【DT新材料】 获悉，近日，世界材料巨头 塞拉尼斯 、 世索科 、 霍尼韦尔 又相继发布关于业务变动的消息。 首先是，塞拉尼斯，出售电子墨水和浆料业务，暂停醋酸盐产线。 10月28日， 塞拉尼斯 公司今天宣布，该公司已签署最终协议，将Micromax®产品组合出售给Element Solutions Inc 。根据协议条款， 塞拉尼斯将 获得约5亿美元现金 ，可能会有所调整。 该交易预计将于2026年第一季度完成，但须获得某些监管机构的批准和惯例成交条件。 Element Solutions Inc 是一家全球领先的多元化特种化学品公司，专注于为电子、工业制造等领域提供创新解决方案，其产品广泛应用于智能手机、 汽车电子、奢侈品制造等日常生活场景。 Micromax®业务 是为高性能电子产品设计的先进电子墨水和浆料的全球供应商， 产品组合包括导电、电阻和介电厚膜油墨，以及用于创建多层电 路的低温共烧陶瓷(LTCC)材料，主要应用于导航和防御、医疗监测和先进电路板组件等领域。预计2025年的收入将超过3亿美元 。 此外，同日，10月28日， 塞拉尼斯 宣布，它打算在2026年下半年停止在Lanaken的 醋酸盐拖 ...

投资评级 - 报告未明确给出对恒兴新材的投资评级 [1] 核心观点 - 报告核心观点为恒兴新材通过碳基化学品打造特色优势，并实施碳-硅双轮驱动的发展战略 [1][4][8] 产品下游应用 - 公司产品下游主要应用于绿色除草剂、锂电池电解液、绿色食品及饲料添加剂、香精香料、高档环保溶剂、医药中间体等 [2][6] - 绿色除草剂中间体主要包括3-戊酮和甲基异丙基酮，分别用于生产高效低毒除草剂二甲戊灵和咪草烟 [2][6] - 锂电池电解液添加剂主要为高纯电子级丙酸酯系列产品 [2][6] - 绿色食品及饲料添加剂主要包括丁酸甘油酯系列、脂肪酸盐系列等，对维持动物肠道健康、替代抗生素添加剂有积极作用 [2][6] - 香精香料主要包括丁酸乙酯，环保型高档有机溶剂主要包括乙二醇二醋酸酯、丙酮缩甘油等 [2][6] - 医药中间体主要包括正戊酸、2-戊酮、苯丙酮等，其他多用途化学中间品包括丁酸系列、酸酐系列等 [2][6] 碳基化学品优势与业务进展 - 公司产品覆盖有机酮、有机酯、有机酸、酸酐、脂肪酸盐类等，通过采购大宗化学品原料，研发生产和销售高附加值特色精细化学产品 [4][8] - 主要原材料包括丙酸、异丁醛、正丁醛、醋酸、戊醛、乙二醇等 [4][8] - 公司已成为国内生产规模领先、产品种类丰富、具备国际竞争力的特种化学品生产企业 [4][8] - 产品布局围绕一体化、系列化展开，在3-戊酮、甲基异丙基酮、丙酸酯系列等产品基础上延伸更多产品线 [4][8] - 2024年公司主营业务产品销量同比实现30%以上的增长 [4][8] 新业务布局 - 公司正积极布局日化产品防晒剂和表面活性剂、有机硅特种材料 [4][8] - 水性防晒剂产品已进入中试阶段，因市场对日化产品安全性和功能性要求提高，该绿色环保型产品具有广阔市场前景 [4][8]

Larry Ryan介绍说："长期以来，诺力昂坚定在中国加大投资和扩大业务步伐，我们的目标是在产能、技 术创新等多方面进行扩大和提升。" 据介绍，除此次金属烷基化合物产能扩建项目外，预计到2027年，诺力昂还将在中国启动改性甲基铝氧 烷(MMAO)生产项目。此外，诺力昂计划于2026年在天津新建一座先进的有机过氧化物创新应用中心， 以进一步提升特种聚合物的应用研发能力，以加速产品开发并加大客户支持力度。 Alain Rynwalt补充说："以上项目均隶属于诺力昂高性能材料业务板块下聚合物特种化学品业务。作为 该领域的全球创新企业，诺力昂聚合物解决方案助力客户打造更轻质、更耐用、更高效的产品，同时为 聚合物从生产、改性到回收的整个生命周期提供创新支持。" 聚焦可持续发展 接下来，诺力昂在华如何战略布局?有哪些竞争优势?如何看待中国化工市场未来?诺力昂总裁Larry Ryan、诺力昂高性能材料高级副总裁Alain Rynwalt对此进行了解读。 加大在华投资布局 日前，诺力昂宣布在中国布局多项重要投资，以满足市场对于高性能聚合物日益增长的需求。 10月15日，特种化学品公司诺力昂在其嘉兴生产基地举行烷基金属扩建项 ...

