业绩总结 - AMP预计2024财年的净利润为2.36亿澳元，其中包括集团损失4700万澳元[20] - AMP银行的2024财年净利润为3700万澳元[19] - AMP的超级和投资部门在2024财年的净利润为6700万澳元[21] - FY 24净利润为6700万澳元[135] 用户数据 - AMP的财富管理平台管理的资产总额(AUM)为830亿澳元[24] - AMP的超级储蓄池总额为4.1万亿澳元，预计到2040年将增至10万亿澳元[37] - 62%的退休人员依赖年龄养老金[31] - AMP的Lifetime解决方案使会员的退休收入平均增加60%[56] - AMP的Lifetime Super方案使94%的580,000名会员受益[68] - 141,000名Choice成员已启用Lifetime Super功能，管理资产为340亿澳元[155] 未来展望 - 预计未来6年将有7500亿澳元的资产进入退休阶段[31] - 2025年6月30日AMP MySuper的投资回报率为12.76%[143] - 2025年第一季度净现金流为负75百万澳元，预计在2025年第二季度实现正现金流[167][170] - 2025年第二季度实现正现金流，为2017年以来首次[178] 市场扩张与新产品 - 平台市场在过去12个月内增长了10%，达到7600亿澳元[102] - Super和养老金市场在过去12个月内增长了9%，达到3740亿澳元[102] - 2024年8月以来，AMP Super与薪资服务合作伙伴逐步推出服务，以吸引和留住员工[151] - 2025年数字退休健康检查的成员访问量是2024年的12倍[166] 负面信息 - 由于Lifetime Super的资产测试，David和Peta的购买金额仅为100万美元，实际资产测试为60%[77] - 在65岁时，David和Peta从Lifetime Super中提取100万美元用于启动账户基础养老金（ABP），使Lifetime的购买金额降至零[82] - 这笔100万美元的提取使得Lifetime的资产测试为零，而ABP的资产测试为100万美元[81] - David和Peta在67岁时的额外养老金资格价值约为每年27,000美元[83] 其他新策略 - North的总管理资产（AUM）为838亿澳元[99] - North在过去12个月内的养老金支付总额约为24亿澳元[99] - North的管理投资组合资金管理总额为218亿澳元[120] - AMP Super总资产为580亿澳元，其中42%（240亿澳元）为MySuper资产[137] - 每年养老金支付额为4亿澳元[137]

业绩总结 - Ameriprise Financial的总资产管理、行政和顾问资产达到1.5万亿美元[7] - Ameriprise Bank, FSB的资产超过240亿美元[8] - 2025年，Ameriprise的预税调整运营收益为51亿美元，较2015年的24亿美元增长了112.5%[19] - 2025年，Ameriprise的调整运营净收入为110亿美元，较2015年的50亿美元增长了120%[44] - 2025年第一季度的总净收入为17472百万美元，同比增长10%[86] - 2025年第一季度的净收入为2994百万美元，较2024年同期的3129百万美元有所下降[88] - 2025年第一季度的调整后股本回报率为52.0%[89] - 2025年第一季度的调整后运营收益为36.22美元每股，2015年为9.36美元每股，增长了287.4%[90] 用户数据 - 2015年至2025年，Ameriprise的客户资产从4470亿美元增长至1023亿美元，年均增长率为8%[44] - 公司在过去5年中每位顾问的年收入增长率为9%[74] - Ameriprise的客户满意度评分为4.9分（满分5分），在客户服务体验方面获得了多项认可[42] - 公司在客户满意度调查中获得4.9分（满分5分），在“始终将客户利益放在首位”方面表现突出[77] 市场表现 - Ameriprise的市场资本从88亿美元增长至464亿美元，增长了427.3%[8] - Ameriprise在S&P 500金融指数中自2005年分拆以来的总股东回报排名第一[27] - 公司在过去10年中向股东返还超过220亿美元，约占运营收益的90%[61] - 公司在过去10年中减少了47%的股份，位于标准普尔500金融类股的第96百分位[61] - 公司实现了53%的最佳回报率(ROE)，位于标准普尔500金融类股的第93百分位[61] 未来展望 - 2025年预计的资产管理规模(AUA)为6570亿美元，较2015年的4720亿美元增长39%[59] - 2025年预计的零售和机构客户的资产管理规模(AUA)分别为3410亿美元和2640亿美元[59] - 2025年预计的北美和国际资产管理规模(AUA)分别为4240亿美元和3320亿美元[58] - 2025年预计的调整利润率为40%[60] 财务健康 - Ameriprise的投资组合质量高，获得AA评级，保持保守的债务水平[8] - 公司持有24亿美元的超额资本，流动性为25亿美元[61] - 2025年第一季度的调整后运营净收入为32.23亿美元，较2015年的17.00亿美元增长了89.1%[91] - 2025年第一季度的调整后运营利润率为27.2%[92] - 2025年第一季度的净调整运营利润率为40.0%[92]

