文章核心观点 - 过去几十年巴菲特投资轨迹从纯价值投资者逐渐转变为合理价格成长投资者 ，混合投资策略比纯价值或成长投资方法更有效 ，合理价格成长投资策略结合价值和成长策略原则 ，寻找被低估且有可持续增长潜力股票 ，部分股票近期表现显示该混合策略优于纯价值和成长投资 [1] 混合投资策略及相关指标 - 合理价格成长投资策略的一个基本指标是市盈率相对盈利增长比率 ，它将股票市盈率与未来盈利增长率联系起来 ，较低比率（最好小于1）对投资者更有利 ，但该比率常因投资者难以计算股票未来盈利增长率被忽视 ，且未考虑增长率变化情况 ，结合其他相关参数投资回报可能更高 [3][4] 筛选标准 - 市盈率相对盈利增长比率低于行业中值 ，市盈率（使用F1）低于行业中值 ，Zacks排名为1（强力买入）或2（买入） ，市值大于10亿美元 ，20日平均成交量大于5万 ，F1盈利预估修正百分比（4周）大于5% ，价值评分小于等于B [4][5] 符合筛选的股票 - MGM Resorts是博彩和酒店行业领先公司 ，凭借高品牌知名度有望增长 ，Zacks排名2 ，价值评分A ，有折扣市盈率相对盈利增长比率和市盈率 ，长期历史增长率23.2% [5][6] - Tenet Healthcare是投资者所有的医疗服务公司 ，收入增长受患者入院人数增加推动 ，通过收购和联盟扩大业务规模 ，长期历史增长率30.8% ，价值评分A ，Zacks排名1 [6] - Allstate是美国第三大财产意外险保险公司和最大上市个人险公司 ，销售增长源于多元化产品组合、战略收购和严格定价 ，Zacks排名2 ，价值评分B ，长期预期增长率29.8% [7] - Royal Caribbean拥有三个全球邮轮品牌 ，在度假行业创新领先 ，即将在墨西哥科苏梅尔新增皇家海滩俱乐部 ，Zacks排名1 ，价值评分B ，有折扣市盈率相对盈利增长比率和市盈率 ，长期历史增长率29.9% [7][8] - Brinker拥有并经营多个餐厅品牌 ，通过一系列销售举措提高客流量和收入 ，Zacks排名1 ，价值评分A ，有折扣市盈率相对盈利增长比率和市盈率 ，长期预期增长率18.9% [8]

文章核心观点 - 投资者梦想从金融投资组合中获得高回报，收益型投资者注重从流动资产投资中产生稳定现金流，股息是现金流来源之一，学术研究表明股息在长期回报中占比显著，Allstate公司是有吸引力的股息投资选择且Zacks评级为买入 [1][4] 公司情况 基本信息 - Allstate总部位于Northbrook，属于金融行业 [2] 股价与股息 - 今年以来股价变化为20.15% [2] - 目前每股股息为0.92美元，股息收益率为2.19%，高于保险-财产和意外险行业的0.18%以及标准普尔500指数的1.61% [2] - 当前年化股息为3.68美元，较去年增长3.4%，过去五年平均年增长率为16.11% [2] - 目前派息率为50%，即过去12个月每股收益的50%用于支付股息 [2] 盈利情况 - 2024年Zacks共识预期每股收益为14.39美元，同比盈利增长率为1414.74% [3] 行业情况 股息发放特点 - 科技初创公司或大型成长型企业很少向股东派发股息，更常见的是利润更稳定的大公司发放股息 [4] 利率影响 - 在利率上升时期，高收益股票往往表现不佳 [4]

文章核心观点 - 2024年第一季度好事达公司业绩表现出色，调整后净收入超预期，运营收入增长，各业务板块有不同程度进展；同时介绍了旅行者公司、前进公司、RLI公司等其他保险公司的一季度业绩情况 [1][9] 好事达公司Q1运营情况 - 调整后净收入为每股5.13美元，超扎克斯共识预期24.8%，去年同期每股亏损1.30美元 [1] - 运营收入154亿美元，同比增长12%，主要因财产责任险保费收入增长10.9%，高于共识预期的153亿美元 [1] - 净投资收入同比增长32.9%至7.64亿美元，超扎克斯共识预期的6.62亿美元 [2] - 总成本和费用138亿美元，同比下降2.8%，低于预期的141亿美元 [2] - 本季度税前收入15亿美元，去年同期税前亏损4.06亿美元 [2] - 截至2024年3月31日，有效保单总数为1.973亿份，同比增长5.7% [3] - 第一季度巨灾损失同比下降56.8%至7.31亿美元 [3] 好事达公司各业务板块表现 财产责任险板块 - 保费收入129亿美元，同比增长10.9%，高于预期的128亿美元 [4] - 承保收入8.98亿美元，去年同期承保亏损10亿美元 [4] - 