文章核心观点 Zacks专注于Zacks Rank系统，同时关注价值、增长和动量趋势以筛选股票 价值投资是寻找优质股票的流行方式，Zacks开发Style Scores系统，“价值”类别中获A评级且Zacks Rank高的股票是市场上较强的价值股 美国户外品牌公司（AOUT）是值得关注的股票，多项估值指标显示其可能被低估，结合盈利前景，是市场上较强的价值股之一 [1][2][3] 分组1：Zacks投资理念与系统 - Zacks专注于Zacks Rank系统，强调通过盈利预测和预测修正来寻找优质股票，同时关注价值、增长和动量趋势 [1] - Zacks开发Style Scores系统，价值投资者可关注“价值”类别，“价值”类别获A评级且Zacks Rank高的股票是市场上较强的价值股 [1] 分组2：美国户外品牌公司（AOUT）情况 - AOUT当前Zacks Rank为1（强力买入），价值评级为A，远期市盈率为15.18，低于行业平均的29.61，过去12个月其远期市盈率最高22.50，最低11.96，中位数14.84 [2] - AOUT市销率为0.6，低于行业平均的0.96，部分人认为市销率因销售收入更难操纵，是更真实的业绩指标 [2] - AOUT市现率为24.06，低于行业平均的33.19，过去一年其市现率最高31.98，最低17.70，中位数22.04，市现率可用于寻找现金流前景好但被低估的公司 [3] - 多项估值指标显示AOUT可能被低估，结合盈利前景，是市场上较强的价值股之一 [3]

文章核心观点 - 华尔街股市反弹，积极经济数据和美联储降息提振消费者信心，投资非必需消费品股票是明智选择，推荐五只相关股票 [1][2] 市场表现 - 道琼斯指数和标准普尔 500 指数上周创下新高，周五道指收于 42313.00 的新纪录高位 [1][3] 经济数据 - 8 月个人消费支出（PCE）指数仅上涨 0.1%，核心 PCE 上涨 0.1%，消费者支出和个人收入均增长 0.2%，工资和薪水增长 0.5% [3] 利率政策 - 本月早些时候美联储自 2020 年 3 月以来首次降息 50 个基点，市场预期年底前可能再降 50 个基点，预计 2025 年和 2026 年还会降息 [4] 投资建议 - 投资非必需消费品股票是明智之选，因其为成长型资产，与市场利率成反比，降息可降低企业成本并提供廉价信贷 [2][5] 推荐股票 美国户外品牌公司（American Outdoor Brands） - 提供户外产品和配件，预计今年盈利增长率为 59.4%，过去 60 天 Zacks 共识预期提高 4.1%，Zacks 评级为 1（强力买入） [6][7] 喜满客影城（Cinemark Holdings） - 电影放映行业领先企业，预计今年盈利增长率为 3%，过去 60 天 Zacks 共识预期提高 27.8%，Zacks 评级为 1（强力买入） [8] 卡骆驰（Crocs） - 领先鞋类品牌，预计今年盈利增长率为 6.8%，过去 60 天 Zacks 共识预期提高 0.9%，Zacks 评级为 2（买入） [9] 皇家加勒比游轮公司（Royal Caribbean Cruises） - 拥有三个全球游轮品牌，预计今年盈利增长率为 70.9%，过去 60 天 Zacks 共识预期提高 1.9%，Zacks 评级为 2（买入） [11] 光谱品牌控股公司（Spectrum Brands Holdings） - 全球消费品公司，预计今年盈利增长率超过 100%，过去 60 天 Zacks 共识预期提高 2.1%，Zacks 评级为 2（买入） [12]

文章核心观点 美国户外品牌公司将参加2024年9月16日的CL King第22届年度最佳创意会议，投资者可在指定链接观看网络直播，活动结束后约90天内可观看存档回放 [1] 公司参会信息 - 公司将参加CL King的第22届年度最佳创意会议（虚拟活动），时间为2024年9月16日 [1] - 若要参加美国户外品牌公司活动，需联系CL King获取详情 [1] - 投资者可于2024年9月16日下午12:30（美国东部时间）在https://wsw.com/webcast/clk24/aout/1670400观看公司网络直播演示，活动结束后约90天内可观看存档回放 [1] 公司简介 - 美国户外品牌公司是一家为户外爱好者提供产品解决方案的创新公司，产品涵盖狩猎、钓鱼、露营、射击、户外烹饪以及个人安全和防护等领域 [2] - 公司旗下拥有BOG®、BUBBA®等多个品牌，生产创新、高品质产品 [2] - 如需了解公司所有品牌和产品信息，可访问aob.com [2] 公司联系方式 - 投资者关系副总裁Liz Sharp，邮箱[email protected]，电话(573) 303-4620 [2]