个人背景 - 克罗地亚裔美国媒体人及金融分析师 专注于投资平台Investingcom和Seeking Alpha的分析内容创作 2023年以来粉丝增长超1000人 [1] - 以"The Analyst"名义撰写市场评论 覆盖超200家跨行业公司 重点关注股息股票领域 [1] - 曾任职美国前十金融机构的IT团队分析师 拥有IT行业分析经验 [1] 专业资质 - 毕业于德鲁大学文学士 后续完成企业金融学院及Coursera在线课程进修 [1] - 计划2025年在亚马逊出版投资方法论著作 阐述股票评级体系 [1] 商业实体 - 个人品牌归属Albert Anthony & Co公司 注册地为美国德克萨斯州特拉维斯县奥斯汀市 商业登记号2021702741 [1]

公司整体资产规模 - 截至2025年3月31日，公司管理、托管和咨询的资产规模达1.5万亿美元[244] - 截至2025年3月31日，公司管理、托管和咨询的总资产为1.4947万亿美元，较2024年同期增长3%[261] - 截至2025年3月31日，公司总资产管理规模（AUM）增加195亿美元，即2%，达到1.1万亿美元[262] - 截至2025年3月31日，公司总资产管理规模（AUM）增加195亿美元，即2%，达到1.1万亿美元，主要因咨询与财富管理AUM增加510亿美元和资产管理AUM减少307亿美元[262] - 截至2025年3月31日的三个月，公司总管理资产为6214亿美元，较2024年的6521亿美元减少307亿美元，降幅4%[299] 公司关键财务指标变化（季度） - 2025年第一季度，公司净利润为5.83亿美元，摊薄后每股收益为5.83美元；2024年同期净利润为9.9亿美元，摊薄后每股收益为9.46美元[252] - 2025年第一季度，公司调整后运营收益为9.5亿美元，摊薄后每股调整后运营收益为9.5美元；2024年同期调整后运营收益为8.78亿美元，摊薄后每股调整后运营收益为8.39美元[252] - 2025年第一季度，公司税前收入减少5.32亿美元，即44%，为6.87亿美元[264] - 2025年第一季度，公司净收入减少4.07亿美元，即41%，为5.83亿美元[264] - 2025年第一季度，公司有效税率为15.1%，低于去年同期的18.8%[275] - 2025年第一季度，公司总收入44.81亿美元，较去年同期增加1.56亿美元，即4%；总净收入43.54亿美元，增加2.08亿美元，即5%[264] - 2025年第一季度，公司税前收入6.87亿美元，较去年同期减少5.32亿美元，即44%；净利润5.83亿美元，减少4.07亿美元，即41%[264] - 2025年第一季度，公司有效税率为15.1%，较去年同期的18.8%有所下降，主要因当期税前收入降低及相关税收优惠项目影响[275] 公司关键财务指标变化（12个月） - 截至2025年3月31日的12个月，公司净利润为29.94亿美元，调整后运营收益为36.07亿美元；2024年同期净利润为31.29亿美元，调整后运营收益为31.91亿美元[255] - 截至2025年3月31日的12个月，净收入为29.94亿美元，2024年为31.29亿美元；调整后运营收益为36.07亿美元，2024年为31.91亿美元[255] 公司财务目标 - 公司财务目标为摊薄后每股调整后运营收益增长12% - 15%，调整后运营净资产收益率超过30%[253] - 公司财务目标为调整后运营摊薄每股收益增长12% - 15%，调整后运营净资产收益率超30%[253] 指数数据变化 - 2025年第一季度，标准普尔500指数日平均为5899，较2024年同期增长18%；期末值为5612，较2024年同期增长7%[258] - 2025年第一季度，加权股票指数日平均为3713，较2024年同期增长15%；期末值为3554，较2024年同期增长5%[258] - 2025年第一季度，标准普尔500指数日平均为5899，2024年为4996，变化率为18%；期末值为5612，2024年为5254，变化率为7%[258] - 2025年第一季度，加权股票指数日平均为3713，2024年为3218，变化率为15%；期末值为3554，2024年为3379，变化率为5%[258] 各业务线资产管理规模变化 - 截至2025年3月31日，建议与财富管理业务的资产管理规模为5691亿美元，较2024年同期增长10%；资产管理业务的资产管理规模为6214亿美元，较2024年同期下降5%[261] - 截至2025年3月31日，全球管理资产为6214亿美元，较上年同期减少307亿美元，降幅5%[296] - 截至2025年3月31日，全球管理资产总额为6214亿美元，较2024年的6521亿美元下降5%，其中股票资产为3252亿美元，较2024年减少162亿美元，降幅5%[296] 各业务线收入及收益变化 - 2025年第一季度，建议与财富管理部门调整后运营收益为7.92亿美元，较去年同期的7.62亿美元有所增加[279] - 2025年第一季度，咨询与财富管理部门调整后运营收益增加3000万美元，增幅4%，调整后运营利润率为28.5%[286] - 2025年第一季度，管理和财务咨询费增加2.1亿美元，增幅14%，主要因平均投资组合账户资产增长880亿美元，增幅18%[286][287] - 