综合比率为93%，同比改善1560个基点，低于预期的97.1% [4] 保护服务板块 - 收入同比增长12.2%至7.53亿美元，但低于共识预期2.2% [5] - 调整后净收入5400万美元，同比增长58.8% [5] 健康与福利板块 - 保费和合同费用4.78亿美元，同比增长3.2%，超扎克斯共识预期的4.69亿美元和预期的4.70亿美元 [5] - 调整后净收入5600万美元，与去年同期持平，但低于共识预期的6500万美元 [5] 好事达公司财务更新（截至2024年3月31日） - 现金余额8.5亿美元，高于2023年末的7.22亿美元 [6] - 总资产1052亿美元，高于2023年末的1034亿美元 [6] - 债务79亿美元，与2023年末持平 [7] - 股东权益总额186亿美元，高于2023年末的178亿美元 [7] - 普通股每股账面价值为62.27美元，高于2023年末的58.65美元 [7] - 过去12个月普通股股东权益调整后净收入回报率为11.3%，去年同期为负6.7% [7] 其他保险公司表现 旅行者公司 - 2024年第一季度核心收入每股4.69美元，未达扎克斯共识预期的4.75美元，受高于预期的巨灾损失影响 [9] - 总收入112亿美元，同比增长15.3%，高于扎克斯共识预期0.1% [9] - 净保费收入同比增长8%至约102亿美元，高于预期的99亿美元 [9] - 承保收益14亿美元，同比增长57.3% [9] - 综合比率改善，基础综合比率为87.7，同比改善290个基点；综合比率为93.9，同比改善150个基点 [10] 前进公司 - 2024年第一季度每股收益3.83美元，超扎克斯共识预期的3.20美元，同比增长近八倍 [10] - 运营收入171亿美元，超扎克斯共识预期2.4%，同比增长20.1% [10] - 净保费收入增长19%至160亿美元，高于预期的144亿美元 [10] - 综合比率为86.1，较去年同期改善1290个基点 [10] RLI公司 - 2024年第一季度运营收益每股1.89美元，超扎克斯共识预期和去年同期16% [11] - 运营收入3.94亿美元，同比增长17.6%，但低于扎克斯共识预期0.1% [11] - 总保费收入同比增长13%至4.68亿美元 [11] - 承保收入7770万美元，增长16% [11] - 综合比率为78.5，同比恶化60个基点 [11]

业绩总结 - 2024年第一季度净收入为12亿美元[6] - 2024年第一季度的每股收益为4.46美元，较去年同期的-1.31美元显著改善[9] - 2024年第一季度的调整后净收入率为11.3%，较去年上升18.0个百分点[7] - 2024年第一季度的收入为7.53亿美元，同比增长12.2%[32] - 调整后的净收入为5400万美元，比去年同期增加2000万美元[32] 用户数据 - 2024年第一季度的汽车保险政策数量有所增长，尽管整体政策数量有所下降[20] - Allstate品牌的汽车续保率在第一季度达到86.0%，较去年同期提高0.3个百分点[21] - 新发放的Allstate品牌汽车保险申请数量同比增长12.6%，达到21.1万份[21] - Allstate品牌的汽车和房主保险续保率正在稳定，之前因2022-2023年大幅提价而出现下降[25] 财务指标 - 2024年第一季度的承保损失比率为72.4%，较去年下降15.1个百分点[11] - 2024年第一季度的综合比率为93.0%，较去年下降15.6个百分点[11] - 2024年第一季度的投资收入反映出2022-2023年延长的久期和更高的固定收益率[6] - 固定收益投资组合的收益率比去年同期高出0.7个百分点[30] 自然灾害损失 - 2024年第一季度的自然灾害损失为731百万美元，较去年减少960百万美元[11] - 第一季度的灾难损失为5.55亿美元，较去年同期减少8.94亿美元[24] 新产品与市场扩张 - 财产-责任保险保费增长10.9%，达到129亿美元[8] - 保护计划的收入同比增长20.5%，反映出产品扩展和国际增长[31] - 健康和福利业务的收入同比增长8.9%，主要得益于个人健康和团体健康的增长[33] - 2024年第一季度的健康和福利业务出售计划正在进行中[6] 负面信息 - 2024年第一季度的自然灾害损失为731百万美元，尽管较去年减少，但仍对财务表现产生影响[11]

