文章核心观点 Rasmussen大学推出专业成就助学金，与Saber医疗集团学费报销计划结合，为符合条件员工提供最高100%学费资助，助力其提升护理教育水平，同时帮助Saber集团招募和留住人才 [1][2][3] 助学金信息 - 新助学金与Saber医疗集团学费报销计划结合，符合条件员工可获Rasmussen在线RN to BSN和MSN学位项目最高100%学费资助 [1] - 对校园项目或未涵盖在线项目感兴趣的合格员工，可获最高20%企业助学金 [1] 参与方观点 - Rasmussen大学致力于满足医疗劳动力需求，为Saber超1.7万员工提供免自付费用教育机会，助其留住人才 [2] - Saber医疗集团支持员工教育，认为助学金有助于招募和留住优秀护理人才，造福社区居民 [3] 申请条件 - 学生需为Saber医疗集团附属社区全职员工，工作至少6个月且表现良好，处于领导岗位且为注册护士 [4] - 全日制学费每学分248美元及以下、非全日制每学分321美元及以下学生无资格获助学金或奖学金 [5] - 2023年1月2日后报名MSN学位项目学生，满足条件可获机构助学金 [5] - 申请需完成所有入学要求，提供就业证明，不能同时获企业和军事助学金 [5] 学校介绍 - Rasmussen大学获高等教育委员会认证，自1900年起专注职业教育，提供线上线下本硕课程 [6][7] - 提供护理相关多种学位项目，还有超50个职业在线项目，涵盖8个学习领域 [2][3] 母公司介绍 - 美国公共教育公司通过旗下多所院校提供改变生活、促进职业发展和改善社区的教育 [8]

文章核心观点 - 投资者可考虑投资美国公共教育公司，因其盈利预期改善，股价短期上涨势头良好，且有望延续 [1] 盈利预期改善情况 - 分析师上调盈利预期达成高度一致，使下一季度和全年的共识预期显著提升 [2] - 本季度每股盈利预期为 0.01 美元，较去年同期增长 104% [3] - 过去 30 天，3 个盈利预期上调，1 个下调，Zacks 共识预期提高 75% [3] - 公司全年预计每股盈利 0.68 美元，较上一年度增长 123.21% [4] - 过去一个月，3 个本年度盈利预期上调，1 个下调，共识预期提高 29.89% [4] Zacks 评级情况 - 因盈利预期前景乐观，公司目前 Zacks 评级为 2（买入） [5] - Zacks 评级工具经实践检验，能助投资者利用盈利预期修正做出正确投资决策 [5] - Zacks 评级为 1（强力买入）和 2（买入）的股票表现显著优于标准普尔 500 指数 [5] 股价表现及建议 - 过去四周，公司股价上涨 47.2%，表明投资者看好其盈利预期修正 [6] - 建议投资者立即将其纳入投资组合，以从其盈利增长前景中获益 [6]

文章核心观点 动量投资者倾向“追高杀更高”获利，但确定入场点不易，追高有风险，投资近期有价格动量的低价股更安全，美国公共教育公司（APEI）是符合“低价快节奏动量”筛选标准的优质候选股，还有其他符合该筛选标准的股票，投资者可借助Zacks Premium Screens选股，用Zacks Research Wizard回测策略有效性 [1][2][5] 动量投资特点与风险 - 动量投资者不进行市场时机选择或“低买高卖”，而是“追高杀更高”以在更短时间赚更多钱 [1] - 确定热门股票的正确入场点不易，当股票估值超过未来增长潜力时，动量会丧失，投资者可能持有高价股且上涨空间有限甚至下跌 [1] 低价快节奏动量投资策略 - 投资近期有价格动量的低价股更安全，Zacks动量风格评分有助于识别优质动量股，“低价快节奏动量”筛选可找出价格仍具吸引力的快速上涨股票 [2] 美国公共教育公司（APEI）投资亮点 - 投资者对APEI兴趣增加，过去四周股价上涨40.6% [2] - APEI能长期带来正回报，过去12周股价上涨57.3% [3] - APEI动量快，贝塔值为1.27，意味着其涨跌幅度比市场高27% [3] - APEI动量评分为A，表明此时入场利用动量获利概率最高 [3] - APEI盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入），动量效应在Zacks排名1和2的股票中较强 [4] - APEI估值合理，市销率为0.52倍，即每1美元销售额投资者只需支付52美分 [4] 其他投资建议 - 除APEI外，还有其他符合“低价快节奏动量”筛选标准的股票可供投资 [5] - 投资者可根据个人投资风格从超45种Zacks Premium Screens中选择选股策略 [5] - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略的有效性，该程序还包含一些成功的选股策略 [5]