2025年第一季度，分销费用增加1.85亿美元，增幅14%，主要因市场升值、交易活动增加以及招聘经验丰富的顾问[286][291] - 资产管理部门2025年第一季度调整后运营税前收益增加3500万美元，增幅17%，主要因股市上涨和费用管理[301] - 退休与保障解决方案部门2025年第一季度调整后运营税前收益增加1600万美元，增幅8%，主要因投资组合收益率提高[305] - 企业及其他部门2025年第一季度调整后运营税前亏损增加800万美元，增幅9%，主要因净投资收入降低[312] - 咨询与财富管理业务净收入从2024年的25.6亿美元增至2025年的27.82亿美元，调整后运营收益从7.62亿美元增至7.92亿美元[279] - 资产管理业务净收入从2024年的8.55亿美元降至2025年的8.46亿美元，调整后运营收益从2.06亿美元增至2.41亿美元[279] - 退休与保护解决方案业务净收入从2024年的9.12亿美元增至2025年的9.26亿美元，调整后运营收益从1.99亿美元增至2.15亿美元[279] - 公司及其他业务净收入从2024年的1.21亿美元降至2025年的1.04亿美元，调整后运营亏损从0.89亿美元增至0.97亿美元[279] - 2025年第一季度，咨询与财富管理部门调整后营业收入为7.92亿美元，较2024年增长3000万美元，增幅4%，调整后营业利润率为28.5%，低于2024年的29.8%[286] - 2025年第一季度，管理和财务咨询费增至17.19亿美元，较2024年增长2.1亿美元，增幅14%，主要因平均投资组合资产增长880亿美元，增幅18%[286][287] - 2025年第一季度，分销费用增至15.54亿美元，较2024年增长1.85亿美元，增幅14%，主要因市场升值、交易活动增加以及招聘经验丰富的顾问[286][291] - 2025年第一季度资产管理部门调整后运营收益为2.41亿美元，较2024年的2.06亿美元增加3500万美元，增幅17%[301] - 2025年第一季度退休与保障解决方案部门调整后运营收益为2.15亿美元，较2024年的1.99亿美元增加1600万美元，增幅8%[305] - 2025年第一季度公司&其他部门调整后运营亏损为9700万美元，较2024年的8900万美元增加800万美元，增幅9%[312] - 长期护理保险2025年第一季度税前调整后运营收益为1400万美元，低于2024年的1600万美元[315] - 固定年金业务2025年第一季度税前调整后运营亏损为800万美元，高于2024年的600万美元[316] - 2025年第一季度资产管理部门管理和财务咨询费为7.4亿美元，较2024年减少200万美元[301] - 2025年第一季度退休与保障解决方案部门净投资收入为2.96亿美元，较2024年增加5300万美元，增幅22%[305] 账户余额变化 - 可变年金账户余额截至2025年3月31日降至835亿美元，降幅1%，因净流出39亿美元，部分被市场升值抵消[306] - 固定递延年金账户余额截至2025年3月31日降至55亿美元，降幅9%，因保单持续失效[316] - 截至2025年3月31日，可变年金账户余额降至835亿美元，较上年同期下降1%，销售额下降8%[306] - 截至2025年3月31日，固定递延年金账户余额降至55亿美元，较上年同期下降9%[316] 信用利差及股本影响 - 若非履约信用利差降至零，未来总股本将减少约5.71亿美元，基于2025年3月31日信用利差[322] - 若非履约信用利差降至与美国国债收益率曲线利差为零，未来总权益将减少约5.71亿美元（扣除再保险应计和所得税，法定税率21%）[322] 现金及流动性相关 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司合并现金及现金等价物分别为78亿美元和81亿美元[323] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，母公司现金、现金等价物和无抵押流动性证券分别为13亿美元和8.56亿美元[324] - 母公司额外流动性来源包括与关联方最高7.5亿美元信贷额度和最高10亿美元无担保循环承诺信贷安排[324] - 截至2025年3月31日，公司在承诺信贷安排下无未偿还借款，有100万美元信用证[325] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司在FHLB的估计借款能力分别为104亿美元和85亿美元，其中2.01亿美元未偿还；从美联储的借款能力分别为114亿美元和119亿美元，无未偿还债务[326] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司合并现金及现金等价物（不包括CIEs和其他受限现金）分别为78亿美元和81亿美元[323] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，母公司现金、现金等价物和无抵押流动性证券分别为13亿美元和8.56亿美元[324] - 母公司额外流动性来源包括与关联方最高7.5亿美元的信贷额度和2029年11月到期最高10亿美元的无担保循环承诺信贷安排[324] - 截至2025年3月31日，管理层估计母公司在不稳定经济环境下可用流动性为25亿美元[324] - 