财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度调整后EBITDA为5010万美元，较上年同期增长18.4%，自公司在纳斯达克公开上市后的五个完整季度中，均实现了两位数的调整后EBITDA增长 [8] - 总营收（含燃料）为3.893亿美元，较上年同期增长2% [19] - 商品毛利美元增加970万美元，毛利率从27.4%提升至29.5% [19] - 零售燃料盈利能力（不含公司间费用）本季度增加1730万美元，增幅24%，燃料利润率从每加仑32.10美元提升至37.50美元，同店燃料销量下降3.1% [19] - 2022年第一季度批发燃料盈利能力（不含公司间费用）较上年同期增加约540万美元 [19] - 燃料供应点的燃料贡献较上年同期增加330万美元，每加仑燃料利润率从2021年第一季度的5.01美元提升至7.00美元 [19] - 寄售代理点的燃料贡献较上年同期增长210万美元，每加仑燃料利润率为0.29美元 [20] - 第一季度门店运营费用较上年增加2160万美元，增幅14.9% [20] - 一般行政费用本季度较上年增加510万美元，增幅19% [21] - 净利息和其他财务费用本季度减少1260万美元至1600万美元 [21] - 净利润为230万美元，较2021年第一季度的亏损1470万美元有近1700万美元的改善 [22] - 未偿还债务（不含资本租赁）约为7.17亿美元，净债务为4.17亿美元 [22] - 本季度经营活动提供的净现金为3010万美元，而2021年第一季度为1130万美元 [22] - 本季度资本支出为2070万美元，上年为1750万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 同店商品销售额（不含香烟）在两年基础上增长9.3% [9] - 商品毛利率提升至29.5%，较上年同期增加210个基点，同店商品毛利较上年同期增加380万美元 [10] - 零售燃料销量较上年同期增长5.9%，同店燃料毛利（不含公司间费用）较上年同期增加970万美元 [10] 快餐业务 - 第一季度开设了两家Savara加盟店，预计今年总共开设50家 [11] 咖啡业务 - 第一季度在75家门店安装了现磨咖啡设备，截至目前，已在超过270家门店安装，计划2022年在525家门店安装 [11] 门店改造业务 - 本季度完成了一家门店的改造，截至目前，2022年已完成六家门店的改造 [11] 忠诚度计划业务 - 截至第一季度末，忠诚度计划拥有近60万名选择加入的会员，这些会员每月多光顾7次，每月比未参与会员多消费约90美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售同店燃料销量下降3.5%，批发业务未跟踪与2019年相比的同店数据，且预计短期内不会回到2019年水平 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于有机增长计划，通过战略长期项目扩大门店基础，确保产品具有竞争力，吸引新老客户 [10] - 持续推进忠诚度计划，计划今年推出忠诚度应用程序 [13] - 宣布收购Quarles Petroleum，预计2022年第二季度末至第三季度初完成交易，收购后公司将拥有零售、全国Orel运营和Quarles（美国东海岸最大的卡锁式燃料运营业务）等运营部门 [14] - 计划继续分别报告各运营部门和GPMP的业绩，为投资者提供财务和运营透明度 [15] - 认为各运营部门存在长期增长机会，店内举措和商品销售策略结合批发规模是追求这些机会的优势 [15] - 与Oak Street Real Estate Capital的合作协议是独特的竞争优势，4月13日宣布对协议进行修订，包括将协议延长一年，以及Oak Street在协议延长期内提供11.5亿美元的不动产承诺 [16] - 公司在燃料和商品方面具有规模和战略优势，能够在保持高度竞争力的同时取得成功 [17] - 公司面临大型全国性企业和当地连锁店的竞争，忠诚度计划在竞争中发挥重要作用 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第一季度与2021年第一季度面临不同的市场和消费环境，2021年第一季度新冠疫苗推出，消费者购买力强，燃料价格低；2022年第一季度面临快速通胀和乌克兰战争带来的问题 [9] - 公司认为自身在价格敏感度增加的经济环境中处于有利地位，通过扩大低价披萨、食品和新鲜咖啡的供应来应对 [9] - 尽管2022年第一季度通胀高企、燃料价格上涨，但公司业绩强劲，第二季度销售前景乐观 [9] - 公司相信通过持续投资忠诚度计划、推进有机增长计划和战略收购，能够实现长期增长 [13][15] - 随着市场交易速度加快，公司的流动性、交易能力和战略合作伙伴关系使其处于有利地位 [17] 其他重要信息 - 董事会宣布了第二次季度股息，并继续实施总额高达5000万美元的公开股票回购计划 [17] - 截至2022年3月31日，公司有1.232亿股普通股流通在外，季度末拥有1396个零售站点和1625个批发站点 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 提到的那家门店改造的具体情况如何，是否超出目标，何时加快改造步伐？ - 改造的是3894号门店，去年11月开业，是全面的拆除重建，原门店3500平方英尺，现接近5600 - 5700平方英尺，增加了柴油雨棚，从开始到完成不到一年，不含香烟的销售额较上年几乎增长了100% [27] - 原计划做10家门店改造，去年完成两家作为原型，本季度（Q2）完成了五家，本周完成第六家，共九家，目前集中精力进行拆除重建改造，从小规模改造中学习经验，预计再用一个季度学习后做决策，在等待结果期间会推进其他举措，如开设Savara加盟店、安装现磨咖啡设备等 [29][31] 问题2: 油价上涨对客户行为（如到店次数、购物篮大小）有何影响？ - 油价上涨使消费者可支配收入减少，加油次数增多，但公司所处的农村和二级市场中，加油与进店购物的关联较小，进店加油的客户数量较去年有所增加 [35] 问题3: 零售和批发的加仑数与预期相比情况如何，与2019年相比同店或同站点情况怎样？ - 同店零售加仑数下降3.5%，批发业务未跟踪与2019年相比的同店数据，且预计短期内不会回到2019年水平，公司认为市场上很多企业实行混合办公模式，所以不期望加仑数回到2019年水平，公司会在市场中保持竞争力，优化燃料毛利美元 [37] 问题4: 同店工资和信用卡费用情况如何，与预期相比怎样，工资走势如何，目前 staffing 情况怎样？ - 同店信用卡费用比第一季度高约300万美元，人员工资预计会升高，实际略低于预期，2021年工资波动较大，目前趋于稳定，虽未回到疫情前水平，但已达到新的稳定水平，某些领域仍存在竞争，公司希望人员配备更充足 [39][41] - 公司在招聘方面采取了很多举措，重点关注关键岗位，小时工招聘较难，但推出的一些项目使员工流失率降低，如“500小时奖励500美元”项目使流失率降低近50%，目前受Omicron影响减小，人员配备情况比2021年好很多，夏季将开展大规模招聘活动，计划招聘5000名员工 [45][48] 问题5: 如何应对价格敏感型消费者环境，是否会调整策略？ - 价格上涨主要是由于运输司机短缺和运输成本增加，公司会专注于消费者需要且能负担得起的商品，如重新推出210家门店的披萨业务，以0.99美元的价格卖给忠诚客户，推广现磨咖啡等成本较低的项目，营销和商品团队会共同努力提供合适的产品 [50] - 公司不会改变整体战略，去年推出的即食和冷冻食品业务在本季度表现良好，即食业务毛利润增长18.9%，销售额增长20.1%，冷冻食品业务毛利润增长65%，销售额增长88.7% [52] 问题6: 同店销售受 staffing、供应商价格、燃料价格波动等因素影响如何？ - 从 staffing 角度看，公司认为虽无法达到100%人员配备，但食品服务业务对劳动力依赖较小，所以未受太大影响，不含香烟的销售和利润率表现出色 [54] - 本季度表现较好的品类有Pacbev（销售额增长1.6%，利润率增加310个基点）、糖果（销售额增长3.9%，利润率增加6.4%），香烟销售下降，但OTP和总尼古丁业务利润率大幅上升，公司认为通胀带来了产品组合调整的机会，业务整体健康，销售和利润率持续增长 [55][56] 问题7: 宏观环境和燃料价格波动对并购机会有何影响？ - 由于加仑数下降和其他挑战，CPG可能增加，小型连锁店和夫妻店面临更多问题，可能会选择出售，目前并购管道活跃，今年比去年同期更活跃，公司的流动性和与Oak Street Capital的协议为并购提供了机会 [58][59] 问题8: 在农村和二级市场定价竞争时，竞争对手是谁？ - 公司面临大型全国性企业和当地连锁店的竞争，每个市场情况不同，有些市场还会与夫妻店竞争，忠诚度计划在竞争中很重要，注册会员到店次数更多，消费更高，公司在各品类都要保持竞争力，尤其是尼古丁产品 [61][62] 问题9: 燃料利润率和商品利润率与整体EBITDA利润率下降如何调和，并购策略中目标杠杆是否有变化？ - EBITDA利润率作为销售百分比下降是因为燃料价格上涨导致销售额增加，从数学角度看利润率会下降，公司关注每加仑美分和整体燃料毛利 [65] - 公司认为杠杆方面没有变化，会继续利用流动性进行并购，目标杠杆内部设定为2.5倍，但会根据具体交易情况灵活调整，只要能看到降低杠杆的途径，如 Empire 收购案，公司会在收购能产生大量现金流的业务时适当提高杠杆 [67][72] 问题10: 杠杆最高会提到多少，何时开始去杠杆？ - 公司内部目标杠杆为2.5倍，但会根据具体交易情况提高到4 - 5倍，只要能看到降低杠杆的途径，每个交易独立评估，没有固定的魔法数字 [71] 问题11: 增加低价商品供应，是否已看到消费者从高价商品转向低价商品，还是只是提前布局？ - 公司销售的商品本身多为低价商品，与超市竞争较小，利润率增加主要是因为公司推出的举措，消费者行为发生了变化，香烟销售下降，其他高利润率商品销售增加，公司相信利润率会继续上升 [74][75] 问题12: 零售燃料利润率强劲的原因是什么，是价格波动还是其他因素？ - 价格波动对公司业务有利，但自新冠疫情开始，消费者行为发生变化，很多竞争对手失去了早餐和午餐时段的流量，导致店外利润率上升，除非店内情况发生重大变化，否则公司认为利润率会保持在较高水平，预计加仑数会继续下降，利润率会继续上升 [77][78] 问题13: 批发燃料利润率达到0.07美元的原因是什么，是采购规模还是与客户的竞争地位？ - 原因有两部分，一是较高的利润率部分会持续保持，二是与较高的燃料成本有关，燃料成本下降时，与燃料成本相关的部分会减少，但较高的回扣部分会保留，这是对信用卡费用的一种对冲，批发燃料成本下降时，会转化为更多的加仑数，同时零售业务的毛利会增加 [80][81]

业绩总结 - 2022年第一季度净收入为2,318千美元，相较于2021年的净亏损14,662千美元[16] - 2022年第一季度EBITDA为43,934千美元，较2021年的37,475千美元增长17.5%[16] - 2022年第一季度调整后EBITDA为50,108千美元，较2021年的42,303千美元增长18.5%[16] 用户数据 - 2022年第一季度的同店销售（不包括香烟）同比增长1.8%[11] - 2022年第一季度的同店销售（不包括香烟）在两年叠加基础上增长5.9%[11] 市场扩张 - 截至2022年5月4日，公司已安装270台豆浆咖啡机，目标为525台[12] - 2022年计划开设50家Sbarro餐厅，已开设2家[12] 财务状况 - 公司现金及现金等价物和短期投资约为3亿美元，信用额度可用约为4.44亿美元[14] - 公司在第一季度实施了5000万美元的股票回购计划[15] - 2022年第一季度的平均购买价格为每股8.49美元[15]

公司规模与收购情况 - 截至2022年3月31日，公司是美国第六大便利店连锁企业，运营1396家零售便利店，为1625家独立经销商供应燃料[95] - 2013年至2022年3月31日，公司完成20次收购，门店数量从2011年的320家增长至2022年3月31日的3021家[100] - 2021年11月，公司收购36家Handy Mart零售便利店；2021年5月，收购60家ExpressStop零售便利店[100] 业务合作与拓展计划 - 公司预计2022年与Sbarro合作新增50个合作点[96] 业务线门店数量变化 - 2022年第一季度，零售业务期初门店1406家，期末1396家；批发业务期初1628家，期末1625家[99][102] 经营业绩影响因素 - 2022年第一季度，同店商品贡献和燃料贡献增加，批发业务燃料贡献增加，对经营业绩产生积极影响[108] - 2022年第一季度，与2021年第一季度相比，一般及行政费用增加，主要因工资上涨和股份支付费用[108] 燃料利润率情况 - 2022年3月31日止三个月和2021年12月31日止年度，因汽油和柴油价格波动，公司燃料利润率处于历史高位[106] 业务季节性特征 - 公司业务具有季节性，第二和第三季度经营收入通常显著高于第一和第四季度[111] 疫情对业务的影响 - 新冠疫情减少了客户到店频率和燃油销量，但燃油利润率和商品销售有所增加，抵消了部分影响[110] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2022年第一季度燃料收入较2021年同期增加4.806亿美元，增幅43.6%[116] - 2022年第一季度商品收入较2021年同期增加770万美元，增幅2.1%[116] - 2022年第一季度其他收入较2021年同期增加20万美元，增幅0.8%[117] 财务数据关键指标变化 - 费用 - 2022年第一季度总运营费用较2021年同期增加4.83亿美元，增幅32.9%[117] 财务数据关键指标变化 - 运营与净收入 - 2022年第一季度运营收入为1930万美元，2021年同期为1320万美元[120] - 2022年第一季度净收入归属于公司为220万美元，2021年同期净亏损归属于公司为1470万美元[122] 财务数据关键指标变化 - EBITDA - 2022年第一季度调整后EBITDA为5010万美元，2021年同期为4230万美元[123] 零售板块业务数据关键指标变化 - 收入 - 零售板块2022年第一季度燃料收入较2021年同期增加2.784亿美元，增幅48.3%[127] 零售板块业务数据关键指标变化 - 商品贡献与利润率 - 零售板块2022年第一季度商品贡献较2021年同期增加970万美元，增幅9.8%，商品利润率从27.4%增至29.5%[132] 零售板块业务数据关键指标变化 - 费用 - 零售板块2022年第一季度门店运营费用较2021年同期增加2030万美元，增幅14.9%[133] 燃料业务数据关键指标变化 - 收入与贡献 - 2022年第一季度燃料收入较2021年第一季度增加2.022亿美元，其中约1.706亿美元的增长归因于燃料供应点，销量减少2.1%[136] - 2022年第一季度燃料贡献增加约540万美元（不包括GPMP的公司间费用），其中燃料供应点增加330万美元，寄售代理点增加210万美元[137] 商店运营费用变化 - 2022年第一季度商店运营费用较2021年同期增加130万美元[138] GPMP部门业务数据关键指标变化 - 收入与利润率 - GPMP部门2022年第一季度燃料收入较2021年第一季度增加4.563亿美元，归因于销量和平均燃料价格的增加[141] - GPMP部门2022年第一季度燃料利润率较2021年第一季度增加50万美元，主要因以固定利润率向零售和批发部门销售的额外加仑数[142] 财务数据关键指标变化 - 综合数据 - 