合作概述 - 路博润与金光集团于10月17日正式签署谅解备忘录，共同探索可持续纸品与包装解决方案的合作机遇 [1] - 双方将成立联合工作组，系统评估并拓展在可持续涂层、阻隔技术及功能性纸包装应用等领域的合作方向 [4] 合作基础与目标 - 合作将整合APP在纸品包装制造领域的经验与路博润在特种化学品方面的专业优势，致力于水性及生物基涂层技术的协同创新 [1] - 双方将积极推动行业监管合规，促进各行业采用更可持续的材料解决方案 [1] - APP期望通过合作融合创新技术，提升可持续包装解决方案的综合性能，为全球客户创造更大价值 [4] 具体合作内容 - APP旗下食品饮料包装领域的可持续纸板旗舰品牌Foopak Bio Natura将在合作中发挥关键作用 [4]

CREATING POSITIVE IMPACT IN SUSTAINABILITY Sika is advancing its sustainability strategy with the introduction of the Sika® Carbon Compass – an automated platform for calculating Product Carbon Footprints (PCF). The calculation methodology has been independently verified by TÜV Rheinland, Germany, and is in line with internationally recognized standards. With this certified approach, Sika provides reliable, carbon emissions data, allowing its customers to make informed, climate-conscious decisions. Sika cu ...

此外，诺力昂计划于2026年在天津设立有机过氧化物创新中心，进一步提升特种聚合物的应用研发能 力，以加速产品开发并加大客户支持力度。 跨国特种化学品公司诺力昂近日宣布了在中国布局的多项重要投资：提升烷基金属产能、新增改性甲基 铝氧烷生产线、在华设立有机过氧化物创新中心。 10月15日，诺力昂化学品（嘉兴）有限公司烷基金属扩产项目竣工，实现三乙基铝产能翻倍。该产品是 生产包装材料、汽车零部件以及消费品所需的聚乙烯和聚丙烯的关键助催化剂。 诺力昂预计到2027年，将在中国启动改性甲基铝氧烷（MMAO）的生产。该产品是制造太阳能电池板 用的聚烯烃弹性体所需催化剂的关键成分。 从美国得克萨斯州拉波特、荷兰鹿特丹，到中国嘉兴，诺力昂的烷基金属生产基地遍布全球。该公司还 在荷兰代芬特尔和中国嘉兴设立烷基金属研发实验室，并在中国嘉兴、巴西保利尼亚以及印度马哈德设 有分装调和站。 （陈鸿应） ...

Larry Ryan, Nouryon President 诺力昂总裁Larry Ryan表示：“这些投资彰显了我们通过本土化生产与创新，为客户提供面向未来的聚合物特种化学品解决方案的坚定承诺。我们依托在全球聚合物催化剂领域的专业技术知识，结合本土市场需求，致力于提升供应可靠性、加快创新速度、助力客户发展。”Ryan补充道，烷基金属产能扩建项目还包括关键基础设施升级，特别是安装先进的热氧化器排放控制系统，并增设分装调和站。 Larry Ryan, Nouryon President 诺力昂总裁Larry Ryan表示：“这些投资彰显了我们通过本土化生产与创新，为客户提供面向未来的聚合物特种化学品解决方案的坚定承诺。我们依托在全球聚合物催化剂领域的专业技术知识，结合本土市场需求，致力于提升供应可靠性、加快创新速度、助力客户发展。”Ryan补充道，烷基金属产能扩建项目还包括关键基础设施升级，特别是安装先进的热氧化器排放控制系统，并增设分装调和站。 提升烷基金属产能、新增改性甲基铝氧烷产线、在华设立有机过氧化物创新中心 作为全球领先的特种化学品创新企业一员，诺力昂今日宣布了在中国布局的多项重要投资， ...