文章核心观点 - 美国户外品牌公司2025财年第一季度业绩令人失望，虽维持全年指引但市场仍具挑战，估值缺乏吸引力，维持持有评级 [1] 1Q25业绩情况 - 公司在2023财年表现不佳后，2024财年收入增长5%，原预计2025财年实现2.5%的营收增长，但开局比预期更具挑战性 [2] - 2025财年第一季度收入同比下降4%，射击品类受影响尤其严重，户外品类情况稍好，下降1.7% [2] 2Q25业绩展望 - 公司管理层预计2025财年第二季度收入将下降8%-9%，该季度通常是公司销售最高的季度，此数据意味着业绩将持续恶化 [2] 全年指引情况 - 尽管第二季度收入预计下降8%-9%，公司仍维持全年收入增长2.5%的指引，管理层认为下半年推出新产品将推动销售，但当前实现该目标颇具挑战 [3] 估值情况 - 公司企业价值为9300万美元，市盈率达46倍，估值过高 [4] - 考虑利润率持平，公司要实现900万美元的税后净营业利润，需达到3.5亿美元的收入，较当前水平高出15% [4] 上行风险 - 公司在达到一定收入门槛后可能具备运营杠杆效应，若能实现超预期增长，将带动净利润和股价大幅提升 [5]

文章核心观点 美国户外品牌公司2025财年第一季度财报显示，营收和利润均超Zacks共识预期，股价盘后上涨4.3%，同时给出公司财务情况及Zacks排名等信息 [1] 美国户外品牌公司财报情况 - 营收和利润超Zacks共识预期，营收连续六个季度超预期，利润上季度未达预期本季度达标 [1] - 调整后每股收益6美分，高于Zacks共识预期的亏损3美分，上年同期为1美分 [2] - 季度净销售额4160万美元，超共识预期的4100万美元，但同比下降4.1%，受订单时间和消费市场趋势影响 [2] 美国户外品牌公司其他财务情况 - 总运营费用2150万美元，同比下降9.7%，毛利率45.4%，与去年持平 [3] - 调整后EBITDAS为200万美元，上年同期为110万美元 [3] 美国户外品牌公司资产负债表情况 - 截至2024年7月31日，现金及现金等价物为2350万美元，低于4月30日的2970万美元 [4] - 2025财年第一季度末，流动负债总额为6910万美元，高于4月30日的6270万美元 [4] Zacks排名及推荐股票 - 美国户外品牌公司目前Zacks排名为3（持有） [5] - 皇家加勒比游轮公司Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为18.5%，过去一年股价上涨62.6%，2024年销售额和每股收益预计分别增长18.1%和69.9% [5] - 双降互动公司Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为22.1%，过去一年股价上涨48.8%，2024年销售额和每股收益预计分别增长12.6%和15.8% [5] - 挪威邮轮控股有限公司Zacks排名为1，过去四个季度平均盈利惊喜为5.7%，过去一年股价上涨3.8%，2024年销售额和每股收益预计分别增长9.8%和122.9% [6]