公司业绩 - APEI在2024年第一季度取得了强劲的业绩，底线大幅超过了Zacks Consensus Estimate，并较去年显著改善[1] - 公司受益于APUS和HCN的持续注册增长，以及RU的改善[3] - 2023年实施的部分学费和费用提高措施，以及成本削减和调整的积极影响也促进了增长[3] 财务表现 - APEI的调整后EBITDA同比增长了143%，达到了1,710万美元，超过了1,000万美元的高端指导[8] - 调整后的EBITDA利润率从去年的5%扩大到了11%[8]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度营收1.544亿美元，较上一时期增长470万美元或3.2%，超出第一季度指引 [11][19] - 第一季度调整后EBITDA为1710万美元，较2023年第一季度的700万美元增长143%，超出指引约700万美元或71%，调整后EBITDA利润率从2023年第一季度的5%扩大600个基点至11% [11] - 第一季度摊薄后普通股每股亏损0.06美元，较上一季度的0.38美元亏损收窄，超出第一季度指引 [20] - 2024年3月31日，现金、现金等价物和受限现金总计1.532亿美元，较2023年末增加890万美元；第一季度经营活动现金流为2070万美元，较上年增长800万美元或63%；本季度资本支出为620万美元；自由现金流为1080万美元，而去年为380万美元 [24] - 公司提高了2024年全年营收和调整后EBITDA指引，预计全年营收在6.2亿 - 6.3亿美元之间，调整后EBITDA在6000万 - 7000万美元之间，资本支出预计在1700万 - 2000万美元之间保持不变 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 APUS - 2024年第一季度净课程注册量同比增长3%至9.9万次，为八年来最高；营收增长9%至8070万美元；EBITDA增长31%至2430万美元，利润率从25%提升至30% [12][13][21] - 预计第二季度总净课程注册量在8.95 - 9.22万次之间，同比增长1.5% - 4.5% [25] Rasmussen - 2024年第一季度营收为5310万美元，同比下降7.5%；EBITDA亏损从上年同期的450万美元收窄至260万美元，改善约40% [22] - 第一季度总招生人数为1.35万人，同比下降6%；第二季度总招生人数为1.36万人，同比下降2%，其中在线招生人数增长4%至约7400人，校园护理和健康教育招生人数下降9%至约6200人 [14][25] Hondros - 2024年第一季度营收为1640万美元，同比增长25%；总招生人数增长22%至约3300人，第二季度招生人数同比再增长10%至约3300人，创历史新高；第一季度实现正EBITDA 30万美元，而上年同期为亏损100万美元 [16][23] 研究生院 - 2024年第一季度营收为430万美元，低于上年同期的520万美元，主要因本季度招生人数减少以及年初启动较慢，部分原因是美国联邦预算审批延迟 [23] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将Rasmussen大学重新定位以实现增长，重点改善学生保留率、帮助学生通过NCLEX考试、平衡校园护理和健康教育项目招生组合，降低ADN项目集中度，预计在2024年下半年实现招生正增长并恢复正EBITDA [10][15] - 对APUS持续投资以实现课程现代化，更新核心课程内容并融入数字化元素，吸引更多学生群体 [39] - 对Hondros进行校园搬迁以降低租赁成本，并在第三季度于俄亥俄州推出MA项目 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司财务业绩持续显著改善，连续五个季度调整后EBITDA增长超指引，随着Rasmussen招生稳定和EBITDA改善，以及APUS和Hondros的强劲表现，公司在营收、调整后EBITDA和利润率方面实现正增长 [17] - 公司有信心为在线和校园高等教育及职业学习市场提供服务，相信在运营和财务上都能取得长期成功 [17] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的部分内容为前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述存在重大差异，包括未能遵守监管和认证机构要求、招生下降、立法不利影响等 [5][6] - 公司在2024年第一季度回购了25.1万股普通股，总购买价格为280万美元 [24] - 公司正在进行信息技术基础设施迁移，将部分学院业务内包，部分IT运营外包，相关项目投资主要集中在上半年 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：若Rasmussen在下半年实现总招生增长，对该部门EBITDA利润率意味着什么？ - 校园业务固定成本性质决定，招生增加将带来高收益；预计Rasmussen到年底实现EBITDA盈亏平衡，招生增长将带来盈亏平衡或正EBITDA [30] 问题2：APUS本季度每位学生营收增长的驱动因素是什么，以及对剩余时间的预期？ - 增长驱动因素包括课程组合和适度学费上涨，以及每月开课时间的影响；未来将受课程组合和学费因素影响 [32] 问题3：Rasmussen在3月被置于观察期的项目，是否对新学生招生有限制，公司有何应对措施？ - 两个相关校区在排除2023年第一季度数据后，2023年其余季度表现良好；Fort Myers校区未达佛罗里达基准不到8分，Ocala校区未达基准0.3%；招生无限制，对2024年佛罗里达NCLEX通过率持续改善有信心 [34][35] 问题4：2024年计划的关键投资有哪些，各机构投资情况如何，投资时间分布？ - Hondros方面，第三季度进行校园搬迁以降低租赁成本，同时在俄亥俄州推出MA项目；APUS持续投资课程现代化；投资时间主要集中在上半年；此外，信息技术基础设施迁移项目也有重大投资 [38][39][40] 问题5：资本支出今年是否达到峰值，未来预期如何？ - 由于不会每年进行校园搬迁，且技术投资在弥补2023年不足后，预计未来资本支出会有所缓和；2025年Rasmussen若不受增长限制，可能有新的投资机会 [42][43] 问题6：公司受Femsa影响如何？ - 目前对APUS影响极小，对Hondros和Rasmussen影响也不显著 [45] 问题7：能否认为Rasmussen招生已得到控制，以及该机构成本控制情况如何？ - Rasmussen管理团队已就位一年，明确了校园项目组合和营销投资方向，招生趋势持续改善，线上招生表现良好；成本结构进行了大幅调整，如IT基础设施迁移将在2024年第四季度为Rasmussen带来显著利润率提升，2025年持续受益；营销和广告成本下降，管理团队在成本控制和招生投入上取得平衡 [48][49][50] 问题8：Rasmussen招生是否接近底部？ - 公司预计Rasmussen在2024年下半年招生趋势将转正 [55] 问题9：应收账款在陆军方面的收款情况如何？ - 仍有少量款项受GoArmyEd过渡影响未收回，公司正与陆军相关方合作清理；目前系统按设计运行，每月计费和收款正常，未收回款项为2021和2022年遗留 [57][59] 问题10：研究生院利润率同比略降且营收减少的原因及后续计划？ - 此前受政府持续决议和预算未通过影响，部分使用政府资金的机构暂停培训；目前团队重新聚焦个人和团体培训，努力缩小全年营收差距 [61][62]

财务表现 - 公司2024年第一季度营收1亿5443万美元 同比增长3.2% [1] - 每股收益(EPS)为-0.06美元 较去年同期-0.38美元显著改善 [1] - 营收超Zacks共识预期1.38%(预期1亿5234万美元) EPS超出预期68.42%(预期-0.19美元) [1] 业务板块表现 - 企业及其他部门营收419万美元 低于分析师平均预期518万美元 [2] - 护理学院(HCN)营收1645万美元 超出分析师平均预期1555万美元 [2] - 军事与公立大学(APUS)营收8066万美元 超出分析师平均预期7954万美元 [2] - Rasmussen大学(RU)营收5314万美元 超出分析师平均预期5263万美元 [2] 市场反应 - 公司股价过去一个月累计上涨18.6% 同期标普500指数下跌0.4% [2] - 当前Zacks评级为1级(强力买入) 预示可能跑赢大盘 [2]

业绩总结 - APEI第一季度营收为1.544亿美元，超过第一季度指导的高端，并连续第三个季度同比增长[1] - 第一季度2024年调整后的EBITDA同比增长143%，达到1,710万美元，超过1,000万美元的高端指导[2] - APUS第一季度营收增长9%，主要受到注册增长和2023年部分学费上涨的影响[8] - 教育部门在2023财年第一季度至第四季度的营收分别为74.0、73.6、76.4、79.4亿美元，全年达到303.3亿美元[13] - 教育部门在2023财年第一季度至第四季度的EBITDA分别为18.5、20.2、23.3、30.5亿美元，全年达到92.5亿美元[13] 用户数据 - APUS净课程注册量在第一季度同比增长3%，军事部门增长4%以上[3] - Hondros连续17个季度实现同比入学增长，2024年第一季度入学人数比去年同期增长22%[4] - Rasmussen第二季度的注册量同比改善为-2%，继续稳定入学并呈现改善趋势[5] 未来展望 - 教育部门在2023财年预计实现3%至5%的营收增长[14] - 教育部门在2024年预计实现60亿至70亿美元的调整后EBITDA[15] - 教育部门在2024年预计实现自由现金流增长约50%，达到4.65亿美元[16] 新产品和新技术研发 - APEI教育单位的收入增长受到APUS净课程注册量增加和2023年部分学费和费用上涨的推动，RU收入下降主要是由于ADN护理入学人数减少[6] 市场扩张和并购 - 教育部门在2023财年第一季度至第四季度的运营收入分别为17.1、18.9、21.9、26.5亿美元，全年达到84.4亿美元[17] - 教育部门拥有15.3亿美元的现金和无净债务的强劲资产负债表[18]

收入和利润（同比环比） - 2024年第一季度合并收入同比增长3.2%至1.544亿美元[2] - 2024年第一季度归属于普通股股东的净亏损为100万美元，而去年同期为720万美元[2] - 2024年第一季度调整后EBITDA同比增长143%至1710万美元[2] - 2024年第一季度公司营收为1.54432亿美元，2023年同期为1.49689亿美元[23] - 2024年第一季度公司净收入为51.6万美元，2023年同期净亏损为574万美元[23] - 2024年第一季度基本每股亏损为0.06美元，2023年同期为0.38美元[23] - 2024年全年，公司合并收入预计为1.53 - 1.55亿美元，同比增长4% - 5%[13] - 2024年全年，公司调整后EBITDA预计为800 - 1200万美元，同比下降9%至增长36%[13] 各条业务线表现 - 2024年第一季度APUS净课程注册量为9.9万，同比增长2.8%；HCN学生入学人数为3300，同比增长22%；RU学生入学人数为1.35万，同比下降5.6%[10] - 2024年第一季度APUS业务营收为8065.6万美元，2023年同期为7397.8万美元[24] - 2024年第一季度RU业务营收为5313.5万美元，2023年同期为5746.7万美元[24] - 2024年第一季度HCN业务营收为1644.7万美元，2023年同期为1314万美元[24] 管理层讨论和指引 - 2024年第二季度和全年，APUS净课程注册量预计为8.95 - 9.22万，同比增长1.5% - 4.5%[13] - 2024年第二季度和全年，HCN学生入学人数预计为3300，同比增长10%；RU学生入学人数预计为1.36万，同比下降2%[13] - 2024年全年，公司资本支出预计为1700 - 2000万美元，同比增长22% - 44%[14] - 预计2024年第二季度调整后EBITDA在800 - 1200万美元之间[28] - 预计2024年全年调整后EBITDA在6000 - 7000万美元之间[28] 其他财务数据 - 截至2024年3月31日，公司现金、现金等价物和受限现金总额为1.532亿美元，较2023年12月31日增长6.1%[9] - 2024年第一季度加权平均普通股基本股数为1751万股，2023年同期为1898.2万股[23]

财务数据关键指标变化 - 2024年3月31日止三个月，合并收入增至1.544亿美元，较上年同期增长3.2%[125] - 2024年3月31日止三个月，公司运营利润率提高至3.4%，上年同期为负3.7%[125] - 2024年3月31日止三个月，公司合并收入为1.544亿美元，较2023年同期增加470万美元（3.2%）[145] - 2024年3月31日止三个月，公司成本和费用为1.493亿美元，较2023年同期减少580万美元（3.7%），占收入的比例从103.7%降至96.6%[146] - 2024年3月31日止三个月，公司教学成本和服务费用为7240万美元，较2023年同期减少150万美元（2.0%），占收入的比例从49.4%降至46.9%[147][148] - 2024年3月31日止三个月，公司销售和促销费用为3250万美元，较2023年同期减少750万美元（18.7%），占收入的比例从26.7%降至21.0%[148] - 2024年第一季度一般及行政费用为3630万美元，较2023年同期的3350万美元增加280万美元，增幅8.3%；占收入比例从22.4%升至23.5%[149] - 2024年第一季度处置长期资产损失为2.8万美元，2023年同期为1000美元；折旧和摊销费用为510万美元，较2023年同期的780万美元减少260万美元，占收入比例从5.2%降至3.3%；租赁损失为290万美元，2023年同期无此项损失[150] - 