承诺信贷安排满足特定审批要求后可用额度可增至13亿美元，截至2025年3月31日无未偿还借款，有100万美元信用证[325] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，FHLB设施估计借款能力分别为104亿美元和85亿美元，均有2.01亿美元未偿还[326] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，美联储借款能力分别为114亿美元和119亿美元，无未偿还债务[326] 资金流动及股息相关 - 2025年2月28日，公司发行7.5亿美元利率为5.20%的无担保优先票据，2035年4月15日到期；4月2日，偿还5亿美元本金、利率为3.0%的优先票据[327] - 2025年第一季度，母公司从子公司获得现金股息或资本返还8.88亿美元，向子公司出资9000万美元；2024年同期分别为8.32亿美元和6000万美元[341] - 2025年和2024年第一季度，公司向股东支付的定期季度股息分别为1.48亿美元和1.43亿美元；2025年4月24日宣布每股1.60美元的季度股息，5月19日支付[343] - 2023年7月24日，董事会授权35亿美元用于回购普通股，截至2025年3月31日，剩余2.71亿美元；2025年4月22日，董事会再授权45亿美元用于回购，至2027年6月30日；2025年第一季度，回购120万股，平均价格为每股525.76美元[345] - 2025年第一季度，经营活动提供的净现金为17亿美元，较上年同期增加2.42亿美元[347] - 2025年第一季度，投资活动使用的净现金为17亿美元，较上年同期增加12亿美元[349] - 2025年第一季度，融资活动使用的净现金为4.88亿美元，较上年同期减少9.43亿美元[350] - 2025年2月28日，公司发行7.5亿美元5.20%无担保优先票据，2035年4月15日到期；4月2日，偿还5亿美元3.0%优先票据本金[327] 税收相关 - 截至2025年3月31日，公司预计2025年无需缴纳企业替代最低税（CAMT）[331] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，经合组织支柱二模型规则的税收影响对合并财务报表不重大[332] - 截至2025年3月31日，公司预计2025年无需缴纳企业替代最低税[331] 其他业务数据 - 截至2025年3月31日，建议与财富管理部门客户总资产增加687亿美元，即7%，达到1.0万亿美元[280] - 截至2025年3月31日，咨询型组合账户平均资产增加880亿美元，即18%，达到5787亿美元[281] - 截至2025年3月31日，美立银行存款余额较去年增加7%，达到227亿美元[283] - 截至2025年3月31日，美立证书公司客户存款较去年减少25亿美元，降至107亿美元[283] - 截至2025年3月31日，ACC平均证书准备金余额

财务数据和关键指标变化 - 一季度调整后运营每股收益增长13%至9.5美元，反映了财富管理的积极资金流入和活动水平、银行投资组合的主动调整以及转型举措带来的费用节省 [36] - 资产（管理、行政和顾问）增至1.5万亿美元，得益于过去一年强劲的净客户资金流入和股市上涨，抵消了资产管理业务的资金流出 [39] - 综合利润率达27%，收入增长5%，反映股市上涨放缓和联邦基金利率降低的影响，同时一般及行政费用下降5% [40] - 公司向股东返还7.65亿美元，占运营收益的81%，并宣布股息增加8%，批准45亿美元的新股票回购授权 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 财富管理 - 每位顾问收入增长12%至110万美元，客户资产增长7%至1万亿美元，资金流入达103亿美元 [42] - 包裹资产增长10%至5730亿美元，包裹资金流入87亿美元，过去一年达353亿美元 [42] - 税前调整后运营收益增长4%至7.92亿美元，核心业务和现金业务均有贡献，核心业务贡献两位数增长，现金业务因联邦基金利率降低出现个位数下降 [46] - 调整后运营净收入增长9%至28亿美元，尽管费用和交易日减少，但客户资产增加和顾问生产力提高带来的交易活动增加抵消了利差收入下降 [47] - 调整后运营费用增长11%，分销费用增长14%，一般及行政费用仅增长1%至4.24亿美元，利润率稳定在29% [48] 资产管理 - 运营收益增长17%至2.41亿美元，受股市上涨和费用管理积极影响，但资金净流出产生累积影响 [50] - 管理和顾问资产降至6570亿美元，资金净流出达183亿美元，主要是机构客户转向被动投资和退出Limestone业务 [50][51] - 收入为8.46亿美元，下降1%，反映市场上涨放缓、资金净流出和费用日减少，费用率保持稳定 [51] - 调整后运营费用下降7%，一般及行政费用较去年改善12%，主要得益于转型举措和绩效费用补偿降低，利润率达43% [52] 退休和保护解决方案 - 税前调整后运营收益增长8%至2.15亿美元，受益于更高的利息收入和股市上涨 [53] - 退休和保护产品销售额达12亿美元，受结构化可变年金和可变万能寿险产品需求推动 [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场持续波动，股市上涨放缓，联邦基金利率自9月以来降低，影响公司业务和财务表现 [35][40] - 零售业务销售额同比增长，但赎回增加，固定收益类别资金流入不足，股票表现优于行业 [110][111] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务多元化，注重客户价值主张和风险管理，以应对市场不确定性和波动 [8] - 财富管理业务加强与顾问和客户合作，提供投资和市场洞察，投资于咨询价值主张和实践支持，推出Signature Wealth平台 [11][13][15] - 资产管理业务专注于推出适合市场环境的策略，发展主动ETF、SMA和模型交付等关键产品能力，通过转型举措提高运营效率和利润率 [26][27] - 银行扩大业务，推出CD，计划今年晚些时候增加HELOC和支票账户，优化投资组合以减少利率风险 [21] - 行业竞争激烈，顾问招聘环境中，过渡援助套餐更具竞争力，公司凭借技术能力、平台优势和综合实力吸引顾问 [70][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境面临市场波动、关税和经济不确定性，美联储对经济、通胀和利率的决策仍不明朗，但公司凭借多元化业务、强大客户价值主张和风险管理能力，能够应对未来挑战 [7][8] - 公司财务实力雄厚，资产增长、资金流入和费用控制良好，各业务线表现出色，有能力在市场周期中产生大量自由现金流，保持良好流动性和超额资本，灵活应对市场机会 [29][30] - 尽管市场波动，但公司各业务线基础稳固，有信心应对潜在波动，继续为股东创造价值 [38][49] 其他重要信息 - 公司获得多项荣誉，包括2025年2月银行保险和证券协会的技术创新奖、《财富》杂志美国最具创新力公司称号 [16][33] - 公司在客户满意度和顾问认可方面表现出色，客户满意度评分为4.9分（满分5分），多位顾问在行业排名中获得认可 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请谈谈AWM净利息收入和银行现金水平及收益的展望 - 公司认为通过将浮动利率转为固定利率、调整投资组合和增加负债，净利息收入应有所改善，虽无法控制美联储决策，但采取的措施有助于管理净利息收入 [62][63] 问题2: 请详细介绍Signature Wealth平台及其影响 - Signature Wealth是一个全面的UMA平台，具有灵活性，能整合各种咨询模型和能力，让客户和顾问全面了解投资情况，预计将成为行业领先平台，也有利于资产管理业务 [65][67] 问题3: 请谈谈AWM资金流入情况、市场竞争、取消顾问账户和留存披露的原因及新顾问招聘情况 - 客户活动和参与度良好，资金流入强劲，新客户增加，资金投入交易和投资组合 一季度新顾问招聘情况良好，二季度招聘管道持续良好 公司凭借技术能力和平台优势吸引顾问 取消披露是因为竞争对手大多不再披露，且解释留存数据复杂 [71][72][76] 问题4: 请谈谈4月现金积累、并购和招聘趋势 - 现金情况相对平稳 招聘管道良好，市场波动时，顾问倾向选择实力强、技术好、文化稳定的公司 [78][79] 问题5: 公司资本状况良好，是否有潜在收购计划 - 这是一个一般性声明，市场波动时公司有灵活性应对机会，董事会批准的大规模股票回购计划也增加了市场灵活性 [84][85] 问题6: 请谈谈现金收入的演变及CD产品对搜索业务的影响 - CD产品是增量业务，不会对搜索业务造成重大蚕食 银行收益将保持稳定，受美联储和市场影响，但公司已做好应对准备 [89] 问题7: 请谈谈顾问招聘环境和过渡援助套餐趋势 - 一季度招聘情况良好，二季度管道良好，公司有能力快速入职和提升顾问效率 过渡援助套餐更具竞争力，公司能提供合适套餐吸引顾问 [95][97] 问题8: 现在是否是加大股票回购的好时机 - 公司最初目标是保持约80%的回购比例，目前有灵活性根据市场环境和股价调整回购计划 [100] 问题9: AWM顾问留存情况是否有变化 - 顾问留存情况良好，无变化，人数实际上有所增加 取消披露是遵循行业做法 [105][106] 问题10: 资产管理业务一季度资金流出后，2025年剩余时间的可见性如何 - 除Limestone业务剩余部分流出外，预计不会有其他大额资金流出 零售业务销售额同比增长，赎回增加是行业普遍现象，公司股票表现优于行业 [108][110][111] 问题11: 能否分享1月财富管理业务招聘金融顾问人数和顾问留存数据 - 一季度招聘约80名顾问，质量良好，二季度管道良好 公司注重顾问生产力提高带来的增长，核心业务利润率强于行业 [116][117][118] 问题12: 2025年二季度顾问招聘和留存情况如何 - 二季度情况是一季度的延续 [121] 问题13: 退休和保护解决方案收益情况如何 - 收益稳定且可预测，投资策略和其他因素发挥作用，业务具有良好的风险调整回报 [125] 问题14: 零售投资者重新参与需要看到什么，是否需要增加非有机产品 - 公司正在推出更多主动ETF、推进SMA模型交付、即将推出区间基金和对冲基金等产品 零售业务总销售额同比增长，赎回增加是行业普遍现象 [127][128][129] 问题15: 一般及行政费用全年展望如何 - 全年综合一般及行政费用大致持平 [134][135] 问题16: 4月客户行为有何变化 - 4月市场波动增加，但客户行为无明显变化，公司引导客户关注长期投资 [138][139]