财务数据和关键指标变化 - 收入为153亿美元,同比增长10.9%,主要由于财产-责任保险保费收入增长 [12] - 净投资收益为7.64亿美元,同比增长32.9%,反映了2022年和2023年将投资组合调整为更长久期、收益更高的固定收益资产,以及本季度表现良好的估值 [10] - 调整后净收益为14亿美元,每股5.13美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 财产-责任保险 - 财产-责任保险业务的承保收益为8900万美元,合并比率为93%,同比改善15.6个百分点 [14] - 基础合并比率为86.9%,同比改善6.4个百分点,主要由于保费上涨和损失成本增长趋缓 [15] - 汽车保险合并比率为96%,同比改善8.4个百分点,显示利润改善计划奏效 [16] - 房主保险合并比率为82.1%,同比改善36.9个百分点,主要由于减少了灾害损失 [23] 保护服务业务 - 保护服务业务收入增长12.2%至7.53亿美元,主要由于Allstate Protection Plans业务增长20.5% [32] - 保护服务业务调整后净收益为5400万美元,同比增加2000万美元,主要来自Allstate Protection Plans和Allstate Roadside业务的增长 [33] 健康和福利业务 - 健康和福利业务收入为6.35亿美元,同比增长8.2% [34] - 健康和福利业务调整后净收益为5600万美元,与上年同期持平 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚、纽约和新泽西州的汽车保险利润仍未达到目标水平,公司正在持续推动价格上涨 [77][78][79] - 除上述三个州外,公司已在约75%的州份放宽了承保限制,开始增加营销投入以推动增长 [58][59] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在采取多项措施提高股东价值,包括:改善汽车保险盈利能力、增加Allstate品牌和National General品牌的保单量、积极管理投资组合、拓展保护服务业务、出售健康和福利业务 [35] - 公司认为,通过提高效率和降低成本,可以提高竞争力,并利用Allstate的代理渠道和National General的独立代理渠道实现可持续的盈利增长 [120][121][122][123][124][125] - 公司表示,房主保险业务是一个很有吸引力的增长机会,尤其是通过独立代理渠道,因为行业动态有利于公司的定位 [99][100][101][102][103][104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管短期内保单量增长可能面临挑战,但通过提高效率和降低成本,公司有信心实现可持续的盈利增长 [39][40][41][58][59] - 管理层认为,公司在房主保险和保护服务业务方面具有竞争优势,将是未来增长的重点领域 [99][100][101][102][103][104][120][121][122][123][124][125] - 管理层表示,公司将继续密切关注损失成本趋势,并适时调整价格,确保保持利润水平 [69][70][71] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jimmy Bhullar提问** 询问公司对保单量增长的预期 [38] **Jess Merten回答** 公司认为现在是时候转向增长,之前需要限制增长以提高盈利能力。公司有多种方式来推动增长,包括提高客户保留率、放宽承保限制、增加广告投入等。具体何时实现年度同比增长还需视市场情况而定 [39][40][41] 问题2 **Andrew Kligerman提问** 询问公司在Allstate品牌的广告支出水平 [56] **Tom Wilson和Mario Rizzo回答** 公司不愿透露具体的广告支出数字,但表示会根据市场情况适当增加广告投入,以提高客户获取效率。同时,公司正在调整组织架构,采取更加以当地市场为中心的方式来推动增长 [57][58][59] 问题3 **Greg Peters提问** 询问公司对频率和赔付严重程度的预期 [68] **Mario Rizzo回答** 公司在本季度观察到频率有所改善,主要受益于天气较好。但赔付严重程度仍在上升,主要体现在人身伤害赔付方面,公司将继续密切关注并适时调整价格 [69][70][71]

