文章核心观点 华尔街分析师预计美国嘉信理财服务公司即将公布的季度报告中每股收益为8.86美元，同比增长15.4%，营收预计达43亿美元，同比增长9.8%；过去30天该季度每股收益共识预期上调0.4%；关注盈利预测修正对预测投资者股票操作有重要意义；还给出公司部分关键指标平均预测，且公司股价近一个月变化+12.4%，优于标普500指数，Zacks评级为2（买入），预计短期内跑赢大盘 [1][4] 盈利与营收预测 - 预计季度每股收益8.86美元，同比增长15.4% [1] - 预计营收达43亿美元，同比增长9.8% [1] - 过去30天该季度每股收益共识预期上调0.4% [1] 关键指标平均预测 营收相关 - “净投资收入营收”共识预期为8.7863亿美元，同比变化+8.6% [2] - “保费、政策和合同费用营收”预计达3.9361亿美元，同比变化+0.9% [2] - “其他营收”预计为1.2959亿美元，同比变化+2% [2] - “管理和财务咨询费营收”预计达25.1亿美元，同比变化+9.9% [3] 资产相关 - “管理资产总额”预计达11.5亿美元，去年同期为9.9043亿美元 [3] - “管理和管理资产总额”预计达14.6亿美元，去年同期为12.3亿美元 [3] - “咨询与财富管理管理资产总额”预计达5.4651亿美元，去年同期为4.407亿美元 [3] - “资产管理管理资产总额”预计为6.5517亿美元，去年同期为5.8717亿美元 [3] - “管理资产总额”预计达3.0133亿美元，去年同期为2.4234亿美元 [4] - “AWM - 总包裹账户 - 总包裹期末资产”预计为5432.9亿美元，去年同期为4440.6亿美元 [4] - “AWM - 期末客户资产总额”预计达9693亿美元，去年同期为8160.2亿美元 [4] 其他 - “总顾问人数”预计为10410人，去年同期为10258人 [4] 股价表现与评级 - 公司股价近一个月变化+12.4%，Zacks标普500指数变化+3.8% [4] - 公司Zacks评级为2（买入），预计短期内跑赢大盘 [4]

公司表现 - Ameriprise Financial Services (AMP) 的股价在过去一个月上涨了13.2%，并在前一交易日创下52周新高490.24美元 [1] - 自年初以来，公司股价累计上涨28.2%，表现优于Zacks金融板块的18.1%和Zacks金融-投资管理行业的26% [1] - 公司在过去四个季度中均未低于盈利预期，最近一次财报显示每股收益为8.53美元，略高于预期的8.51美元，但收入略低于预期0.35% [2] 财务预期 - 当前财年，公司预计每股收益为34.92美元，收入为169.8亿美元，分别同比增长14.64%和10.02% [2] - 下一财年，公司预计每股收益为38.52美元，收入为180亿美元，分别同比增长10.32%和6.04% [2] 估值分析 - 公司当前市盈率为13.9倍，高于行业平均的11.2倍 [4] - 基于现金流的估值为15.7倍，高于行业平均的10.6倍 [4] - PEG比率为0.8，显示公司估值相对合理 [4] 投资评级 - 公司Zacks评级为2（买入），得益于盈利预期的上升 [5] - 公司VGM评分为B，其中价值评分为B，增长评分为D，动量评分为A [3] 行业对比 - 行业竞争对手Janus Henderson Group plc (JHG) 的Zacks评级为2（买入），价值评分为B，增长评分为C，动量评分为A [6] - JHG上一季度盈利超出预期14.86%，当前财年预计每股收益为3.25美元，收入为23.8亿美元 [6] - JHG股价过去一个月上涨9.3%，当前市盈率为12倍，现金流估值为14.47倍 [6] 行业前景 - 金融-投资管理行业在所有行业中排名后62%，但AMP和JHG仍显示出良好的基本面支撑 [7]

媒体人物背景 - Albert Anthony 是一位克罗地亚裔美国媒体人 自2023年起成为全球金融媒体平台Seeking Alpha的独立撰稿人 其内容每月平均浏览量超过25,000次 覆盖全球超过100万投资者 [1] - 他在Seeking Alpha上主要分析在美国主要交易所上市的股票 重点关注金融和科技行业 并致力于构建多元化的股息收入组合 同时提供对股票未来一年走势的前瞻性观点 [1] - 除了金融分析 他还担任独立媒体频道Online Live TV的主持人 并在克罗地亚和美国的多个媒体平台发表文章或接受采访 [1] 职业经历 - Albert Anthony 拥有德鲁大学文学学士学位 曾在美国金融公司Charles Schwab担任信息系统分析师 [1] - 他还完成了伦敦商学院 企业金融学院 弗吉尼亚大学达顿商学院 微软和CompTIA的额外认证 [1] 其他活动 - 2023年 Albert Anthony 参与了克罗地亚的城市议会政治 并在2024年作为候选人参加了克罗地亚议会选举 [1] - 他还在波兰战争电影《红罂粟》和音乐视频制作中担任过临时演员 [1]