业绩表现 - 2025年第一季度调整后每股运营收益为9.50美元 超出市场预期的9.12美元 同比增长13% [1] - 总调整后运营净收入为43.1亿美元 同比增长5% 但略低于预期的43.8亿美元 [3] - 总GAAP净收入为43.5亿美元 同比增长5% [3] - 调整后运营费用为31.6亿美元 同比增长5% 低于预期的32.4亿美元 [3] 资产管理规模 - 截至2025年3月31日 总资产管理规模(AUM)和行政资产管理规模(AUA)达1.49万亿美元 同比增长3% 超出预期的1.48万亿美元 [4] - 增长主要来自良好的客户净流入 [4] 资本运作 - 季度内回购120万股股票 价值6.17亿美元 [5] - 宣布新的45亿美元股票回购授权 有效期至2027年6月30日 [5] - 季度现金股息提高8%至每股1.60美元 将于5月19日支付 [6] 同业表现 - Invesco第一季度调整后每股收益0.44美元 超出预期的0.39美元 同比增长33.3% [9] - Blackstone第一季度可分配每股收益1.09美元 超出预期的1.04美元 同比增长11% [10] 业务展望 - 技术升级导致的高额费用可能继续影响盈利 [7] - 强劲的资产管理规模和业务重组举措有望推动收入增长 [7]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为43 1亿美元 同比增长5 1% [1] - 每股收益(EPS)为9 50美元 高于去年同期的8 39美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期4 38亿美元 意外率为-1 68% [1] - EPS超出Zacks共识预期9 12美元 意外率为+4 17% [1] 资产管理规模 - 总管理资产(AUM)为11 5亿美元 低于分析师平均预期的11 7亿美元 [4] - 总管理及行政资产为14 9亿美元 与分析师预期14 9亿美元持平 [4] - 公司及其他AUM为60万美元 高于分析师预期的58万美元 [4] 收入构成 - 净投资收入8 68亿美元 超出分析师预期8 434亿美元 但同比下降3 7% [4] - 管理及财务咨询费26亿美元 低于分析师预期的26 4亿美元 但同比增长8 5% [4] - 保费及合约费用3 6亿美元 低于分析师预期的3 9076亿美元 同比下降7 7% [4] - 资产管理收入8 46亿美元 低于分析师预期的8 8158亿美元 同比下降1 1% [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌6 6% 表现逊于标普500指数同期5 1%的跌幅 [3] - 目前Zacks评级为4级(卖出) 预示短期内可能继续跑输大盘 [3] 其他财务指标 - 分销费用5 22亿美元 低于分析师预期的5 3344亿美元 但同比增长3 2% [4] - 其他收入1 29亿美元 低于分析师预期的1 3179亿美元 与去年同期持平 [4] - 财富管理分销费用6 13亿美元 低于分析师预期的6 2544亿美元 但同比增长2 5% [4]

公司业绩表现 - 季度每股收益为9 50美元 超出Zacks一致预期的9 12美元 同比增长13 2% [1] - 季度营收为43 1亿美元 低于预期1 68% 但同比增长5 1% [2] - 过去四个季度中 三次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] 市场反应与股价表现 - 本季度业绩公布后股价走势取决于管理层电话会议指引 [3] - 年初至今股价累计下跌11 4% 表现逊于标普500指数8 6%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内将继续跑输大盘 [6] 未来业绩展望 - 下季度共识预期为每股收益9 11美元 营收43 7亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益37 12美元 营收176 5亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势目前呈不利方向 [6] 行业比较 - 所属金融-投资管理行业在Zacks行业排名中处于后7% [8] - 同行业公司Capital Southwest预计季度每股收益0 62美元 同比下降6 1% [9] - Capital Southwest预计季度营收5371万美元 同比增长15 7% [10]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度GAAP摊薄后每股收益为5.83美元，去年同期为9.46美元，下降38%；调整后运营摊薄后每股收益为9.50美元，较去年增长13%[2][5][7] - 公司授权了45亿美元的新股票回购计划，并将季度股息提高了8%[3][5] - 第一季度公司向股东返还了7.65亿美元资本，约占调整后运营收益的81%[5] - 调整后运营净收入增长5%，一般及行政费用改善5%，税前调整后运营利润率增至27%，调整后运营净资产收益率为52%[5] - 本季度运营有效税率为17.5%，预计2025年全年为20 - 22%[24] - 2025年第一季度总营收44.81亿美元，较2024年第一季度增长4%，较2024年第四季度下降4%[36] - 