文章核心观点 - 公司2024年第一季度财报表现良好，营收和每股收益同比增长且超市场预期，部分关键指标表现优于分析师估计，近一个月股价表现好于标普500指数，当前评级为买入 [1][3] 营收与盈利情况 - 2024年第一季度营收154.2亿美元，同比增长12%，高于Zacks共识预期的152.9亿美元，超预期幅度0.89% [1] - 同期每股收益5.13美元，去年同期为 - 1.30美元，高于共识预期的4.11美元，超预期幅度24.82% [1] 关键指标表现 财产责任险相关指标 - 综合比率为93%，低于8位分析师平均估计的94.8% [3] - 赔付率为72.4%，低于7位分析师平均估计的74.2% [3] - 费用率为20.6%，略低于7位分析师平均估计的20.7% [3] - 房主费用率为21.8%，高于5位分析师平均估计的20.8% [3] - 已赚净保费129亿美元，高于8位分析师平均估计的128.7亿美元，同比增长10.9% [3] - 净投资收入7.02亿美元，高于7位分析师平均估计的5.8243亿美元，同比增长37.9% [3] - 其他收入4.3亿美元，高于7位分析师平均估计的3.8664亿美元，同比增长21.8% [3] 健康与福利业务相关指标 - 意外和健康保险保费及合同费用4.78亿美元，低于6位分析师平均估计的6.6229亿美元，同比下降41.9% [3] - 净投资收入1800万美元，低于6位分析师平均估计的2661万美元 [3] - 其他收入1.34亿美元，高于6位分析师平均估计的1.1049亿美元，同比增长32.7% [3] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 - 1.4%，优于Zacks标普500综合指数 - 4.1%的变化 [3] - 股票目前Zacks评级为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [3]

文章核心观点 - 好事达公司本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，年初以来股价表现优于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；同时提及同行业伯克希尔·哈撒韦B公司的业绩预期 [1][2][5] 好事达公司业绩情况 - 本季度每股收益5.13美元，超扎克斯普遍预期的4.11美元，去年同期亏损1.30美元，本季度盈利惊喜达24.82% [1] - 上一季度实际每股收益5.82美元，超预期的3.87美元，盈利惊喜达50.39%，过去四个季度有三次超预期 [1] - 截至2024年3月季度营收154.2亿美元，超扎克斯普遍预期0.89%，去年同期营收137.7亿美元，过去四个季度仅一次超营收预期 [1] 好事达公司股价及展望 - 年初以来股价上涨约21.5%，而标准普尔500指数涨幅为5.6% [2] - 未来走势取决于管理层财报电话会议评论，盈利展望可帮助投资者判断，当前盈利预期修正趋势有利，扎克斯评级为2（买入） [2][3] - 下一季度普遍预期每股收益1.66美元、营收155.6亿美元，本财年预期每股收益13.83美元、营收631.3亿美元 [4] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，财产及意外险行业目前处于前22%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [4] 伯克希尔·哈撒韦B公司业绩预期 - 即将公布的报告预计季度每股收益3.41美元，同比变化-7.6%，过去30天该季度普遍每股收益预期未变 [5] - 预计营收810.3亿美元，较去年同期下降5.1% [5]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度公司归属于普通股股东的合并净收入为11.9亿美元，而2023年第一季度为亏损3.46亿美元，主要因承保业绩改善[144] - 截至2024年3月31日的十二个月，公司普通股股东权益回报率为7.6%，较截至2023年3月31日的十二个月的 - 13.0%增加20.6个百分点[144] - 2024年第一季度公司总收入为152.6亿美元，较2023年第一季度增长10.7%，主要因财产和意外险保费收入增长11.0%[144] - 2024年第一季度公司净投资收入增至7.64亿美元，较之前增加1.89亿美元，主要因基于市场的收入增加[145] - 