文章核心观点 公司在2025财年第一季度表现良好，盈利能力显著提升，尽管净销售额略有下降，但新产品表现出色，创新和渠道拓展是长期增长战略的核心，公司对2025财年的增长持乐观态度 [5][9][22] 公司战略 - 以创新为核心，深入了解户外爱好者需求，开发新产品和新品牌，形成四支柱增长战略 [6][7][8] - 四支柱战略包括：扩大现有产品线以获取市场份额、进入新的产品类别、开拓新的消费市场、拓展分销渠道 [8] 第一季度业绩 销售情况 - 净销售额为4160万美元，同比下降4.1%，射击运动类别下降7%，户外生活方式类别下降1.7% [9][10][11] - 新产品表现良好，占净销售额约23%，部分抵消了销售额的下降 [9][13] - 传统渠道净销售额基本持平，电子商务渠道下降10.2%，主要受户外烹饪产品影响 [16] 财务指标 - GAAP毛利率为45.4%，与去年同期持平，高于预期 [16] - GAAP运营费用为2150万美元，低于去年的2380万美元，非GAAP运营费用为1840万美元，低于去年的196万美元 [17] - GAAP每股亏损0.18美元，较去年的0.31美元有所改善，非GAAP每股收益为0.06美元，高于去年的0.01美元 [17] - 调整后EBITDA为200万美元，较去年同期增加约90万美元，过去12个月调整后EBITDA为1060万美元 [18] 资产负债和现金流 - 季度末现金为2350万美元，较去年年底减少620万美元，无债务，可用资本超过1.13亿美元 [19][20] - 第一季度运营使用现金440万美元，主要用于增加库存，预计库存将在第三季度保持在1亿美元以上，年底略有下降 [19][20] - 第一季度资本支出为110万美元，预计2025财年为350 - 450万美元 [21] 股票回购 - 第一季度回购约4.2万股，平均价格为每股9.06美元，当前回购授权剩余690万美元，将于9月底到期 [22] 未来展望 销售预测 - 预计2025财年净销售额增长可达2.5%，销售将遵循典型的季节性模式，第一季度最低，第二、三季度最高，第四季度高于第一季度 [22][23] - 预计第二季度净销售额同比下降8% - 9%，主要受射击运动类别影响，下半年增长主要由新产品推出和户外生活方式类别的分销机会驱动 [23] 毛利率预测 - 预计全年毛利率约为45%，高于去年的44%，季度间会因库存采购时间和关税、运费差异的摊销而波动 [24] 运营费用和EBITDA预测 - 假设净销售额增长高达2.5%，预计运营费用将因可变销售和分销成本增加而略有上升 [25] - 预计2025财年调整后EBITDA占净销售额的5.5% - 6%，增加150 - 250万美元 [25] 所得税预测 - 预计2025财年剩余季度每个季度会有少量所得税费用 [25] 问答环节要点 新产品增长 - 新产品在本季度贡献了可观的收入，预计全年仍将保持一定比例，过去四年新产品带来了超过6000万美元的创新收入 [29] M&A市场 - 射击运动领域的并购机会较少，户外生活方式领域的机会增多，且质量较高，多数目标公司收入在3000 - 4000万美元以下，部分在1000万美元左右 [32][33] Grilla品牌 - 部分产品在亚马逊上表现良好，公司正在测试市场，今年晚些时候将推出创新新产品，希望与能代表这些产品的传统零售合作伙伴合作 [35][36] - 创新产品能吸引零售商，公司产品有助于提供价格稳定性，获得了更多零售商的关注和合作请求 [38][39] 零售合作伙伴行为 - 今年秋季，部分管理好库存的零售商将提供更强的产品组合，有利于公司；部分仍在调整库存的零售商为公司带来机会，零售商整体持谨慎乐观态度 [44][45] 国际市场机会 - 加拿大市场表现良好，户外生活方式品牌如MEAT! Your Maker和Bubba等在该市场取得成功，国际市场潜力巨大，户外生活方式产品更易在海外市场推广 [48][49] 哥伦比亚配送中心 - 今年1月接管额外空间后运营良好，提高了设施效率，节省了成本，为增长做好了准备，公司对新建的工厂店持乐观态度 [50][51] 射击运动市场 - 由于选举和新枪支所有者的影响，市场存在不确定性，公司将专注于射击运动业务中更稳定的部分，如Claymore系列和目标射击 [54] 毛利率下降原因 - 全年GAAP毛利率预计为45%，高于去年的44%，同比节省得益于更好的运费率，季度间会因库存采购和关税、运费差异的摊销而波动 [58] 射击运动与选举周期 - 公司预计2025财年净销售额增长2.5%未考虑选举带来的影响 [60]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为4160万美元,较去年同期下降4.1% [15] - 毛利率为45.4%,与去年同期持平 [16] - 非GAAP每股收益为0.06美元,较去年同期的0.01美元有所提升 [17] - 调整后EBITDA增加约90万美元至200万美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 射击运动品类净销售额下降7%,主要受个人防护产品疲软影响 [10] - 户外生活品类净销售额下降1.7%,但MEAT!