2025年第一季度总净营收43.54亿美元，较2024年第一季度增长5%，较2024年第四季度下降3%[36] - 2025年第一季度总费用36.67亿美元，较2024年第一季度下降25%，较2024年第四季度下降16%[36] - 2025年第一季度税前收入6.87亿美元，较2024年第一季度下降44%，较2024年第四季度下降49%[36] - 2025年第一季度净利润5.83亿美元，较2024年第一季度下降41%，较2024年第四季度下降46%[36] - 2025年第一季度标准普尔500指数日均值为5899，较2024年第一季度增长18%，较2024年第四季度持平[39] - 2025年第一季度加权股票指数（WEI）日均值为3713，较2024年第一季度增长15%，较2024年第四季度持平[39] - 2025年第一季度返还给股东的总资本为7.65亿美元，较2024年第一季度增长18%，较2024年第四季度持平[39] - 2025年第一季度总营收29.09亿美元，较2024年第一季度增长6%，较2024年第四季度下降2%[42] - 2025年第一季度分销费用15.54亿美元，较2024年第一季度下降14%，较2024年第四季度增长1%[42] - 2025年第一季度税前调整后运营收益7.92亿美元，较2024年第一季度增长4%，较2024年第四季度下降4%[42] - 2025年第一季度净投资收入5000万美元，较2024年第一季度下降11%，较2024年第四季度下降4%[42] - 2025年第一季度调整后运营总净收入27.82亿美元，较2024年第一季度增长9%，较2024年第四季度下降2%[42] - 2025年第一季度税前调整后运营利润率为28.5%，2024年第一季度为29.8%，2024年第四季度为29.0%[42] - 2025年第一季度总营收为9.26亿美元，较2024年第一季度的9.12亿美元增长2%，较2024年第四季度的9.60亿美元下降4%[59] - 2025年第一季度调整后运营总净营收为9.26亿美元，较2024年第一季度的9.12亿美元增长2%，较2024年第四季度的9.60亿美元下降4%[59] - 2025年第一季度调整后运营费用为7.11亿美元，较2024年第一季度的7.13亿美元基本持平，较2024年第四季度的7.47亿美元增长5%[59] - 2025年第一季度税前调整后运营收益为2.15亿美元，较2024年第一季度的1.99亿美元增长8%，较2024年第四季度的2.13亿美元下降1%[59] - 2025年第一季度公司总收入为 -3.57亿美元，较2024年第一季度的 -3.56亿美元基本持平，较2024年第四季度的 -3.76亿美元增长5%[75] - 截至2025年3月31日，公司长期债务总计59.76亿美元，2024年3月31日为55.17亿美元，2024年12月31日为52.71亿美元[77] - 截至2025年3月31日，公司总权益为54.26亿美元，2024年3月31日为48.79亿美元，2024年12月31日为52.28亿美元[77] - 截至2025年3月31日，公司总资本为90.07亿美元，2024年3月31日为82.77亿美元，2024年12月31日为80.70亿美元[77] - 2025年3月31日，公司长期债务与总资本比率为39.8%，2024年3月31日为41.1%，2024年12月31日为35.2%[77] - 截至2025年3月31日，公司总资产为17.9059亿美元，较2024年12月31日的18.1403亿美元下降1.3%[79] - 2025年第一季度净收入为5.83亿美元，较2024年同期的9.9亿美元下降41%，摊薄后每股净收入为5.83美元，较2024年同期的9.46美元下降38%[80] - 2025年第一季度调整后运营收益为9.5亿美元，较2024年同期的8.78亿美元增长8%，摊薄后每股调整后运营收益为9.5美元，较2024年同期的8.39美元增长13%[80] - 2025年第一季度总净收入为43.54亿美元，较2024年同期的41.46亿美元有所增长[83] - 2025年第一季度总费用为36.67亿美元，较2024年同期的29.27亿美元有所增加[83] - 2025年第一季度税前收入为6.87亿美元，较2024年同期的12.19亿美元下降43.7%[83] - 2025年第一季度税前调整后运营收益为11.51亿美元，较2024年同期的10.78亿美元增长6.8%[83] - 2025年第一季度GAAP有效税率为15.1%，调整后运营有效税率为17.5%[87] - 2025年第一季度资产管理一般及行政费用为3.54亿美元，较2024年同期的4.03亿美元下降12%[89] - 截至2025年3月31日的12个月，调整后运营股本回报率（不包括AOCI）为52.0%，较2024年的49.0%有所提高[91] 各业务线数据关键指标变化 - 建议与财富管理部门调整后运营净收入增长9%至28亿美元，税前调整后运营收益增长4%至7.92亿美元，总客户资产增长7%至1.0万亿美元[9][10][12] - 资产管理部门调整后运营净收入下降1%至8.46亿美元，税前调整后运营收益增长17%至2.41亿美元，季度净流出为183亿美元[14][16] - 退休与保护解决方案部门税前调整后运营收益增长8%至2.15亿美元，销售额达12亿美元[18][19] - 