文章核心观点 - 动量投资是跟随股票近期趋势交易，目标是及时获利 ，Zacks动量风格评分可解决动量指标难定义问题 ，美国嘉信理财金融服务公司（AMP）动量风格评分为B且Zacks排名为2（买入） ，有望跑赢市场 [1][2][6] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势交易 ，“做多”时投资者“高价买入 ，期望更高价卖出” ，利用股价趋势是关键 [1] - 动量指标难定义 ，Zacks动量风格评分可解决此问题 [1] 美国嘉信理财金融服务公司概况 - 公司目前动量风格评分为B ，Zacks排名为2（买入） ，研究显示Zacks排名1（强力买入）或2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月跑赢市场 [2] 公司股价表现 - 短期来看 ，公司股价过去一周上涨1.74% ，同期Zacks金融 - 投资管理行业上涨0.55% ；过去一个月上涨8.45% ，行业上涨3.24% [3] - 长期来看 ，公司股价过去一个季度上涨9.02% ，过去一年上涨51% ，而标准普尔500指数分别仅上涨3.97%和34.89% [4] - 公司过去20天平均交易量为452,991股 ，成交量可作为价格 - 成交量基线 ，上涨且成交量高于平均通常是看涨信号 [4] 公司盈利前景 - Zacks动量风格评分考虑价格变化和盈利预测修正趋势 ，盈利预测修正趋势也是Zacks排名核心 [5] - 过去两个月 ，全年盈利预测有2个上调 ，无下调 ，共识预测从34.77美元提高到34.82美元 ；下一财年 ，有3个预测上调 ，无下调 [5]

文章核心观点 - 基于盈利前景和估值指标，Ameriprise Financial Services（AMP）比Ares Management（ARES）更具价值投资机会 [1][3] 分组1：公司背景 - 投资者对金融投资管理类股票Ameriprise Financial Services（AMP）和Ares Management（ARES）较为熟悉 [1] 分组2：选股方法 - 寻找优质价值股的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统中价值类别的出色评级 [1] - Zacks排名强调盈利预测和预测修正，风格评分用于识别具有特定特征的股票 [1] 分组3：Zacks排名情况 - Ameriprise Financial Services的Zacks排名为2（买入），Ares Management的Zacks排名为3（持有） [1] - Zacks排名倾向于近期盈利预测有积极修正的股票，表明AMP盈利前景正在改善 [1] 分组4：价值投资者分析指标 - 价值投资者分析各种传统指标以寻找当前股价被低估的公司 [2] - 风格评分的价值等级考虑多种关键基本面指标，如市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [2] 分组5：具体估值指标对比 - AMP的远期市盈率为13.59，ARES为37.64 [2] - AMP的PEG比率为0.82，ARES为1.47 [2] - AMP的市净率为9.30，ARES为9.40 [2] 分组6：价值等级及结论 - AMP的价值等级为B，ARES为F [3] - 基于盈利前景和估值数据，AMP是更优的价值选择 [3]

