核心观点 - 市场预期Associated Banc-Corp在2025年第四季度财报中将实现营收和盈利的同比增长 但实际业绩与预期的对比将影响其短期股价[1] - 根据Zacks模型分析 Associated Banc-Corp的盈利惊喜预测指标为负 结合其Zacks Rank 3 难以确定其本次财报能否超预期[12] - 尽管历史表现良好 但单一季度的盈利是否超预期并非股价变动的唯一决定因素[15][16] 财务预期与业绩预测 - **Associated Banc-Corp预期数据**：市场普遍预期其季度每股收益为0.69美元 同比增长21.1% 预期营收为3.797亿美元 同比增长9.8%[3] - **盈利预期修订趋势**：在过去30天内 对该公司的季度每股收益普遍预期保持不变[4] - **盈利惊喜预测模型**：Zacks Earnings ESP模型通过对比“最准确预期”与“普遍预期”来预测实际盈利偏离情况 正值的ESP理论上预示实际盈利可能超预期[7][8][9] - **Associated Banc-Corp模型指标**：其“最准确预期”低于普遍预期 导致Earnings ESP为-1.89% 同时其Zacks Rank为3 这种组合使得难以断定其将超越盈利预期[12] 历史业绩表现 - **最近季度表现**：在上个报告季度 Associated Banc-Corp实际每股收益为0.73美元 超出普遍预期0.66美元 惊喜幅度达+10.61%[13] - **历史记录**：在过去的四个季度中 Associated Banc-Corp每次都超越了每股收益的普遍预期[14] 同行业公司对比 - **Mercantile Bank预期数据**：同为Zacks银行-中西部行业 市场预期其季度每股收益为1.37美元 同比增长12.3% 预期营收为6180万美元 同比增长5.6%[18][19] - **Mercantile Bank预期修订**：过去30天内 对其每股收益普遍预期下调了9.4%[19] - **Mercantile Bank模型指标**：其“最准确预期”较高 带来+1.34%的Earnings ESP 但其Zacks Rank为4 同样难以断定其将超越盈利预期 该公司在过去四个季度每次都超越了每股收益预期[19][20]

交易概述 - Edge Total Intelligence Inc (edgeTI) 已完成对 Austal Limited 特定技术资产的收购 交易于2026年1月6日完成 此前公司于2025年11月4日发布了相关新闻稿 [1] - 收购的资产包括：一款专注于航空应用的规划软件产品、一个分支LUSI解决方案、一个专注于海事应用的企业资产管理软件套件 以及其他专注于Austal工作流和自动化的分支小型软件产品 以及支持和使用这些资产的知识产权许可 [1] - 该交易依据公司与Austal签订的框架合作协议完成 交易不涉及非公平关联方交易 无需支付中介费 公司未因交易承担任何债务 [5] 交易对价与股权结构 - 作为交易对价 公司向Austal发行了总计6,075,459股次级投票权股 占公司已发行流通SVS的9.9% 每股认定价格为1.00加元 [2] - 这些对价股份受到锁定期协议的限制 Austal同意在回拨期届满前 不得出售、转让或处置任何对价股份 [2] - 若公司完成在纳斯达克或纽约证券交易所的升级上市 并同时从TSXV退市 公司同意向Austal发行反稀释股份 以确保Austal在升级上市完成后立即持有公司9.9%的股权权益 [4] 合作与治理安排 - 若公司在特定司法管辖区 包括澳大利亚、美国、英国、菲律宾等 获得在全球海洋和陆军海事行业或全球商用快速渡轮行业使用所收购资产的机会 公司同意给予Austal优先拒绝权 以共同合作开发此类机会 [3] - 作为交易的一部分 公司授予Austal一项权利 可提名一人参选或任命为公司董事会成员 前提是符合适用法律和TSXV政策 该提名权将持续至Austal在公司持股比例连续20个日历日低于5%为止 [3] - 随着资产收购 Austal的部分关键人员将过渡到公司 以确保对Austal项目和客户服务的连续性 [4] 交易条件与回拨机制 - 交易完成前 所有先决条件均已根据框架合作协议得到满足或豁免 [5] - 若在交易完成后的12个月内 公司未完成升级上市交易 或公司未能发行反稀释股份 或Austal因公司违约而终止框架合作协议 或Austal被澳大利亚政府通知或自行认定交易违反其合同义务 则公司对所收购资产的所有权利和权益将立即回拨给Austal [4] - 可能发生回拨事件的回拨期 为以下日期中较早者：Austal因公司违约而终止协议的日期、升级上市交易发生日期、Austal控制权变更日期 交易完成五周年纪念日 或双方商定的其他日期 [4] 公司背景 - Austal是澳大利亚全球造船商和国防主承包商 设计、建造和维护一些世界上最先进的商业和国防船舶 30多年来 Austal已为54个国家的100多家运营商建造了300多艘船舶 [6] - Edge Total Intelligence Inc 通过其edgeCore™平台 为企业、服务提供商和政府提供实时数字运营和决策智能解决方案 将多个软件应用和数据源整合到沉浸式数字孪生中 [7]

