公司发展前景 - 公司认为增长将持续 并且声称基本不受外部环境影响 [1] 个人背景信息 - Robert F Abbott自1995年开始管理家族账户 2010年增加期权策略 主要包括备兑认购和股票多头领子策略 [1] - 该人士拥有文学学士和工商管理硕士学位 现居加拿大阿尔伯塔省艾尔德里 [1]

股息公告 - 公司宣布2025年第二季度每股现金股息为0.27美元，支付日期为2025年5月30日，股权登记日为2025年5月19日[1] - 未来股息支付将由董事会根据财务状况、运营结果、可用现金流、资本需求等因素酌情决定[2] 公司概况 - 公司是全球领先的商用车和军用车辆动力解决方案设计制造商，也是中重型全自动变速箱最大生产商[3] - 产品广泛应用于公路车辆（物流、垃圾车、工程车、消防车）、巴士（校车、公交、长途客车）、房车、非公路设备（能源、采矿、工程、农业）及军用车辆[3] - 公司成立于1915年，总部位于美国印第安纳波利斯，业务覆盖150多个国家，在荷兰、中国、巴西设有区域总部，在美国、匈牙利、印度设有生产基地[3] - 全球拥有超过1600家独立经销商和代理商网点，并在印第安纳州、密歇根州及英国伦敦设有电气化工程中心[3] 行业与市场 - 公司面临电动化转型挑战，需应对混合动力及纯电动商用车的技术发展和客户需求变化[4] - 行业受原材料供应、劳动力成本、地缘政治风险及自然灾害等因素影响[4] - 北美以外市场对全自动变速箱的接受度提升存在不确定性[4] - 公司前五大客户集中度高，单一客户流失可能对营收产生显著影响[4]

核心财务表现 - 2024年第一季度每股收益2 23美元 超出Zacks共识预期1 97美元 同比增长17% [1] - 季度营收7 66亿美元 同比下降3% 低于Zacks共识预期7 75亿美元 [1] - 毛利润3 78亿美元 同比增加1200万美元 主要受益于部分产品提价 [6] - 调整后EBITDA 2 87亿美元 略低于去年同期的2 89亿美元 [6] 细分市场表现 北美公路市场 - 净销售额4 35亿美元 同比增长3 5% 超出Zacks共识预期4 06亿美元 主要因8级商用车需求旺盛及部分产品提价 [2] 北美以外公路市场 - 净销售额1 12亿美元 低于去年同期的1 15亿美元 主要受欧洲需求疲软影响 未达Zacks共识预期1 17亿美元 [3] 全球非公路市场 - 净销售额骤降至1800万美元 远低于去年同期的4600万美元 主要因北美以外能源/采矿/建筑行业需求萎缩 未达Zacks共识预期2583万美元 [4] 国防市场 - 净销售额5300万美元 同比增长10% 受益于定价改善 略低于Zacks共识预期5400万美元 [4] 服务配件及其他市场 - 净销售额1 59亿美元 同比下降7 5% 因需求下降 但部分产品提价抵消部分影响 超出Zacks共识预期1 48亿美元 [5] 现金流与资产负债 - 经营活动净现金流1 81亿美元 调整后自由现金流1 55亿美元 同比分别下降 [8] - 截至2025年3月31日 现金及等价物7 53亿美元 较2024年底减少2800万美元 长期债务维持24亿美元不变 [7] 2025年业绩指引 - 预计全年营收32-33亿美元 对比2024年32 3亿美元 [9] - 预计净利润7 35-7 85亿美元 高于2024年7 31亿美元 [9] - 调整后EBITDA指引11 7-12 3亿美元 高于2024年11 6亿美元 [9] - 预计经营活动现金流8-8 6亿美元 资本支出1 65-1 75亿美元 调整后自由现金流6 35-6 85亿美元 [10] 同业公司动态 Genuine Parts Company - 2025年Q1每股收益1 75美元 超预期1 66美元 但同比下降 营收58 7亿美元 同比微增1 4% [12] - 预计2025年汽车/工业部门营收增长2-4% 整体销售增速指引2-4% [13] Autoliv Inc - 2025年Q1每股收益2 15美元 同比大涨37% 营收25 8亿美元 同比下降1 4% [14] - 维持2025年有机销售增长约2%的指引 预计经营现金流12亿美元 [14] LKQ Corporation - 2025年Q1每股收益0 79美元 符合预期但同比下降 营收34 6亿美元 同比下滑 [15] - 预计2025年零件服务有机收入增长0-2% 自由现金流指引7 5-9亿美元 [16]