企业及其他部门税前调整后运营亏损为9700万美元，较去年扩大9%[21] - 2025年第一季度管理、管理和咨询下的资产总额为1494.66亿美元，较2024年第一季度增长3%，较2024年第四季度下降2%[39] - 2025年第一季度AWM总客户资产1022.52亿美元，较2024年第一季度增长7%，较2024年第四季度下降1%[44] - 2025年第一季度总客户资金流入102.75亿美元，较2024年第一季度增长21%，较2024年第四季度下降9%[44] - 2025年第一季度咨询费收入15.15亿美元，较2024年第一季度增长16%，与2024年第四季度基本持平[42] - 2025年第一季度资产管理费零售部分为5.3亿美元，与2024年第一季度持平，较2024年第四季度下降2%[47] - 2025年第一季度总管理资产为62.1378亿美元，较2024年第一季度的65.2077亿美元下降5%，较2024年第四季度的64.4913亿美元下降4%[50] - 2025年第一季度零售基金排名中，权益类1年、3年、5年、10年在基准资产加权下分别为63%、66%、72%、86%；固定收益类分别为92%、75%、87%、92%；资产配置类分别为74%、69%、63%、89%[56] - 2025年第一季度可变年金期末余额为83.509亿美元，较2024年第一季度的84.042亿美元下降1%，较2024年第四季度的85.747亿美元下降3%[62] - 2025年第一季度寿险有效保额为1975.12亿美元，较2024年第一季度的1985.50亿美元下降1%，较2024年第四季度的1981.23亿美元基本持平[62] - 2025年第一季度总净保单持有人准备金为16.863亿美元，较2024年第一季度的16.534亿美元增长2%，较2024年第四季度的17.097亿美元下降1%[62] - 2025年第一季度可变年金递延获取成本期末余额为1.665亿美元，较2024年第一季度的1.697亿美元下降2%，较2024年第四季度的1.677亿美元下降1%[62] - 2025年第一季度公司（不含长期护理和固定年金）调整后运营总净收入为 -1.3亿美元，较2024年第一季度的 -0.7亿美元下降86%[65] - 2025年第一季度长期护理调整后运营税前收益为1400万美元，较2024年第一季度的1600万美元下降13%[68] - 2025年第一季度固定年金调整后运营总净收入为4900万美元，较2024年第一季度的5600万美元下降13%[71] - 2025年第一季度长期护理保单持有人准备金（扣除再保险后）为25.61亿美元，较2024年第一季度的26.15亿美元下降2%，较2024年第四季度的25.39亿美元增长1%[68] - 2025年第一季度公司（不含长期护理和固定年金）利息和债务费用为2600万美元，较2024年第一季度的2300万美元增长13%[65] 客户评级相关 - 2024年7月17日至8月9日，5989名受访者为金融服务提供商提供18066组评级，公司在“理解我并认同我的价值观”方面7次获得顶级表现认可[34]

文章核心观点 - 美国嘉信理财集团（Ameriprise Financial）将于4月24日盘前公布2025年第一季度财报，预计季度营收和收益同比增长，公司有良好的盈利惊喜历史，此次盈利超Zacks共识预期可能性高，同时还推荐了另外两只可能盈利超预期的金融股 [1][2][8] 分组1：公司财报情况 - 公司上一季度盈利超Zacks共识预期，营收增加、管理资产（AUM）和管理资产（AUA）余额上升是利好因素，但费用增加在一定程度上影响了业绩 [1] - 公司在过去四个季度中有三个季度盈利超Zacks共识预期，平均超预期幅度为1.91% [2] 分组2：第一季度各项指标预期 收入方面 - 管理和财务咨询费Zacks共识预期为26.5亿美元，预计同比增长10.3%，公司估计为26.4亿美元 [3] - 分销费共识预期为5.349亿美元，预计增长5.7%，公司估计为5.034亿美元 [4] - 保费、保单和合同费用共识预期为3.917亿美元，预计略有上升，公司估计为3.894亿美元 [4] - 其他收入共识预期为1.321亿美元，预计增长2.4%，公司估计为1.182亿美元 [5] - 净投资收入共识预期为8.456亿美元，预计下降6.1%，公司估计为9.327亿美元 [5] 资产方面 - 总AUM和AUA的Zacks共识预期为1.49万亿美元，预计同比增长4.8%，公司估计为1.48万亿美元 [6] 费用方面 - 公司预计总调整后运营费用为32.4亿美元，预计同比增长7.1% [7] 盈利和销售方面 - 公司盈利的Zacks共识预期为每股9.12美元，预计同比增长8.7%，过去七天共识预期略有下调 [9] - 总销售额共识预期为43.9亿美元，预计增长7.1% [9] 分组3：盈利预测 - 公司此次盈利超Zacks共识预期可能性高，因其有正的盈利ESP（+0.04%）和Zacks排名3（持有） [8] 分组4：其他金融股推荐 - 穆迪（Moody's）将于4月22日公布2025年第一季度财报，目前Zacks排名3，盈利ESP为+0.09%，过去一周季度盈利预期略下调至3.56美元 [11][12] - 华美银行（East West Bancorp）也将于4月22日公布2025年第一季度财报，目前Zacks排名3，盈利ESP为+0.17%，过去七天季度盈利预期维持在2.05美元不变 [12]