、BOG和BUBBA品牌的新产品表现强劲 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场净销售额增长21%,占总销售额10%以上 [12] - 线上销售额下降10.2%,主要受户外烹饪产品销售下滑影响 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持创新驱动的战略,新产品在过去4年为公司带来了6000万美元的增量有机收入 [9] - 公司正在通过新品类、新市场和渠道拓展等四大支柱战略来推动增长 [7][8] - 收购市场方面,公司看好户外生活品类,但射击运动品类的收购机会较少 [30][31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计2025财年净销售额最多增长2.5%,第二季度可能下降8%-9% [22][23] - 毛利率预计全年维持在45%左右,第二季度约为45% [24] - 调整后EBITDA预计占净销售额5.5%-6% [25] 其他重要信息 - 公司维持强大的资产负债表,现金余额2350万美元,无债务 [18][19][20] - 公司通过股票回购计划持续回报股东 [21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Unidentified Analyst 提问** 询问新产品在MEAT!和Grilla品牌的表现及未来发展 [28][29][34][35][36] **Brian Murphy 回答** 新产品在各品牌中占比较高,公司将继续推出创新产品以推动增长 [29][35][36][38][39] 问题2 **Alex Sturnieks 提问** 询问零售渠道的库存和促销情况,以及国际市场和新仓库的进展 [42][43][44][45][46][47][48][49][50][51] **Brian Murphy 和 Andrew Fulmer 回答** 零售渠道库存正在恢复正常,公司将推出更多创新产品以吸引消费者 [43][44][45][48][49][50][51] 国际市场特别是加拿大表现良好,新仓库提升了公司的运营效率 [48][49][50][51] 问题3 **Unidentified Analyst 提问** 询问射击运动品类的市场环境及公司的应对措施 [57][58][59][60] **Andrew Fulmer 回答** 公司预测射击运动品类短期内可能继续承压,但公司将专注于该品类的稳定部分 [54][58][60]

文章核心观点 - 美国户外品牌公司本季度财报表现超预期，但年初至今股价表现逊于市场，未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前盈利预期修正趋势不利，行业排名靠后；巴斯ett家具即将公布财报，预计亏损且营收下降 [1][2][3][4][5][6] 美国户外品牌公司财报情况 - 本季度每股收益0.06美元，击败Zacks共识预期（亏损0.03美元），去年同期为0.01美元，本季度财报盈利惊喜达300% [1] - 上一季度预期每股收益0.01美元，实际盈亏平衡，盈利惊喜为 - 100%，过去四个季度公司三次超越共识每股收益预期 [1] - 截至2024年7月季度营收4164万美元，超越Zacks共识预期2.82%，去年同期营收4345万美元，过去四个季度公司四次超越共识营收预期 [1] 美国户外品牌公司股价表现 - 年初至今公司股价上涨约9.4%，而标准普尔500指数上涨15.7% [2] 美国户外品牌公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [2] - 