资产管理规模 - 公司资产管理规模达到1.4万亿美元[376] - 资产管理下的总资产增加1007亿美元，达到1.1万亿美元，增长10%[392] - 总资产管理和行政管理下的总资产增加1511亿美元，达到1.4279万亿美元，增长12%[392] - 行政管理下的总资产增加504亿美元，达到2984亿美元，增长20%[392] - 资产管理下的资产从2023年6月30日的1.0288万亿美元增加到2024年6月30日的1.1295万亿美元，增长10%[392] - 资产管理下的资产增加主要由股市升值和账户净流入驱动，资产管理下的资产增加253亿美元，增长4%[393] - 全球管理资产总额增加253亿美元，增幅4%，达到6419亿美元[414] - 全球零售基金总结束资产为3475亿美元，市场升值和其他因素贡献59亿美元，外汇转换贡献1亿美元[416] - 全球机构总结束资产为2892亿美元，外汇转换贡献53亿美元[417] - 全球零售基金期末资产为3475亿美元，较去年同期增长6.1%[454] - 全球机构期末资产为2944亿美元，较去年同期增长1.8%[455] - 总管理资产为6419亿美元，较去年同期增长4.1%[457] - 公司总管理资产从2023年的6166亿美元增加到2024年的6419亿美元，增长了4%[414] - 全球零售基金的结束资产从2023年的3274亿美元增加到2024年的3475亿美元[416] - 截至2024年6月30日，咨询包装账户资产结束余额为5350亿美元，增长10%[447] - 平均咨询包装账户资产增加761亿美元，增长18%[447] - 总管理资产为6419亿美元，增长4%[452] 财务目标与业绩 - 公司调整后的运营每股收益增长目标为12%至15%[377] - 公司调整后的运营股本回报率目标超过30%[377] - 2024年上半年调整后的运营收益为17.6亿美元，同比增长9.7%[378] - 2024年上半年调整后的运营每股收益为16.92美元，同比增长15.1%[378] - 2024年6月30日，公司调整后的运营股本为66.81亿美元，同比增长7.7%[383] - 2024年上半年调整后的运营股本回报率，排除其他综合收入，为48.9%[384] - 公司报告了六个月期间的财务数据，包括净收入为18.19亿美元，调整后的运营收益为17.6亿美元[378] - 公司调整后的运营收益每股稀释收益为16.92美元，而去年同期为14.70美元[378] - 公司股东权益总额为45.01亿美元，排除AOCI后的调整后运营权益为66.81亿美元[383] - 公司调整后的运营权益回报率为48.9%，排除AOCI后的回报率为45.9%[384] - 公司设定了财务目标，包括调整后的运营每股稀释收益增长12%至15%，以及调整后的运营权益回报率超过30%[377] - 调整后的运营股本回报率（排除AOCI）使用调整后的运营收益作为分子，Ameriprise Financial股东权益（排除AOCI）作为分母，计算时使用法定税率21%[386] - 资产管理板块调整后运营收益增加56亿美元，增幅35%，主要得益于股市升值和费用管理措施，但部分被净流出影响所抵消[423] - 退休和保护解决方案部门的调整后运营收入为19600万美元，比去年同期的18900万美元增加了700万美元，即4%[426] - 退休和保护解决方案部门的税前调整后运营收入增加了700万美元，即4%，主要反映更高的利率和市场升值，部分被增加的销售费用所抵消[427] - 资产管理板块调整后运营收益增加9700万美元，增长29%[444] - 退休与保护解决方案板块调整后运营收益增加1200万美元，增长3%[444] - 咨询与财富管理板块调整后运营收益增加1.6亿美元，增长11%[448] - 资产管理与财务咨询费用增加4.27亿美元，增长16%[448] - 资产管理分部调整后营业利润增加9700万美元，增长30%[460] - 退休及保护解决方案分部调整后营业利润增加1200万美元，增长3%[464] - 企业及其他分部调整后营业亏损增加7400万美元，增长55%[470] - 资产管理板块调整后运营收益为4.24亿美元，相比2023年同期的3.27亿美元增长[444] - 退休与保护解决方案板块调整后运营收益为3.95亿美元，相比2023年同期的3.83亿美元增长[444] - 建议与财富管理板块调整后运营收益为15.84亿美元，相比2023年同期的14.24亿美元增长[444] - 调整后营业利润为1584亿美元，增长11%[448] - 资产管理及财务咨询费用增加8700万美元，增长6%[459] 收入与费用 - 管理及财务咨询费用增加257亿美元，增长12%[395] - 投资收益增加110亿美元，增长14%[395] - 净收入减少61亿美元，下降7%[395] - 税前收入减少76亿美元，下降7%[397] - 总收入增加385亿美元，增长10%[395] - 净收入增加344亿美元，增长9%[395] - 