财务表现 - 2025年第二季度归属于普通股股东的稀释每股净收益为0.12美元 [1] - 2025年第二季度可分配收益（非GAAP财务指标）稀释每股为0.26美元 [1] - 2025年上半年公司新增贷款承诺达20亿美元 [2] 业务进展 - 公司持续执行ARI业务计划 通过偿还贷款和管理重点资产产生的资本进行再投资 [2] - 2025年上半年未在合并运营报表中记录任何已实现损失 [7] 投资者沟通 - 公司将于2025年7月30日美国东部时间上午10点召开第一季度业绩电话会议 [3] - 会议注册链接和网络直播回放将在ARI官网股东专区提供 [3] 可分配收益说明 - 可分配收益定义为经调整后的GAAP净收入 调整项包括股权补偿费用 未实现损益等非现金项目 [4] - 该指标是董事会设定股息时考虑的关键因素 有助于投资者评估公司及同业表现 [5][6] - 可分配收益不包括投资未实现损益 且计算方法可能与其他公司不同 [7][8] 公司概况 - Apollo商业地产金融公司是专注于商业地产抵押贷款和债务投资的REIT [10] - 由ACREFI Management LLC管理 后者是Apollo Global Management的间接子公司 [10] - 截至2025年3月31日 Apollo Global Management资产管理规模达7850亿美元 [10] 补充信息 - 详细季度业绩报告可在www.apollocref.com查看 [2][9] - 投资者关系联系人Hilary Ginsberg 电话(212)822-0767 [13]

行业概述 - REIT和股权信托行业中的两只股票Apollo Commercial Finance (ARI)和Ladder Capital (LADR)值得价值投资者关注 [1] - 价值投资策略中结合Zacks Rank评级与Style Scores系统的价值类别评分能产生最佳回报 [2] 公司评级 - ARI和LADR目前均持有Zacks Rank 2（买入）评级 表明两家公司的盈利前景正在改善 [3] - Zacks Rank倾向于分析师盈利预测上调的公司 [3] 估值指标分析 - 价值投资者关注的关键估值指标包括市盈率(P/E)、市销率(P/S)、盈利收益率、每股现金流等 [4] - ARI的远期市盈率为9.44 低于LADR的11.48 [5] - ARI的PEG比率为0.25 显著优于LADR的2.31 [5] - ARI的市净率(P/B)为0.74 低于LADR的0.94 [6] 综合评估 - 基于估值指标 ARI获得Style Scores价值评级B级 优于LADR的D级 [6] - 虽然两家公司都有良好的盈利前景 但当前估值数据显示ARI是更具吸引力的价值投资选择 [6]

投资组合服务 - 提供一种无需卖出即可获得收益的投资组合策略 旨在帮助投资者实现退休梦想 [1] - 服务包含模型投资组合 提供买卖信号 以及针对保守投资者的优先股和婴儿债券组合 [1] - 提供活跃的社区聊天功能 投资者可直接与服务领导者交流 并获取股息和投资组合跟踪工具 [1] - 定期发布市场更新 强调社区互动和教育 倡导集体投资理念 [1] 分析师持仓 - 分析师持有ARI股票的多头头寸 包括股票所有权、期权或其他衍生品 [2] - 文章内容为分析师个人观点 未获得除Seeking Alpha外的其他报酬 [2] - 分析师与文中提及的公司无业务关系 [2] 贡献者与会员服务 - Treading Softly、Beyond Saving、Philip Mause和Hidden Opportunities均为高股息机会服务的支持贡献者 [3] - 提供的投资建议非永久性 团队会持续监控所有持仓 [3] - 买卖信号仅对会员开放 [3] 平台免责声明 - Seeking Alpha声明其并非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问 [4] - 平台分析师包括专业和个体投资者 部分可能未经机构或监管机构认证 [4] - 文章观点不代表Seeking Alpha整体立场 [4]