收入市场分布 - 2024年公司约77%的收入来自北美市场，全球有大约1600个独立经销商和经销商网点[90] 总净销售额变化 - 2025年第一季度总净销售额为7.66亿美元，较2024年第一季度的7.89亿美元下降3%，各细分市场有不同变化[92] - 2025年第一季度净销售额为7.66亿美元，较2024年同期的7.89亿美元下降3%[104][105] 各业务线净销售额变化 - 2025年第一季度北美公路市场净销售额为4.35亿美元，较2024年第一季度的4.2亿美元增长4%[92] - 2025年第一季度北美以外公路市场净销售额为1.12亿美元，较2024年第一季度的1.15亿美元下降3%[92] - 2025年第一季度全球非公路市场净销售额为0.18亿美元，较2024年第一季度的0.46亿美元下降61%[92] - 2025年第一季度国防市场净销售额为0.53亿美元，较2024年第一季度的0.48亿美元增长10%[92] - 2025年第一季度服务零件、支持设备及其他市场净销售额为1.48亿美元，较2024年第一季度的1.6亿美元下降8%[92] 调整后关键财务指标变化 - 2025年第一季度调整后EBITDA为2.87亿美元，占净销售额的37.5%；2024年为2.89亿美元，占净销售额的36.6%[101] - 2025年第一季度调整后自由现金流为1.55亿美元，2024年为1.62亿美元[101] 净利润变化 - 2025年第一季度净利润为1.92亿美元，占净销售额的25.1%；2024年为1.69亿美元，占净销售额的21.4%[101] 现金及现金等价物情况 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司可用现金及现金等价物分别为7.53亿美元和7.81亿美元[114] - 截至2025年3月31日，公司拥有7.53亿美元的现金及现金等价物，循环信贷额度下可用资金为7.44亿美元（扣除600万美元信用证）[123] 外国子公司现金情况 - 截至2025年3月31日，外国子公司持有的现金总额为8000万美元[115] 递延所得税负债情况 - 公司为中国子公司记录了300万美元的递延所得税负债[116] 公司债务情况 - 截至2025年3月31日，公司与ATI相关的各项债务总计24.13亿美元[117] - 截至2025年3月31日，公司有5.13亿美元与ATI定期贷款相关的债务，以及4亿美元、5亿美元和10亿美元与高级票据相关的债务[117] 定期贷款本金偿还情况 - 2025年和2024年第一季度，公司分别偿还定期贷款本金100万美元和1.01亿美元[118] 循环信贷额度情况 - 高级有担保信贷安排提供7.5亿美元的循环信贷额度，截至2025年3月31日，可用额度为7.44亿美元[119] - 截至2025年3月31日，公司在循环信贷安排下有7.44亿美元可用额度，第一留置权净杠杆率为 - 0.21倍[119] 股票回购情况 - 2025年2月20日，董事会授权额外回购10亿美元普通股，截至3月31日，已回购1.54亿美元，剩余可用额度约13.66亿美元[121] - 2025年2月20日，董事会授权公司额外回购10亿美元普通股，使回购计划授权总额达到50亿美元，2025年第一季度已回购1.54亿美元[121] 现金流量变化 - 2025年和2024年第一季度，经营活动产生的现金流量分别为1.81亿美元和1.73亿美元[122] - 2025年和2024年第一季度，投资活动使用的现金流量分别为2600万美元和1200万美元[122] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流为1.81亿美元，2024年同期为1.73亿美元，同比增长4.62%[122][124] - 2025年第一季度投资活动使用的现金流为0.26亿美元，2024年同期为0.12亿美元，同比增长116.67%[122][125] - 2025年第一季度融资活动使用的现金流为1.84亿美元，2024年同期为1.64亿美元，同比增长12.20%[122][126] 现金流量增加原因 - 2025年第一季度经营活动现金流增加主要因2024年第一季度确认的UAW Local 933合同签约激励在2025年未再次发生，部分被更高的现金激励补偿支付抵消[124] - 2025年第一季度投资活动现金流增加主要因资本支出增加1500万美元[125] - 