2022年第一季度净收入为231.8万美元，2021年同期为亏损1466.2万美元；EBITDA为4393.4万美元，2021年同期为3747.5万美元；调整后EBITDA为5010.8万美元，2021年同期为4230.3万美元[149] 公司流动性状况 - 截至2022年3月31日，公司处于约7.44亿美元的强劲流动性状况，包括约3亿美元现金和短期投资以及约4.44亿美元信贷额度可用资金[153] 股息与股票回购情况 - 2022年2月23日宣布每股0.02美元的季度股息，3月29日支付，总计约250万美元；5月4日宣布每股0.02美元的季度股息，6月15日支付[154] - 2022年2月23日董事会授权最高5000万美元的股票回购计划，第一季度回购约140万股，花费约1200万美元，平均股价8.49美元[155] 公司流动性来源与需求 - 公司主要流动性来源为运营现金流、信贷额度可用性和现金余额，主要流动性需求为当前运营融资、资本支出和偿债[148] 设备升级计划 - 公司预计后续几年花费约1600万美元将所有燃油加油机升级为符合EMV标准[156] 现金流情况 - 经营活动 - 2022年第一季度经营活动产生的现金流为3010万美元，2021年同期为1130万美元，增长主要因净利息支出减少约1040万美元和调整后息税折旧摊销前利润增加[160] 现金流情况 - 投资活动 - 2022年第一季度投资活动使用的现金流较2021年同期增加720万美元，2022年花费2070万美元用于资本支出并支付500万美元收购定金，2021年花费1750万美元用于资本支出[161] 现金流情况 - 融资活动 - 2022年第一季度融资活动主要包括长期债务净支付320万美元、融资租赁还款170万美元等，2021年主要包括长期债务净支付7480万美元等[162] 债务发行情况 - 2021年10月21日，公司完成4.5亿美元5.125%的2029年到期高级票据私募发行[163] 信贷额度情况 - PNC银行提供的信贷额度最高为1.4亿美元，截至2022年3月31日，信用证未偿还金额为770万美元；GPMP与PNC的定期贷款总额为3240万美元[166][167] - M&T银行提供2000万美元设备采购信贷额度和3500万美元房地产贷款，截至2022年3月31日，信贷额度剩余约1230万美元可用[167] - Capital One牵头的银团提供最高5亿美元的循环信贷额度，可增至7亿美元，截至2022年3月31日，已提取约1.983亿美元，可用约3.01亿美元，信用证未偿还金额为70万美元[168][169] 债务利率情况 - 截至2022年3月31日，Capital One信贷额度利率为3.6%，GPMP PNC定期贷款利率为0.8%，M&T定期贷款利率为3.4%；若适用利率提高1%，年度债务服务将增加约260万美元；约36%的债务按可变利率计息[174][175] 财务报告内部控制情况 - 管理层认为截至2022年3月31日，公司的披露控制和程序有效，本季度公司财务报告内部控制无重大变化[177][178]

业务收入结构与市场风险 - 2021年烟草及其他烟草产品约占公司总收入的10%，相关消费和法规的重大变化或对业务产生不利影响[74] - 2021财年，燃料销售约占公司总收入的77%和燃料与商品总毛利的48%，批发价格变化或影响业务[75] - 2021年，美国混合动力和电动汽车约占所有轻型汽车销量的8.3%，燃料运输需求变化或影响公司业务[78] - 美国经济和消费者信心变化或影响公司便利店和加油站的燃料及其他产品需求[64][65] 业务增长策略风险 - 公司增长依赖收购，但可能因多种原因无法把握机会，且收购存在整合等风险[66][67][68] - 公司有机增长策略包括便利店改造，但面临材料、劳动力短缺等风险[71] 业务运营风险 - 建筑行业的劳动力、原材料短缺和价格波动或影响公司门店升级改造和维护支出[72] - 公司在竞争激烈的行业运营，若无法满足客户需求，业务或受影响[79] - 公司依赖主要供应商，供应商相关问题或对业务产生不利影响[81] - 新冠疫情对公司食品服务销售和同店燃料销量产生负面影响，还导致劳动力短缺和供应链中断[85] - 公司有超11000名门店员工，劳动力成本是最大的门店运营费用之一，且员工流动率高，招聘和留用成本增加[92] - 不利天气条件会影响公司销售，严重天气现象可能损坏设施，导致供应链中断[97] - 公司依赖第三方运输供应商运输燃油，供应商服务中断或合作关系变化可能对业务产生重大不利影响[108] 法律法规风险 - 公司受众多联邦、州和地方法律法规约束，违反相关法规可能面临制裁，影响业务和财务状况[88] - 公司业务受环境法律法规影响，合规需大量资本支出，不遵守可能面临巨额罚款和处罚[90] - 公司面临广泛的税务责任，税收制度的重大变化可能增加税务支出，影响财务状况[91] - 2015年10月便利店内部信用卡欺诈交易责任转移给公司，2021年4月加油机处责任转移，截至2021年12月31日约37%零售点完成加油机EMV合规升级，预计2022年底前无法全部完成[98] - 公司接受多种信用卡和借记卡支付，面临支付相关风险，包括法规合规成本增加、服务提供商问题和数据安全问题[99] - 公司受数据隐私和安全法规约束，违反规定可能面临罚款、诉讼等，影响声誉和业务[102] - 公司企业结构包含以色列子公司，可能面临不利税收后果和额外税务负债[120] 人员相关风险 - 公司依赖高级管理人员运营业务，关键高级管理人员流失可能损害业务[96] - 公司业务受劳动力市场外部因素影响，若无法吸引和留住合格人员，运营和业绩可能受不利影响[94] 信息安全风险 - 公司依赖信息技术系统和第三方供应商平台运营，信息安全存在风险，可能导致声誉受损、业务数据丢失等不良影响，且缓解网络安全风险成本高且可能增加[101] 知识产权风险 - 公司商标申请可能不被批准或遭挑战，第三方商标许可可能终止，未获专利的专有技术也可能被泄露，影响业务[105] - 公司面临第三方知识产权侵权索赔风险，成功索赔可能导致支付高额赔偿、签订昂贵许可协议等，影响营业利润[106] 保险与财务风险 - 公司运营风险可能未被保险完全覆盖，且保险有高额免赔额，大额索赔可能影响财务状况[109] - 截至2021年12月31日，约36%的债务按可变利率计息，市场利率大幅上升会增加偿债要求，影响财务状况[110] - 公司债务协议包含限制和财务契约，可能限制业务和融资活动，违反规定可能导致债务加速到期，公司可能面临资金不足和破产风险[112] - 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）计划逐步淘汰，截至2021年12月31日约36%的债务按可变利率计息，过渡到替代利率对公司的影响不确定[116] - 作为上市公司，公司合规成本增加，可能影响业务扩张和战略目标实现[117] - 若未能维持有效的财务报告内部控制系统，可能影响财务报告准确性和股价[122] 股权与股价风险 - 公司高管、董事和大股东目前实益持有约56%的流通有表决权股票，可控制公司决策[118] - 截至2021年12月31日，公司约有1.244亿股普通股流通在外，认股权证可购买约1840万股普通股[129] - 公司普通股市场价格和交易量可能波动，受多种因素影响[125] - 证券或行业分析师研究情况可能影响公司股价和交易量[127] - 大量出售普通股可能导致股价下跌[129] 股息政策 - 2022年2月，公司董事会授权定期股息计划，未来股息发放取决于多种因素且可能变化[131] 商品价格与债务情况 - 公司对商品价格风险敞口有限，但燃料价格上涨可能影响销售和运营费用[274] - 公司偿还Ares信贷协议下全部未偿债务及Capital One信贷额度下2亿美元未偿债务[275] - 2021年12月31日，Capital One信贷额度全额利率为3.4%，GPMP PNC定期贷款全额利率为0.6%，新定期贷款全额利率为3.1%[275] - 2020年12月31日，Capital One信贷额度全额利率固定为3.40%，Ares信贷协议下定期贷款全额利率固定为6.25%，GPMP PNC定期贷款全额利率固定为0.65%[275] - 适用利率提高1%，公司年度债务偿还额将增加约260万美元[275] - 2021年12月31日约36%的债务按可变利率计息，2020年12月31日该比例约为96%[275] 汇率风险 - 2021年3月30日偿还以新以色列谢克尔计价的债券赎回金额约7900万美元，面临不利汇率波动[278] - 2020年12月31日约3830万美元现金及现金等价物和受限现金以新以色列谢克尔计价，汇率风险敞口较低[278] - 2021年3月提前赎回债券后，公司面临的新以色列谢克尔与美元不利汇率波动风险极小[278]

