2021年第二季度公司总营收为4.919亿美元，较2020年同期下降5.7%，净收入为8560万美元，稀释后每股收益为0.75美元，而2020年同期分别为1.438亿美元和1.26美元[96] - 2021年Q2总营收49.19亿美元，2020年同期为52.13亿美元；2021年H1总营收96.67亿美元，2020年同期为103.27亿美元[154] - 2021年Q2净收入9342.2万美元，2020年同期为1.48亿美元；2021年H1净收入1.78亿美元，2020年同期为2.85亿美元[154] - 2021年Q2归属于普通股股东的净收入为8558.7万美元，2020年同期为1.44亿美元；2021年H1为1.66亿美元，2020年同期为2.77亿美元[154] - 2021年Q2基本每股收益0.75美元，2020年同期为1.26美元；2021年H1为1.45美元，2020年同期为2.44美元[154] - 2021年Q2调整前税前利润率为23.3%，2020年同期为35.3%；2021年H1为22.6%，2020年同期为34.4%[154] - 2021年Q2调整后税前利润率为25.6%，2020年同期为37.3%；2021年H1为25.1%，2020年同期为36.5%[154] - 2021年Q2调整后摊薄每股税前收益为1.10美元，2020年同期为1.71美元；2021年H1为2.13美元，2020年同期为3.31美元[154] - 2021年TTM调整前普通股股东权益税前回报率为8.5%，2020年为13.9%[154] - 2021年TTM调整后普通股股东权益税前回报率为9.6%，2020年为15.0%[154] - 2021年TTM调整后税前净收入为5.58亿美元，2020年为7.99亿美元[161] - 2021年第二季度租赁收入4.52亿美元，2020年同期为4.979亿美元；2021年上半年租赁收入9.201亿美元，2020年同期为9.946亿美元[164][169] - 2021年第二季度飞机销售、交易及其他收入3980万美元，2020年同期为2350万美元；2021年上半年该收入为4660万美元，2020年同期为3820万美元[165][170] - 2021年第二季度利息支出1.261亿美元，2020年同期为1.129亿美元；2021年上半年利息支出2.561亿美元，2020年同期为2.31亿美元[166][171] - 2021年第二季度折旧费用2.178亿美元，2020年同期为1.94亿美元；2021年上半年折旧费用4.268亿美元，2020年同期为3.829亿美元[167][172] - 2021年第二季度归属于普通股股东的净利润为8560万美元，摊薄后每股收益0.75美元；2020年同期净利润为1.438亿美元，摊薄后每股收益1.26美元[167] - 2021年上半年归属于普通股股东的净利润为1.658亿美元，摊薄后每股收益1.45美元；2020年同期净利润为2.771亿美元，摊薄后每股收益2.43美元[172] - 2021年第二季度调整后税前净利润为1.259亿美元，摊薄后每股收益1.10美元；2020年同期调整后税前净利润为1.942亿美元，摊薄后每股收益1.71美元[168] - 2021年上半年调整后税前净利润为2.431亿美元，摊薄后每股收益2.13美元；2020年同期调整后税前净利润为3.77亿美元

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总营收4.75亿美元，摊薄后每股收益0.70美元，较去年同期疫情前第一季度分别下降7%和40% [10] - 第一季度现金收款率和租赁利用率分别为84%和99.6%，均略低于第四季度 [11] - 截至目前，已与约63%的承租人达成和解，延期付款总额约2.43亿美元，目前净延期付款为1.31亿美元，较2月的1.44亿美元有所改善，且已偿还近一半延期付款 [11] - 第一季度运营现金流略有增加，航空公司承租人的租金延期和租赁重组请求速度明显放缓 [11] - 第一季度未确认约8600万美元的租金收入，其中4900万美元来自现金基础承租人，3700万美元来自租赁重组协议 [10][33] - 现金基础承租人占第一季度末机队净账面价值的15.3%，高于去年12月31日的7.8% [34] - 利息费用同比增加，主要因平均债务余额上升，综合资金成本从2020年第一季度的3.2%降至3% [36] - 折旧随机队增长而增加，SG&A较去年下降5%，占总营收的5.7% [37] - 第一季度未出售飞机，预计下半年销售计划将以较低规模恢复 [36] - 维持股息政策，董事会将1亿美元的股票回购授权延长至2021年12月底 [38] - 第一季度末可用流动性为75亿美元，继续进入投资级市场，4月初标普重申公司BBB评级，并将展望从负面调整为稳定 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 飞机租赁业务：第一季度接收约6亿美元新飞机，比原预期多2亿美元，87%的交付在3月最后七个工作日完成，本季度租金贡献极小，但长期租金贡献可观 [10] - 飞机销售业务：预计2021年下半年恢复飞机销售计划，但预计全年销售不会达到疫情前水平 [16] - 飞机管理业务：在100天内为Blackbird Capital II在二级市场采购超6亿美元飞机，其中两架在第一季度交付，其余将在未来季度交付；与Thunderbolt的一位投资者达成新的管理平台协议，通过航空公司售后回租交易为该投资者采购七架新飞机用于远期交付 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空市场：随着疫苗接种率上升、旅行限制放宽，航空旅行开始复苏，美国TSA安检点的旅客数量从去年同期的每天不足20万人增加到本周末的超160万人，且国际和商务旅行仍有限 [22] - 欧洲市场：部分国家开始有选择地、谨慎地宣布重新开放日期，如希腊向来自30多个国家的无新冠游客重新开放，冰岛、克罗地亚等国也有类似举措 [23][24] - 其他地区市场：以色列和亚洲部分国家宣布将允许有限群体在5月底和6月初入境，澳大利亚和新西兰开通了无检疫旅行通道，英国和以色列、美国和英国也在讨论类似绿色旅行通道 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：继续帮助航空公司客户度过疫情，加强客户关系；评估订单簿外的补充飞机投资机会；扩大飞机管理业务；关注社会和环境责任，开展相关举措 [12][14][18] - 发展方向：预计2021年交付约44架飞机，飞机投资在30 - 43亿美元之间，第二季度预计交付约12亿美元飞机；看好机队和订单簿中飞机的需求增长，租赁安置情况良好，2022年前交付飞机的长期租赁安置率为95%，2023年为80% [13][14] - 行业竞争：公司在行业中具有优势，航空公司选择继续运营公司飞机，同时拒绝其他出租人租赁并归还飞机；公司的资产策略符合行业需求，机队规模、订单簿、资产知识和舰队规划专业知识以及长期建立的关系使其成为客户和OEM的重要合作伙伴 [12][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：疫情仍对航空公司客户造成压力，但航空旅行开始复苏，公司业务受到一定影响，但也看到了积极的发展趋势 [9][10] - 未来前景：管理层对未来前景持乐观态度，认为随着疫苗接种率上升和旅行限制放宽，航空旅行将进一步复苏，公司业务将受益；公司的机队和订单簿具有优势，租赁安置情况良好，未来租金收入有望增加 [9][13] 其他重要信息 - 公司向印度救济工作捐赠10万美元，并计划扩大相关举措 [18] - 公司预计在未来几天提交新的货架注册声明，以更新即将到期的货架，主要用于继续进行机会性债券发行 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 租赁重组的外汇变化是否会延续到未来季度，以及会计处理和对第二季度及未来的影响 - 租赁重组基本是较低利率的租赁延期，预计该数字将在未来持续，但现金基础部分预计会尽可能收回且随时间减少 [44][45] 问题2: 本季度未进行增量收购，是否反映市场动态或对全球航空业财务复苏看法的变化 - 不应过度解读一个季度未购买额外飞机，公司对购买飞机非常有选择性，并非每个季度都会进行收购 [48] 问题3: 2022和2023年订单簿中飞机与航空公司的对话情况 - 租赁安置涵盖广泛的航空公司，包括全球网络运营商、洲际运营商、地区航空公司等，这些航空公司主要是为了替换不经济的飞机，提升机队质量，公司多元化的客户基础和对理想新飞机的关注将有助于未来租金收入增长 [51] 问题4: 租赁重组影响是暂时的还是在租赁期内稳定的 - 租赁重组形式多样，有些是在短期内降低租金，之后恢复正常，有些则是通过调整换取航空公司未来接收新飞机，总体是为了实现航空公司和公司的双赢 [53][54] 问题5: 对于Air Lease，阿拉斯加类型交易是否已成为过去，未来业务是否主要是订单簿安置 - 阿拉斯加交易是从订单簿安置飞机，公司不会完全退出售后回租业务，会将自身订单簿与售后回租交易相结合，同时通过管理业务获取管理费用，以最大化公司收益 [57][58] 问题6: 拜登提案是否会对Air Lease产生影响 - 有很多提案，难以确定哪些会通过，公司正在密切关注可能对业务产生潜在影响的提案 [60] 问题7: 本季度现金会计是否代表新的运行率，以及客户恢复良好状态后，调整后税前利润率是否会保持或高于疫情前水平 - 目前无法确定下季度现金会计情况，但随着情况改善，预计该数字会下降；调整后税前利润率取决于业务规模、利率、销售 volumes 等因素，公司会努力使其恢复到疫情前水平 [63][65] 问题8: 尚未达成和解的三分之一客户情况，以及是否有客户重新协商疫情前商定的租赁 - 延期和租赁重组请求的速度已显著降低，公司专注于收款；大部分客户遵守了疫情前的租赁协议，很少有调整情况 [70] 问题9: 租赁重组中为客户提供的短期帮助是否对利用率有影响 - 公司对利用率有最低要求，不会采用纯按小时计费的结构，以确保有一定的飞行保障 [72] 问题10: 是否会增加A321飞机类型的订单 - 公司是A321 LR neo和XLR neo的启动客户，该机型是订单簿的核心部分，未来会根据实际情况和资本分配决策继续订购飞机 [74] 问题11: 如何看待延期付款和现金会计在重组方面的情况，以及未来租赁利率和结构条款是否会恢复到疫情前水平 - 随着时间推移，预计部分现金会计数字会转入延期付款桶并逐步偿还，可能会有延长租赁期限的情况；对于737飞机，公司通过调整采购协议经济条款和降低融资成本，来应对市场租赁利率的变化，同时管理业务的增长也有助于支持利润率的恢复 [77][79][80] 问题12: 投资者对飞机管理业务的兴趣如何，他们的需求是什么 - 投资者对飞机管理业务有较好的兴趣，分为不同类型，包括关注飞机寿命末期、接受较低租赁利率但要求更好信用、寻求平衡的投资者等，市场需求较高，银行资本的涌入也为公司提供了机会 [82][83] 问题13: 疫情前已安置的飞机订单，租赁利率是否有重新协商，以及交付时间是否有调整 - 航空公司对远期交付的延迟很少，公司尽量保持疫情前合同的稳定性，减少变更 [86] 问题14: 公司如何为疫情后制定战略，是否会调整业务方面 - 公司认为目前的平台和策略在疫情中表现良好，不预见会对融资、飞机类型选择等方面进行重大调整，公司资产质量优于同行，管理团队在危机中表现出色 [88][89] 问题15: 与同行相比，公司预计收回现金和货币影响的比例如何 - 目前宣布第一季度业绩，现在给出具体比例还为时过早，公司较为保守，需观察情况发展 [91] 问题16: A321neo飞机租赁利率与疫情前相比如何，是否可推断到其他机型 - A321neo是表现良好的机型示例，公司其他飞机类型如A350、737 - 800等也表现良好，公司注重中小宽体机，机队定位良好，会尽力维护与航空公司的商业条款 [94] 问题17: 什么因素会促使公司向OEM增加订单，以及目前最有吸引力的交付时间 - 这是资本分配问题，公司会综合考虑订单簿安置情况、市场复苏趋势、客户需求等因素，与制造商保持正常对话，当价格和条款合适时会进行订购，但会更加谨慎 [96]

公司资产负债情况 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司总资产分别为2.5189381亿美元和2.5215175亿美元[7] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司总负债分别为1.8761169亿美元和1.9142834亿美元[7] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司股东权益分别为6428212美元和6072341美元[8] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司合并债务净额分别为1.6166904亿美元和1.6518338亿美元[22] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司有担保债务融资余额分别为2.467亿美元和3.01亿美元[26] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司浮动利率债务分别为11亿美元和12亿美元[167] 公司营收利润情况 - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司总营收分别为4.74827亿美元和5.11387亿美元[10] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司总费用分别为3.71298亿美元和3.39715亿美元[10] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司净利润分别为8409.2万美元和1.37151亿美元[10] - 2021年第一季度和2020年第一季度，归属于普通股股东的净利润分别为8024.8万美元和1.33307亿美元[10] - 2021年第一季度净收入为8409.2万美元，2020年同期为1.37151亿美元[16] 公司每股收益及股息情况 - 2021年第一季度和2020年第一季度，基本每股收益均为0.70美元和1.17美元[10] - 2021年第一季度和2020年第一季度，摊薄每股收益均为0.70美元和1.17美元[10] - 2021年第一季度和2020年第一季度，普通股每股股息分别为0.16美元和0.15美元[10] - 2021年第一季度基本每股收益为0.70美元，2020年同期为1.17美元；摊薄每股收益2021年第一季度为0.70美元，2020年同期为1.17美元[41] - 2021年5月5日，公司董事会批准A类普通股、A系列优先股和B系列优先股的季度股息，A类普通股每股股息0.16美元，A系列优先股每股股息0.384375美元，B系列优先股每股股息13.304167美元[64][65] 