2025年第一季度融资活动现金流增加主要因回购计划下股票回购增加9800万美元、股票期权行使所得款项减少1700万美元，部分被长期债务付款减少1亿美元抵消[126] 销售成本构成 - 2025年第一季度，销售成本中直接材料成本、间接费用和直接人工成本占比分别约为66%、26%和8%[96] 销售成本及相关费用变化 - 2025年第一季度销售成本为3.88亿美元，较2024年同期的4.23亿美元下降8%[104][105] - 2025年第一季度毛利润为3.78亿美元，较2024年同期的3.66亿美元增长3%，占净销售额的比例较2024年同期增加290个基点[104][107] - 2025年第一季度工程研发费用为4300万美元，较2024年同期的4600万美元下降7%[104][109] - 2025年第一季度净利息支出为2100万美元，较2024年同期的2500万美元下降16%[104][110] - 2025年第一季度其他收入（支出）净额为500万美元，而2024年同期为 - 500万美元[104][111] 法律诉讼与风险 - 公司面临各类法律诉讼和行政程序以及日常业务中的各种索赔[127] 财务报表编制风险 - 公司编制合并财务报表需管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计存在重大差异[128] 前瞻性陈述风险 - 本季度报告包含前瞻性陈述，存在诸多风险和不确定性，可能导致实际结果与预期存在重大差异[130]

文章核心观点 - 介绍Allison Transmission 2025年第一季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标对判断公司财务健康的作用和公司在各终端市场的净销售表现 [1][2][4] 营收与每股收益情况 - 2025年第一季度营收7.66亿美元，同比下降2.9%，比Zacks共识预期的7.7511亿美元低1.18% [1] - 同期每股收益2.23美元，去年同期为1.90美元，比共识预期的1.97美元高13.20% [1] 关键指标作用 - 一些关键指标能更准确反映公司财务健康状况，对比这些指标的同比数据和分析师预期，有助于投资者更准确预测股票价格表现 [2] 股票表现与评级 - 过去一个月Allison Transmission股价回报率为 -6.7%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.7% [3] - 该股目前Zacks排名为3（持有），表明短期内可能与大盘表现一致 [3] 各终端市场净销售情况 - 北美公路市场净销售4.35亿美元，高于三位分析师平均估计的4.0642亿美元，同比增长3.6% [4] - 服务零件、支持设备及其他市场净销售1.48亿美元，低于三位分析师平均估计的1.5920亿美元，同比下降7.5% [4] - 国防市场净销售5300万美元，略低于三位分析师平均估计的5376万美元，同比增长10.4% [4] - 北美以外公路市场净销售1.12亿美元，低于两位分析师平均估计的1.1673亿美元，同比下降2.6% [4]

公司业绩表现 - 季度每股收益为2.23美元 超出市场预期的1.97美元 同比增长17.37% [1] - 季度营收7.66亿美元 低于市场预期1.18% 同比下滑2.91% [2] - 过去四个季度均超出每股收益预期 其中三次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 年初至今股价下跌14.6% 表现逊于标普500指数(-5.3%) [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现与市场持平 [6] - 下季度预期每股收益2.12美元 营收7.9434亿美元 本财年预期每股收益8.29美元 营收31.5亿美元 [7] 行业比较 - 所属汽车原始设备制造行业在Zacks行业排名中处于后30% [8] - 同行业公司Workhorse Group预计季度每股亏损4美元 同比改善84% 预期营收200万美元 同比增长49.3% [9]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为7.66亿美元，较2024年同期下降3% [17] - 本季度毛利润为3.78亿美元，较2024年同期的3.66亿美元增加1200万美元 [18] - 本季度净利润为1.92亿美元，较2024年同期的1.69亿美元增加2300万美元 [18] - 摊薄后每股收益同比增长17%，达到2.23美元 [18] - 本季度调整后EBITDA利润率为37.5%，同比增加90个基点 [19] - 本季度经营活动提供的净现金为1.81亿美元，2024年同期为1.73亿美元 [19] - 第一季度末净杠杆率为1.43倍，持有现金7.53亿美元，可用循环信贷额度承诺为7.44亿美元 [20] - 公司重申2025年全年净销售额指引为32 - 33亿美元，预计净利润在7.35 - 7.85亿美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美公路终端市场净销售额同比增长4%，主要受某些产品价格上涨和8类职业卡车需求持续强劲推动，部分被中型卡车需求下降所抵消 [17] - 国防终端市场净销售额同比增长10%，主要受某些产品价格上涨推动 [17] - 零部件业务同比下降约7.5% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 区域运输市场（日间驾驶室牵引车市场）今年预测较为疲软 [45] - 北美中型卡车市场如预期同比下降，市场库存充足 [48][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司被选中为印度未来步兵战车（FICV）项目提供3040MX中型交叉驱动变速器，未来二十年潜在收入可达数亿美元 [11][12] - 与戴姆勒卡车北美公司（DTNA）合作，将FuelSense 2.0停车空档技术作为其Freightliner和Western Star卡车的标准配置 [12] - 扩大全球服务网络，在日本和西非建立服务经销商协议和战略合作伙伴关系 [13] - 公司利用全球布局，为北美客户提供美国制造产品，为北美以外客户提供北美以外生产的公路产品 [14] - 通过长期供应协议，转嫁约三分之二的钢材和80%的铝成本 [15] - 公司30% - 40%的北美公路业务来自市政客户，该部分业务在经济不确定性中具有一定抗风险能力 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 地缘政治紧张和政策变化给终端市场带来不确定性，但公司战略优势使其能够应对当前环境 [14] - 公司对2025年全年业绩持乐观态度，重申此前发布的全年业绩指引 [21] - 公司将继续关注关税环境，并计划抵消其影响 [21] 其他重要信息 - 公司宣布将股票回购计划授权增加10亿美元，第一季度回购了超过1.5亿美元的普通股，占已发行股份近2% [20] - 公司季度股息连续六年增加，自2019年以来增长超过80% [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度利润率表现出色的驱动因素是什么，尤其是零部件业务下降的情况下 - 毛利率方面，价格因素贡献3900万美元，去年一次性UAW签约激励费用减少1300万美元，净销售额下降和材料成本不利影响3700万美元和600万美元，最终毛利润增加1200万美元 [26] - EBITDA利润率方面，净销售额下降2000万美元的不利影响被价格因素（约500个基点）所抵消，实现90个基点的扩张 [26] 问题: 职业车辆需求环境如何，是否有客户疲软或资金问题 - 北美职业车辆市场持续强劲，公司市场地位稳固，需求旺盛 [30][31] - 公司此前投资增加产能，能够满足市场需求 [31] - 市政客户对职业车辆的需求稳定，市场整体受新政府投资支持 [31][32] 问题: 公司如何考虑资本配置，特别是并购方面 - 公司坚持股东友好的资本配置策略，今年提高了股息并持续进行股票回购 [37] - 优先为业务的有机增长、产品多样化和新产品开发提供资金 [38] - 公司会积极寻找合适的并购机会，但目前更注重内部发展 [39][40] 问题: 特朗普政府的232调查对公司有何影响，区域运输市场情况如何 - 公司凭借北美特别是美国的布局，能够为北美公路市场提供本地化产品，与北美以外市场需求也较为匹配 [44] - 区域运输市场今年预测疲软，公司将维持市场份额，目前预计不会出现重大供应中断问题 [45] - 关税问题仍不确定，公司将关注调查进展并做出响应 [46] 问题: 北美中型卡车市场动态如何 - 北美中型卡车市场如2月预期同比下降，市场库存充足 [48][49] - 目前市场情况与公司此前指引一致，预计不会有太大变化 [49] 问题: 