业绩总结 - ARKO截至2021年9月30日的净收入为3680万美元，相较于2020年的亏损4720万美元，显示出显著改善[69] - 2021年截至9月30日的EBITDA为2.173亿美元，较2020年的1.215亿美元增长79.2%[69] - 2021年截至9月30日的自由现金流为1.748亿美元，较2020年的1.140亿美元增长53.5%[69] - 2021年截至9月30日的调整后EBITDA为2.388亿美元，较2020年的1.428亿美元增长67.1%[69] - 2021年第三季度的同店商品销售（不包括香烟）同比增长为1.8%[55] - 2021年第三季度的同店销售增长为9.2%[55] - 2021年第三季度的商品毛利率为27.2%[58] - 2021年第三季度的燃料毛利为791百万美元[58] - 2021年第三季度的商品毛利为954百万美元[58] 用户数据 - ARKO截至2021年9月30日拥有3,089个零售网点，其中包括1,415个零售店和1,674个经销商运营/ARKO供应的网点[12] - ARKO的零售网络在过去九年中扩大了约6.9倍，覆盖33个州和华盛顿特区[14] - 2020年，ARKO的批发燃油销量达到872百万加仑，其中约83%为销售[29] - 2020年，ARKO的总燃油销量为1,956百万加仑，较2019年有所增长[29] 收购与市场扩张 - ARKO通过20次收购将公司规模扩大至超过3,000个网点，累计交易额超过20亿美元[7] - ARKO自2013年以来完成了20项收购，门店数量在九年内增加了约6.9倍，达到29,839家[23] - ARKO的收购策略使其在竞争中具备了更强的优势，成为首选收购者[29] - 预计通过收购Empire Petroleum，ARKO将实现显著的协同效应，进一步提升其市场地位[29] 财务指标 - 2021年截至9月30日的资本支出为6400万美元，较2020年的2880万美元增长122.2%[69] - 2021年截至9月30日的利息及其他融资费用为7600万美元，较2020年的2940万美元增长158.5%[69] - 2021年截至9月30日的折旧和摊销费用为9590万美元，较2020年的5010万美元增长91.1%[69] - 2021年第三季度，零售每加仑收入为34.5美分[64] 新产品与策略 - 公司在2020年推出的客户忠诚计划和促销活动，旨在提升客户关系并推动销售增长[33] - 公司计划在未来三到五年内投资约3.6亿美元于店铺改造，目标资本回报率至少为20%，预计将带来约7000万美元的EBITDA增长[35] - 公司在收购后，预计通过优化收购资产和重塑店铺，提升整体盈利能力[33] - 公司在过去的改造项目中，成功实现了约30%至60%的投资回报率[38] 行业趋势 - C-Store行业在过去13年中以3.2%的年复合增长率（CAGR）增长，2020年行业规模达到2750亿美元[22] - C-Store行业中，70%的市场由少于50家门店的公司组成，显示出高度的市场分散性[23] - ARKO的管理层使用非GAAP财务指标，如调整后EBITDA和自由现金流，以更清晰地反映公司的资本支出和营运资金需求[5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度商品收入增长7.7%，商品毛利增加2030万美元，毛利率扩大270个基点至30.6% [17] - 零售燃料盈利能力（不含公司间费用）增加2120万美元，即28%；批发燃料盈利能力（不含公司间费用）增加约2200万美元 [18] - 第三季度门店运营费用增加3270万美元，即24.8%；一般及行政费用增加730万美元，即28.7%；净利息和其他财务费用增加420万美元 [19][20] - 第三季度净收入为3560万美元，上年同期为1720万美元；调整后息税折旧摊销前利润（扣除增量奖金后）为8020万美元，较2020年第三季度增加2290万美元，即39.9% [20][21] - 截至9月30日，公司总流动性约为5.51亿美元，未偿债务为6.896亿美元，净债务为3.826亿美元 [22][23] - 2021年前九个月，经营活动提供的净现金为1.195亿美元，上年同期为1.265亿美元；资本支出为4810万美元，上年同期为2880万美元 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 商品方面，两年期同店商品销售额（不含香烟）增长8.7%，其他烟草产品、包装饮料和糖果销售额增长显著；冷冻食品、即食食品和替代零食销售额持续增长 [11] - 燃料方面，销量较上年同期增长15%，燃料利润率（不含公司间费用）较上年同期每加仑增加0.035美元，达到0.345美元，零售燃料毛利润增长超2100万美元，即28% [11] 批发业务 - 帝国业务持续表现出色，过去几个月预谈判了三份主要燃料合同，代表约30%的销量；自收购以来新增79家净新经销商，其中27家在2021年第三季度新增 [15] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 改造和新门店原型计划稳步推进，已完成两家改造，预计2022年初完成前10家；已开始45家门店的工程和重新设计阶段 [12] - fas REWARDS忠诚度计划进展显著，会员数量增长超50万，自2020年初以来会员基数翻倍；计划对该计划进行一系列升级 [13] - 专注于有纪律、高回报率的并购，昨日收购36家公司运营的便利店和加油站以及1家在建门店；认为仍有大量潜在收购资产，将严格筛选交易 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为商品利润率的提升是可持续的，未来有望继续增长，主要得益于减少对香烟的依赖，增加高利润率产品的销售 [27][28] - 尽管劳动力市场竞争激烈，但运营费用增长未超出预期，信用卡费用是本季度运营费用增加的主要原因 [30] - 公司预计同店销售额（不含香烟）增长趋势将持续，随着冰柜和即食食品设备的增加，未来几个季度非香烟产品销售额将继续增长 [51][52] - 公司认为可能难以回到2019年的燃油销量水平，除非人们返回办公室工作；将专注于优化现有业务，同时在市场中保持竞争力 [56][57] 其他重要信息 - 10月完成4.5亿美元的债务发行，用净收益全额偿还与Ares Capital Corporation的2.23亿美元定期贷款和与Capital One的2亿美元信贷额度，剩余收益用于一般公司用途 [22] - 与Oak Street的合作使公司获得更优惠的租赁条款，节省230万美元的年租金，并增加55处房地产资产 [46][49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：零售商品利润率提高的细节，以及本季度产品组合是否可持续 - 公司认为利润率提升可持续，主要原因是减少对香烟的依赖，增加非香烟产品销售，特别是占商品销售额约90%的品类推动了利润率增长，预计未来利润率将继续增长 [27][28] 