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会议基本信息 - 本次为Associated Banc-Corp的电话会议 由Rob担任主持人 [1] - 会议演示材料可在公司投资者关系网站investor associatedbank com获取 [1] - 会议内容将被录音 [1] 管理层发言说明 - 管理层发言将包含对公司未来的预测、预期等前瞻性陈述 [1] - 公司实际业绩可能与前瞻性陈述存在重大差异 相关因素在演示材料第1和第2页有说明 [2]

**公司：Associated Banc-Corp (ASB) 与 American National Corporation 合并公告电话会议纪要** **一、 交易概述** * 公司宣布与总部位于内布拉斯加州奥马哈的社区银行 American National Corporation 进行合并[2] * 交易结构为全股票交易，固定换股比例为每股 American National 股票兑换 36.25 股 Associated 股票[6] * 基于公告前周五收盘价，交易总价值约为 6.04 亿美元[7] * 交易完成后，Associated 股东将拥有合并后公司 88% 的股份，American National 股东将拥有 12%[7] * 交易对价分别为有形账面价值的 1.14 倍、2026 年预估收益的 9.2 倍（含协同效应后为 6.8 倍），以及 1.6% 的核心存款溢价[7] * 交易已获双方董事会以及 American National 投票股东批准，预计将于 2026 年第二季度完成，尚需获得常规监管批准[8] **二、 战略 rationale 与协同效应** * 合并符合公司构建强大、高绩效、多元化的中西部银行特许经营权的战略[2] * 交易使公司得以进入充满活力的奥马哈都会区，并获得该市场存款份额第二的位置[5] * 交易将加强公司在双子城市场的地位，增加超过 8 亿美元存款，使 pro forma 存款市场份额达到第十位[5] * 合并后，奥马哈和双子城两个市场的存款将占公司总存款基础的近 20%[9] * 两家公司文化高度契合，均拥有可追溯至 19 世纪中期的历史，强调本地化服务和以客户为中心[5] * 交易包含高度可实现的成本节约假设，占 American National 费用基础的 25%，即 2920 万美元，其中 50% 将在 2026 年实现，100% 在此后实现[11] * 预计收入协同效应潜力包括将公司的私人财富、大众富裕客户服务以及数字消费银行能力引入 American National 的市场[75][76][77] **三、 财务影响** * 交易预计将在 2027 年带来 2% 的每股收益（EPS）增长[11] * 交易将产生 1.2% 的适度有形账面价值稀释，交叉收益回收期为 2.25 年[11] * 交易具有 24% 的具吸引力内部收益率（IRR）[11] * 交易将增强公司的盈利能力指标，如平均资产回报率（ROAA）、平均有形普通股回报率（ROATCE）和效率比率[11] * 交易将加强公司的资产负债表，pro forma 总资产将达到约 500 亿美元，存款 400 亿美元，贷款 350 亿美元[11] * 交易将使公司的普通股一级资本（CET1）在收盘时提高约 5 个基点[11] * 与交易相关的合并费用为 4700 万美元，被视为此类交易的常规费用[81] **四、 American National Corporation 概况** * American National 是一家以客户为中心的社区银行，拥有超过 160 年的历史[8] * 该银行管理着 53 亿美元资产、38 亿美元贷款和 47 亿美元存款[8] * 其贷款组合多元化，流动性状况强劲，由基于关系的核心存款支持[8] * 该银行拥有强大的信用记录，过去 10 年平均净冲销率为 15 个基点[25] * 其投资组合包括一个高质量的超级优质汽车贷款业务，拥有超过 25 年的历史，约占其贷款组合的 20%[13][39] * 尽职调查包括对超过 50% 的商业贷款和超过 60% 的商业房地产（CRE）贷款进行审查，并采取了保守的信贷标记方法[25] **五、 市场与增长前景** * 奥马哈和双子城是中西部最具吸引力和韧性的市场之一，拥有稳定的人口增长、良好的家庭收入特征和多元化的本地经济[9] * 合并后，公司将在绿湾、麦迪逊、密尔沃基、双子城和奥马哈等地上演存款市场份额前十的位置[12] * 76% 的存款将集中在十大上中西部市场[12] * 增加约 79,000 个新客户存款账户，扩大了客户范围，并为关系扩展创造了机会，特别是在中型市场、商业和家族企业领域[12] * 公司认为此次合并是对其有机增长战略的增强，而非转向成为系列收购者，未来资本部署优先考虑有机增长和潜在战略机会，股票回购并非当前优先事项[54][62] **六、 整合与领导层** * 整合规划已在进行中，公司将利用以往经验并确保客户和员工的无缝过渡[15] * American National 的联合首席执行官 Wendy Katosh 将在交易完成后加入 Associated 的董事会[6] * American National 的联合首席执行官 John Katosh 将在交易后担任顾问角色，以确保顺利整合[7] * 公司将成立一个新的奥马哈咨询委员会，以确保深入的本地参与和社区存在[7]