截至2024年3月31日，公司投资总额为678.6亿美元，高于2023年12月31日的666.8亿美元；股东权益为186.4亿美元，高于2023年12月31日的177.7亿美元[146] - 2024年第一季度总损失率为72.4%，较2023年的87.5%下降；综合比率为93.0%，较2023年的108.6%下降[163] - 2024年第一季度费用率较2023年第一季度下降0.5个百分点，总承保费用为26.52亿美元，2023年为24.55亿美元，保费收入为129亿美元，2023年为116.35亿美元[171] - 2024年第一季度总毛支付为2300万美元，2023年为2900万美元，再保险收款2024年为1100万美元，2023年为1500万美元[175] - 截至2024年3月31日，公司资本资源为265.77亿美元，较2023年12月31日的257.12亿美元增加，债务与股东权益比率为42.6%，债务与资本资源比率为29.9%[208] - 2024年前三个月，公司支付普通股股息2.33亿美元，优先股股息2900万美元，有3.5亿美元债务将于2024年5月到期[208] - 公司50亿美元股票回购授权于2024年3月31日到期，剩余4.72亿美元，2024年第一季度未回购任何股票[209] - 截至2024年3月31日，公司持有168.6亿美元现金、美国政府及机构固定收益证券、公共股权证券和短期投资，预计可在一周内变现[211] 各业务线保费收入关键指标变化 - 2024年第一季度保费收入为131.8亿美元，较2023年同期增长11.9%[148] - 2024年第一季度保费收入为131.83亿美元，2023年同期为117.83亿美元；保费收益为129亿美元，2023年同期为116.35亿美元[152][156] - 2024年第一季度汽车保险保费收入同比增长12.1%，即10.1亿美元[157] - 2024年第一季度房主保险保费收入同比增长13.4%，即3.4亿美元[158][159] - 2024年第一季度其他个人险保费收入同比增长20.4%，即1.12亿美元[160] - 2024年第一季度商业险保费收入同比下降30.8%，即7000万美元[160] - 2024年第一季度其他业务线保费收入同比增长8.0%，即1000万美元[160] - 2024年第一季度Protection Services保费收入为6.27亿美元，2023年为6.19亿美元，调整后净收入为5400万美元，2023年为3400万美元[177] - 2024年第一季度保费收入较2023年第一季度增加1.3%即800万美元，主要因Allstate Protection Plans增长，部分被Allstate Dealer Services销售下降抵消[177] - 2024年第一季度，保费和合同费用同比增长3.2%（1500万美元），主要因团体健康和个人健康业务增长[180] 各业务线承保收入及损失率关键指标变化 - 2024年第一季度Allstate Protection承保收入为9.03亿美元，而2023年第一季度为承保亏损9.98亿美元，主要因保费收入增加和巨灾损失减少[148] - 2024年第一季度承保收入为9.03亿美元，2023年同期承保亏损为9.98亿美元[152] - 2024年第一季度汽车险承保收入为3.51亿美元，而2023年第一季度为亏损1.47亿美元；2024年第一季度汽车险损失率为75.4%，较2023年同期的83.4%下降8.0个百分点[165] - 2024年第一季度房主险损失率为60.3%，较2023年同期的98.5%下降38.2个百分点[164][166] - 2024年第一季度其他个人险损失率为85.6%，较2023年同期的93.8%下降8.2个百分点[164][166] - 2024年第一季度商业险损失率为115.4%，较2023年同期的102.2%增加13.2个百分点[164][166] - 2024年第一季度其他业务险损失率为44.3%，较2023年同期的43.1%增加1.2个百分点[164][166] - 2024年第一季度Run - off Property - Liability承保损失为500万美元，2023年为300万美元，3月31日净准备金为14.3亿美元，12月31日为14.44亿美元[172] 巨灾损失及再保险相关指标变化 - 2024年第一季度巨灾损失降至7.31亿美元，较2023年第一季度减少9.6亿美元[148] - 2024年第一季度巨灾损失为7.31亿美元，2023年同期为16.91亿美元[152] - 