本季度价格上涨能否作为全年的参考，是否会加速上涨 - 公司最初指引价格上涨400个基点，第一季度实现接近500个基点 [52] - 预计全年价格涨幅略高于400个基点，存在实现中个位数增长的可能 [53] 问题: EPA 27法规审查和众议院相关投票对公司业务有何影响 - 公司产品与新发动机匹配无需重大修改，已对产品阵容进行调整以适应新法规 [57][58] - 行业已从供应端适应2027年新排放法规，最终法规将影响车辆需求和成本 [58] - 新政府的举措使OEM对公司传统燃油效率技术兴趣增加，公司在新排放和燃油效率方面具有优势 [59] 问题: 零部件业务环比下降的原因，是否有持续性或一次性因素 - 零部件业务同比销量下降，全球服务零部件市场普遍疲软 [63] - 过去两年车辆更换较多，低销量年份生产的车辆进入售后市场，对零部件业务产生一定影响 [64][65] - 公司最初对该终端市场的指引是下降1% [65] 问题: 如果职业车辆需求放缓，公司生产调整空间如何，库存情况怎样 - 中型卡车需求疲软，公司已减少相关工厂的加班时间并调整生产线速度 [69] - 如果大型公路产品需求放缓，公司将首先减少加班时间 [69] - 库存增加主要是为了支持国防业务的增长，公路工厂库存处于合理水平 [70]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为7.66亿美元，较2024年同期下降3% [15] - 本季度毛利润为3.78亿美元，较2024年同期的3.66亿美元增加1200万美元 [16] - 本季度净利润为1.92亿美元，较2024年同期的1.69亿美元增加2300万美元 [16] - 摊薄后每股收益同比增长17%至2.23美元 [16] - 本季度调整后EBITDA利润率为37.5%，同比增加90个基点 [17] - 本季度经营活动提供的净现金为1.81亿美元，2024年同期为1.73亿美元 [17] - 第一季度末净杠杆率为1.43倍，现金为7.53亿美元，可用循环信贷额度承诺为7.44亿美元 [18] - 公司重申2025年全年净销售额指引为32 - 33亿美元，预计净利润在7.35 - 7.85亿美元之间，调整后EBITDA在11.7 - 12.3亿美元之间，经营活动提供的净现金在8 - 8.6亿美元之间，资本支出在1.65 - 1.75亿美元之间，调整后自由现金流在6.35 - 6.85亿美元之间 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美公路终端市场净销售额同比增长4%，主要受某些产品价格上涨和8类职业卡车持续强劲推动，部分被中型卡车需求下降所抵消 [15] - 国防终端市场净销售额同比增长10%，主要受某些产品价格上涨推动 [15] - 零部件业务同比下降约7.5% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 区域运输市场（日间驾驶室牵引车市场）今年预测相对疲软 [43] - 北美中型卡车市场预计同比下降，市场情况与公司2月预期一致 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用全球布局，为北美客户提供美国制造产品，为北美以外客户提供北美以外生产的公路产品 [12] - 与客户签订长期供应协议，转嫁约三分之二的钢材和80%的铝成本 [13] - 加强全球服务网络，在日本和西非进行扩张，与服务经销商达成协议并建立战略伙伴关系 [11] - 持续关注关税环境，计划抵消其影响 [19] - 积极寻找符合公司的并购机会，但目前并非战略核心 [35][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 地缘政治紧张和政策变化给终端市场带来不确定性，但公司战略优势使其能够灵活应对当前环境 [12] - 公司认为自身有能力继续为终端市场供货，保持强劲财务表现，专注增长计划和运营效率，执行短期和长期战略计划，积极应对市场动态变化 [13] - 北美职业市场相对强劲，公司市场地位稳固，需求良好，且受益于市场投资和政府支持 [29][31] 其他重要信息 - 公司新任命Scott Mel为首席财务官兼财务主管，其拥有近30年多元化经验 [7] - 公司3040MX中型交叉驱动变速箱被选为印度未来步兵战车（FICV）项目所有OEM的推进解决方案，未来二十年总营收机会可能达数亿美元 [9][10] - 戴姆勒卡车北美公司（DTNA）将Allison的FuelSense 2.0停车空档技术作为其Freightliner和Western Star卡车的标准配置 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: 本季度利润率表现出色的驱动因素是什么，尤其是高利润率零部件业务同比下降约7.5%的情况下 - 从毛利率来看，价格因素贡献显著，本季度价格带来3900万美元的影响；去年第一季度有一次性UAW签约激励，今年该因素未出现，使毛利费用降低1300万美元；净销售额下降受价格和材料成本不利影响，材料成本不利影响为600万美元，综合起来使毛利增加1200万美元 [23][24][25] - EBITDA利润率增加90个基点，净销售额下降2000万美元的不利影响被价格因素（约500个基点）所抵消 [25] 问题: 职业需求环境如何，优势来自哪里，客户是否有疲软表现或资金支出问题 - 北美职业市场相对强劲，公司市场地位稳固，需求良好，与北美OEM的看法一致 [29] - 公司过去几年进行了产能投资，能够满足市场需求，市场同比基本持平 [30] - 市政客户对职业车辆的需求持续存在，且市场上有大量投资，新政府的相关举措也支持美国的投资 [30][31] 问题: 如何考虑资本配置，尤其是并购方面 - 公司坚持股东友好的立场，今年早些时候提高了股息，并持续进行股票回购 [36] - 优先为业务的有机增长、产能提升、印度业务等提供资金 [38] - 公司会积极寻找合适的并购机会，但目前市场环境较艰难，公司凭借强大的资产负债表和现金生成能力，有信心应对风险并寻找合适的机会 [39] 问题: 特朗普政府对卡车供应链的调查以及区域运输市场情况如何，是否会对公司有利 - 公司凭借在北美的布局，特别是美国的布局，能够为北美公路市场提供本地化程度高的产品，同时也能满足北美以外公路客户的需求 [42] - 区域运输市场（日间驾驶室牵引车市场）今年预测相对疲软，公司会争取该市场的份额，目前预计不会出现重大的供应中断问题 [43] - 关税问题仍高度不确定，调查的公众意见截止日期预计在本月中旬左右，公司会持续关注并做出响应 [44] 问题: 北美中型卡车市场的情况如何，驱动因素有哪些 - 公司在2月预计北美中型卡车市场同比下降，目前市场情况与该预期一致，最新的OEM评论也支持这一观点 [47] - 此前中型卡车市场库存充足，目前公司预计市场情况与2月的指引一致 [48] 问题: 本季度价格上涨约4.9%，是否可以将中个位数的价格实现作为今年剩余时间的参考，价格是否会加速上涨 - 公司最初指引价格上涨400个基点，第一季度实现了接近500个基点的价格上涨 [51] - 对于今年剩余时间，预计价格上涨会略高于400个基点，中个位数的价格实现是有可能的 [52] 问题: EPA 27法规审查和众议院相关投票对公司业务有何影响 - 公司持续关注EPA 27法规修改的讨论以及各州的响应，公司产品与新发动机配套无需进行重大修改，相关工作已基本完成 [56] - 行业在供应方面已基本适应新的排放法规，最终法规将决定车辆的要求和成本，这是影响需求的关键因素 [57] - 新政府的相关举措使OEM对公司传统燃油效率功能的兴趣较高，公司在新排放法规和燃油效率方面处于有利地位 [58] 问题: 零部件业务环比下降的原因是什么，是持续性的还是一次性的，如何与全年持平的预期相匹配 - 零部件业务同比单位销量下降，对初始安装设备的支持减少，同时全球服务零部件市场普遍疲软 [62] - 过去两年（2023年和2024年）市场表现强劲，现在很多车辆已被更换，一些低销量年份（如2020年）的车辆过了保修期进入零售市场，取代了部分高销量年份的需求，因此公司对该终端市场的初始指引是下降1% [63] 问题: 如果职业卡车需求放缓，公司在生产计划上有多大的调整空间，库存水平如何 - 对于中型卡车需求，公司在单独的工厂生产，由于需求疲软，已经减少了加班时间并调整了生产线速度 [68] - 对于大型公路产品，如果需求放缓，首先会减少加班时间 [68] - 库存增加主要是为了支持国防业务的增长，下半年国防业务将大幅增长，目前公路工厂的库存处于相对最优水平 [69]