交易概况 - Associated Banc-Corp将以100%股票方式收购American National Corporation，交易总价值为6.04亿美元[16] - 交易的固定换股比例为每股ANC发行36.250股ASB，合并后预期的股权结构为88% Associated和12% American National[16] - 预计交易将在2026年第二季度完成，需获得常规监管批准[16] 财务预期 - 预计2027年每股收益（EPS）将增加2.0%[15] - 预计2027年每股账面价值（TBVPS）稀释1.2%[15] - 预计2027年净收入为5.87亿美元，合并后每股收益为3.17美元[47] - American National的2026年预计净收入为6,550万美元，交易价值与该净收入的比率为9.2倍[16] 资本与回报 - 预计在2027年实现约60个基点的回报率（ROATCE）增加，并在交易完成时对核心一级资本（CET1）产生积极影响[15] - 预计2027年资产回报率（ROAA）增加约5个基点[31] - 合并后预计CET1资本在交易完成时影响约5个基点[32] 成本节约与效率 - 预计可实现的成本节约为American National非利息支出基数的25%[15] - 合并后预计每年节省成本为2900万美元，占美国国家公司非利息支出的25%[46] - 预计2027年效率比率减少约175个基点[31] 资产与市场份额 - American National的资产总额为53亿美元，贷款与存款比率为82%[19] - 合并后预计资产总额为500亿美元，贷款总额为350亿美元，存款总额为400亿美元[32] - 合并后预计贷款总额为348亿美元，存款总额为395亿美元，贷款与存款比率为82%[38] - Omaha地区的存款市场份额为8.1%，在该地区排名第二[23] 社区承诺 - 合并后将设立Omaha顾问委员会，确保对社区贡献的承诺[16]

交易公告 - Associated Banc-Corp与American National Corporation于2025年12月1日共同宣布，双方已达成最终协议，American National将并入Associated，其银行子公司American National Bank也将并入Associated的银行子公司Associated Bank, N.A. [1] 交易条款与估值 - 交易为全股票、固定换股比例方式，American National股东每股将获得36.250股Associated股票 [4] - 以Associated在2025年11月28日的收盘价26.29美元计算，交易价值约为6.04亿美元 [4] - 双方董事会已一致批准交易，合计持有American National 99%股份的两大主要股东已投票批准并签署了相关协议 [4] - 交易预计在2026年第二季度完成，需满足包括获得监管批准在内的惯例交割条件 [4] 公司概况与战略契合 - Associated Banc-Corp是威斯康星州最大的银行控股公司，总资产440亿美元，在威斯康星、伊利诺伊、明尼苏达和密苏里州近200个网点为超过100个社区提供服务 [2][9] - American National Corporation是一家总部位于内布拉斯加州奥马哈的私营金融机构，拥有超过169年历史，截至2025年9月30日，总资产53亿美元，总贷款38亿美元，总存款47亿美元，在內布拉斯加、爱荷华和明尼苏达州拥有33家全方位服务网点 [2][10] - 合并后，Associated将成为奥马哈大都会统计区存款市场份额第二大的银行，以及明尼阿波利斯/圣保罗大都会统计区第十大银行 [3] - 公司管理层认为此次互补性合作加速了其增长战略，深化了在双子城市场的存在，进入了有吸引力的奥马哈市场，并扩大了在整个中西部的覆盖范围 [4] 财务顾问 - Evercore担任Associated的财务顾问，Wachtell, Lipton, Rosen & Katz担任其法律顾问 [5] - Piper Sandler & Co.担任American National的财务顾问，Alston & Bird LLP担任其法律顾问 [5] 投资者沟通 - Associated Banc-Corp管理层计划于2025年12月1日中部时间上午7:30为投资者和分析师举行电话会议讨论协议细节 [6] - 投资者演示文稿已作为8-K表格提交给美国证券交易委员会，可在公司网站获取 [8]