业绩总结 - 2020年第二季度净利息收入为7080万美元，净收入为5680万美元，每股摊薄收益为0.36美元[10] - 运营收益（不包括投资和利率掉期的已实现损失）为5900万美元，每股摊薄运营收益为0.38美元[10] - 2020年第二季度净收入为60201千美元，较2019年同期的61424千美元下降了2%[38] - 2020年上半年净收入为（74,411）千美元，较2019年同期的117,428千美元大幅下降[39] - 2020年第二季度的运营收益为（11,250）千美元，2019年同期为56,593千美元[39] - 2020年上半年运营收益为51,438千美元，较2019年同期的125,003千美元显著下降[39] 资产与负债 - 截至2020年6月30日，现金余额为4.87亿美元，未动用的信用额度为3100万美元[10] - 截至2020年6月30日，公司总资产为69.69514亿美元，较2019年12月31日的68.88363亿美元增长了1.2%[37] - 2020年6月30日，公司总负债为46.04008亿美元，较2019年12月31日的42.58388亿美元增长了18.5%[37] - 公司的债务与股本比率为1.7倍[14] 贷款组合 - 贷款组合总额为64亿美元，平均无杠杆全收益率为6.7%[10] - 总贷款组合总额为6,432百万美元，其中纽约市占37%（2,359百万美元），英国占19%（1,237百万美元）[25] - 办公物业贷款总额为1,764百万美元，占总贷款组合的27%[25] - 酒店物业贷款总额为1,551百万美元，占总贷款组合的24%[25] - 住宅销售（建设）贷款总额为783百万美元，占总贷款组合的12%[25] - 城市零售贷款总额为623百万美元，占总贷款组合的10%[25] - 医疗保健贷款总额为355百万美元，占总贷款组合的5%[25] - 其他物业类型贷款总额为779百万美元，占总贷款组合的12%[25] 融资与流动性 - 在第二季度，成功完成了1.12亿美元的追加融资[12] - 通过出售三笔建设贷款，产生了1.22亿美元的流动性，并消除了超过2.5亿美元的未来融资义务[12] - 2020年预计未来资金需求为6.88亿美元，其中98%为抵押贷款，2%为夹层贷款[33] 股息与分红 - 92%的已宣告普通股股息为每股0.35美元，派息比率为92%[10] - 2020年第二季度普通股每股分红为0.35美元，较2019年同期的0.46美元下降了23.9%[38] 其他信息 - 2020年7月29日，未抵押贷款资产总额为10亿美元[10] - 2020年第二季度的总调整为（68,066）千美元，2019年同期为88千美元[39] - 2020年第二季度的加权平均稀释股份为153,550,431股，2019年同期为147,414,136股[39]

文章核心观点 公司宣布将在2025年7月30日上午10点召开电话会议，回顾2025年第二季度财务业绩，业绩报告将于7月29日市场收盘后发布 [1] 会议安排 - 2025年7月30日上午10点召开电话会议回顾第二季度财务业绩 [1] - 2025年7月29日市场收盘后发布第二季度财务业绩 [1] - 可通过链接https://register-conf.media-server.com/register/BId90d356a730f472ab59dd717370b3c5f注册电话会议，注册后会收到拨入号码和唯一密码 [2] - 公司将在网站股东板块发布直播链接 [2] - 电话会议约两小时后会在网站股东板块发布重播链接 [2] 公司简介 - 是一家房地产投资信托公司，主要发起、收购、投资和管理商业一级抵押贷款、次级融资及其他商业房地产相关债务投资 [3] - 由ACREFI Management, LLC外部管理和提供建议，该公司是Apollo Global Management, Inc.的间接子公司 [3] - Apollo Global Management, Inc.是一家高增长的全球另类资产管理公司，截至2025年3月31日管理资产约7850亿美元 [3] 联系信息 - 联系人为Hilary Ginsberg，投资者关系部，电话(212) 822-0767 [6]

业绩总结 - Apollo Commercial Real Estate Finance的总资本部署为260亿美元[11] - 自2009年以来，公司的股本市值为77亿美元，当前股息收益率为10.5%[13] - 截至2025年3月31日，公司的总资产为87.84亿美元，较2024年12月31日的84.12亿美元增长[59] - 2025年第一季度的净收入为259.91万美元，而2024年同期为亏损104.52万美元[61] - 2025年第一季度每股普通股的净收入为0.16美元，较2024年同期的-0.76美元显著改善[61] 贷款组合 - 贷款组合的加权平均贷款价值比（LTV）为57%[18] - 贷款组合中95%的贷款为浮动利率贷款[18] - 贷款组合的加权平均未杠杆全收益率为7.9%[31] - 贷款组合中48笔贷款的总价值为77亿美元[31] - 住宅贷款组合总额为1,477百万美元，其中未融资承诺为27百万美元[64] - 零售贷款组合总额为928百万美元，未融资承诺为414百万美元[64] - 工业贷款组合总额为543百万美元，未融资承诺为235百万美元[65] - 混合用途贷款组合总额为317百万美元，未融资承诺为18百万美元[65] - 其他贷款组合总额为744百万美元，未融资承诺为15百万美元[65] - 首次抵押贷款的加权平均总额为7,319百万美元，未融资承诺为989百万美元，平均到期时间为2.5年[65] - 次级贷款及其他贷款资产组合总额为403百万美元，未融资承诺为0[66] - 其他贷款资产总额为41百万美元，未融资承诺为0[66] - 整体贷款组合的加权平均总额为7,763百万美元，未融资承诺为989百万美元，平均到期时间为2.4年[66] - 总体账面价值净额为7,728百万美元，扣除35百万美元的通用CECL准备金[66] 未来展望 - 2024年全球贷款发放总额超过160亿美元[22] - 2025年到期的贷款总额为645百万美元，预计未来资金需求为471百万美元[40] - 预计每股运营收益提升约0.40至0.60美元，来自于将与不良贷款和房地产拥有权相关的股本再投资于新发放贷款[49] 资本管理 - 公司的流动性总额为2.18亿美元[18] - 公司的债务与股本比率为3.5倍，显示出相对保守的资本管理策略[51] - 公司的资本结构中，约70%的可用提前率为加权平均[51] 收益情况 - 公司的净利息收入为394.85万美元，较2024年同期的566.78万美元下降约30.3%[61] - 2025年第一季度的可分配收益为332.35万美元，较2024年同期的504.51万美元下降约34%[62] - 公司的10.5%股息收益率显示出稳定的股东回报[56] 资产管理策略 - 公司的非执行贷款和房地产资产的管理策略旨在最大化价值回收[43] - D.C.酒店和亚特兰大酒店的账面价值为1.55亿美元，均为现金流正向[49]