2024年第一季度巨灾损失降至7.31亿美元，较2023年同期的16.91亿美元减少9.6亿美元[166][167] - 截至2024年3月31日，飓风、野火和地震风险的1 - in - 100可能最大损失约为25亿美元，已扣除再保险[167] - 2024年全国超额巨灾再保险计划提供高达79亿美元的损失保障，扣除自留额5 - 10亿美元[169] - 2024年第一季度财产巨灾再保险计划总成本为2.86亿美元，较2023年第一季度的2.19亿美元增加[169] 业务线其他关键指标变化 - 截至2024年3月31日，有效保单数量同比下降2.0%，即52.6万份，至2520.7万份[157] - 2024年第一季度新签汽车保险申请数量同比增长8.9%，至167万份[159] - 截至2024年3月31日有效保单较2023年3月31日增加7.8%即1100万份，因Allstate Protection Plans增长[177] - 2024年第一季度其他收入较2023年第一季度增加1.2%即100万美元，主要因Arity广告和移动智能产品销售增加[177] - 2024年第一季度，部门间保费和服务费同比增长6.1%（200万美元），主要因Arity硬件收入增加[178] - 2024年第一季度，理赔及理赔费用同比增长3.3%（500万美元），主要因Allstate Protection Plans业务增长[178] - 2024年第一季度，递延取得成本（DAC）摊销同比增长15.1%（3800万美元），受Allstate Protection Plans业务增长推动[178] - 2024年第一季度，运营成本和费用同比增长5.9%（1300万美元），主要因Allstate Protection Plans业务增长[178] - 2024年第一季度，事故、健康及其他保单福利同比增长11.7%（3100万美元），主要源于团体健康和个人健康业务增长及福利利用率提高[181] - 2024年第一季度，福利比率从55.5升至60.0，上升4.5个百分点，主要因各业务线福利利用率提高[182] 投资相关指标变化 - 截至2024年3月31日，投资总额为678.6亿美元，较2023年12月31日的666.8亿美元有所增加[185] - 截至2024年3月31日，合并固定收益证券投资组合中91.4%为投资级评级[189] - 截至2024年3月31日，公司在中东的投资敞口约为4200万美元，其中约3900万美元位于以色列[185] - 截至2024年3月31日，固定收益证券公允价值为5.0777亿美元，未实现净资本损失为1060万美元，较2023年12月31日的4.8865亿美元和784万美元有所变化[195][196] - 2024年第一季度，权益证券公允价值为23.83亿美元，成本为21.72亿美元，超过成本2.11亿美元；2023年12月31日公允价值为24.11亿美元，成本为22.44亿美元，超过成本1.67亿美元[199] - 截至2024年3月31日，抵押贷款为8.15亿美元，主要包括以发达商业地产第一抵押贷款担保的贷款[194] - 截至2024年3月31日，有限合伙权益包括72.7亿美元的私募股权基金权益、11.4亿美元的房地产基金权益和1580万美元的其他基金权益，另有30.1亿美元的额外投资承诺[194] - 截至2024年3月31日，其他投资包括1.64亿美元的银行贷款净额和7.17亿美元的房地产直接投资[194] - 2024年3月31日，企业固定收益投资组合摊销成本净额为33.11亿美元，总未实现收益为2.73亿美元，未实现损失为11.14亿美元，公允价值为32.269亿美元[196] - 2024年3月31日，美国政府和机构固定收益证券摊销成本净额为10.142亿美元，总未实现收益为5600万美元，未实现损失为1.68亿美元，公允价值为10.03亿美元[196] - 2024年3月31日，市政固定收益证券摊销成本净额为5.491亿美元，总未实现收益为6100万美元，未实现损失为1.6亿美元，公允价值为5.392亿美元[196] - 2024年3月31日，外国政府固定收益证券摊销成本净额为1.255亿美元，总未实现收益为400万美元，未实现损失为1900万美元，公允价值为1.24亿美元[196] - 2024年3月31日，资产支持证券（ABS）摊销成本净额为1.839亿美元，总未实现收益为1400万美元，未实现损失为700万美元，公允价值为1.846亿美元[196] - 