公司飞机运营情况 - 截至2021年3月31日，公司运营租赁组合拥有342架飞机，管理83架飞机，向飞机制造商订购349架飞机并有25架飞机购买选择权[18] - 截至2021年3月31日，公司承诺到2027年交付共349架新飞机，预计总购买价格约为233亿美元[31][34] - 截至2021年3月31日，公司管理83架飞机，通过Thunderbolt平台管理51架，通过Blackbird投资基金管理28架，为一家金融机构管理4架[57] 公司现金流量情况 - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为2.3429亿美元，2020年同期为2.34023亿美元[16] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为5.49684亿美元，2020年同期为6.72327亿美元[16] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为9018万美元，2020年同期提供的净现金为8.53624亿美元[16] - 2021年第一季度现金及现金等价物和受限现金减少4.05574亿美元，2020年同期增加4.1532亿美元[16] - 2021年3月31日现金及现金等价物和受限现金期末余额为13.52193亿美元，2020年同期为7.53381亿美元[16] - 2021年第一季度支付的利息现金为1.77685亿美元，2020年同期为1.4106亿美元[16] 公司债务融资情况 - 2021年1月，公司发行了本金总额为7.5亿美元、利率为0.70%、2024年到期的中期票据[23] - 截至2021年3月31日，公司无担保循环信贷额度总额约为62亿美元，较之前增加2亿美元[23] - 2021年4月，公司修订并延长无担保循环信贷额度，总额增至约64亿美元，较2020年12月31日增加6.7%[25] - 2019年12月，公司发行了总计4亿加元、利率2.625%、2024年到期的票据，通过交叉货币互换将借款利率转换为固定的2.535%美元计价利率[170] 公司飞机购买定金及租金情况 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司为飞机购买承诺支付的不可退还定金约为18亿美元[35] - 截至2021年3月31日，公司非取消经营性租赁飞行设备的未来最低租金总计1.3380359亿美元[37] 公司每股收益计算相关情况 - 2021年第一季度，公司计算摊薄每股收益时未排除任何潜在摊薄证券[39] - 截至2021年3月31日和2020年3月31日，公司分别排除了108.5311万股和99.01万股与受限股票单位相关的股份[39] 公司公允价值情况 - 截至2021年3月31日，外汇衍生资产的估计公允价值为1670万美元，2020年12月31日为1440万美元[42] - 截至2021年3月31日，债务融资的估计公允价值约为169亿美元，账面价值为163亿美元；2020年12月31日，估计公允价值为176亿美元，账面价值为167亿美元[43] 公司股份相关情况 - 2021年3月31日，优先股数量为1030万，金额为103美元；A类普通股数量为1.14120862亿，金额为1141美元[12] - 截至2021年3月31日，公司授权发行5亿股A类普通股，已发行和流通的A类普通股为1.14120862亿股；授权发行5000万股优先股，已发行和流通的A类优先股为1000万股，B类优先股为30万股[45][47][50] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司分别记录了540万美元和440万美元的股份支付费用[51] - 2021年第一季度，公司授予577,736个受限股票单位（RSUs），其中116,599个为基于股东总回报（TSR）的RSUs[55] 公司租赁业务相关情况 - 自2020年第一季度疫情开始，公司已与约63%的承租人达成租赁付款延期或其他租赁优惠协议，2021年第一季度因租赁重组导致收入减少3700万美元[62] - 2021年第一季度，公司因部分租户租赁应收款超过租赁担保套餐且收款无合理保证，未确认4870万美元租金收入，这些租户租赁的飞机按账面价值约占机队的15.3%[63] 公司股票回购计划情况 - 公司董事会批准将股票回购计划延长6个月，授权至2021年12月31日回购不超过1亿美元的A类普通股[64] 公司利率相关情况 - 若综合利率提高1%，公司预计2021年3月31日和2020年12月31日现有债务将分别产生约1110万美元和1170万美元的额外利息费用[167] - 截至2021年3月31日，公司93.2%的债务按固定利率计息[167] 公司租赁收入货币计价情况 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司分别有0.5%和0.6%的租赁收入以外国货币计价[169] 航空市场情况 - 国内和地区航空客运量从2020年的低点有所改善，但航空旅行需求仍面临挑战，特别是国际和商务旅行市场[61]

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司总资产首次超过250亿美元，全年收入再次超过20亿美元，与上一年持平；第四季度收入4.89亿美元，同比下降10.9% [9] - 全年摊薄后每股收益为4.39美元，第四季度为0.94美元，分别下降13.8%和33.8% [9] - 第四季度现金回收率为88%，高于第三季度的86%；租赁利用率为99.8%，略高于第三季度 [10] - 截至目前，公司已与约61%的承租人达成和解，延期付款总额达2.4亿美元，扣除已偿还部分后，净延期付款余额为1.44亿美元，占第四季度末可用流动资金的不到2% [10][11] - 第四季度总营收约4.89亿美元，其中租赁收入4.84亿美元，飞机销售、交易及其他活动收入500万美元，总营收同比下降约10.9% [32] - 利息费用同比增加，综合资金成本率从2019年第四季度的3.3%降至3.1%；折旧随机队增长而增加，SG&A较去年同期下降35%，为1100万美元，占总收入的4.2% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 飞机租赁业务：第四季度交付了价值11亿美元的飞机，包括10架订单飞机和14架通过售后回租机会收购的飞机；租赁安置率保持强劲，2022年交付的飞机中92%已签订长期租赁协议，2023年交付的飞机中73%已签订长期租赁协议 [14][13] - 飞机销售业务：第四季度未销售飞机，而2019年第四季度销售了19架飞机，产生了3300万美元的收益 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲和欧洲是公司最大的两个市场，95%的飞机在国际市场运营 [26] - 宽体机市场：由于大量老旧宽体机退役和货机改装，全球宽体机座位数减少了超过35%，预计到2022年年中市场将恢复到一定的正常水平 [77][79] - A220飞机市场：过去12个月市场对A220飞机的兴趣有所增加，多家航空公司计划用A220飞机替换老旧飞机，市场主要是替换需求而非增长需求 [64][66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略：优先维护和发展年轻、现代、高效的机队，以实现飞机租赁业务的盈利增长；维持股息政策和1亿美元的股票回购授权；寻求与OEM的额外订单和售后回租机会，同时评估资本配置以实现股东长期回报最大化 [39][40] - 行业竞争：公司致力于保持投资级资产负债表，以无担保债务为主要融资方式，在融资方面具有竞争优势；2020年空客交付的飞机中55%为租赁，预计未来飞机租赁公司将为50%或更多的新飞机交付提供融资 [18][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年航空业仍将面临挑战，延期付款和其他请求的趋势将取决于航空公司从现在到夏季的运营情况以及夏季旅游季的表现 [11] - 疫苗的推出令人鼓舞，但冬季病毒的复发限制了国内和跨境旅行，公司可能会收到更多的延期付款和租赁重组请求 [12] - 行业趋势对公司机队和订单有利，包括对年轻、可靠、高效飞机的关注，租赁需求的增加以及飞机更换周期的加速 [13] - 随着全球疫苗接种工作的推进，预计旅行限制将减少，消费者信心将增强，航空业将逐步复苏，但复苏可能不均衡 [22][23] - 商务旅行有望逐步恢复，但可能分阶段进行，不同行业和地区的恢复速度可能不同 [24][25] 其他重要信息 - 公司2021年有72架飞机的交付承诺，但由于波音737的缓慢重新引入、波音飞机的关税、空客A320系列的延迟以及787飞机的制造问题，实际交付计划可能会低于合同约定 [16][17] - 公司密切关注贸易环境，特别是美国与欧洲和中国的对话，希望消除或暂停飞机进口关税 [17] - 公司预计2021年将恢复飞机销售计划，目标是下半年；同时计划进一步发展飞机管理业务 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 飞机租赁公司承担更重要角色的其他体现及对公司和股东的帮助 - 航空公司因债务问题希望推迟直接订单交付，让公司用订单飞机提前填补空缺，以降低资金成本；公司在售后回租和填补订单空缺方面有更多机会，有望提高利润率 [45][46][47] 问题2: 2021年延期付款的趋势 - 目前净延期付款余额为1.44亿美元，未来趋势取决于航空业的复苏情况、边境限制和疫苗推出情况，难以预测 [49][50] 问题3: 航空公司推迟订单是否意味着公司给予的延期付款超过2023年 - 指的是交付延期，而非财务延期，航空公司使用公司订单飞机将按市场价格支付租金 [52][53][54] 问题4: 公司是否考虑订购eVTOL飞机 - 公司与制造商有关于长期未来目标的概念性讨论，但未涉及具体订单；对于城市移动用的小型飞机，公司将谨慎观察，因其使用寿命和经济性难以预测，且对财务业绩影响较小 [55][57][59] 问题5: 787飞机的情况及公司决策 - 787飞机生产问题严重，检查增多，交付延迟，公司将根据客户需求决定是否取消订单，目前情况仍在发展中 [60][61][62] 问题6: A220飞机的市场情况 - 市场对A220飞机的兴趣在过去12个月有所增加，多家航空公司计划用其替换老旧飞机，市场主要是替换需求；公司首批交付预计在明年下半年，大部分交付在2023年和2024年 [63][64][66] 问题7: 公司在飞机订单放置和租赁条款方面的情况 - 公司在飞机替换决策上没有改变策略，根据具体情况评估；目前直接经营租赁在条款上仍有一定优势，但售后回租市场需求增加，租赁利率有所改善 [68][69][70] 问题8: 公司对订单规模的看法及调整灵活性 - 公司订单具有灵活性，可在一定提前通知的情况下调整飞机数量和型号，以满足客户需求和市场变化 [72][73][74] 问题9: 全球航空业的新平衡及对公司回报的影响 - 宽体机市场因老旧飞机退役和货机改装，座位数大幅减少，预计到2022年年中市场将恢复一定正常水平；长期来看，租赁公司市场份额增加，有利于公司利润率的改善，同时低利率环境也将对成本产生积极影响 [76][77][81] 问题10: 售后回租业务的情况及公司的态度 - 公司在2021年将继续寻找售后回租机会，特别是与订单飞机同时安置的交易，但会采取谨慎和有针对性的方法 [85][86][87] 问题11: 航空业是否已度过低谷及未来关注重点 - 公司看到一些积极迹象，但航空业的复苏取决于政府的旅行限制政策和疫苗接种情况，预计复苏将是渐进的，且不同地区不均衡；夏季旅游季是关键观察期 [88][89][91] 问题12: 波音在复活中场市场努力方面应采取的措施 - 波音需要在研发投资上做出艰难决策，考虑737的替代和737与787之间的市场空白；航空公司目前的资产负债表状况不佳，投资能力受限；公司希望波音先解决自身问题，如787交付延迟等 [93][94][97] 问题13: 分享阿拉斯加交易的故事 - 公司与阿拉斯加航空公司的交易涉及复杂的机队重组，是一个多方合作的过程，旨在为阿拉斯加航空公司提供一个可持续的机队解决方案；交易耗时超过12个月，期间面临疫情和波音MAX停产等挑战 [98][99][101] 问题14: 飞机销售计划的利润率和规模 - 市场对公司飞机的兴趣增加，销售计划有望在下半年恢复，销售将获得可观收益，但难以预测利润率和规模；飞机购买量和AVS市场的复苏也是影响因素 [103][105][107] 问题15: 未进行股票回购的原因及杠杆率看法 - 未进行股票回购与当前杠杆率无关，公司会综合考虑各种资本配置机会，做出最优决策 [111][112][113] 问题16: 飞机价值是否存在风险 - 公司7%的机队采用现金会计，从信用角度看表现良好，未出现重大航空公司破产情况；机队平均年龄为4年，根据GAAP，飞机价值有充足现金流支持，未计提减值准备 [114][115] 问题17: 未来四个季度是否有客户可能不接受交付 - 目前没有迹象表明有航空公司会不接受交付，但如果夏季航空业复苏不佳，可能会有航空公司请求调整租赁条款；公司更担心欧洲的关税问题，这可能会阻碍飞机交付 [117][118][120] 问题18: 现金会计的客户比例及相关情况 - 约7%的机队采用现金会计，这些客户大多处于某种形式的重组中；现金会计和租赁重组对收入的影响不到5% [123][125]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年全年总收入为20亿美元，较2019年下降0.1%[17] - 2020年归属于普通股股东的净利润为5.009亿美元，2019年为5.752亿美元；2020年摊薄后每股收益为4.39美元，2019年为5.09美元[17] - 2020年调整后税前净收入为6.92亿美元，摊薄后每股收益为6.07美元；2019年分别为7.812亿美元和6.91美元[18] - 截至2020年12月31日，机队净账面价值增至204亿美元，较2019年增长9.0%[25] - 2020年全年，租赁重组导致公司收入减少约4920万美元[75] - 截至2020年12月31日，公司总合并债务（扣除折扣和发行成本后）约为165亿美元，2020年利息支付为4.497亿美元[80] - 2020年和2019年12月31日，公司浮动利率债务分别为12亿美元和16亿美元[357] - 若综合利率提高1.0%，2020年和2019年12月31日现有债务预计每年分别增加约1170万美元和1590万美元利息费用[357] - 2020年和2019年12月31日，公司约0.6%和0.7%的租赁收入以外国货币计价[358] - 2020年12月31日现金及现金等价物为1734155千美元，2019年为317488千美元[377] - 