公司财务信息发布安排 - 公司预计将于2026年1月22日（周四）市场收盘后发布2025年第四季度财务业绩 [1] - 公司计划在同一日中部时间下午4点举行面向投资者和分析师的电话会议 [1] 业绩发布参与方式 - 电话会议可通过公司官网投资者关系栏目在线收听直播 [2] - 电话接入号码：美国境内拨打877-407-8037，国际拨打201-689-8037，需请求接入Associated Banc-Corp第四季度业绩电话会议 [2] - 财务表格及相关演示文稿预计在电话会议开始前于公司官网发布 [2] - 网络直播的音频存档预计在会议结束后约15分钟于公司官网提供 [2] 公司基本情况 - 公司名称为Associated Banc-Corp，在纽约证券交易所上市，股票代码为ASB [1][3] - 公司总资产达440亿美元，是总部位于威斯康星州最大的银行控股公司 [3] - 总部位于威斯康星州格林贝，是中西部领先的银行特许经营机构，提供全面的金融产品和服务 [3] - 公司通过近200个银行网点为威斯康星、伊利诺伊、明尼苏达和密苏里州的100多个社区提供服务 [3] - 公司在印第安纳、堪萨斯、密歇根、纽约、俄亥俄和德克萨斯州设有贷款生产办公室 [3] 前瞻性声明与潜在事项 - 新闻稿中包含非纯粹历史性的陈述均为前瞻性声明，涉及管理层对未来运营、产品或服务的计划、目标以及对其收入、收益或其他绩效指标的预测 [4] - 前瞻性声明基于当前管理层预期，并受风险和不确定性影响，实际结果可能与声明存在重大差异 [4] - 可能导致实际结果与前瞻性声明产生重大差异的因素包括：完成Associated Banc-Corp与American National Bank拟议交易的能力，以及能否及时成功整合两家业务；交易预期收益可能无法按时实现或完全无法实现的风险 [4]

市场整体表现 - 澳大利亚股市本周连续第二日上涨 S&P/ASX 200指数周二收于8,795.70点 单日上涨95.80点 涨幅1.10% [5] - 本周一市场亦实现开门红 S&P/ASX 200指数收于8,706.70点 上涨85.30点 涨幅0.99% [1][5] - 过去五个交易日 该指数累计上涨2.29% 目前较其52周高点低3.51% [1][5] 领涨股票 - DroneShield Limited (DRO) 涨幅居前 股价上涨0.27澳元至3.27澳元 涨幅达9% [2][5] - Goodman Group (GMG) 紧随其后 股价上涨2.41澳元至31.63澳元 涨幅达8.247% [2][5] - Austal Limited (ASB) 股价上涨0.42澳元至7.01澳元 涨幅为6.373% [2][5] - Pro Medicus Limited (PME) 股价上涨9.87澳元至232.17澳元 涨幅为4.439% [2][5] - West African Resources Limited (WAF) 股价上涨0.11澳元至3.17澳元 涨幅为3.594% [5] 下跌股票 - Eagers Automotive Limited (APE) 股价下跌0.70澳元至24.80澳元 跌幅为2.746% [4][5] - EVT Limited (EVT) 股价下跌0.25澳元至13.10澳元 跌幅为1.873% [4][5] - Capricorn Metals Ltd (CMM) 股价下跌0.26澳元至14.52澳元 跌幅为1.760% [5] - Perseus Mining Limited (PRU) 股价下跌0.09澳元至5.67澳元 跌幅为1.563% [5] - Megaport Limited (MP1) 股价下跌0.20澳元至12.70澳元 跌幅为1.551% [5]