业绩总结 - Q1 2025净销售额为766百万美元，同比下降3%[17] - Q1 2025净利润为192百万美元，同比增加14%[17] - Q1 2025调整后EBITDA为287百万美元，同比下降1%[17] - Q1 2025调整后EBITDA利润率为37.5%，同比增加90个基点[17] - Q1 2025每股摊薄收益为2.23美元，同比增加17%[17] - Q1 2025经营活动产生的净现金为181百万美元，同比增长4.6%[18] - Q1 2025资本支出为26百万美元，同比增长136.4%[18] 用户数据与市场表现 - 北美公路市场的净销售额为435百万美元，同比增长4%[16] - 全球非公路市场的净销售额为18百万美元，同比下降61%[16] 未来展望 - 2025年净销售额指导范围为32亿至33亿美元，预计将创下新纪录[19] - 2025年净收入（GAAP）预期在735百万美元至785百万美元之间[27] - 2025年调整后的EBITDA（非GAAP）预期在1,170百万美元至1,230百万美元之间[27] - 2025年净现金提供的经营活动（GAAP）预期在800百万美元至860百万美元之间[27] - 2025年调整后的自由现金流（非GAAP）预期在635百万美元至685百万美元之间[27] 现金流与资本支出 - 2023年净现金提供的经营活动（GAAP）为784百万美元，较2022年增长19.4%[24] - 调整后的自由现金流（非GAAP）在2023年达到659百万美元，较2022年增长34.5%[24] - 2022年调整后的自由现金流为490百万美元[24] 其他信息 - 2023年长寿命资产的扣除为125百万美元[24] - 2023年重组费用为0[24] - 2024年长寿命资产的扣除预期为143百万美元[24]

净销售额相关 - 2025年第一季度净销售额为7.66亿美元，较2024年同期的7.89亿美元减少2300万美元[2][4][7][23] - 2025年全年净销售额预计在32 - 33亿美元，净利润预计在7.35 - 7.85亿美元[11] - 2025年第一季度GAAP净销售额为7.66亿美元，2024年同期为7.89亿美元[29] 净利润相关 - 第一季度净利润为1.92亿美元，同比增长14%，占净销售额的25.1%，同比增加370个基点[5] - 2025年全年净销售额预计在32 - 33亿美元，净利润预计在7.35 - 7.85亿美元[11] - 2025年第一季度GAAP净收入为1.92亿美元，2024年同期为1.69亿美元[29] - 2025年第一季度GAAP净收入占净销售额的百分比为25.1%，2024年同期为21.4%[29] - 2025年全年GAAP净收入预计在7.35 - 7.85亿美元之间[34] 每股收益相关 - 摊薄后每股收益为2.23美元，同比增长17%[5] EBITDA利润率相关 - 调整后EBITDA利润率为37.5%，同比增加90个基点[5] - 2025年第一季度Non - GAAP调整后EBITDA为2.87亿美元，2024年同期为2.89亿美元[29] - 2025年第一季度Non - GAAP调整后EBITDA占净销售额的百分比为37.5%，2024年同期为36.6%[29] - 2025年全年Non - GAAP调整后EBITDA预计在11.7 - 12.3亿美元之间[34] 股票回购与股息相关 - 第一季度回购超1.5亿美元普通股，占已发行股份近2%，季度末剩余授权约14亿美元[3] - 公司将季度股息连续第六年上调，并将股票回购计划授权增加10亿美元[3] 毛利润相关 - 第一季度毛利润为3.78亿美元，较2024年同期的3.66亿美元增加1200万美元[8][23] 运营活动净现金相关 - 第一季度运营活动提供的净现金为1.81亿美元，较2024年同期的1.73亿美元增加800万美元[4][10] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为1.81亿美元，2024年同期为1.73亿美元[27] 投资活动净现金相关 - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为2600万美元，2024年同期为1200万美元[27] 融资活动净现金相关 - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为1.84亿美元，2024年同期为1.64亿美元[27] 费用相关 - 第一季度销售、一般和行政费用为8600万美元，与2024年同期持平；工程研发费用为4300万美元，较2024年同期的4600万美元减少300万美元[9]