公司表现 - AIA在金融板块857家公司中表现突出 今年以来回报率达15.7% 远超行业平均5.6%的回报率 [1][4] - Apollo Commercial Finance同样表现优异 今年以来回报率为13.2% [4] - AIA所属的人寿保险行业(16家公司)平均回报率为1.8% 公司显著跑赢行业平均水平 [5] - Apollo Commercial Finance所属的REIT和股权信托行业(33家公司)今年以来下跌4.1% [6] 评级与预期 - AIA获得Zacks买入评级(2) 过去三个月全年盈利预期上调3.1% [3] - Apollo Commercial Finance同样获得Zacks买入评级(2) 过去三个月全年EPS预期大幅上调61% [5] 行业排名 - 金融板块目前在Zacks行业排名中位列第7 [2] - 人寿保险行业在Zacks行业排名中位列第160 [5] - REIT和股权信托行业在Zacks行业排名中位列第153 [6]

REIT和股票信托行业投资分析 - 投资者对Apollo Commercial Finance (ARI)和Ladder Capital (LADR)两只REIT股票的价值投资吸引力进行比较 [1] 价值投资策略 - 结合Zacks Rank评级与价值风格评分系统能产生最佳回报 Zacks Rank侧重盈利预测上调趋势 Style Scores突出股票特定特质 [2] - ARI当前Zacks Rank为2(买入) LADR为4(卖出) 显示ARI盈利前景改善更显著 [3] - 价值投资者通过传统指标(如P/E、P/S、每股现金流等)评估公司当前股价是否被低估 [4] 关键估值指标对比 - ARI远期市盈率(P/E)为9.31 低于LADR的10.74 [5] - ARI PEG比率(考虑盈利增长率)为0.24 显著优于LADR的2.16 [5] - ARI市净率(P/B)为0.72 低于LADR的0.87 显示其账面价值折价更大 [6] 综合评估结论 - ARI在Zacks Rank模型中盈利前景持续改善 [7] - 基于估值指标对比 ARI当前价值评分B级 优于LADR的D级 成为更优价值投资选择 [6][7]

公司表现 - Apollo Commerical Finance (ARI) 今年以来回报率为10.7%，高于金融行业平均2.7%的涨幅 [4] - ARI 过去90天全年盈利共识预期上调33.8%，显示分析师情绪改善 [3] - ARI 当前Zacks Rank为2 (Buy)，表明其具备未来1-3个月跑赢市场的特征 [3] 行业对比 - 金融行业在Zacks Sector Rank中排名第3，涵盖858家个股 [2] - ARI所属的REIT和股权信托行业包含33家公司，年内下跌4.8%，表现逊于ARI [5] - 另一表现优异公司AIA (AAGIY) 年内回报9.9%，其Zacks Rank为1 (Strong Buy) [4][5] 同业数据 - AIA所属的人寿保险行业包含16只股票，年内微跌0.5%，行业排名第97 [6] - AIA过去三个月全年EPS共识预期上调3.1%，增速低于ARI的33.8% [5] - REIT和股权信托行业在Zacks Industry Rank中排名第167位，显著低于金融行业整体排名 [5]

信贷市场冲击 - 过去两年信贷市场遭受双重打击 利率快速上升导致大量资产承压 特别是高股息资产 [1] 高收益投资组合 - 公司推出"收入策略"投资组合 强调通过股息收入实现退休资金需求 无需依赖资产出售 [3] - 模型组合目标收益率达9-10% 突出股息再投资的复利效应 [3] - 提供49美元月费试用优惠 含额外5%折扣促销 [3]