市场整体表现 - 2025年12月16日 澳大利亚S&P/ASX 200指数下跌36.10点 跌幅0.42% 收于8,598.90点 [1][4] - 2025年12月17日 澳大利亚S&P/ASX 200指数继续下跌13.70点 跌幅0.16% 收于8,585.20点 并跌破其20日移动平均线 [4] 个股表现 - 涨幅领先 - IGO Limited (IGO) 股价上涨0.850澳元 涨幅12.426% 收于7.690澳元 为当日涨幅最大股票 [2][4] - Liontown Limited (LTR) 股价上涨0.165澳元 涨幅12.177% 收于1.520澳元 [2][4] - Catalyst Metals Limited (CYL) 股价上涨0.540澳元 涨幅8.359% 收于7.000澳元 [2][4] - Deep Yellow Limited (DYL) 股价上涨0.115澳元 涨幅6.845% 收于1.795澳元 [2][4] - Westgold Resources Limited (WGX) 股价上涨0.380澳元 涨幅6.506% 收于6.220澳元 [2][4] 个股表现 - 跌幅领先 - GrainCorp Limited (GNC) 股价下跌1.250澳元 跌幅14.917% 收于7.130澳元 为当日跌幅最大股票 [4] - DroneShield Limited (DRO) 股价下跌0.335澳元 跌幅11.922% 收于2.475澳元 该股在前一交易日曾大涨22.17%收于2.81澳元 [4] - Austal Limited (ASB) 股价下跌0.760澳元 跌幅11.327% 收于5.950澳元 [4] - Treasury Wine Estates Limited (TWE) 股价下跌0.550澳元 跌幅10.019% 收于4.940澳元 [4] - Telix Pharmaceuticals Limited (TLX) 股价下跌0.830澳元 跌幅6.609% 收于11.730澳元 [4] 个股表现 - DroneShield Limited (DRO) 特写 - DroneShield Limited 在2025年12月16日股价大幅上涨22.17% 收于2.81澳元 位列ASX 200涨幅榜 [4] - 次日（12月17日）该股失去上涨动能 股价下跌11.922% 收于2.475澳元 成为当日指数中表现最差的股票之一 [4]

收购交易概览 - Associated Banc-Corp (ASB) 已达成最终协议，将以全股票交易方式收购 American National Corporation 及其全资子公司 American National Bank，交易价值约为 **6.04亿美元** [1] - 根据协议，ASB 将以每股 **26.29美元** 的价格收购 American National 的股份，该协议已获得双方公司董事会的批准 [2] - 交易预计在 **2026年第二季度** 完成，需获得必要的监管批准，完成后 American National 将并入 ASB，其银行子公司将并入 ASB 的子公司 Associated Bank, N.A. [3] 被收购方概况 - American National 总部位于内布拉斯加州奥马哈，成立于1856年，在 **内布拉斯加、明尼苏达和爱荷华州** 运营着 **33家** 分支机构，业务集中于大奥马哈和明尼阿波利斯/圣保罗都会区市场 [4] - 截至 **2025年9月30日**，该公司拥有约 **53亿美元** 资产、**38亿美元** 总贷款和 **47亿美元** 存款 [4] - 交易完成后，American National Bank 的联合首席执行官兼联合董事长 Wende Kotouc 将加入 ASB 的董事会 [4] 合并后实体规模 - 合并后的实体预计将拥有约 **500亿美元** 总资产、**350亿美元** 总贷款和 **400亿美元** 总存款 [5] 收购战略动因与预期收益 - 此次交易预计将通过低成本存款改善 ASB 的存款结构，并为客户群增加超过 **7.9万** 个客户存款账户 [6] - 交易将增强 ASB 在中西部的规模，预计合并后 **76%** 的存款将分布在上中西部 **10个** 最大的市场 [6] - 交易将增强 ASB 的流动性状况，预计合并后的贷存比将为 **88%** [6] - ASB 总裁兼首席执行官 Andy Harmening 表示，此次互补性合作通过深化在双子城市场的存在、进入有吸引力的奥马哈市场以及扩大在中西部的影响力，加速了公司的增长战略 [7] - ASB 预计将实现相当于 American National **2025年非利息支出** 的 **25%**（约 **2900万美元**）的成本节约，其中 **50%** 将在 **2026年** 分阶段实现，其余部分在此后实现 [7] - 预计将产生约 **5500万美元** 的一次性税前合并费用，其中 **4700万美元** 将由 ASB 承担 [7] 财务影响预测 - 在实现成本节约的前提下，预计交易将使 ASB **2027年** 的每股收益增加约 **2%** [8] - 公司预计在交易完成时，普通股一级资本将增加 **5个基点**，内部收益率将达到 **24%** [8] - 预计每股有形账面价值将被稀释 **1.2%**，预计回收期约为 **2.25年** [9] - 