美国杠杆贷款市场压力持续加大，本周已有第二笔交易被撤回。此外，为了促成交易完成，其他多项交 易也不得不进行多处向投资者倾斜的调整。 据悉，最新的"受害者"是制药商Mallinckrodt。据知情人士透露，该公司于周五搁置了一项14.9亿美元的 贷款发行计划。这笔交易的撤回紧随本周早些时候特种化学品生产商Nouryon取消融资之后。数据显 示，自8月以来，已有8笔交易被迫撤回。 Mallinckrodt的贷款原本计划作为一项所谓的"再定价(repricing)"交易发行，此举将使其借款利率下调最 多0.75个百分点。该交易自周一开始推介，投资者原定需在周四之前提交认购意向。 过去几周，投资者对高风险债务的需求明显减弱，原因有多方面。首先，与并购和收购相关的债务发行 活动有所增加，为投资者提供了比"再定价"贷款更高的潜在回报。 此外，汽车零部件供应商First Brands Group在未能完成60亿美元再融资后宣布破产，也令部分投资者心 生恐惧。而对化工行业成本上升的担忧，则削弱了投资者对Nouryon融资项目的兴趣。 与此同时，数据显示，美国杠杆贷款的二级市场价格在过去两周几乎每天都在下跌。在其他交易方面， ...

季度业绩表现 - 季度每股收益为1.88美元，超出市场预期的1.87美元，同比增长2.2% [1] - 季度营收为21.1亿美元，超出市场预期3.43%，同比增长7.1% [2] - 在过去四个季度中，公司有三次每股收益和营收超出市场预期 [2] 历史业绩与市场表现 - 上一季度每股收益为1.72美元，超出预期的1.6美元，意外增幅达7.5% [1] - 公司股价年初至今下跌约4.2%，而同期标普500指数上涨13.7% [3] 未来业绩预期 - 对下一季度的市场普遍预期为每股收益1.47美元，营收19亿美元 [7] - 对本财年的市场普遍预期为每股收益5.73美元，营收76.8亿美元 [7] 行业比较与展望 - 公司所属的特种化工行业在Zacks行业排名中处于后42% [8] - 同行业公司Axalta Coating Systems预计季度每股收益0.64美元，同比增长8.5% [9] - Axalta Coating Systems预计季度营收13亿美元，同比下降1.2% [10]

潜在收购交易概述 - 伯克希尔哈撒韦公司正洽谈以约100亿美元收购西方石油公司的石化业务OxyChem [1][3] - 若交易达成，将成为伯克希尔自2022年以116亿美元收购保险公司Alleghany以来的最大收购案 [1][8] - 交易可能在数日内敲定 [4] 交易背景与关联方关系 - 伯克希尔已是西方石油最大股东，持有28.2%股份，价值超过110亿美元 [1][4] - 巴菲特自2019年开始投资西方石油，曾购买100亿美元优先股以助其收购阿纳达科石油公司 [9] - 巴菲特此前表示不会完全控股西方石油 [4] 收购标的情况 - 收购标的OxyChem是西方石油的石化部门，生产销售多种化工产品，应用于水的氯化处理、电池回收和造纸等领域 [4] - 截至6月底的过去12个月，OxyChem部门实现销售额接近50亿美元 [4] - 此次收购将是巴菲特第二次重注化工行业，其在2011年曾以近100亿美元收购特种化学品生产商路博润 [7] 相关公司财务状况与战略 - 伯克希尔哈撒韦坐拥巨额现金，截至6月底持有现金和美债达到创纪录的3440亿美元 [11] - 公司倾向于收购企业而非持有现金，认为企业所有权优于现金等价物 [12] - 西方石油为偿还收购阿纳达科所产生债务，一直在出售非核心资产，截至8月已偿还75亿美元债务 [10] 市场反应与公司近况 - 西方石油公司股价在交易传闻当日收跌1.81%至47.25美元，但盘后上涨0.59% [1][5] - 近期因油价走低，西方石油股价承压 [10] - 西方石油目前市值约为460亿美元，除支付2%股息率外，还积极投资碳捕捉业务 [4][10]