盈利预期是判断股票走势可靠指标，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [3] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前Zacks排名为5（强烈卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [4] - 下一季度共识每股收益预期为0.26美元，营收6020万美元；本财年共识每股收益预期为0.49美元，营收2.059亿美元 [4] 行业情况 - 休闲和娱乐产品行业在Zacks行业排名中处于后8%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [5] 巴斯ett家具情况 - 尚未公布截至2024年8月季度财报，预计本季度每股亏损0.34美元，同比变化 - 13.3%，过去30天共识每股收益预期下调4.8% [5] - 预计营收7863万美元，较去年同期下降9.9% [6]

财务业绩 - 净销售额为4.16亿美元，同比下降4.1%[74] - 毛利率为45.4%，与上年同期持平[74] - 净亏损为240万美元，每股摊薄亏损0.18美元，上年同期净亏损410万美元，每股摊薄亏损0.31美元[87,88] - 非GAAP调整后EBITDAS为200万美元，上年同期为112万美元[92] - 经营亏损为257.4万美元，上年同期为408.5万美元，下降37.0%[84] 销售渠道 - 电子商务渠道销售额下降10.2%，传统渠道销售额增长0.3%[76] - 国际销售额增长21.2%[77] - 新产品销售占比为23.4%[80] 费用管控 - 研发费用增加4.7%，销售及营销费用下降5.6%，管理费用下降16.8%[82] 现金流与资本支出 - 三个月内经营活动使用现金4.4亿美元，去年同期产生5.2亿美元现金[95] - 存货增加13.4亿美元导致经营活动使用现金[95] - 预计2025财年资本支出将减少1.5亿美元至2.5亿美元，2024财年资本支出为6亿美元[96] - 回购4.2万股公司普通股使用现金381万美元[97] - 公司2024年7月31日持有现金及现金等价物23.5亿美元[98] - 公司2024年4月30日持有现金及现金等价物29.7亿美元[98] - 公司未来资本需求取决于多个因素，可能需要通过股权或债务融资[97] 会计政策与风险 - 公司关键会计政策未发生重大变化[99] - 公司近期会计准则变更的影响在财务报表附注中披露[100] - 公司市场风险敞口未发生重大变化[101]

财务表现 - 季度净销售额为4160万美元，同比下降4.1%[1] - 季度毛利率为45.4%，与去年同期持平[2] - 公司三个月营业收入为1.87亿美元，同比下降4.0%[18] - 公司三个月毛利为1.91亿美元，毛利率为51.6%[21] - 公司三个月非GAAP营业利润为74万美元，同比增长640%[21] - 公司三个月非GAAP净利润为74.8万美元，同比增长663%[21] - 公司三个月非GAAP每股收益为0.06美元[21] - 公司三个月经调整EBITDA为198.8万美元，同比增长77%[23] 销售渠道 - 传统渠道销售额为2510万美元，电商渠道销售额为1650万美元[1] - 国际净销售额为440万美元，同比增长21%[1,5] 产品表现 - 过去24个月内推出的新产品占季度净销售额的23%[4] - 户外生活品类和射击运动品类的新产品表现强劲，部分抵消了户外烹饪和户外装备的疲软[4] - 预计射击运动品类的不利因素可能持续，但户外生活品类的渠道拓展和新产品管线将带来增长[6] 财务状况 - 公司现金余额为2350万美元，无债务[6] - 公司三个月现金及现金等价物为2346.3万美元[18] - 公司三个月存货增加1339.5万美元[18] - 公司三个月支付了261万美元用于收购专利和软件[18] - 公司三个月支付了844万美元用于购置不动产和设备[18] 未来展望 - 公司相信有信心在2025财年实现净销售额和盈利能力的增长[6]