问题2：运营费用和劳动力情况的更新 - 同店运营费用增加主要是信用卡费用，工资和薪水增长超5%，但低于预期；劳动力市场竞争激烈，但运营费用增长未超出预期 [30] 问题3：信用卡费用是否计入综合损益表中的门店运营费用 - 从GAAP报告角度，信用卡费用计入运营费用，但管理报告中不计入 [32] 问题4：10月燃油利润率情况 - 公司无法评论10月情况，仅表示第三季度注重分析和提高毛利润，重新谈判三份供应合同有助于提高利润率和竞争力 [34] 问题5：商品利润率受定价的影响 - 商品利润率增加并非由于供应链或价格上涨，而是产品组合变化，减少香烟销售，增加其他高利润率产品如OTP的销售 [37][38] 问题6：供应链挑战对业务的影响，以及与批发供应商关系的改善是否有帮助 - 与Core - Mark的协议重组有助于提高利润率；公司团队努力应对供应链问题，能够将产品引入门店，展示了出色的运营和营销能力 [43][44] 问题7：与Oak Street合作的更多机会及租金优惠原因 - 由于10亿美元的承诺获得更优惠条款，公司有购买房地产的选择权，通过行使这些权利节省230万美元年租金；未来将继续与房东协商，争取更好的条款或购买房产 [46][47] 问题8：同店销售额的展望，非香烟品类销售趋势是否会持续 - 公司认为该趋势将持续，随着冰柜和即食食品设备的增加，未来几个季度非香烟产品销售额将继续增长；同时公司在香烟销售上保持竞争力，提供其他替代产品 [51][53] 问题9：燃油销量表现，与同行比较，以及何时回到2019年水平 - 公司认为可能难以回到2019年水平，除非人们返回办公室工作；批发业务燃油销量增加，将专注于优化现有业务并保持竞争力 [56][57] 问题10：2022年门店改造计划的更新，包括进度、成本和设备情况 - 第三家门店按计划将于未来几周开业，10家门店改造可能稍有延迟；已对45家门店进行工程和设计规划，并订购设备以避免供应链问题；供应链是未来两到三个季度的关注点，但整体计划可行 [60][61] 问题11：门店员工配置水平、人员流动率、工资环境及未来展望 - 公司无法评论人员流动率，但表示运营具有竞争力，门店正常营业；通过提供签约奖金等方式应对劳动力市场竞争；认为这是暂时问题，未来情况将得到缓解；增加全职招聘资源有助于招聘工作 [63][64][65]

公司业务规模与发展 - 截至2021年9月30日，公司是美国第六大便利店连锁企业，运营1379家零售便利店，为1674家经销商运营的加油站供应燃料，业务覆盖33个州和哥伦比亚特区[139] - 2013年至2021年9月30日，公司完成19次收购，门店数量从2011年的320个增至2021年9月30日的3053个[144] - 2021年11月，公司完成36家Handy Mart零售便利店的收购；2021年5月，完成60家ExpressStop零售便利店的收购；2020年10月，完成Empire Petroleum Partners, LLC业务的收购，增加84个零售点和1453个批发点[144] 业务运营影响因素 - 公司业务具有季节性，第二和第三季度的营业收入通常显著高于第一和第四季度，恶劣天气会对财务结果产生负面影响[153] - COVID - 19疫情总体上对公司运营结果产生积极影响，主要因燃料利润率显著提高，抵消了加油站销量下降的影响；2021年初以来，随着疫苗接种、企业重新开业和客流量增加，燃料销量上升[156] - 便利店行业有增加和改善店内餐饮服务的趋势，公司认为餐饮服务渗透不足是一个扩张机会，投资新技术平台和应用将推动盈利能力增长[148] - 公司运营受零售燃料利润率影响，燃料利润率受精炼产品价格、供应中断、炼油厂故障和市场竞争等因素影响[149] - 公司主要产品汽油和柴油成本受美国批发燃料成本影响，零售价格调整受竞争条件影响，燃料成本逐渐上升时利润率较低，下降或波动时利润率较高[150] - 公司面临来自大型连锁运营商、个体经营者以及其他零售行业的竞争[151] 财务数据表现 - 2021年第三季度，燃料收入增加10亿美元，增幅超190%；九个月增加26亿美元，增幅超174%[161][169] - 2021年第三季度，商品收入增加3100万美元，增幅7.7%；九个月增加1.013亿美元，增幅9.0%[162][169] - 2021年第三季度，其他收入增加350万美元，增幅21.5%；九个月增加2010万美元，增幅45.0%[162][170] - 2021年第三季度，总运营费用增加11亿美元，增幅113.7%；九个月增加27亿美元，增幅104.7%[163][171] - 2021年第三季度，运营收入为5470万美元，2020年同期为3210万美元；九个月为1.137亿美元，2020年同期为7180万美元[165][173] - 2021年第三季度，净收入归属公司为3550万美元，2020年同期为970万美元；九个月为4630万美元，2020年同期为2110万美元[167][176] - 2021年第三季度，调整后EBITDA（扣除增量奖金）为8020万美元，2020年同期为5730万美元；九个月为1.982亿美元，2020年同期为1.428亿美元[160][168][177] - 2021年第三季度，燃料销量为539202千加仑，2020年同期为260173千加仑；九个月为1509909千加仑，2020年同期为730682千加仑[159] - 2021年第三季度，商品利润率为30.6%，2020年同期为27.9%；九个月为29.0%，2020年同期为27.2%[159] - 2021年第三季度，零售燃料收入增加3.415亿美元，增幅67.4%，商品收入增加3100万美元，增幅7.7%，其他收入增加60万美元，增幅4.5%[181][184][185] - 2021年前三季度，零售燃料收入增加7.681亿美元，增幅53.9%，商品收入增加1.013亿美元，增幅9.0%，其他收入增加950万美元，增幅24.4%[190][191][193] - 2021年第三季度，零售燃料利润率同比增加，同店燃料利润率为每加仑33.0美分，商品贡献率增加2030万美元，增幅18.0%，利润率增至30.6%[186][187] - 2021年前三季度，零售燃料利润率同比增加，同店燃料利润率为每加仑32.4美分，商品贡献率增加4950万美元，增幅16.3%，利润率增至29.0%[194][195] - 2021年第三季度，零售门店运营费用增加2600万美元，增幅20.2%；前九个月增加5920万美元，增幅15.6%[188][196] - 2021年第三季度，批发燃料收入较2020年第三季度增加6.984亿美元，主要源于帝国收购带来约6.775亿美元的增量燃料收入[199] - 2021年第三季度，零售同店燃料销量下降约1.4%，即340万加仑；前九个月下降约1.6%，即1080万加仑[183][190] - 2021年第三季度，零售同店商品销售额下降510万美元，降幅1.3%；前九个月增加2300万美元，增幅2.1%[184][191] - 2021年第三季度，批发非寄售代理点燃料销量为2.15428亿加仑，寄售代理点为4297万加仑；前九个月分别为6.13834亿加仑和1.22845亿加仑[198] - 2021年第三季度，批发非寄售代理点燃料利润率为每加仑5.8美分，寄售代理点为26.9美分；前九个月分别为5.5美分和24.9美分[198] - 2021年前三季度批发业务燃料收入较2020年同期增加19亿美元，其中帝国收购贡献约18亿美元，销量达6.862亿加仑[203] - 2021年前三季度批发业务燃料贡献增加约5890万美元（不含GPMP公司间费用），帝国收购贡献约5860万美元[204] - 2021年前三季度门店运营费用较2020年同期增加2300万美元，主要因帝国收购[205] - 2021年第三季度GPMP部门燃料收入较2020年第三季度增加8.659亿美元，主要因销量和均价上升[209] - 2021年前三季度GPMP部门燃料收入较2020年同期增加22亿美元，主要因销量和均价上升[210] - 