2020年12月31日受限现金为23612千美元，2019年为20573千美元[377] - 2020年12月31日受经营租赁约束的飞行设备为23729742千美元，2019年为21286154千美元[377] - 2020年12月31日飞行设备采购存款为20380350千美元，2019年为18704337千美元[377] - 2020年12月31日总资产为25215175千美元，2019年为21709155千美元[377] - 2020年12月31日应计利息及其他应付款为492473千美元，2019年为516497千美元[377] - 2020年12月31日债务融资净额为16518338千美元，2019年为13578866千美元[377] - 2020年12月31日飞行设备租赁的保证金和维护储备为1072704千美元，2019年为1097061千美元[377] - 2020年12月31日递延所得税负债为916404千美元，2019年为749495千美元[377] - 2020年和2019年12月31日分别发行并流通10000000股6.150%固定至浮动利率非累积永续优先股A系列，清算优先权总计250000000美元[377] 飞机业务线数据关键指标变化 - 截至2020年12月31日，自有运营租赁飞机332架，2019年为292架；管理机队略减至81架[25] - 超95%的飞机在国际运营，2020年飞行设备租赁收入中，亚洲（除中国）占29.5%、欧洲占27.0%、中国占17.5%等[26][27] - 截至2020年12月31日，按净账面价值计算，运营租赁飞行设备区域集中度中，欧洲占31.4%、亚洲（除中国）占27.1%、中国占13.5%等[29] - 2020年和2019年，按航空公司主要营业地划分，客户分布中欧洲占比分别为42.9%和40.6%等[30] - 2020 - 2018年，中国是唯一占租赁收入至少10%的国家，无单个航空公司租赁收入占比达10%或以上，2020年末平均客户占机队净账面价值约1.1%[31] - 截至2020年12月31日，公司管理的机队有81架飞机[49] - 截至2020年12月31日，公司飞行设备运营租赁组合中有332架飞机，包括236架窄体飞机和96架宽体飞机，加权平均机龄为4.1年[185] - 截至2020年12月31日，公司已承诺以约239亿美元的估计总购买价格购买新飞机，预计交付数量2021 - 2026年及以后分别为72、67、76、77、39、30架，总计361架[187][188] - 截至2020年12月31日，公司有购买多达25架空客A220飞机的选择权，若行使，交付时间为2023 - 2028年[189] - 公司运营租赁组合中，2021 - 2026年及以后的计划租赁终止数量分别为21、27、25、26、40、192架，总计331架[186] - 2021 - 2025年交付飞机数量分别为72、67、76、77、39架，租赁比例分别为98.6%、85.1%、38.2%、14.3%、2.6%[191] - 截至2020年12月31日，公司有361架新飞机订单，预计总购买价格约为239亿美元[81] - 截至2020年12月31日，公司有361架新飞机的购买承诺，交付时间持续到2027年[99] - 截至2020年12月31日，公司订单中有140架A320neo系列飞机和106架737 MAX飞机[104] - 截至2021年2月22日，公司已取消向波音订购20架737 MAX飞机的订单[104] - 约14%的飞机（按净账面价值计算）由在中国运营的承租人运营[114] - 2020年12月31日经营租赁飞行设备的账面价值为204亿美元，包含332架飞机[367] 公司业务策略 - 公司收购策略是直接向制造商订购新飞机，补充二级市场机会性采购和参与售后回租交易；租赁策略是与航空公司紧密合作优化机队策略并降低风险[32][35] - 公司通常在新飞机交付前18至36个月签订租赁协议，在初始租赁到期前6至12个月进行飞机再营销并签订后续租赁协议[37] - 公司主要订购新飞机并长期租赁，在飞机预期25年经济使用寿命的前三分之一接近结束时出售[46] - 公司的租赁通常为固定利率和期限的经营租赁，且均为三净租赁，承租人负责所有运营成本[38] - 公司通过协商将租赁指定支付货币设为美元以降低货币和汇率风险，也会接受部分外币支付[41] - 公司融资方式包括可用现金余额、内部产生资金、飞机销售和交易活动以及债务融资，注重无担保融资[50] - 公司要求承租人购买特定类型保险，保险证书需包含禁止在未提前通知情况下取消或重大变更的条款，机身战争保险通常提前7天通知，其他一般提前30天[52] - 公司租赁协议一般要求承租人在租赁到期前9至12个月通知是否续租或展期[45] 公司保险与行业标准 - 公司要求综合责任保险证书列出的空客和波音飞机综合单一责任限额不低于5亿美元[54] - 行业标准中，航空公司运营政策包含的第三方战争风险责任子限额至少为1.5亿美元[55] 公司租赁延期情况 - 截至2021年2月22日，公司与约61%的承租人达成租赁延期等安排，总延期金额（扣除还款后）为1.443亿美元，已同意延期约2.404亿美元的租赁付款，其中9610万美元（占总延期的40%）已偿还[75] 公司债务情况 - 截至2020年12月31日，公司有155亿美元固定利率债务和12亿美元浮动利率债务未偿还[84] - 若综合利率提高1.0%，公司预计2020年12月31日的现有债务每年将产生约1170万美元的额外利息费用[84] 公司评级变化 - 2020年3月和4月，标普、惠誉和Kroll将公司长期发行人及高级无抵押债务评级展望从“稳定”改为“负面”[91] 公司面临的风险 - 公司未完成飞机收购承诺会面临风险，影响机队增长和净收入[99] - 飞机制造商交付延迟会影响公司机队增长和收益，2020 - 2021年已出现多型号飞机交付延迟情况[100][101][102][104] - 飞机过时或客户需求下降会影响公司租赁和转售飞机能力，可能产生减值费用[105][106][108] - 飞机价值和租赁费率下降会影响公司收益和现金流，如受疫情和737 MAX停飞影响[109] - 承租人无法履行租赁义务会对公司财务结果和现金流产生重大不利影响[115] - 经济恶化可能使租赁违约率上升，新冠疫情期间多数承租人请求延期支付租金或其他宽限措施[117] - 承租人违约或破产时，公司通常会产生包括法律费用、维护翻新费用、存储费用等大量额外成本[121] - 飞机租赁行业竞争激烈，部分竞争对手资源更多、资金成本更低或能提供公司无法提供的服务和优惠[125] - 部分承租人可能无法为飞机提供足够保险或履行赔偿义务，导致公司成本和负债增加[128] - 公司高级管理团队对业务成功至关重要，失去任何成员可能对业务产生负面影响[132] - 网络攻击可能导致公司信息技术系统或第三方供应商系统严重中断，造成业务信息丢失和收入损失[133] - 公司与使用其机队管理服务的客户之间可能产生利益冲突，导致法律挑战或声誉损害[137] - 公司在少数股权实体中的投资可能面临与投资伙伴的利益冲突，导致法律挑战、声誉损害或管理费收入损失[139] - 行业飞机供应过剩可能降低公司机队飞机的价值和租赁费率，影响公司收益和现金流[141] - 过去在新冠疫情、2001年9·11恐怖袭击、2008年金融危机期间，飞机租赁行业曾出现飞机供应过剩情况[142] - 2019年10月美国对从欧洲进口的新飞机征收10%关税，2020年3月提高到15%；2020年11月欧盟对从美国进口的新飞机征收15%关税[145] - 