人事任命 - 公司宣布Jay Sodey将于2026年1月1日接替Dave Stein成为麦迪逊市场总裁 [1] - Dave Stein此前已宣布计划于2025年底退休 [1] - Jay Sodey在公司拥有22年银行业经验 于2005年加入 此前负责大麦迪逊市场的零售银行业务 [2] 新任总裁背景与职责 - Jay Sodey将继续向分支机构银行业务总监John Halechko汇报 [2] - 作为市场总裁 将领导该区域约370名同事和32个网点 [2] - 职责包括推动销售增长 市场营销策略 社区捐赠 志愿者参与和文化发展 并与麦迪逊Engage Local区域领导团队紧密合作 [2] - Jay Sodey持有爱荷华州中央学院商业管理/金融学位以及威斯康星大学麦迪逊分校银行研究生院的行政领导证书 [3] 公司概况 - 公司为Associated Banc-Corp 纽约证券交易所代码ASB 总资产达440亿美元 [4] - 公司是威斯康星州最大的银行控股公司 总部位于绿湾 在中西部提供全方位金融产品和服务 [4] - 业务覆盖威斯康星州 伊利诺伊州 明尼苏达州和密苏里州超过100个社区 拥有近200个银行网点 [4] - 公司在印第安纳州 堪萨斯州 密歇根州 纽约州 俄亥俄州和德克萨斯州设有贷款生产办公室 [4]

公司近期活动 - 公司管理层计划于2025年11月10日至12日参加在佛罗里达州Aventura举行的Piper Sandler金融服务会议，并与投资者会面 [1] 公司业务概况 - 公司总资产达440亿美元，是威斯康星州最大的银行控股公司 [2] - 公司总部位于威斯康星州格林湾，是中西部领先的银行特许经营机构，在威斯康星州、伊利诺伊州、明尼苏达州和密苏里州超过100个社区设有近200个银行网点，提供全面的金融产品和服务 [2] - 公司在印第安纳州、堪萨斯州、密歇根州、纽约州、俄亥俄州和德克萨斯州设有贷款生产办公室 [2] 公司战略与扩张 - 公司宣布自2026年1月1日起，将由高级副总裁Mike Lebens领导双城地区业务，并在明尼阿波利斯标志性的IDS中心开设新分行，以提升银行服务 [5] 公司财务动态 - 公司已将其最优惠利率从7.25%下调 [4]

公司管理层变动 - 高级副总裁兼商业银行市场负责人Mike Lebens将于2026年1月1日接替执行副总裁兼商业地产和设施主管Paul Schmidt，担任双城市场总裁 [1] - Mike Lebens于2024年5月从富国银行加入公司，他在富国银行拥有22年的领导岗位经验，并将继续直接向执行副总裁兼企业与商业银行主管Phillip Trier汇报 [2] - Paul Schmidt于2024年10月宣布计划在2025年底退休，他于2015年加入公司，并在2022年被任命为双城市场总裁 [3] 新分支机构开业与投资 - 公司在明尼阿波利斯市中心IDS中心的新分行正式开业，新分行包含1,665平方英尺的零售空间和超过6,000平方英尺的办公空间 [4] - 新地点取代了之前的Baker中心分行，并使其总面积增加了400平方英尺 [4][6][7] - IDS中心分行将提供全面的银行服务，包括个人银行、商业银行、财富解决方案、商业房地产服务和私人银行 [6] 市场扩张战略 - 新分行位于IDS中心的Crystal Court，代表了公司对明尼阿波利斯市中心市场的重大投资，更大、更优化的空间和显著的地理位置有助于公司更好地服务现有客户并吸引新业务 [4] - 公司将其明尼阿波利斯办公室迁至IDS中心43楼，新办公室预计于2026年春季开放，将容纳约100名员工，此举将使公司在PwC塔的现有占地面积增加超过一倍 [8] - 公司在全州拥有18个分行地点，这与其更广泛的业务战略保持一致，有助于与客户和社区保持紧密联系 [5] 公司背景信息 - Associated Banc-Corp总资产为440亿美元，是总部位于威斯康星州最大的银行控股公司 [9] - 公司是中西部领先的银行特许经营机构，在威斯康星州、伊利诺伊州、明尼苏达州和密苏里州拥有近200个银行网点，为超过100个社区提供服务 [9]

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