2021年第三季度GPMP部门燃料利润率较2020年第三季度增加1530万美元，主要因向零售和批发部门销售的固定利润率增加[210] - 2021年前三季度GPMP部门燃料利润率较2020年同期增加4260万美元，主要因向零售和批发部门销售的固定利润率增加[211] - 2021年第三季度EBITDA为7.6839亿美元，调整后EBITDA为8.0183亿美元[219] - 2021年前三季度EBITDA为18.5369亿美元，调整后EBITDA为19.8203亿美元[219] 财务数据增长原因 - ExpressStop和Empire收购推动2021年第三季度运营结果改善，主要体现在批发业务板块；2021年第三季度，同店商品和燃料贡献增加以及其他收入增长对运营结果产生积极影响；2021年一般及行政费用增加，主要因Empire收购[152] - 收入和费用的增长主要归因于ExpressStop和Empire收购以及燃料平均价格上涨等因素[161][162][163][169][170][171] 流动性与债务情况 - 公司主要流动性来源为运营现金流、信贷额度和现金余额，预计内部现金流、借款和股权出资能满足可预见未来的流动性需求[222] - 2020年10月，公司将Capital One信贷额度从3亿美元提高到5亿美元，可增至7亿美元；PNC信贷额度从1.1亿美元提高到1.4亿美元[224] - 2021年6月，公司与M&T银行重新协商信贷协议，将房地产贷款本金总额从2320万美元增至3500万美元，并新增2000万美元设备采购信贷额度，截至9月30日，剩余可用额度为1230万美元[224] - 截至2021年9月30日，公司流动性约为5.51亿美元，其中现金2.752亿美元，受限投资3180万美元，信贷额度可用约2.44亿美元[225] - 2021年10月，公司发行4.5亿美元5.125%的2029年到期高级票据，用于偿还Ares信贷协议余额、部分偿还Capital One信贷额度并增加可用额度2亿美元，剩余用于一般公司用途[226] - 2021年九个月经营活动现金流为1.195亿美元，低于2020年同期的1.265亿美元，主要因净税和净利息支付增加等[230][232] - 2021年九个月投资活动现金流使用较2020年同期增加7630万美元，2021年支出包括4810万美元资本支出和5920万美元ExpressStop收购[230][234] - 2021年九个月融资活动现金流主要为长期债务净支付6390万美元等，部分被房地产基金支付的4360万美元抵消；2020年主要为长期债务和信贷额度净收益1580万美元等[230][236] - 公司与Ares的2.25亿美元信贷协议已在2021年10月用高级票据发行所得款项全额偿还并终止[237][238] - 公司预计2021年和后续年份升级燃油加油机至EMV合规的总成本约为2000万美元，部分由燃料供应商激励计划抵消，其余由租赁公司融资[227] - 2021年10月，公司对PNC和M&T信贷协议进行修订，允许发行高级票据并修改相关契约，同时移除对Ares信贷协议的引用[240][243][244] - 2021年10月21日公司完成4.5亿美元本金总额、利率5.125%、2029年到期的优先票据私募发行[246] - 截至2021年9月30日，公司大部分债务利息按伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）加固定利差计算，Capital One信贷额度全额利率为3.3%，Ares信贷协议下定期贷款全额利率为5.5%，PNC定期贷款全额利率为0.6%，新定期贷款全额利率为3.1%[249] - 发行优先票据后偿还Ares信贷协议下全部未偿债务及Capital One信贷额度下2亿美元未偿债务，若适用利率提高1%，年债务偿还额将增加约270万美元[251] - 2021年10月发行优先票据前约99%债务为浮动利率，发行后截至本季度报告日期约37%债务为浮动利率[252] 公司合规与风险情况 - 截至2021年9月30日，公司披露控制和程序有效[255] - 本季度公司财务报告内部控制无重大影响的变更[256] - 本季度法律诉讼情况与2020年年度报告相比无重大变化[258] - 公司关键会计政策和估计与2020财年年度报告相比无重大变化[247] - 公司因部分燃料供应合同的付款和数量相关折扣，对商品价格风险敞口有限，不进行燃料价格套期保值[248] - 2021年9月30日提前赎回以新以色列谢克尔计价的债券后，公司对新以色列谢克尔与美元不利汇率波动的敞口极小[253]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度调整后EBITDA为7570万美元，较上年同期的6850万美元增长超10% [11] - 2021年第二季度总营收（不包括燃料）为4.49亿美元，较上年同期增长10.4% [21] - 2021年第二季度商品毛利较上年增加1530万美元，毛利率扩大约140个基点至28.7% [22] - 2021年第二季度零售燃料盈利能力（不包括公司间费用）增加220万美元，即2.5% [22] - 2021年第二季度批发燃料盈利能力（不包括公司间费用）较上年同期增加约2090万美元 [23] - 2021年第二季度非寄售代理点的燃料贡献较上年增长1170万美元，寄售代理点的燃料贡献较上年增长920万美元 [23] - 2021年第二季度门店运营费用较上年增加2860万美元，即22.7%，一般及行政费用增加1130万美元，即55.2% [24] - 2021年第二季度净利息和其他财务费用减少50万美元至1200万美元，净收入为2550万美元，上年为2190万美元 [25] - 截至2021年6月30日，公司总流动性约为5.09亿美元，未偿债务为6.857亿美元，净债务为4.245亿美元 [26] - 2021年前六个月，经营活动提供的净现金为5900万美元，上年同期为1.019亿美元，资本支出为3260万美元，上年同期为2050万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 商品业务 - 同店商品销售额增长2.4%，剔除香烟后，同店销售额在一年和两年基础上分别为4.3%和10.2% [11][12] - 其他烟草产品同店销售额较上年增长6.3%，品类利润率增加170个基点 [12] - 即食食品同店销售额较去年增长51.3%，利润率从31.4%提升至37.8%；冷冻食品同店销售额达43.7%，利润率从30.9%提升至35.4% [32] 燃料业务 - 零售加仑销量较去年下降27%，同店基础上加仑销量增长11.9%，零售燃料利润率为每加仑34.03美元 [14] - 非寄售代理点燃料销量增加2.07亿加仑，每加仑燃料利润率较2020年第二季度增加0.02美元；寄售代理点燃料销量增加3700万加仑，但每加仑燃料利润率较上年创纪录的30.01美元下降4.07美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 战略 - 有积极且有纪律的并购策略，优先以有吸引力的回报配置资本，有多个并购机会正在积极探索 [15] - 有重塑和新门店原型计划，通过改造门店优化门店基础并审慎投资资本，2022年规划已启动，包括增加资源以扩大改造规模和加快改造步伐 [16][18] - 有fas REWARDS忠诚度计划，旨在建立持久的客户关系并积极影响消费者行为，目前每周约有5000名新成员注册，已有48万名注册成员 [19] 行业竞争 - 公司在零售燃料利润率方面与市场其他参与者保持一致，认为更多依赖店内高利润商品销售的企业，其利润率有望继续扩大 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临劳动力市场紧张、殖民管道网络攻击、供应链中断和新冠疫情等挑战，但业务模式具有韧性，2021年第二季度取得了强劲业绩 [8][11] - 随着人们外出活动增加，预计店内商品销售将继续增长，推动利润率上升 [33] - 短期内零售燃料销量可能无法回到2019年水平，但公司将努力维持销量并最大化毛利润 [47] - 公司有信心应对劳动力挑战，随着失业救济到期，预计招聘情况将改善 [51] - 公司将继续推进并购和门店改造计划，确保投资回报率符合预期 [65][70] 其他重要信息 - 公司实施了多项招聘举措，包括500美元入职奖金、为现有员工提供快速奖励积分、加班工时、招聘会以及招聘10名全职招聘人员 [8] - 公司燃料物流团队利用强大的燃料供应商和运输合作伙伴关系，最大限度减少了殖民管道网络攻击对燃料供应的干扰 [9] - 营销部门利用强大的供应商合作伙伴关系，通过延长交货时间、项目替代和库存积累等方式，应对店内商品供应链中断问题 [9] - 公司继续鼓励和教育员工接种疫苗，并准备了个人防护用品以满足客户和员工的需求 [10] - 公司在2020年10月完成的Empire收购表现超出预期，已重新谈判三份主要燃料合同，并自收购完成后新增52家净新经销商 [16] - 公司在本季度完成了对密歇根州和俄亥俄州60家便利店的收购，为该季度增加了超过2600万美元的收入和80万美元的净收入 [16] - 公司第二家改造门店于第二季度末开业，初步结果令人满意；第三家门店预计在未来两个月开业；另外两家门店已完成设计阶段，正在进行许可申请，计划于第三季度末开始施工；还有三家门店处于设计阶段，即将进入许可申请阶段 [16][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：商品利润率增长的驱动因素及未来一两年的机会，能否达到同行的低30%水平 - 商品利润率增长得益于香烟销售占比下降，高利润的包装饮料、即食食品、冷冻食品和其他烟草产品销售增加。随着消费者从香烟转向其他商品，预计利润率将继续上升 [32][33] 问题2：改造门店的商品利润率与公司平均水平相比如何，以及2022年改造门店的数量目标 - 改造门店添加了高利润商品，预计随着改造门店数量增加，利润率将扩大。目前尚未确定2022年改造门店的最终数量 [35][37] 问题3：劳动力紧张是否影响业绩，是否削减了门店营业时间 - 公司面临劳动力挑战，但通过转向劳动强度较低的即食食品和冷冻食品业务来应对。约75家门店减少了营业时间，主要是深夜时段，目前正在逐步恢复 [39][40] 问题4：批发业务整合情况及对批发和Empire业务的预期 - 批发业务表现良好，新增了大量账户，燃料销量增加，利润率高于预期。团队积极拓展新业务，且重新谈判的供应合同将对零售和批发业务都产生积极影响 [42][43] 问题5：零售业务燃料利润率的连续增长归因，以及零售燃料销量与2019年相比的情况 - 公司按市场和地区管理燃料销量和利润率，努力在保持利润率的同时不损失销量。目前零售燃料销量尚未恢复到2019年水平，短期内可能无法达到，但销量正在稳步增长 [46][47] 问题6：劳动力周转率情况，以及入职奖金和相关成本的影响 - 目前不评论周转率数据，但公司招聘人数多于离职人数。500美元入职奖金效果良好，吸引了员工留任。随着失业救济到期，预计招聘申请量将增加 [50][51] 问题7：改造门店的成本和进度预期是否有变化 - 预期没有变化，今年计划改造10家门店是为了测试正确的概念，确保投资回报率达到20%。确定最终概念后，将加快改造步伐 [54] 问题8：殖民管道网络攻击对公司业绩的影响能否量化 - 殖民管道网络攻击对公司业绩没有重大影响，主要是引发了恐慌性购买。公司凭借规模和多元化优势，通过物流部门的联系和资源调配，缓解了供应问题 [57][58] 问题9：如何看待零售燃料利润率，以及与行业整体情况的比较 - 公司零售燃料利润率与市场一致，认为更多依赖店内高利润商品销售的企业，其利润率有望继续扩大 [63] 问题10：未来门店收购的节奏，是否会加速 - 公司收购节奏保持一致，每年进行两到三次收购。目前有很多机会，且有充足的流动性，但会谨慎选择符合投资回报率目标的交易 [65][66] 问题11：改造门店是否会因供应链挑战和劳动力短缺而受阻，以及放弃某些收购交易的原因 - 改造门店不会因供应链和劳动力问题受阻，主要是要确保概念正确和投资回报率达标。放弃某些收购交易是因为卖家期望的价格过高，不符合公司的投资回报率要求 [70][73]

公司业务规模与布局 - 截至2021年6月30日，公司是美国第六大便利店连锁企业，运营1381家零售便利店，为1647家经销商运营的加油站供应燃料，业务覆盖33个州和哥伦比亚特区[131] 公司收购情况 - 2013年至2021年6月30日，公司完成19次收购，门店数量从2011年的320个增至2021年6月30日的3028个[135] - 2021年5月，公司完成对60家ExpressStop零售便利店的收购；2020年10月，完成对Empire Petroleum Partners业务的收购，增加84个零售点和1453个批发点[135] 收购对运营结果的影响 - 2021年第二季度，ExpressStop和Empire收购推动运营结果改善，主要体现在批发业务；同店商品贡献增加和其他收入增长对2021年产生积极影响[143] - 与2020年相比，2021年总销量增加，但零售燃油利润率从2020年的创纪录水平下降；2021年一般及行政费用增加，主要用于支持Empire收购[143] - 帝国收购为2021年第二季度贡献约2200万美元的调整后EBITDA增量，上半年贡献约3500万美元[160][167] - 2021年第二季度批发燃料收入同比增加6.692亿美元，主要因帝国收购带来6.415亿美元增量收入[187] - 2021年第二季度批发业务燃料贡献增加约2090万美元，帝国收购贡献约2060万美元[188] - 2021年上半年批发业务燃料收入增加12亿美元，帝国收购贡献约11亿美元，销量达4.459亿加仑[191] - 2021年上半年批发业务燃料贡献增加约3700万美元，帝国收购贡献约3660万美元[192] 业务季节性与外部影响因素 - 公司业务具有季节性，第二和第三季度的营业收入通常显著高于第一和第四季度，恶劣天气会对财务结果产生负面影响[144] - COVID - 19疫情总体上对公司运营结果产生积极影响，主要因燃油利润率大幅提高；2021年以来燃油销量增加，但利润率下降[146] - 公司面临劳动力短缺和供应链中断问题，通过招聘举措和与供应商合作应对[146] 行业趋势与业务机会 - 便利店行业趋势是增加和改善店内餐饮服务，公司认为自身餐饮服务渗透不足是拓展业务和提高利润率的机会[138] 零售燃油利润率影响因素 - 公司运营受零售燃油利润率影响，利润率受精炼产品价格、供应中断、炼油厂故障和市场竞争等因素影响[139] 各业务收入情况 - 2021年第二季度，燃料收入较2020年同期增加11亿美元，增幅超250%；上半年较2020年同期增加16亿美元，增幅164.1%[151][161] - 2021年第二季度，商品收入较2020年同期增加3470万美元，增幅8.9%；上半年较2020年同期增加7030万美元，增幅9.8%[152][162] - 2021年第二季度，其他收入较2020年同期增加760万美元，增幅50.6%；上半年较2020年同期增加1660万美元，增幅58.8%[154][162] - 2021年第二季度零售燃料收入同比增加3.832亿美元，增幅99.4%，商品收入增加3470万美元，增幅8.9%，其他收入增加360万美元，增幅26.7%[172][173][175] - 2021年上半年零售燃料收入同比增加4.266亿美元，增幅46.5%，商品收入增加7030万美元，增幅9.8%，其他收入增加890万美元，增幅35.2%[179][180] - 2021年第二季度批发燃料收入同比增加6.692亿美元，主要因帝国收购带来6.415亿美元增量收入[187] - 