2024年第一季度净利息支出为10万美元，2023年同期为180万美元，主要因利息收入增加[151] - 2024年第一季度所得税费用为120万美元，2023年同期所得税收益为140万美元，有效税率从-19.8%升至70.2%[152] - 2024年第一季度净收入为50万美元，2023年同期净亏损为570万美元；归属于普通股股东的净亏损为100万美元，较2023年的720万美元改善620万美元[155] - 2024年第一季度总营收为1.54432亿美元，较2023年同期的1.49689亿美元增长3.2%；运营收入（亏损）为51.82万美元，2023年同期亏损为53.7万美元[157] 各条业务线表现 - 公司为约106400名学生提供线上和校园高等教育，为约25000人提供职业学习[116] - 截至2024年3月31日，APUS约66%学生初入学时为现役军人，约89600名成年学习者[117] - 2024年4月APUS对硕士学生适度提价，2023年二三季度已对非军事和退伍军人学生提价[120] - 2023年二季度HCN所有课程学费和费用提高5%[120] - 2024年3月31日止三个月，APUS净课程注册量增至约99000，较上年同期增加2700，增幅2.8%[126] - 2024年3月31日止三个月，RU总招生人数降至约13500，较上年同期减少800，降幅5.6%[127] - 2024年3月31日止三个月，HCN总招生人数增至约3300，较上年同期增加600，增幅20.5%[127] - 2024年3月31日止三个月，APUS净课程注册量从约96300增加至约99000，增长2700（2.8%），运营利润率从23.1%增至28.6%[139] - 2024年3月31日止三个月，RU总入学人数从14300降至13500，减少800（5.6%），运营利润率从-22.4%改善至-16.9%[140] - 2024年3月31日止三个月，HCN总入学人数从约2700增至约3300，增加600（20.5%），运营利润率从-9.9%改善至-1.8%[141] 各地区表现 - 截至2024年3月31日，佛罗里达项目招生约占RU总招生的10%[122] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司收购RU和HCN时分别记录2.174亿美元和3860万美元商誉，后减值至3300万美元和2660万美元[130] - 公司收购RU和HCN时分别记录5100万美元和370万美元的不确定使用寿命无形资产，后RU减值至2450万美元；收购RU、HCN和GSUSA分别记录3550万美元、440万美元和100万美元的确定使用寿命无形资产[131] - 2023年10月31日，公司对RU和HCN的商誉和不确定使用寿命无形资产进行年度评估，其公允价值分别超过账面价值3240万美元（25%）和740万美元（21%）[134] - 2024年3月31日现金及现金等价物为1.532亿美元，较2023年12月31日的1.443亿美元增加890万美元，增幅6.2%[161] - 截至2024年3月31日，信贷协议下的总净杠杆比率为0.33，2023年12月31日为0.51[166] - 2024年第一季度信息技术过渡服务成本约为190万美元，预计2024年剩余时间技术转型的剩余成本约为100万美元[167] - 2024年1月公司回购251146股普通股，总价280万美元，2月1日起停止该回购授权；2024年第一季度经营活动提供的净现金为2070万美元，2023年同期为1280万美元[168] - 2024年3月31日止三个月，投资活动使用的净现金为620万美元，2023年同期为320万美元，资本支出分别为620万美元和320万美元[169] - 2024年3月31日止三个月，融资活动使用的净现金为570万美元，2023年同期为280万美元[170] - 2024年3月31日止三个月，公司回购251,146股普通股，总价280万美元，2023年同期回购75,000股，总价40万美元[170] - 截至2024年9月30日，信息技术服务的最低总费用约为470万美元[171] - 截至2024年3月31日，公司没有重大衍生金融工具或衍生商品工具[172] - 利率10%的增减不会对公司投资组合的公允价值产生重大影响[172] - 公司主要因投资短期美国国债面临利率变化风险[173] - 可变利率债务的Term SOFR每增加100个基点，公司每年将产生额外100万美元的利息费用[174] - 新的利率上限协议在一个月期Term SOFR利率超过1.78%时提供利率保护，2024年12月31日到期[174] - 截至2024年3月31日，利率上限协议对冲了公司定期贷款项下8750万美元的本金[174]