市场租赁费率和残值下降、关税增加、新兴市场风险、燃油成本变化、美元升值等因素会影响公司业务和长期战略执行[144,145,147,149,151] - 疫情、自然灾害、恐怖袭击等不可控事件会影响航空旅行需求和公司业务[153,154] - 公司多司法管辖区运营面临广泛税收，税法变化会影响税务义务和有效税率[157,158] - 环保法规、费用和税收会影响飞机需求和客户经营业绩[160,161] - 公司若无法满足ESG相关要求，可能面临财务处罚、声誉损害和投资受限[163] - 国际业务使公司面临贸易和经济制裁等限制，违规会导致罚款和声誉损害[164,165] - 承租人可能无法获得所需许可证、同意和批准，影响公司飞机再营销或销售[169] - 个人数据相关法律法规不断演变，合规和运营要求日益繁重复杂，隐私相关索赔或诉讼可能带来成本和责任[171] 公司股权与股价相关 - 公司修订和重述的章程及细则中的条款可能抑制收购，使管理层地位稳固或导致A类普通股价格下跌[172][173] - 公司修订和重述的细则规定，特拉华州衡平法院是公司与股东之间大部分纠纷的唯一专属论坛，可能限制股东选择有利司法论坛的能力[174][175] - 公司未来发行债务或股权证券可能稀释现有股东权益，降低A类普通股市场价格[179] - 公司可能无法继续支付股息或选择停止支付，这可能对股价产生不利影响[180][181] - 公司董事、高管或重要股东出售A类普通股或市场有此类预期，可能导致股价下跌[182][183] 公司办公地点与法律诉讼情况 - 公司租赁位于美国加利福尼亚州洛杉矶的主要行政办公室，还在爱尔兰、中国香港和得克萨斯州租赁办公室，不拥有任何房地产[192] - 公司目前未涉及与监管合规事项相关的执法程序或诉讼，也无重大法律诉讼[194] 公司财务报表审计情况 - 审计机构认为公司2020年和2019年12月31日合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司财务状况[363] - 审计机构认为公司截至2020年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[372] 公司外币借款情况 - 2019年12月，公司发行4亿加元本金总额、利率2.625%、2024年到期的票据，通过交叉货币掉期将借款利率转换为固定2.535%的美元计价利率[359] 公司区域收入占比 - 2020年和2019年，主要营业地在欧洲（包括英国）的航空公司分别占公司总收入的27.0%和27.7%[156] - 截至2020年12月31日，公司超95%的收入来自美国以外主要营业地的客户，多数租约指定支付货币为美元[152]

财务数据和关键指标变化 - 公司年初至今收入增长3.9%，第三季度下降7%，主要因5个承租人从应计制改为现金制确认收入，影响约2500万美元收入和利润 [10] - 年初至今摊薄后每股收益为3.46美元，第三季度为1.02美元，分别下降5.7%和23.9%，同样是收入确认原因 [10] - 第三季度现金回收率为86%，年初至今为89%，第三季度租赁利用率为99.6% [11] - 第三季度总营收约4.94亿美元，其中租金收入4.68亿美元，飞机销售交易及其他活动收入2500万美元，租金收入同比下降约5% [34] - 利息费用同比增加，综合资金成本从2019年第三季度的3.4%降至3.1%，折旧随机队增长，SG&A在第三季度大幅下降42%，即1500万美元，占总收入约4.1% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 飞机销售方面，2020年飞机销售收益较2019年显著降低，因削减了飞机销售努力 [10] - 租赁业务上，90%的订单飞机已在2022年前签订长期租赁协议，宽体机订单约75%已落实租赁 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国国内客运量接近疫情前水平，俄罗斯国内客运量超过2019年水平，越南、韩国、新西兰、巴西和墨西哥国内市场有良好复苏趋势，欧洲因疫情反弹客流量有所回落，美国10月TSA旅客吞吐量自3月中旬以来首次突破每日100万人次，且假日预订趋势向好 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司董事会授权最高1亿美元的股票回购计划，并提高季度股息，反映对公司的信心和对股东价值的承诺 [14] - 资本部署上，原计划第三季度交付13亿美元飞机，实际仅交付7架，约6亿美元，受MAX停飞、空客A321neo交付延迟等因素影响，预计2021年第一季度前不接收MAX飞机，已取消19架MAX订单 [15] - 开始执行售后回租交易和购买年轻单通道飞机的资本部署机会，利用Blackbird Capital II评估市场机会 [17][18] - 行业竞争中，顶级飞机租赁公司流动性和信用评级优于航空公司，公司资金成本约3%，健康航空公司资金成本更高 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 未来几个季度航空业环境仍困难，预计航空公司将面临更多流动性压力，可能导致更多破产、重组和延期交付，但疫苗消息可能改善短期前景 [19] - 欧盟对波音飞机加征15%关税威胁MAX在欧洲的部署，希望波音和空客与政府协商解决关税问题 [20] - 坚信航空业将复苏，存在被压抑的旅行需求，航空公司利用疫情机会调整和现代化机队，租赁行业作用增强 [21][22][23] 其他重要信息 - 公司将季度现金股息从每股0.15美元提高约7%至每股0.16美元，这是自2013年2月首次分红以来的第32次连续分红，也是连续第8次增加股息 [25] - 公司与航空公司就延期还款进展顺利，约6000万美元（占延期金额30%）已偿还，延期还款速度超过新的延期请求 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 股票回购的决策思路、售后回租和购买的资金分配，以及未来几个季度订单交付的看法 - 公司有充足流动性，更关注具体交易能否创造长期价值，而非预先分配资金 [45] - 售后回租交易注重质量，希望与新飞机租赁相结合，会严格审查交易的信用质量和资产情况 [46] 问题2: 如何综合考虑收入确认、现金回收率和延期还款情况，判断收入和现金回收的转折点 - 延期活动主要在3 - 6月协商，还款情况因航空公司而异，目前还款超过新的延期请求，但冬季可能有新请求 [48] - 需观察航空公司运营、客流量、疫苗和治疗情况来判断复苏情况，年初至今89%的回收率表明公司在疫情中表现良好 [50] 问题3: 股票回购的节奏、杠杆目标以及股息设定的考虑 - 鉴于资产负债表上的现金、强劲的流动性和低于目标的净债务权益比，公司有资金用于股票回购，将持续评估市场机会 [53] - 今年前9个月股息仅占税前收益约10%，大部分资本和利润用于公司再投资 [54] 问题4: 2500万美元现金确认影响的性质以及SG&A费用是否可作为未来季度的参考 - 2500万美元是本季度无法应计的租金收入部分，相关承租人以现金支付部分已反映在利润表中，需评估下季度情况 [56] - SG&A费用本季度较低，但难以确定未来季度的情况 [57] 问题5: 按小时计费租赁（PBH）是否会成为趋势，以及股票回购金额的确定方式 - PBH是临时现象，主要用于利用率较低的旧飞机，公司努力避免与飞行利用率挂钩的租赁结构 [59] - 若飞机受欢迎，即使采用PBH结构也能获得收益 [60] - 股票回购1亿美元是基于净债务与总权益的目标差异产生的多余资本，将根据OEM情况和市场机会评估 [63] 问题6: 排除前期应收账款后，当前收款率情况，收款中租赁付款和维护付款的比例，以及能否用疫情前支付的预付款（PDP）支付交付飞机费用 - 收款率按89%与年初至今租金收入对比，应收账款有抵押，与其他行业不同 [65] - 许多承租人支付维护储备金，但未计入收入，收款率主要基于租赁付款 [66] - 公司未细分租赁付款和维护付款比例，以总安全包评估客户信用 [69] - 公司已与波音和空客重新调整PDP，根据实际交付情况分配，如MAX取消订单的PDP可现金返还或用于交付时的余额 [73][74] 问题7: 今年剩余时间和2021年的租赁到期情况，以及航空公司对到期租赁的计划 - 预计租赁延期仍占主导，历史延期率约75%，未来2 - 3年预计变化不大 [76] - 到2021年底，预计到期飞机数量较少且会变化，公司与航空公司就延期进行讨论 [77][78] 问题8: 与3月相比，当前与航空公司客户的对话情况 - 近期有北美客户询问假日期间飞机租赁，美国客户表示假日预订情况好于预期 [81] 问题9: 对全球政府援助航空公司的看法，以及不良航空公司退出市场对公司的影响 - 挪威情况特殊，不能作为全球范例，部分政府援助较晚，预计冬季仍会有一定程度的政府援助 [83][85] - 公司在资本分配和客户选择上会考虑航空公司的生存能力，长期来看，优质航空公司生存对公司有利 [87][88] 问题10: 对波音拟推出的大型单通道飞机与曾经设想的中型双发飞机的看法 - 目前波音推出新飞机的时机不成熟，发动机未设计且生产成本有问题，公司与波音和空客日常沟通，本十年内看不到相关进展 [90] 问题11: 未进行售后回租交易的因素，以及现在更积极参与市场的原因，以及对投资专用货机的看法 - 考虑飞机质量、交易对公司的增值性以及新飞机租赁机会，交易需满足多方面标准 [93] - 等待观察航空公司对租赁公司的态度，避免资金投入后航空公司出现还款问题 [94][95] - 关注美国市场，购买美国飞机有更好的税收折旧优惠 [96] - 货机市场目前主要针对旧飞机，公司符合改装条件的飞机较少，且随着宽体客机恢复运营，货机需求压力可能缓解 [98][99] 问题12: neo交付时间表变化以及2021年第四季度MAX是否会有更多取消订单，以及市场是否能在2021年恢复平衡 - neo交付延迟常见，空客工业延迟情况在改善，MAX取消订单将逐案考虑，难以预测未来取消数量 [101][102] - 飞机交付延迟对公司整体现金流和收入影响不大 [104] - 疫情使市场认识到生产积压的问题，通过削减交付和生产速度，市场正缓慢向平衡靠近，公司预计2022年春季和年中接近平衡 [106]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司总资产分别为23,604,765千美元和21,709,155千美元[5] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司总负债分别为17,627,442千美元和16,085,611千美元[5] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司股东权益分别为5,977,323千美元和5,623,544千美元[6] - 2020年第三季度和2019年同期，公司总营收分别为493,601千美元和530,902千美元[7] - 2020年前三季度和2019年同期，公司总营收分别为1,526,337千美元和1,468,348千美元[7] - 2020年第三季度和2019年同期，公司净利润分别为120,395千美元和155,787千美元[7] - 2020年前三季度和2019年同期，公司净利润分别为405,171千美元和422,186千美元[7] - 2020年第三季度和2019年同期，公司普通股基本每股收益分别为1.02美元和1.36美元[8] - 2020年前三季度和2019年同期，公司普通股基本每股收益分别为3.46美元和3.71美元[8] - 2020年第三季度和2019年同期，公司普通股每股股息分别为0.15美元和0.13美元[8] - 2020年前九个月净收入为4.05171亿美元，2019年为4.22186亿美元[12] - 2020年前九个月经营活动提供的净现金为7.17589亿美元，2019年为9.71556亿美元[12] - 2020年前九个月投资活动使用的净现金为13.50199亿美元，2019年为35.60205亿美元[12] - 2020年前九个月融资活动提供的净现金为15.56686亿美元，2019年为26.02074亿美元[12] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司总债务融资分别为153.51941亿美元和137.21295亿美元[16] - 2020年前九个月，公司发行约30亿美元中期票据，包括不同到期日和固定利率的票据[18] - 2020年前九个月，公司回购2.061亿美元2021年到期的浮动利率中期票据，实现收益1400万美元[19] - 截至2020年9月30日，外汇交换衍生负债的估计公允价值为160万美元，2019年12月31日为资产540万美元[35] - 截至2020年9月30日，债务融资的估计公允价值约为155亿美元，账面价值为154亿美元；2019年12月31日分别为141亿美元和137亿美元[36] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司授权发行5亿股A类普通股，分别有1.13778906亿股和1.13350267亿股已发行和流通[38] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司授权发行5000万股优先股，均有1000万股已发行和流通，总清算优先权为2.5亿美元[39] - 2020年和2019年第三季度，公司分别记录了660万美元和490万美元的股份支付费用；前九个月分别为1500万美元和1490万美元[41] - 2020年第三和九个月，公司的收款率分别为86%和89% [60] - 2020年第三季度，公司总营收为4.936亿美元，较2019年同期下降7.0%，净利润为1.166亿美元，摊薄后每股收益为1.02美元 [72] - 2020年第三季度，公司调整后税前净利润为1.669亿美元，摊薄后每股收益为1.47美元，调整后税前利润率为33.8% [73] - 2020年前九个月公司经营活动现金流减少26.1%，即2.54亿美元，降至7.176亿美元[100] - 2020年第三季度末公司总债务净额为152亿美元，较2019年末的136亿美元增加；无担保债务占比从2019年末的96.6%增至2020年9月30日的97.9%[99] - 2020年第三季度末公司可用流动性为72亿美元，包括12亿美元无限制现金和60亿美元循环信贷额度[101] - 截至2020年9月30日，公司高级无担保票据未偿还金额为141亿美元，2019年末为124亿美元[106] - 2020年前九个月公司发行了总计30亿美元的中期票据[107] - 2020年前九个月公司回购了总计2.061亿美元的浮动利率中期票据，实现收益1400万美元[108] - 截至2020年9月30日，公司循环信贷额度无未偿还金额，2019年末为2000万美元[109] - 