考虑到分阶段实现的成本节约，ASB 预计到 **2027年**，平均有形普通股权益回报率将改善 **60个基点**，平均资产回报率将改善 **5个基点**，效率比率将改善 **175个基点** [9] 公司战略背景 - 此次收购符合 ASB 于 **2023年** 宣布的战略计划第二阶段，旨在提高运营效率和增强资产负债表 [12] - 该计划侧重于通过客户获取和深化客户关系来推动增长，公司打算通过获取客户（尤其是大众富裕和私人财富领域客户）以及加强商业贷款业务来实现这一目标 [12] - 该计划的第一阶段（于2021年宣布）已促成了其贷款能力的增长，并将继续支持核心业务增长和数字化转型 [13] - ASB 正按计划推进第二阶段目标，并预计这些举措的全面效果将在今年和 **2026年** 实现 [13] 公司近期市场表现 - 在过去六个月中，Associated Banc-Corp 的股价上涨了 **10.8%**，而同期行业增长为 **2.7%** [13] 行业同类交易动态 - 上月，Fulton Financial Corp. (FULT) 同意以价值约 **2.43亿美元** 的全股票交易收购 Blue Foundry Bancorp (BLFY) [15] - 根据协议，Fulton 将以 **0.6500股** 换取 Blue Foundry 的每股股份，该协议已获双方董事会批准 [15] - 该交易加速了 Fulton 在利润丰厚的新泽西州北部市场的扩张，预计将使其首个完整财年盈利增长 **5%以上**，立即提升每股有形账面价值，且在交易完成时监管资本比率保持不变 [16] - 同样，State Street Corp. (STT) 收购了其长期合作伙伴 PriceStats，后者是一家通过数字方式收集数百万种消费品价格来提供全球每日通胀数据的顶级供应商 [16] - PriceStats 将被整合至 State Street Data Intelligence 平台，该平台提供专有数据和见解以帮助客户做出更明智的投资决策，该平台还包括基于超过 **6万亿美元** 专有私募股权和私募信贷数据构建的基准和分析工具 State Street Private Capital Indices [17]

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会议基本信息 - 本次为Associated Banc-Corp的电话会议 由Rob担任主持人 [1] - 会议演示材料可在公司投资者关系网站investor associatedbank com获取 [1] - 会议内容将被录音 [1] 管理层发言说明 - 管理层发言将包含对公司未来的预测、预期等前瞻性陈述 [1] - 公司实际业绩可能与前瞻性陈述存在重大差异 相关因素在演示材料第1和第2页有说明 [2]

**公司：Associated Banc-Corp (ASB) 与 American National Corporation 合并公告电话会议纪要** **一、 交易概述** * 公司宣布与总部位于内布拉斯加州奥马哈的社区银行 American National Corporation 进行合并[2] * 交易结构为全股票交易，固定换股比例为每股 American National 股票兑换 36.25 股 Associated 股票[6] * 基于公告前周五收盘价，交易总价值约为 6.04 亿美元[7] * 交易完成后，Associated 股东将拥有合并后公司 88% 的股份，American National 股东将拥有 12%[7] * 交易对价分别为有形账面价值的 1.14 倍、2026 年预估收益的 9.2 倍（含协同效应后为 6.8 倍），以及 1.6% 的核心存款溢价[7] * 交易已获双方董事会以及 American National 投票股东批准，预计将于 2026 年第二季度完成，尚需获得常规监管批准[8] **二、 战略 rationale 与协同效应** * 合并符合公司构建强大、高绩效、多元化的中西部银行特许经营权的战略[2] * 交易使公司得以进入充满活力的奥马哈都会区，并获得该市场存款份额第二的位置[5] * 交易将加强公司在双子城市场的地位，增加超过 8 亿美元存款，使 pro forma 存款市场份额达到第十位[5] * 合并后，奥马哈和双子城两个市场的存款将占公司总存款基础的近 20%[9] * 两家公司文化高度契合，均拥有可追溯至 19 世纪中期的历史，强调本地化服务和以客户为中心[5] * 交易包含高度可实现的成本节约假设，占 American National 费用基础的 25%，即 2920 万美元，其中 50% 将在 2026 年实现，100% 在此后实现[11] * 预计收入协同效应潜力包括将公司的私人财富、大众富裕客户服务以及数字消费银行能力引入 