2021年第二季度GPMP部门燃料收入增加8.636亿美元，主要因销量和均价上升[196] - 2021年上半年GPMP部门燃料收入增加13亿美元，主要因销量和均价上升[198] 各业务销量情况 - 2021年第二季度零售燃料销量同比增加11.9%，即2430万加仑，同店商品销售增加2.4%，即910万美元[172][173] - 2021年上半年零售同店燃料销量同比下降1.7%，即740万加仑，同店商品销售增加4.0%，即2810万美元[179] - 2021年第二季度批发非寄售代理点燃料销量为2.14761亿加仑，寄售代理点为4196.4万加仑[186] - 2021年上半年批发业务燃料销量达4.459亿加仑[191] 各业务利润率与贡献情况 - 2021年第二季度零售燃料利润率同比增加，商品贡献增加1530万美元，增幅14.3%，商品利润率增至28.7%[176][177] - 2021年上半年零售燃料利润率同比增加，商品贡献增加2920万美元，增幅15.2%，商品利润率增至28.1%[181][183] - 2021年第二季度批发业务燃料贡献增加约2090万美元，帝国收购贡献约2060万美元[188] - 2021年上半年批发业务燃料贡献增加约3700万美元，帝国收购贡献约3660万美元[192] - 2021年第二季度GPMP部门燃料利润率增加1610万美元，因固定利润率下销量增加[197] - 2021年上半年GPMP部门燃料利润率增加2730万美元，因固定利润率下销量增加[198] 运营费用情况 - 2021年第二季度，总运营费用较2020年同期增加11亿美元，增幅143.6%；上半年较2020年同期增加17亿美元，增幅99.7%[155][163] - 2021年第二季度零售门店运营费用同比增加2290万美元，增幅18.5%[178] - 2021年上半年零售门店运营费用同比增加3320万美元，增幅13.3%[184] 运营收入与利润情况 - 2021年第二季度，运营收入为4580万美元，低于2020年同期的4770万美元；上半年为5900万美元，高于2020年同期的3970万美元[157][165] - 2021年第二季度，净利息和其他融资费用较2020年同期减少50万美元；上半年较2020年同期增加2150万美元[158][165] - 2021年第二季度，所得税费用为820万美元，高于2020年同期的250万美元；上半年为750万美元，高于2020年同期的50万美元[158][166] - 2021年第二季度，归属于公司的净收入为2550万美元，高于2020年同期的2190万美元；上半年为1080万美元，低于2020年同期的1140万美元[159][166] - 2021年第二季度，调整后EBITDA为7570万美元，高于2020年同期的6850万美元；上半年为1.18亿美元，高于2020年同期的8550万美元[160][167] - 2021年第二季度EBITDA为7.1055亿美元，调整后EBITDA为7.5717亿美元[206] - 2021年上半年EBITDA为10.853亿美元，调整后EBITDA为11.802亿美元[206] 信贷协议与融资情况 - 2021年6月公司与M&T银行重新签订信贷协议，房地产贷款本金增至3500万美元，新增2000万美元设备采购信贷额度[211] - 2020年10月，公司将Capital One信贷额度从3亿美元提高到5亿美元，最高可增至7亿美元；PNC银行信贷额度从1.1亿美元提高到1.4亿美元[212] - 公司与Ares的信贷协议提供最高2.25亿美元融资，包括1.62亿美元初始定期贷款和6300万美元延迟定期贷款[223] - 2021年6月24日，公司与M&T银行修订信贷协议，增加2000万美元设备采购信贷额度，房地产贷款本金增至3500万美元[227] 流动性与现金流情况 - 截至2021年6月30日，公司流动性约为5.09亿美元，包括2.294亿美元现金、3180万美元受限投资和2.48亿美元信贷额度[213] - 2021年上半年经营活动现金流为5900万美元，2020年上半年为1.019亿美元，减少主要因净税和净利息支付增加等[217] - 2021年上半年投资活动现金流使用量较2020年上半年增加6960万美元，主要用于资本支出和收购[220] - 2021年上半年融资活动现金流主要为长期债务净支付6700万美元等，2020年主要为长期债务和信贷额度净收益1470万美元等[222] 债务利率情况 - 截至2021年6月30日，Capital One信贷额度全额利率为3.34%，Ares信贷协议定期贷款全额利率为5.5%等[223][233] - 若适用利率提高1%，公司年度债务偿还将增加约490万美元[233] - 截至2021年6月30日，约99%的债务按可变利率计息，市场对LIBOR淘汰和替代利率过渡不确定[234] 内部控制与法律诉讼情况 - 截至2021年6月30日，公司披露控制与程序有效[237] - 本季度公司财务报告内部控制无重大影响的变更[238] - 本季度法律诉讼情况与2020年年报相比无重大变化[240]

业绩总结 - ARKO在2020财年实现的总收入为1,567百万美元，较2019年的1,494百万美元增长了4.9%[68] - ARKO的净收入在2020财年为30.1百万美元，而2019年为亏损47.2百万美元[74] - ARKO的调整后EBITDA在2020财年为175.6百万美元，较2019年的78.2百万美元增长了124.5%[74] - 2021年第一季度，调整后EBITDA为4230万美元，同比增长150%，其中Empire贡献约1300万美元[56] - ARKO的同店商品销售在2021年第一季度同比增长10.4%[56] - ARKO的运营收入在2021年第一季度增加2120万美元，增幅为265%[56] 用户数据 - 截至2021年3月31日，ARKO在美国运营的零售店数量为3,009家，较过去八年增长约4.2倍[12] - 2020年，ARKO的燃料销售量约为20亿加仑[13] - ARKO在2020财年的燃料销售量为872百万加仑，其中约83%以批发价格销售，17%以寄售方式销售[69] - ARKO的燃料利润在2020年为31.9¢，2021年第一季度为32.1¢，显示出稳定的燃料利润[54][51] 收购与市场扩张 - 自2013年以来，ARKO完成了19项收购，显示出其在便利店行业的成功增长历史[21] - ARKO的收购策略在过去的交易中保持了价格纪律，历史上以6.6倍的购买价格完成了14项交易[26] - ARKO的收购Empire后，公司的规模翻倍，燃料销售量从约10亿加仑增加到20亿加仑[54] - ARKO的整体收购策略和整合能力使其能够在高度分散的市场中识别并执行战略机会[25] - 便利店行业中，70%的市场由少于50家门店的连锁店组成，显示出市场的高度分散性[18] 未来展望与投资计划 - 预计未来三到五年内将对360个门店进行改造，预计将带来约7000万美元的增量EBITDA，前税投资回报率超过20%[25] - ARKO计划在未来三到五年内对360个门店进行改造，预计将带来7000万美元的增量EBITDA，投资回报率超过20%[35] - ARKO在过去的改造项目中，投资回报率在30%到60%之间，具体案例显示，某门店的投资为217.4万美元，回报率为28.6%[42][43] - ARKO的门店改造计划预计将在未来三到五年内花费约3.6亿美元[38] 财务状况 - ARKO的总债务为674.2百万美元，净债务为437.4百万美元[65] - ARKO的资本结构中，优先股价值为100.0百万美元，整体企业价值为2,014.2百万美元[65] - 2021年第一季度的折旧和摊销费用为2430万美元，2020年为1710万美元[76] - 2021年第一季度的利息及其他融资费用净额为2860万美元，2020年为670万美元[76] - 2021年第一季度净亏损为1470万美元，2020年第一季度净亏损为1290万美元[76]