截至2020年9月30日，公司有担保债务融资余额为3.158亿美元，2019年末为4.604亿美元[114] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司浮动利率债务未偿还余额分别为13亿美元和16亿美元[153] - 若综合利率提高1.0%，公司预计截至2020年9月30日和2019年12月31日，现有债务将分别产生约1330万美元和1590万美元的额外利息费用[153] - 截至2020年9月30日，公司91.4%的债务按固定利率计息[153] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司租赁收入中分别约有0.8%和0.7%以外币计价[155] 公司股东权益历史数据 - 2018年12月31日公司股东权益总额为4806900千美元[10] - 2019年3月31日公司股东权益总额为5173817千美元[10] - 2019年6月30日公司股东权益总额为5299884千美元[10] - 2019年9月30日公司股东权益总额为5462173千美元[10] - 2019年12月31日公司股东权益总额为5623544千美元[9] - 2020年3月31日公司股东权益总额为5736369千美元[9] - 2020年6月30日公司股东权益总额为5869801千美元[9] - 2020年9月30日公司股东权益总额为5977323千美元[9] 公司股份发行情况 - 2019年发行普通股263218股，金额为2千美元[10] - 2019年发行优先股10000000股，金额为100千美元[10] - 2019年3月5日公司发行1000万股6.150%固定至浮动非累积永续优先股A类[115] - 公司发行了6.150%固定至浮动利率非累积永续优先股A系列[163] 公司飞机业务相关数据 - 截至2020年9月30日，公司运营租赁组合拥有308架飞机，管理81架飞机，向飞机制造商订购372架飞机[13] - 截至2020年9月30日，公司为承诺购买的飞机支付了约16亿美元的不可退还定金[30] - 截至2020年9月30日，公司非取消经营性租赁飞行设备的未来最低租金总计1.3387247亿美元[31] - 2020年9月30日，公司管理81架飞机，其中Thunderbolt平台51架，Blackbird投资基金26架，代表金融机构管理4架[47] - 2020年第三季度末，公司同意为约58%的承租人提供租赁宽限，截至11月9日，已同意递延约2.015亿美元的租赁付款，其中5980万美元（占总递延的30%）已偿还[59] - 2020年第三季度，公司未确认2530万美元的租赁收入，因为某些承租人的收款无法合理保证，这些承租人租赁的飞机按净账面价值计算约占机队的6.6% [53][60] - 2020年第三季度，公司的租赁利用率为99.6% [62] - 2020年11月5日，公司董事会批准将A类普通股的季度现金股息从每股0.15美元提高到0.16美元，授权最高1亿美元的A类普通股回购计划[55] - 截至2020年9月30日，公司承诺向空客和波音购买372架飞机，预计总承诺金额为248亿美元，交付时间至2026年，约90%已承诺订单的飞机将在2022年前签订长期租赁协议[63][70] - 2020年第三季度，公司购买并接收7架飞机，出售1架飞机，期末共有308架飞机，净账面价值为195亿美元，机队按净账面价值计算增长4.3% [69] - 截至2020年9月30日，公司运营租赁组合的加权平均剩余租赁期限为6.9年，机队加权平均机龄为4.0年 [69] - 截至2020年9月30日，公司管理机队为81架，较2019年12月31日的83架有所减少 [69] - 截至2020年9月30日，公司全球多元化客户群包括61个国家的107家航空公司 [69] - 截至2020年9月30日，公司拥有308架飞机，2019年12月31日为292架，计划到2026年再购置372架新飞机[78][79] - 2020 - 2026年各年计划交付飞机数量分别为2020年14架、2021年63架、2022年63架、2023年97架、2024年76架、之后59架[79] - 2020 - 2026年各年计划交付飞机的租赁比例分别为2020年100.0%、2021年98.4%、2022年79.4%、2023年37.1%、2024年18.4%、之后1.7%[86] - 截至2020年9月30日，公司有107家来自61个不同国家的航空公司客户，超95%的业务收入来自美国以外的航空公司[87] - 截至文件提交日，公司有19架飞机涉及五家航空公司的各种破产程序[89] - 公司约73%的机队净账面价值租给了旗舰航空公司或有政府所有权的航空公司[90] - 截至2020年9月30日，公司拥有并租赁了15架737 MAX飞机，另有107架订单，已取消19架737 MAX飞机订单[94][95] - 截至2020年9月30日，公司拥有308架飞机，账面价值195亿美元，第三季度租金收入4.684亿美元，2019年同期拥有307架飞机，账面价值189亿美元，租金收入4.929亿美元[131] 航空市场环境相关 - 2020年前九个月客运量同比下降65%，9月同比下降73%，预计2020年航空客运量较2019年下降68%[88] - 空客部分机型（A321neo、A330neo）存在交付延迟问题，预计2022年前交付将延迟数月[81][95] - 737 MAX自2019年3月10日起全球停飞，虽已恢复生产但交付仍暂停，复飞需获得监管机构批准[81][93] - 2019年10月美国对从欧洲进口的新飞机加征10%关税，2020年3月提高到15%；2020年11月9日欧盟宣布对从美国进口的新飞机加征15%关税[96] 公司各业务线收入及费用数据 - 2020年第三季度，公司租赁飞行设备收入为468443000美元，2019年同期为492869000美元；2020年前九个月收入为1462999000美元，2019年同期为1412478000美元[125] - 2020年第三季度，公司飞机销售、交易及其他收入为25158000美元，2019年同期为38033000美元；2020年前九个月收入为63338000美元，2019年同期为55870000美元[125] - 2020年第三季度，公司总营收为493601000美元，2019年同期为530902000美元；2020年前九个月总营收为1526337000美元，2019年同期为1468348000美元[125] - 2020年第三季度，公司净收入为120395000美元，2019年同期为155787000美元；2020年前九个月净收入为405171000美元，2019年同期为422186000美元[125] - 2020年第三季度，公司税前利润率为31.0%，2019年同期为36.5%；2020年前九个月为33.3%，2019年同期为36.0%[125] - 2020年第三季度，调整后税前利润率为33.8%，2019年同期为38.4%；2020年前九个月为35.6%，2019年同期为38.3%[125] - 2020年第三季度，调整后摊薄每股税前收益为1.47美元，2019年同期为1.80美元；2020年前九个月为4.77美元，2019年同期为4.98美元[125] - 2020年第三季度飞机销售、交易及其他收入2520万美元，2019年同期为3800万美元[132] - 2020年第三季度利息支出1.184亿美元，2019年同期为1.137亿美元，季度末可用流动资金余额72