总费用增加420亿美元，增长15%[395] - 管理及财务咨询费用增加217亿美元，增幅16%，主要由于平均包装账户资产增长[407] - 总收入增加342亿美元，增幅14%，达到2816亿美元[407] - 调整后运营收益增加91亿美元，增幅12%，达到822亿美元[407] - 资产管理及财务咨询费用增加4.27亿美元，增长16%[448] - 总收入增加342亿美元，增幅14%，达到2816亿美元[407] - 调整后运营收益增加91亿美元，增幅12%，达到822亿美元[407] - 资产管理及财务咨询费用增加4.27亿美元，增长16%[448] - 总收入增加342亿美元，增幅14%，达到2816亿美元[407] - 调整后运营收益增加91亿美元，增幅12%，达到822亿美元[407] - 资产管理及财务咨询费用增加4.27亿美元，增长16%[448] - 总收入增加342亿美元，增幅14%，达到2816亿美元[407] - 调整后运营收益增加91亿美元，增幅12%，达到822亿美元[407] - 资产管理及财务咨询费用增加4.27亿美元，增长16%[448] - 总收入增加342亿美元，增幅14%，达到2816亿美元[407] - 调整后运营收益增加91亿美元，增幅12%，达到822亿美元[407] - 资产管理及财务咨询费用增加4.27亿美元，增长16%[448] - 总收入增加342亿美元，增幅14%，达到2816亿美元[407] - 调整后运营收益增加91亿美元，增幅12%，达到822亿美元[407] - 资产管理及

业绩总结 - Ameriprise Financial的净收入为42.2亿美元，较去年同期增长9%[5] - 支出为31.69亿美元，较去年同期下降15%[5] - 净利润为8.29亿美元，较去年同期下降7%[5] - 每股稀释收益为8.02美元，较去年同期下降2%[5] - 资产管理部门的净收入为8.08亿美元，较去年同期增长5%[31] - 退休与保障解决方案部门的税前调整运营收入为1.96亿美元，较去年同期增长4%[38] 股东回报 - 公司过去一年的股东回报达26亿美元[53] - Ameriprise Financial在过去一年中实现了90%的自由现金流，支持持续的股东回报[52] - 公司目标在2024年将80%的收益返还给股东[52] 调整后运营净收入 - 2024年调整后运营总净收入为161.33亿美元，比2019年的115.74亿美元增长了7%[63] - 2024年调整后运营净收入为210.0亿美元，比2019年的152.2亿美元增长了16%[69] - 不包括解锁和汽车与家庭业务的调整后运营净收入为161.33亿美元，比2019年的115.74亿美元增长了7%[68] - 不包括解锁和汽车与家庭业务的调整后运营净收入为210.0亿美元，比2019年的152.2亿美元增长了16%[69]

文章核心观点 - Ameriprise Financial在2023年第二季度的财报中，每股收益超出Zack's Consensus Estimate 0.02美元，但营收未达预期，为41.7亿美元，低于预期0.35亿美元 [1] - 公司主要通过四个部门提供服务，包括Advice & Wealth Management、Asset Management、Retirement & Protection Solutions和Corporate & Other [1] - 资产管理的资产规模在不同部门有所增长，但Asset Management部门显示出下降趋势 [3] - 公司整体营收趋势良好，但净收入在2023年有所下降，2024年可能与2022年持平 [5] - 股票表现与市场走势存在复杂关系，2022年市场熊市时股价上涨，2023年市场牛市时股价表现不佳 [7][8] - 公司正在从退休产品转向更多咨询服务，但面临激烈竞争，未来前景尚不明确 [10] 公司结构与业务 - 公司总部位于明尼阿波利斯，专注于为高净值客户提供长期财务规划服务 [1] - 公司通过四个主要部门运营：Advice & Wealth Management、Asset Management、Retirement & Protection Solutions和Corporate & Other [1] - Advice & Wealth Management服务于可投资资产在50万至500万美元的家庭 [1] - Asset Management为个人和机构管理投资 [1] - Retirement & Protection Solutions提供年金、人寿保险和残疾收入保险产品 [1] - Corporate & Other包括已关闭的业务组和子公司的投资收入 [1] 财务表现 - 2023年第二季度每股收益为8.53美元，超出预期0.02美元，但营收为41.7亿美元，低于预期0.35亿美元 [1] - 资产管理的资产规模在不同部门有所增长，Advice & Wealth Management部门增长3%，Asset Management部门下降2%，Corporate部门增长14% [3] - 整体营收趋势良好，预计2024年将比2023年增长8%，但净收入在2023年下降19%，2024年可能与2022年持平 [5] - 费用方面，2023年福利、索赔、损失和结算费用增加了458%，主要由SVA产品估值驱动 [6] 股票表现 - 2022年市场熊市时，公司股票表现优于S&P 500和Nasdaq-100 [7] - 2023年市场牛市时，公司股票表现不佳，仅略高于S&P 500，远低于Nasdaq-100 [8] - 2023年至今，股票表现与银行业和金融服务行业整体趋势一致 [8] 未来展望 - 公司正在从退休产品转向更多咨询服务，但面临激烈竞争，未来前景尚不明确 [10] - 2024年上半年净收入趋势强劲，表明产品多元化正在发挥作用，但SVA相关费用较高，未带来显著成本节约 [9] - 第三季度可能会提供更清晰的未来展望 [10]

财务数据和关键指标变化 - 收入增长9%,达到创纪录的42亿美元 [9] - 每股收益(EPS)增长17%至8.72美元,创新高 [9] - 资产管理和管理资产达到1.4万亿美元,同比增长12% [9] - 资本回报率(ROE)接近50%,继续保持行业领先水平 [9][15] - 自由现金流贡献率达90% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 财富管理 - 客户资产增长17%至9720亿美元 [10] - 托管账户资产增长18%至5350亿美元 [10] - 托管账户净流入增长34%至75亿美元 [10] - 交易活动增长19% [10] - 顾问生产力增长11%至96.8万美元 [10] - 顾问人数增加52名至10,400名 [11] 资产管理 - 资产管理规模增长4%至6420亿美元 [12] - 3年期以上80%的基金表现优于同业中位数 [12] - 净流出40亿美元,较去年同期有所改善 [13] - 一般及管理费用下降6% [14] 退休及保护解决方案 - 税前经营利润增长4%至1.96亿美元 [23] - 保险销售增长21%至9300万美元,主要来自高利润的可变寿险 [23] - 可变年金销售增长45%至14亿美元,主要来自结构性产品 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续专注于转型和提高运营效率,利用全球资源和技术 [14] - 公司在APAC地区获得了一些机构客户的新业务 [82][83] - 公司正在加大在模型、单独管理账户和ETF方面的投资力度 [13] - 公司认为行业竞争环境有所放缓,但仍在密切关注 [53][54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为经济可能会出现软着陆,但通胀可能会持续较长时间 [8] - 地缘政治局势不稳定和即将到来的美国大选也是客户关注的焦点 [8] - 管理层对公司的未来发展前景保持乐观,将继续投资于业务增长 [16] 其他重要信息 - 公司在6月份高效庆祝了130周年纪念,是少数公开上市公司中拥有如此悠久历史的 [15] - 公司过去5年的收入增长7%,每股收益复合年增长率16%,资本回报率提升13个百分点,并向股东返还了119亿美元 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Suneet Kamath 提问** 询问公司是否会调整现金存款利率政策 [26][27][28] **Walter Berman 回答** 公司目前的现金存款利率政策是合适的,符合监管和受托义务要求,不会轻易做出改变 [27][28] 问题2 **Ryan Krueger 提问** 询问公司在招聘有经验顾问方面的情况 [34][35] **Jim Cracchiolo 回答** 公司在第二季度有所放缓,但预计未来会有所改善,保持乐观 [35] 问题3 **Alexander Blostein 提问** 询问客户资金从现金存款转移到托管账户的情况 [37][38][39][40][41] **Walter Berman 回答** 公司预计随着市场正常化,客户会将更多资金从现金存款转移到托管账户,这将为公司带来增长机会 [41]