2024年第一季度净投资收入为7.64亿美元，较2023年同期的5.75亿美元增加1.89亿美元，主要因市场和业绩导向投资结果提升[200] - 2024年第一季度业绩导向投资收入为2.01亿美元，较2023年同期的1.26亿美元增加7500万美元，主要因私募股权估值上升[202] - 2024年第一季度投资和衍生品税后净亏损为1.28亿美元，2023年同期为净收益8000万美元，主要因互惠交易所发行的盈余票据估值备抵和固定收益证券销售损失[203] - 2024年第一季度业绩导向投资和衍生品净收益为2100万美元，主要因股权投资估值增加及衍生品估值变化和结算[205] 公司风险相关内容 - 报告包含基于公司估计、假设和计划的前瞻性陈述，受1995年《私人证券诉讼改革法案》安全港条款约束[213] - 前瞻性陈述涉及公司增长战略、巨灾风险敞口管理等多方面内容[213] - 保险和金融服务方面，实际索赔成本可能超当前准备金，索赔频率或严重程度可能意外增加[213] - 业务、战略和运营面临市场竞争激烈、消费者偏好变化等风险[213] - 宏观、监管和风险环境受全球经济和资本市场状况、大规模流行病等因素影响[213] - 公司主观确定投资公允价值和信用损失金额存在风险[213] - 公司参与赔偿计划，包括州行业池和设施，可能面临相关风险[213] - 公司实施变革性增长战略和巨灾管理战略存在不确定性[213] - 再保险的可得性和价格、交易对手风险会影响公司业务[213] - 会计标准变更、税法变化以及员工等的不当或欺诈行为会带来风险[213]

预估灾难损失和费率调整 - 公司发布了2024年3月和第一季度的预估灾难损失以及实施的费率[2] 财报电话会议内容 - 公司的财报电话会议内容已发布在allstateinvestors.com网站上[3]

市场现状 - 美国消费者信心降至2022年以来最低水平，市场昨日收低，主要归因于持续的通胀压力 [1] - 2024年第一季度美国经济年化增长率为1.6%，低于2023年第四季度的3.4%和预期的2.5%，经济增长放缓，主要是由于美联储此前加息 [1] - 2024年3月美国通胀率升至3.5%，为9月以来最高，尽管美联储在过去18个月逐步加息，但通胀仍持续上升 [1] 市场预期 - 美联储最新政策会议后，市场焦点集中在其对通胀、经济和潜在降息的评论上，鉴于通胀比预期更顽固，市场讨论焦点从今年降息次数转向2024年是否应降息 [2] - 高通胀、经济增长放缓、地缘政治紧张和即将到来的总统大选带来相互矛盾的信号，预计市场将出现波动 [2] 投资策略 - 投资者应转向价值投资，该策略强调长期价值而非短期市场波动，通过识别基本面强劲的低估资产来实现长期增长 [2] - 投资者可使用市盈率等估值指标挑选低估股票，也可使用盈利收益率指标，盈利收益率是市盈率的倒数，较高盈利收益率的股票可能提供更高回报，盈利收益率还可用于比较市场指数和10年期国债收益率 [3][4] 选股标准 - 主要筛选标准为盈利收益率大于10%，同时添加以下参数：未来12个月预计每股收益增长率大于或等于标准普尔500指数；20日平均每日成交量大于或等于100,000；当前价格大于或等于5美元；买入评级股票（Zacks排名为1或2） [5][6] 推荐股票 - GigaCloud是全球大型包裹商品端到端B2B电子商务解决方案的先驱，2024年和2025年每股收益预计同比增长30%和22%，过去30天内每股收益预期分别上调70美分和92美分，目前Zacks排名为1，价值评分为A [7] - Tri Pointe从事单户住宅的设计、建造和销售，2024年和2025年每股收益预计同比增长30%和13%，过去7天内每股收益预期分别上调83美分和1.05美元，目前Zacks排名为1，价值评分为A [7] - Pilgrim's Pride从事冷冻、新鲜和增值鸡肉产品的加工、生产、营销和分销，2024年和2025年收益预计同比增长78%和2.7%，过去30天内每股收益预期均上调4美分，目前Zacks排名为1，价值评分为A [8] - Sunoco是美国最大的独立燃料分销商，每年在33个州分销超过80亿加仑燃料，2024年每股收益预计同比增长39%，过去30天内2024年和2025年每股收益预期分别上调11美分和7美分，目前Zacks排名为2，价值评分为A [8] - Allstate是美国第三大财产意外险保险公司和最大的上市个人险公司，2024年和2025年每股收益预计同比增长1335%和21%，过去30天内每股收益预期分别上调6美分和13美分，目前Zacks排名为2，价值评分为B [9]