American National 的市场[75][76][77] **三、 财务影响** * 交易预计将在 2027 年带来 2% 的每股收益（EPS）增长[11] * 交易将产生 1.2% 的适度有形账面价值稀释，交叉收益回收期为 2.25 年[11] * 交易具有 24% 的具吸引力内部收益率（IRR）[11] * 交易将增强公司的盈利能力指标，如平均资产回报率（ROAA）、平均有形普通股回报率（ROATCE）和效率比率[11] * 交易将加强公司的资产负债表，pro forma 总资产将达到约 500 亿美元，存款 400 亿美元，贷款 350 亿美元[11] * 交易将使公司的普通股一级资本（CET1）在收盘时提高约 5 个基点[11] * 与交易相关的合并费用为 4700 万美元，被视为此类交易的常规费用[81] **四、 American National Corporation 概况** * American National 是一家以客户为中心的社区银行，拥有超过 160 年的历史[8] * 该银行管理着 53 亿美元资产、38 亿美元贷款和 47 亿美元存款[8] * 其贷款组合多元化，流动性状况强劲，由基于关系的核心存款支持[8] * 该银行拥有强大的信用记录，过去 10 年平均净冲销率为 15 个基点[25] * 其投资组合包括一个高质量的超级优质汽车贷款业务，拥有超过 25 年的历史，约占其贷款组合的 20%[13][39] * 尽职调查包括对超过 50% 的商业贷款和超过 60% 的商业房地产（CRE）贷款进行审查，并采取了保守的信贷标记方法[25] **五、 市场与增长前景** * 奥马哈和双子城是中西部最具吸引力和韧性的市场之一，拥有稳定的人口增长、良好的家庭收入特征和多元化的本地经济[9] * 合并后，公司将在绿湾、麦迪逊、密尔沃基、双子城和奥马哈等地上演存款市场份额前十的位置[12] * 76% 的存款将集中在十大上中西部市场[12] * 增加约 79,000 个新客户存款账户，扩大了客户范围，并为关系扩展创造了机会，特别是在中型市场、商业和家族企业领域[12] * 公司认为此次合并是对其有机增长战略的增强，而非转向成为系列收购者，未来资本部署优先考虑有机增长和潜在战略机会，股票回购并非当前优先事项[54][62] **六、 整合与领导层** * 整合规划已在进行中，公司将利用以往经验并确保客户和员工的无缝过渡[15] * American National 的联合首席执行官 Wendy Katosh 将在交易完成后加入 Associated 的董事会[6] * American National 的联合首席执行官 John Katosh 将在交易后担任顾问角色，以确保顺利整合[7] * 公司将成立一个新的奥马哈咨询委员会，以确保深入的本地参与和社区存在[7]

交易概况 - Associated Banc-Corp将以100%股票方式收购American National Corporation，交易总价值为6.04亿美元[16] - 交易的固定换股比例为每股ANC发行36.250股ASB，合并后预期的股权结构为88% Associated和12% American National[16] - 预计交易将在2026年第二季度完成，需获得常规监管批准[16] 财务预期 - 预计2027年每股收益（EPS）将增加2.0%[15] - 预计2027年每股账面价值（TBVPS）稀释1.2%[15] - 预计2027年净收入为5.87亿美元，合并后每股收益为3.17美元[47] - American National的2026年预计净收入为6,550万美元，交易价值与该净收入的比率为9.2倍[16] 资本与回报 - 预计在2027年实现约60个基点的回报率（ROATCE）增加，并在交易完成时对核心一级资本（CET1）产生积极影响[15] - 预计2027年资产回报率（ROAA）增加约5个基点[31] - 合并后预计CET1资本在交易完成时影响约5个基点[32] 成本节约与效率 - 预计可实现的成本节约为American National非利息支出基数的25%[15] - 合并后预计每年节省成本为2900万美元，占美国国家公司非利息支出的25%[46] - 预计2027年效率比率减少约175个基点[31] 资产与市场份额 - American National的资产总额为53亿美元，贷款与存款比率为82%[19] - 合并后预计资产总额为500亿美元，贷款总额为350亿美元，存款总额为400亿美元[32] - 合并后预计贷款总额为348亿美元，存款总额为395亿美元，贷款与存款比率为82%[38] - Omaha地区的存款市场份额为8.1%，在该地区排名第二[23] 社区承诺 - 合并后将设立Omaha顾问委员会，确保对社区贡献的承诺[16]