财务业绩 - 第二季度调整后的每股经营收益为8.53美元，同比增长17%，剔除与提高运营效率和有效性的公司举措相关的0.19美元的裁员费用后为8.72美元[4] - 预税调整后营业利润率为25.7%，较上年同期提高5.7个百分点[1] - 净预税调整后营业利润率为37.6%，较上年同期提高7.8个百分点[1] - 每股调整后营业利润为8.53美元，同比增长15%[145] - 每股调整后营业利润(不含裁员费用)为8.72美元，同比增长17%[145] - 公司第二季度调整营业利润为10.22亿美元，调整税率为21.0%[160][161] - 公司第二季度GAAP税率为21.1%[160][161] 资产管理业务 - 资产管理业务调整后的营业收入增长5%至8.48亿美元，调整后的税前利润增长35%至2.18亿美元[34] - 资产管理业务的净流出为120亿美元，剔除之前宣布的与一家传统保险合作伙伴有关的80亿美元资产转移,净流出为40亿美元,较去年同期有所改善[37] - 资产管理业务分部总收入增长5%,达到8.48亿美元[84] - 资产管理业务分部税前经营利润增长35%,达到2.18亿美元[85] - 资产管理业务分部零售资产管理费收入增长7%,达到5.22亿美元[84] 财富管理业务 - 建议与财富管理业务的调整后营业收入增长13%至26.44亿美元,调整后税前利润增长12%至8.22亿美元,保持了31%以上的利润率[26][27] - 客户资产总额增长17%至9,720亿美元,其中包括18%增长至5,350亿美元的托管账户资产[29] - 建议与财富管理业务分部总收入增长14%,达到28.16亿美元[71] - 建议与财富管理业务分部管理和财务咨询费收入增长16%,达到15.71亿美元[71] - 建议与财富管理业务分部客户资产总额增长17%,达到9,721.35亿美元[74] - 公司员工理财顾问人数增长6%,达到2,236人[79] - 公司理财顾问总数增长1%,达到10,392人[79] 退休与保障解决方案 - 退休与保障解决方案业务的调整后营业收入增长8%至9.28亿美元,调整后税前利润增长4%至1.96亿美元[39] - 退休和保护解决方案的税前调整后营业收益增长4%至1.96亿美元，反映了较强的利息收益和更高的股票市场带来的利益，部分被与持续强劲销售水平相关的更高分销费用所抵消[40] - 退休和保护解决方案销售增长40%至15亿美元，主要来自结构性可变年金销售的强劲增长，与行业趋势一致。保护销售增长21%至9300万美元，主要集中在较高利润的累积可变寿险产品[41] 长期护理和固定年金 - 长期护理税前调整后营业收益增至1200万美元，主要由于投资收益率和理赔表现改善[46] - 固定年金税前调整后营业亏损为800万美元，符合预期[46] 公司部门 - 公司和其他分部的税前调整后营业亏损为1.19亿美元，其中包括2500万美元的遣散费用以及800万美元的遣散计划费用，这些都与公司提高运营效率和有效性的举措相关[45] - 公司部门税前调整后营业收益为-123百万美元，同比下降[115] - 公司部门管理费用和一般管理费用为86百万美元，同比下降72%[115] - 公司部门利息和债务费用为24百万美元，同比增长11%[115] 其他 - 公司加权股票指数(WEI)日均值为3,358,较上年同期增长21%[67] - 公司总计向股东返还资本693百万美元,较上年同期增长9%[68] - 全年2024年度的营业有效税率预计约为21%[47] - 公司GAAP权益为49.93亿美元，扣除其他综合收益后为69.86亿美元[158] - 公司RiverSource人寿保险公司的法定总调整资本为25.98亿美元[158] - 公司可用于资本充足性的资本为52.45亿美元[158] - 公司剔除其他综合收益的股东权益为66.77亿美元[165] - 公司剔除其他综合收益的调整营业权益为66.81亿美元[165] - 公司剔除其他综合收益的股东权益回报率为45.9%[166] - 公司剔除其他综合收益的调整营业权益回报率为48.9%[166] - 公司调整营业利润中的调整项目包括投资收益损失、非传统长期产品市场影响、平均回归影响等[167]